Как решить проблему смены рыночной ситуации в алгоритмическом трейдинге?

[!!NIKA!!]

 

 

Увлекательная тема, которая годами не давала мне спать. Это щекотливый вопрос. Как порой говорил служащий патентного бюро Эйнштейн: «Ответы находятся не на том же уровне, на котором находятся вопросы». Ответ находится не на том же уровне, на котором находится сигнал (для входа/выхода). Это вопросы определения размера позиции и управления ордерами.

 

Определение смены рыночной ситуации

 

У каждого есть свое гениальное определение. Я бы мог предложить простую практическую метафору. Представьте, что вы едете со скоростью 150 км/ч по шоссе, и вдруг эта 4-полосная дорога превращается в проселочную дорогу. Если вы быстро не среагируете, вы врежетесь в дерево.

 

Есть три вида рынка: бычий, медвежий и, что более важно, боковой. Каждый вид можно подразделить на тихий и волатильный. Итак, у нас есть шесть разновидностей рынка. Смена рыночной ситуации – это когда рынок переходит из одного разряда в другой.

 

Это может быть либо новый режим волатильности, либо переход от медвежьего рынка к боковому, от бокового рынка к бычьему или наоборот. Рынки редко переходят от бычьего к медвежьему – между добром и злом всегда имеет место некая борьба.

 

Почему это важно?

 

Многие стратегии предназначены для получения прибыли в конкретной среде. Они зарабатывают много денег, но при смене режима в конечном итоге отдают весь свой заработок назад в рынок. Примеры:

 

1.     Короткая гамма-позиция опционов «вне денег» и получение премии. Выберите копеечный, не гигантский актив. 2008-2009 годы, август 2015 года, укрепление CHF, Brexit и т. д. В один прекрасный день эти опционы станут «в деньгах», и игра будет окончена.

2.     Двойной импульс: торгуйте на коротком таймфрейме, но режим торговли определяйте на более длинном таймфрейме. Когда рынок торгуется во флете, участники рынка сталкиваются с ложными пробоями.

3.     Возврат к среднему значению на боковых рынках творит чудеса, пока однажды трейдер не попадется в ловушку. Экстремальной версией этого является открытие короткой гамма-позиции.

4.     Ценность для роста и наоборот: это, пожалуй, самая запаздывающая стратегия. К тому времени, когда мои дорогие коллеги отказывались и переходили на торговлю акциями, которые демонстрировали шикарный рост, рынок обычно показывал признаки усталости…

5.     Фундаментальные данные для торговли на валютных парах: здесь отношения стабильны до того момента, пока рынок не развернется. Например, спекулятивные акции сильно растут на ранней стадии бычьего рынка, но их качество падает. Пример: в октябре-декабре 2012 года акции Mazda поднялись на 400%, а акции Toyota поднялись на 30%. 

 

Подавляющее большинство участников рынка торгует в направлении тренда, будь то поток новостей, динамика заработка или технический анализ. Они прекрасно торгуют на бычьих или медвежьих трендах. Но именно в боковых рынках они теряют свои деньги на ложных пробоях.

 

Проблема часто сводится к тому, как войти в боковой режим и не остаться без штанов.

 

Ценность бэктестов

 

Я согласен, что тестирование на исторических данных поможет вам определить периоды, когда ваша стратегия не работает. В этом заключается реальная ценность бэктестирования. Именно в это время вы меняете свою стратегию и адаптируете размер позиции к неблагоприятным для торговли условиям. В эти периоды используйте адаптированный подход к трейдингу, а не идеальную стратегию.

 

Причина проста: у каждого есть свой план, пока он не получил по зубам. Таким образом, всегда будьте бдительны.

 

Распределяйте свои активы по нескольким стратегиям

 

Некоторым участникам рынка нравится разрабатывать конкретные стратегии для конкретных рынков: стратегию торговли на волатильном боковом рынке, отличную стратегию для торговли на валютных парах, отличную стратегию для одновременной продажи опционов пут и колл с одинаковыми ценами и сроками исполнения. Пробои хороши для трендовых рынков и т. п.

 

Как вам переключаться с одной стратегии на другую? Распределение основных средств является столь же неуклюжим и столь же примитивным, как и современная теория портфеля активов. Есть нечто гораздо более элегантное и простое:

 

1.     Рассчитайте преимущество торговли для каждой подстратегии: следование за бычьим трендом, торговля на валютных парах и т. д.;

2.     Преимущество пропорционального распределения средств для каждой торговой стратегии;

3.     Распределение средств на пропорциональной основе;

4.     Выделяйте некоторое минимальное количество оставшихся средств даже для стратегий с отрицательным торговым преимуществом.

 

Это простой способ положить деньги туда, где они работают лучше всего.

 

Изменение режима для единой стратегии

Когда не следует торговать

 

Ван Тарп считает, что нет стратегии, которая могла бы безупречно работать, принося хорошие результаты, или выдержать все рыночные условия. Я считаю, что здесь гораздо больше нюансов. Является ли целью заработок денег во всех рыночных режимах? Например, тихий рынок во флете – это прелюдия к взрывным движениям. Для того, чтобы зарабатывать деньги, вам нужно торговать по-крупному, но если вы находитесь не на той стороне, когда всё начинается, для вас игра окончена. 

