Поиск сообщества

Искусство и наука технического анализа Структура рынка, price action и торговые стратегии АДАМ ГРАЙМС Посвящается моей жене Бетси. Без ее безграничной любви и поддержки я бы ничего не достиг. Предисловие Книга, которую вы держите в руках – продукт моего почти двадцатилетнего опыта в трейдинге и исследованиях, охватывающих полный спектр рынков и таймфреймов. Я многим обязан своим предшественникам – авторам и трейдерам – поскольку никто не может создать нечто значительное в полном вакууме. Хотя я не смог бы добиться успеха без помощи и наставлений своих менторов, многие уроки мне пришлось усвоить на собственных ошибках. Можно сказать, что в определенных аспектах данная работа радикально отличается от многих книг, которые ей предшествовали. Я надеюсь, что она заставит вас подвергнуть сомнению значительную часть традиционных идей технического анализа. В данной книге не приводится ни жестких систем, которым нужно строго следовать, ни сетапов и паттернов, которые трейдер может торговать как пожелает. В ней предлагается комплексный подход к решению проблем технически мотивированной направленной торговли. Хотя ее отдельные разделы и главы являются достаточно самостоятельными, структура книги требует прочтения от начала и до конца. По мере повествования я умышленно возвращаюсь к важным концептам, чтобы помочь читателю сформировать целостную точку зрения на многие проблемы, с которыми можно столкнуться в торговле. И хотя любые инструменты и техники требуют адаптации к характеру трейдера и к его бизнес-ситуации, большинству читателей эта книга поможет выстроить надежный фундамент. Есть несколько основных тем, которые, пусть и не вполне очевидно, пронизывают эту работу, скрепляя ее воедино. Возможно, многих трейдеров они удивят. Трейдинг сложен. Рынки – сфера с высочайшей конкуренцией. Обычно они чрезвычайно близки к эффективности. Большинство наблюдаемых нами ценовых движений имеют случайную природу. Из-за этого создание метода, обладающего выдающейся доходностью (с учетом рисков), становится чрезвычайно сложной задачей. Не менее сложно и применение такого метода в реальной торговле. И, наконец, на рынках критически важно обладать верифицируемым преимуществом – иначе добиться стабильной прибыльности просто невозможно. Данный подход выделяет эту работу на фоне большинства опубликованных книг по трейдингу, в которых утверждается, что простые паттерны и правильный подход к психологии – это все, что нужно для получения впечатляющих прибылей. Не стану заявлять, что подобное невозможно, но на практике я с таким не сталкивался. Данная книга разделена на четыре части: • В первой части мы познакомимся с теорией прибыльности, лежащей в основе концептов успешной торговли. Далее мы изучим метод чтения графиков, отличающийся четкостью и последовательностью. Это позволит нам заложить фундамент для понимания ценовых паттернов. В конце первой части приводится краткий обзор рыночного цикла Вайкоффа, который уже не раз был описан в литературе по техническому анализу. • Во второй части мы детально обсудим тренды, торговые диапазоны и – критически важный концепт – переходы от одного к другому. Это позволит нам добиться глубокого понимания основ ценовых движений. В этом разделе представлена информация, которая, насколько мне известно, нигде ранее не публиковалась. • Третья часть многим читателям может показаться самой главной, поскольку в ней описываются торговые паттерны и примеры того, как их можно применять на реальных рынках. Также в ней приводятся аргументы в пользу индикаторов и других подтверждающих факторов, основывающиеся на глубоком понимании нюансов этих инструментов. Одна из ключевых составляющих любого торгового плана – как трейдер определяет размер своих сделок и сопровождает их; эти элементы торговли тоже подробно описаны в третьей части. Немало внимания в ней уделено и многообразию рисков, с которыми приходится сталкиваться трейдерам – как рыночной природы, так и личной. Хотя большинство читателей испытают соблазн сразу перейти к этому разделу, прошу, не забывайте: описанные мной паттерны – всего лишь острие копья, они бесполезны, если торговать их без учета контекста, который изложен в частях первой и второй. • Четвертая часть написана специально для самостоятельных трейдеров. Она начинается с описания психологических элементов торговли, таких как когнитивные искажения и проблемы, связанные с контролированием эмоций. В 11 главе описываются многие из тех испытаний, с которыми обычно сталкиваются развивающиеся трейдеры. Хотя процесс развития трейдера невозможно выразить с помощью какой-то универсальной формулы, большинство трейдеров испытывают одни и те же проблемы. Многим не удается достичь успеха в торговле потому, что люди не понимают, как много времени на это может уйти. Они просто не готовы по-настоящему посвятить себя трейдингу. Завершается четвертая часть обзором некоторых инструментов для анализа своей торговли, которые пригодятся и развивающимся, и состоявшимся трейдерам. Эти инструменты облегчают отслеживание статистики и помогают выявлять возникающие проблемы до того, как они скажутся на результатах. • Наконец, завершают данную работу три приложения. Первое – нечто вроде небольшого «букваря», который пригодится развивающимся трейдерам и менеджерам. Как и в любой дисциплине, в трейдинге есть свои идиомы и жаргонизмы, понимание которых необходимо для эффективной коммуникации. Во втором приложении описываются нюансы и особенности скользящих средних и MACD – индикаторов, которые часто упоминаются в этой работе. В последнем приложении содержится список данных, которые использовались для анализа торговли в четвертой части. Данная книга написана для двух категорий трейдеров. В первую очередь – для индивидуальных, самостоятельных трейдеров, торгующих либо на свой собственный капитал, либо на капиталы своих инвесторов. Такой самостоятельный трейдер найдет в этой книге немало разделов, посвященных многочисленным трудностям, с которыми ему или ей приходится сталкиваться, и ошибкам, которые он или она могут совершить на своем пути. Не стоит стремиться к поиску и изучению всяких «секретных» концептов и теорий. Вместо этого лучше научиться правильно читать график и, что самое важное, разобраться, как колебания баланса спроса и предложения приводят к формированию рыночных паттернов. Хотя эта книга написана в первую очередь для самостоятельных трейдеров, она содержит в себе немало информации, которая пригодится другой категории трейдеров и управляющих, не использующих в своих подходах техническую точку зрения или принимающих решения в рамках институционального фреймворка. Такие трейдеры могут посчитать определенные отрывки, например, посвященные психологии трейдинга, не особенно важными. Но с ними все же стоит ознакомиться, поскольку они дают важный контекст для понимания рыночных движений. Также таким трейдерам будет полезно узнать новые точки зрения на риск-менеджмент и методы определения размеров позиций, а еще – на подход к анализу паттернов, который может оказаться полезным в других областях их работы. Материал, содержащийся в данной книге, достаточно сложен; во время ее прочтения большинство трейдеров заметят, что им приходится возвращаться и перечитывать определенные отрывки. Кроме того, многих может отпугнуть ее толщина. Повторюсь: структура книги требует ее прочтения от начала и до конца. По мере повествования мы будем возвращаться к уже описанным идеям и концептам для их дальнейшего развития. Повторения необходимы для закрепления важных концептов. Возможно, некоторым читателям пригодится и нечто вроде учебного плана. Учитывая две вышеописанные целевые аудитории, могу предложить следующие варианты: • И индивидуальным, и институциональным трейдерам стоит пролистать всю книгу целиком, внимательно читая то, что привлечет их интерес. Все главы являются самостоятельными, насколько это возможно. Дублирование присутствует, но оно сокращено до абсолютного минимума. • После первого быстрого прочтения индивидуальным трейдерам стоит внимательно ознакомиться с главами 1 и 2, в которых закладывается основа для всех последующих. Затем таким трейдерам стоит прочитать часть четвертую (главы 11 и 12), уделяя особое внимание процессам развития трейдера. Далее – прочесть главы 6 и 10, в которых описываются популярные заблуждения касательно риска и определения размеров позиций. При таком первичном прочтении упускаются два важных аспекта книги: детальный анализ структуры рынка и использование дополнительных подтверждений. Эти темы требуют более глубокого изучения после усвоения начального материала. • Для институциональных трейдеров глава 1 тоже является логичным продолжением первого быстрого прочтения. Глава 2 содержит описание и обоснование дисциплины технического анализа как таковой. Также таких трейдеров могут заинтересовать главы 8 и 9. Управляющие, привыкшие воспринимать риск в контексте портфелей, могут почерпнуть несколько ценных уроков в тактическом/техническом подходе к риск-менеджменту и определению размеров позиций. Наконец, у многих читателей есть профильное образование. Главы с 2 по 5 помогут им дополнить свое понимание структуры рынка. Вслед за этими учебными планами советую прочитать книгу еще раз, с самого начала и до конца – или, возможно, ограничиться главами, которые в этих планах отсутствуют, чтобы закрепить всю информацию, которую вы могли упустить. В интеллектуальном плане предоставленный материал можно усвоить достаточно быстро, но безупречное применение описанных концептов может получиться у вас не сразу. Дополнительные материалы к этой книге, в том числе блог, содержащий актуальные примеры сделок, можно найти на моем сайте www.adamhgrimes.com. Название данной книги – «Искусство и наука технического анализа». Наука по большей части имеет дело с тем, что можно измерить и протестировать. Процесс обучения в науке обычно включает в себя формирование совокупности знаний, процедур и подходов к данным – то есть точное исследование известного и познаваемого. Искусство обычно воспринимается как нечто неточное и субъективное, однако это не совсем так. В действительности одно не может существовать без другого. Науке приходится сталкиваться с философскими и эпистемологическими проблемами, лежащими на рубежах человеческого знания, а научный прогресс зависит от индуктивных умозаключений не меньше, чем от логических шагов. Искусство зиждется на фундаменте инструментов и техник, которые могут – и должны – поддаваться научному измерению. А еще искусство предлагает иной режим понимания, отличающийся от обычных логических процедур. Одно зависит от другого: наука без искусства стерильна; искусство без науки мягко и неполноценно. В контексте изучения современных финансовых рынков это особенно актуально. АДАМ ГРАЙМС Сентябрь 2011 Нью-Йорк, штат Нью-Йорк Благодарности В первую очередь – Линде Рашке. Я в неоплатном долгу перед тобой. Кто бы мог подумать, что твоя доброта, начавшаяся с ответа на простое электронное письмо, отправленное много лет назад, окажет на чужую жизнь такое огромное влияние? Хосе Палау – в кристаллизации идей этой книги ты сыграл основополагающую роль. Бывало, в ходе наших споров мне хотелось тебя ударить. Уверен, это чувство было взаимным. Значительная часть всего хорошего, что есть в этой книге, является следствием наших споров, и, как ты и сказал, «ложки не существует». Немало людей поделились со мной идеями, ставшими настоящим испытанием для моего мышления, и помогли мне избавить свою торговлю от многих неточностей и ошибок. Ларри Вильямс, Марк Фишер, Крис Терри, Ральф Винс, Чак ЛеБо, Виктор Нидерхоффер, Майкл Гюнтер, Луи Хазан, Марк Кук, Дэвид Маккракен, Даг Залески и Эндрю Барбер – спасибо вам. Эндрю Каройи и Ингрид Вернер – вы расширили границы моего мышления и открыли мой разум для новых возможностей. Черновик данной книги был написан за 45 дней, но после этого началась настоящая работа. Генри Карстенс, Дэвид Дайт и доктор Бретт Стинбарджер предоставили мне бесценное руководство на начальных этапах данного проекта и помогли взглянуть на некоторые проблемы с иных точек зрения. Перри Кауфман – спасибо за хорошие количественные инсайты и критику. Трэвис Харбауэр – ты был лучшим стажером, какого только можно представить. Сесть на поезд в пятницу в 10 вечера, чтобы отвезти флешку… Это выходит далеко за границы служебного долга! И Аймин Уэлш – объясни, как (и зачем) можно вычитать рукопись размером в 900 страниц всего за неделю – и это при наличии личной жизни, работы и, предположительно, сна? Также благодарю свою мать, Лайлу Граймс, которой удалось справиться с вычиткой и редактурой ранних версий данной рукописи. Это было сложно, но я был рад получить отзыв от человека, незнакомого с темой. Также спасибо моей небольшой армии стажеров, которые занимались вычиткой и расчетами. Вы внесли в мою работу тысячу небольших улучшений: Бенджамен Шопнек, Итэн Трэн, Остин Трэн и Фред Барнс. Без вашего вклада у меня ушло бы на этот проект гораздо больше времени, а итоговая работа оказалась бы гораздо слабее. Большое спасибо вам всем. Пожалуй, я бы еще долго откладывал написание этой книги, если бы не ободрение со стороны Майка Беллафиоре. Его советом – «напиши книгу, которая станет подарком трейдинговому сообществу» – я руководствовался на каждом шаге своего пути. Последними, но не по важности, хочу поблагодарить Кевина Комминса и Мег Фриборн из издательства John Wiley & Sons. Вы проделали просто фантастическую работу, особенно если учесть, что работать вам приходилось с автором-новичком. Спасибо за вашу терпеливость к моим вопросам и за то, как умело вы ориентировались в этой сложной рукописи. Работать с вами было истинным удовольствием.

Адам Граймс - Искусство и наука технического анализа Ссылка на оригинал Хэ-хэй! Как дела, друзья мои? Сегодня у нас в гостях Адам Граймс! Работы Адама оказали огромное влияние на ту часть моего трейдинга, которая касается Price Action. Поэтому я очень рад, что мне удалось заманить его на подкаст! Карьера Адама началась в девяностых. Ему довелось поторговать в институциональных фирмах, проп-фирмах и даже хедж-фондах! Он придерживается преимущественно дискреционного подхода. Но, в отличие от большинства дискреционных трейдеров, он провел огромное количество статистических тестов, исследуя паттерны технического анализа, чтобы убедиться: ему не просто везет, у него действительно есть преимущество! Сегодня Адам расскажет нам о своей юности и о том, как он пришел на финансовые рынки. А потом мы поговорим о паттернах! О «failure test» – неудачном тесте, о «trend continuation» – продолжении тренда… Когда на трендовом рынке формируется флаг, многие входят на его пробое. Но Адам входит раньше! Мы подробно обсудим, как именно. Также мы обсудим паттерны «complex pullback» – сложный откат… И паттерн «snap pullback» – откат-щелчок, который позволяет входить на начальных этапах формирования тренда! А в конце интервью мы поговорим о сопровождении сделок. Куда ставить стопы? Куда – цели? И как сопровождать сделки? Обо всем этом – и о многом другом! – вы узнаете в этом интервью, которое получилось чем-то вроде мини-мастер-класса по техническому анализу! Звучит здорово? Так давайте начнем! *** — Адам, добро пожаловать! Прежде чем мы начнем, хочу выразить вам свою признательность. Ваша книга «The Art and Science of Technical Analysis» оказала огромное влияние на мою торговлю. Не знаю, многие ли слушатели с ней знакомы… Но лично я считаю, что это – одна из наиболее всеобъемлющих книг по техническому анализу. Вы описываете в ней не только паттерны (все трейдеры обожают паттерны, и мы о них сегодня обязательно поговорим!), но и сопровождение сделок, риск-менеджмент и так далее… Это – действительно всеобъемлющая книга! Вы вместили в нее огромный объем информации, за один подход ее не прочесть. По толщине она похожа на словарь, если я правильно помню, в ней около 600 страниц… Я прочитал ее несколько раз. Спасибо за то богатство знаний, которым вы в ней поделились! Причем она вышла… Не помню, уже лет 10 назад?.. — Да, 10 лет! Время летит так быстро, что страшно… — Да уж! Но больше всего меня поразил ваш эксперимент с проведением рандомных линий на графике, не помню, где вы его описали, в книге или в своих других работах… Трейдеры находили паттерны там, где их не было!.. Это просто взорвало мне мозг. В общем, большое спасибо за вашу деятельность, Адам! Ваши работы просто поразительны. — Пожалуйста! И вам спасибо за добрые слова! Думаю, мне удалось написать действительно полезную книгу. С момента ее публикации прошло уже 10 лет, но мне продолжают приходить электронные письма с благодарностями. «Эта книга – именно то, благодаря чему я смог добиться успеха». Нет слов приятнее! Для меня это настоящая честь. Определенно, написание книги помогло и мне самому. Знаний и идей у меня было множество, но в них не было четкой структуры. А еще… Как дискреционный трейдер я часто делал то, чего делать не стоило – об этом нам тоже стоит сегодня поговорить! Я знал, что мне следует делать одно, но делал другое. Написание книги – или даже просто преподавание – очень помогает воздерживаться от всяких глупостей [смеется]. В такие моменты ты думаешь: нет, мне нельзя этого делать, я ведь даже писал об этом в своей книге! В общем, она принесла немало пользы и мне самому. Мало кто знает, но на ее написание у меня ушло всего около 40 дней… — 40 дней! Быть не может! Я сам писал книги… 40 дней – это что-то нереальное! — Я так устроен, что для любого дела у меня есть только две настройки – on и off. Не думаю, что это – какая-то суперспособность, которую стоит освоить всем! Но все же… Когда я чем-то занят, я сосредотачиваюсь на этом полностью. Поэтому у меня ушло всего 44 дня… Я поставил себе цель – писать каждый день! Выходило примерно по 3 000 слов в сутки. Причем большую часть книги я написал в ирландском пабе, здесь, в Джерси! Кажется, об этом я тоже почти никому не рассказывал. Сотрудники паба знали меня как «того парня, который пишет книгу». У меня был свой уголок, и меня обеспечивали достаточным количеством еды и Guinness… Но, конечно, перед этим мне пришлось провести тщательное планирование. Я ведь никогда не работал над таким серьезным проектом! Сначала я набросал «скелет» книги – и только потом взялся за ее написание. Но самым сложным этапом было редактирование! Мне по-настоящему повезло с командой редакторов и других специалистов, занимавшихся публикацией. Они сделали из меня гораздо более хорошего писателя, чем я был на самом деле. Я пишу достаточно чисто! Ошибок у меня мало. Но все же… Вы писали книги, вы знаете, как это бывает! Иногда, например, я описывал в книге одно и то же – два раза! И даже не замечал этого! Я совершил несколько подобных ошибок. Во время написания книги я думал: это настолько важно, что об этом нельзя не сказать. И не замечал, что писал то же самое, что уже было написано мной в другой главе. Я совершил немало подобных очевидных ошибок… Кроме того, нам с редакторами пришлось очень осторожно пройтись по каждому предложению… Но мне все это даже понравилось! Правда, с тех пор я написал только одну книгу, гораздо менее серьезную, она является чем-то вроде небольшого дополнения к моему бесплатному обучающему курсу. Я начинал писать и другие книги, одну по системной торговле, другую по психологии… Но так и не закончил их – по многим причинам. Идеи, описанные в первых двух книгах… Им было тесно в моей голове! Они хотели из нее выбраться. А идеи по психологии и системной торговле… Они пока просто не достигли того же уровня зрелости. — Возможно, вам стоит вернуться в паб! — Возможно! Правда, он закрылся, так что придется найти какой-нибудь другой – и заселиться в него на пару месяцев. — Мне интересно, сколько времени у вас ушло на этап редактирования? Вы сказали, что рукопись была готова за 44 дня. А что насчет редактуры? — Точно не помню, надо проверить электронную почту! Но времени на это ушло много. Месяцы! Больше девяти, наверное, почти год. Это было сложно. Кстати, забавный момент… Та книга, которую вы прочитали, это на самом деле половина книги! Потому что оригинал был в два раза толще – я включил в него кучу статистических исследований. И, опять же, забавная история… Кажется, ее я тоже еще никому не рассказывал! Когда этот изнурительный процесс наконец-то закончился, я получил от издательства несколько финальных копий книги, чтобы ознакомиться с ней, прежде чем она отправится в печать. Это был воскресный вечер… Помню, как очень осторожно пролистал ее. И остался не вполне доволен, потому что… Ну, это была та книга, которую вы прочитали – плюс еще куча статистики! У меня не было стопроцентной уверенности, что ее стоит публиковать. Но к тому времени я занимался этим уже год, и меня от этого просто тошнило! Я хотел со всем этим закончить. И буквально через две минуты после того, как я смирился и отложил свою копию в сторону, мне позвонила Линда Рашке, которая перечитывала финальную версию вместе со мной, и сказала: «Адам, не думаю, что ты можешь опубликовать книгу в таком виде. Тебе нужно все переделать». И она была права. Я не смог принять это решение самостоятельно… Потому что к тому времени меня все это уже достало. Это должен был сказать кто-то другой. Все эти статистические исследования… Они не повышали образовательной ценности книги. Скорее наоборот! Я верю в ценность статистики, и свой читатель у нее есть. Например, я! Мне нужно видеть цифры! Мне недостаточно, чтобы кто-то просто рассказал мне, как это работает. Я хочу увидеть цифры, которые это подкрепляют! Но я готов поспорить: если бы вы получили первую версию книги, она бы понравилась вам гораздо меньше. Так что нам – мне, моему другу Джо и команде примерно из дюжины человек – пришлось пройтись по всей книге еще раз. По каждому параграфу! Думаю, за большую часть того хорошего, впечатляющего, рискну даже сказать – прекрасного! – что есть в моей книге, стоит благодарить всех тех, кто направлял мои идеи в нужную сторону. Работать с такими людьми – это чудесный опыт. — Здорово! Спасибо, что поделились этим с нами! Но давайте сделаем шаг назад… Судя по вашим социальным сетям, вы занимаетесь не только писательством, но еще и музыкой – и даже кулинарией! Можете рассказать, как вы к этому пришли? Как прошло ваше детство? Каким ребенком вы были? — Я был, так сказать, странным ребенком. Для тех, кто со мной знаком, это сюрпризом не станет. Вырос я в сельской местности, в центре Америки. Когда моя семья туда переехала, мне было лет 5-6. И зданий там не было! До ближайшего дома было около километра. Я рос сам по себе, проводил время в лесах и в полях… Если случится зомби-апокалипсис, я не пропаду! Я умею находить воду и съедобные растения, делать ловушки на диких зверей и так далее. Теперь я живу в крупном городе, и здесь пользы от этих навыков мало. Но в детстве я много времени проводил на природе. А еще я одинаково интересовался и музыкой, и науками. Думаю, это немного необычно, ведь музыкой занимаются в основном творческие личности! Но для меня все было не так однозначно. Я не знал, чем хочу заниматься, когда вырасту – музыкой, наукой… Или вообще уйду в армию – мне в свое время поступило сразу несколько очень хороших предложений! На самом деле, это интересная история. Я был одним из тех школьников, которые редко появляются в школе. Хотя оценки у меня были хорошие! Но я почти не учился – прогуливал, смотрел телепередачи про кулинарию и искусство… В общем, занимался чем угодно, но не учебой. Однажды я прошел армейский тест под названием ASVAB – кажется, это расшифровывается как «Armed Services Vocational Aptitude Battery». По сути, он проверяет навыки распознавания паттернов. Знаете, все эти картинки с кучей шкивов, соединенных ремнями, и тебе нужно разобраться, в какую сторону повернется какое-нибудь колесо, если дернуть какой-то ремень в какую-то сторону… Или нарисована какая-нибудь фигура одного цвета, и нужно написать, какого цвета она станет, если повернуть ее в другую сторону... Я прошел этот тест, не особенно напрягаясь. Почти не думал, опирался на интуицию… Я не прикладывал усилий, потому что мне было просто лень. Вскоре меня начали приглашать на беседы с рекрутерами из армии. Я все не мог понять, почему?.. Иногда ради этого меня даже снимали с урока! Рано или поздно я все-таки спросил у рекрутера, почему со мной постоянно проводят беседы. Я ведь не особенно интересовался службой в армии! Управлять танком – это, конечно, звучит довольно круто, но все же… А рекрутер мне отвечает – тебе не сказали?.. Оказалось, я получил на тесте ASVAB максимально возможную отметку. 100% правильных ответов! Как выяснилось, такое случается достаточно редко. Позже я пришел к мысли, что, наверное, это сыграло роль и в моей торговле. Существуют различные формы интеллекта... И мне кажется, что идея о том, что умные люди чаще добиваются успеха в торговле, ошибочна. Я повидал немало очень умных людей, торговля у которых не ладилась. Хотя, конечно, были и те, кому удалось преуспеть. Но повидал я и немало людей, которые, по их собственным словам, умными не были… Они говорили, что всю свою жизнь были посредственными учениками и посредственными работниками. Тем не менее, с трейдинговой головоломкой они справились. Так что интеллект – не самое важное! Но, думаю, мне все же повезло обладать очень полезным для торговли типом интеллекта – умением распознавать паттерны. Этим, думаю, и объясняется то, что меня привлек определенный стиль трейдинга… Хотя в последнее время я начал увлекаться и другими – это мы тоже можем обсудить! Но все же изначально меня привлек подход, который основывается на распознавании паттернов. Я замечал, что когда вижу паттерн… Сколько же я повидал этих паттернов!.. Но когда я вижу паттерн, я вижу и все те варианты, которыми он может завершиться. Конечно, бывает, что рынок меня удивляет. И бывает, что я слишком остро реагирую, когда ситуация развивается не в мою пользу. Тем не менее… Когда я вижу паттерн, я практически интуитивно ощущаю вероятности того, к чему этот паттерн может привести. Мне кажется, это достаточно редкое умение. — Насчет теста ASVAB… Получили ли вы от рекрутера какое-то предложение? — Я получил несколько! Армия хотела сделать из меня танкиста. Но меня больше интересовали подводные лодки! Так что я начал вести переговоры с флотом. Они даже предложили мне стипендию, одну из немногих в штате. Помню, как я надел костюм и пошел подписывать бумаги… Но по дороге решил, что лучше займусь музыкой. Я тогда очень серьезно ей занимался! Я практиковался и писал… Тратил на это примерно по 6 часов в день – каждый день! Музыка была для меня работой на полную ставку. И вот я стою в костюме, сжимая в пальцах ручку… И говорю: «Не думаю, что смогу подписать это». А мне отвечают: «Это – одна из пяти стипендий в нашем штате. Просто подписывай!» А я: «Не уверен, что хочу этим заниматься». «Чем же ты хочешь заниматься?» Я: «Хочу стать музыкантом». Рекрутер посмотрел на меня так, как будто это было самым тупым, что он только слышал. Возможно, так оно и было! Но… Так уж вышло. В колледже я изучал фортепьяно и музыкальную композицию. Трейдингом я занялся уже после его окончания. Причем опыта работы с финансовыми рынками у меня не было – вообще никакого! Еще в колледже я понял, что мне совершенно не нравятся ни казино, ни азартные игры… Однажды друзья затащили меня в казино! Но я почувствовал, что преимущество не на моей стороне. Поэтому я сделал ставку размером в весь свой банкролл… И проиграл. Мне просто не нравился процесс игры! А еще я догадывался: если шансы против тебя, лучшее, что ты можешь сделать – максимально сократить количество своих ставок. Так уж вышло, что в той игре я проиграл. Думаю, я понимал вероятности на интуитивном уровне, хотя формального математического образования я не получил. Я ведь изучал музыку! Та математика, которой нас учили в колледже… Это, можно сказать, была «математика для поэтов». Мы изучали математические концепты – и смотрели, какие эмоции они у нас вызывают… Конечно, я немного преувеличиваю, но все же. Просто хочу сказать, что математики я практически не знал. Поняв, что трейдинг – это игра чисел и вероятностей, я занялся самообразованием. Я подумал: должен быть какой-то способ отследить, что обычно происходит, когда появляется какой-то паттерн… Какие инструменты для этого могут потребоваться?.. Так что я взялся за изучение статистики и математики! Начал проводить вечера, сидя на диване с учебником, карандашом и тетрадкой. На получение необходимых математических навыков у меня ушло около двух лет. Любопытно, что к тому моменту я уже некоторое время увлекался программированием! Но я умудрялся заниматься им, не обладая ни малейшими познаниями в математике. — Здорово! Можно ли сказать, что ваш путь в трейдинге начался с того случая в казино, когда вы задумались о статистике и вероятностях? — Нет, не думаю! Я понимал, что азартные игры мне не нравятся, но это было другое. Моя семья была чрезвычайно консервативна в плане финансов. Думаю, для американцев это нормально… Прошлые поколения хорошо помнят Великую депрессию. И несмотря на десятилетия процветания, многие все равно чувствуют, что в любой момент могут все потерять… Мои родители не держали в фондовом рынке ни единого пенни, я в этом совершенно уверен. Так что опыта у меня в этом не было – никакого! После окончания колледжа я получил по почте брошюру от Кена Робертса… Не знаю, в деле ли он еще! Может, бегает от налогов… Помните его? Парень с товарного рынка в ковбойской шляпе! Он продавал книжку, в которой описывал стратегию торговли на рынке крупного рогатого скота, кажется, долларов за 200. Иронично, что я так и не смог научиться торговать мясной рынок! В свое время я даже установил правило: не торгуй мясо! И придерживался его около 20 лет. Но пару лет назад я, экспериментируя с разными таймфреймами, решил – а добавим-ка в тесты рынки свинины и говядины, посмотрим, вдруг это сработает, сколько можно их бояться! Но это не сработало, и правило «не торгуй мясо» было введено мной обратно. Главной фишкой подхода Кена был пирамидинг. Вы начинали с очень маленькой позиции – в несколько сотен долларов. Покупали контракт, цена шла в вашу сторону, вы покупали еще два… Потом четыре, потом шесть… При благоприятном движении цены позиция могла вырасти до десятков тысяч контрактов – и вы могли заработать миллионы, начав всего лишь с нескольких сотен! Хотя я совершенно не разбирался в трейдинге, я подозревал, что так не бывает. Подобный маркетинг встречается только у скамеров! Тем не менее, описано все было просто великолепно, и какая-то часть меня все-таки решила – ладно, пусть это и лотерея, но один билет купить можно. А другой части было просто интересно... Я изучил его подход. Поразительно, но он оказался далеко не самым глупым, что я повидал в своей жизни. В его основе лежал паттерн, который я называю «дно 1-2-3». Рынок падает в нисходящем тренде, потом формирует более высокую впадину, и ты входишь на следующем откате в покупки. В прошлом я использовал этот паттерн! В некоторых ситуациях он несет в себе важную информацию. Так что не могу назвать этот подход совершенно безумным! Это был 1995 год. Я открыл торговый счет и положил на него 3 000 долларов… А брокеры тогда брали по 100 долларов за круг! То есть проведение каждой сделки – ее открытие и закрытие – обходилось мне в 100 долларов! И это при том, что счет у меня был на 3 000… Что сказать, я совершенно не разбирался в торговле. Каждую неделю брокер присылал мне на почту книжку с графиками. На графиках был небольшой отступ, который в ходе недели нужно было заполнять вручную. Это был мой первый опыт работы с графиками… И я мгновенно разорился – думаю, это и так понятно. Слил свой счет полностью! Я тогда торговал на дневном графике контракты на зерновые… Риск на сделку выходил в районе 1 000 долларов. Понятно, что со счетом на 3 000 далеко не уедешь. Не выйдет! Конечно, не помогало мне и то, что я понятия не имел, что творю. Я несколько раз пополнял свой счет, несколько раз его слил… И начал осознавать свою беспомощность. Но что-то мне в этом понравилось, по-настоящему понравилось! До сих пор не знаю, но что-то в этом процессе меня зацепило. Причем я тогда даже не отслеживал графики! Потому что доступа к данным в реальном времени у меня не было. Хотя, должен сказать, я проводил много времени в библиотеке, где изучал исторические ценовые данные товарного рынка и от руки размечал графики – вплоть до тридцатых годов… Акции я не торговал, только фьючерсы! В общем, после нескольких сливов я понял, что мне нужно взяться за ум и заняться серьезным изучением темы. Купил свою первую программу для графического анализа – в физическом компьютерном магазине, на CD-дисках! DVD тогда еще не было… А к интернету приходилось подключаться по dial-up модему. Как-то так вышло, что меня привлек дейтрейдинг на британском фунте. Тогда как раз случился азиатский финансовый кризис… И хотя я по-прежнему практически не понимал, что делаю, я уже начал торговать примерно так, как торгую сейчас. Пытался ловить на фунте крупные движения! Торговал бычьи и медвежьи флаги. Волатильность тогда была высокой, а я был достаточно глуп, чтобы не бояться рисков – и даже не понимать, как сильно я рискую. Мне повезло, и я сделал неплохие деньги. Вот так и началась моя торговля! Благодаря комбинации интереса, какого-то внутреннего влечения… И терпения с удачей. Людям нравится считать, что удача не играет в торговле большой роли, но это не так. Мне повезло, что мой путь начался с убытков. Первая сделка у меня была по пшенице! Рынок тогда шел вверх по параболе, и я подумал – ну, раз уж он так растет, тренд просто обязан продолжиться. Я купил – как оказалось, точно на пике… Я считаю удачей то, что первое время я стабильно получал убытки. Это был другой мир! Мир до интернета, мир до нормальных коммуникаций. Разобраться, кого стоило слушать, было практически невозможно. Бывало, брокер звонил мне и говорил: «Я тут пообщался с ребятами с биржи, и они говорят, что рынок серебра будет расти». Я к тому моменту уже почти слил свой счет, но на нем еще оставалось несколько сотен долларов. И – как удобно! – на эти деньги можно было купить колл-опцион. Полагаю, брокер просто нашел способ помочь мне слить остаток своих денег. И вот он говорит: я пообщался с ребятами из ямы серебра, рынок будет расти! И, знаете, начинает рассказывать мне все эти истории… Я ему говорю – знаете, а мои графики говорят мне, что цена пойдет вниз. А он – «о, окей, действительно, цена вполне может упасть, давайте купим пут-опцион». В тот момент я понял, что все, с кем я общаюсь, знают не больше меня… А я не знал ничего! Это было пугающее чувство. Я осознал, что брокеров того времени интересовали только продажи. Но… Мне повезло. Я во всем разобрался. И в итоге начал самостоятельно торговать практически все рынки. — Хочу спросить… Вы сказали, что раз в неделю вам присылали книгу с графиками. И вы каждый день рисовали в ней по новому бару? Или как?.. — Да, только это было что-то вроде журнала. Брокеры экономили, так что печатался он на тонкой газетной бумаге. Первым шел график S&P – фьючерсные контракты на ближайший месяц и, кажется, на пару следующих… И так – для каждого товарного рынка. Получалась книжка толщиной в 80-90 страниц. Только дневные графики! Никакого мультитаймфреймного анализа. Кажется, из индикаторов там была только скользящая средняя… А еще – объемы и открытый интерес. Справа на графике был отступ – его нужно было заполнять самостоятельно в течение недели, дорисовывая дневные бары… Бары – даже не свечи! — Как вы считаете, помогло ли вам это упражнение развить интуицию, чувство рынков? — Думаю, да. Но это не самое лучшее упражнение. У меня на эту тему есть несколько постов в блоге… Кажется, в книге я тоже касался этой темы. Думаю, хорошая идея – вести какой-нибудь свинговый график. Что-нибудь вроде простого графика «крестики-нолики», в котором приходится самостоятельно рассчитывать, когда поменять направление. Нет ничего плохого том, чтобы вести обычный график, дорисовывая свечу или бар после каждого закрытия. Но, думаю, то, что я около года вел свинговый график S&P, мне очень помогло… Я тогда торговал таймфреймы M1 и M5, но у меня был под рукой и свинговый график – помню, в моем кабинете все стены были ими увешаны… Мне кажется, это способствует сосредоточенности. Не знаю, в чем тут дело! Это упражнение помогает провести реорганизацию мышления – как по волшебству! Хотя, очевидно, причина в том, что это заставляет трейдера уделять внимание каждому развороту рынка. «Направление изменилось. Что это означает? Что бы я ощущал, если бы у меня была открыта здесь сделка? Правильные ли сделки я провожу? Или нет? Что заставило меня сделать то, что я сделал?» Вы постоянно задаете вопросы! Так что дело не только в ведении графика. Конечно, если заниматься этим достаточно долго, процесс автоматизируется, и иногда ты просто будешь бездумно заполнять график… Наверное, все дело в том, что люди разучились сосредотачиваться. Мой телефон – пусть я в него не смотрю, но он у меня сейчас под рукой! Готов поспорить, вы на свой тоже поглядываете. Не проводи мы сейчас интервью, мы бы наверняка листали ленту в каком-нибудь приложении! Наше внимание стало фрагментированным, и это работает против нас… Не помню, кто придумал термин «глубокая работа»?.. — Кэл