Здравствуйте, коллеги-трейдеры!
На рынке Форекс нет инвесторов как класса из-за специфики движений валют, этот рынок отличается от акций и других товарных инструментов изменчивостью трендов. Рыночные активы привязаны к капитализации, успехам компаний, ценности физических товаров, а деньги – это инструмент с очень относительной политической стоимостью.
В сегодняшнем материале мы затронем сложную и интересную тему по самостоятельному составлению корзины валют Forex. Посмотрим, как с ее помощью можно заработать, и возможно ли вообще это сделать. Во всяком случае, одному трейдеру однажды это удалось. Но давайте обо всем по порядку.
После отмены Бреттон-Вудской системы валютный курс любой нацвалюты выражается в соотношении к доллару США. Заменившую золотой стандарт американскую валюту трудно назвать эталоном, ее стоимость зависит не только от состояния мировой экономики или политики ФРС, но и от настроения президента США, транслируемого через Твиттер.
При такой подверженности влиянию посторонних факторов у валют не может быть четких долгосрочных трендов, как у фондовых индексов, более устойчивых к политическим процессам и вербальным атакам. Любая пара валют на Форекс (в числителе и знаменателе) очень зависит от политики государства и от состояния мировой экономики в целом.
Это лишает валютных трейдеров возможности применить стратегию Buy&Hold — купить и удерживать валютную пару, получая стабильный инвестиционный доход без необходимости составления прогнозов и изменения позиций. На Форекс такое постоянство может обеспечить только портфель, собранный из нескольких валют, что даст в результате прирост стоимости корзины.
Корзины Форекс валют
Корзины валют – это распространенный институциональный инструмент Центробанков и международных финансовых организаций. Международный Валютный фонд (основной разработчик подобных систем) рекомендует:
- Бивалютные корзины в качестве ориентира курса нацвалют для Центробанков развивающихся стран;
- Мультивалютные корзины с набором основных валют для создания золотовалютных запасов;
- Кредитные корзины – специальные права заимствования (SDR), к которым привязаны выданные государствам займы.
Ранее SDR состояли из трех свободно конвертируемых валют (иена, доллар, евро), но в 2015 году случился прецедент: в корзину добавился юань, который начнет свободно обращаться только в ближайшие годы, если на это согласится Народный Банк Китая.
Еще одним институциональным мерилом является индекс WOCU, принадлежащий Всемирному банку. В него входят валюты стран Большой Двадцатки – международного альянса, набирающего вес в связи с тенденциями глобализации в мировой экономике.
Благодаря Джорджу Соросу, самой известной корзиной валют стала ECU. Собранная из валют первых государств Евросоюза, она использовалась на протяжении всего пути к единой валюте евро. Британский банк неверно оценил возможности удержания курса фунта в жесткой привязке к немецкой марке, за что был наказан финансистом, ставшим первым и единственным трейдером в истории, победившим Центробанк.
Другой известной корзиной стал индекс доллара DXY (USDX); на нашем сайте есть отдельная статья с описанием применения этого инструмента. Привязанный к основным валютам в разных пропорциях, индекс отражает глобальное укрепление или ослабление мировой валюты. Учитывая востребованность доллара в качестве защитного инструмента, корзина DXY является мерой позитива и негатива международных инвесторов.
На локальном уровне различные инвестиционные компании используют собственные индексы, собранные из валют по какому-либо однообразному признаку. Например, валюты развивающихся стран позволяют максимизировать доходы от спекуляций в период подъема мировой экономики, сырьевые валюты – захеджировать риски колебаний цен на энергоносители и т.д.
Зачем частному инвестору собирать корзину валют на Форекс?
Основная задача инвестора – поиск актива с долгосрочным растущим трендом. Это позволяет сохранить от инфляции капиталы, приумножить доход, полученный от другого вида деятельности. Если такового нет, то дополнительный заработок могут принести инвестиции, привлеченные в доверительное управление, при условии стабильного результата.
Выбор одного инструмента не решит поставленной задачи, как уже было отмечено выше, валютные пары отличаются от рынков акций и товаров переменчивостью трендов. Трейдер должен собрать портфель из нескольких валют, способных компенсировать периоды падения одного из компонентов, чтобы сохранить общий положительный результат.
Подобный способ распространен на фондовом рынке: примером подобных сборок служат индексы акций, собранные из акций предприятий, или фонды ETF, использующие смешанный тип портфелей, включающий товары и облигации.
Собственные индексы создают как отдельные компании, например, BlackRock, так и частные инвесторы, среди которых самым знаменитым и удачливым считается Уоррен Баффетт.
На валютном рынке примеров долгосрочных инвестиционных стратегий нет. Это может быть по причине относительной молодости таких финансовых инструментов. Активная торговля валютой началась в начале 90х годов с развитием Интернета и появлением валютных фьючерсов на бирже CME в Чикаго.
Проблемы сборки собственного индекса валют на рынке Форекс и способы их решения
Алгоритм сборки корзины валют предусматривает выбор базовой валюты, которая будет присутствовать во всех парах. Логичный выбор доллара не позволит обеспечить долгосрочную растущую доходность, так как периодичность экономических кризисов приводит к большим и длительным просадкам, которые невозможно захеджировать валютными инструментами.
Поставленная нами задача состоит в постоянстве получения процентной прибавки к депозиту, распределенному по различным валютным парам, поэтому мы откажемся от базовой валюты в пользу кросс-пар.
Такой подход значительно упрощает задачу сборки собственного индекса. Любому трейдеру довольно легко подобрать в пары национальные валюты экономически сильных и слабых регионов. Также можно правильно сочетать отличительные особенности экономик развитых стран, обеспечивая постоянство трендов в кросс-парах.
