Как определять размер позиции в зависимости от сигнала

[!!NIKA!!]

 

 

Алгоритм определения размера позиции по типу «один лот для всех» – это всего лишь форма лени

 

Большинство людей имеют универсальный алгоритм определения размера позиции для всех своих стратегий, для открытия как длинных, так и коротких позиций, как во время просадки, так и во время подъема кривой капитала. Это так же эффективно, как вождение одного и того же автомобиля на одной и той же передаче при подъеме в гору, на крутом спуске, в центре города или на трассе.

 

И тому есть два возможных объяснения:

1.     Хм, никогда не думал об этом;

2.     Вы должны быть стойким солдатом в дни бедствий, чтобы пожинать хороший урожай в дни изобилия.

 

Деньги делаются в модуле управления капиталом

 

То, как вы делаете ставку, определяет, сколько вы заработаете. При небольшой выборке данных такое решение может иметь значение. В течение полного цикла, когда стиль становится всё более ясным, определение размера позиции является основным фактором производительности.

 

Теперь давайте перефразируем вопрос: должен ли размер позиции зависеть от кривой капитала, стратегии, стороны рынка (длинной/короткой) и/или торгуемого инструмента? Ответ: да, от всего вышеперечисленного.

 

Размер позиции, которую вы собираетесь открыть, должен отражать:

1.     насколько хорошо вы чувствуете себя в данный момент – идея состоит в том, чтобы больше рисковать при разгоне и меньше при просадках;

2.     стратегию, по которой вы собираетесь торговать – разные стратегии требуют разных алгоритмов определения размера позиции или, по крайней мере, разных значений для переменных. Пример: высокая вероятность получения прибыли означает реверсию и тенденцию к низкому проценту прибыльных позиций и т. д.;

3.     сторону, на которой вы торгуете: длинную или короткую – у них разные проценты прибыльных позиций и ожидаемые размеры прибыли;

4.     инструмент: допустим, у вас есть 3 ложных срабатывания подряд – вы можете пойти на меньший риск. Это индивидуальный журнал штрафов. И наоборот – если вы увеличиваете капитал и масштаб, вы можете снизить риск для любой дополнительной позиции.

 

Теперь подведем итог

 

Это дает нам такую пирамиду:

 

 

Остаток денежных средств на счете с поправкой на риск → Статистика алгоритма стратегии → Статистика длинных/коротких позиций → Журнал штрафов по торгуемому инструменту → Амортизация счета позиций.

 

Итак, первый слой – это остаток денежных средств на счете с поправкой на риск. Я не буду вдаваться в подробности того, как он рассчитывается, но на практике подойдет как кривая вашего капитала, так и баланс вашего счета.

 

Модуль просадки

 

Затем вы можете добавить модуль просадки, который уменьшит ваш выделенный капитал на основе вашего текущего баланса по сравнению с максимальным балансом. Проще говоря, если ваша просадка составляет -5%, вы можете выделить только 50% от капитала, который вы выделяете в нормальных условиях. Этот модуль просадки имеет такую форму:

 

 

Для справки, черная линия – это действия менеджеров компании Millennium Partners: после просадки в 5% их уровень распределения капитала автоматически уменьшается до 50% от первоначального уровня. Зеленая линия представляет собой обычное арифметическое пропорциональное уменьшение. Красная линия – это мой взгляд на данную концепцию. Формула является собственностью.

 

Стратегия и попутная статистика

 

Это означает, что вам нужно вести учет статистики для каждого алгоритма определения размера позиции, который вы используете для каждой стратегии на каждой стороне рынка. Она по-прежнему ведется на уровне портфеля. Пример: скажем, в настоящее время стратегия следования за трендом дает 40% прибыльных позиций на длинной стороне и 20% на короткой стороне. Средняя реверсия составляет 60% для длинных позиций и 30% для коротких позиций.

 

Это говорит вам о том, какая стратегия работает на какой стороне.

 

Теперь давайте перейдем к уровню отдельных инструментов.

