Преимущества валютного рынка и альтернативные возможности

[!!NIKA!!]

 

Торговые методы

Каждому свое

 

Технический анализ больше подходит для торговли на валютном рынке, чем на других финансовых рынках. В этой статье я покажу, как можно объединить технические настройки с межрыночным анализом, чтобы помочь вам выявить потенциальные торговые возможности.

 

Валютный рынок (рынок Форекс) имеет свои уникальные характеристики, движущие силы и преимущества (а также и некоторые недостатки) по сравнению с фондовыми и товарно-сырьевыми рынками. Я выделю некоторые из его характеристик и объясню, почему технический анализ лучше подходит для валютного рынка, чем для каких-либо других финансовых рынков. Я также поделюсь некоторыми уникальными способами поиска торговых возможностей на рынке Форекс, сочетая технические настройки с межрыночным анализом. Но сначала я расскажу об основных фундаментальных факторах валютных рынков, которые определяют направление долгосрочных трендов для валют.

 

Быстрое введение в валютный рынок

 

Рынок Форекс является одним из самых захватывающих рынков, доступных для розничных трейдеров. Это глобальный внебиржевой рынок для торговли валютами, в отличие от акций, которые в основном торгуются через биржу. Валюты всегда торгуются парами. Таким образом, валютный рынок определяет свою относительную стоимость, устанавливая рыночную цену одной валюты, выраженную в единицах другой. Этот рынок работает непрерывно, 24 часа в сутки, кроме выходных, торги у большинства форекс-брокеров обычно начинаются в 22:00 по Гринвичу в воскресенье (или в начале понедельника в Азии) до 22:00 по Гринвичу в пятницу. Это, безусловно, самый большой рынок с точки зрения объема торговли, что делает его крайне ликвидным и потенциально менее подверженным манипуляциям. В апреле 2016 года Банк международных расчетов оценил, что торговля на валютных рынках в среднем составляла почти 5,1 трлн долларов в день. Основными игроками являются крупные банки, инвестиционные фонды, хедж-фонды и центральные банки. В качестве игроков также выступают розничные трейдеры и коммерческие компании.

 

В отличие от акций и товаров колебания валютного рынка, как правило, очень малы: для большинства валютных пар со значительными ценовыми движениями ежедневное изменение цены составляет один цент (или 100 пунктов). Поскольку валютный рынок является одним из наименее волатильных, использование кредитного плеча позволяет спекулянтам резко увеличивать значения потенциальных движений.

 

Основные движущие силы валютного рынка

 

Исходя из моего почти 10-летнего опыта работы на рынках, я могу с уверенностью утверждать, что как только вы поймете, что валютами движут именно изменения в ожиданиях касательно процентных ставок, всё остальное встанет на свои места. На ожидания в отношении процентных ставок может влиять огромное количество факторов, в том числе поступающие экономические данные, геополитические новости и неожиданные заявления о налогово-бюджетной политике. По сути, это всё, что может повлиять на экономические показатели страны, или, более конкретно, всё, что может повлиять на инфляционные ожидания. Это потому, что большинство центральных банков обладают широкими полномочиями на поддержание низких и стабильных уровней цен, используя только те инструменты, которые у них есть: процентные ставки и предложение денежных средств.

 

Несмотря на то, что для развития этих фундаментальных событий обычно требуется от нескольких месяцев до нескольких лет, рынки обычно реагируют так, как будто изменения происходят прямо сейчас. Это связано с экономическим предположением, что участники рынка являются рациональными инвесторами и учитывают шансы будущих изменений процентных ставок по мере того, как новая информация предается гласности. Естественно, не все участники рынка являются рациональными инвесторами – отнюдь нет, именно поэтому существует трейдинг, и именно поэтому работает технический анализ. Тем не менее, именно фундаментальные факторы экономики движут рынки в определенном направлении в долгосрочной перспективе, независимо от каких-либо вре́менных изменений в настроениях или некоторых краткосрочных технических факторов.