Ньюпорт! — Да, вы правы. Глубокая работа заставляет вас внести в свое мышление изменение, которое… Не является для современного мира нормальным, естественным. Чтобы внести его, себя нужно заставить. Поэтому я считаю, что это очень эффективное упражнение! — Давайте перейдем к настоящему. Какой торговой методологии, торгового стиля вы сейчас придерживаетесь? — Хотел бы я сказать, что моя торговля совершенно не изменилась! Но… Позвольте сначала задать вопрос вам! Как вы торгуете – в основном системно?.. — У меня есть автоматические торговые системы, но при этом я торгую еще и вручную, дискреционно, используя Price Action. На отдельном счете! — Окей! Долгое время я торговал только дискреционно. Что забавно, учитывая, сколько я провел статистических исследований и бэктестов, чтобы подкрепить свой подход. Я использую только технический анализ… Что тоже забавно! Потому что фундаментальным и макроэкономическим анализом я тоже активно занимаюсь. Я приступил к его изучению в 2005, потому что хотел разобраться, как устроены рынки… К тому времени я уже кое-что начал понимать, так что обмануть меня было не так просто, как раньше! Я разобрался со статистикой и научился проводить бэктесты. Узнав какую-нибудь фундаментальную идею, например, о том, что акции компаний с низкой долговой нагрузкой лучше всех остальных, я говорил – окей, давайте-ка взглянем, как этот принцип работал на истории! Так что я взялся за тестирование разных фундаментальных идей… И достаточно быстро обнаружил, что они работают далеко не так хорошо, как принято считать. Я тогда жил в Нью-Йорке. Помню, как по пути домой размышлял о нескольких фундаментальных подходах, в которых был проблеск преимущества… И тут на меня снизошло озарение: все эти подходы подразумевают использование многомесячных временных горизонтов. А я ведь всегда был краткосрочным трейдером! Когда я торговал внутри дня, я использовал пятиминутный и двухминутный график. В своей дневной торговле я удерживал сделки от нескольких дней до нескольких недель. Я не был заинтересован в долгосрочных подходах! Хотя я занимался долгосрочным инвестированием – успешные позиции я могу удерживать годами. Но в том, что касается активной торговли… Меня интересовали более короткие таймфреймы. В общем, я осознал, что все эти фундаментальные подходы не очень-то прибыльны, а те, которые могут быть прибыльными, рассчитаны на такие временные горизонты, которые были мне не очень-то интересны. Как сейчас помню: половина одиннадцатого, ночь, Таймс-сквер… В небе словно открываются врата рая, и ангелы поют мне – не обращай внимания на фундамент! Частью твоего процесса он уже никогда не станет. Хотел бы я сказать, что с момента выхода книги мой подход не изменился! Но… Системы требуют подстройки. Причем, поскольку я дискреционный трейдер, не все свои подстройки я делаю на осознанном уровне. Но по большей части, конечно, я действую системно. Например, с годами я стал использовать более короткие стоп-лоссы и цели по прибыли. Я не пытаюсь выбивать хоум-раны – и никогда особенно не пытался. Люблю рассказывать про одну сделку по евро, в которой я заработал 32R. Однако! Это была маленькая сделка, и ее сопровождение отняло у меня кучу сил. То, что я до сих пор ее помню, и то, что мы ее сейчас обсуждаем, хотя долларовой прибыли она принесла немного – во всем этом больше эмоций, чем практической пользы. Я стараюсь относиться к торговле так: сделка – это всего лишь сделка. Получил паттерн? Просто открывай сделку, отработает – хорошо, нет – так нет. Я торгую преимущественно паттерны консолидации. Жду, когда рынок совершит крупное движение, оцениваю характер консолидации и вхожу в расчете на продолжение движения. В торговле я использую в основном горизонтальные уровни и трендовые линии. При этом я ищу развороты… Конечно, есть свои сложности. К тому времени, как разворот действительно случается, входить обычно уже поздно – цена ушла слишком далеко! Но, опять же… Моя цель – не в том, чтобы ухватывать целые свинги! Моя работа – находить рынки, совершающие чистое движение… И откусывать от этих движений по небольшому кусочку. Когда смотришь на дело так, получается, что нет ничего страшного, если упустишь часть движения. Главное, чтобы у тебя было преимущество! Я вернулся к дейтрейдингу примерно год назад. Это дело требует полной – и совершенно невероятной! – сосредоточенности. Когда я к нему вернулся, то вспомнил, почему я в свое время его бросил! Потому что мне не хотелось проводить свою жизнь за экраном, отслеживая каждый тик ценового движения. Я прозанимался этим большую часть года… А потом понял: не зря я в свое время прекратил этим заниматься! Сейчас я собираюсь сосредоточиться на системных алгоритмических подходах. У меня есть опыт системной торговли! Я уже торговал с помощью систем, правда, риски были небольшими… Пробовал подходить к системному трейдингу и с дискреционной стороны. Системным трейдером я себя никогда не считал… Но я смотрю в будущее! На следующие 20 лет своей торговой карьеры. С годами умнее – и быстрее! – не становишься. Заниматься активным дейтрейдингом в 70 лет?.. Это просто нереалистично. Думаю, что в будущем моя торговля будет становиться все более системной. Вот так! — Мне любопытно… Вы провели массу статистических исследований, и опыт системной торговли у вас тоже есть. Но при этом вы уже много лет торгуете дискреционно… Почему вы не пошли по пути системного подхода? — Мы не осознаем в полной мере, чем руководствуемся при принятии решений… Но несколько факторов я все же могу назвать. Первый – одна идея, которую я по-прежнему считаю актуальной... Каждый раз, когда я пробовал сменить рынок или таймфрейм, я сталкивался с серьезными затруднениями. Мне приходилось переучиваться практически с нуля! Многие считают: если ты умеешь торговать в каком-то одном стиле, то тебе легко дастся и другой. Определенно, это не мой случай! Мне очень повезло, что мне выдалась возможность познакомиться с выдающимися деятелями из сферы технического анализа – в девяностых многие из них еще вели активную деятельность… Я тогда не мог понять одного момента. Повсюду писали, как хорошо работает системная торговля. Черепахи тогда по-прежнему добивались неплохих результатов… Легендарное было время! Их деятельность все еще была окутана тайной, и никто не знал, как именно они торгуют. В общем, тогда активно продвигалась системная торговля… А еще начали появляться первые нейросети – конечно, гораздо более примитивные, чем те ИИ, которые существуют сегодня. Все думали, что они захватят рынок… Но этого не случилось. Думаю, это не получится и у современных ИИ. Но… Меня удивляло, что моя дискреционная торговля достаточно стабильно обгоняет по результатам системную. Это меня беспокоило, ведь повсюду писали, что системный трейдинг работает лучше! Но когда я обратился за разъяснениями к опытным системным трейдерам, они ответили мне примерно следующее: «Ну разумеется, хороший дискреционный трейдер будет торговать лучше, чем система! Проблема в том, что дискреционный трейдинг очень сложен. И что успешных дискреционных трейдеров очень мало. И даже если твоя торговля идет прибыльно, в следующем году это может измениться». Святая правда! Так что отчасти причина в том, что я решил, что дискреционная торговля позволит мне добиться больших успехов, чем системная. А отчасти… Возможно, в этом виновата моя надменность! Я понимал, что разработка торговых систем – это серьезная работа. А мне хотелось быть ковбоем! Самому находить паттерны и проводить сделки! И чувствовать, что я сделал это сам, своими руками! Думаю, мне это по-настоящему нравилось. Возможно, дело было еще и в инерции… Для достижения долгосрочного успеха требуется поддерживать тонкий баланс между стабильностью и инновациями. Я исследовал немало странных торговых идей. Некоторые из них были такими странными, что мы даже не можем их обсуждать. Но в том, что касается реальной торговли, я достаточно консервативен. Я применяю только то, про что точно знаю, что в прошлом у меня это работало. И только то, что ощущается мной комфортно… Так что отчасти дело в инерции! Дискреционная торговля мне просто хорошо знакома. — Но недавно вы все-таки задумались о том, чтобы перейти на системную торговлю… Что вас к этому подтолкнуло? — Системная торговля подразумевает совершенно иной рабочий процесс. Вам это должно быть хорошо известно, вы ведь торгуете и дискреционно, и системно! Бывает, люди спрашивают, что сложнее. Сложен и тот, и другой тип торговли – но по-своему! Они оба требуют серьезной работы. Должен признаться, что мне тяжело дается совмещение торговли… С чем бы то ни было. Даже когда я торгую сравнительно долгосрочный таймфрейм, например, H4! Если у меня есть несколько сделок – потенциальных или уже открытых – я не могу параллельно с этим, например, писать главу для книги или урок для курса. Это очень сложно! Рынки отнимают у меня все внимание. Мультизадачность на них невозможна. Хотя по большей части она нигде невозможна… Но это уже другая тема. В системной торговле меня привлекает возможность включить «режим безумного ученого» и с головой уйти в разработку. А еще – сменить «профессию» с трейдера на риск-менеджера, контролирующего торговлю систем. Дело не в том, что мне хотелось бы проводить меньше времени за торговлей. Дело в том, что мне хотелось бы уделять больше времени другим своим делам – и хобби. Я уже несколько раз пробовал начать торговать системно, но, как я уже сказал… Инерция – великая сила! Как и консерватизм. Я не эксперт в том, как нужно торговать другим… Но я эксперт в том, как должен торговать я сам. Я знаю, что у меня работает. Если я хочу внести в свой подход какое-то серьезное изменение… Это потребует времени. Мне нравятся испытания! Нравится заниматься всякими сумасшедшими грандиозными проектами… Так что мне не терпится начать! Но это действительно станет для меня настоящим испытанием. — Окей, когда разберетесь с системной торговлей, буду рад провести с вами еще одно интервью! А пока сосредоточимся на вашем дискреционном трейдинге – опыта у вас в нем действительно немало! В своей книге вы рассказываете о четырех основных паттернах. Если вы не против, давайте их обсудим! Конечно, вы уже описали их в книге, но в ходе личной беседы нам, возможно, удастся обсудить какие-нибудь дополнительные нюансы! Давайте начнем с «failure test» – неудачного теста! Расскажите, что это такое? А потом перейдем к подробностям! — Конечно. Но для начала хочу сказать, что я публикую на своем канале видео (причем достаточно длинные, самое большое, кажется, идет четыре часа), каждое из которых посвящено отдельной главе моей книги… — «Hudson sessions»! — Да, верно! Об этих паттернах я там тоже рассказываю. И показываю сотни графиков, сотни примеров! А еще – описываю, как мой подход изменился с момента выхода книги. Надо сказать, рынки с тех пор изменились незначительно. Мой подход – тоже! Неудачный тест – хорошая отправная точка для нашей беседы о паттернах. Многим он известен как паттерн 2b Виктора Сперандео. Первое требование – рынок должен сформировать четкий уровень сопротивления! Нельзя использовать какой-нибудь случайный уровень, приходящийся на середину предыдущей свечи… Или уровни всяких YouTube-гуру, которые проводят их как попало. Нет, рынок должен видеть этот уровень! А дальше… Цена должна зайти за этот уровень – и развернуться обратно вниз. Этим рынок покажет, что за уровнем нет высокого покупательского интереса. Цена выросла, у быков появился шанс… Но их постигла неудача. На графике это может проявляться разными способами. Но важно, чтобы над уровнем наблюдались признаки истощения цены. Это – хорошее место для входа. Вам известны ваши риски… А еще – удачный ли вам попался паттерн. Потому что удачные паттерны быстро отрабатывают и приносят хорошую прибыль! Эта сделка не из тех, в которых вы сидите и гадаете, чем кончится дело. Если вы это делаете… Вероятно, вас ждет убыток. Так что это хороший паттерн! Я поставил его в своей книге первым – наверное, поэтому вы с него и начали! Но не уверен, что с него стоит начинать трейдерам-новичкам. Очевидно, в момент написания книги я считал иначе. И, возможно, был прав! Но опасность этого паттерна заключается в том, что… Во-первых, он появляется не так уж часто. А томительное ожидание может подтолкнуть трейдера к тому, чтобы начать искать паттерн там, где его нет. И использовать субоптимальные уровни… Чтобы избежать этой ошибки, можете ограничиться уровнями максимума и минимума дня, если вы занимаетесь внутридневной торговлей. Это – совершенно очевидные уровни! Когда цена выходит на новый максимум, это видят все! И если ей не удается там удержаться… Это, вероятно, что-то означает. Другая проблема данного паттерна… Он включает в головах трейдеров режим контртрендовой торговли. Чтобы выйти на новый максимум, рынку нужно вырасти. А это означает наличие какого-то восходящего тренда… Конечно, все тренды рано или поздно заканчиваются. И удачные входы в момент окончания тренда приносят действительно хорошие прибыли. Но… Пусть это прозвучит цинично, но трейдерам-новичкам каждое движение цены кажется неправильным! Рынок растет – а они все продают и продают! Конечно, можно торговать и так, но… Пожалуй, большинству трейдеров-новичков лучше торговать в том же направлении, в котором торгуют те, кто в данный момент побеждает. Есть у меня такое небольшое опасение! Тем не менее, это отличный паттерн. Я только вчера выложил в твиттер хороший пример… Особенно здорово, когда этот паттерн появляется вместе с каким-нибудь другим! Например, рынок совершает достаточно крупное внутридневное движение, а потом формирует флаг – и неудачный тест его нижней границы. Это – хорошая сделка! Потому что она опирается на несколько «слоев» рыночных взаимодействий. — Вы сказали, что для этого паттерна нужен какой-то очевидный уровень, например, для внутридневной торговли можно использовать максимум или минимум дня… А что насчет тех трейдеров, которые торгуют H4 и D1? На какие уровни им нужно обращать внимание? Мне в голову приходят уровни максимума и минимума за последние 52 недели… — Да, неплохой вариант. Еще один уровень, который, как я думал, всплывет в ходе беседы – исторический максимум биржевых индексов США. Неудачный тест уровня исторического максимума… Если это не сигнал для продаж, то это как минимум сигнал закрыть покупки, если они у вас есть! В общем, уровень должен быть действительно очевидным – таким, который не нужно объяснять! Представьте человека, который начал торговать два дня назад. Он только-только выучил основы технического анализа... Вы даете ему графики и говорите – покажи мне важные уровни! Уровни, подходящие для неудачного теста, должны быть именно такими – невероятно очевидными! Важные максимумы и минимумы… Представьте затяжной тренд. Здорово, если мы получаем двойную вершину или двойное дно… Например, рынок растет по параболе, откатывает, подходит к максимуму – и происходит неудачный тест… Хороший вариант двойной вершины! В общем, уровень должен быть по-настоящему очевидным. — Окей! Вернемся к внутридневной торговле. Бывает, что какой-то уровень очевиден на M5, но при переключении на M30 или H1 он перестает бросаться в глаза! Что делать в этом случае? — Вы совершенно правы. Иногда очевидный уровень пятиминутного графика совершенно невидим на тридцатиминутном – какой-нибудь максимум там оказывается в середине бара… Вопрос в том, какой таймфрейм вы торгуете. Если вы открыли сделку на M5, то и сопровождать ее нужно на M5. Мультитаймфреймный анализ полезен, но иногда он только путает! Сейчас я его практически не использую. Взглянув на график, я достаточно неплохо могу представить, что происходит на других таймфреймах. Хотя в дейтрейдинге мультитаймфреймный анализ я все же использую… Но если вы боитесь запутаться, анализируйте только тот таймфрейм, который вы будете торговать. И не используйте информацию с других. — Ясно! Вы упомянули, что недавно был неудачный тест границы медвежьего флага… Поправьте меня, если я ошибаюсь, но вы сказали, что в нисходящем тренде сформировался медвежий флаг, а потом цена попыталась пробить уровень дна, протестировала минимум флага… И этот тест оказался неудачным? — Верно, только флаг был бычьим, и это был сложный флаг c двумя касаниями нижней границы… После нисходящего тренда рынок немного вырос, упал, сформировал флаг, попытался устроить ралли… Оставив внизу пивот! А потом рынок спустился обратно к этому уровню – и провел неудачный тест, после которого начал расти с очень хорошим импульсом. Неплохой сигнал на покупку! Потому что неудачный тест совпал с минимумом бычьего флага. За этим последовало гигантское историческое ралли фондового рынка США! И началось оно с неудачного теста этого маленького флага на пятиминутном таймфрейме. — Понял! Немного напоминает ваш паттерн «сложный откат». — Так и есть. Не в каждом сложном откате происходит неудачный тест, но когда он происходит… Это – по-настоящему хороший сигнал. — Круто! Если вы не против, еще пара вопросов по неудачному тесту. Вы сказали, что для него важно найти правильный уровень… Но что насчет характера движения, которым цена к нему подходит? Бывает, что она делает это сильным импульсом, крупными свечами! А бывает, пилообразным движением, последовательностью более высоких максимумов и минимумов… Стоит ли это учитывать? — Стоит, но научить этому непросто. Характер рынка, то, как он двигается – это, возможно, важнейший аспект торговли. В ходе своих многочасовых вебинаров – Hudson sessions – я обычно рассказываю о том, какой характер наблюдаю в движениях… И пытаюсь при этом его как-то «измерить». Трейдинг действительно сложен. Некоторые его аспекты сложны настолько, что преподаватели, бывает, говорят своим ученикам что-нибудь вроде «я не могу это объяснить, я это просто вижу, просидите за экраном восемь лет, и вы, возможно, тоже это увидите». Это – плохой подход к обучению! Это просто нереалистично. Суть в том, что движение цены – это огромное количество кусочков информации. И все эти кусочки находятся в балансе относительно друг друга. Действительно, каждому нужно выработать свой собственный подход, свое собственное понимание, видение рынка. Вы, например, сказали, что моя книга вам очень помогла и что вы многому у меня научились… Но могу вам гарантировать: при взгляде на одни и те же графики мы с вами часто будем видеть разные вещи – и открывать разные сделки. Но нам, дискреционным трейдерам, действительно нужно научиться понимать характер рынка... Так что да, я учитываю, как именно рынок подходит к уровню. Вернемся к примеру, когда мы получаем параболическое движение вверх, а потом откат – и начинаем ждать неудачного теста. В этом случае я не хотел бы увидеть, что цена медленно карабкается вверх к уровню – а потом вытягивается под ним чуть ли не горизонтально… Это – сетап для хорошей пробойной сделки. Поэтому могу вам сказать: если я увижу такую картину, я, вероятно, не захочу торговать неудачный тест. Однако! Характер движения, которым цена сформирует неудачный тест и последующий разворот, может оказаться таким, что я полностью передумаю насчет того, что сказал вам восемь секунд назад, и заявлю, что это – по-настоящему хороший неудачный тест, потому что в нем есть хорошая консолидация, хороший сетап для пробоя и настоящий неудачный тест – так что можно входить в продажи! Дать вам набор четких правил – задача сложная, практически невозможная. Но, думаю, мне по силам показать вам много, много примеров, описывая различные нюансы… И тогда вы начнете понимать, как я складываю этот паззл – а потом научитесь складывать его сами! — Ценная информация, спасибо! Последний вопрос насчет неудачного теста. Пробой может происходить разными свечами – огромными, в 3 ATR, или небольшими, в 0,5 ATR. Насколько важен размер свечи? — Достаточно важен. Это – один из нюансов, насчет которого я изменил свое мнение после выхода книги… Подробно я описываю это в статьях, которые вы можете найти, если загуглите мое имя и фразу «reversal complex». Бывает, что неудачный тест развивается за пару баров. Например, пробой происходит одной крупной свечой, и это выглядит мощно! Но следующая свеча оказывается такой же – только уже в другую сторону. Получается две примерно одинаковые свечи – белая и черная, зеленая и красная, или какие там цвета вы используете… Если они достаточно крупные, например, чуть больше 1,5 ATR – это хороший сигнал. Хуже, если цена заходит за уровень на 0,5 ATR – и закрывается практически прямо на нем… Это уже не то!.. Участники рынка еще не испытали настоящей боли. Вам нужны ситуации, когда трейдеры оказались неправы, когда они чувствуют боль! Вам нужна волатильность, которая будет видна в диапазоне бара! Объемы здесь не важны, важен именно размер. Вам нужен бар по меньшей мере в 1 ATR. И даже больше – от 1,5 ATR. С другой стороны, если разворот оказался просто гигантским… Может получиться так, что откат уже случился! Предположим, размер второго бара составляет 8 ATR. Вероятно, после него произойдет возврат к среднему! Так что не стану говорить «чем больше, тем лучше». Потому что тогда кто-нибудь обязательно найдет какой-нибудь гигантский бар, войдет на его минимуме, вылетит по стопу – и напишет, что мы лжецы и идиоты. Нужно найти определенный баланс! Слишком мало – плохо, слишком много – тоже плохо. Хороший вопрос! У вас все вопросы хорошие. — Рад слышать! Окей, давайте перейдем ко второму паттерну – паттерну продолжения тренда. Я уже давно на вас подписан и могу предположить, что ваш любимый паттерн – это флаг. Что это такое – паттерн продолжения тренда? — Этот паттерн может появляться и в устоявшихся трендах, и в условиях пробоя после затяжной консолидации. Для входа нам нужна какая-нибудь пауза, причем такая, по которой будет видно, что рынок, вероятно, продолжит начавшееся движение. Это можно определять с помощью флагов, клиньев, пивотов, прямоугольников… Классики графического анализа описали немало вариантов. Но мне кажется, что это не так уж важно! Неважно, как вы это называете и как это выглядит! Раньше я считал иначе. Раньше я говорил: нужно торговать только лучшие паттерны… Уверен, вы тоже слышали этот совет – тысячи раз! Что это такое – лучший паттерн?.. Наверное, такой паттерн должен быть симметричным. Он должен красиво выглядеть на графике. Однажды вечером я, человек со странными хобби, засел за графики с вопросом, насколько велико преимущество таких вот идеальных паттернов, «паттернов на пять с плюсом». Мне было интересно вычислить точное значение! Я прошелся по приличному количеству сделок… Уже точно не помню, их было около 800, может, под 1 000… И разделил их на группы по «визуальному качеству». Я обнаружил, что разницы нет. Никакой! Абсолютно! Красота паттерна ни на каплю не увеличивала вероятность его отработки. Конечно, здесь стоит сделать одну оговорку. Очевидно, иногда ситуация развивается так, что паттерн перестает быть паттерном. Например, мы анализируем развивающийся откат. Я вполне могу сказать: «Это флаг. Это флаг… Так, а вот теперь это уже не флаг». Бывает, что цена движется так, что паттерна просто не получается. В какой именно момент это происходит – каждый определяет индивидуально, мы с вами вполне можем разойтись во мнениях. Но я обнаружил, что пока паттерн отвечает моим требованиям того, как он должен выглядеть… Это и есть сделка на пять с плюсом. И неважно, насколько хорошо он выглядит на графике. Может, это прозвучит немного цинично, но на красоту паттерна я обращаю внимание только тогда, когда мне нужно выложить скриншот графика в свой блог или твиттер. Возможно, в красивых паттернах действительно что-то есть! Потому что такие паттерны инкапсулируют идеал – знаете, в платоническом смысле! «Вот идеальный паттерн, который нам нужно стараться найти». Тем не менее, нужно понимать, что рынок часто формирует искаженные паттерны, которые все равно работают. — Получается, паттерн продолжения тренда может принимать разные формы. Например, бычий флаг… Можно торговать неудачный тест нижней границы бычьего флага, а можно – обычный пробой его верхней границы. Можете привести пример нескольких вариаций этого паттерна? И рассказать, как вы их торгуете? — Иногда о продолжении тренда можно судить даже по одному-единственному бару. Рынок как раз недавно дал нам такой пример… 14 ноября 2023! Если взглянете на дневной график S&P, то увидите, что в предыдущий день сформировался очень маленький бар… Прямо рядом с верхушкой сравнительно крупного бара! В данном случае этот небольшой бар можно считать паттерном консолидации! Конечно, все зависит от таймфрейма. Если вы переключитесь на H4, то увидите там четкий бычий флаг! Так что на паттерны можно смотреть по-разному... Самое главное – я хочу испытывать уверенность (насколько это вообще возможно) в том, что тренд не закончился. «Не закончился» – не значит «будет продолжаться вечно»! Я учитываю признаки его истощения, если они есть. И его зрелость. Если рынок совершил уже восемь восходящих свингов – действительно ли имеет смысл входить в покупки?.. Или, например, рынок опускается в нисходящем тренде – и тут вдруг случается сильный восходящий импульс! Я должен быть уверен, что этот импульс переломил нисходящий тренд и теперь я могу торговать продолжение нового восходящего тренда. Это – первое, что меня интересует! Есть ли какая-то хорошая причина для продолжения тренда? Лучший вариант – хороший импульс в интересующем меня направлении. Если я покупаю, мне нужно, чтобы рынок сделал хорошее движение вверх! Если продаю, буду ждать хорошего падения. То, что при этом я упускаю часть движения, меня не волнует. Это – номер один. Номер два… Я хочу испытывать уверенность в том, что данное движение не было ложным. Если такой паттерн формируется под очевидным уровнем, на котором в прошлом уже происходило истощение тренда… Это меня не напугает, но обеспокоит. Если я получаю и первое, и второе, я вхожу в режим наблюдения за консолидацией. Я оцениваю ее характер – это очень важно! Если рынок совершил крупное движение вверх, я не хотел бы увидеть серьезных продаж. Цена после резкого роста падает обратно? Что ж, было весело, но торговать тут нечего! Мне хотелось бы увидеть «неохотный» откат – так я это называю! Он может произойти одним баром, а может растянуться на двадцать – в этом случае мне придется множество раз провести переоценку ситуации… Так или иначе, я практически всегда стараюсь входить в момент, когда появляется импульс в направлении тренда. Конечно, определение тренда – это отдельный вопрос. На рынке был устойчивый рост, но потом начался откат. Этот откат – это ведь небольшой нисходящий тренд, не так ли? Но это – нисходящий тренд в контексте восходящего, и мы рассчитываем, что восходящий тренд продолжится. В некоторых случаях я могу войти в покупки в ходе нисходящего тренда – возможно, не целой позицией, а частичной. Одна из причин заключается в том, что мне гораздо лучше дается чтение рынка, когда у меня открыта какая-нибудь сделка, хотя бы небольшая. Колебание прибыли/убытка, реальное участие в происходящем – это словно включает какую-то часть моего мозга! Заставляя его работать более эффективно, чем при обычном отслеживании графика. Бывает, что я открываю маленькую сделку, понимаю, что она ощущается как-то неправильно, и сразу же ее закрываю. Но обычно я вхожу тогда, когда рынок разворачивается в направлении тренда. Я довольно неплохо умею использовать трейлинг-стоп, так что обычно подтягиваю свои стопы достаточно агрессивно. Но тут тоже важен баланс! Нужно оставлять рынку достаточно пространства для маневра. Слишком быстрое подтягивание стопов приводит к получению стабильного потока небольших убытков… Которые рано или поздно складываются в крупный. — Окей! Нам нужно будет обсудить с вами использование трейлинг-стопа, но пока хочу задать другой вопрос. Вы сказали, что входите, когда на рынке появляется импульс в направлении тренда – то есть когда тренд возобновляется. Полагаю, это можно делать парой способов… Первый – входить на пробое границы флага... — Да, хороший вариант. — …Второй – входить на пробое максимума свинга или пивота… — А вот это мне нравится меньше. Потому что на этом уровне я часто фиксирую часть прибыли! Я делаю это в том случае, если цена устраивает под уровнем «плоскую» консолидацию. Но если говорить в целом… Я предпочитаю покупать ниже, на флаге. Иногда – на пробое предыдущего бара. Дареному коню в зубы не смотрят! Но если рынок дарит вам два внутренних бара, вход на их пробое в направлении тренда – хороший вариант. Конечно, это работает не всегда! Бывает, ты получаешь совершенно идеальный уровень для пробоя, но пробой все равно оказывается ложным. В этом случае нужно перезагрузиться и решить, будешь ли ты входить еще раз… Возвращаясь к вашему вопросу – уровень предыдущего максимума для входа я обычно не использую. — Окей, значит, вы можете войти на пробое максимума предыдущего бара или линии нисходящего мини-тренда – верхней границы флага… Понял! Дожидаетесь ли вы закрытия свечи? Или входите с помощью ордера Buy Stop? — Обычно я использую Buy Stop. Я пробовал оба варианта… Много лет у меня хорошо работал такой способ: я дожидался закрытия свечи, но входил не сразу, а после начала формирования следующей. Правда, я тогда не торговал настолько узкие паттерны консолидации… Дело в том, что при входах на закрытии бара ты упускаешь значительную часть движения. Это уже совсем другие сделки – не совсем те, которые меня интересуют… Так что обычно я либо использую стоп-ордера, либо ставлю алерт и вхожу вручную. — Ранее вы сказали, что иногда входите на откатах, и привели пример неудачного теста уровня минимума флага. Не используете ли вы откаты к скользящей средней – например, с периодом 20? — Проблема вот в чем… На моих графиках действительно есть скользящие средние – и каналы Кельтнера. С годами их периоды менялись, но это не так уж важно… Я делал это для того, чтобы немного освежить свое восприятие графиков. Но проблема в том, что скользящие средние не обладают преимуществом. Знаю, есть немало работ, которые доказывают обратное, но давайте признаем… Если бы они действительно работали, вы бы просто использовали систему «купить на пробое скользящей средней с периодом 19» или типа того. И все! Разработкой систем вы бы не занимались! Я использую скользящие средние, потому что они помогают определять ситуации, когда рынок отступает от своего экстремума. Так что не буду утверждать, что никогда не покупал на откате к скользящей средней… Хотя нет! Думаю, за последние 15 лет я действительно ни разу не входил именно от скользящей средней. Но я их все же учитываю – как и возвраты цены к ним. Тем не менее, я не могу закрыть глаза на все проведенные мной статистические исследования. Входить в рынок нужно только при наличии какого-то поддающегося измерению преимущества. А у скользящих средних такого преимущества нет. — Окей! Давайте перейдем к третьему паттерну – сложному откату. Мы уже немного коснулись этой темы! Расскажите о нем вкратце, а потом перейдем к подробностям. — Сложный откат – это такой откат, на котором вы, скорее всего, уже потеряли деньги [смеются]. Выглядит это так… Рынок вырастает – откатывает – снова разворачивается вверх и подпрыгивает достаточно сильно, чтобы заставить людей вроде меня войти в покупки… А потом снова разворачивается и откатывает! Часто образуя при этом более низкий минимум, который выбивает ваш стоп. Когда это обычно случается? Если в рынке наблюдается какая-то срочность, например, только что случился крупный пробой или разворот тренда с сильным импульсом… Сложного отката обычно не происходит. В таких условиях чаще случаются простые откаты. Но если рынок находится в более зрелой фазе тренда… Или совершил параболическое движение… Тогда он часто устраивает сложный откат, чтобы, так сказать, переварить это. В таких случаях я не торгую простые откаты! Я знаю эту игру – для меня она проходит убыточно, так что я в нее не играю! Иногда, конечно, бывает, что ты решаешь не входить – и рынок улетает вверх без тебя… Но не стоит обращать на это внимания. В трейдинге очень важно уметь мыслить вероятностями! Вы должны осознать, что не сможете всегда оказываться правы. Это буквально невозможно! Думаю, многие трейдеры склонны винить себя за торговые ошибки, которые ошибками на самом деле не являются. Я видел, как люди очень серьезно анализировали убыточные сделки… Которые не были ошибочными. Это были просто убытки! Они зря мучились, пытаясь выяснить, как этих сделок можно было избежать. Причем это работает и в другую сторону! Иногда вам просто везет. Вы можете попытаться разобраться, как получать больше таких сделок, но смысл в этом есть далеко не всегда. В сложном откате нам требуется тот же элемент, который я упоминал в разговоре о неудачных тестах. Волатильность должна быть достаточно высокой, чтобы застать участников рынка врасплох… Или заставить трейдеров ощутить боль. Это важно и в случае сложного отката. Нам нужно увидеть, что рынок предпринимает попытку возобновить тренд, но эта попытка проваливается, причем таким образом, чтобы участники рынка почувствовали разочарование и начали расходиться. Это задаст сцену для FOMO! Когда рынок снова развернется вверх, все эти люди, которые минуту назад злобно пинали мусорное ведро, побегут запрыгивать в него повторно! Я к этому моменту обычно уже стою в покупках… И начинаю продавать – тем, у кого зачесался палец на мышке. — Если вы к этому моменту уже стоите в покупках… Когда же вы входите в рынок? — Здорово, когда случается неудачный тест уровня первого отката. Но такое бывает достаточно редко! Не думаю, что на этой комбинации паттернов можно выстроить торговую карьеру. Это – одна из лучших сделок! Но еще и одна из самых редких. Нам нужно следить за вторым откатом. Если цена пробивает уровень простого отката, а потом ее падение начинает ускоряться… Значит, побеждают медведи. Окей! Вероятно, сделки здесь не получится. Но если цена стабилизируется под уровнем… Тогда я начинаю искать способ войти в покупки. Неплохо, если происходит компрессия волатильности – например, в виде внутреннего бара. Или какая-нибудь маленькая двойная вершина в пределах паттерна – можно войти на ее пробое… Если говорить в общем, я просто жду восходящего импульса. Мне не нравится идея входить на втором откате вслепую, просто надеясь на то, что он отработает. Я хочу, чтобы рынок что-нибудь мне показал! Я хочу увидеть заинтересованность быков. Как она проявляется? В виде восходящего движения! Так что я не стараюсь войти по лучшей цене, не стараюсь войти точно на развороте... Думаю, это – одна из самых распространенных ошибок. Трейдеры стараются использовать слишком короткие стопы! Конечно, можно торговать и так. Я знал одного трейдера… До знакомства с ним я не верил, что такой подход может работать. Он торговал товарные рынки в небольшом фонде с капиталом в несколько десятков миллионов долларов. И его винрейт равнялся… Примерно 11%! Что ужасает [смеется]. Он открывал сделки, не оставляя рынку ни малейшего пространства для маневра. Если сделка не отрабатывала, он просто выходил. Но когда она отрабатывала… Он пускал в ход трейлинг-стоп – он хорошо умел его использовать. И у него это работало! Но я бы не смог использовать такой подход. Мой винрейт – чуть больше 50%. Не 80%! Но и не 30%. У этого есть свой плюс – я не испытываю необходимости торговать все сигналы без исключения. Это такой популярный совет!.. «Нельзя пропускать ни одного сигнала, потому что следующий сигнал может оказаться тем самым, который сделает ваш год». Но это неправда. Я люблю стабильность – и стремлюсь к ней! Ни одна из моих сделок не может «сделать мой год». Но одна сделка вполне может… У вас можно материться? Каких правил вы в этом плане придерживаетесь? — На здоровье! Никаких правил! — Хорошо, потому что я тот еще сквернослов! Годы работы на профессиональной кухне – и годы работы в биржевых залах – меняют людей. Хотя обычно я стараюсь держать себя в руках – мало ли кто нас слушает! Но скажу: хотя ни одна сделка не может сделать мой год, одна сделка вполне может его зафакапить. Я постоянно напоминаю себе: неважно, как давно ты занимаешься торговлей, неважно, сколько раз ты оказывался прав, неважно, сколько ты уже заработал! Ты можешь разрушить все, чего добился, всего лишь одной сделкой – если поведешь себя по-настоящему глупо. Подобные напоминания очень помогают с дисциплиной [смеется]. Нельзя забывать, что над головой у тебя подвешен меч, и висит он на одном-единственном волоске! Это помогает не делать глупостей. Возвращаясь к тому трейдеру… Ему действительно нужно было торговать каждый сигнал! Винрейт у него был крошечный, поэтому прибыли играли для него важную роль. Я не знаю, к чему он в итоге пришел. Но знаю, что однажды он упустил две сделки, каждая из которых действительно сделала бы его год. И это запустило цепную реакцию психологических проблем... Так что я считаю, что у стратегий с низким винрейтом и крупными прибылями есть определенные уязвимые места. Поэтому я использую другие подходы. Мои стопы нельзя назвать крошечными, потому что я предпочитаю дожидаться момента, когда рынок начинает двигаться в нужную мне сторону. А дальше… Остается только надеяться, что сделка отработает, потому что в сложных откатах иногда случается не два, а три или четыре падения! И тут уже встает вопрос, в какой момент нужно сдаться. Бывает, что ты сдаешься не вовремя… А бывает, входишь на третьем падении – и рынок начинает расти. — Получается, вы дожидаетесь импульса в нужную сторону… И входите, используя достаточно большой стоп. А что, если мы торгуем сложный откат на дневном таймфрейме? На его формирование может потребоваться 8-12 свечей… Переключаетесь ли вы при этом на краткосрочные таймфреймы, чтобы лучше разобраться в происходящем? Ведь на дневном таймфрейме движение цены видно не так хорошо… — Не сказал бы. Обычно я и так все вижу на дневном таймфрейме. Вы подразумеваете (по крайней мере, мне так кажется), что мы не видим, что происходит внутри этих дневных свечей, каков там был характер рынка… Но мы уже касались этой темы. Если я собираюсь торговать рынок на дневном таймфрейме, то и анализировать его буду там же. В большинстве случаев на графике присутствует вся необходимая для проведения сделки информация. На более низкие таймфреймы я перехожу только при работе с учениками – как раз затем, чтобы показать, как там двигалась цена. Кстати, обычно я не готовлюсь к занятиям, а импровизирую. И бывает, что я говорю: «Взгляните вот сюда – на более низком таймфрейме здесь будет консолидация». Переключаюсь на него – вот дерьмо! Ее там нет! Иногда случается и такое. Но в целом… Вы сказали – 8 свечей. 