Поиск сообщества

Худшее, что может сделать внутридневной трейдер Вчера трейдер, с которым я работал несколько лет (давайте условно назовем его «Джон»), переслал мне эту кривую капитала, взятую из реальной жизни: (Для справки: это довольно хорошая кривая капитала, за исключением последних сделок. (У меня появилось несколько вопросов по почти 100%-й просадке в самом начале, но она, вероятно, не была столь фатальной.)) Эта кривая представляет его внутридневную торговлю примерно с начала года. Это реальные деньги и исполненные сделки – не бэктест и ничего теоретического. Ось X – это количество сделок, а не время, но кривая показывает, что он уничтожил всю свою прибыль и слил практически весь свой счёт за один торговый день. Под своей кривой капитала он написал лаконичное примечание: «Я только что слил свой счёт». Да, мой друг, ты действительно сделал это, но давай копнём глубже. Подойдём к этой ситуации с двух точек зрения: 1) анализа рынка (который у Джона был на 100% правильным) и 2) поведенческого аспекта (который у него был на 100% неправильным). Джон торгует фьючерсами на S&P. Его подход заключается в продаже на максимумах, покупке на минимумах и добавлении к позиции, когда рынок идёт против него. (Те из вас, кто визжит, тыча дрожащими пальцами в экран компьютера: «Никогда не добавляйтесь к убыточной сделке», ... расслабьтесь. Во-первых, вы ошибаетесь. В некоторых торговых стилях мы как раз добавляемся к убыточной сделке – это одна из стратегий торговли. Это вполне жизнеспособный подход.) Анализ рынка для внутридневных трейдеров Взгляните на дневной график фьючерсов S&P. (Но представьте, что последний бар отсутствует... Т.е. вы выполняете анализ ценового движения без этого бара.) Что вы, вероятнее всего, увидите? Если говорить в более широком контексте, существует два подхода к внутридневной торговле: торговать в направлении тренда или торговать против тренда. Оба подхода могут быть прибыльными, но они имеют радикально разные риски и кривые капитала. Вероятно, более распространённым стилем является торговля против тренда. (Примером её может быть продажа на уровне максимума дня и покупка на уровне минимума дня, или, возможно, продажа на верхней полосе Боллинджера или канала Кельтнера и покупка на нижней.) Проблема контртрендовой торговли заключается в том, что в результате происходит построение последовательных кривых капитала, но одна убыточная сделка может перечеркнуть всю ранее полученную от сотен сделок прибыль. Итак, если вы являетесь внутридневным трейдером, ваша первоочередная работа заключается в том, чтобы попытаться определить, совершит ли цена на следующий день возврат к среднему или будет идти в тренде. Это невозможно сказать со 100%-й точностью, но мы можем сделать это с достаточной степенью уверенности. В данном случае давайте посмотрим на анализ Джона, проведённый им перед открытием рынка, который он записал в своём торговом журнале: Итак, Джон выполнил замечательный анализ. Проработав материалы, которые я выложил в своем блоге, он определил некоторые ключевые элементы, которые склонили чашу весов в пользу тренда: День торговли в узком диапазоне Доджи Несостоявшиеся пробои в ночное время Всё это указывало на то, что, исходя из записи Джона, рынок был настроен на тренд: «если на открытии сессии рынок поднимется и подойдёт к максимуму диапазона Y, мы будем искать в этот день возможности для торговли в направлении восходящего тренда». Рынок действительно поднялся и пробил уровень максимума предыдущего дня, но у Джона была открыта короткая позиция, и он продолжал добавляться к своей короткой позиции. Почему? Поведение человека Трейдинг – это игра, в которой вам платят за правильные поступки. Неважно, что вы думаете, верите или чувствуете: единственное, что имеет значение – это то, что вы покупаете по более низким ценам, а продаёте по более высоким. Всё, что имеет значение – это когда вы нажимаете на кнопку. Очень трудно найти торговую методологию, имеющую преимущество, которое вы можете исполнить. (Я часто цитирую Джека Швагера, который сказал что-то вроде: «Есть тысячи способов зарабатывать деньги на рынках. Ирония в том, что их трудно найти».) Давайте пока не будем углубляться в причины, почему это странное утверждение является верным. Если предположить, что у вас есть торговая методология с преимуществом, то также имеется и пробел между методологией и её исполнением, и именно здесь обитают драконы. Иными словами, есть большая разница между знанием того, как нам нужно действовать правильно, и тем, что мы делаем на самом деле. В данном случае Джон знал, что в предстоящий день высока вероятность восходящего тренда; тем не менее, на этом восходящем тренде он продавал. В этом заключается главная ошибка внутридневных трейдеров, и это худшее, что вы можете сделать: не торгуйте против тренда. Это ошибка, в результате которой вы окажетесь вне игры... И ладно бы, если только на день, но, возможно, и навсегда. Именно поэтому мы, будучи внутридневными трейдерами, уделяем так много внимания поиску дней с возможным трендовым движением. (Это относительно редкое явление: их может быть буквально несколько в течение месяца.) Итак, в чём была главная проблема Джона? Он выполнил правильную оценку рынка, но не последовал своему плану. Если бы он последовал своей стратегии выхода, его убыток, возможно, составил бы треть от того убытка, который он реально понёс – эта потеря была бы довольно большой, но восстанавливаемой. Я могу утверждать, что данная ошибка Джона была более существенной: он открывал короткие позиции, тогда как его оценка текущего дня указывала на возможный восходящий внутридневной тренд. Рынок является безжалостным. Вопреки всем прохиндеям, которые говорят вам, насколько лёгким является трейдинг (кстати, буквально на этой неделе SEC [Комиссия по ценным бумагам и биржам] вывела на чистую воду ещё одного мошенника!), трейдинг является одной из самых трудных вещей, которые люди могут совершить. И нас безжалостно наказывают за ошибки. Это совсем не то, когда ты сдаёшься на борцовском мате, видя, что твой оппонент превосходит тебя по силе. Нет, рынок работает совсем не так. Вначале рынок вывихивает ваше плечо, затем ломает вам локоть, а потом начинает бить вас по лицу, нанося несколько ударов ногами по мягким частям, чтобы не показалось мало. И в качестве последнего оскорбления рынок потрётся своей потной задницей о ваше лицо, чтобы окончательно убедиться, что вы осознали, что произошло! Это был опыт того, что значит оказаться на неправильной стороне рынка в тот самый день, когда на нем был тренд. Из этой ситуации можно вынести следующие уроки: Если вы являетесь внутридневным трейдером, торгующим против тренда, вы должны иметь: 1) хорошую методологию для определения того, когда рынок, вероятно, будет идти в тренде (что, соответственно, будет плохим днём для вашей стратегии), и 2) чёткие критерии определения того, когда вы находитесь на неправильной стороне трендового рынка (чтобы одной убыточной сделкой не уничтожить прибыль, полученную ранее от 300 прибыльных сделок). Вы не должны придумывать это на ходу. Необходимо иметь конкретный набор правил, потому что психологические стрессы будут всячески омрачать вашу способность читать рынок в режиме реального времени. И, конечно, здорово, что у вас есть правила... но даже они не имеют никакого смысла, если вы не соблюдаете их. Соблюдайте свои правила. Всегда! Адам Х. Граймс Адам Граймс имеет более чем двадцатилетний опыт работы в качестве трейдера, аналитика и разработчика торговых систем. Автор бестселлера по трейдингу. Он торговал на своем аккаунте в одной из финансовых компаний и посвятил несколько лет торговле на Нью-Йоркской товарной бирже. Он профилируется на комбинации количественного анализа и дискреционной торговли, обладает прекрасными способности к преподаванию трейдинга и помогает трейдерам успешно строить карьеру на финансовых рынках. Адам Граймс , Переведено специально для Tlap.com

Проблема рандомности и гипотеза случайного блуждания (часть 1 из 2) Тема нашего сегодняшнего урока – «рандомность: когда интуиция нас подводит». Тема очень важная… И очень непопулярная! Трейдеры не любят обсуждать роль случайности в торговле, потому что это неизбежно приводит к тому, что на поверхность всплывают сложные вопросы и серьезные проблемы. Сегодняшний урок – введение в тему, к которой я буду возвращаться на протяжении всего курса. Сегодня мы обсудим следующее: Что такое гипотеза эффективного рынка? Рандомность Торговля в мире случайного блуждания В состоянии ли вы отличить реальные данные от случайных? Тема рандомности – горилла весом в восемьсот фунтов, сидящая посреди комнаты, на которую все закрывают глаза… Она никогда не поднимается продавцами курсов и индикаторов. Но я хотел бы поговорить о ней! Множество ученых сомневаются в том, что с помощью трейдинга можно генерировать прибыль, превышающую среднерыночную доходность. Я хорошенько подумал над формулировкой своего предыдущего предложения… Я не говорю, что зарабатывать трейдингом невозможно. Это – заблуждение. Некоторым везет, и они делают крупные деньги… Многим – нет, и они разоряются. Но не так уж мало людей регулярно получают прибыли, сопоставимые со среднерыночной доходностью и даже сверх того. Это действительно происходит! И, думаю, многим академикам это не по душе, потому что наука утверждает, что это невозможно. Но в научной позиции есть определенные изъяны. Мы их обсудим! Единого мнения по этому вопросу не существует, но многие ученые убеждены, что рынки очень эффективны. У этого термина есть точное значение, его мы тоже обсудим… Итак, рынки очень эффективны… Можно даже сказать «информационно эффективны». Термин «случайное блуждание» хорошо характеризует движение цены. Что приводит нас к двум гипотезам: гипотезе эффективного рынка и гипотезе случайного блуждания. Что, кстати, совсем не одно и то же… Если эти гипотезы верны и рынки действительно высокоэффективны и движутся случайным образом, это – плохая новость для трейдеров. Мягко говоря! Потому что если это правда, в нашей с вами работе нет смысла. Что такое гипотеза эффективного рынка? Позвольте зачитать вам определение Малкиела Бертона. «Говорят, что рынок капитала эффективен, если он полностью и правильно учитывает всю необходимую информацию при определении курса ценных бумаг. Формальное же определение звучит так: рынок называется эффективным по отношению к некоему информационному множеству φ, если при разглашении этой информации всем участникам рынка цены на акции не изменяются. Кроме того, эффективность рынка по отношению к информационному множеству φ предполагает, что используя информацию φ, на нем невозможно с выгодой продать или купить акции». Пусть вас не пугает греческая буква φ! Знаю, многие при виде уравнений напрягаются. Не беспокойтесь, я не буду нагружать вас сложными вычислениями. Нам просто нужно как-то назвать информационное множество. Мы могли бы назвать его не φ, а Фред! Существуют три гипотезы эффективного рынка. В первой форма эффективности слабая, она включает в себя только прошлые цены. Этот вариант достаточно неплохо поддерживается результатами научных исследований. Ученые считают, что получать прибыли, отталкиваясь от цен и паттернов прошлого, невозможно. Чуть позже я представлю вам аргументы в пользу противоположной точки зрения… Кстати, возможно, некоторые из вас вообще не понимают, зачем мы тратим на это время. Многие считают, что от научных исследований нет никакой практической пользы, потому что ученые живут не в реальном мире, а в мире гипотез. На мой взгляд, это – не лучшая позиция... Нужно отнестись с уважением к тому факту, что множество очень умных людей выделяют на работу в этом направлении серьезные ресурсы (умственные, вычислительные, временные). Я считаю, что объемы проделанной работы стоят того, чтобы отнестись к ним с уважением. Кто знает, вдруг в этом действительно что-то есть! Позиция «мне не нравятся результаты этого исследования, поэтому мы не будем говорить об этом» – проявление недалекого ума. Итак, слабая форма эффективного рынка включает в себя прошлые цены. Умеренная (она же полу-сильная) включает в себя всю информацию, которая доступна публично. Сильная форма эффективности включает в себя вообще всю информацию, даже инсайдерскую, которая держится в секрете. С практической точки зрения достаточно очевидно, что сильная форма эффективности выглядит попросту глупо. Если с помощью инсайдерской информации невозможно извлечь прибыль, почему тогда инсайдерская торговля преследуется по закону? Можно легко представить ситуацию, когда какой-нибудь инсайдер обладает информацией, которая обязательно скажется на цене акций после ее обнародования… Это не раз случалось с акциями фармацевтических компаний. Так что сильную форму не будем даже обсуждать. Полу-сильная – тут ведутся споры. А слабая… Она имеет под собой достаточно серьезные основания, по крайней мере, с научной точки зрения. Трейдеры не любят говорить об этом! Потому что это вызывает в них страх и чувство дискомфорта. Некоторые пытаются оспаривать теорию эффективного рынка, используя достаточно слабые аргументы. Вот те, что я слышал… Некоторые из них настолько нелепы, что попросту сбивают с толку! Говорят, что рынки не могут быть эффективными, потому что прибыли и цены не укладываются в нормальное распределение. Идея не нова! Все и так это знают. Причем я слышал этот аргумент даже от достаточно продвинутых количественных трейдеров… Но это еще не значит, что рынки неэффективны. Другой аргумент – дрейф фондового рынка. Люди говорят: акции каждый год растут на 7%, это не может быть случайностью, следовательно, гипотеза эффективного рынка ошибочна! Делая подобные заявления, они закрывают глаза на множество других факторов. Еще один аргумент против гипотезы эффективных рынков – существование трейдеров, доходность которых во много раз превосходит среднерыночную. Его легко опровергнуть! Есть один пример с монеткой, достаточно известный. Представьте, что вы собрали группу из 1 000 человек. Вы говорите им: подбросьте монетку, у кого выпадет решка, тот остается, у кого орел – можете идти домой. Предположим, после первого броска группа сократилась до 500 человек. После второго – до 250… После множества бросков вы сможете найти невероятно талантливого подкидывателя монетки! А может, даже не одного! Вполне возможно, что сразу нескольким людям удастся выкинуть решку много раз подряд. Добавьте к количеству участников несколько нулей, и кто-нибудь наверняка сможет выкинуть 1 000 решек подряд. Конечно, нулей нам потребуется много, но это действительно возможно! К чему я все это рассказываю? На рынках принимают участие множество людей, множество трейдеров… Так что кому-нибудь просто обязательно должно повезти. Поэтому аргумент «мой сосед сделал кучу денег, закупившись опционами на акции Google, следовательно, рынки неэффективны» вообще нельзя считать аргументом. Трейдеров много, так что кому-то обязательно должно повезти. А еще некоторые считают, что рынки неэффективны из-за существования микроструктур и операционных издержек… Действительно, на некоторых рынках иногда возникают интересные условия, которые могут произвести впечатление неэффективностей. Например, старые цены, не отражающие актуальной информации… Акции, составляющие индекс, двигаются не одновременно. Или инструменты с низкой ликвидностью, на которых цены bid и ask болтаются туда-сюда… Но если вы действительно хотите торговать, отталкиваясь от этой теории, для начала вам стоит разобраться в том, как работают рынки. Тем не менее, существуют логичные аргументы против гипотезы эффективного рынка… Пожалуйста, потерпите еще чуть-чуть! Я рассказываю все это не просто так. Понимаю, я с головой окунул вас в бассейн информации, причем концепты я рассказываю достаточно сложные. Но это важно! Если понимание дается вам с трудом, пересмотрите этот урок несколько раз. Я не стал бы рассказывать об этом в самом начале курса, если бы не думал, что это действительно важно. Это важно! Итак, что насчет логичных аргументов? Ну, начнем с того, что в основе гипотезы эффективных рынков лежат неверные предположения! Мы ведь говорим о моделях, так? Модель – это упрощенная реальность. Модели хороши настолько, насколько хороши предположения, лежащие в их основе. Те предпосылки, которые лежат в основе большинства гипотез эффективных рынков, хорошими не назовешь! «Все участники рынка получают информацию одновременно». Согласно гипотезе эффективного рынка, когда информация становится доступной, ее сразу получают все участники рынка. Все ее обрабатывают с одинаковой эффективностью, и все принимают рациональные решения, действуя в своих лучших интересах. В общем и целом именно в этом нас пытаются убедить почти все, кто верит в гипотезу эффективного рынка. А еще они верят в то, что у участников рынка нет никаких разногласий и финансовых издержек… И что все, как я и сказал, принимают рациональные решения… И, конечно же, не совершают ошибок, например, не путают тикеры при открытии сделки! Но ведь все это неправда! Почему? Пройдемся по порядку. Участники рынка получают информацию одновременно? Нет! Некоторые платят очень хорошие деньги, чтобы получать информацию чуть раньше других. Что подразумевает, что информация обладает ценностью… Никто бы этого не делал, если бы информация никак не влияла на цену. Те, кто отталкивается от этого предположения, гоняются за собственным хвостом… Люди всегда принимают решения, руководствуясь комбинацией из взвешенных решений и эмоций. На самом деле, это – одна из ключевых мыслей данного курса. Это нужно понять всем, кто взаимодействует с финансовыми рынками. Все ваши решения несут в себе эмоциональную составляющую! И все совершают ошибки. Не так уж редко случается, что когда по тикеру выходит какая-нибудь важная новость, сдвигается не только он, но и другой тикер с похожим названием из совершенно иной отрасли. Это происходит постоянно! А еще рынок иногда реагирует на события слишком остро, а иногда – слишком спокойно. Если бы гипотеза эффективного рынка была верна, после выхода новости цена бы за одно мгновение резко подскакивала (или падала) – и оставалась бы на новом уровне. Такое иногда действительно происходит, но гораздо чаще цена сначала заходит слишком далеко, потом слишком сильно откатывает, и только некоторое время спустя ее колебания угасают… Что не очень-то похоже на эффективность. Существование такого понятия, как инсайдерская информация, тоже идет вразрез с гипотезой эффективных рынков… Информация действительно обладает ценностью. Кроме того, бывает, что цена в течение долгого времени ведет себя неадекватно, что выражается в виде бумов, пузырей и крахов… Давайте взглянем на график: История рынков – увлекательная наука! Всем советую заняться ее изучением… Хотя сейчас я не советую, а, можно сказать, заставляю вас! Взгляните на этот график. Он вполне мог бы принадлежать акциям какой-нибудь компании из листинга Nasdaq, верно? Но дело было задолго до появления компьютеров! График выглядит немного странно, к сожалению, качество котировок не слишком высокое… Тем не менее, мы легко можем различить типичный паттерн пузыря. За которым последовал драматичный обвал! Могло ли это произойти, если все участники рынка получали информацию одновременно, а потом принимали рациональные решения в своих лучших интересах? Я бы предположил, что нет! Следующий аргумент еще сложнее, если хотите, можете его пропустить, это не страшно. Автокорреляция доходов! Это зависит от рынка и таймфрейма, но если говорить в общем… На рынках бывают тренды! Автокорреляция доходов предполагает наличие трендов, что можно считать нарушением гипотезы эффективного рынка… И уж точно – нарушением случайного блуждания. И кластеры волатильности… Не помню, с какого рынка взят этот график, кажется, с S&P! Это – пики сигмы. Я убрал все значения меньше 2… В общем, суть в том, что волатильные дни обычно идут кластерами! Они не распределяются равномерно, а появляются группами. Если бы рынки были эффективными, этого бы не происходило. И, наконец, последний логичный аргумент – наличие ценовых паттернов… Которые мы и изучаем! Но об этом позже. Итак, вот мое мнение о гипотезе эффективных рынков… Как я уже сказал, на мой взгляд, к ней стоит отнестись с уважением. Эта тема стоит того, чтобы о ней поразмыслить. Если вам это не по душе и вы думаете, что можете просто закрыть на это глаза и сказать «мне это не нужно, сейчас я выучу свечной паттерн – и все, рынку конец»… Могу предположить, что с таким отношением долго вы в трейдинге не протянете. В общем, стоит подумать о том, что вы можете предпринять, чтобы справиться со сложностью этой среды. Вот что об этом думаю я. Рынки эффективны почти всегда… Но не всегда. Рынки почти всегда сбалансированы, цена почти всегда движется рандомно… Вся суть в слове «почти»! В нем скрывается магия. Если нам удастся найти эти небольшие неэффективности, которые появляются за пределами «почти всегда», у нас появится потенциал для получения прибылей. Конечно, гарантий быть не может… Но неэффективности действительно существуют, причем обычно они идут группами. Что очень интересно! Корреляции вызывают одновременное появление паттернов на разных рынках. Волатильность тоже идет кластерами… Если мы утверждаем, что рынки эффективны почти всегда, это значит, что мы соглашаемся с идеей о том, что цена обычно движется рандомно. Именно поэтому в первом модуле курса я так долго ругался на анализ типа «бар за баром». Он практически бесполезен! Несмотря на то, что у него много преданных сторонников. Возможно, они просто обманывают сами себя… Не верится, что люди, по-настоящему осознающие степень случайности рынков, могут заниматься чем-то подобным. В некоторых ситуациях поведенческие факторы оказывают на ценовые движения мощный эффект. Иногда люди просто сходят с ума… Если мы научимся читать рынок на подобных экстремумах, это поможет нам, трейдерам, держаться в стороне от толпы. И, возможно, даже извлекать прибыль из чужого безумства. Еще одна интересная тема для размышлений: возможно, эффективность рынка развивается с течением времени. Если хотите, можете почитать на эту тему книги Эндрю Ло. Он – настоящий светоч финансовых наук! При этом его книги написаны очень доступным языком. Даже если вы не посещали уроков по статистике, вам все равно будет по силам прочесть и понять большинство его работ. Одна из его теорий – концепт эволюционирующей эффективности или гипотеза адаптивного рынка. Он представляет рынок в виде экосистемы, в которой взаимодействуют разные группы – хищники, добыча… Со временем характер взаимодействий меняется, что приводит к эволюции эффективности. Подведем итог вышесказанному. Ценовые движения по большей части случайны. Делать деньги на рынках действительно трудно. Но существуют ценовые паттерны, в основе которых лежат поведенческие факторы. Поведенческие и психологические факторы важны и для чтения рынков, и для селф-менеджмента. Если вы сможете в них разобраться, вы окажетесь в достаточно выгодной позиции. Но будьте осторожны. Гипотеза эффективного рынка не требует от цены рандомности. Мы не можем ее опровергнуть! Но нам это и не нужно. Не будем тратить на это время. Вместо этого нам нужно сосредоточиться на поиске нерандомных движений, обладающих экономической значимостью, и на их торговле. А теперь давайте немного поговорим о рандомности. Это – важная тема, на которую я уже не раз намекал… Почему она так важна? Потому что когда мы попадаем в условия рандомности, наша интуиция начинает нас подводить. Наше восприятие рандомности ущербно. Почему? Я не знаю. Одна из наиболее правдоподобных гипотез связана с эволюцией человека как вида. Представьте двух пещерных людей, которые слышат шелест в кустах. Мыслитель начинает гадать: «Интересно, случайность ли это? Возможно, это просто ветер?». А бегун не гадает! Он понимает, что лучше убежать от кустов подальше, ведь там может прятаться тигр. Подумайте, кто из этих двух выживет