Иллюзия пассивного инвестирования

[!!NIKA!!]

 

Иллюзия пассивного инвестирования

 

Пассивное инвестирование – это иллюзия, навязанная долгосрочными графиками в ретроспективном анализе. Дело в том, что есть 2 категории пассивных инвесторов: счастливчики и неудачники.

 

Обе категории пассивных инвесторов, как счастливчики, так и неудачники, определяются сроками их инвестирования в индексный фонд. Приведённый ниже график не требует пояснений. Он не включает в себя совокупную доходность, однако последняя зависит только от продолжительности периодов, обозначенных одним или двумя годами.

 

 

Пассивные инвесторы не сталкиваются с меньшим риском по сравнению с теми инвесторами, которые пытаются рассчитать время входа и выхода из рынков. График показывает, что тем, кто купил в середине 1949 года, в начале 1990-х годов или на дне после мирового финансового кризиса, повезло, в то время как тем, кто купил вблизи вершин 1956 и 2000 годов, не повезло. Те, кто купили в начале 1980-х годов, столкнулись с событием «хвостового» риска, произошедшим в октябре 1987 года.

 

Никто не знает, как инвесторы реагировали в разные периоды: продавали ли они свои инвестиции, выходя из них с убытком, или же добавлялись к своим позициям. Утверждение о славном пассивном инвестировании основано на ретроспективном подходе и многих нереалистичных предположениях типа «если бы вы купили в ____ году, вы бы заработали +__% годовых».

 

Успех пассивного инвестирования – это иллюзия, основанная на ретроспективном подходе. Чтобы быть успешным пассивным инвестором, требуется приложить столько же усилий, сколько и для простой стратегии следования за трендом. Эти два элемента являются в некотором смысле эквивалентными.

 

Майкл Харрис,

Переведено специально для Tlap.com

Изменено 6 октября, 2022 пользователем ju.vskv