Поиск сообщества

36 стратегий китайцев для трейдеров финансового рынка Дэрил Гуппи Стратегии успеха Летя в самолёте где-то между Шанхаем и Пекином, я понял, что успешно реализовал классическую китайскую стратегию создания чего-то из ничего, закрыв параболическую трендовую сделку с существенной прибылью. Это был новый подход к рынку, который дал более широкий стратегический контекст для понимания рыночной активности. Во время этого рейса сошлись воедино мои мысли и впечатления, которые развивались в течение долгих лет. Моё недавнее сотрудничество с китайскими трейдерами финансовых рынков в Шанхае и Нанкине стало катализатором для объединения традиционных концепций с торговлей на финансовых рынках. Вопросы, задаваемые опытными трейдерами и трейдерами-новичками из аудитории в Пекине и Шэньчжэне, выявили различные представления о структуре рынка и его деятельности. Эта книга является подробным исследованием, как древние стратегии интегрировались в современную торговлю на финансовых рынках. Одна из моих китайских подруг негативно отзывается о книге «36 стратегий китайцев». Она говорит, что эта книга сложная, неправдоподобная и предназначена для хитроумных бизнесменов. Во многом она права. Некоторые из 36 стратегий основаны на обмане. Но если мы заглянем по ту сторону обмана, то обнаружим, что эти стратегии на самом деле заключаются в понимании того, как извлечь прибыль из ситуаций, которые на первый взгляд кажутся неблагоприятными для нас. Эта книга о создании и использовании возможностей. Проницательные зрители китайского фильма «Герой» увидели действие и применение многих из этих стратегий в персонажах данной драмы. В основе художественной привлекательности сюжета и взаимоотношений персонажей лежат эти 36 стратегий. Они являются ключевыми для создания драматического напряжения. Это не причудливая китайская реликвия. Это живая философия, ежедневно изучаемая и применяемая с мастерством и решимостью. Некоторые из моих китайских друзей автоматически применяют эти стратегии каждый день, чтобы защитить себя, помочь своим друзьям, включая меня, и не дать другим воспользоваться их преимуществами. Я могу разумно предположить, что все китайские бизнесмены, с которыми я веду этот бизнес, сознательно или подсознательно применяют эти стратегии. Сами по себе эти стратегии не всегда этичны. Они предназначены для обеспечения морального и этического контента. Эти стратегии применяются, когда вы подвергаетесь нападению или хотите защитить себя путем наступательных действий. На рынке мы всегда подвергаемся нападению и стараемся перейти в наступление, чтобы вырвать прибыль у рынка, который удерживает её. «36 стратегий китайцев» содержат древний классический текст, у которого нет какого-то одного автора. Это сборник политических и военных стратегий, которым более 1800 лет. Стратегии взяты из классической китайской поэзии, истории, философии, биографий и романов, таких как «Романтика трёх королевств», и, по-видимому, были собраны воедино около 400 лет назад. Традиционно сборник состоит из 36 глав, разделённых на группы по шесть глав в каждой. Часто говорят, что эти 36 стратегий лежат в основе делового поведения китайцев. Они, безусловно, дают основу для ведения бизнеса и являются основой для других отношений. Эти стратегии имеют мало общего с материалом в «Искусстве войны» Сунь Цзы, который содержит 13 глав с подробным описанием военной тактики и подходит для военных или боевых ситуаций. Ему не хватает более широкой философской и политической основы, на которой базируются «36 стратегий китайцев». Деятельность двух поэтов династии Тан, которая лежит в основе 17-ой стратегии «Выбрось кирпич, чтобы получить нефрит», не имеет аналогов в военных сценариях в «Искусстве войны». Некоторые трейдеры рассматривают рынок как игру с нулевой суммой, в которой есть только победители или проигравшие. Такое мышление легко поддаётся военным метафорам. Финансовый рынок является более сложным, с различными концепциями победы, прибыльными и убыточными. Даже когда по своей сути это игра с нулевой суммой, как на рынках фьючерсов и деривативов, в ней остаётся значительное пространство для более сложного стратегического мышления. «36 стратегий китайцев» охватывают сферу, необходимую для лучшего понимания отношений на финансовых рынках. Как и в бизнесе, эти стратегии сами по себе не гарантируют успеха. Умение трейдера анализировать и оценивать ситуации определяет, насколько он эффективен в выборе и применении правильной стратегии. 36 стратегий китайцев подходят для торговли на финансовых рынках, потому что в трейдинге редко бывает один ответ на любую торговую ситуацию. Лучший ответ и его эффективное применение зависит от трейдера. На финансовом рынке мы торгуем против двух мощных факторов. Первый – это сам рынок. Это самый опытный и дерзкий вор-карманник в мире. В мгновение ока на экране компьютера рынок может снять тысячи долларов с вашего торгового счёта, если вы недостаточно квалифицированы, чтобы тщательно выбирать обстоятельства для входа и выхода из рынка. В этом смысле рынок является непримиримым и неумолимым врагом, способным уничтожить наш торговый счёт. Мы должны разработать стратегии, чтобы перехитрить рынок, защитить себя от его грабежей и использовать такие стратегии, которые приведут нас к союзу с рынком и доходами. 36 стратегий китайцев предлагают решения для различных рыночных условий. Мы изучаем их и предоставляем тематические исследования, чтобы проиллюстрировать эти стратегии. Второй мощный фактор, против которого мы торгуем на финансовом рынке – это другие трейдеры. Большинство из нас являются частными трейдерами. Не заблуждайтесь: мы торгуем против одних из лучших и самых эрудированных умов в мире. Мы не можем знать, кто находится на другой стороне сделки, когда покупаем небольшую сингапурскую компанию, горнодобывающую компанию с арендуемым жильем в отдалённой австралийской глубинке, технологическую компанию, главный офис которой находится где-то в Калифорнии, или производителя-гиганта в одном из китайских городов. Человек, у которого мы покупаем акции, может быть инвестором-новичком, профессиональным институциональным трейдером, маркетмейкером или частным трейдером. Мы не можем предполагать, что человек, находящийся на другой стороне сделки, менее умён, чем мы, даже если считаем, что приняли разумное решение о покупке. Безопаснее предположить, что он, наоборот, знает гораздо больше, чем мы, и что он более квалифицирован и опытен, чем мы. Избегая недооценки нашего противника, мы даём себе лучшую возможность выжить. В этом смысле человек на другой стороне сделки всегда является нашим врагом. Мы побеждаем его, получая прибыль в нашей сделке. Это книга о методах торговли. Она включает в себя конкретные методы торговли на рынке, в том числе чтение информации в книге ордеров, понимание поведения маркетмейкеров и интеграцию новостных событий в ценовую активность. Это книга не о построении графиков или техническом анализе, хотя многие стратегии основаны на этих торговых подходах. Мы предполагаем, что вы знакомы с основами технического анализа и основными индикаторами, поэтому здесь не углубляемся в их изучение. Это не книга по инвестированию, хотя многие примеры стратегий могут использоваться для улучшения точек входа и выхода. Некоторые хаотичные, вводящие в заблуждение и отчаянные стратегии актуальны для инвесторов, потому что рынок применяет эти стратегии в своих интересах. Важно иметь защиту от этих стратегий, если инвесторы и трейдеры хотят внедрить эффективные контрмеры. Оригинальные 36 стратегий делятся на две группы по три категории в каждой. Каждая категория содержит шесть стратегий. Первые 18 стратегий применяются, когда у вас есть преимущество. Вторые 18 стратегий применяются, когда у вас отсутствует преимущество. В данной книге мы сохраняем эту классическую структуру. Каждая из стратегий обсуждается отдельно, но фактически все они объединяются, чтобы обеспечить наиболее эффективные результаты в любой ситуации. Важность заключается не в деталях стратегий, а в более широком мышлении, которое помогает понять стратегический контекст действий на финансовых рынках. Стратегии при наличии преимущества Стратегии с 1-й по 6-ю применяются при наличии преимущества, т. е. когда у вас есть такая роскошь, как время и ресурсы. В их рамках можно выполнять детальное планирование, поэтому вы ждёте лучшего момента, чтобы открыть или закрыть сделку. Обычно оно применяется, когда трейдеры ждут окончания нисходящего тренда и подтверждения начала нового восходящего тренда. Здесь нет никакой спешки. Эта способность ждать лучшей возможности является самым важным преимуществом, которым пользуется частный, или независимый, трейдер. Данное преимущество в планировании и времени отличает эти ситуации от тех, которые подходят для других стратегий. Стратегии с 7-й по 12-ю предназначены для распознавания возможностей и использования их с выгодой для себя. Это подразумевает детальное изучение возможностей, когда мы сидим в засаде, готовые захватить короткие и чётко определённые торговые возможности. Некоторые из них представляют собой краткосрочный метод торговли «хватай и беги», или метод засады. Сюда же входят неожиданные возможности, возникающие, когда цены внезапно взрываются и летят вверх в виде пузыря или движутся в параболическом тренде. Это приводит к ценовому движению значительно выше линии тренда, предлагая значительную прибыль. Мы изучаем методы распознавания и максимизации отдачи от этих возможностей. Стратегии с 13-й по 18-ю являются наступательными (агрессивными) подходами к рынку. У нас есть и время, и ресурсы, но вместо того, чтобы ждать развития возможности, мы агрессивно создаём обстоятельства, необходимые для фиксации прибыли. Понимание книги ордеров и обязательств маркетмейкеров помогает разрабатывать успешные наступательные торговые стратегии. Это прямая атака на те силы, которые мешают нам получать прибыль. Наступление приносит прибыль. Стратегии при отсутствии преимущества Другая категория стратегий не может использоваться трейдерами для одержания победы на рынке. Это стратегии, которые используются против нас и препятствуют нашему успеху. Рынок не применяет эти стратегии сознательно, но влияние рыночной активности одинаково. Польза от этих стратегий заключается в признании того, что реализация одной из них сводит на нет наш успех. И эта осведомлённость даёт нам возможность разработать соответствующие защитные меры. В 31-й стратегии «Отвлечение красотой» речь идёт не о некой уродливой акции, замаскированной под красивую сделку. Она описывает ситуацию, когда наше суждение об управлении сделкой находится под влиянием нашего эмоционального влечения к большой прибыли. Эта стратегия используется против нас, поэтому мы принимаем соответствующие меры защиты, распознавая эту стратегию и создавая торговые процессы, чтобы уменьшить влияние эмоций на наши решения. Стратегии с 19-й по 24-ю применяются, когда у нас нет преимущества во времени или ресурсах. Наша прибыль находится под постоянной атакой рыночных сил, поэтому нам нужно быстро спасаться от них. Наша победа зависит от того, как мы закрываем свою сделку, забирая прибыль. Тщательное понимание поведения книги ордеров и реакций наших противников, находящихся на другой стороне сделки, обеспечивает закрытие сделки на вялых рынках. Цель состоит в том, чтобы запутать противника и совершить побег на наших условиях без ущерба для себя. Это включает защиту прибыли или быстрое сокращение убытка в неблагоприятных рыночных условиях. Стратегии с 25-й по 30-ю – это стратегии обмана. Они чаще всего используются против трейдеров, поэтому мы должны научиться выявлять их. Рынок успешно применяет эти стратегии, в результате чего многие трейдеры несут убытки. Мы также непреднамеренно применяем эти стратегии к самим себе, и наш успех уменьшается из-за психологических факторов. Иногда мы не хотим стать жертвой – в других же случаях активное участие в разворачивающихся рыночных событиях приносит существенную прибыль. Сделки на рыночных пузырях и импульсные сделки – это некий вид обмана, создаваемый рыночными силами. Цены быстро движутся выше разумного значения. Если мы признаем этот обман, мы сможем применить лучшую тактику для торговли на таких событиях, не становясь жертвой этого обмана. Те, кто это знает, могут получить быструю и мощную прибыль. А тем, кто будет обманут этой рыночной активностью, достанутся быстрые и существенные убытки. Стратегии с 31-й по 36-ю – это стратегии отчаяния. Применяйте их, когда кажется, что всё движется против вас. Рынок всегда идёт против трейдера. Каждая сделка имеет три возможных результата, но только один из них приносит прибыль. После открытия сделки цена может двигаться вниз, вверх или вбок. Только восходящее движение приносит прибыль, потому что даже боковое движение является убыточной сделкой из-за комиссионных и транзакционных издержек. Следовательно, шансы складываются против трейдера в соотношении 2:1. Несмотря на это, финансовый трейдинг не погрязает в отчаянии. Шесть стратегий отчаяния применяются только тогда, когда это уместно. Они включают в себя преднамеренную стратегию входа в рынок после того, как на нем зародился тренд, и выхода из рынка после того, как тренд завершился. Эта очевидная схема самоистязания является важным способом управления жадностью, которая представляет постоянную опасность для нашего успеха в трейдинге. Цель в войне – полная победа. На рынке это невозможно. Здесь никогда не бывает полного поражения и покорения врага. Торговые вызовы продолжаются каждый день в непрерывной битве. Наша цель – оставаться стабильно прибыльными, и в данной книге мы заменяем цель полной победы этой целью. Применение 36 стратегий помогает нам выживать, процветать и побеждать перед лицом непрекращающихся невзгод. Некоторые торговые ситуации поддаются единому стратегическому решению. Многие торговые ситуации успешно разрешаются с помощью различных стратегий. Некоторые торговые ситуации требуют применения комбинации стратегий. В этой книге мы сосредоточились на торговых событиях, где чётко проиллюстрирована одна торговая стратегия. В книгах, посвящённых бизнес-исследованиям обанкротившихся и успешных компаний, сложно найти конкретные примеры торговой тактики. Торговая тактика является личной, и лучшие книги написаны теми, кто торгует и знает вкус страха. Это не может быть кабинетным анализом, основанным на тщательно построенных предположениях. Реальная торговля сводит на нет академические теории, поскольку рынок создаёт условия, которые бросают вызов теории и практике. Я усвоил эти стратегии трудным путём – непосредственно на самом рынке. Я стал жертвой некоторых из этих стратегий. Я успешно применял другие стратегии для управления выходами из сделок на вяло торгуемых акциях или для повышения успеха в сделке. Мы углубились в наши архивы, чтобы найти торговые примеры, соответствующие классическим китайским стратегиям. Эти примеры взяты из личных сделок и из тематических исследований портфельных сделок, включённых в наш еженедельный торговый бюллетень, регулярно публикуемый с 1996 года. Некоторые примеры этих стратегий в действии взяты из материалов, опубликованных в моих книгах и статьях в журналах «Ваш успех в трейдинге» (“Your Trading Edge”), «Успех Малайзии» (“The Edge in Malaysia”), «Акции» (“Shares”) и «Технический анализ акций и сырьевых товаров» (“Technical Analysis of Stocks and Commodities”). Они извлекаются и модифицируются, чтобы продемонстрировать проблемы и актуальность каждой стратегии. Они были переработаны с целью выявить стратегические отношения. Это практические методы торговли, основанные на опыте. Для многих стратегий использовались деривативы. Деривативы могут быть лучшим другом или злейшим врагом трейдера. Производные инструменты, такие как варранты и CFD, не являются обыкновенными акциями. Трейдеры, которые не смогли успешно торговать обыкновенными акциями, вряд ли внезапно станут успешными при торговле деривативами. Сопоставление этих 36 стратегий с конкретными торговыми ситуациями на финансовом рынке не всегда будет простой задачей. Необходима некоторая гибкость, поскольку природа нашего противника меняется. В отличие от полей сражений в сельской местности или политических интриг Императорского двора древнего Китая, где разрабатывались эти стратегии, наше поле битвы представляет собой иную среду с множеством врагов, как внешних, так и внутренних. Примеры реализации стратегий, обсуждаемые здесь в тематических исследованиях, не являются исчерпывающими. Рассматривайте их как примеры тактик для реализации этих стратегий. Многие из них могут применяться к связанным рынкам, таким как CFD, опционы, форекс и сырьевые товары. Принципы справедливы для всех рынков и инструментов, потому что мы обычно участвуем в рынке с позиции относительно невыгодного положения. Чтобы выигрывать последовательно, требуется мастерство. Некоторые методы успешно применяются к нескольким различным стратегиям. Методы могут быть по существу одинаковыми, но способы их применения для достижения конкретных результатов стратегии отличаются. Торговля на выпуске новых акций – это способ реализации 1-й стратегии «Обмани небеса, чтобы переплыть море», а также пример 7-й стратегии «Создай что-то из ничего». В 1-й стратегии у нас есть время для тщательного планирования, и мы развиваем эту возможность. В 7-й стратегии мы признаём возможность, созданную внешними обстоятельствами. Вход в рынок или выход из рынка на низких объёмах – это тактика, применяемая в 6-й стратегии «Сделай ложный маневр на востоке, чтобы атаковать на западе», а также используемая в 21-й стратегии «Золотая цикада сбрасывает кожу». 6-я стратегия применяется с позиции преимущества, тщательно планируя тайминг на каждом движении. В 21-й стратегии мы используем те же методы с позиции отсутствия преимущества, поэтому их применение немного отличается и предназначено для того, чтобы скрыть нашу слабость. Мы выбрали тематические исследования, чтобы подчеркнуть эти различия в применении. Эта коллекция примеров торговой техники далеко не исчерпывающая. При выборе примеров тематических исследований мы выделили самые необычные реализации. Обсуждая тактики торговли на слиянии компаний, мы рассматриваем краткосрочные арбитражные возможности, а не традиционный подход «покупай и жди лучшего предложения». Опытные трейдеры быстро распознают другие торговые методы и ситуации, которые легко попадают в рамки этих 36 стратегий. Пробуждение этого понимания является одной из целей данной книги. Она призвана помочь трейдерам думать более структурно и стратегически о своих взаимодействиях с рынком. В прошлом я прочитал несколько книг, иллюстрирующих применение этих стратегий в бизнесе. Они были написаны на английском языке, поэтому их было легко читать и понимать. Эта лёгкость также означала, что истинное значение многих стратегий осталось нераскрытым. Лёгкость чтения иногда приводит к поверхностному пониманию. Работа в Китае и с китайскими друзьями вывела эти стратегии из сферы комфортной теории. Я видел, как они каждый день укрепляли дружеские отношения и открывали для меня новые возможности понимания. Основа этой книги – не моя работа. Она опирается на многовековую китайскую традицию и научную интерпретацию. Моё понимание опирается на работы таких учёных, как Уи Чоу Хоу (Wee Chow Hou) и Лан Лу Лу (Lan Luh Luh), которые успешно перевели эти стратегии на современный рынок. Она опирается на интерпретационную работу таких разных авторов, как Стефан Ферстаппен (Stephan Verstappen), Харро фон Зенгер (Harro Von Senger), Ван Сюаньмин (Wang Xuanming) и Чин-Нинг Чу (Chin-Ning Chu). Моё понимание также опирается на учебники, используемые в китайских средних школах. Эта философия и принципы живы и прекрасно применяются в сингапурской и китайской системах образования. Медленное чтение этих учебников на китайском языке при содействии моего друга Вейли Чена (Weili Chen) подразумевает более тщательное изучение стратегий просто потому, что понимание китайских иероглифов требует дополнительных усилий. Обсуждение и критика Чэнь Цзин (Chen Jing), генерального директора пекинского офиса компании Guppy Traders, укрепили понимание интерпретации 36 стратегий. Она продолжает тренировать меня своим умелым практическим применением этих культурно-философских основ. Лихун Чонг (Leehoon Chong) проделал образцовую работу по вычитке оригинальных рукописей, привнеся в них своё мастерство, энтузиазм и преданность делу. Моя мать Патрисия добавила последние штрихи к этой рукописи, удалив неясные выражения и предложив альтернативы. Она работала преподавателем английского языка и обучила несколько поколений студентов, чем принесла огромную помощь и мне в редактуре этой книги. Благодаря эффективной организации работы Эми Чуи Чу Калдер (Amy Chui Choo Calder) и Деспиной Калтурмндис (Despina Kaltourmndis) я находил время для написания и переписывания этой книги в загруженном офисе, имея напряжённый график поездок и торговли. Когда ранним утром я работал над своим первым проектом, моя жена Манон любезно согласилась подольше поспать во время своего заслуженного отпуска. В мире, который кишит избытком информации и недостатком времени, слишком легко игнорировать контекст нашей деятельности. Финансовый рынок является одновременно опасным и полезным местом. Последовательный успех требует овладения техникой и торговой дисциплиной и постоянного самообразования, поскольку мы работаем в сфере, где жадность и эмоции не ограничены. Может показаться, что борьба за выживание основана на молниеносных реакциях на каждое событие, но это неверно. «36 стратегий китайцев для трейдеров финансового рынка» дают возможность подняться над суетой, присущей каждой сделке, и сосредоточиться на более широком контексте взаимоотношений с финансовыми рынками. «36 стратегий китайцев для трейдеров финансового рынка» являются стратегиями успеха на финансовых рынках, и я призываю вас использовать эти наблюдения для улучшения вашей торговой деятельности. Желаю, чтобы вы торговали исключительно хорошо. Переведено специально для Tlap.com, Дэрил Гуппи Дарвин, Австралия 2006г.

Искусство трейдинга на валютном рынке Профессиональное руководство для трейдеров, торгующих на валютном рынке Глава 1 Введение Эта книга поможет вам стать лучшим трейдером На протяжении всей моей карьеры я был разочарован нехваткой качественных книг по торговле на валютном рынке, написанных настоящими профессионалами. Категория валютного рынка переполнена главным образом двумя видами книг: 1. Теоретические учебники по международным финансам, механике валютного рынка и/или принципам долгосрочной оценки валютного рынка; 2. Практические книги, написанные непрофессионалами, в названии которых обычно присутствует слово «Форекс». Эти книги, как правило, делают одноплановый чрезмерный акцент на простые краткосрочные технические паттерны, игнорируя при этом фундаментальные данные, психологию, правила размещения и управления позициями и надлежащее управление рисками. Данная книга была написана мной с целью заполнить эту пустоту и предоставить вам полную информацию о торговле на валютном рынке от настоящего профессионала. «Искусство трейдинга на валютном рынке» охватывает всю информацию и навыки, которым я обучился за более чем двадцать лет как профессиональный трейдер и маркет-мейкер на межбанковском валютном рынке. Эта книга даст вам: ■ Глубокое понимание инсайдерской информации о том, что движет ценами валют и вызывает их колебания; ■ Чёткое объяснение того, как использовать слияние технического анализа, основ макроэкономики, поведенческих финансов и экспертного управления рисками для успешной торговли на валютном рынке; ■ Конкретные методы и сетапы, которые я использую, чтобы заработать деньги в трейдинге на валютном рынке; ■ Конкретные шаги, которые вы можете предпринять, чтобы стать лучшим трейдером. Трейдинг, как и бейсбол, покер, гольф или любая другая высококвалифицированная сфера деятельности, может быть игрой, требующей точности до миллиметров. Небольшие улучшения в процессе принятия решений могут привести к значительному повышению вашей доходности. Эта книга даст вам понимание, необходимое для прорыва и достижения более высокого уровня успеха. Торговля на валютном рынке подобна игре на пианино. Ее механика очень проста (просто нажимайте на несколько клавиш!), но для обучения искусству торговли потребуется целая жизнь. Каждая глава этой книги посвящена глубокому изучению одной конкретной темы с целью просвещения и обучения, чтобы вы могли стать профессиональным опытным трейдером. Если вы находитесь на раннем этапе своей карьеры трейдера валютного рынка, вы найдёте здесь все строительные блоки, необходимые для достижения успеха. Если вы уже являетесь опытным трейдером, вы найдёте огромную массу новых идей и вдохновение, которые помогут вывести вашу игру на новый уровень. Большинство торговых книг, как правило, фокусируются на обучении какой-то одной торговой идее, будь то технический анализ, основы макроэкономики, поведенческие финансы, психология или управление рисками. Такой подход является слишком одномерным. Чтобы преуспеть на рынке Форекс, вам нужно освоить подход слияния и использовать множественный анализ, чтобы научиться делать более сильные выводы, а затем понять свою собственную психологию и управление рисками, чтобы торговать с большей уверенностью. Когда каждая ветвь анализа указывает на одно и то же направление, значит, вы обнаружили крайне высокую вероятность – безупречную сделку. У меня есть опыт торговли на процентных ставках, акциях и товарах – именно поэтому данная книга будет часто ссылаться на эти продукты. Опытные трейдеры, торгующие не на валютном рынке, многому научатся из этой книги, потому что целые разделы (например, управление рисками, торговая психология, семь очень метких сетапов) применяются к торговле на любом классе активов. Тем не менее, обратите внимание: моя основная цель заключается в том, чтобы увеличить ваш опыт торговли именно на валютном рынке. В этой книге будут представлены различные уникальные подходы и конкретные методы торговли, которые, я надеюсь, откроют нечто новое в вашем мышлении. Каждый торговый журнал и каждый час, проведённый за экранами вашего компьютера, является частью общего торгового образования. Я не утверждаю, что у меня есть святой Грааль или простая, но надёжная стратегия, с помощью которой вы будете гарантированно получать прибыли на валютном рынке. Таких стратегий не бывает. Трейдинг – это сфера деятельности протяжённостью во всю жизнь, и эта книга должна стать одним из этапов в вашем непрерывном образовании. Впитывайте то, что резонирует с вами, и игнорируйте то, что не резонирует. Разработайте свой собственный стиль. Узнайте как можно больше из этой книги, но не копируйте мой или чей-либо другой подход. Мыслите независимо. ■ Почему я написал эту книгу? Когда мне было 20 лет, я относился к большинству торговых книг с цинизмом. Я думал что-то вроде: «Если ты такой великий трейдер, то зачем тебе писать об этом книгу? Зачем раскрывать все свои секреты? И вообще, зачем тебе нужны деньги от написания книги? Разве ты не богат уже благодаря наличию таких сверхчеловеческих торговых навыков?» Позвольте мне ответить. Прежде всего, в трейдинге нет никаких секретов – только знания, навыки, опыт и психология. И даже если я делюсь всеми своими знаниями, навыками и опытом, безусловно, самой сложной частью является психология. Вы можете освоить все навыки, тактики и стратегии, но при этом всё равно будете терпеть поражения, если не сможете контролировать себя. Кроме того, валютные рынки огромны. Ежедневный объём сделок на валютном рынке составляет пять триллионов долларов. И здесь всегда найдётся место для ещё нескольких квалифицированных трейдеров. Я не против поделиться тем, что знаю на данный момент. Я не считаю это недостатком. И о деньгах: вы не разбогатеете, если будете писать научно-популярные книги. Я написал эту книгу просто потому, что люблю писать. И потому, что люблю торговать. И я думаю, что по прошествии более чем 20 лет, которые я уделил трейдингу, мне есть что сказать о трейдинге в целом и о валютных рынках в частности. Надеюсь, вы со мной согласны. Эта книга покажет вам, как придумать интеллектуальные торговые идеи, используя макрофундаментальный и технический анализ, психологию рынка, правила открытия позиций, настроения и межрыночную корреляцию. Вы узнаете, как именно торговать на новостях и экономических событиях. И вы поймёте важность строгого и системного управления рисками. Эта книга начинается с основ торговли валютой и далее переходит к более продвинутым концепциям. Несмотря на то, что «Искусство валютного трейдинга» помогает трейдерам-новичкам быстро освоить валютный рынок, я стремился, чтобы эта книга привлекла и обучила даже самого опытного профессионального трейдера валютного рынка. Помните: любой может выучить правила, но лишь немногие могут придерживаться их. Даже спустя более чем два десятилетия торговли я всё ещё изо дня в день пытаюсь сохранить дисциплину и не подвергаться влиянию эмоций. Легко совершать глупые ошибки, проявлять плохое самообладание и продолжать отклоняться от своей торговой стратегии независимо от того, насколько вы опытны. Ежедневно при торговле на валютном рынке вы сражаетесь не только с бесчисленными алгоритмами, профессионалами хедж-фондов из Лиги Плюща, роботами-алгоритмами машинного обучения, высококвалифицированными межбанковскими трейдерами, центральными банками, ветеранами корпоративного хеджирования и хеджирования реальных денежных потоков, а также с квалифицированными розничными трейдерами. Но вы также сражаетесь и сами с собой. И даже когда вы выигрываете внутреннюю битву и проявляете большую самодисциплину, каждая победа является временным явлением. Вы должны постоянно адаптироваться к непрерывно меняющемуся и высокоэффективному рынку. Эта книга поможет вам стать лучшим трейдером валютного рынка. Она поможет вам понять, что движет валютными рынками, показать, как генерировать прибыльные торговые идеи, и научить вас профессиональным методам их исполнения. Эта книга поможет вам освоить торговлю на рынке Форекс и достичь устойчивого долгосрочного успеха в трейдинге. Она поможет вам заработать больше денег. Она научит вас искусству трейдинга на валютном рынке. Благодарю за прочтение. *** Нью-Йорк 20:15 Огромный торговый зал в основном пуст, но за всеми столами ещё сидят трейдеры. Трейдер сидит перед шестью мониторами в центре торгового стола G10. Он просматривает различные заголовки на Bloomberg, Reuters, CNN, CNBC и foxnews.com. Затем сканирует ценовые каналы валютных пар EURUSD и USDJPY и возвращается к CNN. Появляются первые результаты президентских выборов. Рынки без перемен, поэтому он выбирает последние кусочки сашими на вынос. Он болеет за Хиллари Клинтон не по политическим причинам, а потому что выступает за более сильный доллар, а, согласно рынкам, победа Клинтон укрепит доллар. Напротив, победа Трампа рассматривается консенсусом как плохая новость для «зелёного». Для этого трейдера данное событие лежит в плоскости макроэкономических результатов, а не политики. Он удерживает крупную длинную позицию в долларе и ожидает большого роста цены. Всего несколько недель назад в Washington Post вышла статья под заголовком «Путь Трампа к победе в коллегии избирателей не является узким. Его просто не существует». И трейдер с этим полностью согласен. Дональд Трамп просто не может победить на президентских выборах в США. Вся математика идёт в пользу поражения Трампа. Трейдер расслаблен и спокоен, поскольку видит несколько заголовков, предвещающих победу Клинтон. У него стабильный пульс, около 85 ударов в минуту. Красота. Возможно, мне удастся выбраться отсюда к 10 вечера и немного поспать. Блогеры публикуют в сети убедительные анекдоты, которые указывают на возможную блестящую победу Хиллари Клинтон. Первые результаты выборов идут в пользу демократов. Доллар и прибыль трейдера медленно растут тик за тиком. А потом бум! Всё меняется в одно мгновение. Наблюдается быстрое, необъяснимое падение курса доллара. Пульс трейдера ускоряется. Его лицо становится горячим и красным. «Что, чёрт побери, происходит?» – кричит он. «Чувак, я понятия не имею!» – кричит ему в ответ другой трейдер. Быстро и последовательно прокручивается серия заголовков. Трамп побеждает во Флориде. У республиканцев есть шанс в Пенсильвании. Шансы 50 на 50. Это невозможно. Невероятно. В течение следующих двадцати минут всё больше штатов публикуют результаты в пользу республиканцев. Огайо. Висконсин. Мичиган. По мере того, как на рынок выходят результаты выборов, доллар с гэпом падает вниз. У Трампа есть шанс. Хороший шанс. В одно мгновение шансы на победу Клинтон как колоссального фаворита падают и становятся равными. Нейт Сильвер пишет в Твиттере о своей вине. Теперь фаворитом становится Трамп. Должен ли трейдер продать свои долларовые позиции и выйти из рынка? Или ждать разворота событий? Клиенты в панике продают свои долларовые позиции. Продавцы кричат. Рынки падают всё ниже. Кто-то пролил воду на клавиатуру. Некогда думать. Доллар летит вниз. Затем ещё ниже. Трейдер чувствует, что он застрял в падающем лифте. Прибыль испаряется, а убытки растут. В 22:53 Трамп побеждает во Флориде, и всё кончено. Впереди ещё несколько часов, но результат неизбежен. Когда в 01:30 Трамп побеждает в Северной Каролине, ночь выборов заканчивается. Доллар рухнул, и все в торговом зале понесли убытки. Полное истощение. Недоверие. Менее чем за четыре часа трейдер потерял более миллиона долларов. Фондовый рынок обвалился. Цены на валютном рынке также обвалились. Страхи перед торговыми войнами и концом глобализации и... концом света? Трейдер сбросил все свои долларовые позиции и сидит в оцепенении, глядя на мерцающие цифры на экране. Наконец он заставляет себя встать с кресла. Это была марафонская 19-часовая торговая сессия, и ему просто необходимо отоспаться. Он выходит на улицу и идёт несколько кварталов под моросящим дождём, всё ещё испытывая сильный шок. Он заселяется в ближайший отель и засыпает на несколько часов. В 6 утра он просыпается, быстро одевается и тёмным нью-йоркским утром возвращается на работу. К 06:30 утра трейдер уже сидит за своим столом, но всё изменилось. Доллар взлетает с минимумов. По паре USDJPY рынок поднялся с минимума в 101,19 и теперь торгуется на уровне 103,20. Включается телефонная линия, и прежде чем он входит в систему, звучит шквал звонков от клиентов. Происходит нечто грандиозное. 180-градусный разворот настроений. Первым из полученных телефонных звонков является звонок от одного из самых умных клиентов банка – он совершает покупку огромного размера по валютной паре USDJPY приблизительно по цене 103,50. «Это невозможно, покупать по такой цене!» – кричит трейдер. Происходит полный разворот, и сейчас на рынке эйфорическое настроение. Акции растут в цене по мере того, как рынок приходит к совершенно новому выводу: победа Дональда Трампа – это отличная новость для рынков. Он приносит с собой смягчение регулирования, более низкие налоги и благоприятное для бизнеса изменение темпа после долгого постфинансового и экономического кризиса. Может ли трейдер выкупить свои доллары обратно и снова сесть на борт, даже если то, что происходит, является полной противоположностью тому, что он ожидал? Может ли он признать, что был неправ, и купить доллары на новости о победе Трампа? Конечно, может. Речь идет не о политике и не о том, чтобы быть правым. Речь идёт о том, что является лучшей сделкой. Речь идёт о разгадке головоломки. Трейдер перезагружается и делает большую ставку на растущий доллар. Валютная пара USDJPY торгуется по цене 104,00. 105,00. К 9 утра он снова в прибыли. Его мнение о том, что Хиллари победит на выборах, было абсолютно неверным. И всё же он выжил. И теперь снова в прибыли. Ночь после президентских выборов 2016 года – это микромир всего фантастического и ужасного, что происходит в торговле на валютном рынке. Вершины и основания. Эмоциональные и финансовые максимумы и минимумы. Торговля валютой ментально является утомительной, а (иногда) она приносит невероятное удовлетворение. Она утомляет и в то же время возбуждает. Плохие решения могут приводить к хорошим результатам, а хорошие решения могут приводить к плохим результатам. Удача может произойти в любой день – навык же доминирует в долгосрочной перспективе. Торговля на валютном рынке является сложной. Но она может быть и невероятно полезной. Трейдинг – это серьёзная интеллектуальная сфера деятельности, которая еще и невероятно забавна. Она приносит радость от попытки решить неразрешимую головоломку. Практически невозможная ежедневная проверка дисциплины и самоконтроля. Бесконечные перепады настроений и эмоций от мгновенной обратной связи, частые разочарования, внезапная эйфория и почти невыносимые периоды неуверенности в себе. Приятного путешествия! Брент Доннелли, Переведено специально для Tlap.com

