!!NIKA!! Опубликовано 19 ноября, 2020 Поделиться Академики избегают показа кривых капитала Опубликовано 19 ноября, 2020 (изменено) Ежегодно публикуются сотни, если не тысячи, научных статей о различных ценовых аномалиях, и тем не менее, основная их масса не демонстрирует кривых капитала. Кривые капитала являются полезным результатом для практикующих специалистов и трейдеров, рискующих своими деньгами. Кривые капитала отсутствуют не только во многих академических публикациях, но и в отчетах некоторых подразделений хедж-фондов, которым, похоже, нравится академический формат. В частности, несколько дней назад я прочитал отчет хедж-фонда о динамике цен, и я не смог найти в нем ни одной кривой капитала. Несмотря на то, что отчет представлял собой бесполезную попытку построения кривой с бесполезными для каких-либо практических целей результатами, отсутствие в нем кривых капитала выглядело, мягко говоря, странно. Кривые доходности показывают прирост капитала в данной инвестиционной стратегии с течением времени. Это самая ценная визуализация данных для людей, которые рискуют собственными деньгами. Кривые капитала дают визуальное представление о плавности доходности. Ведь вы вряд ли хотите, чтобы основная часть прибыли за 30-летний период приходилась, например, на первые 5 лет. Кривые капитала, а также основанные на них показатели: максимальная просадка, коэффициент Шарпа, совокупный среднегодовой темп роста (CAGR) и т. д., позволяют практикующим специалистам осуществлять быстрый скрининг стратегий. Ниже приведен пример кривой капитала для стратегии покупки и удержания позиций по S&P 500 при начальном капитале в 100 тысяч $ за период с 01.03.1990 по 27.07.2018. Затем рассмотрим стратегию ценового импульса 2_12, в рамках которой мы ежемесячно открываем длинную позицию по 20% акций, находящихся в топе, и короткие позиции по 20% акций, находящихся в низах. 2_12 означает, что мы ранжируем акции на основе изменения цены в период с конца предыдущего месяца до конца 12 месяцев ретроспективно и повторно изменяем баланс портфеля в конце текущего месяца. Период тестирования на исторических данных продолжается с 01.02.1990 по 27.07.2018, а семантический срез данных, рассматриваемый в этом примере, представляет собой текущую структуру акций Dow 30 только для практических целей. Данный бэктест не учитывает комиссию, однако влияние трений в рамках месячного таймфрейма для этого примера составляет около 100 базисных пунктов за весь период. Это влияние зависит от количества акций и таймфрейма. Сравнение производительности CAGR – совокупный среднегодовой темп роста MAR – максимальный допустимый размах Мы просто нашли стратегию, основанную на «неопровержимой» аномалии импульса, который превзошел совокупный доход, скорректированный на риск, по S&P 500. Вероятно, многие степени докторов наук были присуждены за то, что практикующие специалисты делали более тщательно и скрупулезно с 1980-х годов. В соответствующих научных статьях вы можете прочитать такие наивные утверждения об аномалии импульса, как: · Это важно; · Он затрагивает основную часть альфа-прибыли; · Это имеет устойчивый характер; · Это, вероятно, никогда не прекратится. Аплодисменты... Но при всём этом в статьях и отчетах зачастую отсутствуют кривые капитала. Давайте посмотрим на одну из приведенных выше импульсных стратегий 2_12: Ни один практикующий трейдер никогда не наработал бы такой кривой капитала, тем более новички. Когда я читаю научные статьи и отчеты хедж-фондов о стратегиях, которые не показывают кривых капитала, мне приходят в голову несколько вещей о том, что это, вероятно, не соответствует действительности: · наивность; · обман; · несоответствующая информация. Надеюсь, никто не инвестирует свои средства в людей, которые не показывают своих кривых капитала, никто. И также надеюсь, что никто серьезно не воспринимает академические статьи, в которых отсутствуют кривые капитала. И даже когда кривые капитала представлены и выглядят довольно хорошо, их необходимо оценить на предмет влияния систематической ошибки интеллектуального анализа данных и чрезмерной аппроксимации. Майкл Харрис, Переведено специально для Tlap.com Изменено 23 ноября, 2020 пользователем ju.vskv 6 2 Ссылка на сообщение Поделиться на другие сайты More sharing options...
Рома Опубликовано 26 ноября, 2020 Поделиться Академики избегают показа кривых капитала Опубликовано 26 ноября, 2020 Никогда не понимал эту терпимость и веру в "успешного трейдера" исключительно из его же слов. Первое что должен быть готов продемонстрировать трейдер который кого-то чему-то обучает , или даже советует это его стейт. Но исходя из статистики что 95% сливают то попадания в 5 оставшихся процентов на форумах крайне мала. Отсюда наверное и происходит приступы паранойи когда дело заходит о статистике , ведь как-то такой толпе сливаторов нужно обороняться и питать ЧСВ, хотя практически всегда за отказом показать кривую капитала стоит элементарное ее отсутствие или бесконечные минуса а так же неспособность признать свою слабость в перемешку с непониманием того где они находятся 3 Ссылка на сообщение Поделиться на другие сайты More sharing options...
Рекомендуемые сообщения
Для публикации сообщений создайте учётную запись или авторизуйтесь
Вы должны быть пользователем, чтобы оставить комментарий
Создать учетную запись
Зарегистрируйте новую учётную запись в нашем сообществе. Это очень просто!
Регистрация нового пользователяВойти
Уже есть аккаунт? Войти в систему.
Войти