8 свечей – это очень короткий сложный откат! Бывают и такие, но обычно на это требуется 10-20 баров, иногда даже 25… Интересная ситуация сейчас сложилась на фьючерсах на апельсиновый сок. Это не сложный откат! Сейчас там наблюдается медленный рост. Не знаю, к чему это приведет, но недавно после затяжного восходящего тренда там сформировалась крупная бычья свеча, вслед за ней – крупная медвежья, и сейчас цена делает небольшие подскоки… На мой взгляд, это продолжается дольше, чем следует. Но за годы торговли я понял: подобные откаты – это один из способов рынка обмануть своих участников. Он опускается ровно настолько, насколько нужно, чтобы вы перестали за ним следить. Сколько раз я следил за рынком, искал возможность войти, размещал отложенные ордера!.. Проходило несколько дней – и я думал «нет, похоже, не в этот раз». Разумеется, на следующий же день рынок уходил вверх. Я усвоил этот урок. Когда я чувствую, что можно перестать отслеживать ситуацию… Я слежу за ней еще день или два. В большинстве случаев это срабатывает. Но, конечно, бывают и такие откаты, которым требуется очень, очень много времени. — Давайте перейдем к вашему последнему паттерну – «анти»! Расскажите о нем. — Кстати, в своей книге я описываю еще и пробои. Но их мы и так уже не раз коснулись! Потому что концепт пробоев заложен в других паттернах. Не знаю, вы это специально спланировали?.. Паттерн анти я недавно переименовал – теперь я называю его «snap pullback», «откат-щелчок». Описать его без графиков будет сложновато… Но вы можете его просто загуглить! Термин «анти» я взял из книги Линды Рашке «Биржевые секреты» 1996 года, которую она написала в соавторстве с Ларри Коннорсом. В ней описывалась сделка, которая основывается на наклонах двух линий индикатора. Для начала нам нужно, чтобы долгосрочная линия впервые повернулась вниз – в ту же сторону, в которую направлена короткая. Этот импульс показывает разворот долгосрочного тренда. Входить в продажи нужно тогда, когда краткосрочная линия развернется и откатит вверх. Отсюда и название «анти» – одна линия идет против другой. Что это означает? Долгосрочный тренд сменился на нисходящий. Мы предполагаем, что рынок продолжит движение в направлении долгосрочного тренда… А вход на краткосрочном откате повышает преимущество нашей сделки. С годами я обнаружил, что практически не использую индикаторы. На самом деле, я прибегаю к ним только во время обучения! Я могу сказать: «Рынок сделал крупное движение – вы можете увидеть его и на MACD!» При этом MACD у меня нет – я просто понимаю это по ценовой структуре. Использование индикаторов помогает мне структурировать обучение. В общем, я обнаружил, что использую этот концепт без индикаторов, руководствуясь только ценовой структурой… Которая, кстати, не всегда проявляется на индикаторе. Более того, многие сигналы индикатора я игнорирую. Вот я и подумал, что, пожалуй, уже нет смысла называть этот паттерн «анти». Я знаю нескольких трейдеров, которые выстроили на этом паттерне полноценную карьеру. Правда, встречается он сравнительно редко… По своей сути он почти не отличается от подхода, в котором вы ищете истощенный тренд, дожидаетесь его разворота и входите на первом откате. Можете сами прочитать «Биржевые секреты» – купите книгу, она по-прежнему доступна в печатной версии! Терпеть не могу пиратство! Это хорошая книга с хорошими идеями… Кроме того, в ней описан хороший фреймворк для работы с рынками. Возвращаясь к «анти»… Для меня на первом месте стоит ценовая структура. Когда такая сделка отрабатывает, она делает это быстро. Это просто прекрасное ощущение! Я назвал этот паттерн «откат-щелчок», потому что отрабатывает он мгновенно – ты успеваешь только щелкнуть пальцами! — Если я правильно понимаю, нам нужен неожиданный разворот тренда… Например, в случае восходящего нам нужно получить неожиданно крупную медвежью свечу размером в две-три последних бычьих. А дальше нам нужен откат – например, медвежий флаг?.. – указывающий на то, что рынок может продолжить нисходящее движение. — Совершенно верно. Откат-щелчок отличается от обычного отката. Обычные откаты я торгую тогда, когда рынок доходит до границы одного из моих каналов Кельтнера… Уточню: само по себе это не является сигналом для входа в сделку! Это – сигнал для начала отслеживания потенциального отката. Если рынок касается нижней границы, я начинаю отслеживать его отскоки – не сформируется ли из них медвежий флаг? Это срабатывает не всегда! Но… Как я уже сказал, для торговли откатов нам нужен импульс. Это – неплохой способ определить его наличие. А откаты-анти… Они часто формируются у скользящих средних. Вот на рынке наблюдается сильный восходящий тренд, волатильность высокая, канал Кельтнера расширяется… Но тут вдруг происходит гигантский разворот – рынок опускается ниже скользящей средней, скажем, тремя барами. Крупное движение! Затем происходит откат – рынок снова поднимается выше средней. Получается, цена удалена от границ канала Кельтнера – падение было недостаточно серьезным, чтобы рынок опустился до его нижней линии. Так что стандартного (для меня) отката не было! Но резкое падение от экстремума заставляет задуматься о начале потенциального нисходящего тренда. Возвращаясь к теме оценки характера движения рынка… Движение, которое задает откат, должно говорить о возможном продолжении тренда – я об этом уже рассказывал. Я намеренно повторяюсь. Нужно оценить его характер: это должно быть «неохотное» движение цены против сильного импульса, который вы только что получили. Тяжело это описать на словах! Если что, в моем блоге есть немало примеров. Ознакомьтесь с ними – и со временем вы начнете понимать, что к чему… И замечать эти паттерны в рынке. Конечно, сначала вы будете ошибаться. Здесь важно не забывать, что не все убыточные сделки означают ошибку. Это сложно! Я могу лично научить вас этому паттерну, и вы сможете найти такой, который будет выглядеть просто идеально – в том числе и в моих глазах! И открыть на нем идеальную сделку! Но все равно проиграть… Вы проиграете, хотя не совершите ни единой ошибки. Это – одна из причин, почему трейдинг так сложно освоить. Вам нужно накопить достаточно опыта, чтобы начать мыслить вероятностями… И чувствовать их на интуитивном уровне – именно вероятности, а не исход конкретных ситуаций. — Мы обсудили паттерны и входы – давайте поговорим о сопровождении сделок и стоп-лоссах! Начнем со стопов, потому что, пожалуй, нет ничего важнее стопов и входов. Я достаточно давно слежу за вашей деятельностью… Я правильно понимаю, что обычно вы ставите стопы за пивоты? — Обычно – да. С небольшим запасом! Как правило, я ставлю стоп за паттерн. Исключение – неудачный тест. Возьмем пример с продажами: цена сформировала максимум, пробила его – и начала падать… Обычно я ставлю стоп внутрь максимума этого бара. — Внутрь максимума? В смысле за максимум? — Нет, я ставлю его чуть ниже максимума! Получается, стоп находится внутри бара. Причина в том, что… Когда эта сделка отрабатывает, она делает это быстро. Если мы видим, что цена начинает карабкаться к максимуму бара, нет смысла оставаться в сделке, потому что она, вероятно, все равно не отработает. Я пробовал ставить стоп за максимум! И обнаружил, что цена практически никогда не разворачивается прямо на максимуме. Если уж она до него доходит, значит, мне ****** [конец]! Проблема в том, что на максимуме цена часто набирает импульс. Если вы используете стопы за максимумом, вы будете часто получать проскальзывания. А в случае дневного таймфрейма может случиться еще и гэп! Бывало, я получал убыток в 2R… По какой-то тупой сделке, в которой, как я знал, мне не следовало находиться. Так что в данном паттерне я ставлю стоп не за максимум, а под него. Подобный подход вызывает немало критики! Мне часто пишут, что это тупость и что я ничего не смыслю в чтении рынка. Окей, как скажете! Да, это контринтуитивно, но в этом есть смысл. Хотя, если подумать, не так уж это и контринтуитивно. В случае паттернов консолидации я обычно ставлю стоп за паттерн. Исключения возможны, если в сложном откате происходит что-нибудь странное… Бывает, что цена как будто начинает разворот в направлении тренда, и чуть выше минимума паттерна формируется ценовая структура. Я могу этим воспользоваться… Но осознанно не стремлюсь к применению самых коротких стопов. Как, впрочем, и огромных – нет смысла давать цене слишком много пространства для маневра! Поэтому обычно я ставлю стоп за границу паттерна. Но если цена начинает идти в мою сторону, я агрессивно его подтягиваю. Это – настоящее искусство… Как трейдер я далеко не идеален. Есть много вещей, которые я мог бы делать лучше… Хотел бы делать лучше!.. Но, как мне кажется, трейлинг стопов дается мне достаточно неплохо. Правда, учить этому у меня получается только путем передачи опыта. То есть я просто показываю ученикам кучу сделок и рассказываю, как бы я их сопровождал… Это как работа с подмастерьями – ученики следят за мной и со временем просто начинают понимать, что к чему. Но основные принципы выделить можно! Во-первых, моя первая цель после входа – это снизить риск. Перевод стопа в безубыток я не использую, потому что уровень безубытка – это выдуманный мной уровень, рынок о нем не знает. Хотя, конечно, иногда я вхожу четко на пробое, так что нельзя сказать, что рынок не видит этот уровень… Но опустим это. Проявим скромность и предположим, что рынку мой уровень безубытка неизвестен. Так что перевод стопа в безубыток я не использую. Давайте представим дискомфортную ситуацию… Мы закупились на пробое – а рынок никуда не идет! Он просто топчется на уровне. Точных параметров не знаю, я уже давно не измерял свои стопы в ATR, но могу предположить, что обычно они равняются 1,5 ATR, может, 2. Это просто чтобы вы понимали масштабы! Я, как и многие, использую такой параметр как R. Если вдруг кто не в курсе, R – это ваш стоп-лосс, ваш изначальный риск. Его можно выразить в долларах, пунктах и так далее. Лично я воспринимаю его геометрически, как отрезок на графике. Если сделка никуда не идет, это… Немного необычно. Так ведут себя, наверное, всего около 20% моих сделок. В этом случае я уменьшаю свой стоп примерно до 0,8-0,9R. То есть урезаю риск, чтобы снизить вероятность получения полноразмерного убытка. Я сказал «снизить вероятность», потому что всегда может случиться проскальзывание… А если цена формирует крупный бар в моем направлении, я подтягиваю стоп в его диапазон! Как правило, я редко перемещаю свой стоп в направлении риска, то есть обычно я не увеличиваю стоп, а подтягиваю его в сторону прибыли! Но, бывает, я принимаю решение, которое на следующий день кажется мне ошибочным… Действительно ли оно таковым является? Я не знаю. Но иногда все же решаюсь немного оттянуть свой стоп. Это случается, наверное, в 2 сделках из 100. Но при этом я никогда не превышаю размер первоначального стопа! Бывает, я просто решаю, что накануне слишком уж сильно его подтянул. Конечно, на практике все немного сложнее, но в целом я торгую именно так! Когда рынок показывает хороший импульс в моем направлении, я начинаю достаточно агрессивно подтягивать стоп. Также неплохо работает подход, в котором сделка полностью закрывается по достижении 1R прибыли. Это очень упрощает процесс сопровождения сделки! Конечно, крупных прибылей так не получить… Зато это хорошо сказывается на стабильности. — То есть если после открытия сделки цена не идет в вашем направлении, вы подтягиваете свой стоп до 0,8-0,9R, чтобы снизить риски... А если вы получаете хорошую импульсную свечу – например, бычью в случае покупок – вы подтягиваете свой стоп под ее минимум? — Не обязательно! Я часто ставлю стоп выше минимума. Бывает, что ниже, но редко. Я заметил определенную закономерность: если бар оказывается большим, на следующий день мой стоп обычно будет в его пределах – может, в нижней трети. — Окей! Вы используете для подтягивания стопов какой-то объективный метод? Или принимаете решения дискреционно? — Дискреционно. Но, как мне кажется, я действую достаточно последовательно. Счет моих сделок идет на тысячи, многие из них можно найти в свободном доступе. Некоторые даже проходились по истории, чтобы удостовериться в моей прибыльности... И убеждались в том, что я торгую стабильно прибыльно. Но не думаю, что смог бы свести эту часть своей торговли к набору строгих правил… А жаль! Особенно если учесть мою заинтересованность в системном подходе. Хотел бы я это систематизировать! Но, похоже, без дискреционной составляющей не обойтись – к сожалению. — Ясно! Ранее вы сказали, что используете тейк-профиты в 1R. Учитываете ли вы при выставлении целей ценовую структуру, уровни поддержки-сопротивления? — Да, учитываю. И структурирую свои сделки соответствующим образом, так что никаких проблем с уровнями у меня не возникает. — То есть вы не открываете сделку, если расстояние от входа до уровня составляет менее 1R? — Да, в целом так и есть. — Окей, понял, круто! Недавно вы опубликовали твит с бычьим флагом на пятиминутном графике S&P 500. Насколько я могу судить, наиболее волатильные периоды дня – открытие и закрытие рынка, и это стоит учитывать. В середине дня рынок обычно движется спокойнее, потому что трейдеры уходят на обед… Предположим, вы видите, что в рынке формируется хороший сетап – тот же бычий флаг. Важно ли, в какое время дня это случилось? — Практика показывает, что мои входы распределены в течение дня достаточно равномерно. Конечно, скорость их отработки в разное время суток варьируется, но… Я никогда не относил себя к числу трейдеров, которые торгуют, например, только первый час торговой сессии. Думаю, возможности появляются в ходе всего дня. — Давайте вернемся к теме тейк-профитов! Что, если вы входите в покупки, а рынок устраивает ралли с выходом на новый исторический максимум? Структура рынка выше текущей цены просто отсутствует, нам не от чего оттолкнуться! Вы все равно поставите тейк-профит в 1R? Или, может быть, воспользуетесь другим подходом? — Может быть! Бывают такие случаи… Например, последние несколько недель мы активно торговали продажи на акциях и биржевых индексах. И все это время я ощущал, что вхожу против рынка! Я ждал, что рынок развернется и устроит ралли, поэтому подходил к фиксированию прибыли агрессивно и всегда выходил, получив свои 1R. Коллапса я не ожидал! В итоге рынок действительно развернулся и начал расти. Теперь, думаю, имеет смысл стремиться к более крупным прибылям… Делать это можно разными способами. Можно закрывать часть сделки на отметке в 1R, а оставшуюся часть трейлить. Можно трейлить позицию целиком… Пожалуй, это можно назвать неявным мультитаймфреймным анализом, ведь я делаю определенные предположения о направлении дневного тренда, опираясь на ценовую структуру недельных и месячных графиков… Я ее действительно учитываю. — У вас богатый опыт торговли на самых разных таймфреймах! Но что насчет тех, кто начал торговать только недавно, скажем, год назад? Какой таймфрейм им лучше выбрать? — Не знаю, честно. Конечно, все хотят быть дейтрейдерами! Но это чрезвычайно сложное дело… По множеству разных причин. За свою карьеру я повидал, наверное, сотни трейдеров, которые говорили мне «да, я пытался заниматься дейтрейдингом, потратил на это несколько лет, но как только я перешел на свинг-трейдинговую торговлю дневных графиков, мои дела пошли в гору». Кроме того, я много лет работал на институциональные фирмы. О многих из них я не имею права рассказывать! Но в них работали и системные, и дискреционные трейдеры. Я продавал торговые системы многим известным хедж-фондам, что забавно, учитывая, что сам я системной торговлей почти не занимался! В ходе сотрудничества с трейдерами из этих хедж-фондов у меня не раз случались беседы вроде такой… Меня спрашивали – какой таймфрейм ты торгуешь? Я отвечал, что пробовал разные варианты, но лучше всего мне удаются сделки со временем удержания от двух дней до двух недель. И раз за разом я получал ответ: «Да. Нам тоже». В некоторых из этих хедж-фондов работали буквально десятки количественных трейдеров со степенями PhD! Конечно, существуют фонды высокочастотной торговли. Но если вы занимаетесь разработкой системных подходов… Пожалуй, можно сказать, что на дневном таймфрейме вас ждет чуть больше объективного преимущества – и чуть меньше психологических проблем. При этом я никому не советую избегать дейтрейдинга! Но не устаю всем напоминать: статистика говорит, что дейтрейдером вам не стать. Возможно, вы – исключение из этого правила! Но вы должны понимать, что шансы не на вашей стороне. Поэтому дейтрейдингом можно позаниматься просто ради торгового опыта. У него есть свой плюс – вам приходится принимать много решений! Даже если вы «медленный» дейтрейдер, вы все равно будете открывать по 2-3 сделки – каждый день! Сопровождая их от этапа концептуализации до самого закрытия. На дневном таймфрейме такого количества сделок можно ждать месяц! Или даже больше. А более активные дейтрейдеры могут проводить по 10-20 сделок в день. Так что теоретически… В дейтрейдинге есть свои плюсы. Лично мне он в свое время очень помог. Хотя внутри дня можно подхватить много вредных привычек… И испортить себе психологию. Как видите, четкого ответа я дать не могу! Пожалуй, единственный «красный флаг» – это если человек рассчитывает, что займется дейтрейдингом и сразу начнет зарабатывать большие деньги. Даже дейтрейдерам приходится годами осваивать торговлю! И… Я готов поспорить: большинство трейдеров, добившихся успеха, сделали это не внутри дня. Но это не значит, что вам не стоит попробовать покорить эту вершину! Кто знает… — Ясно! Давайте перейдем от внутридневной торговли к дискреционной. Предположим, что человек хочет стать хорошим дискреционным трейдером. Этого можно добиться разными способами: можно целыми днями пялиться в экраны, вести и анализировать торговый журнал, читать книги, проходить курсы и так далее… Если бы вам пришлось начать свою карьеру дискреционного трейдера заново, как бы вы подошли к решению этого вопроса? — А вы будете редактировать это интервью?.. — Я планировал загрузить все двухчасовое видео целиком. — Я спрашиваю потому, что недавно закончил разработку обучающего курса, который был призван ответить именно на этот вопрос. Не хочу влезать с саморекламой! Но, если хотите, могу рассказать о нем. — Да, конечно, никаких проблем! — Окей! Я размышлял об этом годами. Я опубликовал массу материалов, обучающих тому, как движутся рынки… А еще – правильному мышлению! И по отношению к рынкам, и по отношению к торговле. Но люди продолжают задавать мне тот самый вопрос, который задали вы! «Что мне нужно делать? Как мне развить навыки трейдинга?» Я разработал курс, состоящий из упражнений и уроков, которые я годами использовал для обучения трейдеров. В свое время мне довелось поработать на Нью-Йоркской товарной бирже. Когда торговля перешла в электронный формат, биржевым трейдерам пришлось переучиваться. Мне удалось помочь многим из них… Хотя некоторым этот переход не дался – по разным причинам. Так или иначе, мне довелось поработать со многими трейдерами, и в ходе этой работы я создал фреймворк, по которому в этом году наконец-то записал курс. Если хотите получить доступ, отправьте мне письмо, я пришлю вам ссылку. Это – мое величайшее достижение в деле обучения трейдеров. В этом курсе мы подходим к решению проблемы сразу с нескольких сторон. Во-первых… Я убежден, что многим трейдерам не удается добиться успеха, потому что они пытаются делать что-то, что не является для них правильным. Расскажу одну историю… Был у меня ученик, который хотел торговать Nasdaq на пятиминутном графике – да, это был человек с конкретными запросами. Но… У него была работа. Чтобы позаниматься дейтрейдингом, ему приходилось буквально сбегать в кладовку, где у него стоял компьютер. Проблема была в том, что он работал менеджером по безопасности на металлургическом заводе! Я прямо сказал ему, что не могу его учить, потому что иначе мы кого-нибудь угробим. Несомненно! Многие люди пытаются заниматься тем, что просто не укладывается в их образ жизни… Кроме того, многие испытывают серьезные психологические проблемы – с деньгами, самооценкой и так далее. Я понимаю, люди просто хотят выучить паттерны! Они хотят разобраться, когда нужно нажимать кнопку. Тем не менее, обучение торговле мы начинаем с самоанализа. Мы серьезно размышляем о том, как пришли к своему текущему положению в жизни и чего мы хотим от нее в будущем. Также я добавил в курс много упражнений по медитации… Если что, я глубоко убежден, что медитация не является решением всех трейдинговых проблем! Многие говорят: все, что вам нужно – это начать практиковать медитацию осознанности, и ваша торговля сразу пойдет в гору. Но это же просто неправда! Причем очевидная. Как минимум потому, что есть немало мастеров медитации, которые не смогли бы заработать торговлей ни пенни. Очевидно, нужно уметь и «соединять точки». И для этого у меня тоже есть специальный фреймворк. Его цель – развить у трейдера навык распознавания паттернов. Вы задали мне про них столько вопросов… Если бы вы были начинающим трейдером, записавшимся ко мне на курс, я дал бы вам на них другой ответ. Я сказал бы: вот вам описание паттернов, а теперь потратьте 40-50 часов, чтобы проанализировать сотни графиков и найти их примеры на истории! Это и есть тренировка распознавания паттернов. Я бы рассказал вам о нескольких из них – и вы начали бы составлять свою собственную книгу паттернов, собирая в нее примеры из графиков. Но это еще не все! Также нам совершенно необходимо решить проблему со случайными исходами, которой мы уже коснулись. Это – ключевая часть программы! Для этого я использую игральные карты. Мы с вами попробовали бы проанализировать последовательности карт, чтобы вы на собственном опыте поняли, что такое случайный исход! Всего в моем курсе 13 карточных упражнений. В последнем из них вы попробовали бы «поторговать» последовательности карт, причем позициями разных размеров. Задумайтесь, какую пользу несет в себе этот подход. Это – одна из самых распространенных торговых проблем! Вот представьте – вы находите торговую систему, заводите аккаунт у брокера, начинаете играть на демо-счете… Вам кажется, что у вас отлично все получается, и вы переходите на реал. Вы терпеливо дожидаетесь своего паттерна. Видите сигнал, открываете сделку… Волнение зашкаливает! Теперь вам нужно правильно ее сопроводить. Но тут на вас наваливается куча психологических проблем… И вместо того, чтобы контролировать сделку, вы начинаете контролировать свой будущий успех. Это очень сложно! Но что, если бы вы начали с колоды карт? Вы вытягиваете черную карту – и бьете по кнопке «BUY». Какой анализ вы провели? Что вы инвестировали в свою сделку? Ничего! Теперь ваша работа – ее сопровождение! Закончив с этим, вы тянете следующую карту. Черная? Вы снова открываете сделку на покупку. Красная? На продажу. Это упражнение помогает разграничить аспекты входов и выходов. У меня есть для этого целый фреймворк... А потом мы переворачиваем все с ног на голову, и вы начинаете заниматься распознаванием паттернов для генерации сделок – но при этом не отвечаете за их сопровождение. Есть такой концепт – «серая коробка»… Вам знаком этот термин? — Нет. — «Черная коробка» – это любая торговая программа, принцип работы которой вы не знаете. Вы просто получаете от нее сигналы на входы и выходы. В целом черные коробки работают плохо – как минимум в долгосрочной перспективе… Но существуют еще и «серые коробки». «Серая коробка» – это когда система дает вам сигналы только на входы. Вы открываете сделку, а потом самостоятельно ее сопровождаете. Этот метод совмещения системной торговли с дискреционной используют многие профессионалы. Хотя распространенным его не назовешь! Большинство людей считают, что торговать можно либо системно, либо дискреционно. Но «серые коробки» позволяют людям поэкспериментировать с совмещением этих подходов… И многие находят в этом немалую пользу. Причем можно сделать и наоборот! Вы можете самостоятельно отслеживать какие-нибудь паттерны, например, флаги, находить точки входа, открывать сделки – а сопровождать их будет компьютер. Функция трейлинг-стопа в том или ином его виде есть практически во всех торговых платформах. Я много лет проработал с коллегой, который отвечал за входы… А я отвечал за сопровождение сделок. И работало это просто прекрасно! Потому что никто из нас не испытывал привязанности к своим сделкам. Он проводил серьезную фундаментальную работу, находил поводы для входа в рынок, открывал сделку… И передавал ее мне. У меня не было в ней никакой заинтересованности, ведь я не вложил в нее ни капли своих сил! Поэтому я мог беспристрастно оценить, какой паттерн я наблюдаю – хороший или плохой. Если он оказывался плохим, я просто закрывал сделку – и мы переходили к следующей. Идея в том, чтобы разделить ответственность за входы и за выходы… Мой курс подразумевает по-настоящему серьезный объем работы. При должном подходе эта обучающая программа потребует от вас сотен часов работы. Также в ходе нее вы создадите свой собственный торговый план… И проведете серьезную работу над собой – в психологическом плане. Я, кстати, профессиональный гипнотизер… Это – еще одна тема, о которой я редко распространяюсь. В своем курсе я привожу несколько инструментов, помогающих изменить свое отношение к риску и трейдингу. Все вместе это складывается в лучший фреймворк для тренировки трейдеров, что я видел. Я запустил эту обучающую программу несколько месяцев назад, через нее уже прошло около двухсот трейдеров… И отзывы они оставили просто потрясающие. Я ожидал, что она окажется хорошей, потому что это – лучшее, что я сделал в своей жизни. Это лучше, чем моя книга! Но обратная связь… Пока она превосходит мои ожидания. Если хотите – напишите письмо, я предоставлю вам доступ. — Хорошо, а где трейдеры могут побольше узнать о вашей программе? У вас есть сайт? — Можете посетить мой блог adamhgrimes.com. И сайт моей компании – marketlifetrading.com. Там есть все ссылки! А еще – подписывайтесь на меня в твиттере! В конце ноября будет черная пятница – ждите скидок! Но если бы я мог посоветовать вам только один ресурс, я бы назвал свой блог. Он насчитывает многие тысячи слов! Однажды я подсчитал: если бы я его распечатал, получилась бы книга в 2 000 страниц! Разумеется, он полностью бесплатен – и хорошо проиндексирован для гугла. Я уже говорил, что у торговли по скользящим средним нет преимущества. Если кто-то считает, что это глупость, можете загуглить «adam grimes moving average» – и получите ссылки на десяток статей на эту тему, в которых я привожу проведенные мной статистические исследования. Многие из моих работ по статистике опубликованы в свободном доступе… Возможно, даже все. Можете с ними ознакомиться, взглянуть на цифры своими глазами… Если я что-то упустил, я буду просто счастлив, если кто-нибудь мне на это укажет! Потому что это ведет к углублению понимания. Определенно, в мире полно математиков, которым я не гожусь в подметки! Так что я всегда рад обратной связи. В общем, оцените мой блог adamhgrimes.com! А насчет обучающей программы – она называется TradeCraft. Для получения дополнительной информации загуглите это слово вместе с моим именем. — Хорошо! Если вы не против, еще пару вопросов, прежде чем мы закончим! Какие важные изменения вы наблюдали в индустрии трейдинга за последние несколько лет? — Сейчас прекрасное время для того, чтобы быть трейдером! Помню, когда я торговал в начале своей карьеры британский фунт, мне приходилось подключаться к интернету по модему dial-up… А еще у меня была проведена отдельная телефонная линия, по которой я звонил своему брокеру, а позже – клерку на бирже... Чтобы разместить сделку, мне приходилось общаться голосом с другим человеком! Причем торговал я пятиминутный график!.. Как такое вообще возможно? Понятия не имею! Нередко случалось так, что мне приходилось звонить, чтобы закрыть сделку, еще до того, как я получал подтверждение о ее исполнении. В начале двухтысячных, когда я начал торговать S&P, у брокерских фирм еще не был налажен контакт с клиентами. У них не было даже технической поддержки! Но сейчас нам доступно столько информации! Конечно, не вся информация одинаково хороша. Многие утверждают, что они делают деньги торговлей, хотя в действительности это не так… А еще многие учат подходам, которые просто не работают. Подобные источники информации приходится отсеивать. Но если говорить в целом… Сейчас нам доступна информация, причем бесплатно, которой 10 лет назад обладали только инсайдеры. А еще мы можем получить из любой точки мира доступ к историческим ценовым данным – за очень низкую цену! Комиссии на многих рынках сейчас тоже практически нулевые. Так что это действительно хорошее время для того, чтобы быть трейдером! Если вы из США, обратите внимание на микрофьючерсы, ликвидность там достаточно неплохая. Для того, чтобы торговать фьючерсный рынок, больше не нужен счет в 20 000 долларов! Если ограничивать риски, вполне можно обойтись 2 000. Это – один аспект современной торговли. Другой – появление новых активов, в том числе опционов… И способов их торговли. И хотя скама и фейковых гуру стало больше, сейчас проводятся по-настоящему хорошие исследования. Есть немало ученых, публикующих научные работы, которые можно просто брать – и использовать в торговле! Правда, эти подходы перестают работать практически сразу после их публикации... Но они могут спровоцировать у вас появление хороших идей. Немало сейчас и людей вроде вас, Райан, которые действительно учат трейдингу, управлению рисками и так далее… Вы продвигаете разумный и долгосрочный подход к торговле. Так что сфера обучения – это не только кричащий маркетинг и схемы быстрого обогащения. Есть и настоящие преподаватели. Когда я начинал, найти таких было немного сложнее! — Вы сказали, что ваши исследования скользящих средних убедили вас, что в них нет преимущества. Бывало ли такое, что кто-то заставлял вас изменить свое мнение? — Да, бывало! Например, так случилось с нашим инструментом под названием PowerLevels. Он представляет собой геометрическую интерпретацию краткосрочных ценовых движений… По сути, это просто суперэффективные уровни поддержки-сопротивления. Я пытаюсь поддерживать баланс между открытостью ума и устойчивостью к заблуждениям. Я изучаю все публикации насчет уровней – Камарилья и так далее… И насколько я могу судить, в них нет статистического преимущества. Но однажды один человек написал мне, что в ходе своей работы он нашел определенное преимущество в уровнях, о которых я как-то упоминал. Он посоветовал мне провести их исследование. Так что был случай, когда меня убедили более серьезно взглянуть на концепт, и не зря! Взять, к примеру, уровни Фибоначчи… В них я тоже не нашел ценности. Любопытно, что у них нет, так сказать, математической репутации. Мне часто пишут «а вот я торгую Фибоначчи, и сделки получаются просто отличные». Это, конечно, ничего не доказывает. Все говорят о математической природе этих уровней – но те, кто занимается их популяризацией, сами математического образования не имеют… Бывает, мне присылают и совершенно безумные торговые идеи. Например, один человек увидел связь между рыночными циклами и каким-то математическим соотношением, которое использовалось при постройке пирамид Гизы. Но я все равно рад! Кто знает, вдруг кто-нибудь снова укажет мне на то, что сам я не смог разглядеть. Но, пожалуй, главная польза, которую я почерпнул из взаимодействий с другими людьми, заключается не в каких-то конкретных нюансах торговли, а в том, что я начал мыслить более осторожно – и более точно. Потому что люди не раз отмечали неточности в моих высказываниях. — На мой взгляд, вы – человек достаточно прямолинейный и не терпящий ерунды. С таким характером просто невозможно никого не оскорбить! Конечно, больше всего обижаются те, кто особенно дорожит определенными убеждениями, которые вы развенчиваете… Если подумать, вы просто обречены на получение гневных писем! Приходили ли они вам? Как вы с этим справляетесь? — В начале моего курса TradeCraft есть тест личности. Я его тоже прошел. Как выяснилось, в плане бестактности я вхожу в топ-2%... Так что я привык, что мои высказывания всех оскорбляют! Но довелось мне столкнуться и с настоящей ненавистью. Много лет назад, когда я занимался публикацией институциональных и макроэкономических исследований, мне удалось точно предсказать пик рынка золота… И я получил за это несколько пожеланий смерти. То есть не один – не один! – человек подумал, что будет уместно прислать мне электронное письмо с угрозами убийства – только потому, что я предсказал пик рынка золота! Когда я делаю заявления вроде «в уровнях Фибоначчи нет объективного преимущества», обычно люди просто скидывают это со счетов. Они говорят что-нибудь типа «да этот парень просто дурак», «очевидно, он не умеет их использовать»… И, конечно, знаменитые контраргументы «вы просто неправильно их применяете» и «может, у вас они не работают, но у меня они работают просто прекрасно». Конечно, в этом может быть доля правды! Но в том, что касается количественного трейдинга, я руководствуюсь следующим принципом: не может быть, чтобы какое-то по-настоящему значительное преимущество никак не отражалось в данных. Если вы говорите мне, что уровни Фибоначчи обладают огромной важностью, значит, у меня должно получиться провести какой-нибудь тест, который указал бы на то, что в районе уровней Фибоначчи действительно наблюдается какая-то необычная активность. Вы не можете просто сказать мне «нет, в данных этого не видно». Не может быть, чтобы какой-то концепт был одновременно и важным, и невидимым! Так просто не бывает. Если вы проведете тестирование внутридневных уровней Фибоначчи, вы обнаружите, что они работают не лучше монетки! А вот уровни максимума и минимума дня – лучше. Они оказывают на рынок объективное влияние. А если вы проведете внутридневной тест «круглых» уровней, то обнаружите, что их влияние неоднозначно. Я пока не нашел к ним подхода, потому что очевидной статистической значимостью они не обладают, но на них что-то точно происходит. Я стараюсь подходить к проблемам трейдинга с позиции науки. Потому что каждая сделка – это, по сути, проверка теории! Я провел сотню сделок и получил в итоге убыток? Вероятно, идея, которая лежала в их основе, является ошибочной. Так что… Если у меня есть возможность разобраться в том, является ли какая-то теория верной, не потеряв при этом денег, я ей обязательно воспользуюсь. Это стоит потраченного времени. Я питаю к традициям огромное уважение. Как музыкант я, можно сказать, живу традициями. Также я достаточно неплох во французской кулинарии, а еще я готовлю классические японские и итальянские блюда… Так что я очень дорожу традициями! Это – важная часть моего мышления. Но… В техническом анализе (и в трейдинге в целом) традиции представляют собой огромную кучу концептов, многие из которых просто не работают. Я с радостью изучаю все высоко оцененные торговые концепты. Но если у меня не получается заставить такой концепт работать… Я просто не могу не прийти к выводу, что тот, кто его придумал, скажем так, недостоин своей репутации. — Окей! Адам, мы беседуем уже два часа, так что давайте заканчивать! Только повторите, где вас можно найти – вдруг кто-то будет искать эту информацию в конце видео! — Конечно. Оцените мой блог – adamhgrimes.com. И подписывайтесь на меня в твиттере, мой ник – adamhgrimes. А подписку на мой ежедневный анализ рынков и курсы можно найти на marketlifetrading.com. — Круто! Большое спасибо, что уделили нам время, Адам! Ценю глубину ваших ответов! Особенно в отношении паттернов и сопровождения сделок. Было интересно узнать и о вашей личной жизни, о том, что вы выросли в окружении природы… Наверное, это здорово, когда тебя окружает спокойная природа, а не высотные здания с машинами… Как меня сейчас. Думаю, это – ценность, которой большинство из нас в данный момент лишены, особенно учитывая события последних лет. Ладно, еще раз большое спасибо, что пришли, Адам! Берегите себя! — Было здорово! Спасибо и вам, для меня это честь!