 

Мы торгуем с использованием единой стратегии (возврата к среднему в рамках следования за трендом). Далее следуют наши действия по решению проблемы смены режима. Мы обнаружили, что тремя лучшими способами управления сменой режимов являются следующие:

1.     Стоп-лосс;

2.     Размер позиции;

3.     Управление ордерами.

 

Стоп-лосс

 

Изменения режима обычно сопровождаются повышением волатильности. Волатильность – это не риск, волатильность – это неопределенность.

 

У нас было сложное правило размещения стоп-лосса. Теперь же у нас имеется единый элегантный стоп-лосс. Он просто несколько запаздывает от текущей позиции. Запаздывание нынче в моде, отсюда и название – французский стоп-лосс.

 

Идея заключается в том, чтобы дать рынкам достаточно места для восприятия изменений, не возвращая при этом в рынок слишком большого количества ранее полученной прибыли.

 

Наше решение состоит в том, чтобы рассматривать стоп-лосс в качестве защитной меры и позволять рынку переключаться с бычьего направления на медвежье и наоборот в пределах стоп-лосса.

 

В результате мы переходим от одного режима к другому более плавно. Мы сократили количество стоп-лоссов на 2/3, что существенно увеличило наши ожидания.

 

Стоп-лоссы являются затратными. Они представляют собой тот максимум, который вы можете потерять в любой позиции. Таким образом, если у вас недостаточно высокий процент прибыльных позиций или отсутствует правильный удлиненный хвост, вы будете иметь желание уменьшить частоту своего трейдинга и позволите рынку перейти в другой режим.

 

Размер позиции

 

Первое, что вам нужно понять – это то, что вы не можете предсказать/предвидеть предстоящий рыночный режим. Вы узнаете его по фактам. Это оказывает некоторые последствия для определения размера позиции: всегда ограничивайте максимальные значения риска своего портфеля.

 

Многие алгоритмы определения размера позиции используют размер капитала послойно или ступенчато. Мы основываем наш расчет на максимальном значении размера капитала. Таким образом, на изменение размера позиции непосредственное влияние оказывают даже небольшие просадки. Это намного быстрее пресекает пробой, чем какой-либо другой известный мне метод.

 

Другая сторона данного уравнения – это риск в сделке, который колеблется между минимальным и максимальным значением. Когда режим снова становится благоприятным, размер риска быстро ускоряется.

Вся суть данного метода состоит в раннем ответе на изменение режима посредством определения размера позиции.

 

Еще одной характеристикой является зрелость тренда. Ставка на тот же -1% в начале и в конце тренда будет серьезным ударом по доходности. Тренды зарождаются, растут, созревают, стареют и в конечном итоге однажды умирают, точно так же, как и верящие в теорию эффективного рынка. Так что если вы добавляетесь к открытой позиции, то рискуйте меньшим количеством капитала.

 

Управление ордерами и гибернация

 

Наряду с изменением размера позиции в большинстве систем управления ордерами появляется сильно недооцененная функция – отклонение сделки.

 

Во-вторых, мы используем порог размера позиции. Когда рынки становятся слишком волатильными и мы испытываем некоторую просадку, стоп-лосс расширяется. Как результат, размеры позиций становятся меньше. А когда размеры позиций слишком малы, сделки отклоняются.

 

В большинстве систем, которые я видел, управление ордерами недостаточно используется. Обычно это бинарное управление по принципу «всё пусто/всё занято» или одностороннее масштабирование.

 

В нашей же системе отдача полученной прибыли назад в рынок не является функцией графика и технического анализа, а определяется правилами управления риском. Позиции не закроются до тех пор, пока цена не пройдет определенное расстояние. А если не сработают триггеры по закрытию позиций, то также не смогут сработать и триггеры по открытию. Как только возрастает волатильность и уменьшаются размеры позиций, система впадает в спящий режим.

 

У нас есть фактические доказательства того, что гибернация во время неблагоприятного режима является мощным механизмом смены режима торговли. Она охватывает гораздо более сложные вещи, чем индикаторы отключения, создание более пологих кривых и т. д. Она включает в себя определение размера позиции, управление ордерами стоп-лосс и в меньшей степени сигналы.

 

Заключение

 

Самым простым путем является распределение активов по нескольким стратегиям торговли, основанное на пропорциональном преимуществе.

 

Применение единственной стратегии в разных рыночных режимах означает ускорение/замедление, а также переход в спящий режим. Данная проблема не является простой. Единственная мысль, заставившая меня испытать разочарование в попытке понять это, заключалась в следующем: «Создание системы – это как изготовление часов. Часы всегда будут стоять, пока не будет установлена последняя шестеренка». 

 

 

Лорен Берню, 
Переведено специально для Tlap.com

 

 

 

 

Изменено 9 мая, 2021 пользователем ju.vskv