 

Крупные институциональные инвесторы, такие как страховые и пенсионные фонды, всегда ищут возможности инвестировать свои деньги в активы, которые приносят наилучшую доходность при приемлемых уровнях риска. Их интерес состоит в том, чтобы сделать возврат от инвестиций своего капитала. Эти так называемые «умные деньги» стремятся попасть в страны, где доходность государственных облигаций находится на сравнительно более высоком уровне. Доходность облигаций, как правило, выше в развивающихся странах или в странах с высоким потенциалом роста. Частично это отражает уверенность инвесторов в том, что быстрорастущая экономика будет стимулировать инфляцию и, следовательно, требовать ужесточения денежно-кредитных условий, если центральный банк этой страны обладает широкими полномочиями в отношении поддержания ежегодного изменения цен на низком и стабильном уровне, т. е. приблизительно на уровне 2%.

 

Для наглядности я взял разницу в доходности между облигациями Германии и США в 10-летней перспективе и представил графически данные различия по отношению к курсу валютной пары EURUSD (я вернусь к этому позже в разделе «Межрыночный анализ: альтернативные возможности» данной статьи).

 

Одним из инструментов денежно-кредитной политики, которыми располагают центральные банки, является возможность изменения номинальных процентных ставок. Когда центральный банк принимает решение об увеличении ставок, это эффективно помогает сократить заимствования у предприятий и частных лиц и, следовательно, расходы на кредитование. Простым примером того, как это реально может повлиять на экономику, может служить ипотека или финансирование ипотечного кредита: более высокие процентные ставки увеличивают стоимость долга для владельца. В результате уровень располагаемого дохода домохозяйств падает, что стесняет их покупательную способность. Последняя снижает доходы и прибыль компании, потенциально замедляя рост заработной платы. И цикл продолжается.

 

Еще один метод, используемый центральными банками для изъятия ликвидности, заключается в сокращении их государственного долга. Цены и доходность облигаций имеют обратную зависимость. Когда центральные банки избавляются от большого количества государственных облигаций на рынке, это увеличивает доходность облигаций.

 

Более высокая доходность облигаций и более высокие процентные ставки означают, что в эту конкретную экономику будут привлекаться умные деньги. Прежде чем иностранные средства смогут инвестироваться в рынки облигаций, акций или жилья данной страны, они должны конвертироваться в национальную валюту – это повышает спрос на нее. Из основ экономической теории мы знаем, что когда спрос на что-либо растет, а все остальное остается неизменным, то цена должна расти. Таким образом, в данном случае, когда растет спрос на валюту, повышается именно ее обменный курс.

 

Из приведенного выше объяснения становится ясно, что все факторы, которые приводят к инфляции, будут стимулировать ожидания более жестких денежных условий, что в свою очередь приведет к притоку иностранных средств в экономику. Например, когда экономика создает большее количество рабочих мест, чем ожидалось, или когда розничные продажи неожиданно растут, теоретически это приводит к росту совокупного спроса и позже к инфляции.

 

Как упоминалось ранее, для процессов, которые я только что описал, потребуется несколько месяцев, а в некоторых случаях и лет, чтобы они отразились на экономике, но, по мнению спекулянтов, на валютные рынки это влияние будет мгновенным. Это связано с экономическим предположением, что инвесторы рациональны и эффективны в учете будущих денежных потоков. Будучи техническими аналитиками, мы знаем, что это не совсем так, иначе не существовало бы трейдинга. Тем не менее, этот процесс происходит в течение нескольких месяцев, а иногда и лет, так как все большее количество людей приспосабливается к меняющимся экономическим условиям, и поэтому у нас на рынках имеются тренды.

 

Одним словом, это один из самых простых способов объяснения того, почему валюты имеют тенденцию к росту и падению. Теперь, когда мы знаем, что́ движет валютными рынками, давайте переключимся на трейдинг.

 

Валютный рынок является одним из самых захватывающих рынков, доступных для розничных трейдеров.