Худшее, что может сделать внутридневной трейдер Вчера трейдер, с которым я работал несколько лет (давайте условно назовем его «Джон»), переслал мне эту кривую капитала, взятую из реальной жизни: (Для справки: это довольно хорошая кривая капитала, за исключением последних сделок. (У меня появилось несколько вопросов по почти 100%-й просадке в самом начале, но она, вероятно, не была столь фатальной.)) Эта кривая представляет его внутридневную торговлю примерно с начала года. Это реальные деньги и исполненные сделки – не бэктест и ничего теоретического. Ось X – это количество сделок, а не время, но кривая показывает, что он уничтожил всю свою прибыль и слил практически весь свой счёт за один торговый день. Под своей кривой капитала он написал лаконичное примечание: «Я только что слил свой счёт». Да, мой друг, ты действительно сделал это, но давай копнём глубже. Подойдём к этой ситуации с двух точек зрения: 1) анализа рынка (который у Джона был на 100% правильным) и 2) поведенческого аспекта (который у него был на 100% неправильным). Джон торгует фьючерсами на S&P. Его подход заключается в продаже на максимумах, покупке на минимумах и добавлении к позиции, когда рынок идёт против него. (Те из вас, кто визжит, тыча дрожащими пальцами в экран компьютера: «Никогда не добавляйтесь к убыточной сделке», ... расслабьтесь. Во-первых, вы ошибаетесь. В некоторых торговых стилях мы как раз добавляемся к убыточной сделке – это одна из стратегий торговли. Это вполне жизнеспособный подход.) Анализ рынка для внутридневных трейдеров Взгляните на дневной график фьючерсов S&P. (Но представьте, что последний бар отсутствует... Т.е. вы выполняете анализ ценового движения без этого бара.) Что вы, вероятнее всего, увидите? Если говорить в более широком контексте, существует два подхода к внутридневной торговле: торговать в направлении тренда или торговать против тренда. Оба подхода могут быть прибыльными, но они имеют радикально разные риски и кривые капитала. Вероятно, более распространённым стилем является торговля против тренда. (Примером её может быть продажа на уровне максимума дня и покупка на уровне минимума дня, или, возможно, продажа на верхней полосе Боллинджера или канала Кельтнера и покупка на нижней.) Проблема контртрендовой торговли заключается в том, что в результате происходит построение последовательных кривых капитала, но одна убыточная сделка может перечеркнуть всю ранее полученную от сотен сделок прибыль. Итак, если вы являетесь внутридневным трейдером, ваша первоочередная работа заключается в том, чтобы попытаться определить, совершит ли цена на следующий день возврат к среднему или будет идти в тренде. Это невозможно сказать со 100%-й точностью, но мы можем сделать это с достаточной степенью уверенности. В данном случае давайте посмотрим на анализ Джона, проведённый им перед открытием рынка, который он записал в своём торговом журнале: Итак, Джон выполнил замечательный анализ. Проработав материалы, которые я выложил в своем блоге, он определил некоторые ключевые элементы, которые склонили чашу весов в пользу тренда: День торговли в узком диапазоне Доджи Несостоявшиеся пробои в ночное время Всё это указывало на то, что, исходя из записи Джона, рынок был настроен на тренд: «если на открытии сессии рынок поднимется и подойдёт к максимуму диапазона Y, мы будем искать в этот день возможности для торговли в направлении восходящего тренда». Рынок действительно поднялся и пробил уровень максимума предыдущего дня, но у Джона была открыта короткая позиция, и он продолжал добавляться к своей короткой позиции. Почему? Поведение человека Трейдинг – это игра, в которой вам платят за правильные поступки. Неважно, что вы думаете, верите или чувствуете: единственное, что имеет значение – это то, что вы покупаете по более низким ценам, а продаёте по более высоким. Всё, что имеет значение – это когда вы нажимаете на кнопку. Очень трудно найти торговую методологию, имеющую преимущество, которое вы можете исполнить. (Я часто цитирую Джека Швагера, который сказал что-то вроде: «Есть тысячи способов зарабатывать деньги на рынках. Ирония в том, что их трудно найти».) Давайте пока не будем углубляться в причины, почему это странное утверждение является верным. Если предположить, что у вас есть торговая методология с преимуществом, то также имеется и пробел между методологией и её исполнением, и именно здесь обитают драконы. Иными словами, есть большая разница между знанием того, как нам нужно действовать правильно, и тем, что мы делаем на самом деле. В данном случае Джон знал, что в предстоящий день высока вероятность восходящего тренда; тем не менее, на этом восходящем тренде он продавал. В этом заключается главная ошибка внутридневных трейдеров, и это худшее, что вы можете сделать: не торгуйте против тренда. Это ошибка, в результате которой вы окажетесь вне игры... И ладно бы, если только на день, но, возможно, и навсегда. Именно поэтому мы, будучи внутридневными трейдерами, уделяем так много внимания поиску дней с возможным трендовым движением. (Это относительно редкое явление: их может быть буквально несколько в течение месяца.) Итак, в чём была главная проблема Джона? Он выполнил правильную оценку рынка, но не последовал своему плану. Если бы он последовал своей стратегии выхода, его убыток, возможно, составил бы треть от того убытка, который он реально понёс – эта потеря была бы довольно большой, но восстанавливаемой. Я могу утверждать, что данная ошибка Джона была более существенной: он открывал короткие позиции, тогда как его оценка текущего дня указывала на возможный восходящий внутридневной тренд. Рынок является безжалостным. Вопреки всем прохиндеям, которые говорят вам, насколько лёгким является трейдинг (кстати, буквально на этой неделе SEC [Комиссия по ценным бумагам и биржам] вывела на чистую воду ещё одного мошенника!), трейдинг является одной из самых трудных вещей, которые люди могут совершить. И нас безжалостно наказывают за ошибки. Это совсем не то, когда ты сдаёшься на борцовском мате, видя, что твой оппонент превосходит тебя по силе. Нет, рынок работает совсем не так. Вначале рынок вывихивает ваше плечо, затем ломает вам локоть, а потом начинает бить вас по лицу, нанося несколько ударов ногами по мягким частям, чтобы не показалось мало. И в качестве последнего оскорбления рынок потрётся своей потной задницей о ваше лицо, чтобы окончательно убедиться, что вы осознали, что произошло! Это был опыт того, что значит оказаться на неправильной стороне рынка в тот самый день, когда на нем был тренд. Из этой ситуации можно вынести следующие уроки: Если вы являетесь внутридневным трейдером, торгующим против тренда, вы должны иметь: 1) хорошую методологию для определения того, когда рынок, вероятно, будет идти в тренде (что, соответственно, будет плохим днём для вашей стратегии), и 2) чёткие критерии определения того, когда вы находитесь на неправильной стороне трендового рынка (чтобы одной убыточной сделкой не уничтожить прибыль, полученную ранее от 300 прибыльных сделок). Вы не должны придумывать это на ходу. Необходимо иметь конкретный набор правил, потому что психологические стрессы будут всячески омрачать вашу способность читать рынок в режиме реального времени. И, конечно, здорово, что у вас есть правила... но даже они не имеют никакого смысла, если вы не соблюдаете их. Соблюдайте свои правила. Всегда! Адам Х. Граймс Адам Граймс имеет более чем двадцатилетний опыт работы в качестве трейдера, аналитика и разработчика торговых систем. Автор бестселлера по трейдингу. Он торговал на своем аккаунте в одной из финансовых компаний и посвятил несколько лет торговле на Нью-Йоркской товарной бирже. Он профилируется на комбинации количественного анализа и дискреционной торговли, обладает прекрасными способности к преподаванию трейдинга и помогает трейдерам успешно строить карьеру на финансовых рынках. Адам Граймс , Переведено специально для Tlap.com

Проблема рандомности и гипотеза случайного блуждания (часть 1 из 2) Тема нашего сегодняшнего урока – «рандомность: когда интуиция нас подводит». Тема очень важная… И очень непопулярная! Трейдеры не любят обсуждать роль случайности в торговле, потому что это неизбежно приводит к тому, что на поверхность всплывают сложные вопросы и серьезные проблемы. Сегодняшний урок – введение в тему, к которой я буду возвращаться на протяжении всего курса. Сегодня мы обсудим следующее: Что такое гипотеза эффективного рынка? Рандомность Торговля в мире случайного блуждания В состоянии ли вы отличить реальные данные от случайных? Тема рандомности – горилла весом в восемьсот фунтов, сидящая посреди комнаты, на которую все закрывают глаза… Она никогда не поднимается продавцами курсов и индикаторов. Но я хотел бы поговорить о ней! Множество ученых сомневаются в том, что с помощью трейдинга можно генерировать прибыль, превышающую среднерыночную доходность. Я хорошенько подумал над формулировкой своего предыдущего предложения… Я не говорю, что зарабатывать трейдингом невозможно. Это – заблуждение. Некоторым везет, и они делают крупные деньги… Многим – нет, и они разоряются. Но не так уж мало людей регулярно получают прибыли, сопоставимые со среднерыночной доходностью и даже сверх того. Это действительно происходит! И, думаю, многим академикам это не по душе, потому что наука утверждает, что это невозможно. Но в научной позиции есть определенные изъяны. Мы их обсудим! Единого мнения по этому вопросу не существует, но многие ученые убеждены, что рынки очень эффективны. У этого термина есть точное значение, его мы тоже обсудим… Итак, рынки очень эффективны… Можно даже сказать «информационно эффективны». Термин «случайное блуждание» хорошо характеризует движение цены. Что приводит нас к двум гипотезам: гипотезе эффективного рынка и гипотезе случайного блуждания. Что, кстати, совсем не одно и то же… Если эти гипотезы верны и рынки действительно высокоэффективны и движутся случайным образом, это – плохая новость для трейдеров. Мягко говоря! Потому что если это правда, в нашей с вами работе нет смысла. Что такое гипотеза эффективного рынка? Позвольте зачитать вам определение Малкиела Бертона. «Говорят, что рынок капитала эффективен, если он полностью и правильно учитывает всю необходимую информацию при определении курса ценных бумаг. Формальное же определение звучит так: рынок называется эффективным по отношению к некоему информационному множеству φ, если при разглашении этой информации всем участникам рынка цены на акции не изменяются. Кроме того, эффективность рынка по отношению к информационному множеству φ предполагает, что используя информацию φ, на нем невозможно с выгодой продать или купить акции». Пусть вас не пугает греческая буква φ! Знаю, многие при виде уравнений напрягаются. Не беспокойтесь, я не буду нагружать вас сложными вычислениями. Нам просто нужно как-то назвать информационное множество. Мы могли бы назвать его не φ, а Фред! Существуют три гипотезы эффективного рынка. В первой форма эффективности слабая, она включает в себя только прошлые цены. Этот вариант достаточно неплохо поддерживается результатами научных исследований. Ученые считают, что получать прибыли, отталкиваясь от цен и паттернов прошлого, невозможно. Чуть позже я представлю вам аргументы в пользу противоположной точки зрения… Кстати, возможно, некоторые из вас вообще не понимают, зачем мы тратим на это время. Многие считают, что от научных исследований нет никакой практической пользы, потому что ученые живут не в реальном мире, а в мире гипотез. На мой взгляд, это – не лучшая позиция... Нужно отнестись с уважением к тому факту, что множество очень умных людей выделяют на работу в этом направлении серьезные ресурсы (умственные, вычислительные, временные). Я считаю, что объемы проделанной работы стоят того, чтобы отнестись к ним с уважением. Кто знает, вдруг в этом действительно что-то есть! Позиция «мне не нравятся результаты этого исследования, поэтому мы не будем говорить об этом» – проявление недалекого ума. Итак, слабая форма эффективного рынка включает в себя прошлые цены. Умеренная (она же полу-сильная) включает в себя всю информацию, которая доступна публично. Сильная форма эффективности включает в себя вообще всю информацию, даже инсайдерскую, которая держится в секрете. С практической точки зрения достаточно очевидно, что сильная форма эффективности выглядит попросту глупо. Если с помощью инсайдерской информации невозможно извлечь прибыль, почему тогда инсайдерская торговля преследуется по закону? Можно легко представить ситуацию, когда какой-нибудь инсайдер обладает информацией, которая обязательно скажется на цене акций после ее обнародования… Это не раз случалось с акциями фармацевтических компаний. Так что сильную форму не будем даже обсуждать. Полу-сильная – тут ведутся споры. А слабая… Она имеет под собой достаточно серьезные основания, по крайней мере, с научной точки зрения. Трейдеры не любят говорить об этом! Потому что это вызывает в них страх и чувство дискомфорта. Некоторые пытаются оспаривать теорию эффективного рынка, используя достаточно слабые аргументы. Вот те, что я слышал… Некоторые из них настолько нелепы, что попросту сбивают с толку! Говорят, что рынки не могут быть эффективными, потому что прибыли и цены не укладываются в нормальное распределение. Идея не нова! Все и так это знают. Причем я слышал этот аргумент даже от достаточно продвинутых количественных трейдеров… Но это еще не значит, что рынки неэффективны. Другой аргумент – дрейф фондового рынка. Люди говорят: акции каждый год растут на 7%, это не может быть случайностью, следовательно, гипотеза эффективного рынка ошибочна! Делая подобные заявления, они закрывают глаза на множество других факторов. Еще один аргумент против гипотезы эффективных рынков – существование трейдеров, доходность которых во много раз превосходит среднерыночную. Его легко опровергнуть! Есть один пример с монеткой, достаточно известный. Представьте, что вы собрали группу из 1 000 человек. Вы говорите им: подбросьте монетку, у кого выпадет решка, тот остается, у кого орел – можете идти домой. Предположим, после первого броска группа сократилась до 500 человек. После второго – до 250… После множества бросков вы сможете найти невероятно талантливого подкидывателя монетки! А может, даже не одного! Вполне возможно, что сразу нескольким людям удастся выкинуть решку много раз подряд. Добавьте к количеству участников несколько нулей, и кто-нибудь наверняка сможет выкинуть 1 000 решек подряд. Конечно, нулей нам потребуется много, но это действительно возможно! К чему я все это рассказываю? На рынках принимают участие множество людей, множество трейдеров… Так что кому-нибудь просто обязательно должно повезти. Поэтому аргумент «мой сосед сделал кучу денег, закупившись опционами на акции Google, следовательно, рынки неэффективны» вообще нельзя считать аргументом. Трейдеров много, так что кому-то обязательно должно повезти. А еще некоторые считают, что рынки неэффективны из-за существования микроструктур и операционных издержек… Действительно, на некоторых рынках иногда возникают интересные условия, которые могут произвести впечатление неэффективностей. Например, старые цены, не отражающие актуальной информации… Акции, составляющие индекс, двигаются не одновременно. Или инструменты с низкой ликвидностью, на которых цены bid и ask болтаются туда-сюда… Но если вы действительно хотите торговать, отталкиваясь от этой теории, для начала вам стоит разобраться в том, как работают рынки. Тем не менее, существуют логичные аргументы против гипотезы эффективного рынка… Пожалуйста, потерпите еще чуть-чуть! Я рассказываю все это не просто так. Понимаю, я с головой окунул вас в бассейн информации, причем концепты я рассказываю достаточно сложные. Но это важно! Если понимание дается вам с трудом, пересмотрите этот урок несколько раз. Я не стал бы рассказывать об этом в самом начале курса, если бы не думал, что это действительно важно. Это важно! Итак, что насчет логичных аргументов? Ну, начнем с того, что в основе гипотезы эффективных рынков лежат неверные предположения! Мы ведь говорим о моделях, так? Модель – это упрощенная реальность. Модели хороши настолько, насколько хороши предположения, лежащие в их основе. Те предпосылки, которые лежат в основе большинства гипотез эффективных рынков, хорошими не назовешь! «Все участники рынка получают информацию одновременно». Согласно гипотезе эффективного рынка, когда информация становится доступной, ее сразу получают все участники рынка. Все ее обрабатывают с одинаковой эффективностью, и все принимают рациональные решения, действуя в своих лучших интересах. В общем и целом именно в этом нас пытаются убедить почти все, кто верит в гипотезу эффективного рынка. А еще они верят в то, что у участников рынка нет никаких разногласий и финансовых издержек… И что все, как я и сказал, принимают рациональные решения… И, конечно же, не совершают ошибок, например, не путают тикеры при открытии сделки! Но ведь все это неправда! Почему? Пройдемся по порядку. Участники рынка получают информацию одновременно? Нет! Некоторые платят очень хорошие деньги, чтобы получать информацию чуть раньше других. Что подразумевает, что информация обладает ценностью… Никто бы этого не делал, если бы информация никак не влияла на цену. Те, кто отталкивается от этого предположения, гоняются за собственным хвостом… Люди всегда принимают решения, руководствуясь комбинацией из взвешенных решений и эмоций. На самом деле, это – одна из ключевых мыслей данного курса. Это нужно понять всем, кто взаимодействует с финансовыми рынками. Все ваши решения несут в себе эмоциональную составляющую! И все совершают ошибки. Не так уж редко случается, что когда по тикеру выходит какая-нибудь важная новость, сдвигается не только он, но и другой тикер с похожим названием из совершенно иной отрасли. Это происходит постоянно! А еще рынок иногда реагирует на события слишком остро, а иногда – слишком спокойно. Если бы гипотеза эффективного рынка была верна, после выхода новости цена бы за одно мгновение резко подскакивала (или падала) – и оставалась бы на новом уровне. Такое иногда действительно происходит, но гораздо чаще цена сначала заходит слишком далеко, потом слишком сильно откатывает, и только некоторое время спустя ее колебания угасают… Что не очень-то похоже на эффективность. Существование такого понятия, как инсайдерская информация, тоже идет вразрез с гипотезой эффективных рынков… Информация действительно обладает ценностью. Кроме того, бывает, что цена в течение долгого времени ведет себя неадекватно, что выражается в виде бумов, пузырей и крахов… Давайте взглянем на график: История рынков – увлекательная наука! Всем советую заняться ее изучением… Хотя сейчас я не советую, а, можно сказать, заставляю вас! Взгляните на этот график. Он вполне мог бы принадлежать акциям какой-нибудь компании из листинга Nasdaq, верно? Но дело было задолго до появления компьютеров! График выглядит немного странно, к сожалению, качество котировок не слишком высокое… Тем не менее, мы легко можем различить типичный паттерн пузыря. За которым последовал драматичный обвал! Могло ли это произойти, если все участники рынка получали информацию одновременно, а потом принимали рациональные решения в своих лучших интересах? Я бы предположил, что нет! Следующий аргумент еще сложнее, если хотите, можете его пропустить, это не страшно. Автокорреляция доходов! Это зависит от рынка и таймфрейма, но если говорить в общем… На рынках бывают тренды! Автокорреляция доходов предполагает наличие трендов, что можно считать нарушением гипотезы эффективного рынка… И уж точно – нарушением случайного блуждания. И кластеры волатильности… Не помню, с какого рынка взят этот график, кажется, с S&P! Это – пики сигмы. Я убрал все значения меньше 2… В общем, суть в том, что волатильные дни обычно идут кластерами! Они не распределяются равномерно, а появляются группами. Если бы рынки были эффективными, этого бы не происходило. И, наконец, последний логичный аргумент – наличие ценовых паттернов… Которые мы и изучаем! Но об этом позже. Итак, вот мое мнение о гипотезе эффективных рынков… Как я уже сказал, на мой взгляд, к ней стоит отнестись с уважением. Эта тема стоит того, чтобы о ней поразмыслить. Если вам это не по душе и вы думаете, что можете просто закрыть на это глаза и сказать «мне это не нужно, сейчас я выучу свечной паттерн – и все, рынку конец»… Могу предположить, что с таким отношением долго вы в трейдинге не протянете. В общем, стоит подумать о том, что вы можете предпринять, чтобы справиться со сложностью этой среды. Вот что об этом думаю я. Рынки эффективны почти всегда… Но не всегда. Рынки почти всегда сбалансированы, цена почти всегда движется рандомно… Вся суть в слове «почти»! В нем скрывается магия. Если нам удастся найти эти небольшие неэффективности, которые появляются за пределами «почти всегда», у нас появится потенциал для получения прибылей. Конечно, гарантий быть не может… Но неэффективности действительно существуют, причем обычно они идут группами. Что очень интересно! Корреляции вызывают одновременное появление паттернов на разных рынках. Волатильность тоже идет кластерами… Если мы утверждаем, что рынки эффективны почти всегда, это значит, что мы соглашаемся с идеей о том, что цена обычно движется рандомно. Именно поэтому в первом модуле курса я так долго ругался на анализ типа «бар за баром». Он практически бесполезен! Несмотря на то, что у него много преданных сторонников. Возможно, они просто обманывают сами себя… Не верится, что люди, по-настоящему осознающие степень случайности рынков, могут заниматься чем-то подобным. В некоторых ситуациях поведенческие факторы оказывают на ценовые движения мощный эффект. Иногда люди просто сходят с ума… Если мы научимся читать рынок на подобных экстремумах, это поможет нам, трейдерам, держаться в стороне от толпы. И, возможно, даже извлекать прибыль из чужого безумства. Еще одна интересная тема для размышлений: возможно, эффективность рынка развивается с течением времени. Если хотите, можете почитать на эту тему книги Эндрю Ло. Он – настоящий светоч финансовых наук! При этом его книги написаны очень доступным языком. Даже если вы не посещали уроков по статистике, вам все равно будет по силам прочесть и понять большинство его работ. Одна из его теорий – концепт эволюционирующей эффективности или гипотеза адаптивного рынка. Он представляет рынок в виде экосистемы, в которой взаимодействуют разные группы – хищники, добыча… Со временем характер взаимодействий меняется, что приводит к эволюции эффективности. Подведем итог вышесказанному. Ценовые движения по большей части случайны. Делать деньги на рынках действительно трудно. Но существуют ценовые паттерны, в основе которых лежат поведенческие факторы. Поведенческие и психологические факторы важны и для чтения рынков, и для селф-менеджмента. Если вы сможете в них разобраться, вы окажетесь в достаточно выгодной позиции. Но будьте осторожны. Гипотеза эффективного рынка не требует от цены рандомности. Мы не можем ее опровергнуть! Но нам это и не нужно. Не будем тратить на это время. Вместо этого нам нужно сосредоточиться на поиске нерандомных движений, обладающих экономической значимостью, и на их торговле. А теперь давайте немного поговорим о рандомности. Это – важная тема, на которую я уже не раз намекал… Почему она так важна? Потому что когда мы попадаем в условия рандомности, наша интуиция начинает нас подводить. Наше восприятие рандомности ущербно. Почему? Я не знаю. Одна из наиболее правдоподобных гипотез связана с эволюцией человека как вида. Представьте двух пещерных людей, которые слышат шелест в кустах. Мыслитель начинает гадать: «Интересно, случайность ли это? Возможно, это просто ветер?». А бегун не гадает! Он понимает, что лучше убежать от кустов подальше, ведь там может прятаться тигр. Подумайте, кто из этих двух выживет и передаст свои гены следующим поколениям? Пример забавный, но в нем, возможно, есть немалая доля правды! Подумайте… Мы прекрасно умеем распознавать и запоминать лица. И это логично, ведь социальное взаимодействие играло огромную роль на протяжении большей части человеческой истории. Люди, которым хорошо давалось определение паттернов, были награждены выживанием. А вот понимание рандомности не награждалось никак. На самом деле, человечество только недавно изобрело концепт мышления вероятностями! Суть в том, что наша интуиция очень плохо умеет работать с рандомностью. Очень плохо! Даже успешные трейдеры испытывают с этим проблемы, потому что это – фундаментальное свойство человеческого восприятия. Серии убытков и прибылей всегда длятся дольше, чем мы рассчитываем… Причем наличие трендов не опровергает случайную природу рынков. Все традиционные паттерны технического анализа появляются и в рандомных наборах ценовых данных… Но это не значит, что сами паттерны рандомны или не работают. Просто… Удивительно, что даже в случайных данных появляется так много классических паттернов. И поосторожнее с мыслями типа «это просто не может быть случайностью». Уверен, с вами такое бывало! Рынок совершает крупное движение, и вы думаете – не может быть, чтобы оно было случайно. Возможно, вы правы! Нельзя сбрасывать со счетов психологический аспект трейдинга. Вполне может быть, что это движение действительно случайно, но вы просто не смогли это осознать. Это не ваша вина! Это не недостаток. Это даже никак не исправить… Потому что это – одно из базовых свойств нашего мышления. Почему нас вообще должна волновать эта тема? Почему я так долго болтаю о каких-то научных концептах? Потому что эти научные концепты имеют самое прямое отношение к практике. Если движение случайно, мы не можем на нем заработать. Это – суть проблемы. Наша работа должна заключаться в поиске неслучайных движений. Взгляните-ка вот на это! Перед вами два набора результатов подбрасывания монетки [H – head, орел, T – tail, решка]. Один набор случаен, другой – нет. Каждая группа – три сета по десять бросков. Посмотрите на первую… На вторую… И подумайте, какой из наборов выглядит более рандомно? Позвольте показать вам следующий слайд, в котором я разметил структуру… Конечно, это – выборки смехотворного размера! Анализировать их всерьез нет смысла, но все же. Как правило, для того, чтобы определить или опровергнуть рандомность, мы ищем серии одинаковых результатов, то есть какие-то закономерности. Серии орлов, серии решек… Я выделил их на скриншоте. В первой группе есть длинные серии – 4, 5… Во второй группе таких нет. Большинство людей предположили бы, что второй набор – рандомный. Моя интуиция говорит мне о том же. Думаю, вы уже догадались, каким будет панчлайн… Первая группа по-настоящему рандомна. Да, эти длинные серии действительно случайны! ГСЧ на основе радиоактивного распада – случайнее не придумаешь. А вторая группа «бросков» была создана одним по-настоящему умным парнем, который постоянно имеет дело со статистикой. Он – профессиональный статистик с очень неплохим математическим образованием, он прекрасно разбирается в теме случайности. Я попросил его «нарисовать» для меня несколько рандомных бросков монет. Как видите, в его наборе оказалось маловато крупных серий… Конечно, это – изолированный пример, но я все-таки подумал, что это интересно. Суть в том, что даже в рандомных наборах данных часто случаются длинные серии одинаковых результатов! Попробуйте поиграть с монеткой, посмотрите, сколько орлов или решек вам удастся выкинуть подряд… Или перетасуйте колоду игральных карт и посчитайте серии карт с черными или красными мастями. Возможно, вы удивитесь! Я уже говорил о случайном блуждании. Нам нужно обсудить эту тему, потом что мы будем использовать ее при структурировании нашего мышления в определенных рыночных проблемах. Для начала вспомним классический пример с траекторией пьяницы. Представим очень, очень пьяного человека, который не помнит даже своего последнего шага. Он может шагнуть левой ногой, а может правой, может шагнуть влево, а может вправо… Вероятность 50/50, ноги у него равной длины, и он еще не успел удариться пальцем или вывихнуть лодыжку. Его путь – это пример случайного блуждания. Полезно думать о цене так же… Этот эффект можно воссоздать при помощи броска монетки. А для любителей формул… Pt, то есть цена на каком-то шаге, равняется Pt-1, то есть цене на прошлом шаге плюс x. X – это либо плюс 1, либо минус 1, вероятность – 50/50. Вы подбрасываете монетку, выпадет решка – прибавляете 1, орел – вычитаете 1. Так и определяется следующий шаг. Давайте притормозим. Этот урок был введением к следующему, в котором мы обсудим тему случайного блуждания подробнее. Подведем итог! Как я уже не раз сказал, в условиях рандомности наша интуиция работает плохо. И это никак не исправить! Этот изъян можно компенсировать интеллектом, но в условиях рандомности наша интуиция почти всегда будет нас подводить. Почему? Я не знаю! Есть несколько теорий. Нам стоит разобраться в гипотезе эффективного рынка, в ее дырах и в том, что о ней говорят… Возможно, инвестирование части своих средств в индексы – не такая уж плохая идея! А еще нужно проникнуться уважением к случайности. Движения рынка обычно практически неотличимы от случайных. То есть большую часть времени рынки двигаются рандомно. В следующем уроке мы изучим тему случайного блуждания более подробно и обсудим несколько связанных с ней рыночных проблем. Отдохните немного… Увидимся там! Спасибо! Переведено специально для Tlap.com

Почему трейдинг так сложен? – Адам Граймс Представляю вашему вниманию перевод интервью с Адамом Граймсом на прелюбопытнейшую тему «почему трейдинг так сложен?». В нем он расскажет о случайной природе рынков, о степенях рандомности разных таймфреймов и активов, а еще затронет тему психологии трейдинга, адаптации к неизвестности, дискреционной и системной торговли, целенаправленной практики и бэктестов. Интересного чтения! Ссылки: YouTube, сайт подкаста, еще одно интервью с Адамом *** — Доброе утро, добрый день, добрый вечер! Рад, что вы смогли к нам сегодня присоединиться. В этом выпуске мы поговорим о том, почему трейдинг так сложен, и обсудим, что в связи с этим можно предпринять. Наш сегодняшний гость уже был у нас на шоу! Еще в старые времена, когда у подкаста не было видео, только аудио. С возвращением, Адам Граймс! Спасибо, что согласились составить мне компанию! — Очень рад! Доброе утро! — Адам, вы уже более 20 лет занимаетесь торговлей, аналитикой и разработкой систем. И, что удивительно, успешно совмещаете системный подход с дискреционным! Думаю, нам стоит сегодня это обсудить. А еще вы – основатель Market Life… Я ничего не упустил? Может, расскажете нам в двух словах о себе? — Да, думаю, вам неплохо удалось подвести итог моей деятельности! Я успел перепробовать множество подходов. Все началось с самостоятельной торговли... Люблю шутить – ни у кого не было так мало знаний и опыта, как у меня, когда я начинал! Моя торговля сразу начала приносить стабильные результаты – стабильно убыточные, разумеется. Но со временем мне удалось разобраться, что к чему. За годы торговли я успел перепробовать все: от краткосрочного скальпинга и дейтрейдинга до гораздо более долгосрочных фундаментальных и технических подходов. На данный момент я уделяю больше внимания техническому анализу. А еще мне довелось позаниматься и дискреционным, и системным трейдингом. Не берусь утверждать, что знаю все на свете, но я успел повидать самые разные аспекты этого бизнеса… И наделать самых разных ошибок! Так что, думаю, мне удалось скопить немного мудрости. — Прекрасно! Потому что сегодня мы будем обсуждать, почему трейдинг так сложен. Уверен, вам есть что сказать на эту тему! Давайте приступим? Почему так сложно научиться прибыльно торговать? — Трейдеры любят рассказывать истории о каких-то невероятных прозрениях! О том, как им открылся какой-то волшебный паттерн, переменная индикатора или другой «секрет»… Забавно, но мое личное прозрение выглядело так: «Боже, как же это сложно!». За свою карьеру я успел несколько раз сменить класс активов. Первого успеха я добился на валютах, потом перешел на фьючерсы на биржевые индексы, далее на товарный рынок, потом на акции и опционы. И каждый раз, когда я начинал торговать новый для себя рынок… Да, конечно, я многое знал и понимал, но меня все равно поражало, что каждый раз это была настоящая перезагрузка! А еще я успел побыть и преподавателем, и тренером. Работал с сотнями трейдеров! Многие из которых были исключительно умными людьми, добившимися успеха в своих областях. Но когда они приходили в трейдинг… Далеко не всем сразу же удавалось достичь успеха. Так что я провел немало времени, ломая голову над этим вопросом! Почему трейдинг так сложен? Почему успешному трейдингу так тяжело научиться? И почему успешному трейдингу так тяжело научить?.. Ведь все, что нужно знать о трейдинге, я мог бы уместить на одной салфетке! Но если бы это было правдой… Очевидно, нам бы хватило двадцатиминутной беседы о трейдинге – и все, вы вышли бы из моего офиса успешным трейдером! Но мы знаем, что дело обстоит иначе. В подавляющем большинстве случаев на достижение успеха в трейдинге у людей уходят целые годы! Почему? Думаю, на этот вопрос невозможно дать один-единственный простой ответ. Тем не менее, на мой взгляд, все ответы в той или иной мере будут затрагивать случайную природу рынков и тот факт, что мы, люди, не очень хорошо приспособлены к работе в условиях рандомности. Не знаю, возможно, эволюция не наградила нас этим умением, потому что в прошлом в этом не было существенных преимуществ… Причина не важна, важен сам факт, что нам, людям, почему-то не очень хорошо удается обрабатывать рандомные события. Мы от природы склонны совершать множество ошибок, работая с рандомностью. Думаю, именно это – суть проблемы. Ответ не идеальный! Но если бы мне нужно было ответить на вопрос «почему трейдинг так сложен?» одним словом, я бы сказал «рандомность». — Окей! Одно слово – как все просто [смеется]! Теперь давайте обсудим все подробнее. Я обратил внимание на одну деталь… Вы сказали, что освоение трейдинга дается с трудом даже тем, кто уже добился успеха в других областях. Почему? Все дело в том, что в обратной связи тоже много рандомности? — Это – мудрый вопрос! Как ни странно, судя по моему опыту, чаще всего с проблемами в трейдинге сталкиваются инженеры. А ведь казалось бы, у этих людей есть все для достижения успеха! Вообще, позвольте мне сделать шаг назад и сказать пару слов о другой области, в которой у меня есть непосредственный опыт. О классической музыке! Я – композитор и пианист. Если бы вы попросили меня научить вас играть на фортепьяно… Конечно, нельзя сбрасывать со счетов форму кистей рук, врожденный талант и уровень развития мышц и нервов… Но все же можно сказать, что научиться играть может практически каждый. Цена высока! Но если вы скажете мне, что хотите достичь виртуозного уровня, я составлю вам план типа «занимайтесь почти каждый день по 8 часов в сутки, и через 10 лет вы добьетесь успеха». Вы будете выполнять на пианино совершенно конкретные упражнения. А если ваш прогресс застопорится, мы – важный момент! – внесем в упражнения корректировки. Обратная связь в этом деле совершенно прекрасна! Например, чтобы сыграть одну ноту громче других, соответствующая клавиша должна быть нажата быстрее, чем остальные. А ноты при этом должны прозвучать одновременно! Так что вам придется освоить множество сложных процессов… Но это вполне возможно. Наш слух очень точен. Если вы ошибетесь на сотую долю секунды, вы это услышите… Причем вы сразу поймете, что вам нужно сделать, чтобы это исправить. Но на рынках этот подход летит под откос. При игре на пианино вы получаете обратную связь мгновенно и абсолютно стабильно. То, что сработало для вас в понедельник, сработает и во вторник, и в среду. Вы сами формируете свой прогресс. Но на рынках есть вот какая проблема… Скажем, вы торгуете акции на определенном таймфрейме. Вы знаете, что на нем доминирует возврат к среднему. Вы уверены, что сможете сделать деньги, если будете покупать то, что резко упало, и продавать то, что резко выросло. Если вы не будете завышать риски, то в долгосроке заработаете больше, чем потеряете – ну, вероятно… Проблема в том, что ваше преимущество будет очень, очень мало. А еще в том, что рыночные режимы имеют свойство сменять друг друга! Вы можете целыми днями и даже неделями открывать идеальные сделки на возврат к среднему, но рынок раз за разом будет вас за это наказывать. В плане обучения рынки – это «злая» [wicked] среда… Я не шучу, это – реальный термин из литературы по психологии [смеются]! И, на мой взгляд, он прекрасно подходит рынкам. Думаю, со мной согласятся все трейдеры, имеющие хотя бы какой-то опыт торговли. Что же это значит? Найти торговое преимущество действительно возможно, но будет оно очень, очень мало. Из-за этого трейдерам иногда кажется, что их результаты не зависят от их действий… Помните, несколько лет назад был очень популярен термин «целенаправленная практика»? Трейдеры только о ней и говорили! Использовались примеры из музыки и спорта, например, тенниса… Преподаватели пытались применять модели целенаправленной практики и в трейдинге. Ведь это так логично, не правда ли? Мы знаем, что нам нужно делать, чтобы стать специалистом мирового уровня в теннисе, в шахматах, в музыке… Почему бы не применить это и в торговле? Не знаю, заметили ли вы, но в трейдинге больше не говорят о целенаправленной практике [смеются]! Потому что здесь она практически не работает. Из-за «злой» среды! Обратная связь слишком нестабильна, что делает невозможным применение приемов целенаправленной практики. — Пожалуй, логичное следствие – в трейдинге можно делать правильные вещи, но получать за это убытки… И делать неправильные, но получать за это прибыли. Из-за чего люди часто не замечают хороших подходов, зато изучают плохие! Это – настоящее испытание… — Да, для новичков это особенно опасно! Взять хотя бы текущую ситуацию… Вы можете пойти и купить какую-нибудь тупую скам-криптовалюту… Кстати, я не считаю, что криптовалюты – это скам! Но, скажем так, существует немало мусорных коинов. Вы можете купить такой коин, и он вырастет на 80 000%! Подумайте, какой опыт это вам даст? Скажем, вы получили стимулирующую выплату от