По законам США об инсайдерской информации, участники торгов на рынке фьючерсов и опционов раз в неделю обязаны раскрывать объем занимаемых позиций по всем торгуемым на биржах инструментам. Информация предоставляется Комиссии по товарным фьючерсам CFTC и публикуется в открытом доступе в виде отчетов COT (Commitments of Traders).
Знаменитый трейдер Ларри Уильямс был первым, кто предложил и описал систему анализа, основанную на изменении объема еженедельных позиций крупных игроков. Как работать с цифрами отчетов и где смотреть первоисточник, подробно описано в этой статье.
Отчеты составлены по данным американских бирж, ставших международным центром торговли производными инструментами на Форекс-валюты, что делает бюллетени COT инструментами фундаментального анализа валютных трендов.
Американские площадки торгуют ограниченный набор валютных пар, список которых можно получить, нажав (1) на окно инструмента, расположенное выше графика.
Полученный график можно дополнительно анализировать с помощью списка технических индикаторов (2) или отобразить в удобном для трейдера виде (3): баров, свечей, линий и т.д.
Цифры отчетов COT представлены как линейные подвальные индикаторы, разделенные по трем окнам.
В первом окне представлены чистые позиции (Лонг минус шорт):
Large Speculators
- Позиции крупных брокеров, дилеров, инвестфондов, компаний и частных лиц, приобретающих и продающих валюту в спекулятивных целях.
Commercials
- Компании, обладающие реальным активом, использующие фьючерсы для защиты позиции (например, банк или страховая компания, покрывающая обязательства в иностранной валюте или хеджирующая инфляционные риски).
Small Speculators
- Любые клиенты, не подпадающие под категорию крупных игроков.
Во втором окне представлены позиции:
Дилеров (Dealer)
- Финансовые посредники, открывающие позиции в интересах (по поручению) клиента: инвестбанки, брокеры и т.д.
Управляющих компаний (Asset)
- Пенсионные фонды, страховые компании, государственные структуры при минфине, Центробанки и любые другие организации, имеющие статус институциональных инвесторов.
Leveraged
- Профессиональные инвесторы, хедж-фонды, действующие в собственных интересах на заемные деньги или привлеченные инвестиции.
Третье окно дает представление по объему открытых позиций (лонг плюс шорт), посчитанных по совокупному Открытому Интересу фьючерсов и опционов. В отличие от объема торгов – это удерживаемые контракты, число которых меняется только после закрытия ранее приобретенного контракта офсетной (обратной) сделкой.
Проще говоря, интерес открыт, пока крупные игроки удерживают лонг или шорт по валютной паре, как только они «вышли в кэш» он становится равным нулю.
Торговые сигналы индикатора
При анализе рынка на основании позиций крупных игроков следует учитывать следующие особенности трех индикаторов:
- Объемы Открытого Интереса растут в направлении тренда и уменьшаются при падении курса.
Такая вариации связана с особенностью валютного фьючерса, он представляет собой как бы один актив — евро, т.е., количество участников торгов увеличивается с ростом стоимости, тогда, как при падении фьючерс пользуется популярностью только у одной группы — хеджеров.
Позиции Commercials всегда увеличиваются обратно пропорционально тренду, Large Speculators — в направлении тренда.
Регулятор CFTC заносит в эту группу компании, обладающие реальной валютой евро на счетах, задача которых состоит в сохранении нулевой стоимости активов. Они приобретают фьючерс евро в шорт только при падении стоимости валюты.
Крупные спекулянты зарабатывают на росте евро (фьючерс валюты рассматривается как товарный актив), что объясняет увеличение контрактов при прогнозе роста курса и уменьшении доли евровалюты при падении.
- Дилеры используют фьючерсы для хеджирования позиций, открытых по поручению клиентов, выступая как маркет мейкеры, поэтому их действия совпадают с Commercials, профессиональные инвесторы Leveraged торгуют классическим стилем трейдинга, набирая позиции по мере роста тренда и фиксируя прибыль на откатах или падении рынка.
Позициями спекулянтов Small Speculators и управляющих компаний можно пренебречь в прогнозах из-за малой активности на рынке фьючерсов Форекс.