и передаст свои гены следующим поколениям? Пример забавный, но в нем, возможно, есть немалая доля правды! Подумайте… Мы прекрасно умеем распознавать и запоминать лица. И это логично, ведь социальное взаимодействие играло огромную роль на протяжении большей части человеческой истории. Люди, которым хорошо давалось определение паттернов, были награждены выживанием. А вот понимание рандомности не награждалось никак. На самом деле, человечество только недавно изобрело концепт мышления вероятностями! Суть в том, что наша интуиция очень плохо умеет работать с рандомностью. Очень плохо! Даже успешные трейдеры испытывают с этим проблемы, потому что это – фундаментальное свойство человеческого восприятия. Серии убытков и прибылей всегда длятся дольше, чем мы рассчитываем… Причем наличие трендов не опровергает случайную природу рынков. Все традиционные паттерны технического анализа появляются и в рандомных наборах ценовых данных… Но это не значит, что сами паттерны рандомны или не работают. Просто… Удивительно, что даже в случайных данных появляется так много классических паттернов. И поосторожнее с мыслями типа «это просто не может быть случайностью». Уверен, с вами такое бывало! Рынок совершает крупное движение, и вы думаете – не может быть, чтобы оно было случайно. Возможно, вы правы! Нельзя сбрасывать со счетов психологический аспект трейдинга. Вполне может быть, что это движение действительно случайно, но вы просто не смогли это осознать. Это не ваша вина! Это не недостаток. Это даже никак не исправить… Потому что это – одно из базовых свойств нашего мышления. Почему нас вообще должна волновать эта тема? Почему я так долго болтаю о каких-то научных концептах? Потому что эти научные концепты имеют самое прямое отношение к практике. Если движение случайно, мы не можем на нем заработать. Это – суть проблемы. Наша работа должна заключаться в поиске неслучайных движений. Взгляните-ка вот на это! Перед вами два набора результатов подбрасывания монетки [H – head, орел, T – tail, решка]. Один набор случаен, другой – нет. Каждая группа – три сета по десять бросков. Посмотрите на первую… На вторую… И подумайте, какой из наборов выглядит более рандомно? Позвольте показать вам следующий слайд, в котором я разметил структуру… Конечно, это – выборки смехотворного размера! Анализировать их всерьез нет смысла, но все же. Как правило, для того, чтобы определить или опровергнуть рандомность, мы ищем серии одинаковых результатов, то есть какие-то закономерности. Серии орлов, серии решек… Я выделил их на скриншоте. В первой группе есть длинные серии – 4, 5… Во второй группе таких нет. Большинство людей предположили бы, что второй набор – рандомный. Моя интуиция говорит мне о том же. Думаю, вы уже догадались, каким будет панчлайн… Первая группа по-настоящему рандомна. Да, эти длинные серии действительно случайны! ГСЧ на основе радиоактивного распада – случайнее не придумаешь. А вторая группа «бросков» была создана одним по-настоящему умным парнем, который постоянно имеет дело со статистикой. Он – профессиональный статистик с очень неплохим математическим образованием, он прекрасно разбирается в теме случайности. Я попросил его «нарисовать» для меня несколько рандомных бросков монет. Как видите, в его наборе оказалось маловато крупных серий… Конечно, это – изолированный пример, но я все-таки подумал, что это интересно. Суть в том, что даже в рандомных наборах данных часто случаются длинные серии одинаковых результатов! Попробуйте поиграть с монеткой, посмотрите, сколько орлов или решек вам удастся выкинуть подряд… Или перетасуйте колоду игральных карт и посчитайте серии карт с черными или красными мастями. Возможно, вы удивитесь! Я уже говорил о случайном блуждании. Нам нужно обсудить эту тему, потом что мы будем использовать ее при структурировании нашего мышления в определенных рыночных проблемах. Для начала вспомним классический пример с траекторией пьяницы. Представим очень, очень пьяного человека, который не помнит даже своего последнего шага. Он может шагнуть левой ногой, а может правой, может шагнуть влево, а может вправо… Вероятность 50/50, ноги у него равной длины, и он еще не успел удариться пальцем или вывихнуть лодыжку. Его путь – это пример случайного блуждания. Полезно думать о цене так же… Этот эффект можно воссоздать при помощи броска монетки. А для любителей формул… Pt, то есть цена на каком-то шаге, равняется Pt-1, то есть цене на прошлом шаге плюс x. X – это либо плюс 1, либо минус 1, вероятность – 50/50. Вы подбрасываете монетку, выпадет решка – прибавляете 1, орел – вычитаете 1. Так и определяется следующий шаг. Давайте притормозим. Этот урок был введением к следующему, в котором мы обсудим тему случайного блуждания подробнее. Подведем итог! Как я уже не раз сказал, в условиях рандомности наша интуиция работает плохо. И это никак не исправить! Этот изъян можно компенсировать интеллектом, но в условиях рандомности наша интуиция почти всегда будет нас подводить. Почему? Я не знаю! Есть несколько теорий. Нам стоит разобраться в гипотезе эффективного рынка, в ее дырах и в том, что о ней говорят… Возможно, инвестирование части своих средств в индексы – не такая уж плохая идея! А еще нужно проникнуться уважением к случайности. Движения рынка обычно практически неотличимы от случайных. То есть большую часть времени рынки двигаются рандомно. В следующем уроке мы изучим тему случайного блуждания более подробно и обсудим несколько связанных с ней рыночных проблем. Отдохните немного… Увидимся там! Спасибо! Переведено специально для Tlap.com

Почему трейдинг так сложен? – Адам Граймс Представляю вашему вниманию перевод интервью с Адамом Граймсом на прелюбопытнейшую тему «почему трейдинг так сложен?». В нем он расскажет о случайной природе рынков, о степенях рандомности разных таймфреймов и активов, а еще затронет тему психологии трейдинга, адаптации к неизвестности, дискреционной и системной торговли, целенаправленной практики и бэктестов. Интересного чтения! Ссылки: YouTube, сайт подкаста, еще одно интервью с Адамом *** — Доброе утро, добрый день, добрый вечер! Рад, что вы смогли к нам сегодня присоединиться. В этом выпуске мы поговорим о том, почему трейдинг так сложен, и обсудим, что в связи с этим можно предпринять. Наш сегодняшний гость уже был у нас на шоу! Еще в старые времена, когда у подкаста не было видео, только аудио. С возвращением, Адам Граймс! Спасибо, что согласились составить мне компанию! — Очень рад! Доброе утро! — Адам, вы уже более 20 лет занимаетесь торговлей, аналитикой и разработкой систем. И, что удивительно, успешно совмещаете системный подход с дискреционным! Думаю, нам стоит сегодня это обсудить. А еще вы – основатель Market Life… Я ничего не упустил? Может, расскажете нам в двух словах о себе? — Да, думаю, вам неплохо удалось подвести итог моей деятельности! Я успел перепробовать множество подходов. Все началось с самостоятельной торговли... Люблю шутить – ни у кого не было так мало знаний и опыта, как у меня, когда я начинал! Моя торговля сразу начала приносить стабильные результаты – стабильно убыточные, разумеется. Но со временем мне удалось разобраться, что к чему. За годы торговли я успел перепробовать все: от краткосрочного скальпинга и дейтрейдинга до гораздо более долгосрочных фундаментальных и технических подходов. На данный момент я уделяю больше внимания техническому анализу. А еще мне довелось позаниматься и дискреционным, и системным трейдингом. Не берусь утверждать, что знаю все на свете, но я успел повидать самые разные аспекты этого бизнеса… И наделать самых разных ошибок! Так что, думаю, мне удалось скопить немного мудрости. — Прекрасно! Потому что сегодня мы будем обсуждать, почему трейдинг так сложен. Уверен, вам есть что сказать на эту тему! Давайте приступим? Почему так сложно научиться прибыльно торговать? — Трейдеры любят рассказывать истории о каких-то невероятных прозрениях! О том, как им открылся какой-то волшебный паттерн, переменная индикатора или другой «секрет»… Забавно, но мое личное прозрение выглядело так: «Боже, как же это сложно!». За свою карьеру я успел несколько раз сменить класс активов. Первого успеха я добился на валютах, потом перешел на фьючерсы на биржевые индексы, далее на товарный рынок, потом на акции и опционы. И каждый раз, когда я начинал торговать новый для себя рынок… Да, конечно, я многое знал и понимал, но меня все равно поражало, что каждый раз это была настоящая перезагрузка! А еще я успел побыть и преподавателем, и тренером. Работал с сотнями трейдеров! Многие из которых были исключительно умными людьми, добившимися успеха в своих областях. Но когда они приходили в трейдинг… Далеко не всем сразу же удавалось достичь успеха. Так что я провел немало времени, ломая голову над этим вопросом! Почему трейдинг так сложен? Почему успешному трейдингу так тяжело научиться? И почему успешному трейдингу так тяжело научить?.. Ведь все, что нужно знать о трейдинге, я мог бы уместить на одной салфетке! Но если бы это было правдой… Очевидно, нам бы хватило двадцатиминутной беседы о трейдинге – и все, вы вышли бы из моего офиса успешным трейдером! Но мы знаем, что дело обстоит иначе. В подавляющем большинстве случаев на достижение успеха в трейдинге у людей уходят целые годы! Почему? Думаю, на этот вопрос невозможно дать один-единственный простой ответ. Тем не менее, на мой взгляд, все ответы в той или иной мере будут затрагивать случайную природу рынков и тот факт, что мы, люди, не очень хорошо приспособлены к работе в условиях рандомности. Не знаю, возможно, эволюция не наградила нас этим умением, потому что в прошлом в этом не было существенных преимуществ… Причина не важна, важен сам факт, что нам, людям, почему-то не очень хорошо удается обрабатывать рандомные события. Мы от природы склонны совершать множество ошибок, работая с рандомностью. Думаю, именно это – суть проблемы. Ответ не идеальный! Но если бы мне нужно было ответить на вопрос «почему трейдинг так сложен?» одним словом, я бы сказал «рандомность». — Окей! Одно слово – как все просто [смеется]! Теперь давайте обсудим все подробнее. Я обратил внимание на одну деталь… Вы сказали, что освоение трейдинга дается с трудом даже тем, кто уже добился успеха в других областях. Почему? Все дело в том, что в обратной связи тоже много рандомности? — Это – мудрый вопрос! Как ни странно, судя по моему опыту, чаще всего с проблемами в трейдинге сталкиваются инженеры. А ведь казалось бы, у этих людей есть все для достижения успеха! Вообще, позвольте мне сделать шаг назад и сказать пару слов о другой области, в которой у меня есть непосредственный опыт. О классической музыке! Я – композитор и пианист. Если бы вы попросили меня научить вас играть на фортепьяно… Конечно, нельзя сбрасывать со счетов форму кистей рук, врожденный талант и уровень развития мышц и нервов… Но все же можно сказать, что научиться играть может практически каждый. Цена высока! Но если вы скажете мне, что хотите достичь виртуозного уровня, я составлю вам план типа «занимайтесь почти каждый день по 8 часов в сутки, и через 10 лет вы добьетесь успеха». Вы будете выполнять на пианино совершенно конкретные упражнения. А если ваш прогресс застопорится, мы – важный момент! – внесем в упражнения корректировки. Обратная связь в этом деле совершенно прекрасна! Например, чтобы сыграть одну ноту громче других, соответствующая клавиша должна быть нажата быстрее, чем остальные. А ноты при этом должны прозвучать одновременно! Так что вам придется освоить множество сложных процессов… Но это вполне возможно. Наш слух очень точен. Если вы ошибетесь на сотую долю секунды, вы это услышите… Причем вы сразу поймете, что вам нужно сделать, чтобы это исправить. Но на рынках этот подход летит под откос. При игре на пианино вы получаете обратную связь мгновенно и абсолютно стабильно. То, что сработало для вас в понедельник, сработает и во вторник, и в среду. Вы сами формируете свой прогресс. Но на рынках есть вот какая проблема… Скажем, вы торгуете акции на определенном таймфрейме. Вы знаете, что на нем доминирует возврат к среднему. Вы уверены, что сможете сделать деньги, если будете покупать то, что резко упало, и продавать то, что резко выросло. Если вы не будете завышать риски, то в долгосроке заработаете больше, чем потеряете – ну, вероятно… Проблема в том, что ваше преимущество будет очень, очень мало. А еще в том, что рыночные режимы имеют свойство сменять друг друга! Вы можете целыми днями и даже неделями открывать идеальные сделки на возврат к среднему, но рынок раз за разом будет вас за это наказывать. В плане обучения рынки – это «злая» [wicked] среда… Я не шучу, это – реальный термин из литературы по психологии [смеются]! И, на мой взгляд, он прекрасно подходит рынкам. Думаю, со мной согласятся все трейдеры, имеющие хотя бы какой-то опыт торговли. Что же это значит? Найти торговое преимущество действительно возможно, но будет оно очень, очень мало. Из-за этого трейдерам иногда кажется, что их результаты не зависят от их действий… Помните, несколько лет назад был очень популярен термин «целенаправленная практика»? Трейдеры только о ней и говорили! Использовались примеры из музыки и спорта, например, тенниса… Преподаватели пытались применять модели целенаправленной практики и в трейдинге. Ведь это так логично, не правда ли? Мы знаем, что нам нужно делать, чтобы стать специалистом мирового уровня в теннисе, в шахматах, в музыке… Почему бы не применить это и в торговле? Не знаю, заметили ли вы, но в трейдинге больше не говорят о целенаправленной практике [смеются]! Потому что здесь она практически не работает. Из-за «злой» среды! Обратная связь слишком нестабильна, что делает невозможным применение приемов целенаправленной практики. — Пожалуй, логичное следствие – в трейдинге можно делать правильные вещи, но получать за это убытки… И делать неправильные, но получать за это прибыли. Из-за чего люди часто не замечают хороших подходов, зато изучают плохие! Это – настоящее испытание… — Да, для новичков это особенно опасно! Взять хотя бы текущую ситуацию… Вы можете пойти и купить какую-нибудь тупую скам-криптовалюту… Кстати, я не считаю, что криптовалюты – это скам! Но, скажем так, существует немало мусорных коинов. Вы можете купить такой коин, и он вырастет на 80 000%! Подумайте, какой опыт это вам даст? Скажем, вы получили стимулирующую выплату от правительства США, вложили эти деньги в какой-нибудь тупой коин и заработали полмиллиона долларов. Уверен, некоторые так и сделали! Взгляните на ситуацию с точки зрения этих людей… Они заработали эти деньги! Это была реальная сделка! Это – очень сильный опыт. Если этот человек захочет научиться торговать по-настоящему, скорее всего, у него не получится. Потому что он получил исключительно мощный опыт, закрепивший в нем идею о том, что глупые поступки приносят хорошие результаты. За свою карьеру я несколько раз сталкивался с подобными ситуациями… Вспомнить хотя бы бум доткомов 2000 года. Толпа тогда сделала столько денег!.. Я знал одну девушку, воспитательницу детского сада. Она уволилась с работы, открыла торговый счет в 2 000 долларов и за несколько недель разогнала его почти до 300 000. Это были реальные деньги! Она их действительно заработала. Рыночная среда тогда была исключительная… Но люди, получившие подобный опыт, обычно оказываются неспособными адаптироваться к изменениям рыночного режима. Факты таковы, что… То, что я сейчас скажу, прозвучит очень странно, учитывая контекст нашей с вами работы! Но все же… Чтобы сделать деньги на рынках, не нужно никаких знаний и навыков. Все, что нужно – немного удачи! Но, конечно, вам известно, что нужны и знания, и навыки, и дисциплинированность, чтобы делать деньги стабильно… И не возвращать прибыли обратно рынку. Если бы только люди бросали торговлю после успешного разгона!.. Но нет, они продолжают торговать и лишаются всего заработанного. Сколько раз я слышал эту историю! Люди делают миллионы, а потом их теряют… Им просто не удается развить в себе необходимую дисциплинированность, а все из-за мощного опыта удачного разгона. Да, это – действительно испытание. — Да, такое часто случается! «Новичкам везет»… Люди делают кучу денег, а потом все сливают. У меня было немало гостей, которые тоже с этого начинали! Но для них это стало стимулом к развитию. Они захотели разобраться в том, почему это произошло. Но большинство просто бросают торговлю… Пожалуй, можно сказать, что именно в этом заключается смысл системного алгоритмического трейдинга! Мы пытаемся определить, какое поведение на рынке является правильным, а не просто торгуем и смотрим на результаты. Можно ли сказать, что это – решение проблемы? Или все не так просто? — Да, это – одно из возможных решений. У меня немало опыта как в системном, так и в дискреционном трейдинге, и могу сказать: они отличаются далеко не так сильно, как это принято считать. Конечно, если взглянуть с определенной точки зрения, может показаться, что между ними нет вообще ничего общего… С одной стороны у нас системный трейдер, который исследует рынок, следуя логичному и структурированному подходу, и торгует, придерживаясь строгого набора правил. С другой – дискреционный трейдер, который раскидывает по графику случайные линии и просто делает то, что на данный момент кажется ему правильным. Конечно, существуют люди, на 100% соответствующие этим стереотипам! Но их не 100%. Могу сказать, что хорошие дискреционные трейдеры тоже проводят исследования! Возможно, они не стремятся к абсолютной точности, как системные, но они действительно тщательно изучают рыночные данные и извлекают из них рабочие модели поведения. Действительно, существуют закономерности, которые вполне возможно уловить интуитивно… Нет, интуитивно – неверный термин, беру его обратно! Скажем так – индуктивно… Наш мозг может анализировать и распознавать паттерны, которые невозможно проанализировать и распознать с помощью статистических моделей. Но с другой стороны, если вы никогда не занимаетесь статистикой, вы тоже многое упускаете… Большинство знакомых мне хороших системных трейдеров тоже используют индуктивные умозаключения. А большинство хороших дискреционных трейдеров улучшили свой подход с помощью подробных систематичных исследований. Причем даже системным трейдерам часто приходится принимать самостоятельные решения! Например, какие данные использовать для тестирования? Какой таймфрейм? Какие статистические показатели являются приемлемыми? Доходность, просадка… С какими рисками торговать? Какие результаты тестов, обычных и Монте-Карло, можно считать удовлетворительными, а какие – нет, и какие выводы из них можно сделать? Даже системным трейдерам постоянно приходится принимать дискреционные решения! Причем нельзя сказать, что процент успеха у системных трейдеров гораздо выше, чем у дискреционных... Уточню – дискреционных, которые корректно применяют этот подход! По крайней мере, по моему опыту. — Да, конечно. Мне хотелось бы остановиться на теме рандомности… Вы уже объяснили, почему это важно и как влияет на трейдеров случайная природа рынков. Есть, например, теория случайного блуждания. Некоторые в нее верят, некоторые – нет… Можно ли сказать, что рандомность – это чисто научная проблема? — Нет, не думаю. Со мной насчет этого часто спорят, но обычно это делают люди, которые не разбираются в математике и не понимают, о чем именно мы говорим. Я считаю, что большую часть времени рынки действительно движутся рандомно. Но проблема вот в чем! Как вы, должно быть, знаете, невозможно доказать случайную природу чего бы то ни было. В основе всех тестов для определения случайности лежит поиск закономерностей! Так что нельзя утверждать, что что-то рандомно! Можно лишь сказать «что-то, вероятно, рандомно». И все же… Мой опыт (как в исследованиях, так и в трейдинге) говорит, что большую часть времени большинство рынков действительно движутся рандомно. Со мной часто не соглашаются. Мне говорят: «Это просто невозможно, потому что участники рынка не открывают рандомных сделок». Я понимаю вашу логику! Иногда мне удается переубедить собеседника, воспользовавшись такой аналогией… Если кинуть в пруд кусочек рыбьего корма, готов поспорить, что траектория его движения напомнит вам о броуновском движении! Или… «Случайном блуждании». Хотя каждая отдельная рыба будет кусать его с совершенно определенным намерением! Они отщипывают корм не рандомно, но поскольку конечный итог будет зависеть от суммы их векторов, кусочек корма будет двигаться по случайной траектории. На мой взгляд, с ценой происходит то же самое. Большинство людей не могут представить себе всего многообразия причин, на которые опираются участники рынка, принимая решения о покупках и продажах. Дискреционные трейдеры в этом плане особенно плохи! Стоит им изучить какую-нибудь примитивную стратегию из двух индикаторов – и все, они сразу начинают считать, что точно так же торгуют все остальные участники рынка… Но Уоррену Баффетту плевать на скользящие с периодами 5 и 18! Более того, иногда в транзакциях нет вообще никакой логики. Например, человек может открыть крупную сделку, а чуть позже решить, что пришло время частично ее захеджировать. Это тоже отразится на цене! Все это играет свою роль… Из-за чего большую часть времени цена движется рандомно. И наука с этим согласна. Но у этого есть и практическое применение. Стоит вам осознать, что рынок большую часть времени движется рандомно… Вы поймете, что суть работы трейдера – это определение точек, в которых цена движется чуть менее рандомно и чуть более предсказуемо. Причем неважно, системно вы торгуете или дискреционно! Лучшие входы часто появляются именно тогда, когда «резинка растянута» в ту или иную сторону... Это может выражаться в чем угодно! В сильном движении рынка вверх или вниз… Или наоборот – в сильном сжатии волатильности! Но снижение рандомности мы видим именно тогда, когда что-то выходит за границы нормального диапазона. Попробуйте подойти к рынкам с этой стороны, и это обязательно отразится на ваших ожиданиях. И представьте полную противоположность… Трейдеров, которые торгуют по всяким мистическим системам типа Ганна, которые верят, что каждый тик рынка предсказуем! И что если вам не удалось чего-то предсказать, то это только ваша вина. Но нет! В большинстве случаев рынок действительно непредсказуем. Кстати, это можно использовать в качестве неплохого костыля для своей психологии. Но это еще и одна из причин, почему трейдинг так сложен... Причина не очень интересная, но уж какая есть! Реальные преимущества на рынках очень малы. Они – как монетки, у которых решка выпадет в 52% случаев... Это – хорошее преимущество! Очень хорошее – может, 55%... Но, к сожалению, это означает, что мы будем получать серии убытков даже тогда, когда все делаем правильно. Решка не будет выпадать в 90% случаев. Так просто не бывает, иначе рынки перестали бы существовать! Ведь конкуренция на них просто огромна. Это – еще одна причина… Простите, я что-то разговорился! Я ответил на ваш вопрос? — Да-да! Хочу спросить вас насчет периодов, когда рандомность рынка снижается. Что насчет разных таймфреймов? Например, график M1 может показаться более рандомным, чем график W1… Как думаете, варьируется ли рандомность в зависимости от таймфреймов? — Сначала скажу, что на этот счет думает наука… Как ни странно, все исследования, доказывающие теорию случайного блуждания, проводились на старших таймфреймах. Что противоречит вашему предположению! Впрочем, как и моей интуиции... Я в свое время достаточно активно торговал M1, так что хорошо представляю, как этот таймфрейм выглядит и как он ощущается. И мне кажется, что на M1 гораздо больше мусора, чем на W1. Но… Скажем так! На младших таймфреймах нарушения теории случайного блуждания случаются чаще. В принципе, в этом есть своя логика. Когда на рынке происходит крупное движение, например, из-за выхода экономических новостей, его осцилляции обычно сравнительно предсказуемы. Так