Дэрил Гуппи - 36 стратегий китайцев для трейдеров финансового рынка

[!!NIKA!!]

 

36 стратегий китайцев для трейдеров финансового рынка

 

Дэрил Гуппи

 

Стратегии успеха

 

Летя в самолёте где-то между Шанхаем и Пекином, я понял, что успешно реализовал классическую китайскую стратегию создания чего-то из ничего, закрыв параболическую трендовую сделку с существенной прибылью. Это был новый подход к рынку, который дал более широкий стратегический контекст для понимания рыночной активности. Во время этого рейса сошлись воедино мои мысли и впечатления, которые развивались в течение долгих лет. Моё недавнее сотрудничество с китайскими трейдерами финансовых рынков в Шанхае и Нанкине стало катализатором для объединения традиционных концепций с торговлей на финансовых рынках. Вопросы, задаваемые опытными трейдерами и трейдерами-новичками из аудитории в Пекине и Шэньчжэне, выявили различные представления о структуре рынка и его деятельности. Эта книга является подробным исследованием, как древние стратегии интегрировались в современную торговлю на финансовых рынках.

 

Одна из моих китайских подруг негативно отзывается о книге «36 стратегий китайцев». Она говорит, что эта книга сложная, неправдоподобная и предназначена для хитроумных бизнесменов. Во многом она права. Некоторые из 36 стратегий основаны на обмане. Но если мы заглянем по ту сторону обмана, то обнаружим, что эти стратегии на самом деле заключаются в понимании того, как извлечь прибыль из ситуаций, которые на первый взгляд кажутся неблагоприятными для нас. Эта книга о создании и использовании возможностей.

 

Проницательные зрители китайского фильма «Герой» увидели действие и применение многих из этих стратегий в персонажах данной драмы. В основе художественной привлекательности сюжета и взаимоотношений персонажей лежат эти 36 стратегий. Они являются ключевыми для создания драматического напряжения.

 

Это не причудливая китайская реликвия. Это живая философия, ежедневно изучаемая и применяемая с мастерством и решимостью. Некоторые из моих китайских друзей автоматически применяют эти стратегии каждый день, чтобы защитить себя, помочь своим друзьям, включая меня, и не дать другим воспользоваться их преимуществами. Я могу разумно предположить, что все китайские бизнесмены, с которыми я веду этот бизнес, сознательно или подсознательно применяют эти стратегии. Сами по себе эти стратегии не всегда этичны. Они предназначены для обеспечения морального и этического контента. Эти стратегии применяются, когда вы подвергаетесь нападению или хотите защитить себя путем наступательных действий. На рынке мы всегда подвергаемся нападению и стараемся перейти в наступление, чтобы вырвать прибыль у рынка, который удерживает её.

 

«36 стратегий китайцев» содержат древний классический текст, у которого нет какого-то одного автора. Это сборник политических и военных стратегий, которым более 1800 лет. Стратегии взяты из классической китайской поэзии, истории, философии, биографий и романов, таких как «Романтика трёх королевств», и, по-видимому, были собраны воедино около 400 лет назад. Традиционно сборник состоит из 36 глав, разделённых на группы по шесть глав в каждой. Часто говорят, что эти 36 стратегий лежат в основе делового поведения китайцев. Они, безусловно, дают основу для ведения бизнеса и являются основой для других отношений.

 

Эти стратегии имеют мало общего с материалом в «Искусстве войны» Сунь Цзы, который содержит 13 глав с подробным описанием военной тактики и подходит для военных или боевых ситуаций. Ему не хватает более широкой философской и политической основы, на которой базируются «36 стратегий китайцев». Деятельность двух поэтов династии Тан, которая лежит в основе 17-ой стратегии «Выбрось кирпич, чтобы получить нефрит», не имеет аналогов в военных сценариях в «Искусстве войны».

 

Некоторые трейдеры рассматривают рынок как игру с нулевой суммой, в которой есть только победители или проигравшие. Такое мышление легко поддаётся военным метафорам. Финансовый рынок является более сложным, с различными концепциями победы, прибыльными и убыточными. Даже когда по своей сути это игра с нулевой суммой, как на рынках фьючерсов и деривативов, в ней остаётся значительное пространство для более сложного стратегического мышления. «36 стратегий китайцев» охватывают сферу, необходимую для лучшего понимания отношений на финансовых рынках.

 

Как и в бизнесе, эти стратегии сами по себе не гарантируют успеха. Умение трейдера анализировать и оценивать ситуации определяет, насколько он эффективен в выборе и применении правильной стратегии. 36 стратегий китайцев подходят для торговли на финансовых рынках, потому что в трейдинге редко бывает один ответ на любую торговую ситуацию. Лучший ответ и его эффективное применение зависит от трейдера.

 

На финансовом рынке мы торгуем против двух мощных факторов. Первый – это сам рынок. Это самый опытный и дерзкий вор-карманник в мире. В мгновение ока на экране компьютера рынок может снять тысячи долларов с вашего торгового счёта, если вы недостаточно квалифицированы, чтобы тщательно выбирать обстоятельства для входа и выхода из рынка.

 

В этом смысле рынок является непримиримым и неумолимым врагом, способным уничтожить наш торговый счёт. Мы должны разработать стратегии, чтобы перехитрить рынок, защитить себя от его грабежей и использовать такие стратегии, которые приведут нас к союзу с рынком и доходами. 36 стратегий китайцев предлагают решения для различных рыночных условий. Мы изучаем их и предоставляем тематические исследования, чтобы проиллюстрировать эти стратегии.

