Как Крипто-Киты влияют на цену и зачем за ними следить трейдерам?

Здравствуйте, коллеги трейдеры!

Криптовалюты все более активно входят в нашу жизнь. В сегодняшнем материале мы затронем весьма интересную тему, связанную с крупными держателями соответствующих активов (прежде всего биткоинов). Их называют «Крипто-Киты».

Мы разберем, кто это такие, как отслеживать их действия, а также попробуем извлечь из этой информации выгоду. Как обычно)

Сложно не заметить новую тенденцию на рынке Форекс ­– криптовалюты в списках инструментов у брокеров.

В международном масштабе торгующих криптовалютами форекс-компаний не больше 20%, но через год нас ждет своеобразный «кембрийский взрыв». Он заключается в резком росте:

• Количества брокеров, поддерживающих цифровые валюты;
• Количества видов криптовалют в предлагаемых инструментах;
• Количества видов деривативов и главное – появление CFD на разнообразные криптоиндексы.

Крупнейшие инвестиционные банки мира решили публично поддержать торговлю цифровыми активами, которые появятся у поставщиков ликвидности и автоматически станут доступными для клиентов валютных брокеров.

Многие из нас по разным причинам негативно относятся к этим инструментам. Они сложны для понимания в техническом плане, их рост похож на хайп, а волатильность существенно усложняет использование индикаторов для внутридневной торговли. Про фундаментальный анализ вообще не приходится говорить – на сегодняшний день нет отдельных экономических индикаторов для Bitcoin и альткоинов.

Несмотря на вышеперечисленные недостатки, есть одна важная особенность, присутствующая почти у каждой криптовалюты. Она значительно упрощает анализ, прогнозирование движения цифрового актива и торговлю. Отличительная черта криптовалюты – доступность и прозрачность всех действий и сделок крупных инвесторов, которая на традиционных рынках считается инсайдом.

Крипто-Киты, стейкеры и холдеры – основа экосистемы рынка криптовалют

Цифровые валюты, как и нацвалюты Форекс, называемые на сленге криптотрейдеров «фиатом», представляют собой лишь часть сложной экосистемы.

В отличие от Форекс криптовалюты не имеют Центробанков, их денежно-кредитная политика определяется алгоритмом блокчейна или сообществом цифровой демократии (DAO), где каждый владелец монеты имеет право голоса на определенных условиях. Это и называется экосистемой цифровой валюты, куда в том числе входят: способ майнинга, вид консенсуса и т. д.

В отличие от фиата, курс которого зависит от слов и действий представителей ФРС, ЕЦБ и прочих мировых финансовых Регуляторов, инфляция, размер эмиссии и даже распределение находящихся на руках монет заранее известно каждому пользователю Интернета.

Код любой криптовалюты открыто выложен на сайте разработчиков или на GitHub – крупнейшем веб-сервисе для программистов, где прописана конечная эмиссия и скорость выпуска блоков с новыми монетами, позволяющие вычислить инфляцию.

Эту же информацию в простой и доступной форме вместе с ценовой статистикой можно найти на сайте CoinMarketCap. Щелкнув мышью по наименованию интересующей криптовалюты, в открывшейся карточке можно увидеть (на примере Bitcoin):

1. Общий размер эмиссии и количество выпущенных монет;
2. Адрес официального сайта;
3. Обозреватель блокчейна.

Последний инструмент помогает определить не только скорость сборки блоков, но и покажет историю транзакций каждой монеты, размер депозита каждого кошелька и движение цифровой  валюты в целом.

Основной принцип блокчейна криптовалюты – полная публичность и прозрачность, что открывает любому желающему возможность вычислить действия крипто-китов и холдеров.

Сrypto whale (Крипто Киты) – держатели криптовалюты с большими объемами монет на кошельках.

Holder (владелец) – более общее понятие, которое относится ко всем трейдерам, кто использует стратегию «купить и держать».

В отличие от Bitcoin, в ряде криптовалют есть «холдеры поневоле». Они вынуждены «замораживать» средства на определенный срок в качестве залога (Stake). Это гарантирует их «честность» при подтверждении транзакций из-за угрозы потери средств в случае манипуляций.