5 экономических показателей, имеющих значение для инвесторов Вид архитектуры Гонконга Недавно я взял с полки книгу, которая стояла в моей библиотеке последние 10 лет. Она называется «Руководство по 50 экономическим показателям, которые имеют большое значение». Это одна из немногих книг, описывающих конкретные торговые стратегии, которые являются актуальными по сей день. Чтение этой книги также является отличной возможностью освежить свои знания об экономических показателях. Давайте поговорим о некоторых из них. Показатели, которые имеют значение На уроках макроэкономики нас учат, что валовой внутренний продукт (ВВП) состоит из четырёх компонентов: потребление капитальные товары/инвестиции государственные расходы чистый экспорт Большинство показателей используются для прогнозирования одного компонента ВВП заблаговременно, например, продажи автомобилей могут дать нам некоторую информацию о потреблении, заказы на товары длительного пользования об инвестициях и т. д. Некоторые показатели являются опережающими, некоторые – совпадающими, а некоторые – запаздывающими. Разумеется, будучи инвесторами и трейдерами, мы должны сосредоточить наш основной интерес на опережающих показателях. Нам нужны экономические сигналы, предшествующие резкому падению или росту рынка. Ещё одним критерием, который делает тот или иной экономический показатель хорошим, является высокое отношение сигнала к шуму. Показатели, которые имеют слишком много случайности, несут в себе мало смысла. Важная хитрость (если это возможно) заключается в использовании версии показателей, скорректированных на сезонные колебания. Также лучше наблюдать за трендом в течение нескольких отчётных периодов, а не просто в рамках одного из них. Я выбрал пять индикаторов из книги и выполнил бэктестирование по предлагаемым торговым стратегиям (или их небольшим вариациям). Начнем с... 1. Продажи автомобилей Автомобильная промышленность связывает многие секторы экономики, поэтому показатели продаж автомобилей многое говорят о здоровье экономики в целом. Для большинства людей покупка транспортного средства является крупным расходом, требующим заимствования денег. Поэтому, глядя на количество проданных автомобилей, вы получаете некоторое представление о доверии людей к экономике и их готовности тратить деньги. Общие цифры продаж транспортных средств публикуются в первую пятницу месяца за предыдущий месяц. Нам нужно взглянуть на цифру, скорректированную на сезонные колебания, поскольку продажи автомобилей имеют закономерный годовой цикл, и к концу года их продажи увеличиваются. Стратегия, которую нужно протестировать, является довольно простой: до тех пор, пока тенденция продаж автомобилей за последние 6 месяцев положительна, продолжайте инвестировать в акции потребительского сектора, представленного тикером XLY на ETF (или покупайте акции AAPL, HD, NKE и т. п.). Когда тренд продаж транспортных средств станет отрицательным, инвестируйте в долгосрочные долговые казначейские обязательства США (тикер TLT). Продажи транспортных средств, как оказалось, являются сильным сигналом для избегания просадок при торговле на акциях потребительского сектора. Следуя этой стратегии, можно было заработать дополнительно 3% в год, принимая на себя при этом меньший риск (коэффициент Шарпа для данной стратегии составляет 0,96 по сравнению с 0,59 для стратегии на XLY при тестировании на исторических данных с 2002 года). 2. Розничные продажи Как и продажи автомобилей, розничные продажи могут давать намёк на доверие потребителей. Потребители тратят больше, когда полагают, что имеют стабильную работу и смогут оплачивать свои кредитные счета. Предварительные розничные продажи представляют собой оценку, основанную на данных выборки розничных продавцов. Они называются предварительными, потому что публикуются перед выходом более крупного ежемесячного опроса по розничным продажам: обычно примерно 15-го числа следующего месяца. Ниже приведён график изменения предварительных розничных продаж одежды и аксессуаров. Продажи одежды интересны тем, что они в некоторой степени представляют собой импульсивные розничные покупки. В начале 2020 года очевидно огромное падение продаж одежды, за которым следует значительное увеличение продаж во время пандемии COVID. Опять же, очень важно использовать цифры, скорректированные на сезонные колебания, ибо покупка в период праздников полностью исказит данный сигнал. Предлагаемая стратегия заключается в покупке акций ретейлеров (тикер XRT на ETF, но можно выбрать отдельные акции, например, JNW, DLTR и т.д.), когда розничные продажи за последний месяц растут, и акций сектора здравоохранения (тикер XLV на ETF), когда они падают. Это следует простой логике компромисса: когда продажи одежды растут, розничная торговля будет процветать, но когда розничные продажи падают, люди всё равно будут тратить деньги на поддержание своего здоровья. Исходя из изменения цифр розничных продаж одежды, данная стратегия показала явную высокую производительность по обеим отраслям (коэффициент Шарпа в данной стратегии составляет 0,68). 3. Слабая, или неполная, занятость Ежемесячно публикуемый уровень безработицы является одним из наиболее широко используемых и обсуждаемых эффективных экономических показателей. Тем не менее, предварительные данные по безработице являются очень грубой мерой в том смысле, что когда она растёт, экономический спад уже значительно продвинулся вперёд, и фондовые рынки уже предвидели его и учли в цене актива. Одна из причин заключается в том, что эта информация уже публикуется в еженедельных заявках на пособия по безработице. Гораздо более интересным показателем является уровень неполной занятости, также именуемой «слабой». Это говорит нам о том, сколько людей работают в условиях неполного рабочего дня по причине сложившихся экономических условий. Рост уровня неполной занятости в основном связан с тем, что работодатели сокращают затраты на рабочую силу, фактически не увольняя своих работников. Причина, по которой работодатели сокращают рабочее время, не разрывая контрактов полностью, заключается в том, что последняя процедура будет для них более затратной, когда наступит время для повторного найма или бизнес пострадает в меньшей степени, чем ожидалось. Почему? Потому что большинство рабочих мест требуют некоторой подготовки и адаптации, а также потому что процедура найма сотрудников может быть дорогостоящей. В результате уровень неполной занятости, как правило, реагирует раньше уровня безработицы и раньше восстанавливается. Для трейдера это может быть сигналом о том, что пришло время вернуться к инвестициям в цикличные активы. Ниже приведены графики слабой занятости и уровня безработицы в США. Разница между ними крайне незначительная, но имеется. Стратегия торговли снова является простой: если 6-месячный тренд неполной занятости снижается, тогда открывайте длинные позиции по акциям потребительского сектора (XLY на ETF). С другой стороны, если этот тренд является положительным, то есть компаниям требуется в большей степени сократить рабочие графики своих сотрудников, тогда открывайте длинные позиции по акциям компаний-производителей медицинских препаратов (тикер IHE). Почему по акциям компаний-производителей медицинских препаратов? Это один из антицикличных секторов, к которому люди возвращаются, когда меньше работают. Как вариант, люди также могут запасаться пивом (тикеры DEO, CCU и т.д.) или могут вырасти покупки различных домашних развлечений (тикеры DIS, NFLX и т.д.). Стратегия ротации между IHE и XLY на основе 6-месячного тренда неполной занятости показала лучшие результаты как с точки зрения абсолютной производительности, так и с поправкой на риск (коэффициент Шарпа в ней составил 0,71 в сравнении с 0,59 для стратегии торговли на XLY и 0,54 для стратегии торговли на IHE). 4. Заказы на товары длительного пользования Расходы предприятий на технику и оборудование могут помочь нам понять предстоящее состояние экономики. В конце каждого месяца Бюро переписи США публикует новые заказы компаний-производителей на товары длительного пользования за предыдущий месяц. Конкретно мы рассматриваем заказы на товары длительного пользования без заказов на оборонный комплекс, чтобы избежать шума от крупных государственных расходов. Стратегия торговли здесь снова является простой: до тех пор, пока 3-месячный тренд заказов на товары длительного пользования является положительным, инвестируйте в промышленный сектор (тикер XLI или в отдельные акции компаний промышленного сектора, такие как HON, GE и т. д.). Когда тренд станет отрицательным, возвращайтесь к широкому фондовому рынку (тикер SPY). По сравнению с инвестициями в промышленный сектор (по принципу «покупай и удерживай») данная стратегия не имеет существенных преимуществ до 2020 года. Во время краха фондового рынка, связанного с пандемией COVID, сигнал указывал на своевременный выход на широкий рынок, что привело к улучшению общей производительности (коэффициент Шарпа в этой стратегии составил 0,46 по сравнению с 0,40 для стратегии торговли на XLI и 0,42 для стратегии торговли на SPY). 5. Спред доходности Наконец, пожалуй, одним из самых сильных показателей того, куда движется экономика, является спред доходности, или кредитный спред. Он измеряет разницу между доходностью долгосрочных и краткосрочных казначейских облигаций. Короче говоря, если долгосрочная доходность намного выше краткосрочной доходности, экономическое будущее выглядит светлым и инвесторы будут иметь бычьи настроения. Однако, если долгосрочная и краткосрочная доходности примерно равны или долгосрочная доходность падает ниже краткосрочной (это называется инверсия кривой доходности), значит, к экономике мало доверия. Такой сценарий почти наверняка приведёт к некоторому замедлению экономического роста. Вопреки предыдущим показателям, спред доходности доступен сразу, поскольку он непосредственно является производным от доходности торгуемых казначейских облигаций. В этом и есть его главное преимущество, и здесь можно найти пересчитанные данные. Ниже приведён график распределения доходности по времени. Несмотря на то, что существует множество способов торговли на спреде доходности, таких как ротация между акциями и облигациями, между цикличным сектором и оборонительным комплексом или между компаниями с большой и малой капитализацией, здесь должна быть представлена чистая стратегия с фиксированным доходом. Стратегия торговли заключается в том, чтобы инвестировать в долгосрочные казначейские облигации США (тикер TLT) до тех пор, пока спред доходности будет превышать 150 базисных пунктов (1,5%), и переключаться на инвестиции в краткосрочные казначейские облигации США (тикер SHY), когда он опустится ниже этого порогового значения. Следуя этой стратегии, можно было избежать значительных колебаний цен долгосрочных казначейских облигаций. Это наиболее заметно в период с 2005 по 2008 год и с 2017 по 2021 год. Коэффициент Шарпа в этой стратегии составил 0,64 (по сравнению с 0,45 для стратегии торговли на TLT). Заключительные мысли Это всего лишь несколько экономических показателей. Желательно быть внимательными в отношении опережающих сигналов, о которых другие могут даже и не думать. Например, отслеживание показателя неполной занятости вместо предварительных данных по безработице или розничных продаж одежды вместо розничных продаж в целом может принести ценные сигналы. Представленные стратегии просты и основаны на правилах. После сигнала происходит ротация между рисковым и безрисковым активами. В реальной торговле предпочтение может отдаваться более дискреционному подходу. Вы можете разработать более сложные способы торговли на экономических показателях. Например, динамически взвешивать рост или падение акций компаний определённых секторов экономики в зависимости от того, насколько серьёзным кажется сигнал. Для создания более надежной модели можно также комбинировать несколько экономических показателей. Джо Марвуд,Переведено специально для Tlap.com

Определение компаний с высокой, средней и низкой капитализацией Читая описание компании, паевого инвестиционного фонда или биржевого инвестиционного фонда, вы видите термины «высокая капитализация», «средняя капитализация» и «низкая капитализация». Что они означают? Как они влияют на инвестиционную стратегию? Слово «капитализация» означает рыночную капитализацию, т.е. общую рыночную стоимость компании. Математически она вычисляется путём умножения цены акции на общее количество акций компании в обращении. Что означает «компания с высокой капитализацией»? Под понятием «компания с высокой капитализацией» понимаются крупнейшие компании, торгуемые на фондовом рынке, с рыночной капитализацией в 10 миллиардов $ и более. Аналитики и инвесторы отслеживают их чаще всего. Исторически сложилось так, что компании с высокой капитализацией демонстрируют более медленные темпы роста и имеют меньший риск по причине своего размера и стабильности. Вследствие этого многим компаниям с высокой капитализацией присвоено обозначение “Blue-Chip” (высоконадёжная компания, имеющая устойчивый курс и стабильно выплачивающая дивиденды). К категории компаний с высокой капитализацией относятся такие известные компании, как “Microsoft”, “Walmart”, “Amazon” и “Nike”. Паевой инвестиционный фонд или биржевой инвестиционный фонд, относящиеся к категории фондов с высокой капитализацией, будут инвестировать большую часть денег своего фонда в компании с высокой капитализацией. Поступая таким образом, фонд стремится к медленному, стабильному и уверенному росту. Эти фонды стараются избегать ежедневных беспорядочных колебаний на фондовом рынке. Хотя фонды с высокой капитализацией по-прежнему несут определённый риск инвестиций, они считаются менее рискованными, чем фонды со средней или низкой капитализацией. Что означает «компания со средней капитализацией»? К категории компаний со средней капитализацией относится любая компания, находящаяся в середине списка, и её рыночная капитализация колеблется от 2 до 10 миллиардов $. Большинство компаний со средней капитализацией демонстрируют более высокий рост, чем компании с высокой капитализацией. Из-за этого они имеют и связанный с этим более высокий риск. К категории компаний со средней капитализацией относятся такие известные компании, как “Goodyear Tire and Rubber”, “Tupperware”, “Southwest Airlines” и “Whirlpool”. Паевой инвестиционный фонд или биржевой инвестиционный фонд, относящиеся к категории фондов со средней капитализацией, будут инвестировать большую часть средств своего фонда в компании со средней капитализацией. Эти фонды ищут более высокие темпы роста и берут на себя бо́льший риск, чем берёт на себя фонд с высокой капитализацией. Фонды со средней капитализацией являются одними из самых популярных по доступности средств, поскольку соответствуют риску и потенциалу роста среднестатистического инвестора. Что означает «компания с низкой капитализацией»? Под компанией с низкой капитализацией понимается относительно новая компания с рыночной капитализацией от 250 миллионов до 2 миллиардов $. Из всех этих трёх категорий компании с низкой капитализацией несут наибольший инвестиционный риск, но при этом выплачивают и наибольшее вознаграждение. Все хорошо известные компании с высокой капитализацией (“Microsoft”, “Walmart”, “Amazon” и “Nike”) много лет назад были компаниями с низкой капитализацией. В то время у них был очень высокий инвестиционный риск, но потенциал их роста смог превратить скудные инвестиции в миллионы. Естественно, большинство компанией с низкой капитализацией никогда не достигнут высот компании “Walmart”. Большинству из них даже не удаётся перейти в категорию компаний со средней капитализацией. К категории компаний с низкой капитализацией относятся такие известные компании, как “Buffalo Wild Wings”, “Pappa John’s Pizza”, “Revlon” и “Boston Beer Co”. Паевой инвестиционный фонд или биржевой инвестиционный фонд, относящиеся к категории фондов с низкой капитализацией, будут инвестировать большую часть средств своего фонда в компании с низкой капитализацией. Эти фонды будут стремиться к очень высоким темпам роста и при этом будут склонны брать на себя гораздо бо́льший риск, чем берёт на себя фонд с высокой капитализацией. Эти фонды могут быть довольно нестабильными и иметь тенденцию чрезмерно преувеличивать движения фондовых рынков. Фонды с низкой капитализацией, как правило, работают намного эффективнее, когда фондовый рынок пребывает в стабильном и спокойном состоянии. Когда же на фондовом рынке дела идут плохо, фонды с низкой капитализацией, как правило, демонстрируют намного более низкую эффективность. Резюме В следующий раз, когда вы будете вносить изменения в свой портфель, заранее проведите небольшое исследование у своего онлайн-брокера или на другом исследовательском сайте. Один только параметр рыночной капитализации даст вам хорошее представление о сумме риска, связанного с каждой инвестицией. Джон, Переведено специально для Tlap.com

Основы фондового рынка: знайте рейтинговую игру аналитиков Ежегодно компании проводят четыре квартальные телеконференцсвязи для обсуждения результатов деятельности с последующей публикацией отчетов о прибылях и убытках, которые оказывают сильное влияние на фондовый рынок. Эти события совпадают с так называемым сезоном корпоративной отчётности – периодом, когда компании публикуют данные о своей квартальной прибыли. Прибыль компании может приводить к повышению или понижению курса её акций. Но как мы узнаем, насколько достоверным на самом деле является отчёт о прибылях и убытках компании? Прибыль компаний является настолько важным фактором, что была создана целая подотрасль только для изучения будущего потенциального дохода компании. Аналитики, участвующие в обсуждении посредством телеконференцсвязи, публикуют прогноз или оценку прибыли компании на предстоящий период, что может оказывать большое влияние на курс её акций. Я использую термин «прогноз» в широком смысле этого слова – аналитики, как и синоптики, часто могут ошибаться в своих прогнозах. При этом цена акций зависит от того, насколько близко реальная прибыль компании соотносится со средней оценкой аналитиков. Если реальные показатели компании превосходят оценки аналитиков, её акции обычно растут в цене. И наоборот – они падают, если её реальные показатели не соответствует оценкам аналитиков. Оценка аналитиков На аналитика возлагается ответственность за изучение отрасли и деятельности компании, акции которой котируются на фондовой бирже. Компании в рамках одной отрасли ведут бизнес аналогичным образом, имеют похожие продукты и услуги и склонны одинаково реагировать на возникающие в экономике изменения. Изучая эти вещи, аналитик может сделать обоснованное предположение о будущих доходах компании, предоставить рейтинговую оценку акций и потенциальную целевую цену акций, если их оценки будут достигнуты. Если вы владеете акциями или имеете брокерский счёт, вы будете замечать, что оценки аналитиков периодически пересматриваются, обновляются, инициируются, переходят в ранг более высокой или более низкой категории, и цена акций будет всецело пересматриваться в зависимости от этих изменений. Это происходит потому, что рынок жаждет информации. В зависимости от той или иной конкретно взятой компании варьирует и количество аналитиков, акции которых они освещают. Компании, которые попадают в заголовки газет, обычно привлекают бо́льшее количество аналитиков. Чем больше аналитиков исследуют ту или иную акцию, тем выше вероятность того, что их средние оценки будут точными. Это также дает вам лучшее сравнение для ваших собственных исследований. Рейтинговая игра Когда аналитики оценивают прибыль компании, они пишут свои рекомендации или оценки акции этой компании исходя из того, как эта акция будет работать в сравнении с другими компаниями в той же отрасли. Таким образом, если акции присвоен наивысший рейтинг, это не означает, что она должна работать лучше, чем любая другая акция – просто, вероятно, она покажет лучшую эффективность, чем акции аналогичных предприятий. А это на самом деле мало о чём говорит. Скажем, акции компании XYZ получили наивысший рейтинг и завершили год падением на 10%. Если все остальные акции в отрасли компании XYZ на конец года упали также более чем на 10%, то аналитик был прав. Однако рейтинговая оценка не раскрывает всей истории. Почему-то люди считают, что каждая инвестиционная и брокерская фирма, предлагающая рейтинговую оценку, имеет свою собственную систему. Наивысшая рейтинговая оценка одной фирмы может быть «покупать», а другой «активно покупать» или «рекомендуется для покупки». Относитесь к каждой такой оценке скептически. Ниже приведены некоторые часто используемые рейтинговые оценки и их эквиваленты. Активно покупать: рекомендуется для покупки; Покупать: лучше рынка, умеренно покупать, накапливать, выше индикативного уровня; Удерживать: нейтральная, на уровне рынка, на уровне акций аналогичных предприятий; Ниже уровня рынка: рост ниже среднего, умеренно продавать, слабо удерживать, ниже индикативного уровня; Продавать: активно продавать. Остерегайтесь инвестировать, основываясь исключительно на рекомендациях аналитиков. Многие аналитики работают в инвестиционных или брокерских фирмах. И этот аналитик или фирма могут сами владеть теми акциями, рейтинговую оценку которым они дают. Или фирма может просто вести с компанией какую-то другую деятельность и, соответственно, может желать получить более высокую рейтинговую оценку. Гораздо лучше использовать рекомендации и оценки в сравнении с вашим собственным инвестиционным исследованием. Джон,Переведено специально для Tlap.com