 

Сравнение торговли на валютном рынке с фондовым рынком и товарными фьючерсами

 

Первое, что я хотел бы здесь отметить – это то, что подобно торговле акциями и товарными фьючерсами, вам не нужно много знать об основных принципах, если у вас есть хорошая техническая стратегия, проверенная на практике. Тем не менее, важно  понимать ее основные принципы и знать, например, когда должны публиковаться крупные сообщения центрального банка. Естественно, при принятии торговых решений на основе технических уровней выгодно торговать в одном направлении с фундаментальными факторами, поскольку это улучшит ваши результаты.

 

Торговля на валютном рынке аналогична торговле акциями или фьючерсами, за исключением того, что вы покупаете или продаете валюту одной страны за валюту другой. В отличие от акций или фьючерсов вы покупаете или продаете несколько единиц валюты, называемых лотами. Стандартный размер лота составляет 100 000 единиц валюты. Для тех, кто имеет меньший размер счета, также доступны мини-лот (10 000 единиц), микролот (1 000) и даже нанолот (100). Движение в один пункт (или сотая часть цента) для стандартного лота соответствует изменению в 10,00  $, для мини-лота – в 1 $, микролота – в 0,10 $ и нанолота – в 0,01 $.

 

При меньшем размере лота трейдеры могут лучше управлять своими позициями, так же, как и в случае с недорогими акциями. Например, меньший размер лота может позволить трейдеру рынка Форекс получать частичную прибыль в любое время, сохраняя при этом часть открытой позиции на рынке, чтобы она следовала за трендом, если таковой появляется. Для трейдеров с небольшими размерами счетов торговать на дорогих акциях не является вариантом, и в большинстве случаев более высокие маржинальные требования могут быть дополнительным фактором, препятствующим использованию надлежащего управления позициями. Кроме того, поскольку у акций более короткие торговые часы, чем у валют, и больше риск возможного гэпа, трейдер фондового рынка может отказаться от решения удерживать (частично) свои позиции открытыми, чтобы следовать за трендом.

 

Валютный рынок позволяет торговать на огромном количестве инструментов, значительно расширяя торговые возможности изо дня в день. Наряду с основными валютными парами, такими как EURUSD и USDCAD, спекулянты могут торговать экзотические пары, такие как SGDJPY. Хотя у трейдеров фондового рынка есть это же преимущество, фондовые рынки, как правило, имеют более сильную положительную корреляцию друг с другом, что означает, что в любой конкретный день высоколиквидные акции, такие как акции компаний Facebook (FB) или Morgan Stanley (MS), могут расти и падать, коррелируя с более волатильными рынками в зависимости от настроений в течение дня. На валютном же рынке, хотя движения в некоторых валютах, очевидно, будут коррелировать, это не относится ко всем парам. Например, волатильность пары USDJPY не окажет заметного влияния на ценовые колебания пар EURGBP или AUDNZD.

 

Таким образом, трейдеры, которые открывают только длинные позиции, могут испытывать трудности в нахождении возможности для входа, когда фондовый рынок будет в фазе коррекции. Тем не менее, тот же трейдер с помощью тех же технических инструментов, имеющихся у него в распоряжении, может использовать свои навыки и знания в поиске возможности открытия длинных позиций на валютном рынке, который имеет тенденцию к росту. Аналогичным образом трейдер, специализирующийся на торговле в диапазонах, может испытывать трудности, когда фондовые рынки стремительно растут или резко падают. Тем не менее, на валютном рынке вы обязательно найдете пару или кросс, которые будут ограничиваться диапазоном даже в периоды высокой волатильности большинства основных валютных пар.

 

Другое преимущество торговли валютами по сравнению с акциями заключается в том, что трейдеры могут спекулировать на макроэкономических данных, в частности на геополитических событиях. Хотя макроэкономические события могут также оказывать одинаковое воздействие на определенные акции и секторы, реакция не всегда может быть очевидной, поскольку фондовые инвесторы также должны принимать во внимание новости, оказывающие влияние на конкретные компании или секторы. Таким образом, на валютном рынке вам не нужно беспокоиться о новостях, связанных с микроэкономическими данными и оказывающих влияние на конкретную компанию, что делает торговлю менее рискованной.