Таким образом, стейкеры – это определенный вид майнеров, получающих вознаграждение за сборку блоков с переводами криптовалюты в обмен на долю криптовалюты, размещенную в качестве залога.

Если трейдеры рынка Форекс вынуждены анализировать стакан или ждать пятничного выхода отчетов COT, то на большинстве цифровых валют отследить действия владельцев крупных счетов и движение криптокапиталов не составляет особого труда. В этом плане блокчейн действительно служит открытой книгой всех транзакций в реальном времени.

Как Крипто-Киты и стейкеры влияют на рынок криптовалют?

Курс отдельно взятой криптовалюты, как и фондовой акции, зависит от количества free float, активов в свободном обращении. Крипто-Киты, как правило, набирают монеты в кошелек с целью долгосрочного холда, оправданного историей роста курса цифровых валют, который можно оценить по динамике их общей стоимости.

По доступной на сайте CoinMarketCap статистике видно, что капитализация рынка 8 лет назад составляла $1,63 млрд. Теперь стоимость всех активов в 1000 раз больше, она аккумулирована на 45% в Bitcoin и на 25% в первых трех крупных альткоинах.

Тысячекратный рост криптовалют сделал из криптокитов убежденных холдеров, которые своими покупками активов и их удержанием создают на рынке дефицит free-float, толкающий курс на новые высоты. И по этой же причине растут цифровые валюты с блокчейном, где предусмотрен «stake».

Желание заработать на «заморозке» криптовалюты увеличивает курс из-за активных покупок ее на рынке. Стейкинг часто стимулирует появление крипто-китов, ведь именно размер доли депозита по алгоритму блокчейна гарантирует более высокую частоту получения вознаграждения.

Как анализировать кошельки на блокчейне криптовалют?

Увеличение баланса кошельков криптокитов служит сигналом, подтверждающим текущий рост рынка криптовалют, но не дает трейдерам преимущества в виде опережающего индикатора.

Гораздо важнее отслеживать поведение крупных холдеров в момент падения рынка криптовалют. Если снижение курса приводит к уменьшению депозита крипто-китами, ставьте стоп-лосс как можно ближе к удерживаемой позиции или постарайтесь выйти из нее – продажи крипто-китов могут привести к обвалу рынка.

Активное увеличение депозитов на адресах «китовых» кошельков в момент снижения рынка указывает на близость дна. Конечно, не стоит рассчитывать на мгновенный разворот при появлении описанной дивергенции. Трейдер должен разбить свой вход на части и быть готовым усреднять позицию.

Крупные кошельки можно найти в статистических подборках обозревателей блокчейнов. Это специальные сервисы, содержащие не только историю всех транзакций, но и дополнительный набор собственных исследований. Например, на сайте bitinfocharts, поддерживающем русский язык, крупные адреса находятся в разделе «Explorer».

Выберем для примера анализа обозреватель Bitcoin. Как видно из картинки ниже, сервис уже разбил аналитику по спискам для отслеживания действий крипто-китов. Все крупные кошельки находятся в разделе Richest addresses (1). Обозреватель выдает топ-15 адресов китов, развернутый их рейтинг топ-100 можно увидеть, кликнув по названию списка.

Ниже идет подборка топ-100 адресов (2), выбранных по суммам переводов за 24 часа. Как раз эту статистику используют для оперативного отслеживания действий крипто-китов. Колонка «Вход» показывает, сколько транзакций (за 24 часа) было получено кошельком. Колонка «Выход» показывает количество переводов из кошелька.

Соответственно, суммы входов – это итоговые суммы всех пополнений, а суммы выходов – интересующие нас траты депозитов. Рассмотрим внимательно текущую таблицу.

Выкидывайте сразу нулевые балансы, которые получены и потрачены в один день (отмечены желтым маркером). Криптовалюта пришла и сразу ушла, что не играет никакой роли.

Не обращайте внимания на кошельки с высоким количеством пополнений и расходов за сутки, трейдера должны интересовать холдеры с большим депозитом, которые получили транзакцию большого размера и никуда ее не потратили за сутки, или наоборот – совершили крупный вывод, не получая средства извне. Такие счета легко обнаружить по пустым полям в столбце «Входы» или «Выходы»:

На рисунке выше видно, что по такой системе найдено три адреса за 24 часа. Два адреса пополнили кошельки на крупные суммы 23 BTC и 10 BTC, один адрес вывел 9 BTC. Очевидно, что в день анализа распродажи преобладают над покупками BTC.