правительства США, вложили эти деньги в какой-нибудь тупой коин и заработали полмиллиона долларов. Уверен, некоторые так и сделали! Взгляните на ситуацию с точки зрения этих людей… Они заработали эти деньги! Это была реальная сделка! Это – очень сильный опыт. Если этот человек захочет научиться торговать по-настоящему, скорее всего, у него не получится. Потому что он получил исключительно мощный опыт, закрепивший в нем идею о том, что глупые поступки приносят хорошие результаты. За свою карьеру я несколько раз сталкивался с подобными ситуациями… Вспомнить хотя бы бум доткомов 2000 года. Толпа тогда сделала столько денег!.. Я знал одну девушку, воспитательницу детского сада. Она уволилась с работы, открыла торговый счет в 2 000 долларов и за несколько недель разогнала его почти до 300 000. Это были реальные деньги! Она их действительно заработала. Рыночная среда тогда была исключительная… Но люди, получившие подобный опыт, обычно оказываются неспособными адаптироваться к изменениям рыночного режима. Факты таковы, что… То, что я сейчас скажу, прозвучит очень странно, учитывая контекст нашей с вами работы! Но все же… Чтобы сделать деньги на рынках, не нужно никаких знаний и навыков. Все, что нужно – немного удачи! Но, конечно, вам известно, что нужны и знания, и навыки, и дисциплинированность, чтобы делать деньги стабильно… И не возвращать прибыли обратно рынку. Если бы только люди бросали торговлю после успешного разгона!.. Но нет, они продолжают торговать и лишаются всего заработанного. Сколько раз я слышал эту историю! Люди делают миллионы, а потом их теряют… Им просто не удается развить в себе необходимую дисциплинированность, а все из-за мощного опыта удачного разгона. Да, это – действительно испытание. — Да, такое часто случается! «Новичкам везет»… Люди делают кучу денег, а потом все сливают. У меня было немало гостей, которые тоже с этого начинали! Но для них это стало стимулом к развитию. Они захотели разобраться в том, почему это произошло. Но большинство просто бросают торговлю… Пожалуй, можно сказать, что именно в этом заключается смысл системного алгоритмического трейдинга! Мы пытаемся определить, какое поведение на рынке является правильным, а не просто торгуем и смотрим на результаты. Можно ли сказать, что это – решение проблемы? Или все не так просто? — Да, это – одно из возможных решений. У меня немало опыта как в системном, так и в дискреционном трейдинге, и могу сказать: они отличаются далеко не так сильно, как это принято считать. Конечно, если взглянуть с определенной точки зрения, может показаться, что между ними нет вообще ничего общего… С одной стороны у нас системный трейдер, который исследует рынок, следуя логичному и структурированному подходу, и торгует, придерживаясь строгого набора правил. С другой – дискреционный трейдер, который раскидывает по графику случайные линии и просто делает то, что на данный момент кажется ему правильным. Конечно, существуют люди, на 100% соответствующие этим стереотипам! Но их не 100%. Могу сказать, что хорошие дискреционные трейдеры тоже проводят исследования! Возможно, они не стремятся к абсолютной точности, как системные, но они действительно тщательно изучают рыночные данные и извлекают из них рабочие модели поведения. Действительно, существуют закономерности, которые вполне возможно уловить интуитивно… Нет, интуитивно – неверный термин, беру его обратно! Скажем так – индуктивно… Наш мозг может анализировать и распознавать паттерны, которые невозможно проанализировать и распознать с помощью статистических моделей. Но с другой стороны, если вы никогда не занимаетесь статистикой, вы тоже многое упускаете… Большинство знакомых мне хороших системных трейдеров тоже используют индуктивные умозаключения. А большинство хороших дискреционных трейдеров улучшили свой подход с помощью подробных систематичных исследований. Причем даже системным трейдерам часто приходится принимать самостоятельные решения! Например, какие данные использовать для тестирования? Какой таймфрейм? Какие статистические показатели являются приемлемыми? Доходность, просадка… С какими рисками торговать? Какие результаты тестов, обычных и Монте-Карло, можно считать удовлетворительными, а какие – нет, и какие выводы из них можно сделать? Даже системным трейдерам постоянно приходится принимать дискреционные решения! Причем нельзя сказать, что процент успеха у системных трейдеров гораздо выше, чем у дискреционных... Уточню – дискреционных, которые корректно применяют этот подход! По крайней мере, по моему опыту. — Да, конечно. Мне хотелось бы остановиться на теме рандомности… Вы уже объяснили, почему это важно и как влияет на трейдеров случайная природа рынков. Есть, например, теория случайного блуждания. Некоторые в нее верят, некоторые – нет… Можно ли сказать, что рандомность – это чисто научная проблема? — Нет, не думаю. Со мной насчет этого часто спорят, но обычно это делают люди, которые не разбираются в математике и не понимают, о чем именно мы говорим. Я считаю, что большую часть времени рынки действительно движутся рандомно. Но проблема вот в чем! Как вы, должно быть, знаете, невозможно доказать случайную природу чего бы то ни было. В основе всех тестов для определения случайности лежит поиск закономерностей! Так что нельзя утверждать, что что-то рандомно! Можно лишь сказать «что-то, вероятно, рандомно». И все же… Мой опыт (как в исследованиях, так и в трейдинге) говорит, что большую часть времени большинство рынков действительно движутся рандомно. Со мной часто не соглашаются. Мне говорят: «Это просто невозможно, потому что участники рынка не открывают рандомных сделок». Я понимаю вашу логику! Иногда мне удается переубедить собеседника, воспользовавшись такой аналогией… Если кинуть в пруд кусочек рыбьего корма, готов поспорить, что траектория его движения напомнит вам о броуновском движении! Или… «Случайном блуждании». Хотя каждая отдельная рыба будет кусать его с совершенно определенным намерением! Они отщипывают корм не рандомно, но поскольку конечный итог будет зависеть от суммы их векторов, кусочек корма будет двигаться по случайной траектории. На мой взгляд, с ценой происходит то же самое. Большинство людей не могут представить себе всего многообразия причин, на которые опираются участники рынка, принимая решения о покупках и продажах. Дискреционные трейдеры в этом плане особенно плохи! Стоит им изучить какую-нибудь примитивную стратегию из двух индикаторов – и все, они сразу начинают считать, что точно так же торгуют все остальные участники рынка… Но Уоррену Баффетту плевать на скользящие с периодами 5 и 18! Более того, иногда в транзакциях нет вообще никакой логики. Например, человек может открыть крупную сделку, а чуть позже решить, что пришло время частично ее захеджировать. Это тоже отразится на цене! Все это играет свою роль… Из-за чего большую часть времени цена движется рандомно. И наука с этим согласна. Но у этого есть и практическое применение. Стоит вам осознать, что рынок большую часть времени движется рандомно… Вы поймете, что суть работы трейдера – это определение точек, в которых цена движется чуть менее рандомно и чуть более предсказуемо. Причем неважно, системно вы торгуете или дискреционно! Лучшие входы часто появляются именно тогда, когда «резинка растянута» в ту или иную сторону... Это может выражаться в чем угодно! В сильном движении рынка вверх или вниз… Или наоборот – в сильном сжатии волатильности! Но снижение рандомности мы видим именно тогда, когда что-то выходит за границы нормального диапазона. Попробуйте подойти к рынкам с этой стороны, и это обязательно отразится на ваших ожиданиях. И представьте полную противоположность… Трейдеров, которые торгуют по всяким мистическим системам типа Ганна, которые верят, что каждый тик рынка предсказуем! И что если вам не удалось чего-то предсказать, то это только ваша вина. Но нет! В большинстве случаев рынок действительно непредсказуем. Кстати, это можно использовать в качестве неплохого костыля для своей психологии. Но это еще и одна из причин, почему трейдинг так сложен... Причина не очень интересная, но уж какая есть! Реальные преимущества на рынках очень малы. Они – как монетки, у которых решка выпадет в 52% случаев... Это – хорошее преимущество! Очень хорошее – может, 55%... Но, к сожалению, это означает, что мы будем получать серии убытков даже тогда, когда все делаем правильно. Решка не будет выпадать в 90% случаев. Так просто не бывает, иначе рынки перестали бы существовать! Ведь конкуренция на них просто огромна. Это – еще одна причина… Простите, я что-то разговорился! Я ответил на ваш вопрос? — Да-да! Хочу спросить вас насчет периодов, когда рандомность рынка снижается. Что насчет разных таймфреймов? Например, график M1 может показаться более рандомным, чем график W1… Как думаете, варьируется ли рандомность в зависимости от таймфреймов? — Сначала скажу, что на этот счет думает наука… Как ни странно, все исследования, доказывающие теорию случайного блуждания, проводились на старших таймфреймах. Что противоречит вашему предположению! Впрочем, как и моей интуиции... Я в свое время достаточно активно торговал M1, так что хорошо представляю, как этот таймфрейм выглядит и как он ощущается. И мне кажется, что на M1 гораздо больше мусора, чем на W1. Но… Скажем так! На младших таймфреймах нарушения теории случайного блуждания случаются чаще. В принципе, в этом есть своя логика. Когда на рынке происходит крупное движение, например, из-за выхода экономических новостей, его осцилляции обычно сравнительно предсказуемы. Так что… Наука утверждает, что старшие таймфреймы движутся более рандомно. Конечно, здесь идет речь о статистическом анализе. Что касается практики… На M1 полным-полно мусора! Но успешная торговля на этом таймфрейме вполне возможна, главное – научиться определять точки, в которых рынок сравнительно менее рандомен, и входить только на них… Лично я просто не вижу смысла идти на риск, когда рынок рандомно болтается туда-сюда. В лучшем случае вы будете топтаться на уровне безубытка, платя брокеру комиссии за сделки… Я бы не рассчитывал на выигрыш. Стоит дождаться момента, когда преимущество будет на вашей стороне… В такую игру я бы сыграл! — Окей, спасибо, Адам! В чате есть пара вопросов, которые, как мне кажется, будет уместно сейчас задать. Первый от пользователя с ником Goodoboy TheMan [смеются]! Привет, Гудо! «Я – дискреционный трейдер. Как мне убедиться, что я обладаю преимуществом, которое не сойдет на нет в ближайшие годы?» — Это – вопрос, который много лет не давал мне спать по ночам! В дискреционном трейдинге на исполнение сделок влияет множество переменных. Системная торговля в этом плане определенно «чище». Я бы сказал так… Единственный способ получить хотя бы какую-то уверенность насчет своего преимущества – найти доказательства того, что оно работало в прошлом, то есть подвергнуть его какому-либо виду тестирования. Бэктестам я практически не доверяю! Если провожу их сам – практически не доверяю, если их проводит кто-то другой – вообще не доверяю. Бэктест – не доказательство. Вам нужен либо форвардный тест, либо положительные результаты торговли на реальные деньги, причем они должны хотя бы примерно совпадать с теми, которые вы видели на бэктестах. Это даст вам определенную степень уверенности. Скажу кое-что еще как дискреционный трейдер… Я осознал это несколько лет назад. Системные трейдеры хорошо понимают, что системы приходят и уходят! И что даже хорошим системам со временем может потребоваться оптимизация, подстройка параметров и так далее. Но скажу вот что… Сейчас я дискреционно торгую дневные графики. Я делаю это так же, как я торговал трехминутные графики валют в 1997. Так же – но не совсем… По своим торговым записям я вижу, что с тех пор я внес корректировки в расположение стопов и методологию выходов. Если дискреционный трейдер принимает разумные решения, не поддаваясь эмоциям, регулярно проводит анализ своей статистики и действительно понимает свои результаты… Думаю, его подход со временем будет развиваться и адаптироваться к рынку. Причем у дискреционных трейдеров это нередко происходит более естественным образом, чем у системных! Системные трейдеры ведь отслеживают свои результаты по графику. Какой-то показатель зашел за определенную отметку – все, стоп, нужно проверить систему… У каждого торгового подхода время от времени случаются серьезные просадки. Не существует стопроцентно надежных подходов. Все мы мечтаем о системе, кривая доходности которой идет по прямой из левого нижнего угла графика в правый верхний... Но это просто невозможно. У каждого торгового подхода время от времени бывают серьезные просадки! И, думаю, у дискреционных трейдеров они нередко случаются как раз в периоды этой небольшой оптимизации. Таков мой ответ! Он сложный, он непривлекательный, но... Какой есть. Трейдинг – это действительно тяжелая работа. Кроме того, есть один нюанс, который нужно учитывать всем дискреционным трейдерам. Вы – ключевая составляющая вашего процесса! Если у вас что-то случится… Болезнь в семье, развод, проблемы с недвижимостью, судебный иск… Причем это не обязательно должно быть что-то плохое! Например, у вас может родиться ребенок… Любое серьезное событие, вероятно, негативно скажется на вашей торговле. В этом случае мудрым решением будет немного притормозить и снизить риски. Я знаю трейдеров, которые зарабатывали миллионы долларов в год. Они говорили – нет, со мной такого точно не случится! Но это все же случалось [смеются]. Со всеми случается! В этом плане вы ничем не отличаетесь от обычных людей. — В чате есть еще несколько вопросов, но давайте отложим их до конца выпуска. Вернемся к нашей основной теме! Пару дней назад, когда мы с вами планировали это интервью, вы сказали одну интересную вещь… «Психологические проблемы можно исправить правильным поведением». Думаю, никто не станет спорить с тем, что психология – важная составляющая трейдинга. А значит, она влияет и на его сложность… Что вы имели в виду, когда сказали, что психологические проблемы можно исправить правильным поведением? — Сразу уточню! Лучше будет сказать так: «иногда психологические проблемы можно исправить правильным поведением». Ведь, очевидно, проблемы бывают разные... Я активно изучал эту тему на протяжении последних нескольких лет. Сейчас я пишу об этом книгу… Очень надеюсь, что она станет ценным дополнением к литературе по психологии трейдинга! Тема непростая. Вернемся к концепту рандомности… В своей книге я описал один интересный опыт. Мы придумали определенный протокол и провели через него нескольких трейдеров. Мы пока не делились этой информацией с публикой… Как я уже сказал, я считаю, что трейдинг так сложен именно из-за случайной природы рынков. И из-за того, что мы, люди, не очень хорошо умеем работать с рандомностью. Так что мы создали набор упражнений, в которых испытуемым приходилось постоянно с ней взаимодействовать. Причем с их стороны требовалось активное экспериментирование! Это было не теоретическое изучение вероятностей, а серьезная практическая работа. Они прошли ряд упражнений. В первых риск отсутствовал в принципе. Испытуемые играли в игры с картами и монетками, пытаясь отслеживать вероятности и последовательности… Потом пришло время для более сложных упражнений – на рынках! Испытуемые исполняли сделки с крошечной лотностью. Причем сделки были совершенно рандомными! С их помощью они изучали и анализировали разные варианты стоп-лоссов и целей, то есть разные соотношения риска к прибыли. Многие психологические проблемы можно решить с помощью опыта. Чем больше сделок вы совершили, тем вам проще. Люблю рассказывать одну историю… Постараюсь в двух словах! Раньше я считал себя достаточно крутым парнем, потому что у меня никогда не было боязни сцены. Наоборот, я специально заставлял себя немного испугаться, чтобы лучше сыграть. В литературе по трейдингу часто пишут, что торговля – это исключительно эмоциональное занятие. Но я думал – нет, у меня таких проблем точно не возникнет! Но когда я открыл свою первую сделку… Я проявил совершенно впечатляющую эмоциональность! Я испытал множество стрессовых реакций на физическом уровне. Одышка, учащенный пульс, покраснение кожи… Мое тело вытворяло такие вещи, о возможности которых я даже не подозревал! Это случается со всеми, я не стал исключением. К сожалению, эта проблема решается только опытом. А как получить опыт? Нужно делать ошибки! Несколько сотен сделок спустя я стал волноваться гораздо меньше. И это хорошо! В этом и заключалась цель нашего протокола. Трейдерам приходилось проводить сделки, множество сделок… Риски были небольшими, но совершенно реальными! Трейдеры множество раз столкнулись с рынком лицом к лицу и получили столь необходимый практический опыт. Удивительно, насколько он отличается от книжного знания! Можно днями напролет обсуждать природу случайности, но стоит человеку столкнуться с рандомностью рынка в реальности – и все летит под откос… Кстати, это – последний шаг протокола! На нем трейдер начинал принимать решения самостоятельно. Произошло нечто интересное… Когда мы просто давали трейдеру-новичку сетап и сразу позволяли ему самостоятельно принимать решения, в большинстве случаев результаты у него получались хуже рандомных! То есть было бы лучше, если бы он открывал случайные сделки. Но если мы проводили трейдера через долгий процесс, позволяющий ему осознать случайную природу рыночных движений… После этого он принимал удивительно хорошие решения. Лучше, чем рандомные! Думаю, нам удалось сделать то, чего пока не сделал никто… По крайней мере, настолько структурированно. Мы решили важную психологическую проблему – неумение работать с рандомностью! Скажу еще вот что… Часто людям кажется, что они испытывают трудности с психологией, хотя на самом деле проблема не в этом! Скажем, вы приходите ко мне и говорите: «Привет, Адам! Я нашел одну прекрасную систему, в ней используются уровни Фибоначчи, волны Эллиотта и фазы Луны. Я начал по ней торговать, но испытываю проблемы с психологией». Мне постоянно присылают ссылки на уморительные «исследования» на тему финансовой астрологии… Очевидно, я выбрал совершенно абсурдный пример, но, думаю, вы поняли, о чем я… Такой человек просто обязан испытывать проблемы с психологией! Возьмем более реалистичный пример. Представим трейдера, у которого нет преимущества и который мучается, торгуя в убыток… У этого трейдера должны быть проблемы с психологией! Ведь он, очевидно, делает то, что не работает. Радоваться тут нечему! Люди часто пытаются решить психологические проблемы, не отдавая себе отчет, что причина не в этом. Некоторые вообще считают, что трейдинг – это на сто процентов психология. На мой взгляд, это совершенно не так. Люди совершают ошибку, когда пытаются решить психологические проблемы, не разобравшись сначала с поводом для открытия сделки – со своим преимуществом! Исправьте свое поведение, и психологические проблемы решатся сами собой. Понимаю, кажется, что я перевернул все с ног на голову… Я ни в коем случае не занижаю ценность психологии трейдинга. Бывало, я сам принимал совершенно иррациональные решения. Я сливал депозиты, пытаясь отыграться, отомстить рынку... Однажды я видел, как трейдер, которого я тренировал, физически не мог сдвинуть свой палец, чтобы кликнуть мышью! Настолько серьезен был стресс… Ему пришлось воспользоваться другой рукой – он ударил кулаком по пальцу, лежавшем на клавише мыши! Так что не берусь утверждать, что правильное поведение решит все ваши психологические проблемы. Все не так просто. Но, думаю, для начала все же стоит разобраться, действительно ли вы обладаете преимуществом. Если нет… То у вас, честно говоря, должны быть психологические проблемы. — Как думаете, можно ли сказать, что в психологии трейдинга существует определенный изъян? Ведь есть столько полезных книг, статей и исследований… Но людям почему-то не удается применять их на практике. — Это – сложный вопрос… Его нелегко даже задавать! А уж отвечать… Да, думаю, определенный изъян есть. Конечно, когда человек испытывает стресс, у него возникают сложности с принятием решений, это нормально. Но если подумать, трейдинг – вообще очень странное занятие… У нас никогда нет всей информации. Более того, у нас ее всегда недостаточно! Но когда приходит время, нам нужно действовать, принимать решение – в данный момент, здесь и сейчас! Это распространяется даже на системных трейдеров. Да, они не торгуют самостоятельно, но им нужно нажать кнопку «go»… Добавьте ко всему этому еще и риски, причем достаточно высокие. Все это просто ненормально [смеются]! Ни один здравомыслящий человек не стал бы принимать серьезные решения насчет своей жизни в подобных условиях. Сначала он собрал бы всю необходимую информацию на эту тему, потом потратил бы время на то, чтобы тщательно все обдумать… Но в трейдинге все не так. Хотя последствия могут быть весьма серьезны! Добавьте ко всему этому еще и когнитивные искажения… Думаю, эта тема и так достаточно популярна, не будем сейчас в нее погружаться! Но действительно, люди от природы склонны заблуждаться насчет причин и следствий, придавать больше веса определенным событиям и закрывать глаза на определенные виды рисков… Думаю, коронавирус преподал нам несколько ценных уроков. Многие неправильно оценили риски... Так что трейдинг усложняется еще и когнитивными искажениями, к которым мы склонны по своей природе! Так что стоит постараться по-настоящему разобраться в том, как работает когнитивный аппарат нашего мозга… И как его можно настроить, чтобы принимать наилучшие торговые решения. Но… Как я уже сказал, многие совершают ошибку, когда пытаются разобраться с психологией, не разобравшись сначала со своим преимуществом, которое в трейдинге совершенно необходимо. Кстати, есть такая крылатая фраза: «Вы торгуете не рынок. Вы торгуете свои убеждения о рынке». В некотором смысле это действительно так! Не буду отклоняться от нашей темы еще дальше, скажу только, что не отрицаю возможность околомистических торговых опытов. Но, думаю, мы обязаны признать, что существуют определенные реалии, отрицать которые просто нельзя. Если человек говорит, что он торгует не рынок, а свои убеждения о рынке… Это – маленький шажок в сторону концепта «я могу выигрывать, делая что угодно, главное – верить в это». Можете представить себе пилота пассажирского авиалайнера, который подходит к своей работе с подобным мировоззрением? Очевидно, это полный абсурд! На мой взгляд, люди, акцентирующие внимание на психологии трейдинга, часто закрывают глаза на то, насколько трейдинг сложен сам по себе… Сложен – в статистическом плане! Есть определенные математические реалии, от которых никуда не деться. Например, если вы входите в каждой сделке 20% от депозита, потому что таковы ваши убеждения… Встретимся с вами через полгода – расскажете нам о своем торговом опыте! Думаю, все и так понимают, каким будет итог. Как мне кажется, это – одно из наиболее распространенных заблуждений. — Да, спасибо, Адам! Хочу спросить еще кое-что, а потом перейдем к вопросам из чата, комментариев у нас много! Вы затронули тему коронавируса… Думаю, последние пару лет на рынках вообще царила неопределенность! Сменился президент, сменилась правящая партия, Федрезерв влил в рынки триллионы долларов, ряды трейдеров пополнились свежеиспеченными безработными, торгующими на социальные пособия… Чего только не произошло! Скажите, что можно предпринять, чтобы адаптироваться к неопределенности? — Есть один хороший пример, который прекрасно подходит к данной теме. Вчера произошел запуск китайской ракеты «Чанчжэн 5-Б». И некоторые люди были серьезно обеспокоены возможностью падения на них отработавшей ступени весом в двадцать две тонны… Очевидно, это не привело бы ни к чему хорошему! Это – прекрасный пример события, вероятность которого очень мала, но последствия… Последствия исключительно серьезные. Люди просто неспособны адекватно оценивать подобные риски. Что можно предпринять? Будет полезно разобраться, в каких ситуациях вы наиболее уязвимы… Или в каких ситуациях ваша интуиция наименее надежна. Это – по-настоящему ценная информация. Взять к примеру вероятность гиперинфляции и финансового кризиса США... Сценарий – мрачнее не бывает! Причем вполне возможно отследить пути, ведущие к нему. Но с точки зрения вероятностей шансы ничтожно малы… Хотя некоторые со мной поспорили бы! Но вы поняли, о чем я. Старайтесь учитывать, в каких ситуациях ваш внутренний калькулятор может дать осечку. Я уже много лет веду одну очень интересную работу… Не буду утверждать, что уникальную! Но все же… Я веду активное изучение фундаментальных данных. Провожу анализ временных рядов каждой публикации важных экономических показателей. Благодаря этому я понял, что нет смысла беспокоиться о мелких колебаниях отчетов по занятости. Хотя все журналисты мира кричат о них без умолку… Но с точки зрения статистики они не стоят даже того, чтобы о них говорить. Работа над макроэкономическими данными приносит немало пользы. Но все же мои торговые решения практически на 100% диктуются Price Action, то есть происходящим на рынках. И наша консалтинговая фирма… Не буду говорить, что мы оказываемся правы в каждой сделке! Так не бывает. Но мы уже десять лет оказываемся правы в целом. Причем мы не делаем ничего гениального! Если рынок бычий – мы покупаем. Это даже немного беспокоит… Но самое важное – мы понимаем, как движется рынок, и знаем, в какие моменты он наименее рандомен… А еще мы понимаем структуру тренда, которую можно изучать как с дискреционной, так и с системной точки зрения… И понимаем сами себя! Я не просто покупаю акции в бычьем рынке, выбирая те, которые в данный момент не слишком растянуты. Я еще знаю свои когнитивные искажения и понимаю, в каких ситуациях я наиболее уязвим для ошибки. Я потратил немало времени, прорабатывая сценарии, опровергающие мою точку зрения. «Если произойдет вот это – значит, тренд не так силен, как я думал». Удалось ли мне учесть все возможные сценарии? Наверное, нет! Я наверняка что-то упустил. Но я все же учел множество аспектов Price Action. Пока негативные сценарии себя не проявляют, так что я по-прежнему сосредоточен на покупках, ведь тренд бычий! На самом деле, участвовать в бычьем тренде очень приятно, так что я не имею ничего против [смеются]. — Окей, давайте перейдем к вопросам из чата! Первый от Джеффа Джей. Спасибо за вопрос, Джефф! «Какие элементы вашей торговли являются дискреционными? И уверены ли вы, что они обладают преимуществом?» — Да, многие нюансы отслеживаются нами дискреционно. В первую очередь – продолжение тренда… А еще откаты, паузы и возобновление тренда. Эти вещи можно делать и системно! Но… Как оказалось, в этом отношении системный подход проигрывает дискреционному, по крайней мере в моем случае – точно. Причем я могу выразить свой дискреционный подход в строгих правилах! Могу вас ему научить, могу даже показать вам положительные результаты бэктестов… Но я все же предпочитаю торговать по нему дискреционно, а не системно. Преимущество получается выше. А вот возврат к среднему дискреционно мы не торгуем. Не знаю, хорошо это или плохо, но мой опыт показывает, что этот подход лучше торговать системно. Потому что в нем приходится идти против своей интуиции! Так что его лучше доверить машине. Как я люблю говорить: каждому трейдеру приходится выбирать, как страдать – системно или дискреционно! И в плане торговли возврата к среднему я предпочитаю страдать системно, не пытаясь ловить развороты вручную… Потому что я знаю, что мне это не очень хорошо удается. И снова эта тема! Очень важно разобраться, в каких ситуациях ты наиболее уязвим для ошибок. А потом просто не играть в эти игры... — Окей, спасибо, Адам. Еще один вопрос от Goodoboy. «Я изучаю и алгоритмический, и дискреционный подходы. В дискреционном я уже четыре года пялюсь на цену и паттерны. Может ли быть, что мое преимущество – это мой набор навыков, моя уверенность и моя способность торговать субъективно? Возможно, мне не нужно пытаться запрограммировать свой подход?» — Я без умолку болтаю о дискреционности, но на самом деле я – фанат чисел! Я обожаю анализировать все возможные варианты и вероятности. И, как я уже сказал, со временем мне пришлось признать, что некоторые вещи невозможно выразить количественно, так что их лучше торговать дискреционно. Скажу так… Если ваши торговые результаты на реальном счете показывают, что вы обладаете преимуществом, думаю, с вашей стороны будет сумасшествием не довериться своему подходу. Но я бы посоветовал вот что… Анализируйте свои результаты. И отслеживайте, не начинают ли они выходить за пределы нормы, как это делают системные трейдеры. Регулярно проверяйте, не ослабело ли ваше преимущество? Или, возможно, оно просто не так велико, как вам казалось? Не знаю всех подробностей, но если у вас есть и успешные бэктесты, и успешные результаты на реальном счете… Чего вы ждете? Торгуйте! Торгуйте, наращивайте обороты, контролируйте результаты. Если что-то пойдет не так – разбирайтесь, в чем дело. Но… Раз вы сформулировали свой вопрос именно таким образом, я просто вынужден предположить, что риск в вашем случае будет оправдан. Так что… Дерзайте! — Хорошо! Идентичный вопрос от MSquared Trader. «Как понять, что дискреционная стратегия утратила свое преимущество и пришло время остановить торговлю или внести изменения в правила?» — На мой взгляд… Очень не хочется использовать это слово, но… Здесь стоит положиться на интуицию. Потому что иногда бывает, что вы получаете хорошие результаты, но все равно чувствуете – что-то не так… А иногда внутренний голос твердит вам, что вы можете лучше! Конечно, если вы видите, что ваши результаты начали падать, это – знак, что пора вносить правки. Но за годы трейдинга я не раз сталкивался с ситуацией, когда меня терзала идея – а что, если попробовать вот так?.. Или так?.. Например, если вместо трейлинг-стопа мы будем полностью закрываться по тейк-профиту? Понимаю, пример примитивный! Но если вас мучает какая-то идея, вам стоит оглянуться на свои сделки и посмотреть, как это сказалось бы на ваших результатах. Провести бэктест… Вы знаете, как я отношусь к бэктестам! Но здесь ситуация немного иная, потому что бэктест получается, можно сказать, гибридным, ведь мы берем уже проведенные сделки, но проверяем другой вариант выхода. Я все равно не стал бы доверять этим тестам на сто процентов! Но если вы обнаружите, что тот вариант, который казался вам более логичным, действительно прибыльнее… Возможно, дело в том, что ваш мозг обработал этот паттерн на подсознательном уровне! А потом начал посылать вам сигналы – «посмотри на это, посмотри на это!». Попробуйте прогнать этот вариант и на форвардном тесте. Но, конечно, иногда ты просто видишь ухудшение результатов и понимаешь, что с этим нужно что-то делать… Бывает, что подход просто перестает работать. В некоторых случаях причина ясна! Например, если вы торгуете по системе ребалансировки ETF и менеджмент ETF меняется, то ваше преимущество сойдет на нет, тут все понятно… Но если речь о чем-то более общем, о Price Action, например… Тогда обратите внимание на мои предыдущие ответы. — Да, спасибо, Адам! Вопрос от Хоро – добро пожаловать, Хоро! «Необходимость удерживания отрезка данных для тестирования вне выборки снижает общее количество данных, которые можно использовать для разработки системы. Можно ли вместо этого использовать в качестве данных вне выборки историю с другого тикера?» — Нет. Нет [смеются]! Умный вопрос! Потому что большинство трейдеров даже не знают о существовании тестирования вне выборки и о том, как его правильно использовать. Причина, почему я ответил «нет», очевидно, заключается в том, что корреляция тикеров очень высока, так что эти данные нельзя считать настоящими данными вне выборки. С технической точки зрения, стоит вам прикоснуться к данным вне выборки – и все, вы их спалили. Шанс только один! Так что… Конечно, это зависит от частоты открытия сделок, но в большинстве случаев можно заменить тестирование вне выборки на форвардное тестирование. Это – более практичный подход. Другая проблема тестирования вне выборки – смена рыночных режимов. Представьте, что при разработке системы вы используете несколько лет исторических данных до начала 2020 года… А потом тестируете ее на данных вне выборки, которые начинаются с января 2020. Это – очень странные данные! Очевидно, это абсурдный пример. Но у тестирования вне выборки есть свои минусы. Я бы предпочел форвардный тест на демо-счете... Или даже на реальном счете с небольшими рисками – по-моему, лучший вариант! — Следующий вопрос от Ys! Добро пожаловать, Ys. «Почему форекс гораздо сложнее, чем акции?» — А он сложнее?.. Пожалуй, зависит от того, как вы торгуете! По моему опыту, сложность свинг-трейдинга на валютах и на акциях примерно одинаковая, хотя с количественной точки зрения они ведут себя совершенно по-разному. Думаю, валюты в целом немного сложнее, потому что на них реже случаются периоды с пониженной рандомностью. Обожаю видео на YouTube, в которых рассказывается, как торгуют крупные банки – все эти скользящие средние и так далее… Поверьте, не так торгуются валютные рынки! Объемы транзакций там просто огромны… Даже сравнительно небольшая сумма денег может потребовать множество разных транзакций, которые по-разному повлияют на цену… Слишком уж много там деривативных сделок! Деривативных – не в плане опционов и фьючерсов, а в плане того, что одни транзакции приводят к другим… Мне стоило выбрать термин получше. В общем, на валютах больше рандомных движений и гораздо больше шума. Акции чуть более предсказуемы. А еще на акциях есть то, что старые трейдеры называли превалирующим трендом… Но у акций есть и свои минусы, например, все они сильно коррелируют с биржевыми индексами. Если вы откроете 20 сделок по 20 разным акциям, у вас будет не 20 разных рисков! А один огромный, и это, определенно, проблема. Думаю, акции и форекс сильно отличаются… Но могу сказать: на протяжении многих лет я наблюдаю одно потрясающе стабильное явление! Если торговать одновременно и то, и другое, очень часто просадка по одному классу активов компенсируется прибылями по другому. Опять же, невозможно добиться кривой доходности, которая шла бы из левого нижнего угла графика в правый верхний! Но… По крайней мере, очень часто удается поменять просадку на безубыток. А безубыток – это не так уж и плохо! Короче говоря, дело в том, что они ведут себя совершенно по-разному. — Окей, спасибо, Адам! Вопрос от Далибора. «Адам, что вы думаете о гибридных системах, представляющих собой комбинацию дискреционной и алгоритмической торговли?» — Обожаю их! Просто обожаю. Есть много рабочих вариантов. Сравнительно малоисследованный подход – «серые коробки». Это когда вы получаете вход от алгоритма, но закрываете сделку вручную. Но, конечно, у них есть и минусы… Например, проблематичность разработки. Если вы захотите провести полноценный бэктест, вам придется смириться с тем, что количество степеней свободы такой системы будет стремиться к бесконечности… Так что на результаты тестирования полагаться не приходится. Но если вам все-таки удастся получить преимущество, это может оказаться очень хорошим подходом. Почему-то об этом редко говорят, но я знаю немало трейдеров, и системных, и дискреционных, которые со временем начали совмещать оба подхода. Определенно, эта тема стоит того, чтобы ее изучить. — Спасибо, Адам! Еще один вопрос от Джеффа. «Как вы определяете, какие рынки вам торговать? И учитываете ли вы во время торговли новости?» — Нет, я не учитываю новости во время торговли, потому что когда новость выходит, уже поздно что-либо делать. Бывает, что я торгую в направлении новости, но при этом торгую не новость, а рыночное движение. Мне не нужно знать новости, чтобы торговать. Лично я осознал это лет десять назад… Все постоянно суетятся – что там по новостям? Какие данные вышли? Трейдеры подписываются на новостные сервисы, в том числе и вещательные, Bloomberg и так далее… Помню, как-то раз мы сидели вместе с коллегой, торговали, я его спрашиваю – какие данные вышли? А он… Кажется, он в тот день пришел на работу с ужасным похмельем! Он говорит: «Да какая разница? Почему нас это вообще должно волновать? Ну выбьет твой стоп, и что с того?». Я ему: «Окей… Вижу мудрость в твоем подходе. Закрою-ка я сделку» [смеются]. Я немного знаком с алгоритмическим подходом к торговле на новостях. И я знаю, что к тому времени, как мой большой влажный мозг успеет прочитать новость и обдумать ее, лексические алгоритмы уже разберут ее на кирпичики, примут торговые решения и откроют сделки. Все, война будет уже окончена! К тому времени, как я заявлюсь на поле боя со своей дубиной, самолеты и танки уже успеют покрыть его кратерами. Моя дубина – неподходящее оружие… Не та скорость, не те масштабы! И не та игра, в которую стоит играть. Так что… Не знаю, может, существуют какие-то особые подходы! Но лично я очень скептически отношусь к идее о том, что человек может принимать торговые решения, отталкиваясь от новостей. Но я могу принимать решения, отталкиваясь от движений, возникающих из-за новостей! А еще существуют вещи вроде дрифта после выхода данных по доходностям [earnings drift], может, вам знаком этот термин… Так что есть определенные полезные сигналы, связанные с новостями. Единственная ситуация, когда меня может интересовать непосредственно публикация новостей – это когда происходит движение цены, связанное с корпоративной новостью, например, выкуп компании. Если Pending Offer на акциях будет 46 долларов, я буду идиотом, если закуплюсь по 45 с половиной! А насчет второй части вашего вопроса… Я отслеживаю акции. В первую очередь я сортирую их по ликвидности и движениям. У меня есть несколько сканеров, которые отсеивают для меня список наилучших кандидатов. Опираясь на графики и показатели сканеров, я принимаю решение дискреционно. — Спасибо, Адам! Мы общаемся уже больше часа… Есть ли у вас время еще на один-два вопроса? — Да, конечно, у меня полно времени, спрашивайте, сколько хотите! — Спасибо! MSquared Trader, который ранее спрашивал о том, в какой момент пора производить подстройку стратегии, задал еще один вопрос. «Спасибо! Через какие бэктесты и форвардные тесты вы проводите свои стратегии, прежде чем переводить их на реальную торговлю?» — Ох, в этом плане я настоящий