Основы фондового рынка: обзор котировок акций Обзор котировок акций – это первая информация, которую вы видите при исследовании и анализе акций. Независимо от того, используете ли вы бесплатный сайт, такой как Yahoo Finance, исследовательский сайт премиум-класса или просто сайт своего онлайн-брокера, эта информация определяет ежедневную котировку акций. Именно с этого мы и начнём нашу серию статей «Основы фондового рынка», чтобы показать, как просеивать важную информацию при проведении собственного исследования и анализа акций. Обзор котировок – это просто краткий обзор динамики акций. Он сообщает нам о том, где в настоящее находится данная акция, как изменилась её цена за день до настоящего времени и за последний год. Цель этого первоначального исследования в конечном итоге заключается в поиске акции, которая принесёт нам какое-то количество прибыли либо за счёт повышения её котировки, либо за счёт дивидендов, либо за счёт того и другого. В качестве примера мы возьмём акцию корпорации McDonald’s (NYSE: MCD), поскольку это хорошо известная компания. Вот несколько вопросов, на которые мы, возможно, хотели бы получить ответы. Где находится цена акции в настоящее время? Насколько близка её цена к годовому максимуму? Выплачиваются ли по ней дивиденды? И какова её доходность? Обзор терминов «Последняя сделка» (Last Trade) показывает последнюю цену, по которой торгуется акция (обычно с задержкой в 15 минут). Как видно из нашего примера, цена последней сделки в 14:08 по летнему североамериканскому восточному времени составляет 82,88. «Изменение цены» (Change) показывает разницу цен между последней сделкой и предыдущей ценой закрытия дня. Параметр «изменение цены» обычно имеет цветовую кодировку: зелёный цвет означает повышение цены, а красный – её понижение. Изменение цены акций компании McDonald’s показывает рост на 0,24 (на 0,29%). «Цена открытия» (Open) показывает цену первой сделки после открытия рынка. «Цена покупки» (Bid) показывает цену, которую самый последний покупатель готов заплатить за эти акции (цена спроса), и количество этих акций. «Цена продажи» (Ask) показывает цену, по которой самый последний продавец пытается продать эти акции (цена предложения), и количество этих акций. «Дневной диапазон» (Day’s Range) показывает максимальную (82,90) и минимальную (82,51) цену, по которой акция торговалась в течение дня. Чем больше диапазон, тем более волатильной является данная акция. Наблюдение за этим в течение нескольких дней даст вам представление о том, насколько волатильной (или рискованной) может быть та или иная акция. «52-недельный диапазон» (52-Week Range) показывает максимальную (83,08) и минимальную (65,31) торговую цену на акции за последние 52 недели. Мы видим, что акции компании McDonald’s торгуются очень близко к своему 52-недельному максимуму. «Объём» (Volume) показывает общее количество акций, которые были проданы на данный момент в течение этого торгового дня. «Средний объём» (Average Volume) показывает средний объём в день за последние 3 месяца. «Рыночная капитализация» (Market Cap) показывает текущую рыночную стоимость компании, в данном случае это 85,99 млрд $. Рыночная капитализация рассчитывается путём умножения текущей цены акции на общее количество акций в обращении. «Соотношение цены к прибыли» (P/E) показывает соотношение цены к прибыли, которое измеряет цену акции по отношению к прибыли данной компании и является одним из нескольких способов оценки акции. Соотношение P/E у компании McDonald’s составляет 17,51. «Дивиденды» (Dividend) показывает текущие дивиденды (при наличии таковых), которые компания ежегодно выплачивает на акцию. Большинство компаний будут выплачивать четверть дивидендов каждые три месяца. В настоящее время компания McDonald’s выплачивает дивиденды в размере 2,44 $ на акцию. «Доходность» (Yield) показывает процентную доходность дивидендов. Доходность определяется путём деления дивиденда на текущую рыночную цену акций. Таким образом, дивидендная доходность одной акции компании McDonald’s составляет примерно 3%. О чём это нам говорит Основываясь на этой информации, обзор котировок акций сообщает нам несколько важных вещей. В качестве примера возьмём акции компании McDonald’s. Сразу же видно, что это компания с высокой рыночной капитализацией. Соотношение цены к прибыли (P/E) говорит нам о том, что покупатели акций считают, что компания растёт, но на сколько – мы ещё не знаем. Относительно высокий объём говорит о том, что акции легко продаются и покупаются. Низкая величина дневного диапазона говорит нам, что данная акция, вероятно, не подходит для внутридневной торговли, а больше для среднесрочных и долгосрочных инвестиций. И, наконец, высокая дивидендная доходность, как правило, подтверждает данное предположение. Если мы ищем более безопасные акции с высокой рыночной капитализацией для долгосрочных инвестиций, акции McDonald’s, безусловно, будут для этого хорошим кандидатом. Поскольку цена акций приближается к их 52-недельному максимуму, вероятно, стоит подождать, а не стремглав запрыгивать в рынок и покупать акции по текущей цене. Ну и, конечно же, мы должны немного углубиться в исследования. Для получения более детальной информации мы должны научиться читать между строк. Немного практики, и вы сможете анализировать акции как профессионал. Каждый исследовательский сайт несколько отличается от другого своей предоставляемой информацией, но в комплексе всё это даст вам хорошее представление о том, чего ожидать, в обзоре котировок акций. Джон,Переведено специально для Tlap.com

Определение Валютная война — это эскалация политики девальвации валюты между двумя или более странами, каждая из которых пытается стимулировать собственную экономику. Цены на валюту постоянно колеблются на валютном рынке. Однако валютная война характеризуется тем, что несколько стран одновременно принимают политические решения, направленные на девальвацию своих собственных валют. Страны девальвируют свои валюты прежде всего для того, чтобы сделать свой экспорт более привлекательным на мировом рынке. Понимание валютных войн В валютной войне, которую иногда называют «конкурентной девальвацией», страны обесценивают свои валюты, чтобы сделать свой экспорт более привлекательным на зарубежных рынках. Эффективно снижая стоимость своего экспорта, продукция страны становится более привлекательной для зарубежных покупателей. В то же время девальвация делает импорт более дорогим для собственных потребителей, вынуждая их выбирать отечественные заменители. Такое сочетание роста за счет экспорта и увеличения внутреннего спроса обычно способствует увеличению занятости и более быстрому экономическому росту. Это также может снизить производительность страны, если ее предприятия полагаются на импортное оборудование и машины для расширения своего производства. Если их собственная валюта девальвируется, этот импорт может стать непомерно дорогим. Экономисты рассматривают валютные войны как вредные для мировой экономики, потому что эти возвратно-поступательные действия стран, стремящихся к конкурентному преимуществу, могут иметь непредвиденные неблагоприятные последствия, такие как усиление протекционизма и торговые барьеры. Некоторые решения денежно-кредитной политики могут иметь эффект девальвации валюты. Примерами являются снижение процентных ставок и количественное смягчение (QE). У нас сейчас валютная война? В нынешнюю эпоху плавающих обменных курсов стоимость валют определяется главным образом рыночными силами. Однако обесценение валюты может быть спровоцировано центральным банком страны с помощью экономической политики, которая приводит к снижению стоимости валюты. Снижение процентных ставок является одной из тактик. Другой тактикой является количественное смягчение (QE), при котором центральный банк покупает большое количество облигаций или других активов на рынках. Эти действия не столь очевидны, как девальвация валюты, но последствия могут быть такими же. Сочетание частных и государственных стратегий создает больше сложностей, чем валютные войны прошлых десятилетий, когда преобладали фиксированные обменные курсы и страна могла обесценить свою валюту, просто понизив «привязку», к которой была привязана ее валюта. Валютная война или «конкурентная девальвация»? «Валютная война» — это не тот термин, который широко используется в благовоспитанном мире экономики и центральных банков, поэтому бывший министр финансов Бразилии Гвидо Мантега в сентябре 2010 года разворошил осиное гнездо, предупредив, что международная валютная война разразилась. В последнее время страны, принявшие стратегию девальвации валюты, недооценивали свою деятельность, более мягко называя ее «конкурентной девальвацией». Валютную войну иногда называют менее угрожающим термином «конкурентная девальвация». Согласно сообщению CNBC, в 2019 году центральные банки США, Англии и Евросоюза вели «тайную валютную войну». Когда процентные ставки достигли минимального уровня, девальвация валюты была одним из немногих средств, оставшихся у центральных банков для стимулирования экономики. В том же году, после того как администрация Трампа ввела тарифы на китайские товары, Китай ответил введением собственных тарифов, а также девальвацией своей валюты по отношению к доллару. Это могло привести к перерастанию торговой войны в валютную войну. Зачем обесценивать валюту? Это может показаться нелогичным, но сильная валюта не обязательно отвечает интересам нации. Слабая внутренняя валюта делает экспорт страны более конкурентоспособным на мировых рынках, одновременно делая импорт более дорогим. Более высокие объемы экспорта стимулируют экономический рост, в то время как дорогой импорт имеет аналогичный эффект, поскольку потребители выбирают местные альтернативы импортным продуктам. Это улучшение условий торговли обычно приводит к меньшему дефициту счета текущих операций (или большему положительному сальдо счета текущих операций), увеличению занятости и более быстрому росту валового внутреннего продукта (ВВП). Стимулирующая денежно-кредитная политика, которая обычно приводит к ослаблению валюты, также оказывает положительное влияние на национальный рынок капитала и жилья, что в свою очередь увеличивает внутреннее потребление за счет эффекта богатства. Разорите своего ближнего Поскольку добиться роста за счет обесценивания валюты — явного или скрытого — не так уж сложно, неудивительно, что если страна А обесценит свою валюту, страна Б вскоре последует этому примеру, за ней последует страна С и так далее. И в этом суть конкурентной девальвации. Это явление также известно как «нищий сосед», что является не шекспировским оборотом речи, а национальной монетарной политикой конкурентной девальвации, проводимой в ущерб другим странам. Рост доллара США Когда министр Бразилии Мантега еще в сентябре 2010 года предупредил о валютной войне, он имел в виду растущую нестабильность на валютных рынках, вызванную новыми стратегиями, принятыми рядом стран. Программа количественного смягчения Федеральной резервной системы США ослабляла доллар, Китай продолжал подавлять стоимость юаня, а ряд азиатских центральных банков вмешались, чтобы предотвратить укрепление своих валют. По иронии судьбы доллар США продолжал укрепляться по отношению почти ко всем основным валютам с тех пор до начала 2020 года, при этом взвешенный по торговле индекс доллара торгуется на самом высоком уровне за более чем десятилетие. Затем в начале 2020 года разразилась пандемия коронавируса. Доллар США упал со своих головокружительных высот. Это был лишь один из побочных эффектов пандемии коронавируса и ответных действий ФРС по увеличению денежной массы. Политика сильного доллара В целом США проводят политику «сильного доллара» на протяжении многих лет с разной степенью успеха. Экономика США выдержала влияние более сильного доллара без особых проблем, хотя одной заметной проблемой является ущерб, который сильный доллар наносит доходам американских рабочих-экспатриантов. Однако ситуация в США уникальна. Это крупнейшая экономика мира, а доллар США является мировой резервной валютой. Сильный доллар увеличивает привлекательность США для направления прямых иностранных инвестиций (ПИИ) и иностранных портфельных инвестиций (ИПИ). Неудивительно, что США являются главным направлением в обеих категориях. США также меньше зависят от экспорта, чем большинство других стран для экономического роста, из-за их гигантского потребительского рынка, безусловно, самого большого в мире. Ситуация до COVID-19 Доллар вырос в годы, предшествовавшие пандемии COVID-19, прежде всего потому, что США были первой крупной страной, которая свернула свою программу денежно-кредитного стимулирования после того, как они первыми начали вводить количественное смягчение. Длительный период ожидания позволил экономике США позитивно отреагировать на последовательные раунды программ количественного смягчения Федерального резерва. Другие глобальные державы, такие как Япония и Европейский Союз, относительно поздно присоединились к партии количественного смягчения. Канаде, Австралии и Индии, которые повысили процентные ставки вскоре после окончания Великой рецессии 2007–2009 годов, впоследствии пришлось смягчить свою денежно-кредитную политику, поскольку темпы роста замедлились. Дивергенция политики В то время как США проводили политику сильного доллара, остальной мир в основном проводил более мягкую денежно-кредитную политику. Это расхождение в денежно-кредитной политике является основной причиной того, что доллар продолжал укрепляться по всем направлениям. Ситуация усугублялась рядом факторов: Экономический рост в большинстве регионов был ниже исторических норм; многие эксперты объяснили этот низкий рост последствиями Великой рецессии. Большинство стран исчерпали все другие варианты стимулирования роста, установив процентные ставки на историческом минимуме. Поскольку дальнейшее снижение ставок невозможно, а налогово-бюджетное стимулирование не является спорным вариантом, обесценивание валюты было единственным оставшимся инструментом для ускорения экономического роста. Доходность суверенных облигаций с краткосрочным и среднесрочным погашением стала отрицательной для ряда стран. В условиях чрезвычайно низкой доходности казначейские облигации США вызвали большой интерес, что привело к увеличению спроса на доллары. Негативные последствия валютной войны Обесценивание валюты не является панацеей от всех экономических проблем. Бразилия тому пример. Попытки страны предотвратить свои экономические проблемы путем девальвации бразильского реала привели к гиперинфляции и разрушили внутреннюю экономику страны. Итак, каковы негативные последствия валютной войны? Девальвация валюты может снизить производительность в долгосрочной перспективе, поскольку импорт капитального оборудования и машин становится слишком дорогим для местных предприятий. Если обесценение валюты не будет сопровождаться подлинными структурными реформами, в конечном итоге пострадает производительность. Среди опасностей: Степень обесценивания валюты может быть выше желаемой, что может привести к росту инфляции и оттоку капитала. Девальвация может привести к требованиям усиления протекционизма и возведения торговых барьеров, препятствующих мировой торговле. Девальвация может увеличить волатильность валюты на рынках, что в свою очередь приведет к увеличению затрат на хеджирование для компаний и даже к сокращению иностранных инвестиций. Военная операция на Украине Как обсуждалось ранее, доллар США является мировой резервной валютой во время мировых беспорядков или других кризисов. Конфликт на Украине привел к немедленному скачку курса доллара, поскольку инвесторы искали убежище для своих денежных и других активов. Резюме Непохоже, чтобы мир в настоящее время находился в тисках валютной войны. Недавние раунды политики легких денег, проводимые многими странами, представляют собой усилия по борьбе с проблемами низкого роста и дефляционной среды, а не попытку перехватить инициативу у конкурентов путем явного или тайного обесценивания валюты. Элвис Пикардо — управляющий портфолио в Luft Financial, подразделении HollisWealth в Канаде.

За счёт компании Сделка на акциях Beazer Томас Булковски Я начал продавать акции компании Beazer Homes (BZH) после довольно невинного вопроса, который задал мне мой брат Джим, также владевший этими акциями. «Через 8 дней выходит отчет о прибыли этой компании. Стоит ли мне продать акции до этого момента?» Позвольте рассказать вам о моей покупке этих акций, обсудить продажу и затем ответить на его вопрос. Вот некоторая информации о покупке данной акции, которую я записал в своем торговом журнале. «29.10.20. На сегодняшнем открытии рынка докупи еще этих акций. Причина: холдинг Fidelity Investments дает очень оптимистичную оценку покупке акций BZH – 9,9 баллов из 10. Здесь нет графических паттернов, но на ней вы можете заработать больше, чем на чем-либо другом». Fidelity.com – веб-сайт брокерской компании Fidelity Investments. Он содержит массу полезной информации, доступной трейдерам и инвесторам, включая систему оценок. Как сообщает Fidelity: «Сводная оценка активов – это взвешенное по точности мнение, полученное на основе рейтинга независимых поставщиков аналитических услуг на сайте Fidelity.com. Она использует относительную точность прошлых данных, полученных от поставщиков аналитических услуг с целью определения того, какое внимание уделяется любому индивидуальному мнению». Данная оценка находится в интервале от 0 до 10 баллов, где 10 – это наивысший балл. Акции компании Beazer находятся в топе этого списка. Я не использовал эту систему достаточно долго, чтобы высказать свое мнение о ее полезности; тем не менее, высокий балл обнадеживает. Я знаю, что эти цифры часто меняются. Когда я начинаю поиски акции для покупки, я проверяю свой портфель, чтобы увидеть, сто́ит ли совершать дополнительные инвестиции в какие-либо акции или сектор, которыми я уже владею. Я не хочу перегружать свой портфель какой-то одной акцией или сектором (ETF). Я хочу поддерживать диверсифицированный портфель, большинство позиций в котором имело бы размер около 5% каждая и лишь несколько позиций размером до 10% (в основном ETF), а также иметь несколько рискованных акций, размер позиций которых составлял бы всего несколько процентов от моего портфеля. Я считал акцию Beazer рискованной, поэтому размер позиции по ней был небольшой. Если я не вижу какого-либо холдинга, достойного для добавления дополнительных акций, то я поищу другие акции в хорошо функционирующих отраслях или секторах, которыми я еще не владею (диверсификация). Давайте вернемся к моему торговому журналу. «Не думаю, что это будет многообещающе. Возможно, цена вырастет до 16 с нынешних 13 или даже до 19. Эти две прогнозируемые цифры [16 и 19] основаны на трендовых линиях, которые пересекаются там, куда, согласно моим ожиданиям, дойдет акция – на месячном графике я соединил пики с середины 2010 года до конца 2017 года. Следует обратить внимание, что в обоих случаях имеется нисходящий тренд. Предположим, что когда-нибудь он развернется [вверх]». На рисунке 1 показан месячный график акций компании Beazer. Я провел красную линию A от пика 2010 года до пика 2017 года. Это трендовая линия с двумя касаниями, и мои исследования показывают, что она является менее значимой, чем трендовые линии, имеющие более двух касаний (я считаю, что для большинства трендовых линий должно быть минимум три касания). Эта линия, сколь бы слабой она ни была, действительно подчеркивает некий расположенный практически над ценой потенциал сопротивления, поэтому она полезна. Я увидел, как акции поднимаются до нисходящих трендовых линий (например, линий A и B) или близко к ним и тут же убегают от них прочь, словно напуганные кролики. Синяя линия – это тоже трендовая линия с двумя касаниями, только более короткая. Длинные трендовые линии являются более значимыми, чем короткие, но имея всего два касания на незначительных максимумах, эта линия слабее красной. Тем не менее, в своем торговом журнале я подчеркнул эту деталь, поскольку это были потенциальные уровни сопротивления. При наличии этих двух нисходящих трендовых линий и заметного наклона вниз по отношению к ценовому тренду я не ожидал от этой акции большого роста. Если я совершу покупку и акция дойдет до точки B, то цена акции составит 16, а если акция дойдет до точки А, то цена акции составит 19. Эти цифры приблизительны, но они подчеркивают скудные шансы на получение прибыли. Рисунок 1. Месячный график акции компании Beazer Homes (BZH). Линия сопротивления, находящаяся практически над головой, может создавать проблему для движения акции вверх. Рисунок 2. Предыдущий день перед покупкой. Акция демонстрировала тренд в канале, но упадет ли она до нижней красной трендовой линии? Мои дальнейшие записи «Но я недооцениваю эту акцию. Более того, сегодня, когда Dow упал на 943 пункта, или на 3,4%, она практически не упала в цене (падение на 15 центов составило всего лишь 1,1%), МНЕ НРАВИТСЯ это контртрендовое движение. Кроме того, в данное время она находится на уровне поддержки по цене чуть ниже 13, небольшой горизонтальной области консолидации, которая показана синим цветом. Думаю, она будет расти, но отчет о прибыли следует ожидать в любой день, так что это риск». Я провел исследование контртрендовых движений и напомнил себе, что, если оно произойдет в достаточной степени, это будет хорошим сигналом для долгосрочного восходящего движения. Это всё равно что сказать, что если на падающем рынке акция поднимается достаточно много раз, то она будет расти. Звучит очевидно, не так ли? Обратите внимание на то, что в этом случае и рынок, и акции падают, так что это не совсем контртрендовое движение, как утверждает моя запись в торговом журнале. Однако рынок падает быстрее, поэтому данная акция опережает рынок, и это хорошо. На рисунке 2 показано, как выглядела данная акция за день до того, как я купил ее. BC – это паттерн «двойное дно», который подтверждается как состоявшийся, когда акция закрывается выше максимума между двумя основаниями (закрывается выше зеленой линии). Через три дня после того, как цена достигла дна C, я добавился к своей позиции. Я купил на открытии бара А и наблюдал за падением акции в течение почти 2 недель, прежде чем она начала восстанавливаться. Я не буду обсуждать эту покупку, поскольку она не является частью данной сделки. Я нарисовал две красные линии тренда, чтобы показать восходящий канал, внутри которого перемещалась цена. Я не уверен, что нарисовал этот канал, думая о покупке этой акции еще в октябре. Если это действительно так, то я сделал это, даже не заметив. Канал предлагает дождаться, чтобы акция коснулась нижней линии тренда, что послужит сигналом для покупки, предполагая, что акция отобьется от нее и пойдет вверх. Я провел исследование контртрендовых движений и напомнил себе, что если оно произойдет в достаточной степени, это будет хорошим сигналом для долгосрочного восходящего движения. Рисунок 3. Совершение покупки. Автор купил акции на день раньше срока. Помощь брату Вернемся к моему брату. 20 января Джим спросил: «Через 8 дней выходит отчет о прибыли этой компании. Стоит ли мне продать акцию до этого момента?» На рисунке 3 показан дневной график акции, а точка A (крайняя правая точка) подчеркивает тот момент, который напугал его. Цена в тот день выросла почти на 17%. На графике я показываю, где купил акции в третий раз (первый раз в 2016 году, второй раз – в апреле 2020 года). Я нарисовал синюю линию тренда, аналогичную нижней красной линии на рисунке 2. Она показывает, что я зашел в рынок на день раньше, но это всё еще был отличный момент по сравнению с тем, где сейчас находилась акция. Апрельская покупка, естественно, была даже лучше. Благодаря этой последней покупке я почти вдвое увеличил размер своей позиции. Но даже и в этом случае размер позиции после дополнительных покупок данной акции составил около 3% моего портфеля. Это была небольшая позиция, потому что в прошлом я потерял деньги, торгуя на акциях из сектора жилищного строительства. «Я собираюсь действовать по обстановке», – написал я Джиму по электронной почте. «Я ожидаю отката от вчерашнего большого роста, но прямо перед нами по цене 20 находится линия сопротивления. Год назад отчет о прибыли компании вышел очень плохим, и ее акции резко упали в цене. Это было 30 января, так что смотри на график и решай сам». Цена 20 была моей целью, основанной на близко расположенной линии сопротивления, проведенной по предыдущим пикам и впадинам на месячном графике (чуть позже я расскажу об этом). Я получил ответ от него на свое электронное письмо менее чем через час после начала рыночной сессии 21 января. «Сегодня эта акция выросла еще на 5%, поэтому я думаю, что цена непременно пойдет вниз». Я провел небольшое исследование и отправил ему еще одно электронное письмо. «BZH. Прилагаю 2 исследовательских отчета. Оба дают положительную оценку данной акции. Однако в последние несколько дней весь сектор стремительно растет. Похоже, что в цену заложены хорошие новости. Если отчет о прибыли не оправдает ожиданий, акции могут сильно упасть в цене (от нуля до 66%, а иногда и больше). Пока буду удерживать эту акцию, но утром перепроверю. Предполагаю, что рост прекратится на уровне 20 или около того, но, как мне известно, восходящие тренды могут длиться дольше ожидаемого. Когда восходящий тренд заканчивается, может произойти резкое падение, так что здесь сложно выбрать правильную игру». «Хочешь взглянуть на горячий сектор? Посмотри на DDD (3D системы). Такой же профиль демонстрируют и другие акции электронной промышленности. Безумие. Но BZH могла бы так же взлететь в цене. Говорят, что ставки по ипотечным кредитам упали до исторического минимума, и именно это движет рынки вверх. Если это так, то данную акцию стоит удерживать». В новостях по телефону говорилось, что в декабре акции компаний жилищного строительства подскочили в цене на 5,8% до 14-летнего максимума. И это были хорошие новости для акции Beazer. Рисунок 4. Месячный график, вершины и впадины. На графике показаны уровни поддержки и сопротивления (красные линии) вместе с повторяющимся циклом (зеленые линии). Рисунок 5. Сделки и стопы. Можно увидеть транзакции, совершенные по акции Beazer, включая использование трейлинг-стопа во вставке. График с уровнями поддержки и сопротивления На рисунке 4 показан месячный график акции Beazer. В своем электронном письме я написал Джиму следующее. «Сегодня утром я взглянул на акцию BZH. Прилагаю графики. Горизонтальные красные линии, которые я нарисовал, соединяют значимые вершины и впадины. Считается, что на пиках/впадинах цена будет останавливаться и разворачиваться. Чем толще красная линия, тем больше пиков/впадин приходится на эту цену. Обрати внимание, что выше цены 20 красные линии становятся перегруженными. Я показываю эту область синим кружком. И есть одна толстая красная линия около цены 20 [маленький зеленый кружок]. Я также заметил, как каждые несколько лет данная акция достигает своего пика. Я показываю это вертикальными зелеными линиями на графике. Хотя я думаю, что у данной акции хорошие перспективы будущего роста, она может немного откатиться перед выходом отчета о прибыли, а затем войти во флет. Исходя из того, что мы узнали о цифрах жилищного строительства, я ожидаю, что отчет о прибыли будет хорошим. Но эта акция всё равно может упасть на новостях («покупайте на слухах, продавайте на новостях»). Если верить циклу [зеленые вертикальные линии], значит, акция уже прошла свой пик или проходит его прямо сейчас. Сегодня утром я могу продать дорогие акции, а по остальным продолжать удерживать позиции. Похоже, рынки откроются с понижением. Глядя на спред (разницу между спросом и предложением), похоже, что акция BZH откроется с понижением, если верить значениям спроса/предложения на Yahoo». Когда я смотрю на вертикальные зеленые полосы, кажется, что правая находится ближе, чем три другие, что дает возможность предположить, что пик на самом деле произойдет примерно через 10 месяцев. Это всего лишь предположение – временные рамки редко бывают точными. Если вы торгуете на колебаниях, то иногда можете получить подсказку со стороны других акций той же отрасли. Посмотрите на исторические данные, и вы увидите, была ли данная акция слабой или сильной в предыдущие годы в течение того же квартала. Время для выхода 22 января на открытии рынка я продал свои самые дорогие акции. На рисунке 5 показано, что произошло с акцией и какие у меня были точки покупки и продажи. Вот что я написал своему брату: «Сегодня я продал эту акцию на открытии рынка и упустил сегодняшнюю прибыль. Сегодняшние новости сообщают о продажах жилья на вторичном рынке. Похоже, рынок жилья оказался сильнее, чем я думал, и вполне очевидно, что я совершил ошибку, продав эту акцию. На сильном восходящем тренде (3 дня более высоких максимумов и более высоких минимумов, как мы сейчас уже это видим) я разместил стоп-лосс немного ниже минимума предыдущего дня и перемещал его вверх по мере ежедневного подъема цены. В таких сильных восходящих трендах акции могут развернуться в мгновение ока, и ваша позиция тут же закроется по стопу вблизи максимума данного движения. Но зачастую на полпути перед возобновлением дальнейшего роста цены возникает пауза, и в этот момент, скорее всего, сработает ваш стоп-лосс. Другими словами, ты можешь переместить свой стоп вверх. В любом случае, если отчет о прибыли разочарует, я повторно куплю эти акции (возможно, не сразу) и снова проедусь на них по тренду. У меня все еще есть акции, некоторые из них стоят 6,24 $. Я даже подумал о повторной покупке этих акций. Я знаю, что в этом году эти акции выросли на 32,5%, что намного превышает показатели индексов. Таким образом, ты захочешь использовать эту превосходную производительность, чтобы превзойти рынок». Давайте проанализируем мои письма по электронной почте. Если бы я удерживал эту акцию несколько часов дольше, то, вероятно, заработал бы больше денег. В более долгосрочной перспективе, обычно на сильных фундаментальных данных (надежных показателях нового строительства и низких процентных ставках), такие новости могут способствовать росту акций данного сектора. Напомню, что я ожидал разворота акций на цене 20. Это была моя цена выхода, и акция посодействовала мне в этом. Она поднялась до 20 и развернулась. На вставке к рисунку 5 показан лучший способ выхода из сильного восходящего тренда. Я использовал его раньше, но не думал использовать его в этой сделке. При сильном восходящем тренде, который я показываю свечами 1, 2 и 3, переместите стоп-лосс немного ниже свечи 3. Сильный восходящий тренд – это такой тренд, при котором цена достигает более высоких максимумов и более высоких минимумов в течение трех дней подряд, зачастую с небольшим перекрытием или даже без него. После появления свечи 4 поднимите стоп-лосс до уровня ниже минимума свечи 4. И снова поднимайте его после закрытия свечи 5 и так далее. На следующий день (свеча 6) цена падает и достигает стоп-лосса, закрывая нашу позицию по акции через день после ее пика в данном случае. Я продал на открытии свечи 4, т.е. я не упустил много прибыли. Тем не менее, это была неосторожная торговая ошибка. На сделке я заработал 46% (купил по 13,05 и продал по 19,10). Мой брат продал половину своих активов 26 января по цене 18,91 – это место я отметил точкой А на рисунке 5. Он продал за два дня до публикации отчета о прибыли, что, собственно, и было ответом на его вопрос о том, когда следует продавать эту акцию. Мой ответ, который я ему так и не дал, может показаться очень сложным. «Если это позиция «купи и удерживай» (долгосрочная инвестиция), игнорируй отчет о прибыли. Если этот отчет покажет плохую прибыль компании, то акции упадут, но восстановятся в долгосрочной перспективе (если только он не будет действительно плохим и акция не продемонстрирует прыжок дохлой кошки). Если ты будешь достаточно долго удерживать длинную позицию, то ты, скорее всего, отыграешь свои деньги, а затем и еще какую-то часть. Если этот отчет покажет хорошую прибыль, акция всё равно может упасть, но достигнет дна и примерно через 10 дней начнет расти. Если ты торгуешь на колебаниях, то иногда можешь получить подсказку со стороны других акций в той же отрасли. В этом случае найди компанию из сектора жилищного строительства, отчет о доходах которой выходит ранее, чем у Beazer, и посмотри, как рынок отреагирует на него. Помню, я удерживал позицию по акциям компании Home Depot, и когда вышел плохой отчет по прибыли компании Lowes, это также привело к падению акций Home Depot, предполагая, что такой же плохой отчет будет и у HD (что затем и произошло в действительности). Посмотри на исторические данные, и ты увидишь, была ли данная акция слабой или сильной в предыдущие годы в течение того же квартала. Если же цена склонна падать на публикации отчета о прибыли или сразу после его выхода, то продавай заблаговременно. В противном случае удерживай ее до публикации отчета». Есть один факт, который я не обсудил в этой статье. Я продал эту акцию по цене выше, чем мой младший брат, и не травил ему душу по этому поводу. Томас Булковски Переведено специально для Tlap.com