Блокчейн позволяет узнать время транзакции, нажав ссылку на адрес кошелька крипто-кита.  Наблюдаемый нами депозит был пополнен 30 января 2021 года. Владелец решил избавиться от всей суммы 25 мая в 00 часов 41 минуту.

Сопоставим это с трендом на графике BTC. Распродажа совпала с попыткой Bitcoin обновить максимум вчерашнего дня. Стоит прислушаться к крипто-киту и тоже зафиксировать часть позиций. По графику видно, что он купил BTC на минимуме этого года, удерживал позицию, несмотря на 40% снижения, и теперь слил ее на отскоке.

Как видно из примера анализа, крупные сделки стоит разбирать оперативно, в этом трейдеру поможет сервис Whale-alert, публикующий сделки по десяткам видов криптовалют в своем Твиттер-аккаунте. Компания дает потоковую информацию о переводах от $20 тысяч, снабжая их отметкой важности и расшифровкой, если известен Получатель/Отправитель кошелька.

Расшифровка владельцев кошельков важна для исключения из анализа бирж криптовалют, которые держат на одних адресах депозиты всех своих клиентов-трейдеров. Раньше их размер коррелировал с ростом и падением курса криптовалют, но 2020 год внес непредсказуемые коррективы.

По мере роста курса Bitcoin и рынка криптовалют в целом баланс кошельков всех крупнейших бирж резко упал. Подобный случай дивергенции был зафиксирован в 2016 году, что дает возможность некоторым аналитикам утверждать про сигнал волны мега-роста, но факт остается фактом – кошельки обменов криптовалют не подходят на роль крипто-китов.

Анализ общего количества счетов китов – еще один способ прогнозирования дна и глубины падения рынка. Подобная общая статистика есть на сайте Glassnode. Выберите опцию «Charts», вид криптовалюты и разверните меню «Addresses»:

Сервис предлагает 38 видов анализа криптосчетов на блокчейне, но самый информативный – это количество адресов с балансом выше 10 000 BTC. Обратите внимание, как на истории крупные игроки заранее выходили перед долгосрочными вершинами, на обновление которых рынок тратил годы.

Бросается в глаза на графике паническая распродажа криптокитами Bitcoin в момент криптозимы 2018 года и значительный объем покупок в момент мартовского обвала рынка на «коронавирусном кризисе» 2020 года.

Проблема в том, что сервис не показывает бесплатно статистику последнего года, но она удивила бы аналитика. Впервые за всю историю рынка криптовалют владельцы огромных счетов BTC использовали небывалый подъем рынка для активных распродаж своих активов.

Как прогнозировать будущее движение рынка по сигналам институциональных крипто-китов?

На рынке криптовалют институциональные клиенты наиболее информативно представлены в системе Tether, выпускающей привязанные к доллару США токены USDT, и трастах инвестфонда Grayscale. Несмотря на относительно малую долю инвестиций – чуть более $100 млрд – статистика показывает, что движения этих капиталов в виде эмиссии Tether часто происходят перед крупными трендами или разворотом рынка цифровых валют.

Tether примечательна тем, что работает напрямую с крупными внебиржевыми сервисами Китая, скупающими 68% эмиссии токена USDT. Он «уходит» большими партиями по нескольку сотен миллионов за один транш.

Момент выпуска крупной эмиссии можно отследить в сервисе Whale-alert. Будьте внимательны: интересует факт выпуска новых монет, а не каких-либо транзакций. Такие сообщения снабжаются знаком в виде пачек денег и словом «minted»:

Рынок начинает уверенно расти буквально на следующий день после печати эмиссии. Стоит реагировать на выпуск лотов по $1 млрд USDT за сутки. Все, что ниже этого порога, может не запустить рост на рынке криптовалют. Иногда, особенно на падении курса цифровых активов, эмиссия вызывает рост на один-два дня. Трейдер должен защитить свою бумажную прибыль стоп-лоссом, если усилий Tether не хватит для создания полноценного тренда.