безумец! Ядро моего подхода – откаты. Я дожидаюсь формирования тренда, а потом – какой-либо паузы… Ее можно определять множеством способов. Но, как я уже сказал, проблема в том, что мое количественное преимущество очень мало… Оно есть! Но я не хочу рисковать и переводить этот подход на стопроцентно системную торговлю. Хотя его системное преимущество достаточно велико, чтобы доказать наличие тенденции. Ради интереса я протестировал его на всей доступной истории акций США. И обнаружил, что эта тенденция действительно стабильна! А потом подумал – а что, если?.. И пошел еще дальше. Конечно, чем дальше в прошлое, тем хуже становятся исторические данные! Но… Нам удалось найти ценовые данные из средних веков! Это поразительно, но когда мы проанализировали динамику цен на ячмень в Европе 14 века, мы обнаружили, что рынки тогда двигались так же, как сейчас! Конечно, в данных было много пробелов… Но у меня все же есть основания полагать, что мой текущий подход к торговле акциями сработал бы и на средневековом товарном рынке. И – настоящее безумие! – даже на самых старых исторических данных, которые мы почерпнули из глиняных табличек Месопотамии возрастом в шесть тысяч лет! Торговцы тех времен записывали цены, используя аналог графиков «крестики-нолики». Тогда никто не фиксировал цену каждый день! Но когда происходило серьезное изменение, торговец записывал его вместе с датой. Так что нам удалось воссоздать графики античных времен! От Римской империи мы получили еще более качественные данные… Там тоже наблюдались те же самые элементы! Конечно, это нельзя назвать полноценным бэктестом. Но все же факт: определенные нюансы человеческой психологии влияли на цену во все времена. Может, люди особым образом реагируют на быстрое изменение цены, а может, на риски… Но в этом подходе все же есть что-то очень надежное. Конечно, это не ответ! Мне просто захотелось рассказать о том, что я протестировал исторические данные возрастом в шесть тысяч лет. Что касается практической точки зрения… Когда я создаю новый подход, я оцениваю его результаты за последние 10 лет. Отдельно я анализирую конкретные точки, например, его поведение на медвежьих рынках в середине и в конце двухтысячных. Еще я часто проверяю свои подходы на восьмидесятых годах прошлого века. Рынки тогда были совершенно иными! Как правило, я не ожидаю, что подход, работающий сейчас, сработал бы и в те времена… Но мне интересно, насколько бы он ошибся. Меня интересуют его нестабильные составляющие... Но что касается практики – да, 10 лет на дневных графиках! Раньше я бы добавил, что каждый подход я тестирую на 700 акциях, но корреляции делают этот тест практически бесполезным. Слишком уж часто на акциях случаются сонаправленные движения! А для внутридневных подходов… В последнее время мы активно над ними работаем! Дисциплинированно разрабатываем внутридневные системы. В этом случае обычно хватает нескольких последних лет! Дневные системы должны быть стабильны на протяжении многих лет, но внутридневные… Я бы не стал ожидать от них подобной надежности. — Спасибо, Адам! Радует, что нам не придется проводить бэктесты на глиняных табличках. — Не придется, но это все же очень интересно [смеются]! — Еще один вопрос, а потом будем заканчивать! Вопрос от Тирта. Он запостил в чат несколько вопросов, выберем последний… Добрый день, Тирт! «Спасибо, Адам! Какие сканеры вы используете для поиска акций, на которых в данный момент происходит откат в восходящем тренде?» — Ну… Это зависит от обстоятельств! С одной стороны, все достаточно тривиально, не так ли? Можно просто задать переменную типа «выход на максимум последних N дней», а потом добавить к ней «закрытие на X процентов ниже». Также стоит учесть импульс… Нет, не импульс! Поверить не могу, что сказал «импульс»… Обожаю жаловаться на то, насколько вольно сторонники технического анализа используют математические термины. Я имею в виду быстроту! Нужно убедиться, что в последнем откате не было серьезных ценовых шоков. Но да, можно просто поставить фильтр – максимум за последние 20 дней (или 60, или сколько угодно), а потом падение в X процентов от цены, ATR или сигмы… Это – хорошее начало. Это действительно работает! Но вы получите кучу графиков… Большинство из которых будут мусором. Так что следующий шаг – дискреционная фильтрация! Можно пойти еще дальше, лично я использую больше фильтров. Но, конечно, ничто не идеально… С помощью фильтров вы можете сократить число графиков с 200 до приличных 40, при этом вы наверняка упустите несколько хороших. К сожалению, этого не избежать. Но вы уже поняли, с чего можно начать! Я не очень люблю скользящие средние, но можете построить такой фильтр – цена коснулась верхней линии лент Боллинджера, а потом откатила вниз до какой-нибудь скользящей средней… Но вам, пожалуй, все-таки потребуется какой-нибудь дополнительный фильтр, чтобы отсеять графики с резким падением. — Конечно. Окей, спасибо, Адам! Не буду вас задерживать, мы и так уже превысили запланированное время. Спасибо за это! Я всегда рад с вами поболтать. Если наши слушатели захотят побольше узнать о вас или связаться с вами, как это можно устроить? — Вы сильно рискуете, задавая такой вопрос! Я вполне мог бы зачитать вам список из восьми сайтов. Но вместо этого просто скажу – подписывайтесь на меня в твиттере! Мой ник – AdamHGrimes. Я до сих пор не разобрался, как им пользоваться, но когда я публикую новое видео или пост в блоге, я всегда дублирую ссылку в свой твиттер. Кстати, если вы хотите освоить дискреционную торговлю, у меня есть достаточно подробный и при этом совершенно бесплатный курс, его можно найти на сайте marketlife.com. Если хотите, оцените этот сайт, но все-таки мой главный хаб – твиттер. — Да, в чате был комментарий про ваш курс! Давайте выведу на экран. «Спасибо, Адам! Лучший бесплатный курс, что я видел. Я пока не добился успеха, но иду к нему». — Фантастика! Я записал этот курс около десяти лет назад, а три года назад произвел его полную ревизию. Я повидал столько совершенно издевательских курсов… У меня есть друг, который потратил 20 000 долларов на то, чтобы буквально прийти в класс и не узнать абсолютно ничего! И я подумал – знаете, что? Запишу-ка я действительно хороший бесплатный курс! На удивление, больше всего он пришелся по душе профессионалам. В нем много научных элементов… Мне известно, что его проходили трейдеры из биржевых залов, осваивающие электронную торговлю, и трейдеры из хедж-фондов, которые решили перейти на самостоятельный трейдинг из дома. Они нашли его полезным. Несмотря на то, что я описываю в нем дискреционный подход, там полно математики, так что, думаю, процентов на 60-70 он пригодится и системным трейдерам. Он совершенно бесплатный, и я не пытаюсь с его помощью ничего продать. Marketlife.com! — Marketlife.com, отлично! В чат поступает масса благодарностей. В завершение выпуска выведу парочку на экран... Goodoboy: «Большое спасибо за хорошие ответы, сэр». Далибор: «Спасибо, Адам». Джефф: «Спасибо за ответы, ценю это!». MSquared: «Преимущество, которое работает даже в средние века? Настоящий босс! Большое спасибо за советы по бэктестингу!» [смеются]. Ола: «Адам и Эндрю, мои благодарности!». Добрый день, Ола! RDE Technologies: «Спасибо! Классно почилили». Боже, они все не заканчиваются! Дэн из Кентукки: «Спасибо, Адам». Friday Saturday: «Отличная беседа. Спасибо вам обоим, джентльмены». Все, не могу больше читать! — Это вовсе не обязательно! Спасибо и на здоровье! Я действительно благодарен вам за эту возможность. А те, кто целый час слушал нашу болтовню… Ценю вашу сосредоточенность и то, что вы уделили нам свое время! Иметь возможность рассказывать людям о своем любимом деле – это настоящая привилегия, так что спасибо вам! — Да, спасибо всем, кто к нам сегодня присоединился! И спасибо за прекрасные вопросы! Если вам понравилось то, чем Адам с нами поделился, пожалуйста, выразите свою благодарность, поставив лайк и оставив комментарий. Можете рассказать, что вам больше всего понравилось, я читаю все комментарии и всегда рад пообщаться. Всего вам наилучшего! Адам, еще раз спасибо, берегите себя! — И вы! Всего наилучшего! Переведено специально для Tlap.com

Рынки могут находиться в двух состояниях: трендах или торговых диапазонах. Другими словами: рынок либо доволен имеющейся ценой (и принимает ее), либо стремится к другой цене. Это, естественно, создает впечатление некоторой предсказуемости, отличной от реальности: кажется, что тренды могут продолжаться вечно или внезапно заканчиваться безо всякого предупреждения. Диапазоны могут удерживаться в пределах четко определенных границ или же могут демонстрировать всевозможные ложные пробои. Говоря в целом, дискреционным трейдерам проще торговать в направлении тренда; тренды, как правило, имеют лучше читаемые паттерны, и они немного более предсказуемы. В книгах же демонстрируют идеализированные примеры торговли в диапазонах: например, мы покупаем в нижней части диапазона и продаем вблизи его верхней границы, и так мы повторяем несколько раз, пока не произойдет пробой. На самом же деле всё не так просто: отскок цены от границ диапазона перед повторным тестированием уровней может незначительно сместиться внутрь диапазона. Пробои могут происходить без предупреждения (и даже на гэпах), и цена после пробоев может быстро вернуться в рамки диапазона. По моему опыту, это очень болезненный способ заработать деньги на рынке. Однако есть ценная информация, которую можно извлечь, когда рынок торгуется в диапазоне, и по тому, как он ведет себя вблизи границ данного диапазона. Фактически чистые диапазоны будут определяться по двум линиям: одна из них будет соединять два критических уровня – экстремумы тренда (минимумы на данном графике), а вторая – линия, проведенная через первый откат после этого экстремума тренда или (реже) через последний откат перед завершением тренда. Это можно пояснить на графике: В данном случае мы определили диапазон горизонтальными линиями. Вместо того, чтобы думать о торговле внутри диапазона, давайте рассмотрим, какую информацию мы могли бы извлечь из рынка на каждом из последних нескольких баров: A. Рынок делает паузу вблизи максимума диапазона после непрерывного движения в течение шести дней от уровня поддержки. Это, несомненно, бычье ценовое движение, а доджи свеча является естественной паузой после такого сильного разбега. Наши базовые ожидания в будущем должны быть оптимистичными (хотя это оказалось в корне не так!). Мы могли бы ожидать консолидацию в течение нескольких дней, вероятно, где-то вблизи вершины диапазона; 2775 – это хороший уровень, но это не рубеж. Мы должны быть готовы к некоторым ложным пробоям вверх, потому что мы знаем, что уровни – это широкие диапазоны, а не точные цены. B. Ну, этого «не должно было» случиться. Эта свеча сильно противоречит нашему бычьему тренду, который имел место всего день назад. И, несмотря на это, мы просто вернулись в середину диапазона. Это самая масштабная медвежья свеча, которую мы наблюдали в течение многих недель, но мы всё еще находимся на среднем уровне. Пока что мы увидели только отклонение цены от предыдущих максимумов. И мы по-прежнему находимся в ценовом канале. Наши базовые ожидания здесь – это медленный дрейф, который, в конце концов, возможно, протестирует минимумы. Суть в том, что я бы отказался от торговли в этот день по причине «отсутствия явного краткосрочного направленного движения», и это нормально. Это реальный взгляд на вещи. Не часто мы можем наблюдать сильный тренд. C. На этой свече виден невероятный драматический конфликт. Его легко пропустить, если просто смотреть на исторический график: цена драматически снижается к уровню поддержки и столь же драматически отбивается от этого уровня поддержки (я не случайно трижды применил слово «драматический» в этих двух предложениях). С точки зрения краткосрочного трейдера такое движение расстраивает, потому что цена снова останавливается на середине диапазона, без четкого направленного смещения. D. Это тот самый день, когда всё становится по-настоящему интересным, и где мы можем найти преимущество: более взвешенное снижение цены от середины диапазона и закрытие, которое оказывает давление на уровень поддержки. Хотя это не стандартный сетап пробоя, но динамика рынка здесь явно способствует пробою диапазона вниз. E. Этот бар еще не закрылся, но торговля вниз в область поддержки является классическим предвестником пробоя данного уровня поддержки. Этот мыслительный процесс – мышление с точки зрения краткосрочного трейдера – имеет решающее значение для понимания рыночных движений. Мы не предлагаем вам совершать эти сделки (вы даже могли их совершить в то время); тем не менее, понимание того, где краткосрочный трейдер мог иметь ожидания (например, минимум свечи C, ожидание пробоя и пробой уровня поддержки вниз), и эти разочарованные ожидания могут дать нам хорошее представление о динамике рынка. Наконец, вы не можете иметь мнение о каждом баре. Трейдеры-новички считают, что им стоит смотреть на график и прогнозировать что-то на каждом шагу. На своем опыте я обнаружил, что это не так. Фактически большую часть времени (более 80%) графики говорят нам мало о чем, и лучшее, что мы можем сказать – «я не знаю». Это не является личным провалом: это признание ограниченности знаний и случайного, конфликтного характера ценового движения на конкурентных рынках. Это реальность. Если вы собираетесь торговать хорошо, лучше всего приспособиться к реальности! И, наконец, понимание тех моментов, где на рынке отсутствует преимущество, позволяет вам сосредоточиться на тех нескольких случаях, когда это преимущество имеется (см. бар E!). Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Вероятно, это самый сложный пост из большинства других, но если вы заинтересованы в том, чтобы действительно понять поведение цены, думаю, он будет очень важным. В последние несколько недель я углубленно занимался работой по кодировке и количественному анализу (нечто подобное обзору корреляции и коинтеграции на более высоких моментах распределения с помощью таких инструментов, как причинность по Грейнджеру, чтобы увидеть, есть ли там прогностический потенциал. В качестве конкретного примера приведу следующее: что будет, если один рынок начнет показывать более «экстремальные» значения (увеличение коэффициента эксцесса)… Могут ли возникнуть такие моменты, когда этот вид ценового движения укажет на изменение волатильности другого рынка?). Это было бы восхитительно, поскольку указывало бы дальнейшее направление. Многие специалисты по количественному анализу презирают графики, утверждая, что все попытки их чтения обречены на провал (честно говоря, большинство специалистов по количественному анализу имеют высшее математическое образование, но лишь очень немногие из них потратили некоторое время на то, чтобы научиться правильно читать графики. Когда они изучают данную дисциплину, то обычно идут по пути традиционного технического анализа и (полагаю, что это правильно) обнаруживают, что большинство подходов в нем слишком субъективны и не имеют какого-либо количественного преимущества). Однако в последние несколько недель у меня была мысль двигаться в другом направлении: косвенно исследовать вещи, которые находятся на грани того, что можно познать и выразить количественно, – иными словами, подумать о тех потенциально полезных аспектах дискреционной торговли, которые на самом деле мы не можем выразить в цифрах и коде, а потом уже подумать о том, как я могу поделиться этими мыслями с вами, мой дорогой читатель. Случайные графики Вот один из способов подхода к этому вопросу. Всем нам известна масса толстых книг, которые демонстрируют случайные графики цен и говорят нечто вроде: «Смотрите! На случайных графиках вы можете видеть те же паттерны, что и на реальном рынке. Поэтому паттерны случайны и бесполезны. И поэтому вы должны просто вкладывать деньги в индексный продукт, который я продаю…». Большинство людей не понимают, насколько эффективно Уолл-стрит использует математику в маркетинговых целях! Да, в этом аргументе есть доля правды. Мы не можем зарабатывать деньги на чем-то случайном. Иначе говоря, для создания преимущества в трейдинге у нас должно быть нечто, не работающее по принципу случайности. Поэтому сравнение вещей со случайностью на самом деле является очень верной концепцией: если мы не можем сказать, что нечто «не является случайным», то мы, вероятно, не должны основывать на нем свою торговую систему. Эта концепция является основой тестирования значимости, но давайте не будем лезть в такие дебри. Таким образом, хотя многие книги представляют собой легкое отклонение от чтения графиков путем сравнения ценовых графиков со случайными данными, история является куда более весомой вещью. Мы можем установить разницу Только что представленный мной аргумент связан с довольно существенной проблемой: люди могут отличить случайные данные от реальных рыночных данных. Эндрю Ло провел онлайн-эксперимент под названием Arora, который показал, что люди могут очень быстро научиться различать реальные рыночные данные и случайно генерируемые колебания. Антуан Брюгье провел еще один эксперимент и обнаружил, что даже совершенно неопытные трейдеры на самом деле могут определить, манипулируют ли данным рынком, на котором они работают, информированные трейдеры или нет (дословно в его резюме это звучит так: «экспериментальные данные последовательно подтверждают то, что в рамках торгового процесса даже новички могут делать правильные заключения»). Два приведенных выше примера представляли трейдерам реальные данные в том виде, в каком они были разработаны, но с годами я проводил вариации этого эксперимента со статическими напечатанными графиками. Я обнаружил то же самое: люди довольно хорошо видят разницу между реальными и случайными графиками. Некоторые случайные графики не на 100%, но «выглядят довольно реальными», в то время как некоторые реальные графики «выглядят довольно случайными», но в целом с очень хорошим шансом в более чем 50% мы сможем отличить «реальный» график от «случайного». Несмотря на примеры, приведенные во многих книгах, люди, которые говорят, что вы не сможете определить разницу между реальными и случайными графиками, ошибаются. Как мы можем установить разницу Вот вопрос, который привлек мое внимание в течение последних нескольких недель: как мы можем определить разницу между случайно сгенерированными и реальными графиками цен? Этот вопрос «как?» является вопросом большой важности. Почему? Потому что он указывает нам на примитивный тест значимости. Если мы сможем изолировать элементы графика, которые помогают нам с некоторой степенью надежности вытянуть реальный из случайных ценовых графиков, то мы сможем выделить действительные аспекты ценового движения. А если мы сможем выделить действительные, а не случайные аспекты ценового движения, то мы сможем найти прибыльные торговые возможности. Поэтому я провел много времени, глядя в пропасть случайности (и да, из уважения к Ницше, я полагаю, мы должны признать, что эта бездна, вероятно, смотрит на нас в ответ), и вот некоторые вещи, которые я считаю справедливыми. Это аспекты графиков реальных цен, которые, вероятно, предлагают вам торговые преимущества: • Волатильность имеет тенденцию быть более или менее последовательной. Действительно, странно видеть гигантские бары рядом (то есть близко по времени) с крошечными барами. Как правило, рынки движутся в рамках более или менее одного уровня волатильности, пока она не достигнет пика. Когда подобное происходит, бары обычно в течение некоторого времени остаются крупными; • Конкретные свечные паттерны, показывающие импульсное движение (имеющие только тело без теней) или истощение (длинные тени в широком диапазоне), обычно появляются при завершении формирования паттерна Прайс Экшен; • Импульсные свечи (состоящие только из тела), как правило, указывают на некоторое продолжение ценового колебания; • Большие гэпы обычно приводят к некоторому движению, которое развивается либо впоследствии, либо сразу же; • Существуют определенные паттерны, которые формируются в разворотных точках больших колебаний, а не в середине. Вооружившись этими идеями, давайте посмотрим на ниже представленный график, сгенерированный случайным образом (путем перетасовки ценовых данных с реального рынка): Я выделил некоторые моменты на графике, которые, по моему мнению, свидетельствуют об отклонениях от реальных рыночных данных, и это заставило бы меня усомниться в том, что этот график является реальным. Вот мои беглые заметки: 1. Странно видеть этот большой бар здесь после большого восходящего движения; 2. Странные крошечные доджи, чередующиеся с более-менее нормальными барами. Также странно видеть восходящий тренд на черных телах баров; 3. Очень странный большой бар, взявшийся из ниоткуда. Также странно видеть крошечные тела баров, следующие сразу же за этим большим баром, а также то, что все последующие 8-9 баров оставались в диапазоне данного бара; 4. Необычные гэпы и крошечные тела баров; 5. Я не знаю, почему этот бар последовал после 6-го. Наверное, дело было поздней ночью. Странно видеть такой обвал цены после столь оптимистичного гэпа; 6. Еще один странный крошечный бар после большого бара; 7. Несколько крошечных баров вводят в заблуждение; 8. Неужели? Довольно странное место для этого большого бара... И он реально не вызвал никакого продолжения; 9. Странный перекрывающийся паттерн; 10. Я обвел эту последовательность баров, хотя она не так уж и странна в ретроспективе. Она вполне может быть похожа на реальную; 11. Я не могу найти этому логического объяснения; 12. Странное чередование маленьких и больших баров. Вы также должны обратить внимание и на то, что на этом графике выглядит «вполне реально». Можно было бы составить длинный список, но я вижу чередование торгового диапазона и тренда (однако не вижу корреляции волатильности при выходе цены за пределы диапазона). Я вижу откаты в трендах. Я вижу уровни поддержки и сопротивления, вполне очевидные и протестированные (однако не вижу доказательств давления на цену вблизи этих уровней). Я вижу некоторые гэпы, которые появляются в «соответствующих» местах в трендах – истощение, продолжение и т.п. С некоторыми из этих пунктов вы можете не согласиться, и это нормально. Это очень субъективное упражнение, но я просто пытаюсь проиллюстрировать некоторые важные моменты. Почти все авторы, которые хотели бы, чтобы мы поверили, что нельзя найти различия между реальными и случайными графиками, в своих иллюстрациях используют линейные графики! Естественно, что линейный график представляет нам лишь скудные аспекты движения рынка. Если бы мне позволили подтасовать результат таким образом, да, я бы признал, что мы вряд ли смогли бы увидеть разницу. Но предоставьте нам больше информации: дайте нам данные открытия, максимальные и минимальные значения и данные закрытия, или дайте нам тиковые графики, которые генерируются в режиме реального времени (чтобы у нас было некоторое понимание рыночного темпа), и тогда всё станет намного интереснее. Я только что написал 1400 слов на эту тему, и честно говоря, не думаю, что изложил свою мысль настолько ясно, как мне бы того хотелось. Взгляните на графики ниже и поиграйте с ними в ту же игру. В скором времени я вернусь к этой теме, потому что, думаю, здесь может быть спрятана вся суть того, что известно о графиках и ценовом движении! Адам Граймс имеет более чем двадцатилетний опыт работы в трейдинге в качестве трейдера, аналитика и разработчика систем. Автор бестселлера по трейдингу. Он торговал на своем собственном счете, а также на счете брокерской фирмы, и несколько лет проработал на Нью-Йоркской товарной бирже. Он фокусируется на сопряжении количественного анализа и дискреционной торговли и обладает способностью обучать и помогать трейдерам находить свой собственный путь на рынке. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Это продолжение маленького мини-сериала о первых шагах в техническом анализе. Сегодня я хочу поговорить о мышлении и целях успешного трейдера. Это то, что я хотел бы знать, когда только начал торговать сам. С чего мы начинаем Большинство из нас начинает с идеи о том, что мы собираемся найти секретный ключ к рынкам. Поскольку у каждого из нас свой жизненный опыт, то для разных людей он может иметь разный смысл, но, тем не менее, есть некоторые общие моменты: · Мы можем думать, что найдем сигнал, который будет предсказывать нам, что произойдет в будущем. Этот сигнал может быть паттерном на графике, некоторым секретным соотношением или комбинацией других факторов; · Мы можем думать, что найдем кого-либо, кто даст нам хорошие советы и идеи (примеры недавних советов: купить акции каннабиса и биткойны), и воспользуемся их рекомендациями для получения прибыли; · Мы можем думать, что собираемся сыграть на какой-либо фундаментальной информации и отыскать некий способ узнать, сколько на самом деле будет стоить компания в будущем; · Мы можем думать, что применим в трейдинге какую-то сложную программу/робота, которая будет постоянно извлекать из рынков прибыль. Полагаю, что каждый из моих читателей, вероятно, уже прибегал к некоторым из вышеупомянутых пунктов (если только вы не относитесь к тем счастливчикам, в семье которых есть трейдеры, которые могут обучить вас тому, как работают рынки, с юных лет). И еще одна вещь: зачастую мы ожидаем, что это будет довольно быстро и легко. Мы думаем, что можно взять несколько тысяч долларов и превратить их в достойный капитал, с которым мы сможем через несколько лет уйти на пенсию и провести остаток своей жизни на острове, который купим по собственному выбору. ... Но потом становится тяжело Почти все из нас приходят на рынок с такой мечтой, но она быстро рушится. Мы узнаем, что наши секретные стратегии не так уж и хороши, как мы думали. (Хорошая новость: все эти секретные стратегии не так-то и важны.) Мы видим, что продолжаем совершать одни и те же глупые ошибки и саботировать свои действия. (Еще один урок: одна из самых важных составляющих нашего собственного успеха – это мы сами. Нам нужно потратить некоторое время на работу над самими собой.) И мы видим, что вряд ли быстро заработаем много денег, имея скудный начальный капитал – такое возможно, но мы при этом обнаружим, что наши потери будут больше, чем мы ожидали, и они будут быстрее наших ожиданий. (Как ни прискорбно, но еще один урок: управление рисками действительно является важным, ведь именно так мы защищаем себя от нас самих и от неожиданностей. С другой стороны, сложный процент таит в себе мощную силу, и успешный трейдер действительно может получить впечатляющий доход.) Большинство людей, которые приходят в трейдинг, склонны проводить время в тех или иных торговых группах, затем они теряют на рынке какое-то количество денег и уходят из трейдинга. Некоторые из них сильно измучены (если бы вы только видели те письма, которые я получаю по электронной почте!). Некоторые будут злиться до конца своей жизни, а некоторые просто получат забавный опыт. Но есть один общий момент, который связывает всех этих людей: почти каждый, кто приходит в трейдинг с яркой живой мечтой, уйдет с гораздо меньшим количеством денег, и эта мечта не сбудется. Многим из этих людей можно было бы помочь, если бы они знали немного правды о рынке и трейдинге. К чему мы приходим Трудно давать уроки, которые подойдут каждому трейдеру и в любой ситуации. Есть масса всевозможных способов заработать деньги на рынках, и многие из них подразумевают почти противоположные вещи! (Например, один трейдер может открыть длинную позицию, в то время как другой может в это же время и по этой же цене открыть короткую… и со временем оба могут взять с рынка прибыль. Если вы понимаете, почему это может произойти, значит, вы на правильном пути...) Тем не менее, есть несколько общих правил, которые, полагаю, изучает каждый трейдер. Большинство из трейдеров, которые бросили трейдинг, игнорировали эти уроки, в результате они мучительно поплатились за это. Многие из них просто сдались, ибо не были готовы усвоить эти уроки. Изучите их, пока рынок не сделал подобного с вами! 1. Успешно торговать с любой степенью последовательности очень сложно. Если вы думаете, что у вас есть некий простой способ торговли, то вы ошибаетесь и не добьетесь успеха в долгосрочной перспективе; 2. Большая часть вашего возможного успеха заключается в вас самих. Ваше психическое состояние, отношение к риску, контроль эмоций, сосредоточенность, способность выполнять работу, интеллект, личность и т.д. – всё это должно создавать единое целое, согласующееся с поддержкой вашей торговли. Без этого вы не сможете зарабатывать и сохранять свои деньги; 3. Суть торговли на самом деле в том, чтобы иметь небольшое преимущество, и эти преимущества не настолько значительны, как вам кажется на первый взгляд. По иронии судьбы, идея иметь магический паттерн, который показывает вам будущее, содержит в себе семя истины, но ваш паттерн будет работать скорее 55/100 раз, чем 90/100. Будьте готовы к тому, что во многих случаях вы будете ошибаться; 4. Я должен пояснить свое предыдущее утверждение. У вас есть выбор: вы можете сильно ошибаться или можете понести очень большие убытки (по сравнению с размером вашей прибыли). Все говорят о «высоковероятностной торговле» или о «высоком соотношении риска к прибыли» (хотя часто они говорят об обратном соотношении). И, говоря о трейдинге, они показывают только одну сторону медали. Важно и то, и другое, и большая часть определения вашего стиля торговли (к примеру, такого, который соответствует вам самим, о чем мы говорили в пункте №2) состоит в том, как часто вы хотите побеждать в сравнении с тем, насколько велики, на ваш взгляд, могут быть ваши потери; 5. Математика имеет значение, но это скорее смекалка, здравый смысл и математика игрока, нежели математический расчет. (Для некоторых стилей торговли вам могут понадобиться более сложные математические инструменты, но затем мы вернемся к тому, что вам подходит, в пункте № 2); 6. Вы действительно можете заработать достаточное количество денег на рынке, чтобы изменить свою жизнь, но, чтобы сделать это, вам потребуется гораздо большее количество времени, чем вы думаете. Для построения кривой вашей производительности вам потребуется не менее 3-5 лет. Вполне возможно, что к этому времени вы добьетесь успеха, но у вас также могут возникнуть проблемы, как удерживать заработанные вами в трейдинге деньги; 7. В процессе обучения не задавайтесь. Вы будете проигрывать и будете совершать ошибки, даже если думаете, что нечувствительны к ним. Старайтесь, чтобы эти ошибки были ничтожно малыми, иначе в большой торговле вас будут ждать большие ошибки. А большие ошибки – это больше шансов, что мы пополним ряды тех трейдеров, которых рынок просто-напросто растопчет. Если у вас с самого начала сформировалось такое мышление, вы сможете избежать большого количества недобросовестной рекламы и дезинформации, а также настроиться на долгосрочный успех. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Секрет успеха вовсе не является секретом, он открыт для всех. Чтобы достичь превосходства в какой-либо сфере, вы должны делать необходимые для этого вещи, очень усердно работать и совершать "жертвоприношения". У меня на левом мизинце лейкопластырь, поэтому довольно неудобно набирать текст – в последние несколько месяцев я очень усердно пытался восстановить свои навыки игры на фортепиано (не беспокойтесь, это не потому, что я до крови прижимал палец к клавишам – я всего лишь поцарапал его, открывая маленькую коробку, после чего многократно ударял им о клавиши, играя этюды Шопена – это немного больно). Я точно знаю, что хочу делать в этой сфере, и могу оценить свой прогресс на каждом этапе – звук и кинестетика говорят мне обо всем, что мне нужно знать. Я точно знаю, как должен звучать каждый отдельный отрывок, и я могу слушать (или записывать себя) каждый раз, когда играю его, тысячи раз в течение дня. Если я действительно понимаю тонкую обратную связь, которую дает мне мое тело, то могу сказать, точно ли скоординировано мое движение или нет. Короче говоря, я могу использовать интервал между тем, где я нахожусь, и тем, где я хочу быть, в качестве инструмента для совершенствования. Практика осмотрительности и пожертвования У меня также есть довольно хорошая идея касательно того, что мне нужно сделать для получения желаемых результатов. Когда что-то идет не так, я переключаюсь в режим решения проблем: чтобы найти малейшие погрешности, я могу сравнивать то, что слышу, чувствую и ощущаю, с моим идеалом чистой техники. Я знаю, что проблема может быть не в том, о чем я думаю, поэтому уверен, что мне нужно посмотреть на вещи до и после и понять, связана ли данная проблема с моим мозгом или «пальцем». И как только я нахожу решение, я знаю, что мне следует делать правильно, чтобы иметь стабильный результат. На это требуется время – намного больше времени, чем можно представить, но это единственный способ. Всё это, естественно, означает жертвоприношение. Наше сознательное «бодрствующее» время на этой планете является основной валютой – в вашем распоряжении всего лишь 24 часа в течение дня. Если я хочу сыграть серьезный фортепианный репертуар, выучить все этюды Шопена, сонаты Бетховена, блестящие произведения, такие как «Исламей» и Трансцендентные этюды Листа, то стоимость получения этого навыка измеряется часами моей жизни (знаю, что даже трех часов в день ежедневно вряд ли будет достаточно – потрясающие результаты можно получить, если уделять музыке примерно пять-шесть часов в день ежедневно). Это жертвоприношение: вы отказываетесь делать другие вещи, потому что хотите делать то, что вы хотите сделать действительно хорошо. Это не ракетостроение, но большинство людей живут своей жизнью, ни во что не углубляясь. Большинство людей «проводят свои жизни в тихом отчаянии». Если вы хотите чего-то большего, то должны сделать нечто большее – вы должны сделать что-то необычное. Чем отличается трейдинг? Я только что обрисовал в общих чертах простое объяснение преднамеренной практики, которая хорошо работает во многих дисциплинах. Тем не менее, в трейдинге мы сталкиваемся с проблемами. Я беседую со многими трейдерами, испытывающими трудности и находящимися на стадии становления, которые в основном делают всё необходимое, чтобы добиться успеха, или, по крайней мере, это то, во что они искренне верят. Никакая усердная работа в мире не даст вам того, что вы хотите достичь, если вы не будете совершать правильные вещи. И в трейдинге мы не знаем, что это за правильные вещи. Должен ли я изучать графики? Должен ли я изучать программирование? Должен ли я читать книгу о волнах Эллиотта? Должен ли я изучать бухгалтерский учет? Когда следует начинать? Мы получаем массу советов от трейдеров, которые сами не достигли никакого успеха (очень много людей больше рассуждают о трейдинге, чем занимаются им на самом деле). Даже если они и достигли какого-то успеха, то могут просто не понимать, что именно привело их к этому успеху, поэтому они не могут преподавать и передавать свои знания. Но даже если бы мы действительно понимали, что это за правильные вещи, природа обратной связи на рынке совсем иная. Имеется множество факторов, неподвластных нам, и результаты которых очень слабо связаны с действиями. Возвращаясь к моему примеру с фортепиано, если я не услышу внутренний голос в фуге Баха, то могу быть совершенно уверен, что допустил ошибку; будет ли она физическая (плохая постановка пальцев) или ментальная (я выбрал неправильную строку или недостаточно сконцентрировался) – это уже другой вопрос, но это почти наверняка моя вина. Я могу ее исправить, и мне нужно ее исправить. Что, если я потерплю убыток в той или иной позиции? Что, если три сделки подряд будут убыточными? Возможно, я поступал правильно. (В данный момент, когда я пишу это, я смотрю на серию мелких убыточных сделок, совершенных мною за последние дни. Каждая из них была отличной сделкой; я действовал совершенно правильно. Но рынок по-прежнему наказывал меня без всяких причин. (Затем все убыточные сделки перекрылись одной прибыльной, которая прямо сейчас приближается к своей цели по прибыли)). Вероятнее всего, я выйду на уровень безубыточности или заработаю очень мало денег в этом наборе сделок, но я знаю, что торговал с абсолютным превосходством и не совершал ошибок. Как бы я себя чувствовал, если бы находился на стадии становления трейдера? Соотношение четырех убыточных сделок примерно к одной (с половиной) прибыльной является не очень приятным. Скорее всего, в этой ситуации я начну подвергать сомнению свою систему, смотреть на график в поисках «что я упустил», гадать на картах таро или совершать множество других непродуктивных вещей. Решение торговой головоломки Это не делает задачу невозможной – это просто делает ее иной. Сравнения со спортом, музыкой, шахматами, академическими занятиями и тому подобным имеют ограниченную полезность, поскольку трейдинг сильно отличается от всех этих сфер – результаты торговли очень слабо связаны с действиями. Так что же делать? Как мы можем узнать, на чем сосредоточить нашу усердную работу и страсть к рынкам? Предлагаю несколько идей: · Решите, каким трейдером вы хотите быть: дискреционным или систематическим? Долгосрочным или краткосрочным? Фундаментальным или техническим? У каждого трейдера свой набор навыков, поэтому для каждого из них правильные вещи будут совершенно разными; · Независимо от того, как вы торгуете, начните мыслить в рамках больших размеров выборки. Я должен анализировать результаты своей торговли в рамках 20-50 своих сделок, а не фокусироваться на последних пяти. Для большинства из нас это будет продолжающаяся интеллектуальная борьба в течение многих лет, поэтому изначально настройте свое мышление в этом направлении; · Найдите отличные источники информации для выбранного вами стиля. Это сложнее, чем вы думаете. Многие книги вводят в заблуждение или учат неправильным вещам. Многие гуру на самом деле являются не теми, за кого себя выдают. (Например, внутридневные трейдеры с небольшой капитализацией для смещения цены на акцию используют своих последователей. Сам гуру, возможно, даже является прибыльным, однако вам не удастся получить прибыль, применяя его модели). Большая часть обычной мудрости вовсе не является мудростью. (Недавно один парень из группы в Фейсбуке написал, что волны Эллиотта актуальны, потому что люди используют их с 1930-х годов. Возможно, этот человек хотел сказать нечто ценное, но получилась вот такая глупость. В качестве аналогии – в течение нескольких тысяч лет для лечения сифилитических ран применяли металлическую ртуть или ингаляции паром нагретой ртути). Вы должны быть очень осторожными в отношении того, какую информацию вы берете для своей практики; · В основе вашего успеха в трейдинге будут лежать целые годы вашей работы. Вы не достигнете его прямо сейчас. Выясните, как вы можете работать последовательно в течение короткого промежутка времени каждый день, и планируйте делать это годами. Если вы усердно поработаете в течение нескольких недель, а потом на несколько месяцев забросите трейдинг, то вы не попадете туда, куда стремитесь; · Основные навыки в трейдинге, вероятно, являются не такими, какими вы их себе представляете. Подумайте и об этом; · И, наконец, для такого длительного рода деятельности вам понадобится мотивация. Деньги – это лишь индикатор нашего счета, но если вашей мотивацией являются исключительно деньги, то полагаю, что ваши шансы на успех будут намного ниже. Если вы рассматриваете трейдинг как единственный способ достижения своих финансовых целей, это может очень легко привести к чувству отчаяния, которое может сделать все остальное невозможным и обеспечит вам гарантированный провал. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Ежедневно выходят новости о каких-либо экономических показателях или цифрах. Моя цель – помочь вам понять, что всё это значит. Итак, давайте начнем с процесса отслеживания данных. Отслеживание данных Если вы хотите понять что-либо, подверженное постоянным изменениям, то один из лучших способов сделать это – регулярно записывать свои наблюдения. Это очень просто, но в то же время важно. Для начинающих трейдеров я всегда предлагал записывать цены вручную. Есть несколько способов сделать это, и все они полезны на разных этапах развития трейдера: · Выберите несколько рынков и регулярно записывайте цены. Вы можете начать даже с цен закрытия дня; · Продолжайте делать то же самое, только записывайте все данные в электронную таблицу; · Выберите небольшое количество рынков и нарисуйте графики вручную. Интересно наблюдать за реакцией на это упражнение на интернет-форумах. Нередко можно увидеть, как кто-то говорит, что это пустая трата времени, потому что вы можете составить график в режиме онлайн. Можете быть совершенно уверены, что тот, кто разводит демагогию на этих форумах и говорит, что это пустая трата времени, не имеет ни малейшего опыта и навыков для подобных замечаний. С другой стороны, у меня есть сотни электронных писем от трейдеров, в которых говорится, что эта простая практика изменила всю их торговую деятельность. И некоторые из этих трейдеров имеют многолетний опыт и зарабатывают приличную прибыль… Что касается меня лично, то в те моменты, когда я не чувствую связи с рынками, я возвращаюсь к этой простой практике и мгновенно включаюсь в суть. Итак... Если вы хотите понять, как движутся цены, записывайте их (на бумаге или в электронном виде). Но как нам сделать это же с экономическими данными? Отслеживание экономических данных Большинство экономических данных публикуется редко, раз в месяц. Более частые выходят раз в неделю. Есть некоторые ежедневные отчеты, но многие из них – это уточненные рыночные данные: процентные ставки, спреды процентных ставок и т. д. Это и хорошо, и плохо. Хорошо, потому что ваша задача отследить эти цифры очень упрощается. Если вы хотите отслеживать показатели уровня безработицы, то просто записываете их раз в неделю. Это легко. А плохо, потому что вы на самом деле не видите такого большого количества данных. Если вы запишете цифры ВВП за весь год, то увидите только 4 цифры. (ВВП публикуется ежемесячно, но перед каждым финалом публикуются две оценки. И предыдущие цифры также могут пересматриваться, иногда довольно существенно). Таким образом, вам придется серьезно поработать, чтобы узнать историю ряда данных, что они означают, и как они изменялись в прошлом. (Есть еще масса маленьких «секретов», на которых тоже можно многому научиться). Знание будущего Эти экономические показатели публикуются по заранее известному графику. Многие онлайн-календари отображают эти цифры. Большинство брокеров также имеет свой календарь. Вам нужно будет немного разобраться в видах новостей, чтобы понять, насколько важен каждый показатель. Некоторые цифры оказывают сильное влияние на рынок, в то время как другие практически всегда игнорируются им. Почему они игнорируются? Причин тому может быть много. Иногда они не являются столь важными. Иногда они являются оценками предыдущих показателей или входными данными для других отчетов. Иногда они не оправдывают ожиданий, поскольку просто-напросто повторяют предыдущий показатель. Конечно же, случаются и неожиданности. Показатель, который ранее никогда не оказывал влияния на рынок, может вызвать довольно сильный импульс цены. Но иметь хорошее представление о том, какими могут быть основные движущие силы, наблюдать за этими показателями и отслеживать их – это очень хороший плацдарм для старта. Веди́те систему учета показателей Около четырех лет назад я понял, что мне нужно лучше структурировать свое представление об экономических показателях. Я всегда отслеживал важные данные, но делал это в нескольких разных форматах, в которых отсутствовала единая последовательная структура. На скриншоте выше я представил разработанный мной формат системы учета показателей. Система учета показателей заставляет вас 1) заметить и 2) оценить каждый показатель. Это со временем дополнит ваш анализ ценными навыками и наблюдениями, которые вы не сможете получить другим способом. Обратите внимание на то, что находится в данной системе учета показателей: • Список важных вещей, которые нужно отследить; • Увеличилось или уменьшилось повторное значение показателя; • Как это изменение связано с ожиданиями; • Насколько важен этот конкретный отчет для экономики, и в каком направлении он будет оказывать воздействие на рынок; • Была ли публикация данного показателя сюрпризом. (Если да, он выделяется желтым цветом). Адаптируйте систему учета показателей под себя Вы можете принять эту концепцию и расширить ее самыми различными способами. Возможно, для вашего стиля торговли не так уж и важно отслеживать экономические показатели. Как тогда насчет этого? • Если вы торгуете акциями, отслеживайте в аналогичном формате отчеты о прибылях и убытках. Вы также можете записывать размер ценового движения, который происходит после выхода данного показателя; • Возможно, вы адаптируете этот формат и добавите в свой анализ; • Отслеживайте очень простые аспекты вашей личной производительности; • Можете ли вы отследить другие вещи, которые пытаетесь изменить в своей жизни? Соблюдение диеты? Выполнение физических упражнений? Чтение? Медитацию? Формат системы учета показателей можно расширить и адаптировать для выполнения многих задач. Я всего лишь поделился своим способом анализа. Подумайте, как вы можете применить его для своих целей. Что вы можете изменить в нем, чтобы он отвечал вашим требованиям? Адам Х Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Перед вами – статья Адама Граймса, в которой он рассказывает о небольшом исследовании, которое недавно провел с помощью своих подписчиков, набрав из их рядов почти полторы тысячи испытуемых. В предложенном им тесте из двадцати вопросов трейдеры должны были выбрать правильный вариант из двух графиков, на которых были размечены уровни поддержки/сопротивления двух типов. На графиках евродоллара были размечены круглые уровни, на графиках S&P 500 – уровни максимума/минимума предыдущего дня и предыдущей торговой сессии. Результаты, которые он получил, можно попробовать применить при торговле внутри дня на этих двух инструментах. Если интересно, – ниже дана ссылка на сам тест, который можно пройти и узнать, насколько хорошо вы можете отличить реальные уровни этих типов от поддельных. Ссылки: часть 1, часть 2, сам тест В каких случаях человек сильнее машины? Испытание человеческой дискреционности в количественном тестировании Во-первых, позвольте поблагодарить всех, кто принял участие в нашем эксперименте/опросе! Сбор данных мы закончили, но если хотите, – можете пройти тест еще раз, чтобы узнать, какие варианты были верными, а какие ложными. Позвольте начать с выводов, а после объяснить, что и зачем мы сделали. Мы провели исследование двух типов уровней. Для внутридневных графиков фьючерсов S&P 500 мы взяли уровни максимума/минимума предыдущей торговой сессии и максимума/минимума предыдущего дня целиком. Для графиков EURUSD мы взяли «круглые уровни». Мы использовали подход, созданный для того, чтобы определить, в состоянии ли люди отличить, какие перед ними уровни – «реальные» или «поддельные». Для каждого графика были даны два варианта – реальные рыночные данные и данные со сдвинутыми ценами. Базовая предпосылка, которая легла в основу эксперимента, состояла в том, что уровни силы не имеют. Если испытуемые смогут отличить верные уровни от поддельных или хотя бы просто склонятся к какому-то одному варианту, – этот результат опровергнет базовую предпосылку (звучит запутанно, но об этом – чуть позже). Мы обнаружили, что на S&P 500 испытуемые смогли отличить реальные уровни от поддельных, что подтверждает важность (и потенциальную полезность) этого типа уровней. На EURUSD таких результатов мы не увидели, на основании чего можно предположить, что цена не реагирует на второй тип уровней. Мне нужно о многом вам рассказать, но я постараюсь быть краток, насколько это возможно. Вопросы В те времена, когда я активно торговал внутри дня, я уделял большое внимание трем типам уровней: уровням максимума/минимума вчерашней торговой сессии, уровням максимума/минимума сегодняшней торговой сессии и уровням минимума/максимума по Globex (то есть прошлого дня целиком). Опираясь на них, я определил бесчисленное множество входов, стоп-лоссов и тейк-профитов. Я был убежден в важности этих уровней! Но с годами я проводил все больше тестирований – и все больше обнаруживал, что те инструменты, которые казались мне важными, не выдерживают испытания тестами. Что если окажется, что и эти уровни бесполезны?.. Кроме того, недавно я составлял обзор на лучшие книги, посвященные торговле по Price Action, и в одной из них Боб Волман, признанный эксперт в этой области, отнес «круглые уровни» к одному из семи наиболее важных принципов Price Action. Они настолько важны, что Боб рекомендует размечать эти уровни на всех графиках. Для меня это – потенциальное «о-оу», ведь я знаю, что наше мышление устроено таким образом, что может обосновать значимость абсолютно любой линии, даже если это линия самой обычной сетки. Но если я отбрасывал суждения, вызванные когнитивными искажениями, мне не удавалось уловить в этих уровнях ничего значительного – как на графиках реальных рынков, так и на примерах из его книги. Но, может, я что-то упускаю?.. Так что я решил провести небольшое исследование этих двух типов уровней. Кроме того, мне было интересно составить структурированный тест, который затрагивал бы умение трейдеров распознавать паттерны. Тестируя уровни Тестирование уровней – задача не из простых! За годы торговли мне довелось поработать с самыми разными статистическими фреймворками, но ни один из них нельзя считать полностью удовлетворяющим требованиям. Проблема в том, что каждый тест зависит как от специфики его структуры, так и от тенденций в данных (их присутствия либо отсутствия). При проведении исследования с использованием статистических инструментов структура теста должна быть определена совершенно точно. А в каждой структуре есть темные пятна. Но если сделать шаг назад и задаться вопросом, а чего мы, собственно, ожидаем от рыночного «уровня», – думаю, можно свести все к ожиданию, что на уровне «что-то» будет происходить чаще обычного (именно чаще обычного, ведь на любом случайном ценовом уровне может случиться что угодно!). Список «чего-то» включает в себя, но не ограничивается следующим: Уровень может остановить цену Уровень может притянуть цену к себе Уровень может заставить цену колебаться вокруг себя Если цена пробьет уровень, она может откатить к нему обратно для ретеста (так называемый принцип полярности из технического анализа) Рядом с уровнем бары будут закрываться чаще, чем обычно Цена может ускориться, пробивая уровень Тут возможны и другие варианты, но даже на примере этого короткого списка мы видим, что некоторые пункты являются практически полными противоположностями друг другу. Это может привести к тому, что статистические данные будут сбалансированными, так что простой количественный тест тут может оказаться бесполезным. Но, может, наметанный глаз опытного трейдера сможет лучше определить ситуацию и отсортировать варианты? Так я и задумался о том, чтобы включить в тест дискреционность. Дискреционная структура теста Как мы помним, наша предпосылка заключается в том, что реальный уровень делает «что-то» с ценой. Аналогия не идеальна, но представьте, что вы наблюдаете за анимированной картой автомобильных дорог, по которым движутся машины и грузовики. Мысленно включите «ночной режим». Теперь все, что вы видите, – это светлые точки машин и грузовиков, ползущих по дорогам. Потратьте пару секунд на то, чтобы представить это. Это – не идеальная аналогия для рыночных данных, так как машины привязаны к четко обозначенным дорогам, а рыночные данные гораздо более беспорядочны. Тем не менее, эта аналогия поможет вам составить представление о нашем тесте. Представьте теперь, что я накладываю на эту карту слой, покрытый случайно размеченными дорогами. Назовем его «поддельные дороги». А потом я беру его – и сдвигаю на 1 километр к северу! Назовем это «сдвинутыми поддельными дорогами». Что, если я покажу вам оба варианта – «поддельные дороги» и «сдвинутые поддельные дороги» – и спрошу, на котором из них машины точнее едут по дорогам? Вы, вероятно, замешкаетесь, потому что оба варианта выглядят неудовлетворительно, а потом просто выберете один из них. Если дать этот тест тысяче человек, будет разумным ожидать, что в итоге мы получим соотношение примерно 50/50. Ведь оба варианта – это ложные линии, так что маловероятно, что какой-то из них будет выглядеть намного лучше другого. Окей, не теряйте нить! Далее я показываю вам другой набор вариантов. Один – «реальные дороги». Другой – реальные дороги, сдвинутые на 1 км к северу («сдвинутые реальные дороги»). Если я задам вам тот же вопрос – на какой из карт машины точнее едут по дорогам? – очень вероятно, что вы выберете «реальные дороги». Если подвергнуть этому тесту тысячу испытуемых, получится, что вариант «сдвинутые реальные дороги» почти не набрал бы голосов. В этом и заключается смысл нашего теста: я предположил, что если уровень является реальным, если он обладает силой, то есть оказывает влияние на цену, – трейдеры должны быть в состоянии отличить его от подделки. Так что я создал два теста: Тест S&P 500 Я взял пятиминутный график фьючерсов на S&P 500 и нанес на него линии уровней максимума/минимума вчерашней торговой сессии и максимума/минимума вчерашнего дня. На примере была видна только текущая сессия, так что у испытуемых не было возможности визуально привязать размеченные уровни к прошлым ценам, им приходилось работать с уровнями «как они есть». Я назвал этот вариант «реальные уровни S&P». Далее я сдвинул бары в случайную сторону примерно на 20% дневного ATR (того же результата можно было бы достичь, сдвинув уровни). Если этот тип уровней имеет силу, – этого достаточно, чтобы лишиться ее. Я скрыл разметку осей X и Y, так что на скриншотах остались только бары и уровни. Тест EURUSD На EURUSD я тоже взял пятиминутные графики и нанес на них круглые уровни, следуя инструкциями Боба Волмана. Чтобы избавиться от вероятности того, что со времени публикации его книги рынки могли измениться, я использовал для теста те же временные периоды, которые он брал для своих примеров, призванных продемонстрировать важность этих уровней. Примеры круглых уровней, которые он использует в своих книгах и работах: 1.3300, 1.3250, 1.3200 и так далее. После этого я сдвинул ценовые данные на «половину круглого числа» (0.0025), этого было достаточно для того, чтобы лишить уровни силы (правда, это открывает вопрос о силе «половинчатых» круглых уровней, но если прибегать к таким аргументам, – спорить можно бесконечно. Быть не может, чтобы абсолютно каждый ценовой уровень обладал силой). Как и на графиках фьючерсов, я скрыл все отметки на осях. Итоговый тест Мы с Томом создали тест – 20 вопросов с двумя вариантами ответа в каждом. Для примеров мы взяли 10 графиков EURUSD и 10 графиков S&P 500. Я проследил, чтобы все параметры были случайны, включая выбор дней для примеров. Всем известно, что уровни иногда работают лучше, иногда хуже, но при создании теста я постарался полностью избавиться от любого влияния со своей стороны. Период времени составлял несколько месяцев, но порядок конкретных дней, вариантов и реальных/сдвинутых уровней был полностью случаен для каждого вопроса. Предпосылки Каждый тест подобного типа нужно начинать с базовой предпосылки, которая задавала бы точку отсчета. В нашем случае она состоит в том, что ценовые уровни являются случайными и силы не имеют. Далее нам нужно было получить результаты, которые это предположение бы опровергли. Другое предположение заключалось в том, что если уровни реальны, действительно имеют силу и как-то влияют на цену, то трейдеры должны быть в состоянии отличить «реальные» уровни от «поддельных». Если уровни не оказывают никакого влияния на цену, значит, трейдеры не должны продемонстрировать склонность к какому-либо варианту ответа. Само собой, каждый отдельный график может выглядеть очень убедительно (и потенциально вводить в заблуждение), так что какие-то выводы можно делать только в том случае, если используется статистический фреймворк, а для этого необходим большой объем выборки. Это – важно, так что стоит повторить: представьте, если бы мы проводили тест, используя только один график. На нем могло бы быть что угодно, и любой уровень мог бы показаться очень мощным (или нет). Была бы вероятность, что сдвинутые данные выглядели бы более «реальными», чем настоящие реальные. Могли быть и другие совпадения, вносящие хаос в исследование. Наш объем выборки – 20 графиков – сравнительно мал, и, вероятно, недостаточно велик для того, чтобы делать какие-то надежные выводы. Но мы решили использовать небольшое число вопросов, так как не хотели испытывать терпение наших добровольцев. С каждым последующим вопросом количество ответов падало – на первый ответило 1463 трейдера, на последний – 1185. Тест начинался с вопроса о количестве торгового опыта, – около 100 трейдеров ответили только на него, но сдались на первом же графике. Так что результаты не имеют силы по отдельности, – анализировать их можно только в совокупности. Но то, что мы обнаружили, – это очень интересно! Результаты Таблица показывает 95%-ые доверительные интервалы для трейдеров, выбравших в качестве «реального» ответа верный, реальный график. Далее – таблица, показывающая процент корректных ответов для каждого примера. Отсортирована по убыванию. Как видно, трейдеры по большей части правильно ответили на вопросы, касавшиеся графиков S&P 500. Не менее важна удаленность от среднего: обратите внимание, что доверительные интервалы на S&P 500 для каждого примера далеки от 50% (50% означали бы, что предпочтения трейдеров разделились поровну между двумя вариантами, что являлось бы показателем того, что ни один из вариантов не выглядит убедительно). На самом деле, только в одном примере доверительный интервал входил в диапазон +/-10% от 50%. Касательно вопросов по S&P 500 трейдеры продемонстрировали сильную убежденность. На EURUSD пять примеров имеют доверительные интервалы в пределах диапазона 50% +/- 10%, и два примера лежат почти ровно на 50%. С точки зрения важности уровней видно, что данные по S&P являются куда более серьезным доказательством в пользу отклонения от нулевой гипотезы. По графикам S&P 500 в большинстве случаев трейдеры продемонстрировали сильную убежденность в одном из вариантов ответа. Не стоит забывать, что при конструировании этого теста определенную роль играла случайность. Если подбирать примеры вручную, существует вероятность непреднамеренного манипулирования данными ради получения желаемых результатов. Единственный способ максимально снизить влияние экспериментатора – это постараться провести максимальную рандомизацию. Дни, выбранные для теста, были определены совершенно случайным образом, что привело к тому, что в тест попали достаточно неудачные примеры. Взгляните на эти графики: Это – пример графика S&P 500. 86% испытуемых ответили, что уровни на варианте «А» выглядят лучше. На самом деле, выбрать тут вариант «В» было бы действительно непросто! Но именно он является верным (график 2 июня 2018). Да, сильное отклонение от среднего – это любопытно, но не стоит забывать, что даже случайный набор линий на большинстве графиков будет выглядеть неплохо, а на некоторых – даже очень убедительно. Единственный способ решить эту проблему – использовать более крупный объем выборки, вероятно, сотню графиков на один тест, но провести такое исследование в онлайне с достаточной степенью надежности не представляется возможным. Что все это значит? Для меня (Адама) результаты этих исследований стали полной неожиданностью. Само исследование казалось мне увлекательной затеей, но я уже пытался придумать, как бы поинтереснее написать пост о том, что «мы изучили немало данных, но ничего интересного не нашли. Мы не смогли доказать, что уровни не работают, но не нашли и подтверждений в пользу того, что они бесполезны». Но я сейчас не об этом. Эти результаты нельзя считать надежными, однако, на мой взгляд, они заставляют задуматься. Причем достаточно сильно, чтобы это оказало влияние на мой подход и к трейдингу, и к обучению. Проще говоря: Теперь мы имеем серьезное основание полагать, что на уровнях максимума/минимума вчерашнего дня и максимума/минимума вчерашней торговой сессии на S&P 500 происходит «что-то» не рандомное. Мы не получили доказательств в пользу того, что круглые уровни обладают силой на внутридневных графиках EURUSD. Что нам делать с этой информацией? Если вы торгуете S&P внутри дня, пожалуй, вам стоит сделать то, что я сам раньше ежедневно делал перед началом своего трейдинга: разметку уровней максимумов и минимумов предыдущей торговой сессии и предыдущего дня. И стоит отслеживать их в течение дня! То, что именно вы будете делать на этих уровнях или рядом с ними, зависит от динамики рынка и от конкретной торговой сессии, но вам, по крайней мере, стоит их учитывать (к примеру, неплохая идея, подтвержденная моей практикой, – частичное закрытие позиции при приближении цены к уровню). Если вы торгуете внутри дня EURUSD, я бы осторожно посоветовал вам переосмыслить свое отношение к круглым уровням. Знаю, многие трейдеры относятся к ним со всей серьезностью, но попробуйте отключить сетку круглых уровней. Сможете ли вы найти их на графике без этой разметки? Готов поспорить, что нет… Очень вероятно, что вы пали жертвой когнитивных искажений. Попробуйте исключить из трейдинга эти уровни и не брать сетапы, которые на них формируются. Маловероятно, что это навредит вашей торговле, и есть шанс, что это окажется полезным. Если хотите снова пройти тест и узнать, какие варианты ответа были верными, а какие – ложными, вы можете сделать это здесь. Большое спасибо всем, кто принял участие в этом проекте. Думаю, в этой статье я немного преуменьшил значимость результатов, но мне кажется, что мы с вами узнали что-то поистине важное и лучше научились понимать внутридневные уровни. ==> ИНДИКАТОРЫ УРОВНЕЙ ДЛЯ MetaTrader 4 Переведено специально для Tlap.com

На этих выходных мой читатель Пол спросил: «Согласно моим ограниченным понятиям, все три индикатора: RSI, CCI и %R – в основном пытаются отобразить одно и то же. В каких ситуациях лучше применять каждый из них, или в чем их тонкие различия? Также добавьте к обсуждению и стохастик» Мы провели небольшую дискуссию на эту тему. И я думаю, что ответы на эти вопросы заключаются в более глубоком понимании индикаторов. В своей первой книге я немного раскрыл свою точку зрения на скользящие средние и MACD, о которых, насколько мне известно, нигде открыто не публиковалось. Слишком часто нас начинают «учить», показывая «настройки» на индикаторе: продавайте на пересечении вот этой линии; покупайте, когда вот эта линия переходит в эту зону; следите за наклоном этой линии, чтобы прочувствовать (что?) тренд; следите за дивергенцией между ценой и вот этой линией. Большинство людей, которые изучают индикаторы, подобные этим, даже не понимают, что оценивает тот или иной индикатор. Например, что на самом деле означает «дивергенция»? Каковы настройки дивергенции? Зависит ли она от длины ценового движения или его величины? Что именно она сравнивает? Зная ответы на эти вопросы, мы можем переходить к вопросу о том, имеет ли смысл торговать на основе дивергенции, но обычно таких вопросов никогда не задают. Суть моего взгляда на индикаторы состоит в трех основных шагах: 1) понять, как рассчитывается данный индикатор; 2) понять, как этот индикатор реагирует на изменения параметров; 3) понять, что всё это значит в разрезе рыночных данных. Исходя из понимания этих шагов, мы можем думать о том, как нам следует использовать индикатор в нашей торговле, и стоит ли его вообще применять. Процедура Если вы действительно хотите понять, как работают индикаторы, то лучший способ сделать это – разобраться в них самостоятельно. Вы нигде не прочтете информацию, которую ищете. Будьте уверены: большинство «трейдеров», с которыми вы общаетесь на форумах, независимо от того, насколько они сами уверены в себе, не имеют ответов на ваши вопросы. Возможно даже, что разработчик индикатора на самом деле не осознал в полной мере того, что он разработал, или как работает этот индикатор. (Если вы сомневаетесь в истинности данного утверждения, то к вашему сведению, многие разработчики стандартных индикаторов технического анализа сами не получали прибыли от торговли по своим же индикаторам. Есть даже несколько интервью, в которых некоторые из легендарных разработчиков этих индикаторов честно признались об этом спустя десятилетия, и о том, что единственным источником их дохода являлись опубликованные ими книги о данном индикаторе. Вероятнее всего, нам изначально следует скептически относиться к этим инструментам?) Если вы действительно хотите вникнуть в суть работы того или иного индикатора, проделайте следующее: 1. Возможно, это и покажется не совсем имеющим отношения к данному вопросу, тем не менее, полезно начать с истории возникновения индикатора. Кто его придумал? Кто внедрил в него модификации? Когда? Какие вычислительные мощности были доступны этим людям в то время? Внимательно прочтите тогдашние первоисточники (например, первую книгу, в которой упоминался данный индикатор, статьи в журналах и т. п.) на предмет получения любой информации. 2. Какая основная идея заложена в основе работы этого индикатора? Другими словами, почему было бы лучше взглянуть на этот расчет, чем на графики цен? 3. Сколько совпадений имеется у данного индикатора с другими индикаторами? Возможно, на этот вопрос не так просто будет ответить, поскольку для этого необходимо владеть информацией о других индикаторах, но вам не нужно копать слишком глубоко, чтобы найти ответ. Просто помните о явном сходстве с другими индикаторами. 4. Как именно рассчитывается данный индикатор? Именно на этом этапе начинается настоящая работа. Вы, вероятно, должны уметь в общих чертах проводить вычисления, и тогда я бы предложил кодировать индикатор с нуля. Для этого бы идеально подошел лист Excel, даже если для расчета потребуется несколько столбцов. Цель состоит в том, чтобы вы могли объяснить детали расчета умному двенадцатилетнему ребенку, – если же вы не сможете этого сделать, значит, на самом деле вы не понимаете, как работает данный индикатор. (Кодирование в Python или R – это еще одна возможность, но будьте осторожны с такими проприетарными языками, как TradeStation EasyLanguage или кодирование в NinjaTrader. Эти проприетарные языки могут вместо вас выполнять часть работы, которую вы выполняете самостоятельно.) 5. Изменяйте отслеживаемые индикатором данные, чтобы увидеть, как он реагирует на контролируемые изменения цены. Примерами могут служить: рынок во флете, на котором начинает зарождаться тренд, а затем происходит повторный возврат во флет; игра на силе тренда; флет с одним последующим большим скачком цены; «лестничные» рынки; устойчивые долгосрочные тренды и их развороты; колебания (например, синусоидные) с различными периодами. 6. Возьмите полученные вами знания и посмотрите на индикатор на графиках цен. Обратите внимание, как он реагирует на скачки цен. Проанализируйте этот этап сбора информации. Ваша цель – увидеть, как работает данный индикатор на большом количестве данных, а не копать глубоко. 7. Теперь выясните, как вы можете протестировать то, что вы видите в п. 6. Можно ли протестировать этот индикатор вручную, или же для его теста потребуется программный алгоритм. 8. Определите место, которое будет занимать данный индикатор в вашей торговле, если вы решите воспользоваться им. Подумайте, насколько алгоритм работы с индикатором отличается от обычно рекомендуемой процедуры, звучащей: «просто установите индикатор на график и открывайте позиции, когда линии совершают ______». Это сложная работа, и она займет много времени. Если вы всё сделаете правильно, то для того, чтобы понять работу одного индикатора, вам потребуется несколько дней или недель (не часов). С другой стороны, вы будете понимать, что у вас нет другого пути, – вам станут известны такие вещи, о которых другие трейдеры просто не знают. Вы начнете глубоко и интуитивно понимать данный индикатор! Вы сможете решить, использовать ли его или отказаться, и будете делать это с позиции знания и силы. Кто знает, возможно, в процессе всего этого вы узнаете нечто новое о рынке! ==> КЛАССИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Одним из очень позитивных достижений за последнее десятилетие является то, что огромное внимание сосредотачивается на когнитивных искажениях. Благодаря работе талантливых авторов и докладчиков мы осознаем, как легко наш мозг дает осечки и заставляет нас совершать ошибки. Список когнитивных искажений очень длинный, и многие из них навредят нам на рынке. Сегодня я расскажу об одном из худших, а также об одном из самых игнорируемых. Вы, должно быть, мало слышали об этом когнитивном искажении, но возможно, что именно оно причиняет вам боль больше всего: закон малых чисел. Закон больших чисел Закон больших чисел хорошо известен, он звучит следующим образом: по мере увеличения числа испытаний доля результатов будет стремиться к ожидаемому значению. Благодаря закону больших чисел мы можем ожидать, что эта доля будет очень близка к ожидаемой величине данного процесса. Говоря простым языком: если вы несколько раз подбросите симметричную монету, вы получите примерно одинаковое количество орлов и решек. Если вы возьмете колоду карт, выберете одну случайную карту, запишете масть, положите карту назад в колоду и выберете другую, на протяжении большого количества жеребьёвок приблизительно в ¼ случаев вам будут выпадать черви (при условии, что в колоде отсутствуют джокеры). Таков закон больших чисел. Именно на его основе работает большая часть сферы статистики (и, соответственно, науки). Закон малых чисел Закон малых чисел – это ошибка в мышлении. Мы могли бы взять небольшую выборку и предположить, что наблюдаемые в ней закономерности также верны и для более широкой популяции. Эта когнитивная ошибка известна под названием «обобщение из частного» или просто «делать поспешный вывод». И тем не менее, трейдеры совершают ее постоянно. Я делал так, и, скорее всего, вы тоже делаете это. Суть проста: вы должны признать эту ошибку и прекратить совершать ее! Закон малых чисел в трейдинге Закон малых чисел стимулирует игрока на совершение ошибки. (Фактически этот блог начинался с громких слов на эту тему… Позже я вернусь к этому!) Если мы будем подбрасывать симметричную монету много раз, то с большой вероятностью мы можем полагать, что количество орлов и решек должно каким-то образом «выровняться», потому что мы знаем, что после очень большого количества подбрасываний мы, вероятно, получим около 50% орлов. Основываясь на этом, мы считаем, что данная статистика должна быть верна и для малых выборок, и ошибочно ожидаем такого же результата для небольшого числа бросков. Но в трейдинге это не абстрактная монета – это кровь, пот, слезы и деньги. Мы проделываем массу тяжелой работы, а затем ставим на кон всё, чего достигли. Если мы не будем проявлять осторожность, то в любом случае совершим подобную ошибку, будь то в финансовом, психологическом или эмоциональном плане, и даже свяжем нашу самооценку с результатом конкретного рыночного события. (Это одна из причин, почему важно распутать Гордиев узел и удалить все переменные, какие только возможно, из торгового уравнения.) Событие на рынке как результат нашей торговли должно быть эмоционально обучающим событием. Будем ли мы помнить, что мы открываем позицию, когда свечной паттерн пробил скользящую среднюю? Будем ли мы помнить, что мы заработали много денег еще до того, когда услышали «советы» парня по имени BigzMoneyNoWammiez из группы в Facebook? Будем ли мы помнить, что если некто однажды каким-то чудесным образом заработал на рынке быструю прибыль, то это не означает, что это же будет регулярно повторяться и в дальнейшем? А как насчет убытка? Что, если мы сделаем абсолютно правильную вещь и понесем убыток? Что если мы проанализируем свою торговлю и обнаружим ряд факторов, которые могли бы повлиять на наш результат? Можем ли мы представить, что у нас не будет овсянки на завтрак, если в этот день мы собираемся заняться плодотворной торговлей? (Отсутствие надлежащего обзора торговли – это один из способов, с помощью которого развивающиеся трейдеры наносят себе серьезный ущерб, и делают они это всегда из самых лучших побуждений.) Что же делать? Как и в случаях со всеми когнитивными искажениями, вы не можете «исправить» его, – это фундаментальная часть того, как люди воспринимают и обрабатывают информацию (и с эволюционной точки зрения, в этом, вероятно, была какая-то выгода). Всё, что вам нужно делать, это знать об этом. Подумайте, как данное искажение может повлиять на ваше восприятие информации, а затем постарайтесь противодействовать ему. Некоторые ценные предложения на этот счет: • Развивайте навыки мышления в больших размерах выборки. Не уделяйте слишком много внимания результату отдельно взятой сделки. • Помните о том, как эмоциональные символы могут (и зачастую ложно) освещать определенные события. Например, если вы обдумываете свои последние 30 сделок, вы можете обратить внимание на 2-3 быстрых убыточных сделки, спрашивая себя, как бы вы могли улучшить эти сделки. Иногда это оправдано, но обычно это всего лишь искажение данных. • Всегда спрашивайте «уверен ли я» и «что я упускаю»? Будьте настойчивы, сосредотачиваясь на этих вопросах, и давайте на них честные ответы. (В большинстве случаев правильными ответами на эти вопросы почти всегда являются «нет» и «видимо, я не знаю, что я упускаю»!). Просто продумывайте ближайшее будущее, и этим вы выделите себя из массы борющихся трейдеров, которые никогда не осмеливаются столкнуться с такими сложными вопросами. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Посмотрите на представленный выше график. Обратите внимание на три вещи возле правой границы графика: • Скользящая средняя со средним значением периода находится во флете; • Цена не отходит далеко от скользящей средней; • Цена колеблется по обе стороны от скользящей средней. Это те три простых условия, которые вы будете регулярно наблюдать на всех рынках и на всех таймфреймах. С практической точки зрения, это, скорее всего, означает, что на данном рынке нет смысла торговать. Видя такой рынок, вы понимаете, что покупатели и продавцы находятся в относительном балансе. Это является плохим условием для совершения направленных сделок. Когда никто не заинтересован в покупке или продаже, ценовое движение может носить случайный характер, и мы обнаружим, что сделки, совершаемые на таком рынке, с большей вероятностью будут неудачными. Отличным показателем для этого являются довольно низкие объемы. Если объем низкий, то, по всей вероятности, также будет низкой и ликвидность (когда я писал эту статью, я вспомнил ценовое движение, которое я видел несколько часов назад. Взгляните на сегодняшний минутный график фьючерсов S&P 500). Обратите внимание на большой шип, указанный стрелкой. Что происходило до этого? Ничего – рынок продемонстрировал множество баров, топчущихся на месте вокруг скользящей средней со средним значением периода, показывающей флет. Исходя из информации о том, что следует избегать торговли на таком рынке, все, кого заманил данный рынок, потерпели неудачу на этом шипе. (Спустя несколько баров рынок действительно выбрал свое направление. После стрелки появилась вполне приемлемая для торговли среда). Добавьте это простое правило в свой торговый план, и вы сможете избежать многих подобных переменчивых движений. Загляните в свой торговый дневник и посмотрите, получали ли вы убыток в тот момент, когда скользящая средняя находилась во флете, и цена колебалась вблизи скользящей средней. Адам Граймс, Переведено специально для Tlap.com