Некоторым сегментам рынка свойственно иметь более высокие показатели, чем другим. Классические показатели стоимости, такие как соотношение цены к прибыли (P/E) или соотношение цены к балансовой стоимости (P/B), использовались еще во времена Бенджамина Грэма. С тех пор многие показатели стоимости продемонстрировали лучшие результаты (позже мы вернемся к ним). Показатели стоимости работают в долгосрочной перспективе в основном вследствие возврата к среднему, а также из-за некоторой доли поведенческой тенденции. Инвесторы, как правило, делают ставки, основываясь на влиянии популярности и новизны. Как сказал Грэм: «В краткосрочной перспективе рынок – это машина для голосования…» Ход мыслей здесь таков. Компании, которые преуспевают, будут продолжать преуспевать, а компании, у которых дела идут плохо, будут продолжать испытывать проблемы, и вряд ли что-то изменится. Это работает какое-то время, пока не наступит возврат к среднему. Возврат к среднему – это склонность фундаментальных показателей и цен на акции возвращаться к долгосрочному среднему значению вследствие фактора конкуренции. Отличные компании с высокой рентабельностью и темпами роста, которые зарабатывают кучу денег, получают высокую оценку, но они также и привлекают конкуренцию. Эта конкуренция оказывает давление на маржу прибыли, темпы роста и т. д., что сказывается на показателях P/E, ценах на акции и многом другом. Иными словами, отличная компания переходит в ранг средней компании, и на рынках в конечном итоге происходит коррекция курса ее акций в соответствии с этой реальностью. Возврат к среднему также происходит и на противоположном конце. Плохие компании не продолжают оставаться плохими. Конкуренты покидают нерентабельные отрасли, закрывают свои заведения или объединяются. Прибыль и рентабельность этих компаний повышаются. И плохая компания переходит в ранг средней. Проще говоря, «отличные» компании, как правило, теряют свою рыночную эффективность, а «плохие» компании повышают свою рыночную эффективность. Естественно, бывают и исключения. В редких случаях некоторые компании остаются отличными в течение исключительно длительного периода времени. А некоторые плохие компании так и остаются плохими. Тем не менее, возврат к среднему значению оказывает влияние на подавляющее большинство компаний. Так что вопрос не в том, произойдет ли он, а в том, когда он произойдёт. В связи с недавним возрождением понятия «стоимость» я подумал, что будет интересно посмотреть, как в этом столетии работали некоторые из классических показателей стоимости с их обновленными версиями. На основе следующих предположений были проведены тестирования на исторических данных: • Не учитывались акции, обращающиеся на внебиржевом рынке, и американские депозитарные расписки. • Не учитывались акции, торгующиеся по цене ниже 1 $ за акцию. • Не учитывались акции с низким объемом. • Рыночная капитализация более 50 млн $. • Децили имели равный вес, как и генеральные совокупности. • Проводился сравнительный анализ с индексом стоимости Russel 3000 (данный контрольный показатель, взвешенный по капитализации, не является идеальным, поэтому был включен набор подходящих акций, что, вероятно, является лучшим сравнением). • Акции покупались 1 января каждого года, удерживались в течение одного года и затем продавались. Откатные бэктесты выполнялись с четырехнедельными интервалами с одинаковым периодом удержания акций. • Предполагалось, что все показатели основаны на данных последних двенадцати месяцев (TTM). • Данные брались за период с 2000 по 2020 год (то есть за целых 20 лет), источником данных является Portfolio123. Два десятилетия представляют собой небольшой срок, но это отправная точка для дальнейших исследований. Анализировать данные показатели можно двумя способами. Первый – это сфокусироваться на самом дешевом, т.е. самом низком дециле. Обратите внимание, что многие из приведенных ниже показателей демонстрируют, что самый низкий дециль работает хуже, чем второй по величине самый низкий дециль. Следует напомнить, что любой показатель стоимости – это отправная, а не конечная точка. Некоторые акции компаний являются дешевыми намеренно. В стратегиях Бена Грэма стоимость преднамеренно использовалась в комбинации с другими показателями, такими как низкий показатель соотношения долга к собственному капиталу, чтобы помочь исключить из рассмотрения самые плохие компании и тем самым повысить доходность. Второй способ анализа показателей стоимости является противоположным. Вместо фокусировки на самом дешевом дециле следует исключить самый высокий дециль и инвестировать в то, что осталось. Соотношение цены к балансовой стоимости (P/B) Соотношение цены к балансовой стоимости провоцирует массу критики, и на то есть все основания. Самый низкий дециль едва ли превосходит самый высокий дециль, но оба сильно уступают значениям генеральной совокупности и эталонным значениям. Это хороший пример того, что «плохие компании склонны оставаться плохими». Это особенно верно, когда следующие по величине два самых низких дециля отрабатывали себя намного лучше. Соотношение цены к капитальным затратам Соотношение цены к капитальным затратам не включает нематериальные активы, такие как патенты, товарные знаки, репутация компании и другие нефизические активы. Таким образом, капитальные затраты больше применимы к компаниям, располагающим большим количеством земли, собственности, оборудования и инвентаря. Результаты данного показателя аналогичны таким же для соотношения цены к балансовой стоимости. Соотношение цены к прибыли (P/E) с учетом экстраординарных прибылей и убытков Экстраординарные прибыли и убытки в рамках бухгалтерского учета указывают на факторы, которые оказывают влияние на доходность компании, но не связаны с ее повседневными бизнес-операциями. Таким образом, включение экстраординарных прибылей и убытков может искажать доходность компании. Опять же, самое низкое значение является более показательным, чем самое высокое, однако самое низкое соотношение P/E, вероятно, имеет группа компаний, акции которых заслуженно являются дешевыми. Соотношение цены к прибыли (P/E) без учета экстраординарных прибылей и убытков Исключение экстраординарных прибылей и убытков дает лучшее представление о доходности компании в рамках ее повседневной деятельности. Тем не менее, результаты показывают небольшую разницу между этими показателями с учетом и без учета экстраординарных прибылей и убытков в расчете ее доходности. Это может дать некоторую информацию о том, как часто экстраординарные прибыли и убытки выявляются в примечаниях к финансовой отчетности и/или в насколько незначительной мере рынок учитывает их. Соотношение цены к прибыли (P/E) с учетом научных исследований и разработок Показатель P/E с учетом научных исследований и разработок (НИР) также известен, как соотношение цены к скорректированной прибыли от инноваций. Исследования и разработки зачастую являются фактором, который поддерживает конкурентоспособность и рост компаний. Таким образом, хорошая программа НИР приносит компании значительную чистую прибыль, несмотря на затраты. Данный показатель дает возможность скорректировать прибыль с учетом этого фактора. Это наиболее целесообразно в отраслях с высокими расходами на НИР. Как и в предыдущих результатах, самое низкое значение является более показательным, чем самое высокое. Соотношение цены к будущей прибыли Соотношение цены к будущей прибыли использует расчетную будущую прибыль. Неудивительно, что результаты являются неоднозначными… вплоть до бесполезности. Примечание: данные взяты, начиная только с 2003 года. Соотношение цены к продажам Соотношение цены к продажам основано на предположении, что продажи варьируют меньше, чем прибыль, поэтому данный показатель позволяет точнее измерить стоимость компании. Продажами также труднее манипулировать. Опять же, самое низкое значение является более показательным, чем самое высокое, но с наибольшей маржой из всех вышеперечисленных показателей. Джон,Переведено специально для Tlap.com

Использование фундаментального подхода в торговле долгое время было предметом споров между его последователями и теми, кто безжалостно высмеивал полезность этого метода. Мы не будем принимать чью-либо сторону в этом извечном споре, но постараемся выяснить, как среднестатистический трейдер может извлечь выгоду из фундаментального анализа. Читайте дальше, чтобы узнать о сильных и слабых сторонах фундаментального анализа как инструмента трейдера. Механика Фундаментальный подход основан на глубоком и всестороннем исследовании основных сил экономики, проводимом для получения данных, которые можно использовать для прогнозирования будущих цен и развития рынка. Фундаментальный анализ может состоять из множества различных аспектов: анализа экономики в целом, анализа отрасли или отдельной компании. Комбинация данных используется для установления истинной текущей стоимости актива, определения того, являются ли они переоцененными или недооцененными, и для прогнозирования будущей стоимости актива на основе этой информации. С точки зрения методологии можно использовать разные подходы. Например, отраслевые группы можно сравнивать с другими отраслевыми группами, в то время как отдельные компании в этих группах сравниваются друг с другом. Роль в торговле Целесообразность применения фундаментального анализа в торговле зависит от нескольких критериев. Первый фактор, который следует учитывать – это потенциальные источники прибыли, на которые вы нацеливаетесь. Фондовая биржа – это не фабрика, и она не производит никаких материальных ценностей. Если вы действительно хотите получить прибыль, вам нужно знать, чей убыток можно превратить в вашу прибыль. Более того, чтобы торговать с прибылью, нужно знать причины, по которым чужие деньги могут стать вашими. Есть три источника прибыли: 1. Ваши коллеги-трейдеры, особенно те, которые менее осведомлены, менее опытны или просто слишком медлительны в розыгрыше, могут быть для вас источником прибыли. Конечно, трейдеры стремятся зарабатывать, но многие из них теряют деньги. Здесь вы можете получить прибыль, применяя лучшие торговые навыки и более качественные торговые системы. 2. Первоначальные публичные предложения и компании, выпускающие дополнительные акции, могут дать вам возможность заработать на несоответствии между ценой IPO акций и ценами, по которым они в конечном итоге будут рассчитываться. Ваш заработок будет заслуженной компенсацией за риск, который вы принимаете на себя, но этот уровень риска можно снизить с помощью технического анализа. 3. Солидные компании, паевые инвестиционные фонды и другие крупные финансовые организации делают большие шаги на финансовых рынках и могут выступать в качестве создателей портфелей для инвесторов и трейдеров. В этом случае прибыль трейдера будет выступать компенсацией принятых рисков. Фактически трейдер страхует крупных инвесторов от колебаний стоимости акций, покупая соответствующие риски и пытаясь их использовать. Следовательно, технический анализ можно рассматривать как средство получения прибыли от торговли менее опытных трейдеров, в то время как один из способов использования фундаментального анализа – это инструмент для зарабатывания денег на крупных игроках рынка (крупной корпорации или правительстве). Что касается краткосрочной торговли, фундаментальный анализ нельзя использовать в качестве «тактического» метода принятия краткосрочных решений. Технический анализ позволяет трейдерам получить представление о рынке и сделать правильный шаг в нужное время, в то время как фундаментальный анализ следует применять стратегически в течение более длительных периодов времени. Это помогает инвестору получить информацию об общем состоянии рынка, привлекательности и состоянии конкретной ценной бумаги по сравнению с другими ценными бумагами. Но когда и как реагировать на информацию, полученную посредством фундаментального анализа, определяется с помощью технического анализа. Независимо от вашей торговой роли и отношения к фундаментальному анализу (и степени доверия, которое вы ему оказываете), вы должны знать ряд вещей, чтобы использовать этот подход. Основные принципы фундаментального анализа основаны на ряде факторов, влияющих на экономику. Из года в год эти факторы становятся все более нестабильными и их труднее предсказать. Для человека, не имеющего образования в необходимых смежных областях, попытка найти ключевой кусок фундаментальной информации в этой пестрой мешанине экономических, политических и других данных и ее правильная интерпретация может превратиться в ад. Резюме Краткосрочные трейдеры менее способны извлечь выгоду из фундаментального анализа, но как насчет долгосрочных инвесторов? Даже если вы эксперт, который 24 часа в сутки следит за всеми фундаментальными событиями, которые могут повлиять на рынок, надежность ваших прогнозов все равно будет относительной. Фундаментальный анализ, вероятно, будет работать большую часть времени, но вряд ли будет возможность предсказать, когда он потерпит неудачу. В результате он наиболее эффективен при использовании в течение длительного периода времени, что позволяет получить более сбалансированную картину активов. Фундаментальный подход часто используется долгосрочными инвесторами, но его также можно комбинировать с техническим анализом, чтобы помочь трейдерам получить представление об общем состоянии рынка и привлекательности конкретной ценной бумаги. Переведено специально для Tlap.com

Фундаментальные нюансы, которым никто не учит — Кевин Джахода Кевин Джахода – форекс-трейдер из США, подход которого основан на сравнительно малопопулярном фундаментальном анализе. Он торгует в долгосрок, отталкиваясь от процентных ставок и других экономических данных, а также свопов и волатильности. Интересного чтения! Ссылки: YouTube, сайт подкаста *** — Окей, народ, добро пожаловать на подкаст Trading Nut! Сегодня у нас в гостях Кевин Джахода из Майами, Флорида. Кевин – трейдер-ветеран, торгующий уже 11 лет. Добро пожаловать, спасибо, что пришли! Хочу начать с небольшой предыстории к этому выпуску. Я редко проверяю уведомления в Instagram, но недавно кто-то отметил меня в комментариях к вашему посту, и я его прочитал! Вы писали, что хотите рассказать о законах, по которым работает трейдинговая индустрия, и что вам нужен подкаст, на котором вы смогли бы выступить. Я подумал: ладно, если ему есть что рассказать, давайте послушаем! Так что, народ, я сам не знаю, что нас сегодня ждет! И мне не терпится начать. Добро пожаловать на шоу, Кевин! — Спасибо, что пригласили, Кэм! Ценю, что уделили мне время. Да, мне просто захотелось поделиться своей точкой зрения на рынки! Как вы и сказали, я торгую уже более 11 лет, и на протяжении всего этого времени я наблюдал, как людям навязывается одна и та же информация. Так что я подумал, что мог бы принести трейдерам пользу, если бы выступил на каком-нибудь шоу и поделился своей точкой зрения. То, о чем я собираюсь вам рассказать… Многим это придется не по вкусу, потому что это идет вразрез с тем, чему их учили. Но, уверен, будут и те, кто сможет принять эту информацию и извлечь из нее пользу. В этом и состоит моя цель! Помочь людям в долгосрочной перспективе. — Круто! К этому мы и стремимся на Trading Nut! Давайте начнем с вашей истории. Как вы попали в трейдинг? И как складывался ваш путь дальше? — Мне кажется, в целом истории трейдеров похожи друг на друга. Я начал торговать в 2010. Сначала я увлекся акциями! Долгосрочное инвестирование, дивиденды, вот это все… Но интернет в те годы был просто наводнен рекламой бинарных опционов! Уверен, вы тоже ее помните… И я повелся на одно из объявлений. Оно было совершенно типичным, что-то в духе «инвестируй 10 долларов, сделай 17, всего за 30 секунд!». Я попался на крючок! Я действительно думал, что это приведет меня к богатству… Так что в начале пути я потратил немало времени на бинарные опционы. И денег тоже. Первые 4-5 лет я торговал только в убыток. Все пополнял и пополнял свой торговый счет, не понимая, что бинарные опционы – ошибочный путь. Так я и попал на форекс! К нему меня привела убыточная торговля бинарными опционами. — А чем вы тогда занимались? У вас была работа? Хотелось бы лучше понять контекст, ваше образование и так далее. — Я работал ночным сторожем в центре Майами! Да, время было непростым. Мне не хотелось заниматься этой работой, но я не мог позволить себе уволиться. Я понял, что мне нужно учиться. И, как я и сказал, сначала я занялся акциями. Но инвестирование показалось мне слишком долгосрочным подходом, а бросить работу хотелось как можно скорее, так что я начал искать более быстрый способ разбогатеть. Что привело меня к бинарным опционам… И к убыткам. А потом к форекс! Но да, я долгое время работал ночным сторожем. — Любопытно, что за годы ведения подкаста я встретил только одного человека, которому действительно удавалось делать деньги, торгуя бинарными опционами! Он участвовал в моем состязании Trader vs Trader, хорошо себя показал, прошел во второй раунд. В одной из бесед всплыла эта тема, и он рассказал, что у него есть прибыльная стратегия торговли бинарными опционами, которая действительно работает. Он торговал по ней несколько лет, но потом в его стране, Великобритании, запретили бинарные опционы, и он лишился этого источника дохода. — Знакомая история! Я торговал у оффшорного брокера Boss Capital, его сайт вы больше не найдете! Он забрал деньги клиентов и пропал. Пожаловаться было некому [смеется]. — Да уж… Если интересно, трейдера, о котором я говорил, зовут Квон [Qvon], видео с ним можно найти в серии выпусков Trader vs Trader. Кевин, как вы торговали бинарные опционы? У вас была какая-то стратегия? — Вся моя стратегия заключалась в заблуждении, что я могу превратить 10 долларов в 17 за 30 секунд! Так что… Я мечтал построить успех на азартной игре, честно говоря, даже не осознавая, насколько это глупо [смеется]. Еще я тратил деньги на платные трейдинг-румы, пытался найти грааль, но никак не получалось… — И вы решили попробовать форекс? — Да. — Должно быть, вы использовали ту же стратегию? «Разбогатеть, и побыстрее»? — Да! Я перешел на форекс, начал искать информацию и, как и все, наткнулся на технический подход. Ну, знаете, обычные вещи – RSI, MACD, Стохастик, графики, поддержки и сопротивления… В общем, норма! Я многое перепробовал, но все равно терял деньги. До сих пор удивляюсь, как кому-то удается зарабатывать, используя только технический анализ… А ведь только ему все и учат. У меня, например, так и не получилось! Хотя я вроде бы нормально во всем разобрался. — А как долго вы занимались техническим анализом? — Я изучал его очень серьезно в течение года. А потом… Знаете, я из тех, кто доверяет своей интуиции. Если что-то подсказывает мне, что я должен что-то сделать – я это сделаю. В общем, вскоре я понял, что технический анализ – это не единственный путь. На самом деле, в техническом анализе все перевернуто с ног на голову! Но никто этому не учит. Я задался вопросом, почему я теряю деньги, в то время как банки их зарабатывают и зарабатывают? Я занялся фундаментом – и это изменило мою жизнь. Когда я смотрю на фундаментальные данные, когда я понимаю, что движет экономиками… Это совсем не то же самое, что смотреть на график цены. Без фундаментальных данных свечей бы не существовало. График цены, который мы видим – это всего лишь иллюстрация фундаментальных данных и новостей. Так что, как мне кажется, имеет смысл разбить все это на базовые части и «выстроить дело», отталкиваясь от фундаментальных данных. Когда я поближе познакомился с фундаментом… И с секретным словом «волатильность», которое все знают, но мало кто понимает… Мое видение рынков изменилось. И я начал получать прибыли. — Интересно! Если бы мы попробовали провести границу… Скажите, на сколько процентов ваш текущий подход состоит из фундаментального анализа, а на сколько – из технического? — Честно говоря, технического в нем, наверное, всего около 5%! Кто-то скажет – да ну, не может быть! Но это правда. По большей части я торгую сравнительно долгосрочно, я делаю прогнозы на 3-4 месяца вперед… Ладно, давайте я немного приукрашу и скажу, что мой подход – это на 10% техника, на 90% – фундамент и рыночный сентимент. Я считаю, что изучать рынки с точки зрения только технического анализа – это переворачивать все с ног на голову. По-моему, это – главная причина, почему столько трейдеров торгуют в убыток. — Это интересно… Наверное, среди всех моих гостей всего лишь около 2% – фундаментальные трейдеры. Думаю, нашим слушателям будет интересно узнать, как вы освоили эту дисциплину. — Я просто изучал и отслеживал на протяжении нескольких лет ключевые показатели – ВВП, инфляцию, процентные ставки. Когда я разобрался с ними и начал понимать, что они означают, данные типа PMI тоже перестали казаться мне чем-то сложным. Большая часть информации, которая дается в новостях – это запаздывающие индикаторы. К тому времени, как эти новости выходят в календаре, открывать сделки, вероятно, уже слишком поздно. Взять к примеру ВВП… ВВП – прекрасный показатель силы экономики. Но это тоже запаздывающий индикатор! Так что приходится опираться на данные типа PMI. Если мы видим, что PMI растет, можно предположить, что через три, шесть, девять месяцев ВВП тоже вырастет. Но все же ВВП – прекрасный макроэкономический показатель. Как и процентные ставки – они, наверное, важнее всего… Особенно в валютном трейдинге. — У меня есть два вопроса! Во-первых, как вы во всем этом разобрались? А во-вторых, как вам удалось все это проверить? Насколько я могу судить, это должно быть непросто! Обычный бэктест тут не провести. Как вам удалось убедиться в том, что ваш фундаментальный подход действительно работает? — Я начал делать вот что. Я разбирался в экономических данных, оценивал процентные ставки, инфляцию и направление ВВП… Если я понимал, что экономика какой-то страны сейчас находится в бычьем свинге, если можно так выразиться… Я противопоставлял ее другой экономике, которая находилась в медвежьем. А в том, что касается техники… Знаете, многие подходят к рынку с позиции «сколько пунктов я могу сегодня заработать». Но я считаю, что к торговле валютными парами, например, евро против доллара, нужно подходить иначе – со стороны процентных ставок. Потому что… Где выше процентные ставки, туда и будет направлен денежный поток! Это – один из важнейших критериев для прогнозирования вероятного направления. Известно, что в основе движений на валютах лежат процентные ставки… Взгляните, например, на евро. 0%! А у Канады – 0,25%! И это видно на графике! Так что это – хороший критерий. Но я использую и другие данные, например, данные по безработице. Если безработица низкая – значит, экономика здорова. Растущий ВВП – тоже показатель здоровья экономики. Если процентные ставки растут, значит, растет и ценность валюты. Вот что я отслеживаю. Я объединяю эти критерии – и «выстраиваю дело»! — Но как вы во всем этом разобрались? Может, у вас был наставник или тренер? — Нет, мне пришлось следовать путем проб и ошибок. Много проб, много ошибок… Много убытков! Приятного мало. Но с годами мне все-таки удалось во всем разобраться. Что-то я почерпнул у Рэя Далио, что-то у Баффетта. Но в целом… Множество проб и ошибок! Так я и разобрался, как движутся экономики. В основном благодаря процентным ставкам! — Ладно, вот вы определили, что цена на какую-то валюту, вероятно, будет снижаться, а на какую-то другую – повышаться, потому что у первой экономики дела идут плохо, а у второй – хорошо… Вы поняли, что на какой-то паре может случиться бычье движение. Разобравшись с этим, как вы решаете, когда открывать сделку? Вы ждете выхода новостей? — Хороший вопрос! Первое, на что я смотрю, открыв с утра торговую платформу – это волатильность. Это главное! Волатильность позволяет судить о текущей среде. Представим такой пример… Пара EURMXN. У евро сейчас процентная ставка – 0%. А у Мексики, кажется, 4,25%! Представьте, Кэм, вы – инвестор, у вас есть 50 000 долларов, куда вы их вложите: в 0% евро? Или в 4,25% Мексики? — В Мексику. — Верно. Именно туда и будет направлен денежный поток! Определив направление, я смотрю на волатильность и сопоставляю ее со среднегодовой. Если текущая волатильность ниже среднегодовой – значит, мы находимся в среде risk on. Выше – risk off. Что значит «среда risk on»? Это значит, что сейчас мы можем воспользоваться сравнительно долгосрочным подходом, поставив на то, что валюта с высокой процентной ставкой будет расти, а с низкой – падать. Если мы находимся в среде risk on, я могу продать EURMXN. Ведь Мексика предлагает более высокие процентные ставки! Чего я хочу? Получать эти 4,25% годовых, удерживая сделку на протяжении долгого времени! Так что… Важно не то, сколько пунктов я смогу заработать. Важно то, во сколько мне обойдется открытие этой сделки и сколько процентов я смогу сделать, удерживая ее. С каждой позиции можно получить две прибыли – обычную и своп! У Чарли Мангера есть цитата, которая изменила мою жизнь. Он сказал: «Большие деньги делаются не с помощью покупок или продаж. Большие деньги делаются с помощью ожидания». Если вы поймете, что это значит, это навсегда изменит вашу точку зрения на рынки. — Я совершенно забыл о свопах! Потому что не оставляю позиции на ночь. Помню, лет десять назад я торговал по нелепым системам, которые вынуждали меня оставлять на ночь огромные позиции… Свопы меня просто убивали! — Да, многие с этим сталкиваются! Трейдер открывает позицию и видит, как отрицательный своп с каждым днем становится все больше… И не понимает, почему. А все из-за спреда между процентными ставками! Трейдер просто оказался не на той стороне спреда. Так брокеры и отличают «умные деньги» от «глупых». По тому, как они торгуют! Брокеры заинтересованы, чтобы вы входили не в ту сторону, потому что так вам придется платить им своп, чтобы удерживать свою убыточную позицию. — Любопытно, что вы привели в пример пару EURMXN! Ни разу не открывал ее график. — Попробуйте! Взгляните на нее на досуге. И посмотрите, в какую сторону идет цена [смеется]! — Вероятно, на юг! — Верно! — Возвращаясь к нашей теме… Довелось ли вам пережить «ага!»-момент? Было ли такое, что общая картина сложилась для вас внезапно? — Да, так и случилось! Это произошло, когда я понял, что если смогу разобраться в том, как работает волатильность, это приведет меня в землю обетованную! Потому что именно волатильность определяет текущую среду. Многие используют этот термин, например, говорят, что «рынки сегодня были очень волатильны», если цена активно двигалась. Но нужно понимать текущую среду! Всему свое время: и дейтрейдингу, и долгосрочной торговле. Проблема в том, что время для дейтрейдинга наступает не так уж часто, всего несколько раз в год. Но многие занимаются им ежедневно! И теряют деньги. — Насчет ваших входов… Куда вы ставите стопы? Есть ли у вас вообще стоп-лоссы? И как вы определяете момент для выхода? — Мне нравятся ваши вопросы. Честно говоря, я не использую стоп-лоссы. Стоп-лоссы – это ловушки… Еще один момент, который многие не осознают. Мы используем стоп-лоссы в качестве инструмента риск-менеджмента. Но в действительности… Давайте честно! Я сам так делал. Использовать стоп-лоссы – это дискомфортно! Чем ближе цена подходит к стопу, тем сильнее мы нервничаем. Но чем она дальше, тем спокойнее мы относимся к концепту стопов. Так что стопы вызывают чувство дискомфорта, что логично, ведь цена их постоянно выбивает! И приходится начинать все сначала. Я подхожу к этому так. Вернемся к нашему примеру с EURMXN. Я вижу, что процентные ставки в Мексике сейчас гораздо выше. Далее я смотрю на то, где сейчас находится волатильность – выше или ниже среднегодовой. Если она низкая… Я дожидаюсь, когда она опустится на 10% ниже среднегодовой, и начинаю отслеживать на EURMXN появление бычьего импульса. Дождавшись его, я продаю. Я могу удерживать позицию на продажу 60, 90, 120 дней… Для определения момента выхода я тоже использую волатильность. Я выхожу, если она отклонилась от среднегодовой на 25% – либо вверх, либо вниз! Если волатильность доходит до отметки в минус 25% от среднегодовой, а потом начинает разворачиваться обратно вверх – угадайте, что я делаю? Я медленно закрываю свою позицию, потому что растущая волатильность может повести цену против меня. Я предпочитаю торговать, когда тренд идет медленно, но верно. Люблю удерживать сделку по 90-120 дней, получая не только 400-500 пунктов прибыли, но и своп. Мой брокер каждый день платит мне за мою открытую позицию! — Вы открываете только позиции с положительным свопом, это верно? — Верно. Хотя если среда подходит для дейтрейдинга, я вполне могу войти в другую сторону ради сотни пунктов, но это случается редко. В основном… Я предпочитаю долгосрочные позиции, за которые мне приплачивает брокер! Когда банк одалживает деньги, он берет за это свой процент. Если я одалживаю деньги брокеру – пусть платит мне! — Да, у вас очень оригинальная точка зрения! У меня на подкасте такие темы еще не поднимались… Что, конечно, просто прекрасно! Мне нравится. Хочу задать несколько вопросов, касающихся статистики вашей торговли. Обычно я спрашиваю у своих гостей, сколько сделок они открывают в неделю… Но вам задам другой вопрос: сколько сделок вы открываете в год? — Каждые три месяца я ищу возможность для удержания 20-25 сделок… Но это сильно зависит от волатильности! Так что не могу дать вам точного ответа. В начале 2020 я вообще не торговал, потому что covid-19 подбросил волатильность вверх. В таких условиях это была бы не торговля, а азартная игра… Что меня не устраивает. Но в среднем… Наверное, получается около 50 сделок в год. Хотя многие открывают 50 сделок в месяц, даже больше! — Вообще-то 50 сделок в год – не так уж и мало! Я думал, будет меньше. — Бывает и меньше! 50 – это не точно, а плюс-минус… — Это около 1 в неделю! Знаю трейдеров, которые тоже удерживают сделки достаточно долго, пусть и не так долго, как вы… Они открывают по 2-3 сделки в неделю. Так что 1 сделка – это не так уж и мало! Я ожидал меньшего. Думал, вы скажете – 4-5 сделок в год [смеется]! — Зависит от обстоятельств! На этот параметр оказывает влияние не только высокая, но и низкая волатильность. Вспомнить хотя бы 2018 год… EURUSD тогда вошел в нисходящий тренд, который продлился два года! В таких условиях я вполне могу решить – так, продаю пару и держу сделку до конца времен! Так что все зависит от обстоятельств. — Ясно! Далее должен идти вопрос про соотношение риска к прибыли, но с ним будет сложно, ведь вы не используете фиксированные стоп-лоссы… Как много инструментов вы отслеживаете? — Я отслеживаю валюты… Еще я торгую фьючерсный рынок и рынок опционов. На фьючерсном рынке я хеджируюсь против спот-рынка, а насчет опционов… Люблю опционы на акции! Но это уже совсем другая игра. Конечно, я отслеживаю доллар США, это – валюта номер один. Вообще, главные валюты – это евро, доллар и китайский юань. Если разберетесь с этими тремя, сможете составить хорошее представление о том, что происходит в мире, потому что за ними в той или иной степени следуют все остальные валюты. — Какой таймфрейм или таймфреймы вы используете, когда дело доходит до графиков? — Недельный и дневной. Если я захочу определить более точный вход, могу открыть H4, но большую часть времени я провожу на недельном и дневном. — А как вы организуете свою работу в течение торговой недели? — Не понимаю, о чем вы. — Простите, обычно здесь я задаю вопрос о том, как выглядит ваш типичный торговый день! Просто попытался адаптировать его под ваш подход! — А, окей [смеются]! Ну, обычно я не закрываю свои позиции на ночь. Мой типичный день начинается с подъема примерно в шесть часов утра. У меня есть таблица, в которой я собираю воедино все данные, которые отслеживаю. Обычно я проверяю ее по утрам, вношу правки, потом выкладываю апдейт для своей приватной группы. В течение дня я слушаю Squawk Box, мой главный источник информации. Я принимаю решения, основываясь на их данных. В общем, я не сижу целыми днями за экранами… В основном я провожу время за чтением. — Окей, круто! Как думаете, есть ли что-то, что отличает вас от обычных трейдеров? Может, какие-то особые черты характера? Или вы предприняли какие-то конкретные действия, которые могли бы посоветовать и другим? — Вы имеете в виду, в начале пути? — В начале, но и в целом тоже. — Думаю, для меня все изменилось, когда я начал изучать фундаментальные данные. И от большинства трейдеров меня отличает именно мой подход, в котором я использую фундаментальные данные, чтобы «выстроить дело», от которого я потом отталкиваюсь при принятии решений. Хотя все говорят – изучайте только технику, забудьте о фундаменте! Но… На мой взгляд, такой трейдинг мало чем отличается от азартной игры. Думаю, именно фундаментальный подход отличает меня от большинства. — А с практической точки зрения? Делаете ли вы что-нибудь такое, что, как вам кажется, не делает большинство? — Прежде чем открывать график, я смотрю, где сейчас волатильность, где PMI, где процентные ставки, безработица… У меня есть чек-лист, по которому я определяю, растет или сокращается сейчас экономика. Но в конечном счете все сводится к волатильности… Волатильность – это, можно сказать, мой тренер. Она может ввести меня в игру, а может сказать – «нет, сейчас не время». — Что вы можете посоветовать тем, кто заинтересовался вашим подходом? С чего начать? Не считая, конечно, варианта с обучением под вашим началом! Какие шаги нужно сделать, чтобы открыть свою первую сделку по фундаменту, ничего при этом не упустив? — Первый шаг, который я могу посоветовать… Если вы готовы учиться, начните с волатильности, познайте ее силу. Погрузитесь в тему с головой, изучите все, что сможете. Уверен, это изменит вашу точку зрения на рынки. — Окей! Можете посоветовать еще пару вещей из фундаментального анализа, которые тоже стоит освоить? — ВВП и PMI. — Прошу прощения за свою невежественность, но что такое PMI?.. — Purchasing Managers' Index, индекс деловой активности! — Я сам отслеживаю форекс-календарь, так что термин мне знаком, но я понятия не имею, что за ним стоит! Обычно я просто смотрю, какого цвета новость – красная, оранжевая [смеются]… — Ох, если бы вы только знали, насколько это важно! Это – один из главных видов фундаментальных данных. Разобраться в PMI просто необходимо, потому что это – опережающий индикатор для ВВП. А ВВП – это, пожалуй, самый важный индикатор, потому что он показывает, насколько хорошо идут дела у экономики в целом. — Окей! А что насчет мышления? Большую ли роль в вашем подходе играет психология? И есть ли у вас какие-нибудь особые техники, которые могли бы пригодиться нашим слушателям? — Буду честен… Я, конечно, мог бы посоветовать вам что-нибудь вдохновляющее! Например, вставайте в шесть утра, сразу отправляйтесь на пробежку длиной в три мили, завтракайте Wheaties… Но мне кажется, когда человек советует нечто подобное, ставя упор на психологию… В большинстве случаев это обуславливается тем, что он просто упускает из виду что-то важное и пытается таким образом это компенсировать. Простите, но я вынужден снова вернуться к теме волатильности. Подумайте о ней с такой точки зрения… Как еще называют волатильность? «Индекс страха»! Страх мешает нашей торговле. Что это означает? Что для того, чтобы справиться со страхом, имеет смысл хорошенько изучить волатильность! Все говорят «нет ничего важнее психологии», «психология – это ключ»… Но в конечном счете все сводится к волатильности. — Должен признаться… Кажется, я не очень понимаю, что именно вы подразумеваете [смеются]! Что я упускаю? Когда вы говорите «волатильность», мне сразу представляется график. Резкие скачки и падения цены… — Да, нормальная реакция! Но я имею в виду нечто другое… Волатильность определяет текущую среду. Среду текущего торгового дня! Всему свое время. Есть время для дейтрейдинга, а есть время для долгосрочной торговли. Всем знакомы термины risk on и risk off. Если волатильность низкая, то среда risk on! Это значит, что серьезные институциональные фирмы и крупные трейдеры с большей готовностью идут на риск. Но если волатильность выше среднегодовой… Угадайте, что! Среда risk off. Это говорит нам о том, что в рынке растет количество дейтрейдеров, а вот крупные парни начинают садиться себе на руки. — А-а-а, теперь понял! Потребовалось всего-то полчаса [смеются]. Но наконец-то я понял! Народ, если до вас дошло раньше, чем до меня – хорошая работа! Очевидно, голова у вас светлее моей. Окей, вернемся к вопросам! На освоение какого навыка вы посоветовали бы потратить нашим слушателям следующий месяц? И как лучше всего подойти к этому обучению? Что-то подсказывает мне, что ваш ответ будет начинаться на букву «В»! — Да, так и есть. Я собирался подать вам крученый мяч, но в итоге мы все равно пришли бы к волатильности. Я хотел сказать – освойте фундаментальный анализ! Большинство трейдеров предпочитают технический. Им нравится заниматься живописью на графиках! Но все же советую освоить и фундаментальный. Для этого хорошо подойдет сайт tradingeconomics.com. Это – отличный источник фундаментальных данных. А если хотите научиться их расшифровывать… Вы знаете, к кому обратиться! Но… Просто изучайте данные. Постарайтесь привыкнуть к ним. Даже если от них будет болеть голова! А потом вам придется достичь мастерства в волатильности. Это спасет вам жизнь! — Здорово! Ладно, давайте перейдем к очереди коротких вопросов. Сколько времени у вас ушло на выход в стабильную прибыльность? — Я терял деньги первые семь лет! А чтобы выйти на текущий уровень, мне потребовалось еще четыре-пять. Так что получается, всего у меня ушло около одиннадцати лет! — Ничего себе… Ваш любимый сетап для входа? — Сложный вопрос! Все зависит от среды. Если волатильность низкая, я дожидаюсь импульса в противоположную сторону и вхожу в расчете на формирование свинга в сторону валюты с более высокой процентной ставкой. Так что не могу ответить, например, «паттерн флаг»! Все зависит от среды. Но… Мне нравится замечать в рынке медвежий или бычий импульс не в ту сторону, ведь я знаю, что цена, очевидно, в долгосроке будет идти в противоположном направлении. — Какую стратегию вы используете для выходов или сопровождения сделок? — Волатильность. Я использую ее и для входов, и для выходов. Как сказал Джордж Сорос, «волатильность прекрасна в своих разворотных точках». Так что когда волатильность достигает крайне низких значений, растет вероятность того, что она выстрелит вверх. Я отслеживаю это и использую для выхода из позиций. — Можете порекомендовать какой-нибудь ресурс или книгу? — Tradingeconomics.com. Это хорошая отправная точка для путешествия в мир фундамента, там собрано много интересных статей и постоянно обновляются фундаментальные данные. — Какого брокера и торговую платформу вы предпочитаете? — Я пользуюсь услугами трех брокеров: Fidelity, TD Ameritrade и Forex. Forex – для форекс, TD Ameritrade – тоже для форекс, а еще я хеджирую там свои спот-позиции. А Fidelity… Там я торгую в долгосрок, используя опционы, чтобы компенсировать риск убытков. — Можете рассказать о своей худшей сделке? — Худшей сделке… Думаю, хуже всего было тогда, когда я торговал бинарными опционами! Потому что к тому времени, как я стал торговать более-менее профессионально, я уже хеджировал риски убытков. Так что ранние дни моей карьеры – одна огромная худшая сделка. — Можете дать нашим слушателям какой-нибудь совет напоследок? — Изучайте Волатильность [смеется]! Волатильность с большой буквы. Она заслуживает подобного обращения! — Круто! Как с вами проще всего связаться? — Можете написать мне на info@jathensinstitute.com. Еще у меня есть аккаунты в Instagram и Twitter, ники @J.AthensInstitute и @JAthensInst соответственно. — Здорово! Большое спасибо за все, чем вы с нами сегодня поделились, Кевин. Все ссылки можно будет найти на сайте tradingnut.com, просто введите в строке поиска «Kevin». До скорой встречи! Желаю всем своим слушателям счастья и успеха в трейдинге! — Ценю это, Кэм, спасибо большое! Переведено специально для Tlap.com