что… Наука утверждает, что старшие таймфреймы движутся более рандомно. Конечно, здесь идет речь о статистическом анализе. Что касается практики… На M1 полным-полно мусора! Но успешная торговля на этом таймфрейме вполне возможна, главное – научиться определять точки, в которых рынок сравнительно менее рандомен, и входить только на них… Лично я просто не вижу смысла идти на риск, когда рынок рандомно болтается туда-сюда. В лучшем случае вы будете топтаться на уровне безубытка, платя брокеру комиссии за сделки… Я бы не рассчитывал на выигрыш. Стоит дождаться момента, когда преимущество будет на вашей стороне… В такую игру я бы сыграл! — Окей, спасибо, Адам! В чате есть пара вопросов, которые, как мне кажется, будет уместно сейчас задать. Первый от пользователя с ником Goodoboy TheMan [смеются]! Привет, Гудо! «Я – дискреционный трейдер. Как мне убедиться, что я обладаю преимуществом, которое не сойдет на нет в ближайшие годы?» — Это – вопрос, который много лет не давал мне спать по ночам! В дискреционном трейдинге на исполнение сделок влияет множество переменных. Системная торговля в этом плане определенно «чище». Я бы сказал так… Единственный способ получить хотя бы какую-то уверенность насчет своего преимущества – найти доказательства того, что оно работало в прошлом, то есть подвергнуть его какому-либо виду тестирования. Бэктестам я практически не доверяю! Если провожу их сам – практически не доверяю, если их проводит кто-то другой – вообще не доверяю. Бэктест – не доказательство. Вам нужен либо форвардный тест, либо положительные результаты торговли на реальные деньги, причем они должны хотя бы примерно совпадать с теми, которые вы видели на бэктестах. Это даст вам определенную степень уверенности. Скажу кое-что еще как дискреционный трейдер… Я осознал это несколько лет назад. Системные трейдеры хорошо понимают, что системы приходят и уходят! И что даже хорошим системам со временем может потребоваться оптимизация, подстройка параметров и так далее. Но скажу вот что… Сейчас я дискреционно торгую дневные графики. Я делаю это так же, как я торговал трехминутные графики валют в 1997. Так же – но не совсем… По своим торговым записям я вижу, что с тех пор я внес корректировки в расположение стопов и методологию выходов. Если дискреционный трейдер принимает разумные решения, не поддаваясь эмоциям, регулярно проводит анализ своей статистики и действительно понимает свои результаты… Думаю, его подход со временем будет развиваться и адаптироваться к рынку. Причем у дискреционных трейдеров это нередко происходит более естественным образом, чем у системных! Системные трейдеры ведь отслеживают свои результаты по графику. Какой-то показатель зашел за определенную отметку – все, стоп, нужно проверить систему… У каждого торгового подхода время от времени случаются серьезные просадки. Не существует стопроцентно надежных подходов. Все мы мечтаем о системе, кривая доходности которой идет по прямой из левого нижнего угла графика в правый верхний... Но это просто невозможно. У каждого торгового подхода время от времени бывают серьезные просадки! И, думаю, у дискреционных трейдеров они нередко случаются как раз в периоды этой небольшой оптимизации. Таков мой ответ! Он сложный, он непривлекательный, но... Какой есть. Трейдинг – это действительно тяжелая работа. Кроме того, есть один нюанс, который нужно учитывать всем дискреционным трейдерам. Вы – ключевая составляющая вашего процесса! Если у вас что-то случится… Болезнь в семье, развод, проблемы с недвижимостью, судебный иск… Причем это не обязательно должно быть что-то плохое! Например, у вас может родиться ребенок… Любое серьезное событие, вероятно, негативно скажется на вашей торговле. В этом случае мудрым решением будет немного притормозить и снизить риски. Я знаю трейдеров, которые зарабатывали миллионы долларов в год. Они говорили – нет, со мной такого точно не случится! Но это все же случалось [смеются]. Со всеми случается! В этом плане вы ничем не отличаетесь от обычных людей. — В чате есть еще несколько вопросов, но давайте отложим их до конца выпуска. Вернемся к нашей основной теме! Пару дней назад, когда мы с вами планировали это интервью, вы сказали одну интересную вещь… «Психологические проблемы можно исправить правильным поведением». Думаю, никто не станет спорить с тем, что психология – важная составляющая трейдинга. А значит, она влияет и на его сложность… Что вы имели в виду, когда сказали, что психологические проблемы можно исправить правильным поведением? — Сразу уточню! Лучше будет сказать так: «иногда психологические проблемы можно исправить правильным поведением». Ведь, очевидно, проблемы бывают разные... Я активно изучал эту тему на протяжении последних нескольких лет. Сейчас я пишу об этом книгу… Очень надеюсь, что она станет ценным дополнением к литературе по психологии трейдинга! Тема непростая. Вернемся к концепту рандомности… В своей книге я описал один интересный опыт. Мы придумали определенный протокол и провели через него нескольких трейдеров. Мы пока не делились этой информацией с публикой… Как я уже сказал, я считаю, что трейдинг так сложен именно из-за случайной природы рынков. И из-за того, что мы, люди, не очень хорошо умеем работать с рандомностью. Так что мы создали набор упражнений, в которых испытуемым приходилось постоянно с ней взаимодействовать. Причем с их стороны требовалось активное экспериментирование! Это было не теоретическое изучение вероятностей, а серьезная практическая работа. Они прошли ряд упражнений. В первых риск отсутствовал в принципе. Испытуемые играли в игры с картами и монетками, пытаясь отслеживать вероятности и последовательности… Потом пришло время для более сложных упражнений – на рынках! Испытуемые исполняли сделки с крошечной лотностью. Причем сделки были совершенно рандомными! С их помощью они изучали и анализировали разные варианты стоп-лоссов и целей, то есть разные соотношения риска к прибыли. Многие психологические проблемы можно решить с помощью опыта. Чем больше сделок вы совершили, тем вам проще. Люблю рассказывать одну историю… Постараюсь в двух словах! Раньше я считал себя достаточно крутым парнем, потому что у меня никогда не было боязни сцены. Наоборот, я специально заставлял себя немного испугаться, чтобы лучше сыграть. В литературе по трейдингу часто пишут, что торговля – это исключительно эмоциональное занятие. Но я думал – нет, у меня таких проблем точно не возникнет! Но когда я открыл свою первую сделку… Я проявил совершенно впечатляющую эмоциональность! Я испытал множество стрессовых реакций на физическом уровне. Одышка, учащенный пульс, покраснение кожи… Мое тело вытворяло такие вещи, о возможности которых я даже не подозревал! Это случается со всеми, я не стал исключением. К сожалению, эта проблема решается только опытом. А как получить опыт? Нужно делать ошибки! Несколько сотен сделок спустя я стал волноваться гораздо меньше. И это хорошо! В этом и заключалась цель нашего протокола. Трейдерам приходилось проводить сделки, множество сделок… Риски были небольшими, но совершенно реальными! Трейдеры множество раз столкнулись с рынком лицом к лицу и получили столь необходимый практический опыт. Удивительно, насколько он отличается от книжного знания! Можно днями напролет обсуждать природу случайности, но стоит человеку столкнуться с рандомностью рынка в реальности – и все летит под откос… Кстати, это – последний шаг протокола! На нем трейдер начинал принимать решения самостоятельно. Произошло нечто интересное… Когда мы просто давали трейдеру-новичку сетап и сразу позволяли ему самостоятельно принимать решения, в большинстве случаев результаты у него получались хуже рандомных! То есть было бы лучше, если бы он открывал случайные сделки. Но если мы проводили трейдера через долгий процесс, позволяющий ему осознать случайную природу рыночных движений… После этого он принимал удивительно хорошие решения. Лучше, чем рандомные! Думаю, нам удалось сделать то, чего пока не сделал никто… По крайней мере, настолько структурированно. Мы решили важную психологическую проблему – неумение работать с рандомностью! Скажу еще вот что… Часто людям кажется, что они испытывают трудности с психологией, хотя на самом деле проблема не в этом! Скажем, вы приходите ко мне и говорите: «Привет, Адам! Я нашел одну прекрасную систему, в ней используются уровни Фибоначчи, волны Эллиотта и фазы Луны. Я начал по ней торговать, но испытываю проблемы с психологией». Мне постоянно присылают ссылки на уморительные «исследования» на тему финансовой астрологии… Очевидно, я выбрал совершенно абсурдный пример, но, думаю, вы поняли, о чем я… Такой человек просто обязан испытывать проблемы с психологией! Возьмем более реалистичный пример. Представим трейдера, у которого нет преимущества и который мучается, торгуя в убыток… У этого трейдера должны быть проблемы с психологией! Ведь он, очевидно, делает то, что не работает. Радоваться тут нечему! Люди часто пытаются решить психологические проблемы, не отдавая себе отчет, что причина не в этом. Некоторые вообще считают, что трейдинг – это на сто процентов психология. На мой взгляд, это совершенно не так. Люди совершают ошибку, когда пытаются решить психологические проблемы, не разобравшись сначала с поводом для открытия сделки – со своим преимуществом! Исправьте свое поведение, и психологические проблемы решатся сами собой. Понимаю, кажется, что я перевернул все с ног на голову… Я ни в коем случае не занижаю ценность психологии трейдинга. Бывало, я сам принимал совершенно иррациональные решения. Я сливал депозиты, пытаясь отыграться, отомстить рынку... Однажды я видел, как трейдер, которого я тренировал, физически не мог сдвинуть свой палец, чтобы кликнуть мышью! Настолько серьезен был стресс… Ему пришлось воспользоваться другой рукой – он ударил кулаком по пальцу, лежавшем на клавише мыши! Так что не берусь утверждать, что правильное поведение решит все ваши психологические проблемы. Все не так просто. Но, думаю, для начала все же стоит разобраться, действительно ли вы обладаете преимуществом. Если нет… То у вас, честно говоря, должны быть психологические проблемы. — Как думаете, можно ли сказать, что в психологии трейдинга существует определенный изъян? Ведь есть столько полезных книг, статей и исследований… Но людям почему-то не удается применять их на практике. — Это – сложный вопрос… Его нелегко даже задавать! А уж отвечать… Да, думаю, определенный изъян есть. Конечно, когда человек испытывает стресс, у него возникают сложности с принятием решений, это нормально. Но если подумать, трейдинг – вообще очень странное занятие… У нас никогда нет всей информации. Более того, у нас ее всегда недостаточно! Но когда приходит время, нам нужно действовать, принимать решение – в данный момент, здесь и сейчас! Это распространяется даже на системных трейдеров. Да, они не торгуют самостоятельно, но им нужно нажать кнопку «go»… Добавьте ко всему этому еще и риски, причем достаточно высокие. Все это просто ненормально [смеются]! Ни один здравомыслящий человек не стал бы принимать серьезные решения насчет своей жизни в подобных условиях. Сначала он собрал бы всю необходимую информацию на эту тему, потом потратил бы время на то, чтобы тщательно все обдумать… Но в трейдинге все не так. Хотя последствия могут быть весьма серьезны! Добавьте ко всему этому еще и когнитивные искажения… Думаю, эта тема и так достаточно популярна, не будем сейчас в нее погружаться! Но действительно, люди от природы склонны заблуждаться насчет причин и следствий, придавать больше веса определенным событиям и закрывать глаза на определенные виды рисков… Думаю, коронавирус преподал нам несколько ценных уроков. Многие неправильно оценили риски... Так что трейдинг усложняется еще и когнитивными искажениями, к которым мы склонны по своей природе! Так что стоит постараться по-настоящему разобраться в том, как работает когнитивный аппарат нашего мозга… И как его можно настроить, чтобы принимать наилучшие торговые решения. Но… Как я уже сказал, многие совершают ошибку, когда пытаются разобраться с психологией, не разобравшись сначала со своим преимуществом, которое в трейдинге совершенно необходимо. Кстати, есть такая крылатая фраза: «Вы торгуете не рынок. Вы торгуете свои убеждения о рынке». В некотором смысле это действительно так! Не буду отклоняться от нашей темы еще дальше, скажу только, что не отрицаю возможность околомистических торговых опытов. Но, думаю, мы обязаны признать, что существуют определенные реалии, отрицать которые просто нельзя. Если человек говорит, что он торгует не рынок, а свои убеждения о рынке… Это – маленький шажок в сторону концепта «я могу выигрывать, делая что угодно, главное – верить в это». Можете представить себе пилота пассажирского авиалайнера, который подходит к своей работе с подобным мировоззрением? Очевидно, это полный абсурд! На мой взгляд, люди, акцентирующие внимание на психологии трейдинга, часто закрывают глаза на то, насколько трейдинг сложен сам по себе… Сложен – в статистическом плане! Есть определенные математические реалии, от которых никуда не деться. Например, если вы входите в каждой сделке 20% от депозита, потому что таковы ваши убеждения… Встретимся с вами через полгода – расскажете нам о своем торговом опыте! Думаю, все и так понимают, каким будет итог. Как мне кажется, это – одно из наиболее распространенных заблуждений. — Да, спасибо, Адам! Хочу спросить еще кое-что, а потом перейдем к вопросам из чата, комментариев у нас много! Вы затронули тему коронавируса… Думаю, последние пару лет на рынках вообще царила неопределенность! Сменился президент, сменилась правящая партия, Федрезерв влил в рынки триллионы долларов, ряды трейдеров пополнились свежеиспеченными безработными, торгующими на социальные пособия… Чего только не произошло! Скажите, что можно предпринять, чтобы адаптироваться к неопределенности? — Есть один хороший пример, который прекрасно подходит к данной теме. Вчера произошел запуск китайской ракеты «Чанчжэн 5-Б». И некоторые люди были серьезно обеспокоены возможностью падения на них отработавшей ступени весом в двадцать две тонны… Очевидно, это не привело бы ни к чему хорошему! Это – прекрасный пример события, вероятность которого очень мала, но последствия… Последствия исключительно серьезные. Люди просто неспособны адекватно оценивать подобные риски. Что можно предпринять? Будет полезно разобраться, в каких ситуациях вы наиболее уязвимы… Или в каких ситуациях ваша интуиция наименее надежна. Это – по-настоящему ценная информация. Взять к примеру вероятность гиперинфляции и финансового кризиса США... Сценарий – мрачнее не бывает! Причем вполне возможно отследить пути, ведущие к нему. Но с точки зрения вероятностей шансы ничтожно малы… Хотя некоторые со мной поспорили бы! Но вы поняли, о чем я. Старайтесь учитывать, в каких ситуациях ваш внутренний калькулятор может дать осечку. Я уже много лет веду одну очень интересную работу… Не буду утверждать, что уникальную! Но все же… Я веду активное изучение фундаментальных данных. Провожу анализ временных рядов каждой публикации важных экономических показателей. Благодаря этому я понял, что нет смысла беспокоиться о мелких колебаниях отчетов по занятости. Хотя все журналисты мира кричат о них без умолку… Но с точки зрения статистики они не стоят даже того, чтобы о них говорить. Работа над макроэкономическими данными приносит немало пользы. Но все же мои торговые решения практически на 100% диктуются Price Action, то есть происходящим на рынках. И наша консалтинговая фирма… Не буду говорить, что мы оказываемся правы в каждой сделке! Так не бывает. Но мы уже десять лет оказываемся правы в целом. Причем мы не делаем ничего гениального! Если рынок бычий – мы покупаем. Это даже немного беспокоит… Но самое важное – мы понимаем, как движется рынок, и знаем, в какие моменты он наименее рандомен… А еще мы понимаем структуру тренда, которую можно изучать как с дискреционной, так и с системной точки зрения… И понимаем сами себя! Я не просто покупаю акции в бычьем рынке, выбирая те, которые в данный момент не слишком растянуты. Я еще знаю свои когнитивные искажения и понимаю, в каких ситуациях я наиболее уязвим для ошибки. Я потратил немало времени, прорабатывая сценарии, опровергающие мою точку зрения. «Если произойдет вот это – значит, тренд не так силен, как я думал». Удалось ли мне учесть все возможные сценарии? Наверное, нет! Я наверняка что-то упустил. Но я все же учел множество аспектов Price Action. Пока негативные сценарии себя не проявляют, так что я по-прежнему сосредоточен на покупках, ведь тренд бычий! На самом деле, участвовать в бычьем тренде очень приятно, так что я не имею ничего против [смеются]. — Окей, давайте перейдем к вопросам из чата! Первый от Джеффа Джей. Спасибо за вопрос, Джефф! «Какие элементы вашей торговли являются дискреционными? И уверены ли вы, что они обладают преимуществом?» — Да, многие нюансы отслеживаются нами дискреционно. В первую очередь – продолжение тренда… А еще откаты, паузы и возобновление тренда. Эти вещи можно делать и системно! Но… Как оказалось, в этом отношении системный подход проигрывает дискреционному, по крайней мере в моем случае – точно. Причем я могу выразить свой дискреционный подход в строгих правилах! Могу вас ему научить, могу даже показать вам положительные результаты бэктестов… Но я все же предпочитаю торговать по нему дискреционно, а не системно. Преимущество получается выше. А вот возврат к среднему дискреционно мы не торгуем. Не знаю, хорошо это или плохо, но мой опыт показывает, что этот подход лучше торговать системно. Потому что в нем приходится идти против своей интуиции! Так что его лучше доверить машине. Как я люблю говорить: каждому трейдеру приходится выбирать, как страдать – системно или дискреционно! И в плане торговли возврата к среднему я предпочитаю страдать системно, не пытаясь ловить развороты вручную… Потому что я знаю, что мне это не очень хорошо удается. И снова эта тема! Очень важно разобраться, в каких ситуациях ты наиболее уязвим для ошибок. А потом просто не играть в эти игры... — Окей, спасибо, Адам. Еще один вопрос от Goodoboy. «Я изучаю и алгоритмический, и дискреционный подходы. В дискреционном я уже четыре года пялюсь на цену и паттерны. Может ли быть, что мое преимущество – это мой набор навыков, моя уверенность и моя способность торговать субъективно? Возможно, мне не нужно пытаться запрограммировать свой подход?» — Я без умолку болтаю о дискреционности, но на самом деле я – фанат чисел! Я обожаю анализировать все возможные варианты и вероятности. И, как я уже сказал, со временем мне пришлось признать, что некоторые вещи невозможно выразить количественно, так что их лучше торговать дискреционно. Скажу так… Если ваши торговые результаты на реальном счете показывают, что вы обладаете преимуществом, думаю, с вашей стороны будет сумасшествием не довериться своему подходу. Но я бы посоветовал вот что… Анализируйте свои результаты. И отслеживайте, не начинают ли они выходить за пределы нормы, как это делают системные трейдеры. Регулярно проверяйте, не ослабело ли ваше преимущество? Или, возможно, оно просто не так велико, как вам казалось? Не знаю всех подробностей, но если у вас есть и успешные бэктесты, и успешные результаты на реальном счете… Чего вы ждете? Торгуйте! Торгуйте, наращивайте обороты, контролируйте результаты. Если что-то пойдет не так – разбирайтесь, в чем дело. Но… Раз вы сформулировали свой вопрос именно таким образом, я просто вынужден предположить, что риск в вашем случае будет оправдан. Так что… Дерзайте! — Хорошо! Идентичный вопрос от MSquared Trader. «Как понять, что дискреционная стратегия утратила свое преимущество и пришло время остановить торговлю или внести изменения в правила?» — На мой взгляд… Очень не хочется использовать это слово, но… Здесь стоит положиться на интуицию. Потому что иногда бывает, что вы получаете хорошие результаты, но все равно чувствуете – что-то не так… А иногда внутренний голос твердит вам, что вы можете лучше! Конечно, если вы видите, что ваши результаты начали падать, это – знак, что пора вносить правки. Но за годы трейдинга я не раз сталкивался с ситуацией, когда меня терзала идея – а что, если попробовать вот так?.. Или так?.. Например, если вместо трейлинг-стопа мы будем полностью закрываться по тейк-профиту? Понимаю, пример примитивный! Но если вас мучает какая-то идея, вам стоит оглянуться на свои сделки и посмотреть, как это сказалось бы на ваших результатах. Провести бэктест… Вы знаете, как я отношусь к бэктестам! Но здесь ситуация немного иная, потому что бэктест получается, можно сказать, гибридным, ведь мы берем уже проведенные сделки, но проверяем другой вариант выхода. Я все равно не стал бы доверять этим тестам на сто процентов! Но если вы обнаружите, что тот вариант, который казался вам более логичным, действительно прибыльнее… Возможно, дело в том, что ваш мозг обработал этот паттерн на подсознательном уровне! А потом начал посылать вам сигналы – «посмотри на это, посмотри на это!». Попробуйте прогнать этот вариант и на форвардном тесте. Но, конечно, иногда ты просто видишь ухудшение результатов и понимаешь, что с этим нужно что-то делать… Бывает, что подход просто перестает работать. В некоторых случаях причина ясна! Например, если вы торгуете по системе ребалансировки ETF и менеджмент ETF меняется, то ваше преимущество сойдет на нет, тут все понятно… Но если речь о чем-то более общем, о Price Action, например… Тогда обратите внимание на мои предыдущие ответы. — Да, спасибо, Адам! Вопрос от Хоро – добро пожаловать, Хоро! «Необходимость удерживания отрезка данных для тестирования вне выборки снижает общее количество данных, которые можно использовать для разработки системы. Можно ли вместо этого использовать в качестве данных вне выборки историю с другого тикера?» — Нет. Нет [смеются]! Умный вопрос! Потому что большинство трейдеров даже не знают о существовании тестирования вне выборки и о том, как его правильно использовать. Причина, почему я ответил «нет», очевидно, заключается в том, что корреляция тикеров очень высока, так что эти данные нельзя считать настоящими данными вне выборки. С технической точки зрения, стоит вам прикоснуться к данным вне выборки – и все, вы их спалили. Шанс только один! Так что… Конечно, это зависит от частоты открытия сделок, но в большинстве случаев можно заменить тестирование вне выборки на форвардное тестирование. Это – более практичный подход. Другая проблема тестирования вне выборки – смена рыночных режимов. Представьте, что при разработке системы вы используете несколько лет исторических данных до начала 2020 года… А потом тестируете ее на данных вне выборки, которые начинаются с января 2020. Это – очень странные данные! Очевидно, это абсурдный пример. Но у тестирования вне выборки есть свои минусы. Я бы предпочел форвардный тест на демо-счете... Или даже на реальном счете с небольшими рисками – по-моему, лучший вариант! — Следующий вопрос от Ys! Добро пожаловать, Ys. «Почему форекс гораздо сложнее, чем акции?» — А он сложнее?.. Пожалуй, зависит от того, как вы торгуете! По моему опыту, сложность свинг-трейдинга на валютах и на акциях примерно одинаковая, хотя с количественной точки зрения они ведут себя совершенно по-разному. Думаю, валюты в целом немного сложнее, потому что на них реже случаются периоды с пониженной рандомностью. Обожаю видео на YouTube, в которых рассказывается, как торгуют крупные банки – все эти скользящие средние и так далее… Поверьте, не так торгуются валютные рынки! Объемы транзакций там просто огромны… Даже сравнительно небольшая сумма денег может потребовать множество разных транзакций, которые по-разному повлияют на цену… Слишком уж много там деривативных сделок! Деривативных – не в плане опционов и фьючерсов, а в плане того, что одни транзакции приводят к другим… Мне стоило выбрать термин получше. В общем, на валютах больше