 

Журнал штрафов и теория игр

 

Теперь всё становится действительно интересно. Некоторым участникам рынка для выбора акций нравится использовать теорию игр. Я считаю, что теория игр лучше подходит для определения размера позиции.

Разница в том, что использование теории игр для входа в рынок имеет бинарный выбор: либо входить, либо нет. Здесь нечему обучаться, потому что вы не ведете статистику по тем выборам, которые вы не сделали. Если вы не относитесь к жутким преследователям, вы не будете вести счет женщинам, на которых вы не женились...

На уровне определенного инструмента у вас есть статистика того, насколько хорошо исполнена каждая позиция. Вознаградить тех, кто сделал хорошо, и наказать тех, кто не сделал этого – это простой элегантный эвристический алгоритм. Именно здесь действительно хорошо работает теория игр. Алгоритм, который мы используем – это детская игровая площадка, отработанная веками. Он последовательно побеждал сложные алгоритмы теории игр в многократных конкурсах. Вы хотите знать, какой это алгоритм – пойдите и заберите своих детей сегодня немного раньше.

 

Пирамидальная амортизация

 

Добавление ордеров в существующую позицию называется масштабированием/лэддерингом/пирамидированием. Это главный продукт, который используют трейдеры, следующие за трендом. Тренды рождаются, растут, созревают и в конце концов умирают – в некоторой степени подобно сторонникам гипотезы эффективного рынка. Таким образом, при добавлении новых траншей вам нужно понизить свой риск. Простой способ сделать это состоит в следующем:

 

норма амортизации = 1 / (1 + n), при n = 0 до того, как вы откроете свою первую позицию

 

Мультипликация обладает замечательным свойством, называемым транзитивностью, которое позволяет нам соединить всё вместе в сжатую формулу, которая выглядит следующим образом:

 

Размер = Капитал * модуль просадки * книга штрафов * амортизация * f(статистика стратегии, побочная статистика)

 

Отказ от сделки, распределение активов и смена режима

 

И самое лучшее напоследок. После того, как вы подставили переменные в приведенную выше формулу, мы получаем размер позиции. Теперь вы хотите иметь препятствие для отказа от сделки. Ниже значения x% или размера позиции x(MV), где мы отказываемся от совершения сделки.

 

Всё, о чем здесь говорится, просто. Один из ингредиентов в вашей корзине сгнил.

 

Причиной может быть следующее:

1) вы испытываете просадку;

2) сейчас не самый подходящий момент для отработки данной стратегии;

3) данная сторона не работает;

4) сам по себе инструмент имеет очень низкий процент прибыльных позиций;

5) вы уже перезагрузились несколько раз. Какой бы ни была причина, это не будет хорошим поводом, поэтому ваша задача – держать порох сухим.

 

Это влияет на распределение активов и смену режима. Допустим, вы используете несколько стратегий. Ваш капитал имеет предел. Таким образом, каждая позиция должна бороться за наличные.

 

Систематически отсеивая стратегии с низкими отдачами, вы в конечном итоге отдаете предпочтение стратегии, которая работает лучше всего при текущем режиме. Это означает, что в боковом рынке вы будете совершать массу средних реверсивных сделок, в то время как трендовый алгоритм будет оставлять желать лучшего. Затем, по мере того, как г-н Рынок почувствует тренд, ваша общая статистика оживится за счет трендовых стратегий и именно на их долю ляжет основное распределение капитала. Теперь предположим, что тренд будет понижаться, ваша долгосрочная статистика будет ухудшаться, а алгоритм станет более избирательным.

 

Заключение

 

Определение размера позиции является крайне недооцененной темой, несмотря на то, что она является основной движущей силой долгосрочных доходов: разница не в том, что вы выбираете, а в том, какой размер вы выбираете. Определение размера позиции позволяет достичь гораздо большего, чем просто получение прибыли.

 

Некоторыми из самых острых проблем для менеджеров являются распределение активов и смена режима. Что ж, ваш алгоритм определения размера позиции может выполнить одну из сложных задач – распределение между стратегиями и смену режима навигации.

 

 

Лорен Берню, 
Переведено специально для Tlap.com