 Grayscale ­– крупнейший инвестиционный фонд, на протяжении 7 лет выпускающий паи трастов, обеспеченных реальной криптовалютой. Компания лицензировала 14 криптотрастов в США, которые доступны только профессиональным инвесторам, готовым вложить минимум $25 тыс. на полгода или год без права вывода средств.

Альтернативный вариант для розничных инвесторов – покупка акций этих трастов на внебиржевом OTC-рынке, выпущенных на сумму криптовалюты, купленной на инвестиции институциональных клиентов. Grayscale получил три лицензии Комиссии по ценным бумагам США на выпуск акций трех трастов: Bitcoin, Ethereum и Litecoin.

Компания ведет полностью прозрачный бизнес, ежедневно публикуя в твиттере отчеты, пропуская только дни, когда в средствах фондов не происходит притока/оттока средств.

Отслеживать действия крипто-китов можно по последней колонке дневных изменений. Если они выше 5% для BTC и 10% для остальных криптовалют, трейдеру стоит задуматься об открытии лонга. Как и в случае с анализом Tether, такая позиция нуждается в последующей защите бумажной прибыли стоп-лоссом, поставленным в зону безубытка.

Особенности анализа статистики крипто-китов

Несмотря на очевидную взаимосвязь увеличения депозита крипто-китами и распродаж, влияющих напрямую на курс криптовалют в целом или отдельного актива, система анализа не выглядит граалем. Причина несостоятельности части прогнозов – в высоком горизонте инвестирования крипто-китов, необходимости входить в рынок и распродавать капитал по частям, чтобы не обрушить котировки.

Анализ кошельков дает достаточно общие направления тренда, которые стоит «повторять», рассчитывая провести несколько сделок, а не входить на весь депозит. Описанные сигналы Tether и фондов Grayscale в этом плане точнее, в чем можно убедиться самостоятельно – статистика по ним доступна в соцсетях и на графиках, составленных энтузиастами.

Обычно они совмещают графики USDT и Bitcoin на сайте CoinMarketCap. Сначала выбирается карточка токена Tether USD,  в которую можно попасть, кликнув по названию криптовалюты в списке на титульной странице.

Исследователя интересует не курс, а капитализация (эмиссия) USDT. Эти данные можно отобразить на графике, выбрав слева вверху над его полем опцию MarketCap. Там же следует определиться со стандартным промежутком истории, например, взяв последние 7 дней. Такой же таймфрейм нужно выбрать и на карточке графика Bitcoin.

Далее делаем скрины и совмещаем оба графика. Ниже показано недельное сильное падение BTC, которое прекратилось через сутки после резкого выброса на рынок более $1 млрд USDT, напечатанных за один день.

График изменения капитализации фонда Grayscale и связанное с ним поведение курса Bitcoin можно найти по этой ссылке на китайской бирже криптовалют Bybt. Обратите внимание, как институционалы резко прекратили покупать Bitcoin в начале этого года и что случилось с курсом после заморозки увеличений объемов их инвестиций на самый длительный период в истории.

Ни один из вышеприведенных сигналов не подходит для шорта. Криптовалюта имеет особенность высокой инерции растущего тренда, и крипто-киты, как и институциональные инвесторы, только закрывают часть позиций, часто ошибаясь в определении вершины рынка.

Криптовалюта – это инструмент для долгосрочного холда, предусматривающий постоянные дополнительные инвестиции и частичную фиксацию профита в моменты прогнозируемого спада рынка. Спекуляции от шорта не имеют смысла, учитывая высокий риск убытка и гораздо большую перспективность работы от лонга.

Заключение

Рассмотренная тема исследования криптовалютных кошельков показывает существенные отличия анализа нового класса валют от традиционных подходов технического анализа Форекс. Прозрачность и открытость блокчейна позволяет трейдеру получить исчерпывающую информацию по любому виду движения капитала в мире цифровых активов.

Стоит отметить, что эти данные гораздо эффективнее технических индикаторов, сигналы которых запаздывают или бывают отчасти ложными. Анализ кошельков – это лишь один из примеров подхода к прогнозу трендов криптовалют, на которые влияют уровень децентрализации, активность разработчиков кода, особенности технологии и т. д.

Тема на форуме

С уважением, Иван Петров
Tlap.com