рандомных движений и гораздо больше шума. Акции чуть более предсказуемы. А еще на акциях есть то, что старые трейдеры называли превалирующим трендом… Но у акций есть и свои минусы, например, все они сильно коррелируют с биржевыми индексами. Если вы откроете 20 сделок по 20 разным акциям, у вас будет не 20 разных рисков! А один огромный, и это, определенно, проблема. Думаю, акции и форекс сильно отличаются… Но могу сказать: на протяжении многих лет я наблюдаю одно потрясающе стабильное явление! Если торговать одновременно и то, и другое, очень часто просадка по одному классу активов компенсируется прибылями по другому. Опять же, невозможно добиться кривой доходности, которая шла бы из левого нижнего угла графика в правый верхний! Но… По крайней мере, очень часто удается поменять просадку на безубыток. А безубыток – это не так уж и плохо! Короче говоря, дело в том, что они ведут себя совершенно по-разному. — Окей, спасибо, Адам! Вопрос от Далибора. «Адам, что вы думаете о гибридных системах, представляющих собой комбинацию дискреционной и алгоритмической торговли?» — Обожаю их! Просто обожаю. Есть много рабочих вариантов. Сравнительно малоисследованный подход – «серые коробки». Это когда вы получаете вход от алгоритма, но закрываете сделку вручную. Но, конечно, у них есть и минусы… Например, проблематичность разработки. Если вы захотите провести полноценный бэктест, вам придется смириться с тем, что количество степеней свободы такой системы будет стремиться к бесконечности… Так что на результаты тестирования полагаться не приходится. Но если вам все-таки удастся получить преимущество, это может оказаться очень хорошим подходом. Почему-то об этом редко говорят, но я знаю немало трейдеров, и системных, и дискреционных, которые со временем начали совмещать оба подхода. Определенно, эта тема стоит того, чтобы ее изучить. — Спасибо, Адам! Еще один вопрос от Джеффа. «Как вы определяете, какие рынки вам торговать? И учитываете ли вы во время торговли новости?» — Нет, я не учитываю новости во время торговли, потому что когда новость выходит, уже поздно что-либо делать. Бывает, что я торгую в направлении новости, но при этом торгую не новость, а рыночное движение. Мне не нужно знать новости, чтобы торговать. Лично я осознал это лет десять назад… Все постоянно суетятся – что там по новостям? Какие данные вышли? Трейдеры подписываются на новостные сервисы, в том числе и вещательные, Bloomberg и так далее… Помню, как-то раз мы сидели вместе с коллегой, торговали, я его спрашиваю – какие данные вышли? А он… Кажется, он в тот день пришел на работу с ужасным похмельем! Он говорит: «Да какая разница? Почему нас это вообще должно волновать? Ну выбьет твой стоп, и что с того?». Я ему: «Окей… Вижу мудрость в твоем подходе. Закрою-ка я сделку» [смеются]. Я немного знаком с алгоритмическим подходом к торговле на новостях. И я знаю, что к тому времени, как мой большой влажный мозг успеет прочитать новость и обдумать ее, лексические алгоритмы уже разберут ее на кирпичики, примут торговые решения и откроют сделки. Все, война будет уже окончена! К тому времени, как я заявлюсь на поле боя со своей дубиной, самолеты и танки уже успеют покрыть его кратерами. Моя дубина – неподходящее оружие… Не та скорость, не те масштабы! И не та игра, в которую стоит играть. Так что… Не знаю, может, существуют какие-то особые подходы! Но лично я очень скептически отношусь к идее о том, что человек может принимать торговые решения, отталкиваясь от новостей. Но я могу принимать решения, отталкиваясь от движений, возникающих из-за новостей! А еще существуют вещи вроде дрифта после выхода данных по доходностям [earnings drift], может, вам знаком этот термин… Так что есть определенные полезные сигналы, связанные с новостями. Единственная ситуация, когда меня может интересовать непосредственно публикация новостей – это когда происходит движение цены, связанное с корпоративной новостью, например, выкуп компании. Если Pending Offer на акциях будет 46 долларов, я буду идиотом, если закуплюсь по 45 с половиной! А насчет второй части вашего вопроса… Я отслеживаю акции. В первую очередь я сортирую их по ликвидности и движениям. У меня есть несколько сканеров, которые отсеивают для меня список наилучших кандидатов. Опираясь на графики и показатели сканеров, я принимаю решение дискреционно. — Спасибо, Адам! Мы общаемся уже больше часа… Есть ли у вас время еще на один-два вопроса? — Да, конечно, у меня полно времени, спрашивайте, сколько хотите! — Спасибо! MSquared Trader, который ранее спрашивал о том, в какой момент пора производить подстройку стратегии, задал еще один вопрос. «Спасибо! Через какие бэктесты и форвардные тесты вы проводите свои стратегии, прежде чем переводить их на реальную торговлю?» — Ох, в этом плане я настоящий безумец! Ядро моего подхода – откаты. Я дожидаюсь формирования тренда, а потом – какой-либо паузы… Ее можно определять множеством способов. Но, как я уже сказал, проблема в том, что мое количественное преимущество очень мало… Оно есть! Но я не хочу рисковать и переводить этот подход на стопроцентно системную торговлю. Хотя его системное преимущество достаточно велико, чтобы доказать наличие тенденции. Ради интереса я протестировал его на всей доступной истории акций США. И обнаружил, что эта тенденция действительно стабильна! А потом подумал – а что, если?.. И пошел еще дальше. Конечно, чем дальше в прошлое, тем хуже становятся исторические данные! Но… Нам удалось найти ценовые данные из средних веков! Это поразительно, но когда мы проанализировали динамику цен на ячмень в Европе 14 века, мы обнаружили, что рынки тогда двигались так же, как сейчас! Конечно, в данных было много пробелов… Но у меня все же есть основания полагать, что мой текущий подход к торговле акциями сработал бы и на средневековом товарном рынке. И – настоящее безумие! – даже на самых старых исторических данных, которые мы почерпнули из глиняных табличек Месопотамии возрастом в шесть тысяч лет! Торговцы тех времен записывали цены, используя аналог графиков «крестики-нолики». Тогда никто не фиксировал цену каждый день! Но когда происходило серьезное изменение, торговец записывал его вместе с датой. Так что нам удалось воссоздать графики античных времен! От Римской империи мы получили еще более качественные данные… Там тоже наблюдались те же самые элементы! Конечно, это нельзя назвать полноценным бэктестом. Но все же факт: определенные нюансы человеческой психологии влияли на цену во все времена. Может, люди особым образом реагируют на быстрое изменение цены, а может, на риски… Но в этом подходе все же есть что-то очень надежное. Конечно, это не ответ! Мне просто захотелось рассказать о том, что я протестировал исторические данные возрастом в шесть тысяч лет. Что касается практической точки зрения… Когда я создаю новый подход, я оцениваю его результаты за последние 10 лет. Отдельно я анализирую конкретные точки, например, его поведение на медвежьих рынках в середине и в конце двухтысячных. Еще я часто проверяю свои подходы на восьмидесятых годах прошлого века. Рынки тогда были совершенно иными! Как правило, я не ожидаю, что подход, работающий сейчас, сработал бы и в те времена… Но мне интересно, насколько бы он ошибся. Меня интересуют его нестабильные составляющие... Но что касается практики – да, 10 лет на дневных графиках! Раньше я бы добавил, что каждый подход я тестирую на 700 акциях, но корреляции делают этот тест практически бесполезным. Слишком уж часто на акциях случаются сонаправленные движения! А для внутридневных подходов… В последнее время мы активно над ними работаем! Дисциплинированно разрабатываем внутридневные системы. В этом случае обычно хватает нескольких последних лет! Дневные системы должны быть стабильны на протяжении многих лет, но внутридневные… Я бы не стал ожидать от них подобной надежности. — Спасибо, Адам! Радует, что нам не придется проводить бэктесты на глиняных табличках. — Не придется, но это все же очень интересно [смеются]! — Еще один вопрос, а потом будем заканчивать! Вопрос от Тирта. Он запостил в чат несколько вопросов, выберем последний… Добрый день, Тирт! «Спасибо, Адам! Какие сканеры вы используете для поиска акций, на которых в данный момент происходит откат в восходящем тренде?» — Ну… Это зависит от обстоятельств! С одной стороны, все достаточно тривиально, не так ли? Можно просто задать переменную типа «выход на максимум последних N дней», а потом добавить к ней «закрытие на X процентов ниже». Также стоит учесть импульс… Нет, не импульс! Поверить не могу, что сказал «импульс»… Обожаю жаловаться на то, насколько вольно сторонники технического анализа используют математические термины. Я имею в виду быстроту! Нужно убедиться, что в последнем откате не было серьезных ценовых шоков. Но да, можно просто поставить фильтр – максимум за последние 20 дней (или 60, или сколько угодно), а потом падение в X процентов от цены, ATR или сигмы… Это – хорошее начало. Это действительно работает! Но вы получите кучу графиков… Большинство из которых будут мусором. Так что следующий шаг – дискреционная фильтрация! Можно пойти еще дальше, лично я использую больше фильтров. Но, конечно, ничто не идеально… С помощью фильтров вы можете сократить число графиков с 200 до приличных 40, при этом вы наверняка упустите несколько хороших. К сожалению, этого не избежать. Но вы уже поняли, с чего можно начать! Я не очень люблю скользящие средние, но можете построить такой фильтр – цена коснулась верхней линии лент Боллинджера, а потом откатила вниз до какой-нибудь скользящей средней… Но вам, пожалуй, все-таки потребуется какой-нибудь дополнительный фильтр, чтобы отсеять графики с резким падением. — Конечно. Окей, спасибо, Адам! Не буду вас задерживать, мы и так уже превысили запланированное время. Спасибо за это! Я всегда рад с вами поболтать. Если наши слушатели захотят побольше узнать о вас или связаться с вами, как это можно устроить? — Вы сильно рискуете, задавая такой вопрос! Я вполне мог бы зачитать вам список из восьми сайтов. Но вместо этого просто скажу – подписывайтесь на меня в твиттере! Мой ник – AdamHGrimes. Я до сих пор не разобрался, как им пользоваться, но когда я публикую новое видео или пост в блоге, я всегда дублирую ссылку в свой твиттер. Кстати, если вы хотите освоить дискреционную торговлю, у меня есть достаточно подробный и при этом совершенно бесплатный курс, его можно найти на сайте marketlife.com. Если хотите, оцените этот сайт, но все-таки мой главный хаб – твиттер. — Да, в чате был комментарий про ваш курс! Давайте выведу на экран. «Спасибо, Адам! Лучший бесплатный курс, что я видел. Я пока не добился успеха, но иду к нему». — Фантастика! Я записал этот курс около десяти лет назад, а три года назад произвел его полную ревизию. Я повидал столько совершенно издевательских курсов… У меня есть друг, который потратил 20 000 долларов на то, чтобы буквально прийти в класс и не узнать абсолютно ничего! И я подумал – знаете, что? Запишу-ка я действительно хороший бесплатный курс! На удивление, больше всего он пришелся по душе профессионалам. В нем много научных элементов… Мне известно, что его проходили трейдеры из биржевых залов, осваивающие электронную торговлю, и трейдеры из хедж-фондов, которые решили перейти на самостоятельный трейдинг из дома. Они нашли его полезным. Несмотря на то, что я описываю в нем дискреционный подход, там полно математики, так что, думаю, процентов на 60-70 он пригодится и системным трейдерам. Он совершенно бесплатный, и я не пытаюсь с его помощью ничего продать. Marketlife.com! — Marketlife.com, отлично! В чат поступает масса благодарностей. В завершение выпуска выведу парочку на экран... Goodoboy: «Большое спасибо за хорошие ответы, сэр». Далибор: «Спасибо, Адам». Джефф: «Спасибо за ответы, ценю это!». MSquared: «Преимущество, которое работает даже в средние века? Настоящий босс! Большое спасибо за советы по бэктестингу!» [смеются]. Ола: «Адам и Эндрю, мои благодарности!». Добрый день, Ола! RDE Technologies: «Спасибо! Классно почилили». Боже, они все не заканчиваются! Дэн из Кентукки: «Спасибо, Адам». Friday Saturday: «Отличная беседа. Спасибо вам обоим, джентльмены». Все, не могу больше читать! — Это вовсе не обязательно! Спасибо и на здоровье! Я действительно благодарен вам за эту возможность. А те, кто целый час слушал нашу болтовню… Ценю вашу сосредоточенность и то, что вы уделили нам свое время! Иметь возможность рассказывать людям о своем любимом деле – это настоящая привилегия, так что спасибо вам! — Да, спасибо всем, кто к нам сегодня присоединился! И спасибо за прекрасные вопросы! Если вам понравилось то, чем Адам с нами поделился, пожалуйста, выразите свою благодарность, поставив лайк и оставив комментарий. Можете рассказать, что вам больше всего понравилось, я читаю все комментарии и всегда рад пообщаться. Всего вам наилучшего! Адам, еще раз спасибо, берегите себя! — И вы! Всего наилучшего! Переведено специально для Tlap.com

Рынки могут находиться в двух состояниях: трендах или торговых диапазонах. Другими словами: рынок либо доволен имеющейся ценой (и принимает ее), либо стремится к другой цене. Это, естественно, создает впечатление некоторой предсказуемости, отличной от реальности: кажется, что тренды могут продолжаться вечно или внезапно заканчиваться безо всякого предупреждения. Диапазоны могут удерживаться в пределах четко определенных границ или же могут демонстрировать всевозможные ложные пробои. Говоря в целом, дискреционным трейдерам проще торговать в направлении тренда; тренды, как правило, имеют лучше читаемые паттерны, и они немного более предсказуемы. В книгах же демонстрируют идеализированные примеры торговли в диапазонах: например, мы покупаем в нижней части диапазона и продаем вблизи его верхней границы, и так мы повторяем несколько раз, пока не произойдет пробой. На самом же деле всё не так просто: отскок цены от границ диапазона перед повторным тестированием уровней может незначительно сместиться внутрь диапазона. Пробои могут происходить без предупреждения (и даже на гэпах), и цена после пробоев может быстро вернуться в рамки диапазона. По моему опыту, это очень болезненный способ заработать деньги на рынке. Однако есть ценная информация, которую можно извлечь, когда рынок торгуется в диапазоне, и по тому, как он ведет себя вблизи границ данного диапазона. Фактически чистые диапазоны будут определяться по двум линиям: одна из них будет соединять два критических уровня – экстремумы тренда (минимумы на данном графике), а вторая – линия, проведенная через первый откат после этого экстремума тренда или (реже) через последний откат перед завершением тренда. Это можно пояснить на графике: В данном случае мы определили диапазон горизонтальными линиями. Вместо того, чтобы думать о торговле внутри диапазона, давайте рассмотрим, какую информацию мы могли бы извлечь из рынка на каждом из последних нескольких баров: A. Рынок делает паузу вблизи максимума диапазона после непрерывного движения в течение шести дней от уровня поддержки. Это, несомненно, бычье ценовое движение, а доджи свеча является естественной паузой после такого сильного разбега. Наши базовые ожидания в будущем должны быть оптимистичными (хотя это оказалось в корне не так!). Мы могли бы ожидать консолидацию в течение нескольких дней, вероятно, где-то вблизи вершины диапазона; 2775 – это хороший уровень, но это не рубеж. Мы должны быть готовы к некоторым ложным пробоям вверх, потому что мы знаем, что уровни – это широкие диапазоны, а не точные цены. B. Ну, этого «не должно было» случиться. Эта свеча сильно противоречит нашему бычьему тренду, который имел место всего день назад. И, несмотря на это, мы просто вернулись в середину диапазона. Это самая масштабная медвежья свеча, которую мы наблюдали в течение многих недель, но мы всё еще находимся на среднем уровне. Пока что мы увидели только отклонение цены от предыдущих максимумов. И мы по-прежнему находимся в ценовом канале. Наши базовые ожидания здесь – это медленный дрейф, который, в конце концов, возможно, протестирует минимумы. Суть в том, что я бы отказался от торговли в этот день по причине «отсутствия явного краткосрочного направленного движения», и это нормально. Это реальный взгляд на вещи. Не часто мы можем наблюдать сильный тренд. C. На этой свече виден невероятный драматический конфликт. Его легко пропустить, если просто смотреть на исторический график: цена драматически снижается к уровню поддержки и столь же драматически отбивается от этого уровня поддержки (я не случайно трижды применил слово «драматический» в этих двух предложениях). С точки зрения краткосрочного трейдера такое движение расстраивает, потому что цена снова останавливается на середине диапазона, без четкого направленного смещения. D. Это тот самый день, когда всё становится по-настоящему интересным, и где мы можем найти преимущество: более взвешенное снижение цены от середины диапазона и закрытие, которое оказывает давление на уровень поддержки. Хотя это не стандартный сетап пробоя, но динамика рынка здесь явно способствует пробою диапазона вниз. E. Этот бар еще не закрылся, но торговля вниз в область поддержки является классическим предвестником пробоя данного уровня поддержки. Этот мыслительный процесс – мышление с точки зрения краткосрочного трейдера – имеет решающее значение для понимания рыночных движений. Мы не предлагаем вам совершать эти сделки (вы даже могли их совершить в то время); тем не менее, понимание того, где краткосрочный трейдер мог иметь ожидания (например, минимум свечи C, ожидание пробоя и пробой уровня поддержки вниз), и эти разочарованные ожидания могут дать нам хорошее представление о динамике рынка. Наконец, вы не можете иметь мнение о каждом баре. Трейдеры-новички считают, что им стоит смотреть на график и прогнозировать что-то на каждом шагу. На своем опыте я обнаружил, что это не так. Фактически большую часть времени (более 80%) графики говорят нам мало о чем, и лучшее, что мы можем сказать – «я не знаю». Это не является личным провалом: это признание ограниченности знаний и случайного, конфликтного характера ценового движения на конкурентных рынках. Это реальность. Если вы собираетесь торговать хорошо, лучше всего приспособиться к реальности! И, наконец, понимание тех моментов, где на рынке отсутствует преимущество, позволяет вам сосредоточиться на тех нескольких случаях, когда это преимущество имеется (см. бар E!). Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Вероятно, это самый сложный пост из большинства других, но если вы заинтересованы в том, чтобы действительно понять поведение цены, думаю, он будет очень важным. В последние несколько недель я углубленно занимался работой по кодировке и количественному анализу (нечто подобное обзору корреляции и коинтеграции на более высоких моментах распределения с помощью таких инструментов, как причинность по Грейнджеру, чтобы увидеть, есть ли там прогностический потенциал. В качестве конкретного примера приведу следующее: что будет, если один рынок начнет показывать более «экстремальные» значения (увеличение коэффициента эксцесса)… Могут ли возникнуть такие моменты, когда этот вид ценового движения укажет на изменение волатильности другого рынка?). Это было бы восхитительно, поскольку указывало бы дальнейшее направление. Многие специалисты по количественному анализу презирают графики, утверждая, что все попытки их чтения обречены на провал (честно говоря, большинство специалистов по количественному анализу имеют высшее математическое образование, но лишь очень немногие из них потратили некоторое время на то, чтобы научиться правильно читать графики. Когда они изучают данную дисциплину, то обычно идут по пути традиционного технического анализа и (полагаю, что это правильно) обнаруживают, что большинство подходов в нем слишком субъективны и не имеют какого-либо количественного преимущества). Однако в последние несколько недель у меня была мысль двигаться в другом направлении: косвенно исследовать вещи, которые находятся на грани того, что можно познать и выразить количественно, – иными словами, подумать о тех потенциально полезных аспектах дискреционной торговли, которые на самом деле мы не можем выразить в цифрах и коде, а потом уже подумать о том, как я могу поделиться этими мыслями с вами, мой дорогой читатель. Случайные графики Вот один из способов подхода к этому вопросу. Всем нам известна масса толстых книг, которые демонстрируют случайные графики цен и говорят нечто вроде: «Смотрите! На случайных графиках вы можете видеть те же паттерны, что и на реальном рынке. Поэтому паттерны случайны и бесполезны. И поэтому вы должны просто вкладывать деньги в индексный продукт, который я продаю…». Большинство людей не понимают, насколько эффективно Уолл-стрит использует математику в маркетинговых целях! Да, в этом аргументе есть доля правды. Мы не можем зарабатывать деньги на чем-то случайном. Иначе говоря, для создания преимущества в трейдинге у нас должно быть нечто, не работающее по принципу случайности. Поэтому сравнение вещей со случайностью на самом деле является очень верной концепцией: если мы не можем сказать, что нечто «не является случайным», то мы, вероятно, не должны основывать на нем свою торговую систему. Эта концепция является основой тестирования значимости, но давайте не будем лезть в такие дебри. Таким образом, хотя многие книги представляют собой легкое отклонение от чтения графиков путем сравнения ценовых графиков со случайными данными, история является куда более весомой вещью. Мы можем установить разницу Только что представленный мной аргумент связан с довольно существенной проблемой: люди могут отличить случайные данные от реальных рыночных данных. Эндрю Ло провел онлайн-эксперимент под названием Arora, который показал, что люди могут очень быстро научиться различать реальные рыночные данные и случайно генерируемые колебания. Антуан Брюгье провел еще один эксперимент и обнаружил, что даже совершенно неопытные трейдеры на самом деле могут определить, манипулируют ли данным рынком, на котором они работают, информированные трейдеры или нет (дословно в его резюме это звучит так: «экспериментальные данные последовательно подтверждают то, что в рамках торгового процесса даже новички могут делать правильные заключения»). Два приведенных выше примера представляли трейдерам реальные данные в том виде, в каком они были разработаны, но с годами я проводил вариации этого эксперимента со статическими напечатанными графиками. Я обнаружил то же самое: люди довольно хорошо видят разницу между реальными и случайными графиками. Некоторые случайные графики не на 100%, но «выглядят довольно реальными», в то время как некоторые реальные графики «выглядят довольно случайными», но в целом с очень хорошим шансом в более чем 50% мы сможем отличить «реальный» график от «случайного». Несмотря на примеры, приведенные во многих книгах, люди, которые говорят, что вы не сможете определить разницу между реальными и случайными графиками, ошибаются. Как мы можем установить разницу Вот вопрос, который привлек мое внимание в течение последних нескольких недель: как мы можем определить разницу между случайно сгенерированными и реальными графиками цен? Этот вопрос «как?» является вопросом большой важности. Почему? Потому что он указывает нам на примитивный тест значимости. Если мы сможем изолировать элементы графика, которые помогают нам с некоторой степенью надежности вытянуть реальный из случайных ценовых графиков, то мы сможем выделить действительные аспекты ценового движения. А если мы сможем выделить действительные, а не случайные аспекты ценового движения, то мы сможем найти прибыльные торговые возможности. Поэтому я провел много времени, глядя в пропасть случайности (и да, из уважения к Ницше, я полагаю, мы должны признать, что эта бездна, вероятно, смотрит на нас в ответ), и вот некоторые вещи, которые я считаю справедливыми. Это аспекты графиков реальных цен, которые, вероятно, предлагают вам торговые преимущества: • Волатильность имеет тенденцию быть более или менее последовательной. Действительно, странно видеть гигантские бары рядом (то есть близко по времени) с крошечными барами. Как правило, рынки движутся в рамках более или менее одного уровня волатильности, пока она не достигнет пика. Когда подобное происходит, бары обычно в течение некоторого времени остаются крупными; • Конкретные свечные паттерны, показывающие импульсное движение (имеющие только тело без теней) или истощение (длинные тени в широком диапазоне), обычно появляются при завершении формирования паттерна Прайс Экшен; • Импульсные свечи (состоящие только из тела), как правило, указывают на некоторое продолжение ценового колебания; • Большие гэпы обычно приводят к некоторому движению, которое развивается либо впоследствии, либо сразу же; • Существуют определенные паттерны, которые формируются в разворотных точках больших колебаний, а не в середине. Вооружившись этими идеями, давайте посмотрим на ниже представленный график, сгенерированный случайным образом (путем перетасовки ценовых данных с реального рынка): Я выделил некоторые моменты на графике, которые, по моему мнению, свидетельствуют об отклонениях от реальных рыночных данных, и это заставило бы меня усомниться в том, что этот график является реальным. Вот мои беглые заметки: 1. Странно видеть этот большой бар здесь после большого восходящего движения; 2. Странные крошечные доджи, чередующиеся с более-менее нормальными барами. Также странно видеть восходящий тренд на черных телах баров; 3. Очень странный большой бар, взявшийся из ниоткуда. Также странно видеть крошечные тела баров, следующие сразу же за этим большим баром, а также то, что все последующие 8-9 баров оставались в диапазоне данного бара; 4. Необычные гэпы и крошечные тела баров; 5. Я не знаю, почему этот бар последовал после 6-го. Наверное, дело было поздней ночью. Странно видеть такой обвал цены после столь оптимистичного гэпа; 6. Еще один странный крошечный бар после большого бара; 7. Несколько крошечных баров вводят в заблуждение; 8. Неужели? Довольно странное место для этого большого бара... И он реально не вызвал никакого продолжения; 9. Странный перекрывающийся паттерн; 10. Я обвел эту последовательность баров, хотя она не так уж и странна в ретроспективе. Она вполне может быть похожа на реальную; 11. Я не могу найти этому логического объяснения; 12. Странное чередование маленьких и больших баров. Вы также должны обратить внимание и на то, что на этом графике выглядит «вполне реально». Можно было бы составить длинный список, но я вижу чередование торгового диапазона и тренда (однако не вижу корреляции волатильности при выходе цены за пределы диапазона). Я вижу откаты в трендах. Я вижу уровни поддержки и сопротивления, вполне очевидные и протестированные (однако не вижу доказательств давления на цену вблизи этих уровней). Я вижу некоторые гэпы, которые появляются в «соответствующих» местах в трендах – истощение, продолжение и т.