Ежедневно выходят новости о каких-либо экономических показателях или цифрах. Моя цель – помочь вам понять, что всё это значит. Итак, давайте начнем с процесса отслеживания данных. Отслеживание данных Если вы хотите понять что-либо, подверженное постоянным изменениям, то один из лучших способов сделать это – регулярно записывать свои наблюдения. Это очень просто, но в то же время важно. Для начинающих трейдеров я всегда предлагал записывать цены вручную. Есть несколько способов сделать это, и все они полезны на разных этапах развития трейдера: · Выберите несколько рынков и регулярно записывайте цены. Вы можете начать даже с цен закрытия дня; · Продолжайте делать то же самое, только записывайте все данные в электронную таблицу; · Выберите небольшое количество рынков и нарисуйте графики вручную. Интересно наблюдать за реакцией на это упражнение на интернет-форумах. Нередко можно увидеть, как кто-то говорит, что это пустая трата времени, потому что вы можете составить график в режиме онлайн. Можете быть совершенно уверены, что тот, кто разводит демагогию на этих форумах и говорит, что это пустая трата времени, не имеет ни малейшего опыта и навыков для подобных замечаний. С другой стороны, у меня есть сотни электронных писем от трейдеров, в которых говорится, что эта простая практика изменила всю их торговую деятельность. И некоторые из этих трейдеров имеют многолетний опыт и зарабатывают приличную прибыль… Что касается меня лично, то в те моменты, когда я не чувствую связи с рынками, я возвращаюсь к этой простой практике и мгновенно включаюсь в суть. Итак... Если вы хотите понять, как движутся цены, записывайте их (на бумаге или в электронном виде). Но как нам сделать это же с экономическими данными? Отслеживание экономических данных Большинство экономических данных публикуется редко, раз в месяц. Более частые выходят раз в неделю. Есть некоторые ежедневные отчеты, но многие из них – это уточненные рыночные данные: процентные ставки, спреды процентных ставок и т. д. Это и хорошо, и плохо. Хорошо, потому что ваша задача отследить эти цифры очень упрощается. Если вы хотите отслеживать показатели уровня безработицы, то просто записываете их раз в неделю. Это легко. А плохо, потому что вы на самом деле не видите такого большого количества данных. Если вы запишете цифры ВВП за весь год, то увидите только 4 цифры. (ВВП публикуется ежемесячно, но перед каждым финалом публикуются две оценки. И предыдущие цифры также могут пересматриваться, иногда довольно существенно). Таким образом, вам придется серьезно поработать, чтобы узнать историю ряда данных, что они означают, и как они изменялись в прошлом. (Есть еще масса маленьких «секретов», на которых тоже можно многому научиться). Знание будущего Эти экономические показатели публикуются по заранее известному графику. Многие онлайн-календари отображают эти цифры. Большинство брокеров также имеет свой календарь. Вам нужно будет немного разобраться в видах новостей, чтобы понять, насколько важен каждый показатель. Некоторые цифры оказывают сильное влияние на рынок, в то время как другие практически всегда игнорируются им. Почему они игнорируются? Причин тому может быть много. Иногда они не являются столь важными. Иногда они являются оценками предыдущих показателей или входными данными для других отчетов. Иногда они не оправдывают ожиданий, поскольку просто-напросто повторяют предыдущий показатель. Конечно же, случаются и неожиданности. Показатель, который ранее никогда не оказывал влияния на рынок, может вызвать довольно сильный импульс цены. Но иметь хорошее представление о том, какими могут быть основные движущие силы, наблюдать за этими показателями и отслеживать их – это очень хороший плацдарм для старта. Веди́те систему учета показателей Около четырех лет назад я понял, что мне нужно лучше структурировать свое представление об экономических показателях. Я всегда отслеживал важные данные, но делал это в нескольких разных форматах, в которых отсутствовала единая последовательная структура. На скриншоте выше я представил разработанный мной формат системы учета показателей. Система учета показателей заставляет вас 1) заметить и 2) оценить каждый показатель. Это со временем дополнит ваш анализ ценными навыками и наблюдениями, которые вы не сможете получить другим способом. Обратите внимание на то, что находится в данной системе учета показателей: • Список важных вещей, которые нужно отследить; • Увеличилось или уменьшилось повторное значение показателя; • Как это изменение связано с ожиданиями; • Насколько важен этот конкретный отчет для экономики, и в каком направлении он будет оказывать воздействие на рынок; • Была ли публикация данного показателя сюрпризом. (Если да, он выделяется желтым цветом). Адаптируйте систему учета показателей под себя Вы можете принять эту концепцию и расширить ее самыми различными способами. Возможно, для вашего стиля торговли не так уж и важно отслеживать экономические показатели. Как тогда насчет этого? • Если вы торгуете акциями, отслеживайте в аналогичном формате отчеты о прибылях и убытках. Вы также можете записывать размер ценового движения, который происходит после выхода данного показателя; • Возможно, вы адаптируете этот формат и добавите в свой анализ; • Отслеживайте очень простые аспекты вашей личной производительности; • Можете ли вы отследить другие вещи, которые пытаетесь изменить в своей жизни? Соблюдение диеты? Выполнение физических упражнений? Чтение? Медитацию? Формат системы учета показателей можно расширить и адаптировать для выполнения многих задач. Я всего лишь поделился своим способом анализа. Подумайте, как вы можете применить его для своих целей. Что вы можете изменить в нем, чтобы он отвечал вашим требованиям? Адам Х Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Как проложить себе путь через грядущее рисковое событие Ссылка на оригинал статьи Рисковое событие – это любое рыночное событие, ожидаемое рынком. К примеру, это может быть ожидаемый выход данных по процентным ставкам, выступление члена центробанка, объявление о заключении торговой сделки типа Брекзита или НАФТА. Существуют два основных способа торговли рисковых событий – это торговля перед ними и торговля после них. Торговля перед рисковым событием Первый аспект, на который нужно обратить свое внимание, чтобы отторговать рисковое событие – это календарь новостей на следующую неделю. Такие календари очень распространены, их можно найти, например, на сайтах большинства брокеров. Ожидания касательно каждого рискового события следующей недели публикуются в пятницу – вы будете в курсе, чего ожидают участники рынка в отношении грядущих новостей. Эти ожидания являются усредненным значением мнений различных экспертов касательно конкретного события. Следующий шаг – провести интерпретацию ожидаемых показателей, учтя контекст текущего рынка и мнение центральных банков. Давайте ради примера рассмотрим следующую гипотетическую ситуацию. На следующей неделе выходят данные по занятости в Австралии. Ожидается значение выше предыдущего, плюс вам известно, что Резервный банк Австралии заявил, что заинтересован в росте значений этих данных – это позволит ему принять решение о повышении процентных ставок. Можете быть уверены – в ожидании выхода данных участники рынка будут закупаться AUD. Причина, почему они будут делать это перед выходом рискового события, заключается в том, что они ожидают, что данные окажутся положительными. Положительные данные удовлетворили бы ожиданиям RBA, и он смог бы повысить процентные ставки. Таким образом - цена на AUD будет меняться, основываясь исключительно на ожиданиях рынка. В данном случае для открытия сделки необходимо, чтобы ожидаемые положительные значения согласовывались с общим положительным состоянием валюты, как в примере выше. Вы должны быть в этом уверены. К примеру, нужно, чтобы были положительными и ожидания в отношении выхода важной новости, и общее состояние экономики. Торговать можно и противоположную ситуацию (плохие ожидаемые значения – плохое состояние экономики). Для эффективного трейдинга перед рисковым событием обратите внимание на фундаментальную картину и на то, что сейчас больше всего заботит центробанки. Собрав эту информацию - вы можете начать задумываться о входе в рынок перед рисковым событием. Финальный шаг вашей подготовки Если вам кажется, что вы нашли подходящее для торговли рисковое событие, можете начать изучать мнения других аналитиков и финансовых комментаторов. Это позволит вам получить лучшее представление о том, о чем сейчас думает рынок. Старайтесь использовать различные источники информации, чтобы получить хорошее представление о рыночных ожиданиях и о возможных сценариях развития событий после выхода данных. Так вы сможете хорошо прочувствовать настроение рынка. Вход Просто войдите в рынок в какой-нибудь логически обоснованной точке – там, где вы сможете определить и ограничить свои риски. Цена входа не имеет большого значения. Главное – входить заблаговременно до рискового события, чтобы сохранять свои риски в пределах разумного. Выход Выходить следует до публикации данных, либо же вы можете переместить свой стоп-лосс, чтобы попробовать извлечь больше прибыли на движении во время рискового события. Торговля после рискового события Можно торговать и после рискового события, если наблюдается серьезное отклонение опубликованных значений от тех, которые были ожидаемы рынком. Хороший пример – график USDCAD 17 августа, когда опубликованные значения CPI (Consumer Price Index, Индекс потребительских цен) Канады не сошлись с ожидаемыми. Ожидаемое значение равнялось 2,5% y/y, а вместо этого вышло 3.0% y/y. Это оказалось для рынков большим сюрпризом. Плюс это увеличило вероятность того, что Банк Канады во время своего сентябрьского собрания повысит процентные ставки. Если вы увидите неожиданное отклонение – это хорошая возможность войти в рынок. Вы можете продать USDCAD, например, на откате после первой большой свечи вниз. Похожий способ торговли во время рискового события – дождаться ситуации, в которой рынок ожидает какого-то исхода, но этот исход меняется. Пример из недавнего времени (график ниже): все думали, что США введут пошлины на товары из Китая на сумму в 200 миллиардов долларов. Рынок торговался в соответствии с ожиданиями определенных последствий от этих пошлин, но потом произошло неожиданное объявление о том, что решение откладывается, а переговоры с Китаем возобновятся. Рынок среагировал очень быстро – определенные ожидания сменились на неопределенность. AUDJPY быстро вырос сразу после объявления, среагировав на появление нового рискового события. Сообразительные трейдеры, отслеживавшие сентимент и новостной эфир, смогли неплохо заработать на получившемся движении. Но реагировать на такие новости нужно в течение первых нескольких минут после их выхода - иначе вам не удастся извлечь краткосрочной прибыли. Ключевой аспект трейдинга до выхода рискового события и после его выхода – это умение чувствовать ожидания рынка касательно этого события. Синхронизировавшись с рыночными ожиданиями - вы получите хорошее представление о возможных движениях. Ключевая составляющая этих стратегий – хорошее техническое понимание того, как можно ограничить свои убытки, не лишая себя возможных крупных прибылей. Джайлс Коглан, ForexLive. Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