 

Более того, валютные рынки торгуются 24 часа в сутки и 5,5 дней в неделю, а не открываются только в часы работы бирж. Это означает бо́льшее количество торговых возможностей и уменьшает вероятность появления больших гэпов, которые типичны для акций, когда какой-то фундаментальный стимул (какая-либо новость, оказывающая влияние на конкретную компанию, например, публикация прибыли компании или макроэкономическое событие) вызывает большой гэп на открытии следующего дня.

 

Вследствие сниженного профиля риска маржинальные требования к валютам являются, как правило, более низкими по сравнению с акциями и некоторыми другими классами активов – это означает, что спекулянты могут управлять большим размером позиций с меньшим количеством капитала.

 

Торговля акциями имеет свои преимущества по сравнению с валютой. Помимо прочего, обычные розничные инвесторы не могут видеть объем торгов на валютном рынке, тогда как на рынке акций и фьючерсов они его видят. Объем в комплексе с ценовым движением дает больше информации о предстоящем направлении рынка по сравнению с данными только по ценовому движению. Более того, в отношении цены на акции нет никакой двусмысленности, поскольку акции торгуются на биржах. Цены же на валютном рынке могут в некоторой степени различаться у разных брокеров или значительно отличаться при выходе макроэкономических событий, таких как Brexit.

 

Насколько технически дружелюбен валютный рынок?

 

Несколько бо́льшая непрозрачность валютных курсов по сравнению с ценами на акции (из-за невидимости объема для большинства розничных инвесторов) и тот факт, что валюты торгуются 24 часа в сутки, возможно, делают их более технически дружественным классом активов по сравнению с акциями. Здесь можно утверждать, что с помощью профиля объема торговля на акциях может предоставить больше подтверждений и, следовательно, привести к лучшим, более информированным решениям. Хоть это и так, есть один контраргумент в пользу валют, который заключается в том, что без знаний объема трейдеры с большей вероятностью будут более уважительно относиться к ключевым уровням поддержки и сопротивления и, следовательно, с большей вероятностью будут покупать и продавать вблизи этих уровней. Обычно они будут торговать на краткосрочных отскоках от уровней, которые могут приносить прибыль, даже если цена в конце концов пробьет этот уровень. Кроме того, тот факт, что рынки торгуются 24 часа в сутки, снижает риски пробоя ценой этих ключевых технических уровней.

 

Валютный рынок позволяет торговать на огромном количестве рынков, значительно расширяя торговые возможности изо дня в день.

 

 

Рисунок 1: Доходность по государственным облигациям. Это один из фундаментальных движущих факторов валютного рынка. Разница в доходности между облигациями Германии и США в 10-летней перспективе имеет сильную положительную корреляцию с курсом пары EURUSD. Спекулянты могут использовать этот тип корреляции путем поиска признаков дивергенции.

 

 

Рисунок 2: Соотношения между нефтью марки WTI и парой CADJPY. Цены на сырую нефть сформировали более низкий максимум, в то время как пара CADJPY поднялась до более высокого максимума и сформировала отрицательную дивергенцию. Цены на нефть продолжали резко падать задолго до начала падения CAD.

 

 

 Рисунок 3: Валюты-убежища в сравнении с индексами. Пара USDJPY и S&P 500 обычно поднимаются и опускаются синхронно. Спекулянты могли бы открыть длинную позицию по паре USDJPY, основываясь на бычьем поведении фондовых рынков.

 

Межрыночный анализ: альтернативные возможности

 

Межрыночный анализ представляет собой форму технического анализа, которая отслеживает взаимосвязь между различными классами активов, такими как акции, облигации, сырьевые товары и валюты. Эта форма анализа может быть особенно полезна для торговли на рынке Форекс по сравнению с другими классами активов.

Наиболее очевидный пример – использование доходности по государственным облигациям, которые, как было объяснено ранее, являются одним из крупнейших фундаментальных факторов валютного курса. Когда доходы страны А растут более быстрыми темпами, чем доходы страны Б, например, вследствие лучших экономических показателей, обменный курс имеет тенденцию к росту в пользу валюты страны А. Для наглядности см. график на рисунке 1, который показывает разницу в доходности между облигациями Германии и США в 10-летней перспективе. Как видно, эта разница имела сильную положительную корреляцию с курсом пары EURUSD. Один из многих способов, которым спекулянты могут использовать этот тип корреляции, заключается в поиске признаков дивергенции.