п. С некоторыми из этих пунктов вы можете не согласиться, и это нормально. Это очень субъективное упражнение, но я просто пытаюсь проиллюстрировать некоторые важные моменты. Почти все авторы, которые хотели бы, чтобы мы поверили, что нельзя найти различия между реальными и случайными графиками, в своих иллюстрациях используют линейные графики! Естественно, что линейный график представляет нам лишь скудные аспекты движения рынка. Если бы мне позволили подтасовать результат таким образом, да, я бы признал, что мы вряд ли смогли бы увидеть разницу. Но предоставьте нам больше информации: дайте нам данные открытия, максимальные и минимальные значения и данные закрытия, или дайте нам тиковые графики, которые генерируются в режиме реального времени (чтобы у нас было некоторое понимание рыночного темпа), и тогда всё станет намного интереснее. Я только что написал 1400 слов на эту тему, и честно говоря, не думаю, что изложил свою мысль настолько ясно, как мне бы того хотелось. Взгляните на графики ниже и поиграйте с ними в ту же игру. В скором времени я вернусь к этой теме, потому что, думаю, здесь может быть спрятана вся суть того, что известно о графиках и ценовом движении! Адам Граймс имеет более чем двадцатилетний опыт работы в трейдинге в качестве трейдера, аналитика и разработчика систем. Автор бестселлера по трейдингу. Он торговал на своем собственном счете, а также на счете брокерской фирмы, и несколько лет проработал на Нью-Йоркской товарной бирже. Он фокусируется на сопряжении количественного анализа и дискреционной торговли и обладает способностью обучать и помогать трейдерам находить свой собственный путь на рынке. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Это продолжение маленького мини-сериала о первых шагах в техническом анализе. Сегодня я хочу поговорить о мышлении и целях успешного трейдера. Это то, что я хотел бы знать, когда только начал торговать сам. С чего мы начинаем Большинство из нас начинает с идеи о том, что мы собираемся найти секретный ключ к рынкам. Поскольку у каждого из нас свой жизненный опыт, то для разных людей он может иметь разный смысл, но, тем не менее, есть некоторые общие моменты: · Мы можем думать, что найдем сигнал, который будет предсказывать нам, что произойдет в будущем. Этот сигнал может быть паттерном на графике, некоторым секретным соотношением или комбинацией других факторов; · Мы можем думать, что найдем кого-либо, кто даст нам хорошие советы и идеи (примеры недавних советов: купить акции каннабиса и биткойны), и воспользуемся их рекомендациями для получения прибыли; · Мы можем думать, что собираемся сыграть на какой-либо фундаментальной информации и отыскать некий способ узнать, сколько на самом деле будет стоить компания в будущем; · Мы можем думать, что применим в трейдинге какую-то сложную программу/робота, которая будет постоянно извлекать из рынков прибыль. Полагаю, что каждый из моих читателей, вероятно, уже прибегал к некоторым из вышеупомянутых пунктов (если только вы не относитесь к тем счастливчикам, в семье которых есть трейдеры, которые могут обучить вас тому, как работают рынки, с юных лет). И еще одна вещь: зачастую мы ожидаем, что это будет довольно быстро и легко. Мы думаем, что можно взять несколько тысяч долларов и превратить их в достойный капитал, с которым мы сможем через несколько лет уйти на пенсию и провести остаток своей жизни на острове, который купим по собственному выбору. ... Но потом становится тяжело Почти все из нас приходят на рынок с такой мечтой, но она быстро рушится. Мы узнаем, что наши секретные стратегии не так уж и хороши, как мы думали. (Хорошая новость: все эти секретные стратегии не так-то и важны.) Мы видим, что продолжаем совершать одни и те же глупые ошибки и саботировать свои действия. (Еще один урок: одна из самых важных составляющих нашего собственного успеха – это мы сами. Нам нужно потратить некоторое время на работу над самими собой.) И мы видим, что вряд ли быстро заработаем много денег, имея скудный начальный капитал – такое возможно, но мы при этом обнаружим, что наши потери будут больше, чем мы ожидали, и они будут быстрее наших ожиданий. (Как ни прискорбно, но еще один урок: управление рисками действительно является важным, ведь именно так мы защищаем себя от нас самих и от неожиданностей. С другой стороны, сложный процент таит в себе мощную силу, и успешный трейдер действительно может получить впечатляющий доход.) Большинство людей, которые приходят в трейдинг, склонны проводить время в тех или иных торговых группах, затем они теряют на рынке какое-то количество денег и уходят из трейдинга. Некоторые из них сильно измучены (если бы вы только видели те письма, которые я получаю по электронной почте!). Некоторые будут злиться до конца своей жизни, а некоторые просто получат забавный опыт. Но есть один общий момент, который связывает всех этих людей: почти каждый, кто приходит в трейдинг с яркой живой мечтой, уйдет с гораздо меньшим количеством денег, и эта мечта не сбудется. Многим из этих людей можно было бы помочь, если бы они знали немного правды о рынке и трейдинге. К чему мы приходим Трудно давать уроки, которые подойдут каждому трейдеру и в любой ситуации. Есть масса всевозможных способов заработать деньги на рынках, и многие из них подразумевают почти противоположные вещи! (Например, один трейдер может открыть длинную позицию, в то время как другой может в это же время и по этой же цене открыть короткую… и со временем оба могут взять с рынка прибыль. Если вы понимаете, почему это может произойти, значит, вы на правильном пути...) Тем не менее, есть несколько общих правил, которые, полагаю, изучает каждый трейдер. Большинство из трейдеров, которые бросили трейдинг, игнорировали эти уроки, в результате они мучительно поплатились за это. Многие из них просто сдались, ибо не были готовы усвоить эти уроки. Изучите их, пока рынок не сделал подобного с вами! 1. Успешно торговать с любой степенью последовательности очень сложно. Если вы думаете, что у вас есть некий простой способ торговли, то вы ошибаетесь и не добьетесь успеха в долгосрочной перспективе; 2. Большая часть вашего возможного успеха заключается в вас самих. Ваше психическое состояние, отношение к риску, контроль эмоций, сосредоточенность, способность выполнять работу, интеллект, личность и т.д. – всё это должно создавать единое целое, согласующееся с поддержкой вашей торговли. Без этого вы не сможете зарабатывать и сохранять свои деньги; 3. Суть торговли на самом деле в том, чтобы иметь небольшое преимущество, и эти преимущества не настолько значительны, как вам кажется на первый взгляд. По иронии судьбы, идея иметь магический паттерн, который показывает вам будущее, содержит в себе семя истины, но ваш паттерн будет работать скорее 55/100 раз, чем 90/100. Будьте готовы к тому, что во многих случаях вы будете ошибаться; 4. Я должен пояснить свое предыдущее утверждение. У вас есть выбор: вы можете сильно ошибаться или можете понести очень большие убытки (по сравнению с размером вашей прибыли). Все говорят о «высоковероятностной торговле» или о «высоком соотношении риска к прибыли» (хотя часто они говорят об обратном соотношении). И, говоря о трейдинге, они показывают только одну сторону медали. Важно и то, и другое, и большая часть определения вашего стиля торговли (к примеру, такого, который соответствует вам самим, о чем мы говорили в пункте №2) состоит в том, как часто вы хотите побеждать в сравнении с тем, насколько велики, на ваш взгляд, могут быть ваши потери; 5. Математика имеет значение, но это скорее смекалка, здравый смысл и математика игрока, нежели математический расчет. (Для некоторых стилей торговли вам могут понадобиться более сложные математические инструменты, но затем мы вернемся к тому, что вам подходит, в пункте № 2); 6. Вы действительно можете заработать достаточное количество денег на рынке, чтобы изменить свою жизнь, но, чтобы сделать это, вам потребуется гораздо большее количество времени, чем вы думаете. Для построения кривой вашей производительности вам потребуется не менее 3-5 лет. Вполне возможно, что к этому времени вы добьетесь успеха, но у вас также могут возникнуть проблемы, как удерживать заработанные вами в трейдинге деньги; 7. В процессе обучения не задавайтесь. Вы будете проигрывать и будете совершать ошибки, даже если думаете, что нечувствительны к ним. Старайтесь, чтобы эти ошибки были ничтожно малыми, иначе в большой торговле вас будут ждать большие ошибки. А большие ошибки – это больше шансов, что мы пополним ряды тех трейдеров, которых рынок просто-напросто растопчет. Если у вас с самого начала сформировалось такое мышление, вы сможете избежать большого количества недобросовестной рекламы и дезинформации, а также настроиться на долгосрочный успех. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Секрет успеха вовсе не является секретом, он открыт для всех. Чтобы достичь превосходства в какой-либо сфере, вы должны делать необходимые для этого вещи, очень усердно работать и совершать "жертвоприношения". У меня на левом мизинце лейкопластырь, поэтому довольно неудобно набирать текст – в последние несколько месяцев я очень усердно пытался восстановить свои навыки игры на фортепиано (не беспокойтесь, это не потому, что я до крови прижимал палец к клавишам – я всего лишь поцарапал его, открывая маленькую коробку, после чего многократно ударял им о клавиши, играя этюды Шопена – это немного больно). Я точно знаю, что хочу делать в этой сфере, и могу оценить свой прогресс на каждом этапе – звук и кинестетика говорят мне обо всем, что мне нужно знать. Я точно знаю, как должен звучать каждый отдельный отрывок, и я могу слушать (или записывать себя) каждый раз, когда играю его, тысячи раз в течение дня. Если я действительно понимаю тонкую обратную связь, которую дает мне мое тело, то могу сказать, точно ли скоординировано мое движение или нет. Короче говоря, я могу использовать интервал между тем, где я нахожусь, и тем, где я хочу быть, в качестве инструмента для совершенствования. Практика осмотрительности и пожертвования У меня также есть довольно хорошая идея касательно того, что мне нужно сделать для получения желаемых результатов. Когда что-то идет не так, я переключаюсь в режим решения проблем: чтобы найти малейшие погрешности, я могу сравнивать то, что слышу, чувствую и ощущаю, с моим идеалом чистой техники. Я знаю, что проблема может быть не в том, о чем я думаю, поэтому уверен, что мне нужно посмотреть на вещи до и после и понять, связана ли данная проблема с моим мозгом или «пальцем». И как только я нахожу решение, я знаю, что мне следует делать правильно, чтобы иметь стабильный результат. На это требуется время – намного больше времени, чем можно представить, но это единственный способ. Всё это, естественно, означает жертвоприношение. Наше сознательное «бодрствующее» время на этой планете является основной валютой – в вашем распоряжении всего лишь 24 часа в течение дня. Если я хочу сыграть серьезный фортепианный репертуар, выучить все этюды Шопена, сонаты Бетховена, блестящие произведения, такие как «Исламей» и Трансцендентные этюды Листа, то стоимость получения этого навыка измеряется часами моей жизни (знаю, что даже трех часов в день ежедневно вряд ли будет достаточно – потрясающие результаты можно получить, если уделять музыке примерно пять-шесть часов в день ежедневно). Это жертвоприношение: вы отказываетесь делать другие вещи, потому что хотите делать то, что вы хотите сделать действительно хорошо. Это не ракетостроение, но большинство людей живут своей жизнью, ни во что не углубляясь. Большинство людей «проводят свои жизни в тихом отчаянии». Если вы хотите чего-то большего, то должны сделать нечто большее – вы должны сделать что-то необычное. Чем отличается трейдинг? Я только что обрисовал в общих чертах простое объяснение преднамеренной практики, которая хорошо работает во многих дисциплинах. Тем не менее, в трейдинге мы сталкиваемся с проблемами. Я беседую со многими трейдерами, испытывающими трудности и находящимися на стадии становления, которые в основном делают всё необходимое, чтобы добиться успеха, или, по крайней мере, это то, во что они искренне верят. Никакая усердная работа в мире не даст вам того, что вы хотите достичь, если вы не будете совершать правильные вещи. И в трейдинге мы не знаем, что это за правильные вещи. Должен ли я изучать графики? Должен ли я изучать программирование? Должен ли я читать книгу о волнах Эллиотта? Должен ли я изучать бухгалтерский учет? Когда следует начинать? Мы получаем массу советов от трейдеров, которые сами не достигли никакого успеха (очень много людей больше рассуждают о трейдинге, чем занимаются им на самом деле). Даже если они и достигли какого-то успеха, то могут просто не понимать, что именно привело их к этому успеху, поэтому они не могут преподавать и передавать свои знания. Но даже если бы мы действительно понимали, что это за правильные вещи, природа обратной связи на рынке совсем иная. Имеется множество факторов, неподвластных нам, и результаты которых очень слабо связаны с действиями. Возвращаясь к моему примеру с фортепиано, если я не услышу внутренний голос в фуге Баха, то могу быть совершенно уверен, что допустил ошибку; будет ли она физическая (плохая постановка пальцев) или ментальная (я выбрал неправильную строку или недостаточно сконцентрировался) – это уже другой вопрос, но это почти наверняка моя вина. Я могу ее исправить, и мне нужно ее исправить. Что, если я потерплю убыток в той или иной позиции? Что, если три сделки подряд будут убыточными? Возможно, я поступал правильно. (В данный момент, когда я пишу это, я смотрю на серию мелких убыточных сделок, совершенных мною за последние дни. Каждая из них была отличной сделкой; я действовал совершенно правильно. Но рынок по-прежнему наказывал меня без всяких причин. (Затем все убыточные сделки перекрылись одной прибыльной, которая прямо сейчас приближается к своей цели по прибыли)). Вероятнее всего, я выйду на уровень безубыточности или заработаю очень мало денег в этом наборе сделок, но я знаю, что торговал с абсолютным превосходством и не совершал ошибок. Как бы я себя чувствовал, если бы находился на стадии становления трейдера? Соотношение четырех убыточных сделок примерно к одной (с половиной) прибыльной является не очень приятным. Скорее всего, в этой ситуации я начну подвергать сомнению свою систему, смотреть на график в поисках «что я упустил», гадать на картах таро или совершать множество других непродуктивных вещей. Решение торговой головоломки Это не делает задачу невозможной – это просто делает ее иной. Сравнения со спортом, музыкой, шахматами, академическими занятиями и тому подобным имеют ограниченную полезность, поскольку трейдинг сильно отличается от всех этих сфер – результаты торговли очень слабо связаны с действиями. Так что же делать? Как мы можем узнать, на чем сосредоточить нашу усердную работу и страсть к рынкам? Предлагаю несколько идей: · Решите, каким трейдером вы хотите быть: дискреционным или систематическим? Долгосрочным или краткосрочным? Фундаментальным или техническим? У каждого трейдера свой набор навыков, поэтому для каждого из них правильные вещи будут совершенно разными; · Независимо от того, как вы торгуете, начните мыслить в рамках больших размеров выборки. Я должен анализировать результаты своей торговли в рамках 20-50 своих сделок, а не фокусироваться на последних пяти. Для большинства из нас это будет продолжающаяся интеллектуальная борьба в течение многих лет, поэтому изначально настройте свое мышление в этом направлении; · Найдите отличные источники информации для выбранного вами стиля. Это сложнее, чем вы думаете. Многие книги вводят в заблуждение или учат неправильным вещам. Многие гуру на самом деле являются не теми, за кого себя выдают. (Например, внутридневные трейдеры с небольшой капитализацией для смещения цены на акцию используют своих последователей. Сам гуру, возможно, даже является прибыльным, однако вам не удастся получить прибыль, применяя его модели). Большая часть обычной мудрости вовсе не является мудростью. (Недавно один парень из группы в Фейсбуке написал, что волны Эллиотта актуальны, потому что люди используют их с 1930-х годов. Возможно, этот человек хотел сказать нечто ценное, но получилась вот такая глупость. В качестве аналогии – в течение нескольких тысяч лет для лечения сифилитических ран применяли металлическую ртуть или ингаляции паром нагретой ртути). Вы должны быть очень осторожными в отношении того, какую информацию вы берете для своей практики; · В основе вашего успеха в трейдинге будут лежать целые годы вашей работы. Вы не достигнете его прямо сейчас. Выясните, как вы можете работать последовательно в течение короткого промежутка времени каждый день, и планируйте делать это годами. Если вы усердно поработаете в течение нескольких недель, а потом на несколько месяцев забросите трейдинг, то вы не попадете туда, куда стремитесь; · Основные навыки в трейдинге, вероятно, являются не такими, какими вы их себе представляете. Подумайте и об этом; · И, наконец, для такого длительного рода деятельности вам понадобится мотивация. Деньги – это лишь индикатор нашего счета, но если вашей мотивацией являются исключительно деньги, то полагаю, что ваши шансы на успех будут намного ниже. Если вы рассматриваете трейдинг как единственный способ достижения своих финансовых целей, это может очень легко привести к чувству отчаяния, которое может сделать все остальное невозможным и обеспечит вам гарантированный провал. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Ежедневно выходят новости о каких-либо экономических показателях или цифрах. Моя цель – помочь вам понять, что всё это значит. Итак, давайте начнем с процесса отслеживания данных. Отслеживание данных Если вы хотите понять что-либо, подверженное постоянным изменениям, то один из лучших способов сделать это – регулярно записывать свои наблюдения. Это очень просто, но в то же время важно. Для начинающих трейдеров я всегда предлагал записывать цены вручную. Есть несколько способов сделать это, и все они полезны на разных этапах развития трейдера: · Выберите несколько рынков и регулярно записывайте цены. Вы можете начать даже с цен закрытия дня; · Продолжайте делать то же самое, только записывайте все данные в электронную таблицу; · Выберите небольшое количество рынков и нарисуйте графики вручную. Интересно наблюдать за реакцией на это упражнение на интернет-форумах. Нередко можно увидеть, как кто-то говорит, что это пустая трата времени, потому что вы можете составить график в режиме онлайн. Можете быть совершенно уверены, что тот, кто разводит демагогию на этих форумах и говорит, что это пустая трата времени, не имеет ни малейшего опыта и навыков для подобных замечаний. С другой стороны, у меня есть сотни электронных писем от трейдеров, в которых говорится, что эта простая практика изменила всю их торговую деятельность. И некоторые из этих трейдеров имеют многолетний опыт и зарабатывают приличную прибыль… Что касается меня лично, то в те моменты, когда я не чувствую связи с рынками, я возвращаюсь к этой простой практике и мгновенно включаюсь в суть. Итак... Если вы хотите понять, как движутся цены, записывайте их (на бумаге или в электронном виде). Но как нам сделать это же с экономическими данными? Отслеживание экономических данных Большинство экономических данных публикуется редко, раз в месяц. Более частые выходят раз в неделю. Есть некоторые ежедневные отчеты, но многие из них – это уточненные рыночные данные: процентные ставки, спреды процентных ставок и т. д. Это и хорошо, и плохо. Хорошо, потому что ваша задача отследить эти цифры очень упрощается. Если вы хотите отслеживать показатели уровня безработицы, то просто записываете их раз в неделю. Это легко. А плохо, потому что вы на самом деле не видите такого большого количества данных. Если вы запишете цифры ВВП за весь год, то увидите только 4 цифры. (ВВП публикуется ежемесячно, но перед каждым финалом публикуются две оценки. И предыдущие цифры также могут пересматриваться, иногда довольно существенно). Таким образом, вам придется серьезно поработать, чтобы узнать историю ряда данных, что они означают, и как они изменялись в прошлом. (Есть еще масса маленьких «секретов», на которых тоже можно многому научиться). Знание будущего Эти экономические показатели публикуются по заранее известному графику. Многие онлайн-календари отображают эти цифры. Большинство брокеров также имеет свой календарь. Вам нужно будет немного разобраться в видах новостей, чтобы понять, насколько важен каждый показатель. Некоторые цифры оказывают сильное влияние на рынок, в то время как другие практически всегда игнорируются им. Почему они игнорируются? Причин тому может быть много. Иногда они не являются столь важными. Иногда они являются оценками предыдущих показателей или входными данными для других отчетов. Иногда они не оправдывают ожиданий, поскольку просто-напросто повторяют предыдущий показатель. Конечно же, случаются и неожиданности. Показатель, который ранее никогда не оказывал влияния на рынок, может вызвать довольно сильный импульс цены. Но иметь хорошее представление о том, какими могут быть основные движущие силы, наблюдать за этими показателями и отслеживать их – это очень хороший плацдарм для старта. Веди́те систему учета показателей Около четырех лет назад я понял, что мне нужно лучше структурировать свое представление об экономических показателях. Я всегда отслеживал важные данные, но делал это в нескольких разных форматах, в которых отсутствовала единая последовательная структура. На скриншоте выше я представил разработанный мной формат системы учета показателей. Система учета показателей заставляет вас 1) заметить и 2) оценить каждый показатель. Это со временем дополнит ваш анализ ценными навыками и наблюдениями, которые вы не сможете получить другим способом. Обратите внимание на то, что находится в данной системе учета показателей: • Список важных вещей, которые нужно отследить; • Увеличилось или уменьшилось повторное значение показателя; • Как это изменение связано с ожиданиями; • Насколько важен этот конкретный отчет для экономики, и в каком направлении он будет оказывать воздействие на рынок; • Была ли публикация данного показателя сюрпризом. (Если да, он выделяется желтым цветом). Адаптируйте систему учета показателей под себя Вы можете принять эту концепцию и расширить ее самыми различными способами. Возможно, для вашего стиля торговли не так уж и важно отслеживать экономические показатели. Как тогда насчет этого? • Если вы торгуете акциями, отслеживайте в аналогичном формате отчеты о прибылях и убытках. Вы также можете записывать размер ценового движения, который происходит после выхода данного показателя; • Возможно, вы адаптируете этот формат и добавите в свой анализ; • Отслеживайте очень простые аспекты вашей личной производительности; • Можете ли вы отследить другие вещи, которые пытаетесь изменить в своей жизни? Соблюдение диеты? Выполнение физических упражнений? Чтение? Медитацию? Формат системы учета показателей можно расширить и адаптировать для выполнения многих задач. Я всего лишь поделился своим способом анализа. Подумайте, как вы можете применить его для своих целей. Что вы можете изменить в нем, чтобы он отвечал вашим требованиям? Адам Х Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Перед вами – статья Адама Граймса, в которой он рассказывает о небольшом исследовании, которое недавно провел с помощью своих подписчиков, набрав из их рядов почти полторы тысячи испытуемых. В предложенном им тесте из двадцати вопросов трейдеры должны были выбрать правильный вариант из двух графиков, на которых были размечены уровни поддержки/сопротивления двух типов. На графиках евродоллара были размечены круглые уровни, на графиках S&P 500 – уровни максимума/минимума предыдущего дня и предыдущей торговой сессии. Результаты, которые он получил, можно попробовать применить при торговле внутри дня на этих двух инструментах. Если интересно, – ниже дана ссылка на сам тест, который можно пройти и узнать, насколько хорошо вы можете отличить реальные уровни этих типов от поддельных. Ссылки: часть 1, часть 2, сам тест В каких случаях человек сильнее машины? Испытание человеческой дискреционности в количественном тестировании Во-первых, позвольте поблагодарить всех, кто принял участие в нашем эксперименте/опросе! Сбор данных мы закончили, но если хотите, – можете пройти тест еще раз, чтобы узнать, какие варианты были верными, а какие ложными. Позвольте начать с выводов, а после объяснить, что и зачем мы сделали. Мы провели исследование двух типов уровней. Для внутридневных графиков фьючерсов S&P 500 мы взяли уровни максимума/минимума предыдущей торговой сессии и максимума/минимума предыдущего дня целиком. Для графиков EURUSD мы взяли «круглые уровни». Мы использовали подход, созданный для того, чтобы определить, в состоянии ли люди отличить, какие перед ними уровни – «реальные» или «поддельные». Для каждого графика были даны два варианта – реальные рыночные данные и данные со сдвинутыми ценами. Базовая предпосылка, которая легла в основу эксперимента, состояла в том, что уровни силы не имеют. Если испытуемые смогут отличить верные уровни от поддельных или хотя бы просто склонятся к какому-то одному варианту, – этот результат опровергнет базовую предпосылку (звучит запутанно, но об этом – чуть позже). Мы обнаружили, что на S&P 500 испытуемые смогли отличить реальные уровни от поддельных, что подтверждает важность (и потенциальную полезность) этого типа уровней. На EURUSD таких результатов мы не увидели, на основании чего можно предположить, что цена не реагирует на второй тип уровней. Мне нужно о многом вам рассказать, но я постараюсь быть краток, насколько это возможно. Вопросы В те времена, когда я активно торговал внутри дня, я уделял большое внимание трем типам уровней: уровням максимума/минимума вчерашней торговой сессии, уровням максимума/минимума сегодняшней торговой сессии и уровням минимума/максимума по Globex (то есть прошлого дня целиком). Опираясь на них, я определил бесчисленное множество входов, стоп-лоссов и тейк-профитов. Я был убежден в важности этих уровней! Но с годами я проводил все больше тестирований – и все больше обнаруживал, что те инструменты, которые казались мне важными, не выдерживают испытания тестами. Что если окажется, что и эти уровни бесполезны?.. Кроме того, недавно я составлял обзор на лучшие книги, посвященные торговле по Price Action, и в одной из них Боб Волман, признанный эксперт в этой области, отнес «круглые уровни» к одному из семи наиболее важных принципов Price Action. Они настолько важны, что Боб рекомендует размечать эти уровни на всех графиках. Для меня это – потенциальное «о-оу», ведь я знаю, что наше мышление устроено таким образом, что может обосновать значимость абсолютно любой линии, даже если это линия самой обычной сетки. Но если я отбрасывал суждения, вызванные когнитивными искажениями, мне не удавалось уловить в этих уровнях ничего значительного – как на графиках реальных рынков, так и на примерах из его книги. Но, может, я что-то упускаю?.. Так что я решил провести небольшое исследование этих двух типов уровней. Кроме того, мне было интересно составить структурированный тест, который затрагивал бы умение трейдеров распознавать паттерны. Тестируя уровни Тестирование уровней – задача не из простых! За годы торговли мне довелось поработать с самыми разными статистическими фреймворками, но ни один из них нельзя считать полностью удовлетворяющим требованиям. Проблема в том, что каждый тест зависит как от специфики его структуры, так и от тенденций в данных (их присутствия либо отсутствия). При проведении исследования с использованием статистических инструментов структура теста должна быть определена совершенно точно. А в каждой структуре есть темные пятна. Но если сделать шаг назад и задаться вопросом, а чего мы, собственно, ожидаем от рыночного «уровня», – думаю, можно свести все к ожиданию, что на уровне «что-то» будет происходить чаще обычного (именно чаще обычного, ведь на любом случайном ценовом уровне может случиться что угодно!). Список «чего-то» включает в себя, но не ограничивается следующим: Уровень может остановить цену Уровень может притянуть цену к себе Уровень может заставить цену колебаться вокруг себя Если цена пробьет уровень, она может откатить к нему обратно для ретеста (так называемый принцип полярности из технического анализа) Рядом с уровнем бары будут закрываться чаще, чем обычно Цена может ускориться, пробивая уровень Тут возможны и другие варианты, но даже на примере этого короткого списка мы видим, что некоторые пункты являются практически полными противоположностями друг другу. Это может привести к тому, что статистические данные будут сбалансированными, так что простой количественный тест тут может оказаться бесполезным. Но, может, наметанный глаз опытного трейдера сможет лучше определить ситуацию и отсортировать варианты? Так я и задумался о том, чтобы включить в тест дискреционность. Дискреционная структура теста Как мы помним, наша предпосылка заключается в том, что реальный уровень делает «что-то» с ценой. Аналогия не идеальна, но представьте, что вы наблюдаете за анимированной картой автомобильных дорог, по которым движутся машины и грузовики. Мысленно включите «ночной режим». Теперь все, что вы видите, – это светлые точки машин и грузовиков, ползущих по дорогам. Потратьте пару секунд на то, чтобы представить это. Это – не идеальная аналогия для рыночных данных, так как машины привязаны к четко обозначенным дорогам, а рыночные данные гораздо более беспорядочны. Тем не менее, эта аналогия поможет вам составить представление о нашем тесте. Представьте теперь, что я накладываю на эту карту слой, покрытый случайно размеченными дорогами. Назовем его «поддельные дороги». А потом я беру его – и сдвигаю на 1 километр к северу! Назовем это «сдвинутыми поддельными дорогами». Что, если я покажу вам оба варианта – «поддельные дороги» и «сдвинутые поддельные дороги» – и спрошу, на котором из них машины точнее едут по дорогам? Вы, вероятно, замешкаетесь, потому что оба варианта выглядят неудовлетворительно, а потом просто выберете один из них. Если дать этот тест тысяче человек, будет разумным ожидать, что в итоге мы получим соотношение примерно 50/50. Ведь оба варианта – это ложные линии, так что маловероятно, что какой-то из них будет выглядеть намного лучше другого. Окей, не теряйте нить! Далее я показываю вам другой набор вариантов. Один – «реальные дороги». Другой – реальные дороги, сдвинутые на 1 км к северу («сдвинутые реальные дороги»). Если я задам вам тот же вопрос – на какой из карт машины точнее едут по дорогам? – очень вероятно, что вы выберете «реальные дороги». Если подвергнуть этому тесту тысячу испытуемых, получится, что вариант «сдвинутые реальные дороги» почти не набрал бы голосов. В этом и заключается смысл нашего теста: я предположил, что если уровень является реальным, если он обладает силой, то есть оказывает влияние на цену, – трейдеры должны быть в состоянии отличить его от подделки. Так что я создал два теста: Тест S&P 500 Я взял пятиминутный график фьючерсов на S&P 500 и нанес на него линии уровней максимума/минимума вчерашней торговой сессии и максимума/минимума вчерашнего дня. На примере была видна только текущая сессия, так что у испытуемых не было возможности визуально привязать размеченные уровни к прошлым ценам, им приходилось работать с уровнями «как они есть». Я назвал этот вариант «реальные уровни S&P». Далее я сдвинул бары в случайную сторону примерно на 20% дневного ATR (того же результата можно было бы достичь, сдвинув уровни). Если этот тип уровней имеет силу, – этого достаточно, чтобы лишиться ее. Я скрыл разметку осей X и Y, так что на скриншотах остались только бары и уровни. Тест EURUSD На EURUSD я тоже взял пятиминутные графики и нанес на них круглые уровни, следуя инструкциями Боба Волмана. Чтобы избавиться от вероятности того, что со времени публикации его книги рынки могли измениться, я использовал для теста те же временные периоды, которые он брал для своих примеров, призванных продемонстрировать важность этих уровней. Примеры круглых уровней, которые он использует в своих книгах и работах: 1.3300, 1.3250, 1.3200 и так далее. После этого я сдвинул ценовые данные на «половину круглого числа» (0.0025), этого было достаточно для того, чтобы лишить уровни силы (правда, это открывает вопрос о силе «половинчатых» круглых уровней, но если прибегать к таким аргументам, – спорить можно бесконечно. Быть не может, чтобы абсолютно каждый ценовой уровень обладал силой). Как и на графиках фьючерсов, я скрыл все отметки на осях. Итоговый тест Мы с Томом создали тест – 20 вопросов с двумя вариантами ответа в каждом. Для примеров мы взяли 10 графиков EURUSD и 10 графиков S&P 500. Я проследил, чтобы все параметры были случайны, включая выбор дней для примеров. Всем известно, что уровни иногда работают лучше, иногда хуже, но при создании теста я постарался полностью избавиться от любого влияния со своей стороны. Период времени составлял несколько месяцев, но порядок конкретных дней, вариантов и реальных/сдвинутых уровней был полностью случаен для каждого вопроса. Предпосылки Каждый тест подобного типа нужно начинать с базовой предпосылки, которая задавала бы точку отсчета. В нашем случае она состоит в том, что ценовые уровни являются случайными и силы не имеют. Далее нам нужно было получить результаты, которые это предположение бы опровергли. Другое предположение заключалось в том, что если уровни реальны, действительно имеют силу и как-то влияют на цену, то трейдеры должны быть в состоянии отличить «реальные» уровни от «поддельных». Если уровни не оказывают никакого влияния на цену, значит, трейдеры не должны продемонстрировать склонность к какому-либо варианту ответа. Само собой, каждый отдельный график может выглядеть очень убедительно (и потенциально вводить в заблуждение), так что какие-то выводы можно делать только в том случае, если используется статистический фреймворк, а для этого необходим большой объем выборки. Это – важно, так что стоит повторить: представьте, если бы мы проводили тест, используя только один график. На нем могло бы быть что угодно, и любой уровень мог бы показаться очень мощным (или нет). Была бы вероятность, что сдвинутые данные выглядели бы более «реальными», чем настоящие реальные. Могли быть и другие совпадения, вносящие хаос в исследование. Наш объем выборки – 20 графиков – сравнительно мал, и, вероятно, недостаточно велик для того, чтобы делать какие-то надежные выводы. Но мы решили использовать небольшое число вопросов, так как не хотели испытывать терпение наших добровольцев. С каждым последующим вопросом количество ответов падало – на первый ответило 1463 трейдера, на последний – 1185. Тест начинался с вопроса о количестве торгового опыта, – около 100 трейдеров ответили только на него, но сдались на первом же графике. Так что результаты не имеют силы по отдельности, – анализировать их можно только в совокупности. Но то, что мы обнаружили, – это очень интересно! Результаты Таблица показывает 95%-ые доверительные интервалы для трейдеров, выбравших в качестве «реального» ответа верный, реальный график. Далее – таблица, показывающая процент корректных ответов для каждого примера. Отсортирована по убыванию. Как видно, трейдеры по большей части правильно ответили на вопросы, касавшиеся графиков S&P 500. Не менее важна удаленность от среднего: обратите внимание, что доверительные интервалы на S&P 500 для каждого примера далеки от 50% (50% означали бы, что предпочтения трейдеров разделились поровну между двумя вариантами, что являлось бы показателем того, что ни один из вариантов не выглядит убедительно). На самом деле, только в одном примере доверительный интервал входил в диапазон +/-10% от 50%. Касательно вопросов по S&P 500 трейдеры продемонстрировали сильную убежденность. На EURUSD пять примеров имеют доверительные интервалы в пределах диапазона 50% +/- 10%, и два примера лежат почти ровно на 50%. С точки зрения важности уровней видно, что данные по S&P являются куда более серьезным доказательством в пользу отклонения от нулевой гипотезы. По графикам S&P 500 в большинстве случаев трейдеры продемонстрировали сильную убежденность в одном из вариантов ответа. Не стоит забывать, что при конструировании этого теста определенную роль играла случайность. Если подбирать примеры вручную, существует вероятность непреднамеренного манипулирования данными ради получения желаемых результатов. Единственный способ максимально снизить влияние экспериментатора – это постараться провести максимальную рандомизацию. Дни, выбранные для теста, были определены совершенно случайным образом, что привело к тому, что в тест попали достаточно неудачные примеры. Взгляните на эти графики: Это – пример графика S&P 500. 86% испытуемых ответили, что уровни на варианте «А» выглядят лучше. На самом деле, выбрать тут вариант «В» было бы действительно непросто! Но именно он является верным (график 2 июня 2018). Да, сильное отклонение от среднего – это любопытно, но не стоит забывать, что даже случайный набор линий на большинстве графиков будет выглядеть неплохо, а на некоторых – даже очень убедительно. Единственный способ решить эту проблему – использовать более крупный объем выборки, вероятно, сотню графиков на один тест, но провести такое исследование в онлайне с достаточной степенью надежности не представляется возможным. Что все это значит? Для меня (Адама) результаты этих исследований стали полной неожиданностью. Само исследование казалось мне увлекательной затеей, но я уже пытался придумать, как бы поинтереснее написать пост о том, что «мы изучили немало данных, но ничего интересного не нашли. Мы не смогли доказать, что уровни не работают, но не нашли и подтверждений в пользу того, что они бесполезны». Но я сейчас не об этом. Эти результаты нельзя считать надежными, однако, на мой взгляд, они заставляют задуматься. Причем достаточно сильно, чтобы это оказало влияние на мой подход и к трейдингу, и к обучению. Проще говоря: Теперь мы имеем серьезное основание полагать, что на уровнях максимума/минимума вчерашнего дня и максимума/минимума вчерашней торговой сессии на S&P 500 происходит «что-то» не рандомное. Мы не получили доказательств в пользу того, что круглые уровни обладают силой на внутридневных графиках EURUSD. Что нам делать с этой информацией? Если вы торгуете S&P внутри дня, пожалуй, вам стоит сделать то, что я сам раньше ежедневно делал перед началом своего трейдинга: разметку уровней максимумов и минимумов предыдущей торговой сессии и предыдущего дня. И стоит отслеживать их в течение дня! То, что именно вы будете делать на этих уровнях или рядом с ними, зависит от динамики рынка и от конкретной торговой сессии, но вам, по крайней мере, стоит их учитывать (к примеру, неплохая идея, подтвержденная моей практикой, – частичное закрытие позиции при приближении цены к уровню). Если вы торгуете внутри дня EURUSD, я бы осторожно посоветовал вам переосмыслить свое отношение к круглым уровням. Знаю, многие трейдеры относятся к ним со всей серьезностью, но попробуйте отключить сетку круглых уровней. Сможете ли вы найти их на графике без этой разметки? Готов поспорить, что нет… Очень вероятно, что вы пали жертвой когнитивных искажений. Попробуйте исключить из трейдинга эти уровни и не брать сетапы, которые на них формируются. Маловероятно, что это навредит вашей торговле, и есть шанс, что это окажется полезным. Если хотите снова пройти тест и узнать, какие варианты ответа были верными, а какие – ложными, вы можете сделать это здесь. Большое спасибо всем, кто принял участие в этом проекте. Думаю, в этой статье я немного преуменьшил значимость результатов, но мне кажется, что мы с вами узнали что-то поистине важное и лучше научились понимать внутридневные уровни. ==> ИНДИКАТОРЫ УРОВНЕЙ ДЛЯ MetaTrader 4 Переведено специально для Tlap.com

На этих выходных мой читатель Пол спросил: «Согласно моим ограниченным понятиям, все три индикатора: RSI, CCI и %R – в основном пытаются отобразить одно и то же. В каких ситуациях лучше применять каждый из них, или в чем их тонкие различия? Также добавьте к обсуждению и стохастик» Мы провели небольшую дискуссию на эту тему. И я думаю, что ответы на эти вопросы заключаются в более глубоком понимании индикаторов. В своей первой книге я немного раскрыл свою точку зрения на скользящие средние и MACD, о которых, насколько мне известно, нигде открыто не публиковалось. Слишком часто нас начинают «учить», показывая «настройки» на индикаторе: продавайте на пересечении вот этой линии; покупайте, когда вот эта линия переходит в эту зону; следите за наклоном этой линии, чтобы прочувствовать (что?) тренд; следите за дивергенцией между ценой и вот этой линией. Большинство людей, которые изучают индикаторы, подобные этим, даже не понимают, что оценивает тот или иной индикатор. Например, что на самом деле означает «дивергенция»? Каковы настройки дивергенции? Зависит ли она от длины ценового движения или его величины? Что именно она сравнивает? Зная ответы на эти вопросы, мы можем переходить к вопросу о том, имеет ли смысл торговать на основе дивергенции, но обычно таких вопросов никогда не задают. Суть моего взгляда на индикаторы состоит в трех основных шагах: 1) понять, как рассчитывается данный индикатор; 2) понять, как этот индикатор реагирует на изменения параметров; 3) понять, что всё это значит в разрезе рыночных данных. Исходя из понимания этих шагов, мы можем думать о том, как нам следует использовать индикатор в нашей торговле, и стоит ли его вообще применять. Процедура Если вы действительно хотите понять, как работают индикаторы, то лучший способ сделать это – разобраться в них самостоятельно. Вы нигде не прочтете информацию, которую ищете. Будьте уверены: большинство «трейдеров», с которыми вы общаетесь на форумах, независимо от того, насколько они сами уверены в себе, не имеют ответов на ваши вопросы. Возможно даже, что разработчик индикатора на самом деле не осознал в полной мере того, что он разработал, или как работает этот индикатор. (Если вы сомневаетесь в истинности данного утверждения, то к вашему сведению, многие разработчики стандартных индикаторов технического анализа сами не получали прибыли от торговли по своим же индикаторам. Есть даже несколько интервью, в которых некоторые из легендарных разработчиков этих индикаторов честно признались об этом спустя десятилетия, и о том, что единственным источником их дохода являлись опубликованные ими книги о данном индикаторе. Вероятнее всего, нам изначально следует скептически относиться к этим инструментам?) Если вы действительно хотите вникнуть в суть работы того или иного индикатора, проделайте следующее: 1. Возможно, это и покажется не совсем имеющим отношения к данному вопросу, тем не менее, полезно начать с истории возникновения индикатора. Кто его придумал? Кто внедрил в него модификации? Когда? Какие вычислительные мощности были доступны этим людям в то время? Внимательно прочтите тогдашние первоисточники (например, первую книгу, в которой упоминался данный индикатор, статьи в журналах и т. п.) на предмет получения любой информации. 2. Какая основная идея заложена в основе работы этого индикатора? Другими словами, почему было бы лучше взглянуть на этот расчет, чем на графики цен? 3. Сколько совпадений имеется у данного индикатора с другими индикаторами? Возможно, на этот вопрос не так просто будет ответить, поскольку для этого необходимо владеть информацией о других индикаторах, но вам не нужно копать слишком глубоко, чтобы найти ответ. Просто помните о явном сходстве с другими индикаторами. 4. Как именно рассчитывается данный индикатор? Именно на этом этапе начинается настоящая работа. Вы, вероятно, должны уметь в общих чертах проводить вычисления, и тогда я бы предложил кодировать индикатор с нуля. Для этого бы идеально подошел лист Excel, даже если для расчета потребуется несколько столбцов. Цель состоит в том, чтобы вы могли объяснить детали расчета умному двенадцатилетнему ребенку, – если же вы не сможете этого сделать, значит, на самом деле вы не понимаете, как работает данный индикатор. (Кодирование в Python или R – это еще одна возможность, но будьте осторожны с такими проприетарными языками, как TradeStation EasyLanguage или кодирование в NinjaTrader. Эти проприетарные языки могут вместо вас выполнять часть работы, которую вы выполняете самостоятельно.) 