Типы публикуемых экономических данных Хотите с головой погрузиться в экономические термины? А придется! Если, конечно, у вас есть желание торговать в соответствии с фундаментом. А все потому, что банкиры центробанков – тоже экономисты. Если же желания такового у вас нет, и вы торгуете только по техническому анализу – что ж, эта статья окажется для вас полезной, если вы захотите немного разобраться в тех непонятных словах, которыми напичкан экономический календарь, отслеживать который рекомендуется всем трейдерам. Легкого чтения! Ссылка на оригинал: раз, два, три Ссылка на предыдущую статью *** Теперь, познакомившись с делением индикаторов на опережающие, совпадающие и запаздывающие, давайте рассмотрим их по отдельности. Учитывайте, что данные нами определения не являются полными и исчерпывающими. Наша цель – дать вам краткую характеристику и базовое понимание. Также не забывайте, что нет нужды заучивать их все наизусть. Вам, как форекс-трейдеру, не придется использовать их все одновременно. Во время торговли вам будет очевидно, на каком конкретном виде данных вам стоит сосредотачивать свое внимание – это скажет вам рынок. Дадим вам пример. Если сегодня выходят данные по Non-Farm Payrolls – в новостях вам будут рассказывать все, что вам необходимо знать о NFP, так что вы сможете принять взвешенное торговое решение. Чуть позже мы расскажем вам о лучших новостных и информационных источниках. Мы уделим в этой статье немало внимания разным типам данных, и на то есть хорошая причина. Если вы хотите торговать в соответствии с фундаментом и сентиментом, вам нужно научиться мыслить, как экономист. Потому что банкиры центробанков – экономисты! Конечно, никакого диплома или ученой степени вам не потребуется, ничего такого. Но придется сформировать базовое понимание разных видов экономических данных и того, почему они важны для рынка форекс. На этих данных мы будем выстраивать ваши знания, пока вы не дойдете до про-уровня. К реальным торговым стратегиям мы перейдем после выстраивания фундамента – так они будут для вас куда понятнее. Более того, они покажутся вам весьма простыми, если вы полностью усвоите всю эту занудную информацию, о которой мы тут мямлим. В этой статье: • Занятость (Employment) • Безработица (Unemployment) • Доходы физических лиц и располагаемый доход (Personal Income and Disposable Income) • Потребительские и личные расходы, частное потребление (Consumer and Personal Expenditure, Private Consumption) • Индекс потребительской уверенности (Consumer Confidence) • Деловая конъюнктура: индикаторы и опросы (Business Conditions: Indices and Surveys) • Инвентаризационные данные (Inventory Data) • Промышленное и серийное производство (Industrial and Manufacturing Production) • Загрузка производственных мощностей (Capacity Utilization) • Промышленные заказы (Manufacturing Orders) • Автомобильная промышленность (Motor Vehicles) • Заказы на строительство зданий и сооружений и результаты (Construction Orders and Output) • Число новых строительств (домов), окончание строительств, продажи (Housing Starts, Completions, and Sales) • Товарооборот или объемы розничной торговли, заказы и запасы (Retail Sales or Turnover, Orders and Stocks) • Товарооборот или объемы оптовой торговли, заказы и запасы (Wholesale Sales or Turnover, Orders and Stocks) • Импорт товаров и услуг (Imports of Goods and Services) • Экспорт товаров и услуг (Exports of Goods and Services) • Торговый баланс, сальдо торговли товарами (Trade Balance, Merchandise Trade Balance) • Индекс экспортных и импортных цен, стоимость единицы продукта (Export and Import Prices, Unit Values) • Цены производителя и оптовые цены (Producer and Wholesale Prices) • Ценовые ожидания: опросы (Surveys of Price Expectations) • Заработные платы, трудовые доходы, затраты на оплату труда (Wages, Earnings, and Labour Costs) • Удельные затраты на рабочую силу (Unit Labour Costs) • Потребительские или розничные цены (Consumer or Retail Prices) • Заключение В этой статье мы не будем обсуждать конкретные примеры экономических данных. Вместо того, чтобы описывать новости Non-Farm Payrolls США, мы опишем данные по занятости в более широком смысле. Идея в том, чтобы научить вас ощущать «тип» публикуемых данных, не ограничивая себя конкретикой. Занятость (Employment) В данных по занятости учитывается общая численность работающих – как обычных наемных работников, так и самозанятых граждан. Данные по занятости важны, так как они являются индикатором текущего потенциала экономической производительности страны. Производство товаров и услуг напрямую зависит от того, сколько людей имеет желание и возможность работать. Если все они заняты, значит, очевидно, страна не в состоянии производить больше, ведь у нее нет неиспользованной рабочей силы. Занятость обладает высокой цикличностью, потому что когда спрос на товары и услуги растет, то компании, как правило, увеличивают рабочие часы вместо того, чтобы нанять новых работников. Когда же экономика начинает ухудшаться, компании предпочитают не сокращать рабочие часы, а избавляться от лишних работников, потому что увольнения позволяют сэкономить на пенсионных и других отчислениях, которые обычно обходятся весьма недешево. Экономисты отслеживают добавление рабочих часов и количество сверхурочных часов, определяя их как позитивные изменения для сферы занятости. Если эти показатели начинают падать, это может означать замедление экономики или потенциально возможный вход в фазу рецессии. Безработица (Unemployment) В данных по безработице учитывается общее количество людей, которые могут и хотят работать, если им представится возможность, но работы не имеют. Безработица обладает высокой цикличностью по тем же причинам, что и занятость. Они – противоположности друг друга. Эти данные важны, так как они являются индикатором лишней рабочей силы, которую экономисты, как правило, расценивают, как растраченные ресурсы. Безработицу также называют незанятостью. Существует естественный уровень безработицы. Компании могут нанимать только определенное количество людей. В какой-то момент конкурс на наемных работников становится очень высоким, потому что остается мало вакантных мест. Это в свою очередь повышает инфляцию, так как растут отработанные часы и средняя почасовая заработная плата. Люди начинают иметь больше располагаемого дохода, который они могут потратить внутри экономики на дорогостоящие предметы, такие как автомобили и дома, что вызовет рост инфляции. Уровень инфляции представляет для нас большой интерес, так как центральные банки уделяют ему много внимания. Удерживать инфляцию на уровнях, обозначенных в их политиках и финансовых мандатах – это часть их работы. Слишком высокая или слишком низкая инфляция вынудит центробанк вмешаться в финансовые рынки. Доходы физических лиц и располагаемый доход (Personal Income and Disposable Income) В этих данных учитываются общие доходы населения после вычета налогов государству. Они важны, так как являются базисом для потребления и для личных сбережений внутри экономики. Личное потребление и траты составляют в развитых странах примерно от половины до двух третей ВВП, что придает этим показателям чрезвычайную важность. Когда у людей растут личные доходы – велики шансы, что они начнут тратить внутри экономики больше денег. Когда личных доходов дефицит – весьма маловероятно, что у людей возникнет желание потратить те небольшие деньги, что у них есть на товары, которые не являются необходимыми для выживания. Экономисты обращают внимание на стабильный рост реальных личных доходов. Если он слишком быстрый, то это вызовет резкое увеличение инфляции. Если он слишком медленный – это может привести к дефляции, что для экономики (и для должностей банкиров центробанка) весьма плохо. Кстати говоря, инфляции и дефляции мы посвятим отдельную статью, так как это – очень важная тема. Не бойтесь, у нас все схвачено! Потребительские и личные расходы, частное потребление (Consumer and Personal Expenditure, Private Consumption) В этом виде данных измеряются поголовные расходы. Другими словами – то, сколько потребляет каждый человек в среднем. Они важны, так как являются ключевой составляющей ВВП наряду с личными и располагаемыми доходами, так как в них показывается, сколько денег каждый человек готов в данный момент потратить на товары и услуги – как необходимые, так и просто желаемые. Не забывайте, расходы – это для развитых стран нечто весьма серьезное. Экономисты отслеживают динамику изменений реальных процентов, чтобы подстраивать свои взгляды на экономику. К примеру, если расходы растут на 6%, а цены поднимаются только на 4%, значит, реальные расходы возросли только на 2%. Положительные и отрицательные изменения в расходах на товары длительного пользования (например, автомобили, стиральные машины, сельскохозяйственное оборудование) могут быть ранним сигналом об изменениях в экономической ситуации. Рост числа покупок расценивается как позитивное явление, в то время как снижение покупок в целом считается негативным для экономики. Индекс потребительской уверенности (Consumer Confidence) В индексе потребительской уверенности отражается мнение людей насчет своего экономического благосостояния в пределах родной страны. Уверены ли они в будущем? Или обеспокоены тем, что не смогут поддерживать текущий уровень жизни? Он важен, потому что он определяет, как люди будут себя вести в ближайшем времени в плане расходов, займов и сбережений. Этот индикатор является опережающим, так как чем выше потребительская уверенность, тем вероятнее, что потребители будут тратить свои деньги. А траты повышают показатели данных по потребительским расходам и подстегивают инфляцию. Хорошие времена! Если же потребители не испытывают уверенности в своем экономическом благополучии или опасаются, что могут потерять свою работу – логично предположить, что они постараются сократить свои расходы. Что негативно скажется на показателях данных по потребительским расходам и ослабит инфляцию. Деловая конъюнктура: индикаторы и опросы (Business Conditions: Indices and Surveys) В этих индикаторах и опросах отражаются данные наблюдений касательно делового климата. Интересны эти опросы тем, что они проводятся среди бизнесов, производящих товары и услуги внутри экономики. Они важны, так как могут дать заблаговременное предупреждение о переменах в экономическом цикле. Также они важны потому, что эта информация исходит непосредственно от компаний, предоставляющих рабочие места. Опрошенные компании выражают свой уровень уверенности, что может быть использовано для определения их намерений касательно найма и сокращений работников. В них предоставляются важные данные об экономических мнениях производителей и их ожиданий касательно условий ведения бизнеса в общем. Инвентаризационные данные (Inventory Data) В инвентаризационных данных измеряется уровень запасов произведенных товаров, хранящихся у производителя. Также в них измеряется уровень запасов, удерживаемых дистрибьюторами по поручению производителя этих товаров. Этот тип данных важен, так как в нем отражается динамика спроса на готовую продукцию. Эта динамика принимает форму возможных продаж. Если уровень запасов низок, это может означать, что спрос превышает предложение. Это хороший знак для компаний, потому что это показывает, что экономика находится в фазе роста, и они могут начать наращивать производство продукции и, если повезет, получат больше прибылей. Но это может быть и плохим знаком. Низкие уровни запасов также могут означать то, что производители не испытывают оптимизма в отношении спроса, а потому и меньше производят. Тут нужно разобраться с балансом спроса и предложения. Лучше всего использовать этот индикатор в сочетании с другими, чтобы определять силу или слабость конкретной экономики. Экономисты изучают соотношение запасов к продажам. Это помогает определить, является ли низкий уровень запасов следствием того, что производство не поспевает за спросом или того, что производители товаров не испытывают оптимизма насчет спроса в будущем. Если соотношение выше обычного, производство и импорт, возможно, будут снижены, пока не возрастет спрос. А если соотношение ниже, продукция и импорт, вероятно, будут расти, пока спрос не снизится. Промышленное и серийное производство (Industrial and Manufacturing Production) В этом виде данных измеряется условно-чистая продукция компаний-производителей и шахт по добыче природных ресурсов. Он важен, так как является индикатором текущих уровней промышленной активности. Многие экономисты считают, что промышленное производство можно использовать в качестве общего индикатора состояния экономического цикла для тех стран, в которых развит промышленный сектор. Все валюты, которые мы будем отслеживать для нашего трейдинга относятся к странам с развитым промышленным сектором. Индустрии, производящие капитальные товары и потребительские товары длительного пользования, как правило, больше всего страдают в период экономического спада. Это происходит из-за того, что обычные люди перестают покупать то, что не является необходимым для выживания. Что составляет большую часть расходов в большинстве основных экономик мира. В свою очередь это приводит к росту числа увольнений, что только усугубляет проблему. Загрузка производственных мощностей (Capacity Utilization) Этот вид данных измеряет то, насколько активно используются фабрики и оборудование для производства товаров. В измерении участвуют все производители страны – это необходимо, чтобы получить среднее значение эффективности производства. Он важен, так как является индикатором уровня производительности экономики – это может дать нам подсказки относительно инфляции. Сильный экономический рост вместе с высокой загруженностью производственных мощностей подразумевает растущую инфляцию, ведь все оборудование в стране используется практически по максимуму. То есть, проще говоря, компании работают эффективно, и производство не нарастить, не добавив мощностей и не наняв больше работников. Если ожидается, что спрос будет оставаться высоким, а процентные ставки низкими, то производители могут инвестировать в новые заводы и оборудование, что тоже приведет к росту инфляции. Рост инфляции – это хорошо (до тех пор, пока он не станет чрезмерным). Все можно свести к одному вопросу: тратят ли люди и компании деньги, расширяется ли производство? Если да – это, как правило, хорошие новости для экономического цикла, ведь это указывает на фазу роста. Промышленные заказы (Manufacturing Orders) В этом виде данных измеряется общее число новых заказов, полученных компаниями-производителями за конкретный временной промежуток. Он важен, так как по нему можно сделать вывод об экономическом результате в ближайшем будущем. В краткосроке высокий уровень заказов является индикатором повышения занятости и производства. Это может послужить причиной роста инфляции при условии, что безработица и так низкая, загрузка производственных мощностей высокая, а инвентаризационные данные низкие. Лучше всего использовать этот индикатор в сочетании с другими. Уровень заказов также может предоставлять заблаговременное предупреждение об изменениях в экономическом цикле. Рост заказов может быть сигналом окончания рецессии, а его снижение – сигналом, что в экономическом цикле наступила фаза пика. Но все это зависит от текущего и недавнего состояния экономики. Одинаковые значения индикатора могут иметь разный смысл в зависимости от того, в какой части экономического цикла мы находимся. Автомобильная промышленность (Motor Vehicles) Название говорит само за себя. В этом виде данных измеряется промышленная активность, касающаяся производства автомобилей и грузовиков. Он важен, так как является индикатором индустриального производства автомобилей и грузовиков. По этим данным можно сделать выводы касательно спроса на дорогостоящие товары или товары длительного пользования. Данные по продажам автомобилей небезосновательно считаются опережающим индикатором, потому что растущий спрос на машины подразумевает рост потребления. Кроме того, производство фургонов и грузовиков является индикатором бизнес-инвестиций, ведь компании используют в своей деятельности крупные транспортные средства – например, для того, чтобы перевозить и доставлять свою продукцию. Заказы на строительство зданий и сооружений и результаты (Construction Orders and Output) Этот вид данных измеряет активность в секторе строительства. Он важен, так как является индикатором новых инвестиций и возможного будущего экономического результата в виде новых строительных объектов. Строительство очень сильно подвержено цикличности, потому что, очевидно, им куда проще заниматься, когда на земле не лежит фут снега. Строительство очень чувствительно к процентным ставкам и к ожиданиям относительно будущего спроса. А все потому, что позитивные ожидания – это как раз то, из-за чего люди и покупают себе новые дома или квартиры (как правило, в кредит). Высокие показатели заказов могут означать повышение спроса на строительные материалы и более активное использование рабочей силы в ближайшие месяцы. Низкие уровни означают противоположное. Число новых строительств (домов), окончание строительств, продажи (Housing Starts, Completions, and Sales) В этих видах данных измеряется число строительств новых домов, их сдача и продажа (в продажах учитываются и дома, построенные ранее). Они важны, так как являются индикатором уровня активности сектора строительства и могут сигнализировать о росте промышленного и потребительского спроса. Очевидно, чем больше строительства, тем лучше в стране экономические перспективы. Плюс это помогает подстегнуть инфляцию. Новые строительства подразумевают повышение спроса на сырье и на рабочую силу, без которых дом не построить. И то, и другое связано с занятостью и c процентными ставками. Сдача домов подразумевает продажи. Это может означать рост спроса на ипотеки в будущем. Если же ипотеки уже оформлены, это может привести к росту спроса на товары длительного пользования, такие как домашняя утварь и автомобили. Хорошие времена! На продажи положительно влияет рост доходов физических лиц и снижение процентных ставок. Низкие процентные ставки делают покупку домов более доступной, потому что люди могут брать более дешевые кредиты. Чего нам видеть не хочется, так это много завершений строительств – и отсутствие продаж. Это может означать, что многие построенные объекты остались пустующими. Эта ситуация негативно скажется на рынке недвижимости, на банках, выдающих ипотеки, и вызовет рост безработицы. Именно это и произошло в Соединенных Штатах во время Великой рецессии 2007 года. Товарооборот или объемы розничной торговли, заказы и запасы (Retail Sales or Turnover, Orders and Stocks) Этот вид данных измеряет товарооборот розничной торговли. Как правило, бизнес розничной торговли – это, говоря простыми словами, место, куда мы с вами отправляемся пошопиться, чтобы купить товары первой необходимости и предметы роскоши. Он важен, потому что является великолепным индикатором потребительского спроса внутри конкретной экономики. В определенных странах, в особенности в странах Большой восьмерки объемы розничной торговли могут составлять две трети всех потребительских расходов. Они являются ключевым индикатором потребительской уверенности. Если потребители уверены в своей экономической ситуации, создается дополнительный спрос на товары и услуги. Экономисты отслеживают рост товарооборота – он помогает определить, хорошо ли справляется экономика. Если же товарооборот падает, дела в экономике плохи. Товарооборот или объемы оптовой торговли, заказы и запасы (Wholesale Sales or Turnover, Orders and Stocks) Этот вид данных измеряет товарооборот оптовых бизнесов. Он важен, так как является индикатором потребительского спроса – что, как мы знаем, вещь серьезная. Снижение оптовых продаж или запасов может подразумевать либо подтверждать снижение активности бизнесов и розничного спроса. Это означает, что остаются свободные ресурсы, которые сейчас не используются, но им найдется применение, если спрос снова возрастет. Этот вид данных не так важен, как объемы розничной торговли, но большинство экономистов считают, что он все-таки стоит того, чтобы за ним приглядывать. Импорт товаров и услуг (Imports of Goods and Services) В этом виде данных измеряются закупки отечественных компаний у компаний из-за рубежа. Если, например, вы – канадская компания, которая закупает сырье из Китая, то это считается импортом товаров в Канаду. Этот вид данных важен, так как импорт со временем может заместить отечественное производство, что может послужить причиной напряженности в финансовых ресурсах. К примеру, если в Соединенных Штатах все начнут покупать только немецкие марки машин, такие как BMW и Audi, это приведет к отсутствию спроса на автомобили, произведенные в США, такие как Ford и GM. Что окажет отрицательное воздействие на внутренних производителей автомобилей в Соединенных Штатах. Как правило, страна импортирует те товары и услуги, которые она не в состоянии произвести самостоятельно. Но, конечно, это не всегда так. Часто люди и компании закупаются за границей, потому что там ниже цены. Другая причина – за границей может быть товар желаемого качества, которое недоступно дома. К примеру, если вы живете в Соединенных Штатах и имеете сильное желание разъезжать в только что сошедшем с конвейера Rolls Royce или Bentley, вам придется купить свою тачку в Великобритании. Нефть часто не учитывается в данных США, так как сложилось, что штаты всегда вынуждены ее импортировать – в стране не добывается достаточно нефти, чтобы удовлетворить внутренний спрос. Однако благодаря новой технологии бурения в США добыча нефти растет – есть шансы, что со временем ее станет достаточно, чтобы покрыть спрос. Возможно, на эту тему вам придется предпринять небольшое самостоятельное исследование – это зависит от того, когда вы читаете этот материал. Экспорт товаров и услуг (Exports of Goods and Services) В этом виде данных измеряется товарооборот страны с другими странами по всему миру. Проще говоря, это прямая противоположность импорту товаров и услуг. Он важен, так как экспорт генерирует приток иностранной валюты, что может хорошо сказаться на экономическом росте. Бывает, что иностранная валюта ценнее местной – это создает дополнительную прибыль в балансовом отчете местной компании. К примеру, если компания из Канады продает свой продукт Великобритании, она получает в оплату британские фунты. Это – весьма привлекательная сделка, так как (на момент написания данной статьи) 1 фунт можно обменять на 1 канадский доллар 75 центов. Рост экспорта может подстегнуть ВВП, что положительно скажется на экономике. Чем больше соотношение экспорта страны к ее ВВП, тем быстрее будет расти ее экономический результат. Торговый баланс, сальдо торговли товарами (Trade Balance, Merchandise Trade Balance) В этом виде данных измеряется сальдо или же разница между всеми экспортированными товарами и всеми импортированными товарами за определенный временной период. Главный вопрос – чего в стране больше, экспорта или импорта? Он важен, так как является показателем фундаментальной торговой позиции страны по отношению к другим странам. Очевидно, большинство стран предпочитает, чтобы их экспорт был выше импорта. Крупный внешнеторговый дефицит может подсказать экономистам, что с предложением наблюдаются сложности – компании не в состоянии удовлетворить спрос, исходящий из-за рубежа. В торговом балансе отражается соотношение между национальными сбережениями и инвестициями граждан и компаний рассматриваемой страны. Дефицит является индикатором того, что инвестиции по своим объемам превосходят сбережения, и использование реальных денежных ресурсов превосходит общий экономический результат страны. Индекс экспортных и импортных цен, стоимость единицы продукта (Export and Import Prices, Unit Values) В этом виде данных измеряются цены на товары, которыми одна страна торгует с другими. Он важен, так как является индикатором давления на цены, возможных проблем с обменным курсом и изменений в конкуренции. Экономисты сравнивают цены на экспорт с индикаторами цен на внутреннем рынке, чтобы получить представление о том, какое давление на цены для иностранных покупателей оказывают отечественные производители. Экономисты также отслеживают цены на импорт, чтобы определять уровень внешнего давления на цены и проводить оценку этих индикаторов. Цены производителя и оптовые цены (Producer and Wholesale Prices) В этом виде данных измеряются фабричные цены – то есть то, в какую сумму обходится производителю изготовление товаров без добавления наценок. Он важен, так как может использоваться в качестве опережающего индикатора давления на цены, влияющего на объемы внутреннего производства. Стоит учитывать, что во время рецессии индекс промышленных цен (Producer Price Index, PPI) может преувеличивать давление на цены. С другой стороны, во время периодов инфляции PPI может преуменьшать цены, потому что контракты и закупки сырьевых материалов, как правило, оговариваются наперед задолго до производства и выпуска продукции. Ценовые ожидания: опросы (Surveys of Price Expectations) Цель этих опросов – изучить мнение компаний-производителей касательно инфляции. Простыми словами, в этом виде данных подводится подсчет того, что директора компаний думают по поводу воздействия инфляции на их бизнес в данный момент и в ближайшем будущем. Он важен, так как позволяет заглянуть в головы людей, работающих в окопах производства. Он может послужить предупреждением о возможных изменениях в ценах. Экономисты, как правило, отслеживают изменения в тренде этого индикатора, чтобы спрогнозировать возможный рост или снижение давления на цены. Заработные платы, трудовые доходы, затраты на оплату труда (Wages, Earnings, and Labour Costs) Зарплаты и трудовые доходы дают нам представление, сколько люди зарабатывают на своих работах. Затраты на оплату труда – это то, во сколько производителю обходится труд рабочих. Все эти индикаторы отражают затраты на оплату труда и влияние на доходы потребителей. Они важны, потому что в них отражается давление и на цены, и на спрос внутри экономики. Зарплаты и доходы тесно связаны с текущей фазой экономического цикла. Если доходы растут быстрее, чем инфляция потребительских цен, то это означает, что растут реальные расходы, что является индикатором здоровья экономики. Удельные затраты на рабочую силу (Unit Labour Costs) В этом виде данных измеряется стоимость труда на единицу продукции. Другими словами – то, во сколько обходятся производителю затраты на оплату труда для производства одной единицы товара. Он важен, так как является индикатором конкурентности бизнесов и давления на цены внутри страны. К примеру, если компания занимается производством в стране с дешевой рабочей силой, а свой товар продает за границу – это бо́льшие потенциальные прибыли. И наоборот, если производство компании располагается в стране с дорогой рабочей силой, то она, вероятно, не сможет выдержать конкуренции с зарубежными компаниями, использующими более дешевую рабочую силу. Это – ключевой индикатор эффективности труда. Если удельные затраты на рабочую силу снижаются, это означает, что то же количество продукции может быть произведено за меньшие деньги, так как производителям нужно будет меньше платить своим работникам за выпуск каждой единицы продукции. Что, конечно, делает производителя более конкурентоспособным. Если же затраты на рабочую силу начинают расти, то это может создать угрозу жизнеспособности компаний, ведь производство продукции начнет обходиться им слишком высоко. Очевидно, компаниям необходимо зарабатывать, чтобы оставаться в бизнесе, так что дешевая рабочая сила – это всегда предпочтительно. Потребительские или розничные цены (Consumer or Retail Prices) В этом виде данных измеряется цена на корзину товаров и услуг, потребляемую обычным семейством для поддержания текущего уровня жизни. В нее входят одежда, еда, квартплата, траты на транспорт и так далее. В общем, все, что нужно для пропитания, сна и заработка достаточных для выживания денег. Он важен, так как в нем отражается та инфляция, которую переживает типичная семья конкретной страны. Тут нужно задаться таким вопросом – дороже или дешевле потребителям обходятся обычные товары в целом? Останется ли в конце этого года в кармане у потребителя больше денег, чем в конце предыдущего? Ответ может многое сказать нам насчет того, растет или снижается уровень жизни и в какой части экономического цикла мы сейчас находимся. Заключение Как видите, когда дело доходит до публикации фундаментальных экономических данных, приходится учитывать немало ключевых концептов. Если вы испытываете сложности с усвоением или запоминанием всей этой информации – постарайтесь себя не перегрузить! Чтобы стать успешным форекс-трейдером, не обязательно становиться экономистом. Все, что вам нужно – общее понимание того, как работают экономики мира. Разобравшись с этим, дальше нужно будет просто позволить центробанкам указывать вам, на чем в конкретный момент времени стоит сосредоточить свои торговые начинания. Да, все действительно настолько просто, но все-таки сначала придется немного потрудиться. Как мы уже говорили, очень важно, чтобы вы уделили достаточно времени самостоятельным исследованиям. Изучите все перечисленные индикаторы достаточно подробно, чтобы испытывать уверенность в своих знаниях. Это нужно, потому что в дальнейшем мы будем регулярно к ним возвращаться, и вы постоянно будете видеть отсылки к ним в своих исследованиях и анализах. Простой поиск в интернете предоставит вам безграничные объемы информации, но отдельные моменты мы обсудим более подробно и в последующих статьях. Вам может показаться, что объем информации слишком большой, но добравшись до конца нашего руководства вы почувствуете, что все это стало для вас куда более ясно. Мы решили расписать все это именно сейчас, чтобы вы смогли начать мыслить в контексте общей экономической картины и лучше понимать новую для вас тему фундаментального анализа. В следующей статье: Фух, это было весьма приличное количество фундаментальных экономических данных! Далее мы вернемся к теме центробанков и их инструментов кредитно-денежной политики. Обсудим поподробнее, что они используют, чтобы справляться со своей работой. Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

Опережающие, совпадающие и запаздывающие индикаторы В этой статье будут описаны виды экономических индикаторов. Опережающие можно использовать для прогнозирования движений валюты, а совпадающие и запаздывающие – для их подтверждения. Кроме того, вкратце будет описано понятие экономического цикла. Ссылка на оригинал Ссылка на предыдущую статью *** Чтобы не перегружать вас всякими умными словами, мы стараемся разбивать крупные статьи на более мелкие в подходящих для этого местах. Давайте рассмотрим опережающие, совпадающие и запаздывающие экономические индикаторы и разберемся, почему они важны. В этой статье: • Опережающие (циклические) индикаторы • Введение в экономические циклы • Совпадающие индикаторы • Запаздывающие индикаторы Опережающие (циклические) индикаторы Опережающие индикаторы часто называют циклическими, потому что они могут быть использованы для измерения экономического цикла. Они важны, так как являются полезными инструментами для краткосрочных прогнозов экономической активности в стране. Опережающие индикаторы – это показатели определенных видов измеримых экономических данных, тренды которых меняются раньше, чем общий экономический тренд. С их помощью можно спрогнозировать возможные изменения в экономике до того, как мы получим от нее подтверждение, что изменения действительно произошли. Но нужно понимать, что идеальной точности добиться невозможно. Опережающие индикаторы используются, чтобы прояснить возможное будущее состояние здоровья экономики. Вот примеры того, как они применяются: • Инвесторы отталкиваются от них, внося правки в свои стратегии, чтобы те показывали хорошую доходность в грядущих рыночных условиях • В правительстве их используют, рассматривая возможность изменений в кредитно-денежной политике • Бизнесмены используют их для прогнозирования экономических событий, которые в будущем могут сказаться на их прибылях На практике опережающие индикаторы не всегда точно прогнозируют будущее, но их использование в сочетании с другими данными позволяет выявить определенные тренды, наличие которых усиливает вероятность изменений в экономических условиях. Опережающие индикаторы включают в себя: процентные ставки, отчеты о деловом доверии, цены на акции, число закладок новых фундаментов, объемы потребительского кредитования, продажи автомобилей и заказы на производство. Цены на акции являются опережающим индикатором, так как рынок ценных бумаг всегда старается отразить в ценах позитивные и негативные экономические условия на 3-6 месяцев вперед. Еще пример – если продажи автомобилей снижаются, это может быть знаком того, что люди беспокоятся о своих рабочих местах или не обладают достаточными средствами, чтобы позволить себе покупку дорогостоящих вещей. Это можно трактовать, как предупреждение о будущем возможном ухудшении экономики. Если же продажи автомобилей начинают расти – это является показателем того, что потребители обладают достаточным количеством средств, чтобы позволить себе крупные траты, что говорит нам о возможном росте их заработков. Это также можно обнаружить в данных по товарам длительного пользования – еще до того, как мы увидим рост в данных по среднечасовой заработной плате. Все это – полезная информация, которая помогает определить, в какой точке цикла сейчас находится экономика. Есть разные методы изучения опережающих индикаторов, а способов определения и трактовки тех, которые имеют наибольшее значение в текущем рыночном цикле – и вовсе бесконечное множество. Но оставим научное толкование ученым. В последующих статьях мы покажем, где можно найти качественное аналитическое толкование текущей макроэкономической ситуации. Для наших целей – торговли на рынке форекс в реальном времени – нас больше заботят те данные, которые выходят сегодня, и то, как мы можем прибыльно отторговать их сейчас, в текущую торговую сессию. Но, опять же, об этом – в последующих статьях. Введение в экономические циклы Раз уж мы уже пару раз успели упомянуть термин «экономический цикл», пожалуй, сейчас подходящий момент, чтобы рассказать вам о нем в двух словах. В бизнес-цикле существует четыре стадии циклической активности: 1. Подъем: Это время, когда спрос начинает расти, набирать импульс. Это создает рабочие места и повышает занятость, что в свою очередь увеличивает спрос на жилье и товары широкого потребления, ведь растет количество людей с хорошей работой и большим располагаемым доходом. Во время подъема люди чувствуют себя в безопасности в плане работы и трат. Эту часть цикла просто обожают те, кто занимается определением политики. 2. Пик: Импульс подъема не может существовать вечно – в какой-то момент он достигает своего пикового значения. Как правило, из-за длительных хороших экономических условий, вызванных предыдущим подъемом, на пике повышаются процентные ставки. Это происходит из-за того, что инфляция уже приближается к значениям, указанным в мандатах центрального банка (или даже превышает их), и центробанку приходится замедлять ее. Есть мнение, что повышение процентных ставок, возможно, и является причиной следующей части цикла. 3. Спад (рецессия): Спрос начинает снижаться, и производители товаров широкого потребления снижают производство в попытке сохранить положительную доходность. Это урезание рабочих сил негативно сказывается на статистике безработицы. Она начинает расти, а это, в свою очередь, снижает потребительский спрос, ведь становится меньше людей, имеющих работу и большой располагаемый доход. Определяющие политику люди стремятся, чтобы эта фаза была настолько короткой, насколько это возможно, чтобы экономика как можно скорее снова начала расти. 4. Дно: В момент, когда кажется, что экономическая ситуация уже хуже некуда, общие объемы экономического производства нащупывают дно и прекращают снижение. Центральные банки уменьшают процентные ставки в надежде, что бизнесмены начнут одалживать больше денег и инвестировать их в новые проекты. Задумка в том, что это создает новые рабочие места и простимулирует спрос на товары общего потребления. Цель – выбраться со дна и перейти в фазу подъема. Круто, теперь давайте вернемся к экономическим индикаторам. Совпадающие индикаторы Совпадающие индикаторы можно использовать в качестве точки отсчета общего цикла, так как в них отражается текущее состояние экономики. Это – метрики, демонстрирующие текущее состояние экономической активности в конкретной области или подсекции экономики. Совпадающие индикаторы важны, так как они показывают экономистам и центробанкам текущее положение экономики. Совпадающие индикаторы включают в себя: занятость, реальные доходы, среднее количество рабочего времени в неделю в обрабатывающей промышленности, уровень безработицы. Другой пример совпадающего индикатора – ВВП, потому что он показывает, где мы находимся в данный момент. Запаздывающие индикаторы Запаздывающие индикаторы – это показатели определенных видов экономических данных, которые меняются уже после того, как экономика начала следовать определенному паттерну или тренду. По самому определению запаздывающие индикаторы не могут быть использованы для прогнозирования будущего состояния экономики. Часто это – технические индикаторы, которые следуют за движением цены актива. Экономисты и банковские трейдеры используют запаздывающие индикаторы для подтверждения силы или слабости экономического тренда. Для нас, ритейл-трейдеров, единственная их ценность – возможность использовать их в качестве инструмента, подтверждающего то, что мы и так уже знаем. Укрепить свое мнение реальной информацией – это никогда не помешает. Поскольку эти индикаторы отстают от цены актива, значительные движения рынка, как правило, происходят до того, как индикатор предоставляет информацию. Этот вид индикаторов подтверждает наличие долгосрочных трендов, но никак не предсказывает их, так что использовать их стоит только для подтверждения. Запаздывающие индикаторы включают в себя: коэффициент использования производственных мощностей, вакантные рабочие места, средняя заработная плата, затраты на рабочую силу, производство, безработица, инвестиции, невыполненные заказы, запасы товаров широкого потребления. Итог можем подвести, сказав, что опережающие индикаторы разворачиваются за 6-12 месяцев до разворота ВВП, совпадающие индикаторы разворачиваются вместе с ВВП, а запаздывающие индикаторы отстают от ВВП на 6-12 месяцев. Все это – средние исторические значения, но поскольку в наши времена все происходит намного быстрее, чем раньше, разумным будет заменить 6-12 месяцев на 3-6 месяцев. Или даже на меньшие значения, если есть подтверждение со стороны темпа экономического движения. Ссылка на следующую статью Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