 

В этом примере пара EURUSD достигла более высокого максимума в начале 2018 года по сравнению со своим старым максимумом в сентябре 2017 года. Но в то же время разница в доходности между облигациями Германии и США достигла более низкого максимума. Это был явный признак того, что курс пары EURUSD вырос выше своей фундаментальной стоимости на основе разницы процентных ставок. И это должно было заставить спекулянтов искать на паре EURUSD медвежьи технические сетапы. Впоследствии появился один четкий сигнал на продажу, когда цена пары EURUSD пробила сверху вниз уровень поддержки треугольника в апреле 2018 года приблизительно на цене 1,2200. В сентябре 2018 года сформировался еще один аналогичный сетап с отрицательной разницей в доходности. На этот раз пробой линии тренда на паре EURUSD мог стать очень хорошим сетапом для открытия короткой позиции.

 

Также у вас есть канадский доллар и норвежская крона, которые положительно коррелируют с ценами на нефть, учитывая, что нефть составляет значительную часть экспорта этих стран. Более того, изменения цен на железную руду или медь, как правило, являются движущими факторами австралийского доллара, в то время как новозеландский доллар имеет тенденцию двигаться вместе с неожиданными изменениями цен на молочную продукцию. Для наглядности взгляните на рисунок 2, показывающий взаимосвязь между нефтью марки WTI и CADJPY. Как и в примере с EURUSD, цены на сырую нефть достигли более низкого максимума, в то время как цена пары CADJPY поднялась до более высокого максимума и сформировала отрицательную дивергенцию. Цены на нефть продолжали резко падать задолго до падения цены CAD. Одним из простых входов в рынок на валютной паре CADJPY была бы продажа на повторном тестировании пробитого уровня поддержки в районе цены 103,60 в январе 2015 года. Второй очевидный вход был в июне того же года, когда цена  пары CADJPY пробила линию краткосрочного бычьего тренда.

 

Кроме того, существуют так называемые валюты-убежища, такие как японская иена и швейцарский франк, которые особенно привлекают внимание во время ралли на фондовых рынках и ажиотажей. На рисунке 3 эта взаимосвязь отмечена между парой USDJPY и S&P 500, которые, как правило, поднимаются и опускаются синхронно. В этом примере S&P 500 в апреле достиг двойного дна, в то время как пара USDJPY сформировала более низкий минимум. Месяц спустя S&P сформировал более высокий минимум, а пара USDJPY снова сформировала более низкий минимум. Оба случая были примерами положительной дивергенции. Спекулянты могли открывать длинные позиции на падении цены USDJPY на уровнях поддержки в выделенных на графике областях, основываясь на бычьем поведении фондовых рынков.

 

Как только вы поймете, что валютами движут именно изменения в ожиданиях касательно процентных ставок, всё остальное встанет на свои места 

 

Это уникальный рынок

 

Валютные рынки не похожи на другие. Ежедневно может быть огромное количество возможностей для торговли на основе как технических, так и фундаментальных факторов. Торговая неделя длиннее, чем на фондовом рынке и на всех остальных рынках (за исключением криптовалютного рынка, который работает 24 часа в сутки и 7 дней в неделю). Для типичного розничного трейдера рынок Форекс имеет множество преимуществ по сравнению с фондовым рынком, хотя он также имеет и некоторые недостатки.

 

Фавад Разакзада – экономист и рыночный аналитик, работающий на финансовых рынках почти 10 лет. Он работал рыночным аналитиком в нескольких ведущих брокерских конторах в Лондоне. Специализируется на торговле на валютном рынке, сырьевых товарах и фондовых индексах. Имеет опыт чтения Прайс Экшен на графиках. Использует свои знания в области экономики вместе с фундаментальным анализом для прогнозирования краткосрочных колебаний цен. Он также в течение многих лет торгует на своем личном счете. 

 

 

Фавад Разакзада, 
Переведено специально для Tlap.com