Определившись с компонентами корзины, далее необходимо разместить их на одном графике, собрав в состав индекса инструменты с апериодичными трендами.
Пример сборки корзины кросс-валют
Наиболее популярная и ликвидная валюта после доллара США – евро. Нам необходимо противопоставить ей более сильную валюту, способную дать в паре растущий и долгосрочный тренд. Ее достаточно легко найти в этом же регионе.
На эту роль идеально подходит швейцарский франк, символ экономической стабильности, подтвержденной привязкой к золоту. Страна – один из лидеров мирового экспорта драгоценного металла. До недавнего времени валюта была жестко привязана к евро, но в 2015 году Центробанк Швейцарии устроил валютному рынку посленовогодний сюрприз, отказавшись в середине января от расчетов курса через единую валюту.
Изменения только усилили долгосрочный растущий тренд, поэтому валюта идеально подходит для нашей цели.
Как видно из приведенного примера, лучше всего искать близкие региональные валюты, одна из которых имеет ярко выраженные выгодные (экспортные) особенности. В тихоокеанском регионе такой кросс-парой будет NZDAUD.
Экономика Австралии ориентирована на сырье, спрос на которое подвержен циклическим колебанием. Новая Зеландия – мировой лидер поставок сельскохозяйственной и животноводческой продукции, приносящей стабильный доход государству и придающей вес национальной валюте.
Как видно из графика, новая пара идеально дополняет кросс CHFEUR из-за апериодичных участков, обеспечивающих прибыль на отрезках отрицательного результата по франку и евро.
Третий компонент корзины очевиден – это кросс-пара JPYSGD и сингапурская нацвалюта в паре с долларом.
Японская иена – резервная валюта азиатского региона, она хорошо вписывается в создаваемую корзину по следующим причинам:
- Увеличивает профит моделируемого индекса в 2009 году, а предшествующий минус 2008 года можно убрать весовыми коэффициентами, увеличив долю CHFEUR;
- Дает прибыль в период длительного флэта двух предыдущих пар.
Сингапурский доллар предпочтительнее других вариантов:
- Гонконгская валюта представляет собой фактически пару USDJPY из-за жесткой привязки к американскому доллару;
- Вона Южной Кореи – прямой технологический конкурент Японии, способный побороться за первенство.
Четвертым компонентом формируемого нами портфеля станет «заокеанский кросс» — связка канадского доллара с мексиканским песо. Обе системы экономики практически одинаково зависят от стоимости сырья, но разница в политических системах очевидна.
Мексика — развивающаяся страна с большими внутренними проблемами, тогда как Канада добывает сырье в сложных климатических условиях, что заставляет развивать технологии. Часть ее национального бизнеса вышла на международный уровень, государство поддерживает развитие инноваций, укрепляет стабильность политической системы.
Это подтверждает график валютной пары CADMXN:
Весовые коэффициенты корзины и выбор плеча валютных пар
В любом индексе имеет место непропорциональное распределение долей между входящими в него компонентами. Больший объем средств распределяется в составляющие с сильным трендом, повышенный коэффициент распределения инвестиций призван наиболее эффективно максимизировать прибыль портфеля.
Волатильные валютные пары получают наименьшую долю, чтобы при резких падениях курса индекс продолжал показывать положительный результат. В нашем случае это пары с иеной и мексиканским песо, — на них лучше выделить долю по 15%.
Локомотивами профита выберем CHFEUR и NZDAUD, на которые придется по 35%. Все 4 валюты входят в состав основных, что обеспечивает ликвидность торгов, устойчивость курсов от падений, которые должны перекрываться ростом других компонентов индекса.
Выбор плеча проведем по уровню максимальной просадки, рассчитанной на историческом промежутке 10 лет. Она составляет 20%, именно такой минус показала пара JPYSGD. Учитывая, что просадка компенсируется ростом других составляющих корзины, выберем плечо 1 к 5, т.е. слив счета наступит, если все позиции одновременно упадут на 20%.
Результаты инвестирования в корзину кросс-валют
Корзина валют собирается с целью освободить инвестора от необходимости прогнозирования рынка. Собранный портфель предполагает использование стратегии Buy&Hold (купи и держи).
Точкой старта нашего самодельного индекса выбран август 2006 года — время расцвета рынка брокерских услуг Форекс. Если бы трейдер открыл на этот момент ПАММ-счет, то на сегодня (2019 год) — за 13 лет — общий итог инвестирования составил бы 130% при максимальной просадке 11% (за все время торгов).
Если к полученным результатам применить алгоритм анализа ПАММ-счетов, используемый сервисом брокера Alpari, инвестиционный портфель при подобных результатах неоднократно бы занимал первые места рейтинга топ-10.
Существенным недостатком собранной корзины валют является высокий отрицательный своп конструкции, заставляющий использовать swap-free счета. В этом случае брокеры не включают плату за перенос позиций, применяя фиксированные сборы. Трейдеру придется отдать около половины прибыли, полученной от инвестирования в корзину валют, иначе своп поглотит 100% заработка в долгосроке.
Еще один способ избежать свопов — покупка валюты в оффлайне и хранение наличных.
Заключение
Индексные фонды – распространенный вид инвестирования на фондовом и товарном рынках. Преимущество такого вида инвестирования очевидно: трейдер не тратит время на прогнозы, корректируя только весовые коэффициенты или форматируя состав корзины.
Такой способ может заместить ПАММ-инвестирование, снизив до нуля риски человеческого фактора — ошибки управляющих, сбои алгоритмов робота и т.д.
В статье показан результат тринадцатилетней торговли, в ходе которой стратегия не менялась. Долгосрочная масштабируемость – самое главное свойство корзины валют Форекс.
С уважением, Иван Петров
Tlap.com