Выход фундаментальных экономических данных: ВВП ВВП – несомненно, один из важнейших макроэкономических показателей, если не самый важный! Определенно, иметь о нем представление трейдерам не помешает. В переводе очередной статьи из курса по фундаментальному анализу от Two Blokes Trading о ВВП будет рассказано вкратце и простыми словами. Приятного чтения! Ссылка на оригинал Ссылка на предыдущую статью *** Мы поговорили о публикациях фундаментальных экономических данных в целом и разобрались, почему они важны. Далее мы рассмотрим самый важный вид данных: ВВП. В этой статье: • Данные по ВВП: основы • Реальный ВВП • Номинальный ВВП • ВВП на душу населения • Производственный метод расчета ВВП • Дефлятор ВВП Данные по ВВП: основы Валовой внутренний продукт, или, для краткости, ВВП – это сумма всех видов экономической активности внутри отдельной страны. Причем не важно, кто именно владеет в ней производственными активами (тем, что генерирует доход). Если Япония владеет компанией по производству автомобилей, которая располагается внутри Соединенных Штатов, эта экономическая активность будет учитываться в ВВП США, а не Японии. Показатели ВВП чертовски важны, так как именно он является основным мерилом экономической активности. Это – все товары и услуги в денежном исчислении, которые были произведены и предоставлены в стране за определенный период времени. ВВП включает в себя как частное, так и общественное потребление, государственные расходы, инвестиции и экспорт минус импорт. Проще говоря, ВВП – это главное мерило экономической активности конкретной страны. ВВП – наиболее широко используемый индикатор здоровья экономики. Также он используется для измерения уровня жизни граждан страны. Так как способы измерения ВВП в разных странах примерно идентичны, он может быть использован для сравнения продуктивности разных стран с достаточно высокой степенью точности. ВВП за любой временной отрезок также можно выразить в процентах роста или снижения относительно показателей предыдущих лет или кварталов. Таким образом можно измерить экономический рост (или его отсутствие) конкретной страны на протяжении больших отрезков времени. С помощью этого метода можно определить, находится ли экономика в рецессии или растет – а вместе с ней и растет уровень жизни граждан страны. Реальный ВВП Реальный ВВП – это ВВП, скорректированный на инфляцию, в котором отражается стоимость всех продуктов и услуг, произведенных экономикой за конкретный год. Он выражается в ценах базового года, так что его часто называют «ВВП с постоянной ценой», «скорректированный на инфляцию ВВП» и «ВВП постоянного доллара». В отличие от номинального ВВП, в реальном ВВП учитываются изменения цен, так что показатели экономического роста он предоставляет более точные. Общая экономическая активность в нем выражается в постоянных ценах. Он важен, так как его удобно использовать, чтобы отслеживать развитие экономики на протяжении больших отрезков времени, так как реальный ВВП показывает изменения в продуктивности экономики после корректировки на инфляцию. Как правило, рассматривают его в контексте общего цикла, так что наибольшее значение он имеет именно в определенных точках внутри экономического цикла. Номинальный ВВП Номинальный ВВП – это валовой внутренний продукт или сумма всей экономической активности, выраженная в текущих рыночных ценах. Номинальный ВВП отличается от реального ВВП тем, что он включает в себя изменения в ценах, которые были вызваны инфляцией. Проще говоря, номинальный ВВП показывает нам общий рост или снижение уровней цен. Он важен, потому что он отражает общий уровень производства или экономических достижений конкретной страны. ВВП на душу населения В ВВП на душу населения показывается значение ВВП, приходящееся на отдельного человека. Формула простая – ВВП страны делится на количество ее граждан. Он важен, так как он используется в качестве индикатора общего экономического благосостояния. Если ВВП на душу населения растет – это говорит о позитивных изменениях в экономике страны, ее граждане начинают получать больше денег и, следовательно, повышают свой уровень жизни. ВВП на душу населения особенно удобно использовать, чтобы сравнивать отдельные страны, так как он показывает их относительную производительность. Рост ВВП на душу населения сигнализирует о росте экономики, что, как правило, отражается в увеличении производительности и росте экономического благосостояния. Производственный метод расчета ВВП С помощью производственного метода расчета ВВП можно измерить продуктивность единицы труда или капитала. Он важен, так как он является индикатором «эффективности» и «потенциала» производительности экономики в целом. Производство в значительной степени подвержено цикличности, так как занятость и капитал обладают меньшей гибкостью, чем спрос и предложение. Подумайте – бывает, спрос на определенные продукты может иссякнуть практически за ночь! Но производство и сотрудники, производством занятые, возможно, еще долгое время не смогут почувствовать ветер перемен. Дефлятор ВВП: Мы уже знаем, что ВВП измеряет общие изменения цен в стране. Дефлятор ВВП имеет большое значение, так как экономисты используют его в качестве общего индикатора инфляции, чтобы получить хорошее представление о трендах в изменении цен. В дефляторе выражается разница между номинальным ВВП и реальным ВВП и их отдельными составляющими. К примеру, если номинальный ВВП вырастает на 4%, а реальный – на 1%, значит, подразумевается, что общий показатель инфляции равняется 3% (4% - 1% = 3%). Это – попытка сгладить показатели инфляции. Дефлятор ценен тем, что с его помощью можно идентифицировать тренды и получать заблаговременное предупреждение о возможных изменениях в ценах, из-за чего экономисты уделяют немало внимания его отслеживанию. В следующей статье: Мы продолжим тему выхода фундаментальных экономических данных и обсудим опережающие, совпадающие и запаздывающие экономические индикаторы. Ссылка на следующую статью Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

Выход фундаментальных экономических данных Мы все ближе подбираемся к темам фундаментальных данных и экономических индикаторов, на которых и основывается фундаментальный анализ! Эта статья – первая из цикла, посвященного отдельным видам данных. В ней затрагиваются темы экономического календаря, рыночных ожиданий и экономических циклов. Конкретные виды данных (ВВП, безработица, расходы на личное потребление, разрешения на строительство и так далее), по которым можно судить о здоровье экономики страны (а, следовательно, и ее валюты) будут рассмотрены в последующих статьях. Приятного чтения! Ссылка на оригинал Ссылка на предыдущую статью *** Ох, боже, не так-то просто найти что-то, что двигало бы рынок форекс сильнее, чем выход экономических данных и статистик! Государственные агентства и центральные банки публикуют их на регулярной основе. Ежедневно новая экономическая информация и показатели экономических индикаторов вызывают колебания в ценах на акции, облигации и валюты. Так что нет нужды говорить, насколько они важны! В этой статье: • Экономические данные для начинающих • Важность глобализации • Как узнать, когда будут выходить экономические данные • Ожидаемые значения МЕГАважны • Экономические циклы Экономические данные для начинающих Профессиональные трейдеры и управляющие проводят огромное количество времени за прочесыванием этих статистических данных, так как в них могут скрываться ключевые подсказки насчет финансовых рынков и возможного здоровья или нездоровья экономики в будущем. Не сомневайтесь - именно фундаментальные данные и экономические индикаторы двигают рынок форекс большую часть времени. Такие понятия, как «экономические индикаторы», «наборы данных», «выход данных», «показатели» и «экономические новости» мы будем использовать в этом курсе взаимозаменяемо – по сути, подразумевается под ними одно и то же, хоть разные аналитики и предпочитают использовать разные термины. В этой и последующих статьях мы рассмотрим некоторые из основных видов экономических данных, которые могут повлиять (и влияют) на рынок форекс. Чтобы успешно торговать, очень важно уделять внимание их значениям – они являются важной составляющей нашего с вами небольшого путешествия по фундаментальному анализу. Это, может, и не самая захватывающая информация, но если вы будете торговать рынок форекс с помощью фундаментального анализа, то вам, несомненно, придется иметь с ней дело на ежедневной основе. Этот этап вашего обучения важен настолько, что мы убедительно рекомендуем вам предпринять столько личных исследований по данной теме, сколько потребуется, чтобы отточить свое понимание этого вопроса. Привычка проводить личные исследования послужит вам верой и правдой в вашей трейдерской карьере. Как и в любом деле, если вы будете отслеживать все в реальном времени, вы сможете гораздо лучше разобраться, как выход экономических данных двигает рынки. Но на данный момент мы просто постараемся облегчить ваше погружение в область, которая, возможно, является для вас новой. Важность глобализации Было время, когда трейдеры следили только за статистикой из США. Это понятно, ведь на момент написания этой статьи Соединенные Штаты обладают крупнейшей экономикой в мире. Однако, благодаря глобализации финансовых рынков и снижению торговых барьеров между большинством стран, теперь стоит отслеживать и другие статистики. Глобализация – штука вполне реальная и пропадать никуда не собирается, так что нам с вами нужно убедиться, что мы уделяем достаточно внимания экономическим данным и из других ключевых стран. Это означает, что нам стоит следить за публикацией данных и из других развитых стран. Особенно это верно в отношении ключевых валют, таких как британский фунт, евро, японская иена, канадский, новозеландский и австралийский доллары. Конечно, если вы заинтересованы в торговле развивающимися валютами, такими как мексиканский песо или скандинавские кроны, вам придется обеспокоиться и индикаторами из этих стран. Хорошие новости – все больше людей увлекаются торговлей этими валютами, так что количество доступной по ним информации растет. Как узнать, когда будут выходить экономические данные Почти что все виды экономических данных публикуются в одни и те же дни месяца. Так что если вы будете отслеживать экономический календарь, вам будет заблаговременно известно, когда какие данные выходят. Экономический календарь от Forex Factory, как мы считаем, является лучшим и наиболее популярным вариантом среди ритейл-трейдеров. По большей части беспокоиться стоит о тех данных, которые помечены красным цветом. Но это справедливо не всегда – бывает, что и «оранжевые» события весьма неплохо двигают рынки, а «красные» оказываются не особенно важными. К примеру, на момент написания этой статьи Forex Factory помечает выход недельных данных по заявкам на пособия по безработице в США (weekly jobless claims) красным. Мы обнаружили, что это событие почти никогда не двигает доллар США, потому что эти данные выходят еженедельно, и, следовательно, значения редко когда сильно отличаются друг от друга. Весьма маловероятно, что этот показатель окажется неожиданным и застанет рынок врасплох. С другой стороны - выход основного индекса расходов на личное потребление (Core PCE) Forex Factory помечает оранжевым цветом. Однако на данный момент Федрезерв использует его в качестве основного инструмента для измерения инфляции, так что на самом деле он имеет весьма большое значение и иногда может очень серьезно сдвинуть доллар США. Очень важно находиться в одном потоке с рынком и с его основной темой, чтобы понимать, какие данные в конкретный момент имеют наибольшее значение. Публикация даже «желтой» новости может оказаться важнейшим событием, которое существенно сдвинет цены, если именно ею рынок одержим в данный конкретный момент. Как трейдеру, вот что вам нужно знать об экономических данных: 1. Когда и какие данные выходят; 2. Какие значения ожидаются рынком; 3. Как сильно выход данных может повлиять на валюты. Разобравшись с этим, вы можете начать формировать торговую идею. Но пока что давайте не будем затрагивать тему стратегий. Их мы подробно обсудим позже, а пока что продолжим закладывать наш фундамент для обучения. Ожидаемые значения МЕГАважны ВАЖНОЕ ЗАМЕЧАНИЕ: В том, что касается выхода фундаментальных экономических данных, ожидания рынка, как минимум, не менее (а, возможно, и более) важны, чем те реальные значения, которые будут опубликованы. Очень часто бывает, что именно из-за ожиданий какие-либо экономические статистические данные в конкретный момент времени считаются важными. К примеру, если рынок уделяет много внимания конкретному экономическому индикатору, значит, высока вероятность, что он на данный момент является важным. Нам с вами стоит сосредотачивать свое внимание на том же, на чем и подавляющее большинство участников рынка. Кроме того, нужно понимать, почему это происходит. Есть и простой момент – как правило, больше всего внимания рынок уделяет тому, чему больше всего внимания уделяют центральные банки, о чем они вам расскажут! Да, в большинстве случаев все действительно настолько просто. Грубо говоря, если центральный банк публично заявляет, что он внимательно следит за данными по занятости, так как сильно озабочен, к примеру, ее низкими показателями… Угадайте что? Вы, мы и все профессиональные участники рынка с точностью лазерного луча сосредоточим свое внимание на данных по занятости! Вот так просто! В данной ситуации нас совершенно не будут заботить данные по строительству, потому что и центральный банк ими не озабочен. Ожидания рынка насчет данных по занятости создадут множество ценовых движений еще до публикации данных. Некоторые называют это трейдингом рыночных ожиданий на фоне приближения рискового события, и подход этот может быть очень эффективным. После выхода данных по занятости произойдет развеивание ожиданий, в основе чего будут лежать реальные опубликованные данные. Экономические циклы Развитие экономических событий важно рассматривать в контексте трендов и циклов. Что это означает? Тренд – это долгосрочный показатель расширения внутри экономики. Так что в случае, если определенный набор данных оказывался очень позитивным 9 месяцев подряд, можно с уверенностью заявить, что одно плохое значение не изменит общего позитивного тренда. Уверен, вы согласитесь, что 9 побед из 10 – это чертовски хорошо. Промышленные экономики могут иметь восходящие тренды, длящиеся десятилетиями, так что вам не придется полностью менять свое мнение насчет экономического фундамента только потому, что в прошлом месяце мы получили одно некрасивое число. Цикл представляет собой краткосрочные колебания вокруг тренда, которые также могут предоставить неплохие торговые возможности. Экономические циклы важны настолько, что в будущем мы отведем им отдельную статью, в которой разберемся, как они работают. Еще раз – сейчас мы закладываем фундамент. В следующей статье: Мы поговорили о фундаментальных экономических данных в целом и разобрались, почему они важны. Далее мы рассмотрим самые важные из них: данные по ВВП. ==> Анализ влияния экономических новостей на рынок Forex Ссылка на следующую статью Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

Валютные курсы Данная статья продолжает цикл уроков по фундаментальному анализу от подкаста Two Blokes Trading. В ней будет рассказано о валютных парах, прямых и обратных котировках и немного о теории ценообразования – информация базовая и многим форекс-трейдерам знакомая, но при закладывании фундамента обучения не упомянуть ее никак нельзя! Ссылка на оригинал Ссылка на предыдущую статью *** Окей, мы продолжаем рассматривать различные составляющие фундаментального анализа! Порядок статей может показаться немного странным, но мы постарались все организовать таким образом, чтобы новые знания вы выстраивали на уже усвоенных концептах. Сейчас мы с вами закладываем фундамент – к концу курса все будет понятно! Мы уделили центральным банкам уже немало своего внимания. Мы усвоили, что они обладают значительной властью над курсом (стоимостью) своей валюты. В данной статье мы дадим определение курсу валют, что поможет нам разобраться, что именно происходит, когда изменяется цена на валютную пару. В этой статье: • Что такое валютный курс? • Примеры котировок • Наука валютных курсов • Теории ценообразования валют Что такое валютный курс? «Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны». Ох, до чего же научно-сухо это звучит! Давайте распишем все простыми словами. Что это означает, так это то, что валютный курс состоит из двух компонентов: 1. Домашняя (национальная) валюта; 2. И иностранная валюта. К примеру, валютная пара EURUSD – это евро, выраженный в долларах США. Если цена EURUSD равняется 1.2500, это значит, что для того, чтобы купить 1 евро, требуется 1 доллар 25 центов. Приносим свои извинения – вы наверняка и так это знаете, раз уж дошли до этого урока. Но для полноты картины сказать об этом стоило. Курс (котировка) может быть прямым и обратным. Что это значит? Если котировка прямая, цена на единицу иностранной валюты выражается в единицах домашней валюты. Если котировка обратная, цена на единицу домашней валюты выражается в единицах иностранной валюты. Прямые и обратные котировки – это, проще говоря, противоположные способы измерения валютного курса. Информация в них содержится одинаковая, просто выражается она в одном случае «кверху ногами». Они взаимозаменяемы – разные группы людей используют разные котировки. Пожалуй, стоит привести пару примеров, чтобы прояснить ситуацию. Примеры котировок Как правило, под валютным курсом трейдеры подразумевают ту цену, которая указана в их терминалах. Если цена на пару EURUSD равняется 1.2500, трейдер так и скажет – цена на нее 1.2500. Элементарно! Именно так мы и будем выражать валютный курс, потому что… Ну, потому что мы – трейдеры! С другой стороны, «говорящие головы» с вашего местного телевидения скорее всего будут выражать валютные курсы иначе – через местную валюту. Например, если вы живете в странах Евросоюза, то в финансовой телепрограмме сообщать о курсе EURUSD будут задом наперед. То есть котировка будут выражаться в виде USDEUR. На то есть причина – они хотят донести до зрителей информацию, сколько евро им потребуется, чтобы купить один доллар. Потому они и предоставляют котировки иначе, чем мы привыкли видеть в наших терминалах. Они будут иметь вид «€0.80». То есть для того, чтобы купить $1 USD, вам потребуется €0.80. Это – полная противоположность значению привычного «$1.25», которое выражает, сколько долларов потребуется, чтобы купить 1 евро, если пара EURUSD сейчас торгуется по цене 1.2500. Надеюсь, вам удалось с этим разобраться! «Говорящие головы» делают все, чтобы нас запутать. Конечно, было бы намного проще, если бы все говорили на языке трейдеров. Для простоты далее под котировками мы будем подразумевать именно те, которые находятся у нас в терминалах. Тем не менее, стоит иметь представление о том, о чем говорится в финансовых новостях, чтобы не запутаться в ценах. Давайте вернемся к науке валютных курсов. Наука валютных курсов Если в валютной паре ни одна из валют не является домашней – это называется кросс-курсом. Кроме того, валютные курсы могут называться котировками валют, обменными курсами или котировками форекс. В качестве базовой валюты в большинстве курсов используется доллар США. Но есть и другие, в которых основной валютой является евро либо валюты стран Британского Содружества: британский фунт, австралийский доллар, новозеландский доллар. И снова научные определения! Немудрено запутаться. Торгуем мы спот-рынок, что означает, что торговать мы будем евро против доллара США (пара EURUSD), британский фунт против доллара США (пара GBPUSD) и так далее. Не забывайте, нет нужды зазубривать все данные определения. Достаточно просто понимать термины – так, когда вы наткнетесь на какой-то из них во время своего анализа, вы будете иметь представление, что это такое. Понимать, что несут аналитики – это всегда хорошо! Так вы сможете вычленять из их речей важную информацию, которую можно будет сразу применить в торговле. Курс конкретной валюты оказывает влияние на цены всех валютных пар, в которых он участвует. Продемонстрируем на примере. Скажем, Великобритания повышает процентные ставки. Это хорошо скажется на курсе британского фунта, так как участники рынка форекс обожают стабильные экономики с высокими процентными ставками. Экономика Великобритании чертовски стабильна, а тут еще и ставки выросли! Значит, велика вероятность, что относительно других валют фунт пойдет вверх. А вместе с ним – и все валютные пары, где фунт стоит в начале. К примеру, цена на фунт-канадский доллар (GBPCAD) из-за позитивных новостей из Великобритании начнет расти. То же самое произойдет и в том случае, когда канадский доллар относительно британского фунта начнет дешеветь. Теории ценообразования валют Существуют две теории, призванные объяснить колебания валютных курсов. 1. Паритет покупательной способности (Purchasing Power Parity, PPP): Эта теория утверждает, что валютные курсы изменяются для того, чтобы сохранить в равновесии международные покупательские способности разных стран. К примеру, если в США инфляция достигла 6%, а в Великобритании – 4%, значит, доллару США нужно сдвинуться на 2%, чтобы сохранить паритет покупательской способности с Великобританией на том же уровне. Справедливо ли это для всех случаев? Не-а! Это просто попытка науки измерить поведение цены. Но никогда не помешает иметь хотя бы базовое понимание того, о чем говорят ботаны. 2. Теория портфельного баланса (Portfolio Balance): Теория портфельного баланса утверждает, что курсы рынка валют изменяются, чтобы сбалансировать совокупный доход портфелей активов. Проще говоря - цены на валюты двигаются, чтобы подстроиться друг под друга таким образом, чтобы совокупная доходность портфелей активов одной страны не была непропорциональна больше совокупной доходности портфелей активов другой. Это весьма упрощенное представление этих двух теорий. В рыночных реалиях на структуру цен оказывают влияние они обе. Мы с вами – люди, а люди испытывают нужду в том, чтобы все измерять. Так мы чувствуем больший комфорт касательно нашего положения в финансовых рынках и во вселенной. Если хотите получить более углубленное понимание этих теорий – есть множество прекрасных сайтов (например, Investopedia), на которых все разжевано до мелочей, если только у вас есть желание погрузиться в подробности. Но для наших целей достаточно широкой базы общих знаний, которую мы сейчас и выстраиваем. Ссылка на следующую статью Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

«Ястребы» и «голуби» В этой статье будут описаны индивидуальные позиции членов правления центробанков. Их условно делят на ястребов и голубей, терминология эта заимствована из теории игр, подробнее – в википедии. Если известно, что член центробанка занимает одну позицию, но вдруг выступает с комментарием в пользу другой – рынок отреагирует на это очень остро. Подробности – в статье! Ссылка на оригинал Ссылка на предыдущую статью *** Окей, мы понемногу продвигаемся вперед! Теперь давайте рассмотрим индивидуальные позиции членов правления центральных банков. Да, если взять отдельный центробанк – не все его члены стремятся к одному и тому же, когда речь заходит о кредитно-денежной политике. Кто-то из них предпочитает более высокие процентные ставки, кто-то – низкие. В этом уроке мы рассмотрим основные различия между ними. В этой статье: • Еще раз вкратце о центральных банках • Выступления членов центральных банков • Не все члены центробанков созданы равными • Кто такие «ястребы»? • Кто такие «голуби»? • Кто такие центристы (нейтралы)? • Почему нас вообще должны заботить ястребы и голуби? • Где найти информацию по ястребам и голубям? Еще раз вкратце о центральных банках Как мы успели узнать, большинство основных центральных банков обладают довольно-таки схожими структурами и мандатами в отношении кредитно-денежной политики. В центральных банках служат высокообразованные, умудренные опытом профессионалы, перед которыми стоит задача формирования и утверждения наилучшего плана действий касательно денежной политики в их конкретной стране. В жизнь воплощается тот план, за который проголосовало большинство. Как правило, в каждом центробанке есть свой глава или основной спикер – человек, к высказываниям которого участники рынка прислушиваются особенно внимательно, так как он обладает наибольшей властью или влиянием. Но предложения касательно изменений предлагают и другие члены правления. Когда все идеи высказаны, происходит голосование, на котором, как правило, побеждает большинство. Если новая политика принимается, центробанк с помощью доступных ему инструментов начинает претворять ее в жизнь. Все это мы уже успели обсудить в предыдущих уроках. Если вы во всем этом путаетесь, отправляйтесь читать статьи о центробанках и их инструментах. Выступления членов центральных банков Любые выступления членов правления и их комментарии оказывают на валютный рынок большое влияние. Ведь высказываются они, как правило, о том, как будет выглядеть кредитно-денежная политика центробанка в будущем. Многие форекс-трейдеры прямо помешаны на этих высказываниях, ведь они обладают значительным потенциалом на изменение стоимости валюты. Если член центробанка говорит что-то важное – стоит рассчитывать, что словами дело не ограничится, и в будущем в экономику будут внесены изменения, что определенно отразится на валюте. Не все члены центробанков созданы равными Некоторые члены центробанка обладают большим влиянием, чем другие. Что мы имеем в виду? Возьмем, к примеру, FOMC (Федеральный комитет по операциям на открытом рынке). В течение одного года не все его члены обладают правом голоса. Получается, общее число его членов больше, чем число тех, кто в этом году может голосовать. Члены центробанка могут предлагать сколь угодно много изменений, но если у них нет права голоса, их слово весит не так уж много, не правда ли? Такие люди всегда будут оказывать на рынок меньшее влияние, чем те, кто правом голоса обладает, ведь разница очевидна. Так что нужно учитывать, что особенно внимательно рынки следят за теми членами, которые в этом конкретном году имеют право голоса, ведь за их словами, вероятно, последуют действия. Кроме того, каждый член центробанка обладает не только правом голоса или его отсутствием, но и тем, что называют склонностью или позицией. Под этим подразумевается, что у каждого члена есть свои определенные предпочтения в типах кредитно-денежной политики. Кто-то считает, что низкие процентные ставки лучше, в то время как другие думают, что экономике пойдет на пользу их повышение. Довольно редко, когда все члены центробанка имеют по этому вопросу одинаковую позицию – просто потому, что люди никогда не могут прийти к согласию. Кто такие «ястребы»? Члены центробанков, предпочитающие высокие процентные ставки зовутся «ястребами». Они считают, что экономика на данный момент слишком активна, и стоит повысить процентные ставки, чтобы удержать под контролем рост инфляции. Помните, мы уже не раз упоминали слово «инфляция»? Так вот, каждый член центробанка обладает собственным мнением насчет того, как она сказывается на экономике. Потому-то рынок и делит их на две категории: ястребы и голуби. Существуют также и «умеренные ястребы». Это члены, которые довольны текущим положением дел в экономике и не считают, что она перегревается. Им кажется, что все идет хорошо, и нет нужды повышать процентные ставки в ближайшем будущем. Однако же, если придется голосовать, то они предпочтут, чтобы процентные ставки со временем росли. Определенно, за снижение процентных ставок они высказываться не станут. Основное отличие ястребов от умеренных ястребов в том, как быстро, по их мнению, должно быть проведено повышение процентных ставок. Ястребы считают, что сделать это нужно как можно скорее, в то время как умеренные ястребы не против, чтобы ставки росли медленно на протяжении долгого времени. Но все же и те, и другие согласны, что высокие процентные ставки – это хорошо. Кто такие «голуби»? Голубями называются члены центробанка, которые предпочитают низкие процентные ставки. Они считают, что текущей экономике требуется стимуляция. Говоря другими словами, они хотят, чтобы текущая политика стала «аккомодационной» (либо такой оставалась и дальше), чтобы экономика могла наращивать обороты. К моменту написания этой статьи (конец 2017 года) большинство центральных банков придерживаются аккомодационной политики уже весьма долгое время, удерживая процентные ставки на низком уровне. А все из-за затянувшейся великой рецессии, которая началась в 2007 году. Как мы уже знаем, низкие процентные ставки стимулируют кредиты и траты внутри экономики, что позволяет добиться роста инфляции до желаемого ЦБ уровня. Уровень этот, как правило, находится на отметке примерно в 2% в год. Некоторые члены центробанков являются «умеренными голубями». Они могут быть не слишком довольны производительностью экономики, но все же они не считают, что она нуждается в чрезмерном стимулировании. Им не кажется, что экономика ведет себя слишком хорошо, но они и не считают, что нужно снизить процентные ставки в ближайшем будущем. Но если придется голосовать, они скажут, что процентные ставки со временем должны снижаться. Основное различие между голубями и умеренными голубями в том, как быстро, по их мнению, нужно снизить процентные ставки. Голуби предпочитают сделать это как можно скорее, а умеренные голуби довольны и плавным снижением на протяжении долгого времени. Но, так или иначе, и те, и другие согласны, что низкие процентные ставки – это хорошо. Кто такие центристы (нейтралы)? В отношении процентных ставок существует и нейтральная позиция. Членов центробанков, которые ее придерживаются, зовут «центристами». Проще говоря, в целом они довольны текущем состоянием экономики и не считают, что политика процентных ставок требует изменений. Как правило, они придерживаются позиции «поживем-увидим» насчет того, какую производительность покажет экономика их страны. Они считают, что прежде чем думать об изменениях в кредитно-денежной политике, нужно чтобы экономические данные изменились в ту или иную сторону. Если со временем в фундаментальных экономических трендах произойдут изменения, эти члены могут перейти в другой лагерь. Они обладают наиболее гибкой позицией. Но если центрист вдруг начнет высказываться насчет процентных ставок чересчур позитивно или негативно – рынок это точно заинтересует. Почему нас вообще должны заботить ястребы и голуби? Отличный вопрос! Понятно, что мы занимаемся трейдингом ради денег, они – конечная цель, не так ли? Знания о ястребах и голубях могут принести нам немалый профит, если мы будем отслеживать их комментарии, которые идут вразрез с их позицией или сильно из нее выбиваются. Окей, давайте я приведу пару примеров, чтобы прояснить этот вопрос. Если член центрального банка – известный ястреб (сторонник повышения процентных ставок) – вдруг говорит что-то в пользу их понижения (голубиное), эта информация обладает потенциалом на то, чтобы сдвинуть рынок. И наоборот, если член центробанка – известный голубь (сторонник понижения процентных ставок) – заявляет о чем-то, что можно трактовать в пользу повышения процентных ставок (ястребиное), эта информация также может сдвинуть рынок. Пример: обладающий в этом году правом голоса ястреб выступает с речью. И вдруг начинает говорить о том, как сильно центробанк озабочен текущим положением дел в экономике, и, возможно, неплохой идеей было бы скорое снижение процентных ставок. Рынок отреагирует на это заявление очень остро! Ведь этот член центробанка всегда поддерживал повышение процентных ставок. То, что он делает заявление, столь далекое от его типичной позиции, показывает, что дело серьезное, раз уж он задумался о понижении ставок. Типичный ястреб не будет ни с того ни с сего менять свою позицию на голубиную. Он сделает это только тогда, когда на то будет веская причина или серьезное опасение. Эти люди не меняют туда-сюда свое мнение в зависимости от настроения. Так что если они делают это – это значительное событие. Эти данные повышают вероятность того, что в будущем процентные ставки будут снижены, так как этот член обладает правом голоса и, очевидно, доступом к информации, нам не известной. Не нужно размышлять, соврал (а) член центробанка или нет – просто доверимся ему (ей) и будем торговать соответственно сентименту, возникшему на этом событии. И наоборот, если голубь (сторонник понижения процентных ставок) вдруг скажет что-то в пользу их повышения (ястребиное), это будет слишком несвойственно для его типичной позиции. Что может вызвать ситуацию, в которой участники рынка начнут активно покупать валюту, ведь, как мы знаем, форекс просто обожает высокие процентные ставки. Суть в том, что члены центробанка имеют доступ к информации, нам не известной. Так что если они заявляют о чем-то, что идет вразрез с их обычной позицией – вероятно, на то есть серьезная причина. Нам стоит уделить этой причине свое внимание и хорошенько копнуть, чтобы узнать, что за перемены произошли в экономике, раз уж они изменили свою позицию. Как правило, комментарии членов центробанков вы сможете без труда найти в эфире в новостных лентах. В большинстве случаев их высказывания будут соответствовать их обычной позиции, а потому не будут вызывать у рынка сильной реакции. Однако когда вы увидите комментарий, нетипичный для их позиции – это может стать отличной возможностью отторговать реакцию рынка на эту информацию. Где найти информацию по ястребам и голубям? Если вы пользуетесь услугами платных новостных сервисов – там будет отмечаться, когда член центробанка делает комментарий, нетипичный для его обычной позиции. Если есть деньги – стоит оформить подписку на сервис вещания типа Ransquawk. Брэндон использует его в своем трейдинге уже много лет. Ransquawk будет делать за вас тяжелую работу. У них есть шпаргалка по ястребам и голубям, на которую вы можете поглядывать. Это – отличный вариант, если вы предпочитаете поручать работу профессионалам. Кроме того, приятно слышать живой голос, скрашивающий одиночество самостоятельного трейдинга. ForexLive – это лучший бесплатный сервис по отслеживанию информации, двигающей рынок. Они отлично справляются, выделяя речи членов центробанков и реакцию рынка. Как попадете на сайт, возможно, вас спросят, хотите ли вы получать уведомления от Forex Live. Соглашайтесь! Тогда в правом нижнем углу экрана у вас будет выскакивать сообщение каждый раз, когда они будут что-нибудь постить. Впечатляет, как быстро они реагируют на выход экономических данных. Их аналитики в своем деле стремятся к совершенству. Они круглосуточно отслеживают информацию, которая имеет потенциал сдвинуть рынок, и доставляют ее вам настолько быстро, насколько может бесплатный сервис. Минус ForexLive в том, что они публикуют посты только в текстовом виде, так что по сравнению с вещательными сервисами типа Ransquawk весь контент выкладывается с задержкой. Но все же по соотношению цена/скорость это – отличный вариант. Решите самостоятельно, что вам больше подходит. Изучение членов центробанков, слежка за ними и, самое главное, определение их типичной позиции должно стать частью вашей самостоятельной домашней работы. Вы должны быть в состоянии быстро среагировать, когда услышите нетипичные комментарии. Текущую позицию конкретного члена центробанка можно найти, просто загуглив его, либо вы можете изучить сайт интересующего вас центробанка. Ссылка на следующую статью Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