Адам Граймс: Выстраиваем свой перевес на любом рынке Адам Граймс – довольно необычный трейдер: во-первых, в своем подходе к рынкам он совмещает количественный трейдинг с дискреционностью, во-вторых, он считает, что большая часть инструментов технического анализа утратила свой перевес, а в-третьих, он думает, что психология трейдинга слишком переоценена. В интервью он расскажет обо всем этом подробнее, а также затронет тему поиска статистического преимущества. Интересного чтения! Ссылки: сайт подкаста, YouTube *** Как дела, трейдеры? С вами Этьен Крит, основатель Desire To Trade! Добро пожаловать в шестидесятый выпуск нашего подкаста! В этот раз я провел интервью с Адамом Граймсом. Об Адаме я узнал благодаря его блогу. Меня особенно привлекло то, насколько просто он подходит к трейдингу! Мы часто говорим, как важно соблюдать простоту в своей торговле. Ваш подход должен быть простым, но целостным. И в этом плане Адам очень хорош! Помню, как наткнулся на его статью на тему откатов. Ему удалось описать действительно простую методику торговли по ним! Это меня очень обрадовало, потому что именно это я и искал. Я решил написать Адаму, он быстро откликнулся, и мы договорились об интервью. В нем представлено немало ценной информации! Много отличного контента. Одна идея мне понравилась особенно, – идея о том, что психологию часто переоценивают! В трейдерском сообществе распространено мнение, что трейдинг состоит из психологии практически на 100%. И некоторые на этой идее зарабатывают, продавая книги или курсы, посвященные исключительно психологии трейдинга. Адам этот подход оспаривает! Психология – не самое главное! Успешный трейдинг состоит из многих компонентов. Ладно, оставлю вас наедине с интервью с Адамом Граймсом! *** — Адам Граймс, добро пожаловать на подкаст! Как у вас сегодня дела? — Весьма неплохо, а у вас? — Очень хорошо, спасибо! Хотелось бы начать интервью с вопроса о цитате, которая вас особенно вдохновляет! — Забавно, но как раз недавно я провел выпуск подкаста, посвященного теме цитат и поговорок в трейдинге. Там я привел несколько популярных цитат и рассказал, чем они плохи! По-моему, стараться выразить какую-то идею одним предложением – дело опасное, ведь трейдинг не так прост! К примеру, популярная фраза «давайте своим прибылям расти». Для определенных типов трейдинга это верно! Но для других – нет. Так что найти какую-то цитату, которая подходила бы всем, – это очень нелегко. Знаю, это был всего лишь простой вводный вопрос (смеется)… Но ответить на него мне не так-то просто! Пожалуй, цитаты, которые подходят всем, – это цитаты о дисциплинированности, о том, как важно придерживаться собственного метода и избегать ошибок, связанных с эмоциями. А к распространенным «мудростям трейдинга» я отношусь с большим подозрением. Не думаю, что в них много правды. — Отличное начало, мне понравилось! Следующий вопрос, без которого не обойтись, – как вы начали торговать? Как попали в трейдинг? — Пожалуй, для трейдера я обладаю весьма необычным прошлым! Потому что раньше я профессионально занимался музыкой. Такова была моя первая карьера и мое первое образование! Я был композитором и классическим музыкантом, играл на фортепьяно, клавесине и других клавишных инструментах. Торговать я начал, работая музыкантом! При этом я не обладал ни необходимыми знаниями, ни даже представлением о том, насколько сложна эта игра! Я откликался на всякие нелепые рассылки по электронной почте, которые, пожалуй, вполне можно было бы отнести к категории мошеннических. Например, однажды я купил обучающий курс по торговле на товарном рынке, в котором приводился план, как начать свой трейдинг с одного контракта на живой рогатый скот и со временем стать основным участником этого рынка. И так далее! Так что на первых порах своей трейдинговой карьеры я терял деньги очень эффективно – и очень быстро! Но все же что-то очаровало меня в самом процессе торговли… Я понимал, что это дело стоит того, чтобы не бросать своих попыток разобраться в нем. Так что мне пришлось получить необходимое образование! В детстве мне очень нравились точные науки! Так что склад ума у меня аналитический, и я хорошо представлял себе, что такое научный, аналитический подход. Но музыкальное образование, которое я получил, не дало мне необходимых количественных инструментов. Так что мне пришлось пройти через процесс обучения, усвоить нюансы, необходимые и для успешной торговли, и для правильного анализа рынков. Я начал понимать, что делаю, и разобрался в том, чем обусловлены мои заработки, насколько они стабильны, и каковы шансы, что я смогу заниматься этим в течение долгого времени. Вот так странно я и начал торговать! — Сколько же времени прошло между получением того письма и моментом, когда вы вышли в стабильную прибыльность?.. — Ну, сначала мне пришлось пережить немало взлетов и падений, причем достаточно крупных. Были у меня и периоды торговли в безубыток! Я успел поторговать, наверное, все доступные рынки. И каждый раз, берясь за новый рынок или новый подход, я набирался знаний. Но все же через несколько лет таких попыток мне удалось найти свой собственный стиль трейдинга. Мне крупно повезло, что рынок тогда оказался очень удачным, и я добился некоторых успехов. Но первая пара лет была полна трудностей и ошибок! Я стабильно уничтожал один небольшой депозит за другим. — Как вы думаете, в чем была причина того, что вам не сразу удалось добиться успеха? — Ну, наверное, в том, что я не понимал, что творю (смеется)! Это весьма дурно влияет на ваши шансы! А другая проблема заключалась в том, что я думал, будто все вокруг знают больше меня. Например, мой брокер… Когда я только начинал, чтобы открыть позицию, нужно было звонить своему брокеру по телефону! Помню, на меня снизошло это осознание именно после очередного звонка моего брокера. В тот момент у меня на депозите оставалось совсем немного денег, но их все же хватило бы на покупку нескольких опционов. Мой брокер позвонил мне и сказал: «Как мне кажется, цена на серебро будет расти. Я достаточно уверен в этом, информация поступила от моих людей в биржевом зале. У вас на счету осталось столько-то денег, как насчет закупиться call-опционами? Я уверен в этой сделке, я действительно считаю, что произойдет движение вверх». Я ему ответил: «Знаете, вообще-то мне кажется, что серебро пойдет вниз». А он: «Окей, ладно, тогда давайте закупимся put-опционами!». Сейчас, конечно, дела уже ведутся иначе, но в тот момент я подумал: разве брокер не должен быть уверен в своих суждениях? Ведь он, вообще-то, ведет бизнес! Я осознал, что человек, который должен быть умнее меня, таковым не является. Наверное, в рынках мы разбирались примерно одинаково! Кроме того, в те времена я не понимал, насколько важны определенные нюансы торговли. Например, я торговал фьючерсами, но депозит у меня был крошечный, а риски были просто кошмарные. Конечно, существует немало историй о том, как кто-то завысил риски – и сделал кучу денег. Но вероятность этого крайне мала! — Ясно, то есть можно сказать, что важнее всего для вас было найти свой собственный метод торговли? — Ну… Думаю, отчасти это так! Но куда важнее для меня было разобраться во всех составляющих трейдинга, которые и складываются в общую картину прибыльной торговли. Нужно было найти свой собственный метод, нужно было научиться применять его, контролируя свои эмоции, психологию, нужно было правильно рассчитывать размеры позиций и избегать завышения рисков… Для прибыльной торговли необходимо все это! Как я и сказал, я пережил несколько взлетов и падений. Думаю, они были обусловлены как раз тем, что в целом я более-менее неплохо понимал трейдинг, но мне недоставало каких-то из этих составляющих. А иногда мне просто везло, и я оказывался в нужном месте в нужное время. И в нужных рыночных условиях! — Как же вам удалось собрать картину воедино? С помощью книг?.. Или чего-то еще? — Да с помощью всего! Я много читал, много учился. Активно изучал технический анализ, – правда, на данный момент я считаю, что многие из перевесов, которые он предоставляет, уже сошли на нет. Конечно, не хочу сказать, что я освоил все его методы! Но мне довелось поработать с достаточно экзотическими подходами. Страшно вспомнить, сколько часов я провел за всякими странными методами вроде Углов Ганна и Волн Эллиотта… Старался разобраться, что такого особенного во всех этих методологиях! Но, конечно, занимался я и обычными, простыми вещами, индикаторами и так далее… Думаю, в первую очередь мне помогли именно объемы моей учебы. Было у меня и несколько наставников, которые помогли мне избежать некоторых серьезных ошибок. Правда, ошибки я все же совершал! Но я учился на них, – и учился у рынков! — Ясно, довольно круто! Я хотел бы поэтапно обсудить все составляющие трейдинга. В своем блоге вы часто затрагиваете тему психологии, а перед эфиром рассказывали мне о медитации и гипнозе. Как вы считаете, какую роль все это играет в трейдинге? — Ну… Мне кажется, психология – трудная тема для обсуждения. Думаю, важность психологии многие склонны либо переоценивать, либо недооценивать. Как ее можно переоценить, спросите вы? К примеру, существует немало людей, продающих материалы по психологии трейдинга… То, чем они занимаются, по-моему, дело на грани мошенничества. К примеру, представим, что я хочу открыть собственный бизнес. Я хочу заработать на трейдерах, но сам я торговать не умею. Как бы я в этом случае поступил? Я сказал бы трейдерам: «Все, что вам нужно, – это метод! А метод – это очень просто». Я бы показал им графики акций или валют, не важно. Если цена растет или падает, нужна одна система, если цена идет в горизонтальном канале, – нужна другая. Я бы показал, насколько это просто, – создать рабочую систему, когда знаешь, в каком состоянии сейчас находятся рынки. Саму проблему разработки торговых систем я бы представил, как совершенно тривиальную. Как и проблему поиска перевеса на рынках! Итак, трейдеры разрабатывают себе две системы для разных рыночных условий. Проблема в том, что они не знают, когда нужно переключаться с одной системы на другую! А это – проблема практически нерешаемая! Что я сделал бы дальше? Начал бы продавать психологические курсы или личные консультации, играя на одной очень привлекательной гипотезе: если торговля у вас не ладится, – проблема кроется в вас самих, в вашей психологии. Я сейчас никого не обвиняю, не показываю пальцем! Но за двадцать лет трейдинга я повидал немало вариаций этого подхода. Очень многие заявляют, что все, что нужно, – это найти метод, который вам подходит, а дальше нужно сосредоточиться на психологии. Это очень опасно, потому что это – правда! Недавно я слушал интервью с Джеком Швагером, и ему удалось просто прекрасно сформулировать одну мысль: «Существует практически бесчисленное множество способов заработать на рынках. Парадокс в том, что найти хотя бы один, – это очень сложно». И это правда! Первая реакция – да ладно, как это возможно?.. Но если у вас есть определенный опыт торговли на рынках, и вы задумаетесь об этом всерьез, – вы поймете, что это правда. Найти рабочий метод чрезвычайно сложно! Но действительно, даже если вы с этим справитесь, без правильной психологии успеха вам не видать. Вы можете каждое утро звонить лучшему в мире трейдеру, который будет говорить вам, что делать, но без правильной психологии вы будете не в состоянии следовать его советам – и не сможете заработать! И это мы еще не затрагиваем такие важные темы, как правильный подход к определению размеров позиций и соответствие торговой системы текущей рыночной ситуации. Это правда, вам нужна правильная психология. Но не меньше вам нужна и рабочая методология, которая бы вам подходила. Опасно думать, что в торговле важнее всего психология! Только недавно мне кто-то сказал, что трейдинг – это на сто процентов психология… У меня есть друг. Не буду называть его имени, но оно вам, несомненно, знакомо, это – один из четырех-пяти самых известных мировых специалистов по психологии трейдинга. И недавно он сказал мне, что чем больше он задумывается на эту тему, тем больше приходит к мнению, что в трейдинге самое главное – это не психология. В трейдинге самое главное – это правильно поступать! Я и сам уже давно считаю, что многие проблемы в торговле обусловлены не психологией, а отсутствием статистического преимущества. Если вы будете использовать систему, состоящую из одной скользящей средней, которая в долгосроке преимуществом не обладает, – не важно, насколько будет хороша ваша психология, заработать вы не сможете! Ведь вы просто лишены объективного преимущества. Отчасти эту проблему можно решить, сформировав метод, который обладает статистическим преимуществом, приносит деньги. Этому вопросу, как мне кажется, люди уделяют недостаточно много внимания. — Да, конечно! Не хочется все усложнять, но в то же время вы, пожалуй, правы! Ведь многие действительно делают упор на психологию трейдинга, рассказывая всем, что это – самое главное. Да, вы правы! — Да, и обычно те, кто говорит, что трейдинг – это на 100% психология, сами с торговли приличного заработка не получают. — А как убедиться, что ваша система – хорошая?.. — Для этого нужно уметь понимать статистику… И проделать кое-какую количественную работу! Причем на достаточно глубоком уровне. Но на самом деле это не так уж и сложно! Хочу сказать, это – не высшая математика. Если вы понимаете идею средних значений, умеете чувствовать вариабельность… Вы вполне сможете взять свой метод, взглянуть на него, провести бэктест (не важно, ручной или автоматический) и сказать: «о, этот подход действительно обладает перевесом! Он лучше, чем подбрасывание монетки». В отличие от подавляющего большинства систем, которые люди используют, продают, обсуждают… Даже клянутся, что зарабатывают по ним! Тут вспоминается одна забавная история. Я работал с человеком, который в свое время опубликовал один паттерн, который очень быстро стал популярен! Было это уже много лет назад... Этот паттерн тогда был у всех на слуху! Вы могли зайти в любой крупный трейдерский чат – и обнаружить там людей, которые утверждали, что зарабатывают, торгуя этот паттерн. Но мы обнаружили, что количественная работа по нему была проделана некорректно. Более того, тот человек, который утверждал, что провел ее, на самом деле этого не сделал! Он просто глянул, хорошо ли этот паттерн смотрится на графиках. Так что мы засели за вычисления… И обнаружили, что статистический перевес у паттерна действительно есть, – но не в ту сторону! А всякие гуру клялись в чат-румах, что заработали с его помощью кучи денег. Не могу представить, как это возможно! Интересно, но недавно я решил глянуть, говорят ли еще люди об этом паттерне, – и обнаружил, что да, говорят! Если бы вы обучались торговле в то время, вам бы наверняка были знакомы несколько популярных трейдеров (их было, наверное, около 3-5 человек), повсюду трубящих об эффективности этого паттерна. Но если бы вы сами попробовали поторговать по нему, вы бы получили совершенно иные результаты! И услышали бы совет, что вам просто нужно разобраться со своей психологией (смеется)! Просто найти что-то, что работает лично для вас… Что тут можно сказать, этот паттерн не работал ни для кого! Поэтому я и считаю, что нужно знать статистику своей системы. Как этого добиться? Есть несколько вариантов! И для этого не нужно иметь докторскую степень в количественных методах анализа. Необходимый минимум – это понимание вероятностей на уровне расчетливого игрока. Это поможет вам обрести некоторую уверенность в том, что ваша система и правда обладает преимуществом. — Ну, наверное, понять, в чем проблема, в методе или в психологии, – это не так уж сложно! Ведь если на тестах система выглядит прибыльно, но торговать по ней в плюс не получается, то дело наверняка в психологии, разве нет? — Ну, тут мы входим в «серую зону», потому что во многих подходах используются те или иные дискреционные составляющие. Эффективно проводить бэктесты таких систем – это очень сложно! Есть и другой нюанс… Сложно представить, сколько за годы торговли я повидал систем, которые просто прекрасно показывали себя на бэктестах! Особенно часто такие красивые бэктесты встречались у людей, которые не очень хорошо понимали, что делают… Ведь здесь так просто ошибиться! У вас есть какая-то идея, вы проводите бэктест, получаете не очень красивую картинку, вносите пару небольших изменений, одно оказывается неплохим, и вы решаете его оставить, а потом еще раз, и еще… Даже если эти изменения выглядят совершенно безвредными, в итоге вы все равно получаете чрезмерно оптимизированную систему, которая хорошо смотрится только на бэктестах, а с форвардными тестами и с торговлей на реальных рынках не справляется! Так что нужно проводить и тестирование вне выборки, а сделать это правильно – задача достаточно сложная. Но все же стоит провести форвард-тест длиной от нескольких недель до нескольких месяцев – в зависимости от вашего таймфрейма! А дальше… Я предлагаю трейдерам оценивать свою торговлю по тому, насколько строго они следуют своей системе. Вот тут мы уже узнаем, насколько хороша ваша психология! Как раз недавно я опубликовал в блоге пост о «двух шляпах». Представьте, что в торговле вы работаете на двух работах! Первая – это работа трейдера, которая заключается в строгом следовании правилам системы. Оценивать свои результаты на этой работе стоит не по тому, заработали вы или проиграли! Вы не несете ответственности за то, работает система или нет, вы ответственны только за строгое следование ее правилам. Но, отыграв роль трейдера, вам приходится переключаться на другую… Которая, по-моему, разительно отличается от первой! В этой роли вам нужно работать над системой, оценивать ее показатели, рассматривать возможность внесения изменений. Пожалуй, можно добавить еще и третью роль, – роль босса! Который оценивает, насколько хорошо справляется трейдер, а насколько хорошо – разработчик систем. И если вы не в состоянии проявлять дисциплинированность и следовать правилам системы, рано или поздно вашему боссу придется вас уволить, ведь если вы не в состоянии этого делать, – значит, вы не можете быть трейдером. — Крутая аналогия, мне понравилось (смеется)! Но как дискреционные трейдеры могут убедиться в работоспособности своей системы? — Ну, один из плюсов трейдинга – графа «итог» действительно является вашим итоговым результатом! Конечно, при этом нужно понимать, что даже у очень хороших систем случаются периоды как отличной доходности, так и ужасной. Что вам нужно делать, так это наблюдать за показателями системы и, по сути, отслеживать их стабильность. И если что-то вдруг начнет меняться… Знаете, сложность дискреционного трейдинга в том, что меняется не только рынок, меняются и сами дискреционные трейдеры! Классический пример – какое-то серьезное событие в жизни: болезнь (как ваша, так и члена семьи), развод, финансовые затруднения... Все это вызывает стресс, при котором продолжать поддерживать прибыльную дискреционную торговлю становится очень сложно. Так что нужно все это отслеживать! Отслеживание доходности и тщательный анализ своей торговли – это, по-моему, лучший способ. — А насколько велика роль дискреционности в вашей торговле? — Достаточно велика! Я торгую дискреционно, но моя дискреционность дисциплинирована и структурирована количественной составляющей моего трейдинга. Думаю, можно сказать, что я – истинный смешанный дискреционно-количественный трейдер. — Я не знаком с количественным трейдингом лично, как и, уверен, многие из наших слушателей. Не могли бы вы рассказать нам, что он из себя представляет? Как выглядят трейды, открываемые по этому подходу? — Ну, для начала скажу, – он далеко не так сложен, как принято считать! По сути, количественный трейдинг – это когда вы «уверены» (в кавычках), что диапазоны статистических свойств используемых вами паттернов действительно имеют преимущество на рынках! Скажем, есть какой-то волшебный свечной паттерн. Количественный трейдер берет его – и изучает сотни или даже тысячи примеров того, как в прошлом разворачивались события с его участием. Он смотрит, что происходило каждый раз после его появления! Если количественный трейдер обнаружит, что этот паттерн давал на истории совершенно рандомный исход, идентичный броску монетки, то ему придется задать самому себе непростой вопрос: изменится ли что-нибудь, когда он сам начнет по нему торговать? Поймите, если у вас есть паттерн, который не показал преимущества на истории, но вы все же считаете, что сможете по нему зарабатывать, – это все равно, что утверждать, что вы каким-то образом сможете определять, какие сигналы по нему вам стоит брать, а какие нет. И, хотя это и возможно… Это, кстати говоря, правда! Пусть это и маловероятно, все же нельзя не признать, что есть люди, которые обладают подобными навыками, что можно доказать с помощью форвардного тестирования. Но все же лично я считаю, что если у паттерна нет преимущества, то нет и смысла его использовать. Я стараюсь полностью исключать бесполезные паттерны из своей картины мира! Я делаю это в двух случаях. Во-первых, если я что-то тестирую – и не обнаруживаю перевеса. К примеру, большая часть скользящих средних… Да и вообще, большая часть индикаторов не обладают тем перевесом, который им вменяют трейдеры. Например, я в принципе никогда не обращаю внимания на уровни Фибоначчи. Не смотрю на них, не думаю о них, не говорю о них! Потому что я провел по ним просто гигантскую работу, но так и не смог обнаружить, чтобы какой-то уровень Фибоначчи отличался по своим свойствам от любого случайного рыночного уровня. Раньше я в них верил! Так что мое к ним отношение небезосновательно, это – следствие моего опыта и проведенных мною анализов. Уровни Фибоначчи не обладают каким-то измеримым преимуществом. А если его нет, – какой тогда смысл говорить об этом инструменте?.. Если что-то лишено объективного преимущества на рынках, заниматься этим – все равно что подбрасывать монетку, задавать вопрос волшебному шару для принятия решений, тянуть карты из колоды таро или использовать любой другой подход, лишенный перевеса. Именно этим и занимаются те, кто применяет подобные инструменты! Другой повод исключить инструмент из своей картины мира – это отсутствие возможности его протестировать. Многие графические паттерны (например, «голова и плечи») можно структурировать разными способами. Знаю, есть научные работы, в которых проводились тесты «головы и плеч». Но это были тесты конкретного типа этого паттерна… Или, лучше будет сказать, конкретной его спецификации. И перевеса, который эта спецификация предоставляет! Определенно, существуют концепты, которые слишком субъективны для правильного тестирования. И к ним я тоже отношусь с серьезным подозрением… — А в каких случаях вы применяете в своей торговле дискреционность? В момент открытия сделки, или?.. — Ну, представьте, что у вас работает несколько количественных систем. Они дают торговые сигналы, но вместо того, чтобы брать все сделки без исключения, как системный трейдер, вы используете эти сигналы в качестве рекомендаций. Представьте, будто вы буквально наняли себе советников, которые делятся с вами своими мнениями! А вы, дискреционный трейдер, обрабатываете их и принимаете решение. Я, наверное, упрощаю, но не слишком. Таков концепт! — Какие же факторы вы оцениваете, когда решаете, открывать сделку или нет? — О, сделки я склонен открывать сравнительно быстро! Как и закрывать. Я предпочитаю максимально быстро избавляться от торговых рисков и рисков открытых позиций. Так что я достаточно быстро вхожу в тех местах, которые кажутся мне точками перегиба рынка, но если перегиб не формируется в ближайшем времени, – я выхожу! Так что… По сути, я занимаюсь распознаванием паттернов. Сначала отслеживаю формирование паттерна, который, как я знаю, обладает преимуществом. А потом отслеживаю, сработало ли на рынке это преимущество или нет! — Думаю, один из ключевых моментов тут, – если вы увидите, что ваш сетап не отработал, то вы можете выйти из рынка с небольшим убытком! — Да, думаю, торгуя по этому стилю трейдинга, стоить быть готовым в любой момент быстро выскочить из рынка с небольшим убытком. — Довольно-таки интересно! Что же на сегодняшний момент представляет собой ваш стиль трейдинга? Он долгосрочный? Или краткосрочный?.. — Думаю, большинство назвали бы его свинг-трейдингом, но, по-моему, «свинг-трейдинг» – это не таймфрейм, а скорее стиль торговли. Ведь этот подход могут использовать и внутридневные трейдеры, и долгосрочные инвесторы. Так что подход у меня свинг-трейдинговый, но сделки я удерживаю от нескольких дней до нескольких недель. Примерно такие таймфреймы! — А как часто вы анализируете рынки? Каждый день? — Да! Я принимаю торговые решения не так уж часто, но поглядываю на графики несколько раз в день! — А какие рынки вы торгуете? Фьючерсные? — Акции, фьючерсы, валюты! — О, и валюты тоже! Это любопытно! Кстати, интересный момент, многие предпочитают использовать на разных рынках разные подходы. Как вы считаете, можно ли применять один и тот же метод на всех рынках? Или при торговле на разных рынках нужно вносить в систему хотя бы небольшие изменения?.. — Ну, прежде чем ответить на этот вопрос, расскажу одну шутку! Многие сторонники технического анализа с гордостью заявляют, что любую техническую методологию можно применять к любым рынкам – и получать одинаковые результаты. И, думаю, это правда! Потому что большинство используемых ими технических методологий перевеса не имеют! Следовательно, на всех рынках они не работают в равной степени! Но если серьезно, разные рынки – разные свойства. Некоторые адаптации просто необходимы. К примеру, на многих таймфреймах рынок акций склонен к разворотам куда больше, чем рынок валют. Так что те инстинкты, которые вы развили, торгуя валютами, могут вас подвести, когда вы попробуете поторговать акциями. Конечно, существуют крупномасштабные методологии, которые можно применять на разных классах активов. Но все же разные классы активов имеют объективные различия в плане силы импульсов и возвратов к среднему. Так что если кто-то предлагает вам воспользоваться его прекрасной системой, которую можно успешно применять на любых рынках… В общем, не думаю, что это правда! — Да, понимаю! Я тоже так считаю! В вашем блоге я прочел одну очень интересную статью на тему того, как торговать откаты. Я заметил, насколько просто вы все преподносите! Многие бы добавили скользящие средние и кучу других индикаторов, в то время как ваш метод очень прост. Вы и сами его применяете? Расскажите о нем! — Да, думаю, торговля откатов – это один из концептов, который работает более-менее всегда. Когда я обсуждаю эту тему с трейдерами, всегда найдется умник, который скажет: о, да откаты все торгуют, это пустая трата времени! Что же, откаты – одна из тех вещей, которые работают, и работают очень хорошо! Так что это – не пустая трата времени. Идея торговли каких-либо откатов, консолидаций, пауз в трендовых рынках – концепт, на который можно положиться! Если вы торгуете внутри дня, это может вызвать определенные сложности, потому что не на всех классах активов формируются устойчивые внутридневные тренды. Но все же это возможно! А долгосрочные инвесторы, по сути, только этим и занимаются. Свинг-трейдерам этот метод тоже подойдет! Конечно, чтобы торговать их, вам придется разобраться в структуре этих паттернов, но все же я считаю, что усложнять не стоит. А те, кто добавляет к ним скользящие средние или какое-то волшебное число Фибоначчи… Хочу к ним обратиться! Скажем, вы накинули на график восемнадцатидневную скользящую среднюю и планируете покупать, когда цена к ней откатывает. Но рассмотрели ли вы то, как эта идея работала на протяжении нескольких последних лет? Проанализировали ли все рыночные данные, собрали ли информацию о том, что происходило каждый раз, когда на вашем таймфрейме цена откатывала к вашей скользящей средней? Ведь бывает, что трейдер проделывает все это – и обнаруживает, что паттерн обладает совершенно непредсказуемым исходом. Другими словами, скользящая средняя не дает ему никакой полезной информации. Надо взять, к примеру, сто баров, и попробовать входить на каждом баре вне зависимости от рыночных условий и собрать результаты. А потом выделить подмножество, в которое будут входить все случаи, когда цена касалась скользящей средней. Хорошо бы, если бы мы обнаружили, что это подмножество чем-то отличается! Потому что это позволило бы нам понять, что скользящая средняя действительно предоставляет нам какую-то информацию. Если вы собираетесь закупаться каждый раз, когда цена коснется скользящей средней, – вы должны знать, что этот подход является прибыльным на истории! Но люди, уверенные в своем подходе со скользящей средней… Или с пересечением скользящих средних, или с индикатором наклона скользящей средней, или в лентах, составленных из скользящих средних… Каких только вариантов я не видел! Большинство таких людей никогда не тестируют свой подход. Они обычно говорят: «Посмотрите сами, разве не видно, что это работает? Взгляните на графики! Давайте я покажу примеры!». Но нет… Человек, понимающий причуды работы мышления, понимающий то, что паттерны можно увидеть там, где их нет, никогда не скажет «посмотрите сами, разве вам не видно». Нет, не видно! Именно поэтому и приходится заниматься расчетами. Нужно понимать свои шансы. — Да, я хотел бы затронуть и эту тему! Многие предпочитают заниматься тем, что для них комфортно. Большинство людей торгуют по каким-то сложным системам, но вот протестировать их – это им некомфортно! — Да, и большинство теряют деньги. Большинство предпочитают несколько лет делать то, что им комфортно, а потом бросают это дело, так и не добившись успеха. Вы правы, большинство не будут этим заниматься. Ранее вы спрашивали о моей любимой цитате… Есть одна трейдерская поговорка: «Либо вы лишитесь своего мнения, либо вы лишитесь своих денег». Многих тянет к сложным системам, но сложность – это не ответ! Многие считают, что количественный трейдинг – это очень сложно. Но множество прибыльных систем количественного трейдинга имеют всего несколько параметров! Многие из них гораздо проще, чем вы могли бы себе представить. Так что добавление на график шести скользящих средних, восьми лент и всех этих разноцветных индикаторов – это не решение. Все это тщетно! Люди делают это, потому что не понимают, как работает рынок. Они лишены перевеса и стараются скрыть это за сложностью своих систем! А сложность – это обилие подвижных элементов, что приводит к снижению надежности. А еще к тому, что вы уходите в сторону от сути и оказываетесь подвержены тем самым соблазнительным мыслям: «о, если бы только мне удалось со всем этим разобраться! Может, мне стоит поработать над своей психологией?..» Главная проблема – это отсутствие перевеса. А если нет перевеса, нет и смысла рисковать. — Ясно! А если бы мы взглянули на один из ваших графиков, – что бы мы там обнаружили? — Двадцатидневную EMA и каналы Кельтнера, а внизу – модифицированную MACD. Это – индикаторы, присутствующие на всех моих графиках. — Окей, и вы применяете их во всех своих стратегиях? — Да! Хотя MACD я почти не использую. Бывает, я применяю и другие индикаторы. Например, когда я пишу исследовательские отчеты для своих клиентов или занимаюсь другой аналитической работой, я могу использовать меры, адаптированные к текущей волатильности. Также я применяю алгоритмические инструменты, которые рисуют свинги, в этом плане у меня нет никакой субъективности. Правда, не могу сказать, что активно их использую... К MACD я обращаюсь, может, в одной сделке из двадцати, так что основным инструментом этот индикатор я назвать не могу. В первую очередь я обращаю внимание на паттерны и на цену! Знаю, я сказал, что использую EMA с периодом в 20 дней, но на самом деле тип скользящей средней не важен, это – просто концепт, позволяющий определить, что цена вернулась к своему среднему значению. Тип скользящей средней и используемый период – 15, 18, 20, 25 – это на самом деле не важно! Мне просто нужна какая-то мера, с помощью которой я мог бы наглядно определять, находится ли цена рядом со своим средним значением или удалена от него. — А какую роль в вашей торговле играют свечи? Или, лучше будет сказать, Price Action? — Гораздо меньшую, чем это принято у большинства трейдеров! Потому что большая часть свечных паттернов лишена перевеса. Многие из них очень популярны, и я легко могу пройтись по графику и субъективно найти места, в которых они отработали бы просто отлично. Но если вы проведете все расчеты… В общем, я так и не смог найти свечные паттерны, обладающие объективным статистическим преимуществом. Так что я на них не обращаю внимания – никогда! И даже не думаю о них. — Это интересно (смеется), очень интересно! Можете дать трейдерам какой-нибудь совет? — Ну, думаю, один совет я могу дать, правда, не свой, а Джека Швагера, я уже упоминал его ранее! Не забывайте, что существует немало способов заработать на рынках, – их практически бесконечное множество! Но найти хотя бы один, – это очень сложно. Не забывайте этого, не забывайте, что трейдинг – дело непростое. Рынки легко вас могут обескуражить! Мне кажется, стоит понимать, что на обучение у вас может уйти много лет. А еще то, что первые успехи принимают форму того, что вы понемногу прекращаете терять деньги! Знаете, мне не раз говорили: «Все, бросаю, сдаюсь! Я занимаюсь этим уже три года, но все, чего мне удалось добиться, – это торговли в безубыток! Я не теряю деньги, но и никак не могу заработать. Сдаюсь!». Этим людям я отвечал: «Вы совершаете большую ошибку! Потому что то, что вы мне только что описали, – это успех! Это – первый его этап. Сначала вы теряете деньги! Но со временем вы прекращаете это делать, ну, по большей части. И это – первый этап успеха! На это может уйти немало лет – два, три года! Следующий этап – это небольшие заработки, которые позволяют покрыть комиссии и, может, используемые вами торговые сервисы. То есть трейдинг у вас все равно ведется в некотором роде в безубыток. Этого этапа вы можете достигнуть на 3-5 год вашего трейдинга. Нужно понимать это, прежде чем начинать! Это – совершенно нормально! Как раз именно этого и стоит ожидать. Только добившись этого, вы можете начать задумываться о том, чтобы делать деньги! Слишком уж много людей приходят сюда за быстрым заработком. Но трейдинг – это, несомненно, навык. И на развитие этого навыка нужно время. Это не так сложно, как все думают! Даже количественный трейдинг, о котором я рассказывал, не так уж сложен. Каждый, каждый человек, обладающий знаниями математики на уровне выпускника старшей школы, может за несколько месяцев научиться пользоваться Microsoft Excel и получить базовые знания по статистике. В интернете доступно множество прекрасных ресурсов! И все, – базовые инструменты для количественного анализа у вас есть! Вы сможете определить, обладаете ли вы перевесом, и что он из себя представляет. Конечно, как и в любом другом деле, тут немало и других аспектов, на оттачивание которых вам тоже потребуется некоторое время. Но все же никому не стоит думать, будто он недостаточно умен, чтобы заниматься трейдингом, потому что в трейдинге самое главное – это не ум. Трейдинг – это навык! А на развитие навыка нужно время. Вот что надо понять, если вы хотите заняться этим делом! — Мне понравилось! Знаю, у вас есть свой подкаст и блог! Как вас можно найти? — Да, деятельность я веду сразу по многим направлениям! У меня есть блог, найти его можно по ссылке adamhgrimes.com. Публикую посты примерно дважды в неделю! Еще у меня есть почтовая рассылка, если подпишетесь, будете пару раз в месяц получать от меня письма. Никакого спама, продажей адресов я не занимаюсь (смеется)! Еще у меня есть подкаст, можете найти его на iTunes или в моем блоге. Кроме того, у меня есть бесплатный обучающий курс. Ссылка на него тоже есть в блоге, но могу продублировать и тут: adamhgrimes.com/taas, the art and science, «наука и искусство». Думаю, можно сказать, что в этом курсе приводится вся информация, необходимая для определенного типа торговли. Курс насчитывает тридцать часов видео! Он бесплатный. И я – не единственный автор! В нем приняли участие и несколько известных личностей. Там нет никаких платных уроков или предложений купить более полный курс, нет, все полностью бесплатно! Это – мой подарок трейдерскому сообществу. Платная у меня только моя книга! «The Art and Science of Technical Analysis». Она уже многим помогла на пути трейдинга! Кроме того, я – директор по информационным технологиям компании Waverly Advisors. Мы ежедневно публикуем исследования всех ликвидных классов активов, ознакомление с которыми полезно всем: от краткосрочных трейдеров до долгосрочных инвесторов. Можете найти меня и там, если решите, что это может оказаться для вас полезным! — Круто! Мы добавим все ссылки в описание к подкасту, найти их можно будет на desiretotrade.com! — Спасибо! — А какие у вас цели на будущее, Адам? — Ну, в первую очередь я заинтересован в развитии своей фирмы Waverly Advisors! Хочу создать нечто, что выходило бы за пределы меня, как индивидуального трейдера! Нам очень повезло, что мы можем быть полезны как для ритейл-клиентов, так и для институциональных инвесторов. Мы строим и развиваем собственный бизнес – и при этом помогаем людям учиться понимать рынки и управлять рисками! Так что сосредоточен я сейчас в первую очередь на этом. У меня есть несколько новых проектов в плане торговых идей и наставничества, но я стараюсь вести активную жизнь и вне трейдинга! Постоянно ищу новые способы поддержания высокого уровня креативности. Я пишу! Недавно увлекся фотографией. Я много готовлю, мне посчастливилось пройти обучение под началом одного из лучших французских поваров, работающих в Америке, и поработать на обычной работе. Мне нравится готовить, это меня развлекает! Да и вообще, я стараюсь побольше заниматься делами вне рынков! Думаю, поддерживать этот труднодостижимый баланс между работой и жизнью очень важно! — А в чем заключается ваша основная мотивация? Ведь занятий у вас множество (смеется)! — Ну, я думаю, что… Пожалуй, лучшим ответом на это будет то, что я просто хочу этим заниматься! Я питаю неподдельный интерес ко всему, что я делаю. Если интерес я к чему-то теряю, то быстро нахожу себе другое занятие! Но все это – ради того, чтобы поддерживать креативность на высоком уровне! Всегда стараюсь работать над чем-то новым, расти над самим собой. — Здорово! Адам, последний вопрос, который мы задаем всем гостям подкаста! Если бы вы могли дать нашим слушателям совет одним предложением, как бы он прозвучал? — Не сдавайтесь! — Мне нравится! Мощно! Адам Граймс, большое спасибо, что посетили подкаст, мне было очень приятно! — Спасибо, был очень рад! Переведено специально для TradeLikeaPro.ru