5. Изменяйте отслеживаемые индикатором данные, чтобы увидеть, как он реагирует на контролируемые изменения цены. Примерами могут служить: рынок во флете, на котором начинает зарождаться тренд, а затем происходит повторный возврат во флет; игра на силе тренда; флет с одним последующим большим скачком цены; «лестничные» рынки; устойчивые долгосрочные тренды и их развороты; колебания (например, синусоидные) с различными периодами. 6. Возьмите полученные вами знания и посмотрите на индикатор на графиках цен. Обратите внимание, как он реагирует на скачки цен. Проанализируйте этот этап сбора информации. Ваша цель – увидеть, как работает данный индикатор на большом количестве данных, а не копать глубоко. 7. Теперь выясните, как вы можете протестировать то, что вы видите в п. 6. Можно ли протестировать этот индикатор вручную, или же для его теста потребуется программный алгоритм. 8. Определите место, которое будет занимать данный индикатор в вашей торговле, если вы решите воспользоваться им. Подумайте, насколько алгоритм работы с индикатором отличается от обычно рекомендуемой процедуры, звучащей: «просто установите индикатор на график и открывайте позиции, когда линии совершают ______». Это сложная работа, и она займет много времени. Если вы всё сделаете правильно, то для того, чтобы понять работу одного индикатора, вам потребуется несколько дней или недель (не часов). С другой стороны, вы будете понимать, что у вас нет другого пути, – вам станут известны такие вещи, о которых другие трейдеры просто не знают. Вы начнете глубоко и интуитивно понимать данный индикатор! Вы сможете решить, использовать ли его или отказаться, и будете делать это с позиции знания и силы. Кто знает, возможно, в процессе всего этого вы узнаете нечто новое о рынке! ==> КЛАССИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Одним из очень позитивных достижений за последнее десятилетие является то, что огромное внимание сосредотачивается на когнитивных искажениях. Благодаря работе талантливых авторов и докладчиков мы осознаем, как легко наш мозг дает осечки и заставляет нас совершать ошибки. Список когнитивных искажений очень длинный, и многие из них навредят нам на рынке. Сегодня я расскажу об одном из худших, а также об одном из самых игнорируемых. Вы, должно быть, мало слышали об этом когнитивном искажении, но возможно, что именно оно причиняет вам боль больше всего: закон малых чисел. Закон больших чисел Закон больших чисел хорошо известен, он звучит следующим образом: по мере увеличения числа испытаний доля результатов будет стремиться к ожидаемому значению. Благодаря закону больших чисел мы можем ожидать, что эта доля будет очень близка к ожидаемой величине данного процесса. Говоря простым языком: если вы несколько раз подбросите симметричную монету, вы получите примерно одинаковое количество орлов и решек. Если вы возьмете колоду карт, выберете одну случайную карту, запишете масть, положите карту назад в колоду и выберете другую, на протяжении большого количества жеребьёвок приблизительно в ¼ случаев вам будут выпадать черви (при условии, что в колоде отсутствуют джокеры). Таков закон больших чисел. Именно на его основе работает большая часть сферы статистики (и, соответственно, науки). Закон малых чисел Закон малых чисел – это ошибка в мышлении. Мы могли бы взять небольшую выборку и предположить, что наблюдаемые в ней закономерности также верны и для более широкой популяции. Эта когнитивная ошибка известна под названием «обобщение из частного» или просто «делать поспешный вывод». И тем не менее, трейдеры совершают ее постоянно. Я делал так, и, скорее всего, вы тоже делаете это. Суть проста: вы должны признать эту ошибку и прекратить совершать ее! Закон малых чисел в трейдинге Закон малых чисел стимулирует игрока на совершение ошибки. (Фактически этот блог начинался с громких слов на эту тему… Позже я вернусь к этому!) Если мы будем подбрасывать симметричную монету много раз, то с большой вероятностью мы можем полагать, что количество орлов и решек должно каким-то образом «выровняться», потому что мы знаем, что после очень большого количества подбрасываний мы, вероятно, получим около 50% орлов. Основываясь на этом, мы считаем, что данная статистика должна быть верна и для малых выборок, и ошибочно ожидаем такого же результата для небольшого числа бросков. Но в трейдинге это не абстрактная монета – это кровь, пот, слезы и деньги. Мы проделываем массу тяжелой работы, а затем ставим на кон всё, чего достигли. Если мы не будем проявлять осторожность, то в любом случае совершим подобную ошибку, будь то в финансовом, психологическом или эмоциональном плане, и даже свяжем нашу самооценку с результатом конкретного рыночного события. (Это одна из причин, почему важно распутать Гордиев узел и удалить все переменные, какие только возможно, из торгового уравнения.) Событие на рынке как результат нашей торговли должно быть эмоционально обучающим событием. Будем ли мы помнить, что мы открываем позицию, когда свечной паттерн пробил скользящую среднюю? Будем ли мы помнить, что мы заработали много денег еще до того, когда услышали «советы» парня по имени BigzMoneyNoWammiez из группы в Facebook? Будем ли мы помнить, что если некто однажды каким-то чудесным образом заработал на рынке быструю прибыль, то это не означает, что это же будет регулярно повторяться и в дальнейшем? А как насчет убытка? Что, если мы сделаем абсолютно правильную вещь и понесем убыток? Что если мы проанализируем свою торговлю и обнаружим ряд факторов, которые могли бы повлиять на наш результат? Можем ли мы представить, что у нас не будет овсянки на завтрак, если в этот день мы собираемся заняться плодотворной торговлей? (Отсутствие надлежащего обзора торговли – это один из способов, с помощью которого развивающиеся трейдеры наносят себе серьезный ущерб, и делают они это всегда из самых лучших побуждений.) Что же делать? Как и в случаях со всеми когнитивными искажениями, вы не можете «исправить» его, – это фундаментальная часть того, как люди воспринимают и обрабатывают информацию (и с эволюционной точки зрения, в этом, вероятно, была какая-то выгода). Всё, что вам нужно делать, это знать об этом. Подумайте, как данное искажение может повлиять на ваше восприятие информации, а затем постарайтесь противодействовать ему. Некоторые ценные предложения на этот счет: • Развивайте навыки мышления в больших размерах выборки. Не уделяйте слишком много внимания результату отдельно взятой сделки. • Помните о том, как эмоциональные символы могут (и зачастую ложно) освещать определенные события. Например, если вы обдумываете свои последние 30 сделок, вы можете обратить внимание на 2-3 быстрых убыточных сделки, спрашивая себя, как бы вы могли улучшить эти сделки. Иногда это оправдано, но обычно это всего лишь искажение данных. • Всегда спрашивайте «уверен ли я» и «что я упускаю»? Будьте настойчивы, сосредотачиваясь на этих вопросах, и давайте на них честные ответы. (В большинстве случаев правильными ответами на эти вопросы почти всегда являются «нет» и «видимо, я не знаю, что я упускаю»!). Просто продумывайте ближайшее будущее, и этим вы выделите себя из массы борющихся трейдеров, которые никогда не осмеливаются столкнуться с такими сложными вопросами. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Посмотрите на представленный выше график. Обратите внимание на три вещи возле правой границы графика: • Скользящая средняя со средним значением периода находится во флете; • Цена не отходит далеко от скользящей средней; • Цена колеблется по обе стороны от скользящей средней. Это те три простых условия, которые вы будете регулярно наблюдать на всех рынках и на всех таймфреймах. С практической точки зрения, это, скорее всего, означает, что на данном рынке нет смысла торговать. Видя такой рынок, вы понимаете, что покупатели и продавцы находятся в относительном балансе. Это является плохим условием для совершения направленных сделок. Когда никто не заинтересован в покупке или продаже, ценовое движение может носить случайный характер, и мы обнаружим, что сделки, совершаемые на таком рынке, с большей вероятностью будут неудачными. Отличным показателем для этого являются довольно низкие объемы. Если объем низкий, то, по всей вероятности, также будет низкой и ликвидность (когда я писал эту статью, я вспомнил ценовое движение, которое я видел несколько часов назад. Взгляните на сегодняшний минутный график фьючерсов S&P 500). Обратите внимание на большой шип, указанный стрелкой. Что происходило до этого? Ничего – рынок продемонстрировал множество баров, топчущихся на месте вокруг скользящей средней со средним значением периода, показывающей флет. Исходя из информации о том, что следует избегать торговли на таком рынке, все, кого заманил данный рынок, потерпели неудачу на этом шипе. (Спустя несколько баров рынок действительно выбрал свое направление. После стрелки появилась вполне приемлемая для торговли среда). Добавьте это простое правило в свой торговый план, и вы сможете избежать многих подобных переменчивых движений. Загляните в свой торговый дневник и посмотрите, получали ли вы убыток в тот момент, когда скользящая средняя находилась во флете, и цена колебалась вблизи скользящей средней. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Адам Граймс: Выстраиваем свой перевес на любом рынке Адам Граймс – довольно необычный трейдер: во-первых, в своем подходе к рынкам он совмещает количественный трейдинг с дискреционностью, во-вторых, он считает, что большая часть инструментов технического анализа утратила свой перевес, а в-третьих, он думает, что психология трейдинга слишком переоценена. В интервью он расскажет обо всем этом подробнее, а также затронет тему поиска статистического преимущества. Интересного чтения! Ссылки: сайт подкаста, YouTube *** Как дела, трейдеры? С вами Этьен Крит, основатель Desire To Trade! Добро пожаловать в шестидесятый выпуск нашего подкаста! В этот раз я провел интервью с Адамом Граймсом. Об Адаме я узнал благодаря его блогу. Меня особенно привлекло то, насколько просто он подходит к трейдингу! Мы часто говорим, как важно соблюдать простоту в своей торговле. Ваш подход должен быть простым, но целостным. И в этом плане Адам очень хорош! Помню, как наткнулся на его статью на тему откатов. Ему удалось описать действительно простую методику торговли по ним! Это меня очень обрадовало, потому что именно это я и искал. Я решил написать Адаму, он быстро откликнулся, и мы договорились об интервью. В нем представлено немало ценной информации! Много отличного контента. Одна идея мне понравилась особенно, – идея о том, что психологию часто переоценивают! В трейдерском сообществе распространено мнение, что трейдинг состоит из психологии практически на 100%. И некоторые на этой идее зарабатывают, продавая книги или курсы, посвященные исключительно психологии трейдинга. Адам этот подход оспаривает! Психология – не самое главное! Успешный трейдинг состоит из многих компонентов. Ладно, оставлю вас наедине с интервью с Адамом Граймсом! *** — Адам Граймс, добро пожаловать на подкаст! Как у вас сегодня дела? — Весьма неплохо, а у вас? — Очень хорошо, спасибо! Хотелось бы начать интервью с вопроса о цитате, которая вас особенно вдохновляет! — Забавно, но как раз недавно я провел выпуск подкаста, посвященного теме цитат и поговорок в трейдинге. Там я привел несколько популярных цитат и рассказал, чем они плохи! По-моему, стараться выразить какую-то идею одним предложением – дело опасное, ведь трейдинг не так прост! К примеру, популярная фраза «давайте своим прибылям расти». Для определенных типов трейдинга это верно! Но для других – нет. Так что найти какую-то цитату, которая подходила бы всем, – это очень нелегко. Знаю, это был всего лишь простой вводный вопрос (смеется)… Но ответить на него мне не так-то просто! Пожалуй, цитаты, которые подходят всем, – это цитаты о дисциплинированности, о том, как важно придерживаться собственного метода и избегать ошибок, связанных с эмоциями. А к распространенным «мудростям трейдинга» я отношусь с большим подозрением. Не думаю, что в них много правды. — Отличное начало, мне понравилось! Следующий вопрос, без которого не обойтись, – как вы начали торговать? Как попали в трейдинг? — Пожалуй, для трейдера я обладаю весьма необычным прошлым! Потому что раньше я профессионально занимался музыкой. Такова была моя первая карьера и мое первое образование! Я был композитором и классическим музыкантом, играл на фортепьяно, клавесине и других клавишных инструментах. Торговать я начал, работая музыкантом! При этом я не обладал ни необходимыми знаниями, ни даже представлением о том, насколько сложна эта игра! Я откликался на всякие нелепые рассылки по электронной почте, которые, пожалуй, вполне можно было бы отнести к категории мошеннических. Например, однажды я купил обучающий курс по торговле на товарном рынке, в котором приводился план, как начать свой трейдинг с одного контракта на живой рогатый скот и со временем стать основным участником этого рынка. И так далее! Так что на первых порах своей трейдинговой карьеры я терял деньги очень эффективно – и очень быстро! Но все же что-то очаровало меня в самом процессе торговли… Я понимал, что это дело стоит того, чтобы не бросать своих попыток разобраться в нем. Так что мне пришлось получить необходимое образование! В детстве мне очень нравились точные науки! Так что склад ума у меня аналитический, и я хорошо представлял себе, что такое научный, аналитический подход. Но музыкальное образование, которое я получил, не дало мне необходимых количественных инструментов. Так что мне пришлось пройти через процесс обучения, усвоить нюансы, необходимые и для успешной торговли, и для правильного анализа рынков. Я начал понимать, что делаю, и разобрался в том, чем обусловлены мои заработки, насколько они стабильны, и каковы шансы, что я смогу заниматься этим в течение долгого времени. Вот так странно я и начал торговать! — Сколько же времени прошло между получением того письма и моментом, когда вы вышли в стабильную прибыльность?.. — Ну, сначала мне пришлось пережить немало взлетов и падений, причем достаточно крупных. Были у меня и периоды торговли в безубыток! Я успел поторговать, наверное, все доступные рынки. И каждый раз, берясь за новый рынок или новый подход, я набирался знаний. Но все же через несколько лет таких попыток мне удалось найти свой собственный стиль трейдинга. Мне крупно повезло, что рынок тогда оказался очень удачным, и я добился некоторых успехов. Но первая пара лет была полна трудностей и ошибок! Я стабильно уничтожал один небольшой депозит за другим. — Как вы думаете, в чем была причина того, что вам не сразу удалось добиться успеха? — Ну, наверное, в том, что я не понимал, что творю (смеется)! Это весьма дурно влияет на ваши шансы! А другая проблема заключалась в том, что я думал, будто все вокруг знают больше меня. Например, мой брокер… Когда я только начинал, чтобы открыть позицию, нужно было звонить своему брокеру по телефону! Помню, на меня снизошло это осознание именно после очередного звонка моего брокера. В тот момент у меня на депозите оставалось совсем немного денег, но их все же хватило бы на покупку нескольких опционов. Мой брокер позвонил мне и сказал: «Как мне кажется, цена на серебро будет расти. Я достаточно уверен в этом, информация поступила от моих людей в биржевом зале. У вас на счету осталось столько-то денег, как насчет закупиться call-опционами? Я уверен в этой сделке, я действительно считаю, что произойдет движение вверх». Я ему ответил: «Знаете, вообще-то мне кажется, что серебро пойдет вниз». А он: «Окей, ладно, тогда давайте закупимся put-опционами!». Сейчас, конечно, дела уже ведутся иначе, но в тот момент я подумал: разве брокер не должен быть уверен в своих суждениях? Ведь он, вообще-то, ведет бизнес! Я осознал, что человек, который должен быть умнее меня, таковым не является. Наверное, в рынках мы разбирались примерно одинаково! Кроме того, в те времена я не понимал, насколько важны определенные нюансы торговли. Например, я торговал фьючерсами, но депозит у меня был крошечный, а риски были просто кошмарные. Конечно, существует немало историй о том, как кто-то завысил риски – и сделал кучу денег. Но вероятность этого крайне мала! — Ясно, то есть можно сказать, что важнее всего для вас было найти свой собственный метод торговли? — Ну… Думаю, отчасти это так! Но куда важнее для меня было разобраться во всех составляющих трейдинга, которые и складываются в общую картину прибыльной торговли. Нужно было найти свой собственный метод, нужно было научиться применять его, контролируя свои эмоции, психологию, нужно было правильно рассчитывать размеры позиций и избегать завышения рисков… Для прибыльной торговли необходимо все это! Как я и сказал, я пережил несколько взлетов и падений. Думаю, они были обусловлены как раз тем, что в целом я более-менее неплохо понимал трейдинг, но мне недоставало каких-то из этих составляющих. А иногда мне просто везло, и я оказывался в нужном месте в нужное время. И в нужных рыночных условиях! — Как же вам удалось собрать картину воедино? С помощью книг?.. Или чего-то еще? — Да с помощью всего! Я много читал, много учился. Активно изучал технический анализ, – правда, на данный момент я считаю, что многие из перевесов, которые он предоставляет, уже сошли на нет. Конечно, не хочу сказать, что я освоил все его методы! Но мне довелось поработать с достаточно экзотическими подходами. Страшно вспомнить, сколько часов я провел за всякими странными методами вроде Углов Ганна и Волн Эллиотта… Старался разобраться, что такого особенного во всех этих методологиях! Но, конечно, занимался я и обычными, простыми вещами, индикаторами и так далее… Думаю, в первую очередь мне помогли именно объемы моей учебы. Было у меня и несколько наставников, которые помогли мне избежать некоторых серьезных ошибок. Правда, ошибки я все же совершал! Но я учился на них, – и учился у рынков! — Ясно, довольно круто! Я хотел бы поэтапно обсудить все составляющие трейдинга. В своем блоге вы часто затрагиваете тему психологии, а перед эфиром рассказывали мне о медитации и гипнозе. Как вы считаете, какую роль все это играет в трейдинге? — Ну… Мне кажется, психология – трудная тема для обсуждения. Думаю, важность психологии многие склонны либо переоценивать, либо недооценивать. Как ее можно переоценить, спросите вы? К примеру, существует немало людей, продающих материалы по психологии трейдинга… То, чем они занимаются, по-моему, дело на грани мошенничества. К примеру, представим, что я хочу открыть собственный бизнес. Я хочу заработать на трейдерах, но сам я торговать не умею. Как бы я в этом случае поступил? Я сказал бы трейдерам: «Все, что вам нужно, – это метод! А метод – это очень просто». Я бы показал им графики акций или валют, не важно. Если цена растет или падает, нужна одна система, если цена идет в горизонтальном канале, – нужна другая. Я бы показал, насколько это просто, – создать рабочую систему, когда знаешь, в каком состоянии сейчас находятся рынки. Саму проблему разработки торговых систем я бы представил, как совершенно тривиальную. Как и проблему поиска перевеса на рынках! Итак, трейдеры разрабатывают себе две системы для разных рыночных условий. Проблема в том, что они не знают, когда нужно переключаться с одной системы на другую! А это – проблема практически нерешаемая! Что я сделал бы дальше? Начал бы продавать психологические курсы или личные консультации, играя на одной очень привлекательной гипотезе: если торговля у вас не ладится, – проблема кроется в вас самих, в вашей психологии. Я сейчас никого не обвиняю, не показываю пальцем! Но за двадцать лет трейдинга я повидал немало вариаций этого подхода. Очень многие заявляют, что все, что нужно, – это найти метод, который вам подходит, а дальше нужно сосредоточиться на психологии. Это очень опасно, потому что это – правда! Недавно я слушал интервью с Джеком Швагером, и ему удалось просто прекрасно сформулировать одну мысль: «Существует практически бесчисленное множество способов заработать на рынках. Парадокс в том, что найти хотя бы один, – это очень сложно». И это правда! Первая реакция – да ладно, как это возможно?.. Но если у вас есть определенный опыт торговли на рынках, и вы задумаетесь об этом всерьез, – вы поймете, что это правда. Найти рабочий метод чрезвычайно сложно! Но действительно, даже если вы с этим справитесь, без правильной психологии успеха вам не видать. Вы можете каждое утро звонить лучшему в мире трейдеру, который будет говорить вам, что делать, но без правильной психологии вы будете не в состоянии следовать его советам – и не сможете заработать! И это мы еще не затрагиваем такие важные темы, как правильный подход к определению размеров позиций и соответствие торговой системы текущей рыночной ситуации. Это правда, вам нужна правильная психология. Но не меньше вам нужна и рабочая методология, которая бы вам подходила. Опасно думать, что в торговле важнее всего психология! Только недавно мне кто-то сказал, что трейдинг – это на сто процентов психология… У меня есть друг. Не буду называть его имени, но оно вам, несомненно, знакомо, это – один из четырех-пяти самых известных мировых специалистов по психологии трейдинга. И недавно он сказал мне, что чем больше он задумывается на эту тему, тем больше приходит к мнению, что в трейдинге самое главное – это не психология. В трейдинге самое главное – это правильно поступать! Я и сам уже давно считаю, что многие проблемы в торговле обусловлены не психологией, а отсутствием статистического преимущества. Если вы будете использовать систему, состоящую из одной скользящей средней, которая в долгосроке преимуществом не обладает, – не важно, насколько будет хороша ваша психология, заработать вы не сможете! Ведь вы просто лишены объективного преимущества. Отчасти эту проблему можно решить, сформировав метод, который обладает статистическим преимуществом, приносит деньги. Этому вопросу, как мне кажется, люди уделяют недостаточно много внимания. — Да, конечно! Не хочется все усложнять, но в то же время вы, пожалуй, правы! Ведь многие действительно делают упор на психологию трейдинга, рассказывая всем, что это – самое главное. Да, вы правы! — Да, и обычно те, кто говорит, что трейдинг – это на 100% психология, сами с торговли приличного заработка не получают. — А как убедиться, что ваша система – хорошая?.. — Для этого нужно уметь понимать статистику… И проделать кое-какую количественную работу! Причем на достаточно глубоком уровне. Но на самом деле это не так уж и сложно! Хочу сказать, это – не высшая математика. Если вы понимаете идею средних значений, умеете чувствовать вариабельность… Вы вполне сможете взять свой метод, взглянуть на него, провести бэктест (не важно, ручной или автоматический) и сказать: «о, этот подход действительно обладает перевесом! Он лучше, чем подбрасывание монетки». В отличие от подавляющего большинства систем, которые люди используют, продают, обсуждают… Даже клянутся, что зарабатывают по ним! Тут вспоминается одна забавная история. Я работал с человеком, который в свое время опубликовал один паттерн, который очень быстро стал популярен! Было это уже много лет назад... Этот паттерн тогда был у всех на слуху! Вы могли зайти в любой крупный трейдерский чат – и обнаружить там людей, которые утверждали, что зарабатывают, торгуя этот паттерн. Но мы обнаружили, что количественная работа по нему была проделана некорректно. Более того, тот человек, который утверждал, что провел ее, на самом деле этого не сделал! Он просто глянул, хорошо ли этот паттерн смотрится на графиках. Так что мы засели за вычисления… И обнаружили, что статистический перевес у паттерна действительно есть, – но не в ту сторону! А всякие гуру клялись в чат-румах, что заработали с его помощью кучи денег. Не могу представить, как это возможно! Интересно, но недавно я решил глянуть, говорят ли еще люди об этом паттерне, – и обнаружил, что да, говорят! Если бы вы обучались торговле в то время, вам бы наверняка были знакомы несколько популярных трейдеров (их было, наверное, около 3-5 