Что и как делает Федрезерв От переводчика: В статье будет рассказано о наиболее часто используемых инструментах Федрезерва: операциях на открытом рынке и манипулировании резервными требованиями и процентными ставками. Это распространяется и на многие другие центральные банки, но рассмотрен будет именно Федрезерв, так как его валюта – доллар США – участвует примерно в 70% всех форекс-транзакций. Ссылка на оригинал Ссылка на предыдущую статью В этой статье: • Резервные требования; • Процентные ставки; • Операции на открытом рынке. Есть три основных инструмента, применяемые Федрезервом на регулярной основе. Существуют и другие, но эти используются наиболее часто. Резервные требования Как правило, всем коммерческим банкам, услугами которых мы с вами пользуемся, по закону положено хранить определенный процент от своих клиентских депозитов в своих физических банках, чтобы те, кто хочет снять свои деньги, могли сделать это без проблем. Это называется резервными требованиями, и в Соединенных Штатах их устанавливает Федрезерв. Термин «резервные требования» взаимозаменяем с «резервным коэффициентом» (а также с «резервной нормой» и «нормой резервного покрытия»). Под ними подразумевается одно и то же. Если резервные требования снижаются, коммерческие банки получают возможность удерживать у себя меньше наличных средств, что означает, что больше денег может быть выдано и введено в экономику. Центробанк использует это как простой и эффективный способ увеличить количество денег в обращении. Столкнуться с этим вы можете тогда, когда у Федрезерва появляется желание простимулировать экономику. И наоборот - если он хочет снизить количество денег в обращении, то он повышает резервные требования к банкам. Что означает, что банки будут вынуждены удерживать у себя больше денег. Федрезерв поступает так, когда хочет замедлить экономику – например, когда инфляция подходит к верхней приемлемой границе. Большинство центробанков мира манипулируют резервными требованиями точно так же, как и Федрезерв. Если хотите посмотреть резервные требования разных стран - можете воспользоваться весьма полезным сайтом. Есть и альтернатива – найти этот показатель можно на сайтах отдельных центробанков. Эта и многая другая информация находится там в свободном доступе. Процентные ставки Как мы знаем, рынок форекс просто одержим процентными ставками. Вопреки расхожему мнению, власть центробанков над процентными ставками среди разных стран варьируется. К примеру, Федрезерв не устанавливает процентные ставки по ипотеке для потребителей из Соединенных Штатов – просто потому что не имеет права. Процесс этот происходит немного сложнее. Для начала - коммерческие банки занимают деньги у центрального банка. Далее они уже одалживают деньги другим бизнесам или физическим лицам. Они могут выставить буквально любую процентную ставку – главное, чтобы нашелся желающий ее заплатить. Как правило, коммерческий банк устанавливает процентную ставку в зависимости от того, насколько высоки риски. Чем заем более рискованный, тем выше будет процентная ставка – это необходимо, чтобы скомпенсировать риск. Также коммерческие банки могут устанавливать процентную ставку, стандартную на данный момент для коммерческой ссуды и частной ипотеки. Над чем у центральных банков есть контроль, так это над учетной ставкой, взимаемой с коммерческих банков, которые одалживают у него деньги. Эта процентная ставка всегда будет ниже, чем та, которую нам с вами придется заплатить, если мы захотим взять ипотеку. В конце концов - коммерческим банкам тоже нужно зарабатывать, чтобы выживать. Федрезерв также контролирует процентную ставку по федеральным фондам. Это – ставка, по которой банки предоставляют однодневные ссуды другим банкам. К примеру, если Федрезерв снижает учетную ставку, больше банков захотят одолжить у него деньги, чтобы в свою очередь выдать больше кредитов. В результате в экономику вливается больше средств. Все это работает, потому что процентные ставки – это, можно сказать, стоимость денег. Когда процентные ставки снижаются, снижается и стоимость денег, и цена ведения бизнеса, что означает, что денежная масса естественным образом увеличится. Если процентные ставки растут, растет и стоимость денег, и цена ведения бизнеса, что рано или поздно приведет к сокращению денежной массы. Проблема процентных ставок и резервных требований в том, что это – сравнительно медленные инструменты. Центральным банкам приходится ждать дольше, чем им хотелось бы, чтобы результаты их действий отразились на экономике. Тут в дело вступает третий инструмент. Операции на открытом рынке Операции на открытом рынке – это способ оказать влияние на денежную массу путем покупки или продажи ценных бумаг. Как правило, речь в данном случае идет о государственных ценных бумагах. Если Федрезерв хочет ввести больше денег напрямую в финансовые рынки, он буквально войдет на них и выкупит государственные облигации. Те, кто ими обладают, получат деньги взамен. Идея заключается в том, что свежее вливание денег найдет свою дорогу до экономики. Когда Федрезерв хочет снизить денежную массу, он делает это путем продажи облигаций. Тут тот же принцип – он забирает деньги с финансовых рынков в обмен на новые государственные облигации. Операции на открытом рынке традиционно оставляются «про запас» – они идут в дело тогда, когда требуются срочные меры и быстрые результаты. Однако Федрезерв использует и более простую форму этой операции – так называемое «однодневное соглашение об обратном выпуске» (overnight repurchase agreement). Или, для краткости, «овернайт репо». Репо вносит изменения в денежную массу за очень короткий промежуток времени с помощью покупки государственных облигаций и продажи их на следующее утро. Большинство центральных банков по всему миру не ограничивают себя покупкой государственных облигаций. На протяжении истории можно найти немало случаев других вмешательств в экономику. Например, в 2007 году, во время финансового кризиса, Федрезерв скупил субстандартных ипотечных кредитов на сумму в сотни миллиардов долларов. Это увеличило денежную массу и добавило на субстандартный рынок огромные объемы ликвидности, столь необходимые на тот момент. Большинство трейдеров не обращают внимания на репо, но по факту этот тип операций может оказать на финансы инвесторов и компаний огромное влияние, так что, определенно, стоит хотя бы понимать, что это такое, потому что происходят такие операции постоянно. Ссылка на следующую статью Переведено специально для TradeLikeaPro.ru

Знакомьтесь: центральные банки! От переводчика: это перевод сразу нескольких статей из курса по фундаментальному анализу от Two Blokes Trading за авторством Брэндона Тернера. В материале речь пойдет об основных центробанках, об их струткуре, задачах и , что самое главное для нас, как и в каких случаях они могут влиять на колебания курсов валют. Ссылка на оригинал В этой статье: Обзор на деятельность центральных банков Краткая история центральных банков Большой папочка центральных банков США – Федеральный Резерв (Federal Reserve, Fed) Европа – Европейский центральный банк (European Central Bank, ECB) Великобритания – Банк Англии (The Bank of England, BOE) Япония – Банк Японии (The Bank of Japan, BOJ) Швейцария – Национальный банк Швейцарии (Swiss National Bank, SNB) Канада – Банк Канады (The Bank of Canada, BOC) Австралия – Резервный банк Австралии (The Reserve Bank of Australia, RBA) Новая Зеландия – Резервный банк Новой Зеландии (The Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) Обзор на деятельность центральных банков Основная работа центрального банка – контролировать кредитно-денежную политику той страны, на службе у которой он находится. Делает он это через манипулирование денежной массой. Денежная масса – это, проще говоря, количество денег, доступное в финансовой системе конкретного государства. Как правило, о центробанках думают как о кредиторе крайнего случая. Когда экономика оказывается в затруднительном положении и коммерческие банки уже не могут покрыть спрос на деньги, в дело вступают центральные банки – у них достаточно власти и ресурсов для того, чтобы предпринять необходимые действия. Иными словами - центробанки подстраховывают банковскую систему от краха. Большинство современных экономик являются весьма запутанными и из-за недостатка регуляций финансовые системы имеют тенденцию влипать в неприятности в среднем примерно каждые десять лет. Так что центробанки должны очень внимательно отслеживать развивающиеся в экономике тренды, чтобы быть готовыми к возможным форс-мажорам. Кроме основной задачи – контролирования денежной массы – в деятельность большинства центробанков также входит обеспечение стабильности валюты государства. Кроме того, в том, что касается кредитно-денежной политики государства, центробанки являются распорядительными органами – они обладают исключительным правом на выпуск и распространение валюты внутри государства. Центробанки полностью обособлены от правительств своих стран. Идея в том, чтобы они работали автономно, независимо от практически всех политических проблем. Но при этом центробанки часто называют «государственными банками», потому что именно они занимаются покупкой и продажей правительственных облигаций и другими подобными транзакциями. Краткая история центробанков Ну а теперь давайте немножко поговорим об истории центробанков, чтобы мы лучше понимали контекст сегодняшней ситуации. С 1870 по 1914 год большинство валют было привязано к золоту. Благодаря этому было куда проще поддерживать стабильность цен на валюты, чем сегодня, потому что количество доступного в мире золота было ограничено. Так что держать инфляцию под контролем было не особо сложно. В те времена основная роль центробанков заключалась в том, чтобы предоставлять людям возможность конвертировать золото в валюту, получая определенное количество банкнот, рассчитывающееся в соответствии с золотым запасом страны. Но потом наступили две Мировые войны, которые вынудили центробанки по всему миру сменить курс. Траты, связанные с войной, оказались настолько высоки, что у государств возникла необходимость увеличить количество денег, причем быстро. Сделали они это, отказавшись от золотого стандарта. С новой силой творить, что вздумается, государства начали печатать деньги просто в сумасшедших объемах – так они могли покрыть все затраты как на войну, так и на компенсацию вызванного ею урона. Это привело к впечатляющей инфляции, которая во многих странах полностью вышла из-под контроля. Она была настолько высока, что большинство государств были вынуждены вернуться к золотому стандарту. Стало очевидно, что неограниченная власть политиков над денежной массой плохо влияет на стабильность валюты. Так что было принято решение создать независимые от правительств центробанки, которые бы управляли кредитно-денежной политикой, держась в стороне от политики государства. История центральных банков насчитывает уже сотни лет, но в своем текущем состоянии они существуют примерно с середины двадцатого века. Большой папочка центробанков На момент написания этой статьи основной валютой в мире является доллар США, что делает Федеральный Резерв Соединенных Штатов Америки самым важным и могущественным центробанком в мире. Наибольшей властью над каждой конкретной валютой обладает центробанк государства. Но важно понимать, что прежде чем принимать собственные решения касательно своей политики, центробанки почти всегда оглядываются на Федеральный Резерв. Федрезерв – это весьма серьезная штука, когда речь заходит о форекс. Тем не менее - Банк Англии и Европейский центральный банк вместе с некоторыми другими банками западных стран тоже играют немалую роль. Формируя торговое мнение касательно определенной валюты, ее центробанк, несомненно, является приоритетным объектом для вашего изучения. Теперь, разобравшись, зачем нужны центральные банки, давайте рассмотрим некоторые из них – те, которые на данный момент играют наибольшую роль на рынке форекс. Разбирать их мы будем в порядке снижения значимости, но в будущем, конечно, положение дел может измениться. Захватывающе! США – Федеральный Резерв (Federal Reserve, Fed) Федеральный Резерв – наиболее влиятельный центральный банк в мире. Его валюта участвует примерно в 70% всех форекс-транзакций. Именно поэтому действия, предпринимаемые Федрезервом, могут оказать влияние на большинство валют мира. Структура Федрезерва: В структуру Федрезерва входит «Федеральный комитет по операциям на открытом рынке ФРС США». Или, для краткости, FOMC. Он состоит из 1 председателя, 7 членов правления из ФРС и 5 президентов 5 из 12 региональных федеральных резервных банков. Эти 5 президентов выбираются из 12 каждые пару лет, таким образом, за 4-х летний цикл каждый из регионов успевает получить право голоса. Все эти люди составляют Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC), и они, определенно, оказывают значительное влияние на рынок форекс, так что нам с вами имеет смысл прислушиваться к их высказываниям, причем очень внимательно. Мандат Федрезерва: Достичь долгосрочной стабильности цены доллара США и обеспечить устойчивый рост экономики Соединенных Штатов. В нормальных условиях проводится 8 совещаний в год, на которых обсуждается текущая ситуация и возможные изменения в кредитно-денежной политике. Протокол заседания (FOMC Minutes) публикуется месяц спустя. FOMC Minutes: В протоколе подводится итог: вкратце описываются ключевые темы обсуждений и мнения участников по их поводу. Рынок следит за FOMC Minutes очень внимательно, так как в формулировках высказываний могут скрываться потенциальные подсказки о том, что, возможно, Федрезерв предпримет в будущем. FOMC уделяет очень много внимания подготовке протокола Minutes. Формулировки подбираются очень осторожно – FOMC пытается избежать скачка волатильности цены, так что свои мысли и намерения он старается подавать совершенно определенным образом. Такой стиль подачи информации – один из способов управления ценой. Forward Guidance («ориентиры на будущее») – это особый инструмент, используемый Федрезервом. Проще говоря, FOMC любит давать рынку множество мелких подсказок и намеков насчет того, какие возможные изменения грядут в его политике и когда планируется их введение. Это снижает агрессивную реакцию рынка и помогает держать под контролем волатильность цены. Чем больше рынок знает, тем менее резкой будет его реакция на публикацию данных. Как мы помним, поддержка стабильности цены входит в мандат, Forward Guidance – это один из инструментов ее достижения. Узнать, что на данный момент Федрезерв затевает и чем он обеспокоен можно на его сайте. Европа – Европейский центральный банк (European Central Bank, ECB) Структура ЕЦБ: Европейский центральный банк был основан в 1999. Кредитно-денежную политику определяет Совет управляющих (Governing Council). Его составляют шесть членов Правления (Executive Board) ЕЦБ и управляющие центральными банками каждой страны Евросоюза. Это значит, что у каждой страны, включая Германию, Францию и Испанию есть право голоса, и голоса их будут услышаны. Таким образом, при внесении изменений в политику принимаются во внимание мнения всех членов еврозоны. Это позволяет избегать ситуаций, в которых интересы одной страны страдают, в то время как другая страна извлекает значительную выгоду. ЕЦБ предоставляет Forward Guidance: ЕЦБ, как и Федрезерв, тоже любит давать рынку «ориентиры на будущее». Делается это для поддержания стабильности цены евро. Мандат ЕЦБ: Стабильность цены евро и устойчивый экономический рост. Кроме того, они стремятся поддерживать годовой прирост CPI (consumer price index, индекс потребительских цен) на уровне до 2%, так как европейская экономика сильно зависит от экспорта. Стоимость евро не должна быть слишком высокой, потому что это может навредить экспортным компаниям внутри еврозоны. Экспортные компании получают больше прибылей, если в качестве оплаты принимают более дорогие валюты. Совещания ЕЦБ (ECB Meetings): Совещания ЕЦБ проводятся почти каждый месяц. Если принимается решение внести изменения в кредитно-денежную политику, ЕЦБ организовывает пресс-конференцию, на которой объясняет причины своих решений. Так что мы, как трейдеры, должны понимать, что если ЕЦБ созывает конференцию – грядет что-то важное. Эти пресс-конференции начинаются с подготовленной заранее информацией по делу, а завершаются, как правило, ответами на вопросы. Если вы – дейтрейдер, то для вас очень важно отслеживать вопросы по поводу кредитно-денежной политики, так как бывает, что эти вопросы приводят к незапланированным ответам, что может сказаться на ваших трейдах. Сайт ЕЦБ. Великобритания – Банк Англии (The Bank of England, BOE) Структура Банка Англии: Структура Банка Англии включает в себя Комитет по денежной политике (The Monetary Policy Committee, MPC). Он состоит из 9 членов: 1 председателя, 2 заместителей, 2 исполнительных директоров и 4 независимых экспертов. Банк Англии обладает репутацией самого эффективного центрального банка в мире, так как за всю свою весьма долгую историю он ни разу не объявлял о дефолте. Это впечатляет! Если этот текст читают британцы – исторически ваши банкиры справляются со своей работой весьма хорошо. Банк Англии каждый месяц проводит совещания, чтобы обсудить и подкорректировать кредитно-денежную политику. Если принимается решение провести больше одного совещания в месяц – это индикатор того, что Банк Англии на данный момент чем-то серьезно обеспокоен. В такие времена мы, скромные трейдеры, получаем отличные торговые возможности с более низким риском, чем обычно, потому что в таких случаях цена имеет свойство двигаться сильнее, дальше и дольше, чем в нормальных обстоятельствах. Мандат Банка Англии: Заключается в поддержании кредитно-денежной и финансовой стабильности Великобритании. Мандат в отношении кредитно-денежной политики заключается в поддержании стабильности цены и уверенности в валюте. Уверенность в валюте необходима, так как Великобритания ведет дела с огромным количеством других стран благодаря своему благоприятному для международной торговли географическому расположению. Для этого Банк Англии ставит себе цель в 2% инфляции. Если инфляция выходит за уровень в 2%, центробанк ее снижает. Однако, добившись своих целей, он вскоре предпринимает меры для восстановления инфляции. Большинство центральных банков нацелены на рост своих экономик примерно на 2% в год. Официальный сайт. Япония – Банк Японии (The Bank of Japan, BOJ) Структура Банка Японии: В структуру Банка Японии входит Комитет по денежной политике, состоящий из председателя, 2 заместителей и 6 других членов. Как правило, совещания проводятся один раз в месяц. Однако бывали случаи, когда за один месяц проводилось два совещания, если возникали опасения насчет происходящего в японской экономике. Так как Япония очень сильно зависит от экспорта, в своем стремлении предотвращать чрезмерный рост валюты ее центробанк обгоняет даже ЕЦБ. Банк Японии известен своими входами на рынки, с помощью которых он искусственно ослабляет собственную валюту, продавая иену против доллара США и евро. Политика увещевания Банка Японии: Банк Японии любит высказываться по поводу чрезмерной волатильности и усиления валюты. Публикации реплик центробанка по поводу того, что стоимость иены чересчур высока, и если она не снизится, то ему придется вступиться и предпринять действия для предотвращения последующего усиления – обычное дело. Иногда рынок прислушивается к этим высказываниям, иногда нет. Мы можем определить, каким образом будет торговаться рынок, посмотрев, насколько высок на данный момент авторитет Банка Японии. Если он не исполнил нескольких последних своих угроз, значит, скорее всего рынок не отреагирует на его высказывания. Но если угрозы исполнялись, можете ставить на то, что рынок к Банку прислушается и будет действовать очень осторожно. Мандат Банка Японии: Поддерживать стабильность цены и обеспечивать устойчивость финансовой системы. Что означает, что главный объект интереса Банка Японии – инфляция. На момент написания этой статьи она поддерживается примерно на нулевом уровне вот уже более двух десятилетий. Из чего можно сделать вывод, что инфляция для Банка Японии практически всегда обладает наивысшим приоритетом. Сайт Банка Японии. Швейцария – Национальный банк Швейцарии (Swiss National Bank, SNB) Структура SNB: SNB – это публично торгуемая компания, акции которой можно купить, что отличает SNB от большинства других центральных банков. Совет управляющих (Governing Board) состоит из трех членов и их заместителей. Он ответственен за оперативное руководство SNB. Банковский совет (Bank Council) осуществляет надзор и контроль за деятельностью Национального банка. Он состоит из 11 членов. 6 из них, включая Президента и Вице-президента, назначаются Федеральным советом, другие 5 – собранием акционеров. Банковский совет формирует 4 комитета из своих собственных чинов: комитет аудита (Audit Committee), комитет риска (Risk Committee), комитет вознаграждений (Remuneration Committee) и комитет назначений (Appointment Committee). Кредитно-денежная политика SNB: Стратегия кредитно-денежной политики SNB состоит из трех элементов. 1. SNB дает определение ценовой стабильности. Это определение может меняться с течением времени по мере выхода новых новостей и событий, оказывающих влияние на экономику. 2. SMB принимает решения по поводу кредитно-денежной политики, основываясь на среднесрочном прогнозе инфляции – от 6 месяцев до 2 лет. 3. SNB определяет целевой рабочий диапазон для процентных ставок, который, как правило, базируется на трехмесячном ЛИБОР (LIBOR, Лондонская межбанковская ставка предложения – ставка, по которой предлагаются кредиты на лондонском межбанковском рынке; в широком смысле: шкала процентных ставок, которые применяются лондонскими банками, выступающими на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств в разных евровалютах и на разные сроки: 1, 2, 6 и 12 месяцев). Это означает, что SNB использует для процентных ставок не конкретное целевое значение, как большинство других центробанков, а диапазон. SNB ведет кредитно-денежную политику страны, как независимый центральный банк. Согласно Конституции, он должен действовать в соответствии с интересами страны в общем. Основная его цель – обеспечить стабильность цены с учетом превалирующей экономической ситуации, что позволяет создать устойчивую среду для экономического роста. SNB – один из наименее активных центральных банков: совещания он проводит каждые три месяца. Тем не менее, они могут проводиться и чаще, если присутствуют поводы для беспокойства. Самое главное – экспорт: Подобно Японии и Еврозоне, Швейцария также весьма зависима от экспорта, что означает, что SNB не нравится наблюдать чрезмерное усиление своей валюты. Следовательно, в отношении увеличения процентных ставок он склонен мыслить консервативно. Основное препятствие для него заключается в том, что многие видят Швейцарию и ее валюту как нечто очень стабильное, что приводит к росту инвестиций, что в свою очередь усиливает швейцарский франк. Официальный сайт. Канада – Банк Канады (The Bank of Canada, BOC) Структура Банка Канады: В плане структуры Банк Канады не сильно отличается от других центральных банков. Кредитно-денежная политика определяется Правлением, состоящим из управляющего, первого заместителя и четырех младших заместителей. Банк Канады проводит совещания 8 раз в году. Незапланированные совещания – весьма редкое событие, которое может быть обусловлено значительными опасениями в отношении финансовых рынков. Во времена финансового кризиса 2007 года таких совещаний было немало. Мандат Банка Канады: Структура кредитно-денежной политики Канады состоит из двух ключевых компонентов, работающих сообща: контроль инфляции и гибкость валютного курса. Их мандат заключается в поддержании стоимости валюты путем сохранения инфляции на уровне между 1% и 3%. Сайт Банка Канады – читайте на здоровье! Там полным-полно информации для заполнения любых пробелов. Австралия – Резервный банк Австралии (The Reserve Bank of Australia, RBA) Структура RBA: Комитет по денежной политике RBA состоит из главы, заместителя, министра финансов и 6 независимых членов, назначаемых правительством. Они встречаются 11 раз в году, как правило, в первый вторник каждого месяца за исключением января. Мандат RBA: Обеспечить стабильность валюты, поддерживать полную занятость и добиться экономического процветания и благосостояния народа Австралии. Чтобы достичь этих целей, они стремятся к инфляции на уровне от 2% до 3% в год. Официальный сайт. Интересный факт – в английском языке австралийский и новозеландский доллары часто называют «Antipodean». Нам так и не удалось определить происхождение этого жаргонизма, хоть он и достаточно распространен. Единственное, что нам удалось найти – так называлась труппа австралийских артистов, выступавшая в пятидесятые-шестидесятые, они мяукали, как коты, и занимались другими странными вещами… Мы действительно не знаем! Может, у вас есть объяснение получше – пишите нам на почту… Командная работа! (Как говорит мой словарик, одно из значений слова antipodean – "шутл. вверх тормашками". Возможно, дело в этом? Помните все эти мемы про то, что в Австралии все кверху ногами, потому что она находится на "нижней" стороне Земли?) Новая Зеландия – Резервный банк Новой Зеландии (The Reserve Bank of New Zealand, RBNZ) Структура RBNZ: В отличие от тех центральных банков, которые мы успели обсудить, RBNZ обладает совсем иной структурой. Вся власть над кредитно-денежной политикой находится в руках одного управляющего. Остальные члены действуют исключительно в роли советников. Как правило, встречи проводятся 8 раз в год. Мандат RBNZ: Поддерживать устойчивость цены и избегать нестабильности в экономике, процентных ставках и валютных курсах. RBNZ нацелен на инфляцию на уровне от 1% до 3% в год. И нацелен очень серьезно, потому что провал может привести к тому, что управляющий потеряет свою работу. Сайт. Конечно, в своей торговле вы можете использовать данные и других центральных банков. Но перечисленные выше являются основными, так как именно они предоставляют нам большую часть торговых возможностей. Научившись анализировать данные этих ЦБ, вы, возможно, обратите свое внимание и на другие, например, на мексиканский и скандинавские, так как их валюты обладают достаточной ликвидностью, а популярность среди ритейл-трейдеров постепенно растет. Ссылка на следующую статью Переведено специально для TradeLikeaPro.ru