человек), повсюду трубящих об эффективности этого паттерна. Но если бы вы сами попробовали поторговать по нему, вы бы получили совершенно иные результаты! И услышали бы совет, что вам просто нужно разобраться со своей психологией (смеется)! Просто найти что-то, что работает лично для вас… Что тут можно сказать, этот паттерн не работал ни для кого! Поэтому я и считаю, что нужно знать статистику своей системы. Как этого добиться? Есть несколько вариантов! И для этого не нужно иметь докторскую степень в количественных методах анализа. Необходимый минимум – это понимание вероятностей на уровне расчетливого игрока. Это поможет вам обрести некоторую уверенность в том, что ваша система и правда обладает преимуществом. — Ну, наверное, понять, в чем проблема, в методе или в психологии, – это не так уж сложно! Ведь если на тестах система выглядит прибыльно, но торговать по ней в плюс не получается, то дело наверняка в психологии, разве нет? — Ну, тут мы входим в «серую зону», потому что во многих подходах используются те или иные дискреционные составляющие. Эффективно проводить бэктесты таких систем – это очень сложно! Есть и другой нюанс… Сложно представить, сколько за годы торговли я повидал систем, которые просто прекрасно показывали себя на бэктестах! Особенно часто такие красивые бэктесты встречались у людей, которые не очень хорошо понимали, что делают… Ведь здесь так просто ошибиться! У вас есть какая-то идея, вы проводите бэктест, получаете не очень красивую картинку, вносите пару небольших изменений, одно оказывается неплохим, и вы решаете его оставить, а потом еще раз, и еще… Даже если эти изменения выглядят совершенно безвредными, в итоге вы все равно получаете чрезмерно оптимизированную систему, которая хорошо смотрится только на бэктестах, а с форвардными тестами и с торговлей на реальных рынках не справляется! Так что нужно проводить и тестирование вне выборки, а сделать это правильно – задача достаточно сложная. Но все же стоит провести форвард-тест длиной от нескольких недель до нескольких месяцев – в зависимости от вашего таймфрейма! А дальше… Я предлагаю трейдерам оценивать свою торговлю по тому, насколько строго они следуют своей системе. Вот тут мы уже узнаем, насколько хороша ваша психология! Как раз недавно я опубликовал в блоге пост о «двух шляпах». Представьте, что в торговле вы работаете на двух работах! Первая – это работа трейдера, которая заключается в строгом следовании правилам системы. Оценивать свои результаты на этой работе стоит не по тому, заработали вы или проиграли! Вы не несете ответственности за то, работает система или нет, вы ответственны только за строгое следование ее правилам. Но, отыграв роль трейдера, вам приходится переключаться на другую… Которая, по-моему, разительно отличается от первой! В этой роли вам нужно работать над системой, оценивать ее показатели, рассматривать возможность внесения изменений. Пожалуй, можно добавить еще и третью роль, – роль босса! Который оценивает, насколько хорошо справляется трейдер, а насколько хорошо – разработчик систем. И если вы не в состоянии проявлять дисциплинированность и следовать правилам системы, рано или поздно вашему боссу придется вас уволить, ведь если вы не в состоянии этого делать, – значит, вы не можете быть трейдером. — Крутая аналогия, мне понравилось (смеется)! Но как дискреционные трейдеры могут убедиться в работоспособности своей системы? — Ну, один из плюсов трейдинга – графа «итог» действительно является вашим итоговым результатом! Конечно, при этом нужно понимать, что даже у очень хороших систем случаются периоды как отличной доходности, так и ужасной. Что вам нужно делать, так это наблюдать за показателями системы и, по сути, отслеживать их стабильность. И если что-то вдруг начнет меняться… Знаете, сложность дискреционного трейдинга в том, что меняется не только рынок, меняются и сами дискреционные трейдеры! Классический пример – какое-то серьезное событие в жизни: болезнь (как ваша, так и члена семьи), развод, финансовые затруднения... Все это вызывает стресс, при котором продолжать поддерживать прибыльную дискреционную торговлю становится очень сложно. Так что нужно все это отслеживать! Отслеживание доходности и тщательный анализ своей торговли – это, по-моему, лучший способ. — А насколько велика роль дискреционности в вашей торговле? — Достаточно велика! Я торгую дискреционно, но моя дискреционность дисциплинирована и структурирована количественной составляющей моего трейдинга. Думаю, можно сказать, что я – истинный смешанный дискреционно-количественный трейдер. — Я не знаком с количественным трейдингом лично, как и, уверен, многие из наших слушателей. Не могли бы вы рассказать нам, что он из себя представляет? Как выглядят трейды, открываемые по этому подходу? — Ну, для начала скажу, – он далеко не так сложен, как принято считать! По сути, количественный трейдинг – это когда вы «уверены» (в кавычках), что диапазоны статистических свойств используемых вами паттернов действительно имеют преимущество на рынках! Скажем, есть какой-то волшебный свечной паттерн. Количественный трейдер берет его – и изучает сотни или даже тысячи примеров того, как в прошлом разворачивались события с его участием. Он смотрит, что происходило каждый раз после его появления! Если количественный трейдер обнаружит, что этот паттерн давал на истории совершенно рандомный исход, идентичный броску монетки, то ему придется задать самому себе непростой вопрос: изменится ли что-нибудь, когда он сам начнет по нему торговать? Поймите, если у вас есть паттерн, который не показал преимущества на истории, но вы все же считаете, что сможете по нему зарабатывать, – это все равно, что утверждать, что вы каким-то образом сможете определять, какие сигналы по нему вам стоит брать, а какие нет. И, хотя это и возможно… Это, кстати говоря, правда! Пусть это и маловероятно, все же нельзя не признать, что есть люди, которые обладают подобными навыками, что можно доказать с помощью форвардного тестирования. Но все же лично я считаю, что если у паттерна нет преимущества, то нет и смысла его использовать. Я стараюсь полностью исключать бесполезные паттерны из своей картины мира! Я делаю это в двух случаях. Во-первых, если я что-то тестирую – и не обнаруживаю перевеса. К примеру, большая часть скользящих средних… Да и вообще, большая часть индикаторов не обладают тем перевесом, который им вменяют трейдеры. Например, я в принципе никогда не обращаю внимания на уровни Фибоначчи. Не смотрю на них, не думаю о них, не говорю о них! Потому что я провел по ним просто гигантскую работу, но так и не смог обнаружить, чтобы какой-то уровень Фибоначчи отличался по своим свойствам от любого случайного рыночного уровня. Раньше я в них верил! Так что мое к ним отношение небезосновательно, это – следствие моего опыта и проведенных мною анализов. Уровни Фибоначчи не обладают каким-то измеримым преимуществом. А если его нет, – какой тогда смысл говорить об этом инструменте?.. Если что-то лишено объективного преимущества на рынках, заниматься этим – все равно что подбрасывать монетку, задавать вопрос волшебному шару для принятия решений, тянуть карты из колоды таро или использовать любой другой подход, лишенный перевеса. Именно этим и занимаются те, кто применяет подобные инструменты! Другой повод исключить инструмент из своей картины мира – это отсутствие возможности его протестировать. Многие графические паттерны (например, «голова и плечи») можно структурировать разными способами. Знаю, есть научные работы, в которых проводились тесты «головы и плеч». Но это были тесты конкретного типа этого паттерна… Или, лучше будет сказать, конкретной его спецификации. И перевеса, который эта спецификация предоставляет! Определенно, существуют концепты, которые слишком субъективны для правильного тестирования. И к ним я тоже отношусь с серьезным подозрением… — А в каких случаях вы применяете в своей торговле дискреционность? В момент открытия сделки, или?.. — Ну, представьте, что у вас работает несколько количественных систем. Они дают торговые сигналы, но вместо того, чтобы брать все сделки без исключения, как системный трейдер, вы используете эти сигналы в качестве рекомендаций. Представьте, будто вы буквально наняли себе советников, которые делятся с вами своими мнениями! А вы, дискреционный трейдер, обрабатываете их и принимаете решение. Я, наверное, упрощаю, но не слишком. Таков концепт! — Какие же факторы вы оцениваете, когда решаете, открывать сделку или нет? — О, сделки я склонен открывать сравнительно быстро! Как и закрывать. Я предпочитаю максимально быстро избавляться от торговых рисков и рисков открытых позиций. Так что я достаточно быстро вхожу в тех местах, которые кажутся мне точками перегиба рынка, но если перегиб не формируется в ближайшем времени, – я выхожу! Так что… По сути, я занимаюсь распознаванием паттернов. Сначала отслеживаю формирование паттерна, который, как я знаю, обладает преимуществом. А потом отслеживаю, сработало ли на рынке это преимущество или нет! — Думаю, один из ключевых моментов тут, – если вы увидите, что ваш сетап не отработал, то вы можете выйти из рынка с небольшим убытком! — Да, думаю, торгуя по этому стилю трейдинга, стоить быть готовым в любой момент быстро выскочить из рынка с небольшим убытком. — Довольно-таки интересно! Что же на сегодняшний момент представляет собой ваш стиль трейдинга? Он долгосрочный? Или краткосрочный?.. — Думаю, большинство назвали бы его свинг-трейдингом, но, по-моему, «свинг-трейдинг» – это не таймфрейм, а скорее стиль торговли. Ведь этот подход могут использовать и внутридневные трейдеры, и долгосрочные инвесторы. Так что подход у меня свинг-трейдинговый, но сделки я удерживаю от нескольких дней до нескольких недель. Примерно такие таймфреймы! — А как часто вы анализируете рынки? Каждый день? — Да! Я принимаю торговые решения не так уж часто, но поглядываю на графики несколько раз в день! — А какие рынки вы торгуете? Фьючерсные? — Акции, фьючерсы, валюты! — О, и валюты тоже! Это любопытно! Кстати, интересный момент, многие предпочитают использовать на разных рынках разные подходы. Как вы считаете, можно ли применять один и тот же метод на всех рынках? Или при торговле на разных рынках нужно вносить в систему хотя бы небольшие изменения?.. — Ну, прежде чем ответить на этот вопрос, расскажу одну шутку! Многие сторонники технического анализа с гордостью заявляют, что любую техническую методологию можно применять к любым рынкам – и получать одинаковые результаты. И, думаю, это правда! Потому что большинство используемых ими технических методологий перевеса не имеют! Следовательно, на всех рынках они не работают в равной степени! Но если серьезно, разные рынки – разные свойства. Некоторые адаптации просто необходимы. К примеру, на многих таймфреймах рынок акций склонен к разворотам куда больше, чем рынок валют. Так что те инстинкты, которые вы развили, торгуя валютами, могут вас подвести, когда вы попробуете поторговать акциями. Конечно, существуют крупномасштабные методологии, которые можно применять на разных классах активов. Но все же разные классы активов имеют объективные различия в плане силы импульсов и возвратов к среднему. Так что если кто-то предлагает вам воспользоваться его прекрасной системой, которую можно успешно применять на любых рынках… В общем, не думаю, что это правда! — Да, понимаю! Я тоже так считаю! В вашем блоге я прочел одну очень интересную статью на тему того, как торговать откаты. Я заметил, насколько просто вы все преподносите! Многие бы добавили скользящие средние и кучу других индикаторов, в то время как ваш метод очень прост. Вы и сами его применяете? Расскажите о нем! — Да, думаю, торговля откатов – это один из концептов, который работает более-менее всегда. Когда я обсуждаю эту тему с трейдерами, всегда найдется умник, который скажет: о, да откаты все торгуют, это пустая трата времени! Что же, откаты – одна из тех вещей, которые работают, и работают очень хорошо! Так что это – не пустая трата времени. Идея торговли каких-либо откатов, консолидаций, пауз в трендовых рынках – концепт, на который можно положиться! Если вы торгуете внутри дня, это может вызвать определенные сложности, потому что не на всех классах активов формируются устойчивые внутридневные тренды. Но все же это возможно! А долгосрочные инвесторы, по сути, только этим и занимаются. Свинг-трейдерам этот метод тоже подойдет! Конечно, чтобы торговать их, вам придется разобраться в структуре этих паттернов, но все же я считаю, что усложнять не стоит. А те, кто добавляет к ним скользящие средние или какое-то волшебное число Фибоначчи… Хочу к ним обратиться! Скажем, вы накинули на график восемнадцатидневную скользящую среднюю и планируете покупать, когда цена к ней откатывает. Но рассмотрели ли вы то, как эта идея работала на протяжении нескольких последних лет? Проанализировали ли все рыночные данные, собрали ли информацию о том, что происходило каждый раз, когда на вашем таймфрейме цена откатывала к вашей скользящей средней? Ведь бывает, что трейдер проделывает все это – и обнаруживает, что паттерн обладает совершенно непредсказуемым исходом. Другими словами, скользящая средняя не дает ему никакой полезной информации. Надо взять, к примеру, сто баров, и попробовать входить на каждом баре вне зависимости от рыночных условий и собрать результаты. А потом выделить подмножество, в которое будут входить все случаи, когда цена касалась скользящей средней. Хорошо бы, если бы мы обнаружили, что это подмножество чем-то отличается! Потому что это позволило бы нам понять, что скользящая средняя действительно предоставляет нам какую-то информацию. Если вы собираетесь закупаться каждый раз, когда цена коснется скользящей средней, – вы должны знать, что этот подход является прибыльным на истории! Но люди, уверенные в своем подходе со скользящей средней… Или с пересечением скользящих средних, или с индикатором наклона скользящей средней, или в лентах, составленных из скользящих средних… Каких только вариантов я не видел! Большинство таких людей никогда не тестируют свой подход. Они обычно говорят: «Посмотрите сами, разве не видно, что это работает? Взгляните на графики! Давайте я покажу примеры!». Но нет… Человек, понимающий причуды работы мышления, понимающий то, что паттерны можно увидеть там, где их нет, никогда не скажет «посмотрите сами, разве вам не видно». Нет, не видно! Именно поэтому и приходится заниматься расчетами. Нужно понимать свои шансы. — Да, я хотел бы затронуть и эту тему! Многие предпочитают заниматься тем, что для них комфортно. Большинство людей торгуют по каким-то сложным системам, но вот протестировать их – это им некомфортно! — Да, и большинство теряют деньги. Большинство предпочитают несколько лет делать то, что им комфортно, а потом бросают это дело, так и не добившись успеха. Вы правы, большинство не будут этим заниматься. Ранее вы спрашивали о моей любимой цитате… Есть одна трейдерская поговорка: «Либо вы лишитесь своего мнения, либо вы лишитесь своих денег». Многих тянет к сложным системам, но сложность – это не ответ! Многие считают, что количественный трейдинг – это очень сложно. Но множество прибыльных систем количественного трейдинга имеют всего несколько параметров! Многие из них гораздо проще, чем вы могли бы себе представить. Так что добавление на график шести скользящих средних, восьми лент и всех этих разноцветных индикаторов – это не решение. Все это тщетно! Люди делают это, потому что не понимают, как работает рынок. Они лишены перевеса и стараются скрыть это за сложностью своих систем! А сложность – это обилие подвижных элементов, что приводит к снижению надежности. А еще к тому, что вы уходите в сторону от сути и оказываетесь подвержены тем самым соблазнительным мыслям: «о, если бы только мне удалось со всем этим разобраться! Может, мне стоит поработать над своей психологией?..» Главная проблема – это отсутствие перевеса. А если нет перевеса, нет и смысла рисковать. — Ясно! А если бы мы взглянули на один из ваших графиков, – что бы мы там обнаружили? — Двадцатидневную EMA и каналы Кельтнера, а внизу – модифицированную MACD. Это – индикаторы, присутствующие на всех моих графиках. — Окей, и вы применяете их во всех своих стратегиях? — Да! Хотя MACD я почти не использую. Бывает, я применяю и другие индикаторы. Например, когда я пишу исследовательские отчеты для своих клиентов или занимаюсь другой аналитической работой, я могу использовать меры, адаптированные к текущей волатильности. Также я применяю алгоритмические инструменты, которые рисуют свинги, в этом плане у меня нет никакой субъективности. Правда, не могу сказать, что активно их использую... К MACD я обращаюсь, может, в одной сделке из двадцати, так что основным инструментом этот индикатор я назвать не могу. В первую очередь я обращаю внимание на паттерны и на цену! Знаю, я сказал, что использую EMA с периодом в 20 дней, но на самом деле тип скользящей средней не важен, это – просто концепт, позволяющий определить, что цена вернулась к своему среднему значению. Тип скользящей средней и используемый период – 15, 18, 20, 25 – это на самом деле не важно! Мне просто нужна какая-то мера, с помощью которой я мог бы наглядно определять, находится ли цена рядом со своим средним значением или удалена от него. — А какую роль в вашей торговле играют свечи? Или, лучше будет сказать, Price Action? — Гораздо меньшую, чем это принято у большинства трейдеров! Потому что большая часть свечных паттернов лишена перевеса. Многие из них очень популярны, и я легко могу пройтись по графику и субъективно найти места, в которых они отработали бы просто отлично. Но если вы проведете все расчеты… В общем, я так и не смог найти свечные паттерны, обладающие объективным статистическим преимуществом. Так что я на них не обращаю внимания – никогда! И даже не думаю о них. — Это интересно (смеется), очень интересно! Можете дать трейдерам какой-нибудь совет? — Ну, думаю, один совет я могу дать, правда, не свой, а Джека Швагера, я уже упоминал его ранее! Не забывайте, что существует немало способов заработать на рынках, – их практически бесконечное множество! Но найти хотя бы один, – это очень сложно. Не забывайте этого, не забывайте, что трейдинг – дело непростое. Рынки легко вас могут обескуражить! Мне кажется, стоит понимать, что на обучение у вас может уйти много лет. А еще то, что первые успехи принимают форму того, что вы понемногу прекращаете терять деньги! Знаете, мне не раз говорили: «Все, бросаю, сдаюсь! Я занимаюсь этим уже три года, но все, чего мне удалось добиться, – это торговли в безубыток! Я не теряю деньги, но и никак не могу заработать. Сдаюсь!». Этим людям я отвечал: «Вы совершаете большую ошибку! Потому что то, что вы мне только что описали, – это успех! Это – первый его этап. Сначала вы теряете деньги! Но со временем вы прекращаете это делать, ну, по большей части. И это – первый этап успеха! На это может уйти немало лет – два, три года! Следующий этап – это небольшие заработки, которые позволяют покрыть комиссии и, может, используемые вами торговые сервисы. То есть трейдинг у вас все равно ведется в некотором роде в безубыток. Этого этапа вы можете достигнуть на 3-5 год вашего трейдинга. Нужно понимать это, прежде чем начинать! Это – совершенно нормально! Как раз именно этого и стоит ожидать. Только добившись этого, вы можете начать задумываться о том, чтобы делать деньги! Слишком уж много людей приходят сюда за быстрым заработком. Но трейдинг – это, несомненно, навык. И на развитие этого навыка нужно время. Это не так сложно, как все думают! Даже количественный трейдинг, о котором я рассказывал, не так уж сложен. Каждый, каждый человек, обладающий знаниями математики на уровне выпускника старшей школы, может за несколько месяцев научиться пользоваться Microsoft Excel и получить базовые знания по статистике. В интернете доступно множество прекрасных ресурсов! И все, – базовые инструменты для количественного анализа у вас есть! Вы сможете определить, обладаете ли вы перевесом, и что он из себя представляет. Конечно, как и в любом другом деле, тут немало и других аспектов, на оттачивание которых вам тоже потребуется некоторое время. Но все же никому не стоит думать, будто он недостаточно умен, чтобы заниматься трейдингом, потому что в трейдинге самое главное – это не ум. Трейдинг – это навык! А на развитие навыка нужно время. Вот что надо понять, если вы хотите заняться этим делом! — Мне понравилось! Знаю, у вас есть свой подкаст и блог! Как вас можно найти? — Да, деятельность я веду сразу по многим направлениям! У меня есть блог, найти его можно по ссылке adamhgrimes.com. Публикую посты примерно дважды в неделю! Еще у меня есть почтовая рассылка, если подпишетесь, будете пару раз в месяц получать от меня письма. Никакого спама, продажей адресов я не занимаюсь (смеется)! Еще у меня есть подкаст, можете найти его на iTunes или в моем блоге. Кроме того, у меня есть бесплатный обучающий курс. Ссылка на него тоже есть в блоге, но могу продублировать и тут: adamhgrimes.com/taas, the art and science, «наука и искусство». Думаю, можно сказать, что в этом курсе приводится вся информация, необходимая для определенного типа торговли. Курс насчитывает тридцать часов видео! Он бесплатный. И я – не единственный автор! В нем приняли участие и несколько известных личностей. Там нет никаких платных уроков или предложений купить более полный курс, нет, все полностью бесплатно! Это – мой подарок трейдерскому сообществу. Платная у меня только моя книга! «The Art and Science of Technical Analysis». Она уже многим помогла на пути трейдинга! Кроме того, я – директор по информационным технологиям компании Waverly Advisors. Мы ежедневно публикуем исследования всех ликвидных классов активов, ознакомление с которыми полезно всем: от краткосрочных трейдеров до долгосрочных инвесторов. Можете найти меня и там, если решите, что это может оказаться для вас полезным! — Круто! Мы добавим все ссылки в описание к подкасту, найти их можно будет на desiretotrade.com! — Спасибо! — А какие у вас цели на будущее, Адам? — Ну, в первую очередь я заинтересован в развитии своей фирмы Waverly Advisors! Хочу создать нечто, что выходило бы за пределы меня, как индивидуального трейдера! Нам очень повезло, что мы можем быть полезны как для ритейл-клиентов, так и для институциональных инвесторов. Мы строим и развиваем собственный бизнес – и при этом помогаем людям учиться понимать рынки и управлять рисками! Так что сосредоточен я сейчас в первую очередь на этом. У меня есть несколько новых проектов в плане торговых идей и наставничества, но я стараюсь вести активную жизнь и вне трейдинга! Постоянно ищу новые способы поддержания высокого уровня креативности. Я пишу! Недавно увлекся фотографией. Я много готовлю, мне посчастливилось пройти обучение под началом одного из лучших французских поваров, работающих в Америке, и поработать на обычной работе. Мне нравится готовить, это меня развлекает! Да и вообще, я стараюсь побольше заниматься делами вне рынков! Думаю, поддерживать этот труднодостижимый баланс между работой и жизнью очень важно! — А в чем заключается ваша основная мотивация? Ведь занятий у вас множество (смеется)! — Ну, я думаю, что… Пожалуй, лучшим ответом на это будет то, что я просто хочу этим заниматься! Я питаю неподдельный интерес ко всему, что я делаю. Если интерес я к чему-то теряю, то быстро нахожу себе другое занятие! Но все это – ради того, чтобы поддерживать креативность на высоком уровне! Всегда стараюсь работать над чем-то новым, расти над самим собой. — Здорово! Адам, последний вопрос, который мы задаем всем гостям подкаста! Если бы вы могли дать нашим слушателям совет одним предложением, как бы он прозвучал? — Не сдавайтесь! — Мне нравится! Мощно! Адам Граймс, большое спасибо, что посетили подкаст, мне было очень приятно! — Спасибо, был очень рад! Переведено специально для TradeLikeaPro.ru