 

Второй мощный фактор, против которого мы торгуем на финансовом рынке – это другие трейдеры. Большинство из нас являются частными трейдерами. Не заблуждайтесь: мы торгуем против одних из лучших и самых эрудированных умов в мире. Мы не можем знать, кто находится на другой стороне сделки, когда покупаем небольшую сингапурскую компанию, горнодобывающую компанию с арендуемым жильем в отдалённой австралийской глубинке, технологическую компанию, главный офис которой находится где-то в Калифорнии, или производителя-гиганта в одном из китайских городов. Человек, у которого мы покупаем акции, может быть инвестором-новичком, профессиональным институциональным трейдером, маркетмейкером или частным трейдером.

 

Мы не можем предполагать, что человек, находящийся на другой стороне сделки, менее умён, чем мы, даже если считаем, что приняли разумное решение о покупке. Безопаснее предположить, что он, наоборот, знает гораздо больше, чем мы, и что он более квалифицирован и опытен, чем мы. Избегая недооценки нашего противника, мы даём себе лучшую возможность выжить. В этом смысле человек на другой стороне сделки всегда является нашим врагом. Мы побеждаем его, получая прибыль в нашей сделке.

 

Это книга о методах торговли. Она включает в себя конкретные методы торговли на рынке, в том числе чтение информации в книге ордеров, понимание поведения маркетмейкеров и интеграцию новостных событий в ценовую активность. Это книга не о построении графиков или техническом анализе, хотя многие стратегии основаны на этих торговых подходах. Мы предполагаем, что вы знакомы с основами технического анализа и основными индикаторами, поэтому здесь не углубляемся в их изучение.

 

Это не книга по инвестированию, хотя многие примеры стратегий могут использоваться для улучшения точек входа и выхода. Некоторые хаотичные, вводящие в заблуждение и отчаянные стратегии актуальны для инвесторов, потому что рынок применяет эти стратегии в своих интересах. Важно иметь защиту от этих стратегий, если инвесторы и трейдеры хотят внедрить эффективные контрмеры.

 

Оригинальные 36 стратегий делятся на две группы по три категории в каждой. Каждая категория содержит шесть стратегий. Первые 18 стратегий применяются, когда у вас есть преимущество. Вторые 18 стратегий применяются, когда у вас отсутствует преимущество. В данной книге мы сохраняем эту классическую структуру.

 

Каждая из стратегий обсуждается отдельно, но фактически все они объединяются, чтобы обеспечить наиболее эффективные результаты в любой ситуации. Важность заключается не в деталях стратегий, а в более широком мышлении, которое помогает понять стратегический контекст действий на финансовых рынках.

 

Стратегии при наличии преимущества

 

Стратегии с 1-й по 6-ю применяются при наличии преимущества, т. е. когда у вас есть такая роскошь, как время и ресурсы. В их рамках можно выполнять детальное планирование, поэтому вы ждёте лучшего момента, чтобы открыть или закрыть сделку. Обычно оно применяется, когда трейдеры ждут окончания нисходящего тренда и подтверждения начала нового восходящего тренда. Здесь нет никакой спешки. Эта способность ждать лучшей возможности является самым важным преимуществом, которым пользуется частный, или независимый, трейдер. Данное преимущество в планировании и времени отличает эти ситуации от тех, которые подходят для других стратегий.

 

Стратегии с 7-й по 12-ю предназначены для распознавания возможностей и использования их с выгодой для себя. Это подразумевает детальное изучение возможностей, когда мы сидим в засаде, готовые захватить короткие и чётко определённые торговые возможности. Некоторые из них представляют собой краткосрочный метод торговли «хватай и беги», или метод засады.

 

Сюда же входят неожиданные возможности, возникающие, когда цены внезапно взрываются и летят вверх в виде пузыря или движутся в параболическом тренде. Это приводит к ценовому движению значительно выше линии тренда, предлагая значительную прибыль. Мы изучаем методы распознавания и максимизации отдачи от этих возможностей.

 

Стратегии с 13-й по 18-ю являются наступательными (агрессивными) подходами к рынку. У нас есть и время, и ресурсы, но вместо того, чтобы ждать развития возможности, мы агрессивно создаём обстоятельства, необходимые для фиксации прибыли. Понимание книги ордеров и обязательств маркетмейкеров помогает разрабатывать успешные наступательные торговые стратегии. Это прямая атака на те силы, которые мешают нам получать прибыль. Наступление приносит прибыль.

 

Стратегии при отсутствии преимущества

 

Другая категория стратегий не может использоваться трейдерами для одержания победы на рынке. Это стратегии, которые используются против нас и препятствуют нашему успеху. Рынок не применяет эти стратегии сознательно, но влияние рыночной активности одинаково. Польза от этих стратегий заключается в признании того, что реализация одной из них сводит на нет наш успех. И эта осведомлённость даёт нам возможность разработать соответствующие защитные меры. В 31-й стратегии «Отвлечение красотой» речь идёт не о некой уродливой акции, замаскированной под красивую сделку. Она описывает ситуацию, когда наше суждение об управлении сделкой находится под влиянием нашего эмоционального влечения к большой прибыли. Эта стратегия используется против нас, поэтому мы принимаем соответствующие меры защиты, распознавая эту стратегию и создавая торговые процессы, чтобы уменьшить влияние эмоций на наши решения.

 

Стратегии с 19-й по 24-ю применяются, когда у нас нет преимущества во времени или ресурсах. Наша прибыль находится под постоянной атакой рыночных сил, поэтому нам нужно быстро спасаться от них. Наша победа зависит от того, как мы закрываем свою сделку, забирая прибыль. Тщательное понимание поведения книги ордеров и реакций наших противников, находящихся на другой стороне сделки, обеспечивает закрытие сделки на вялых рынках. Цель состоит в том, чтобы запутать противника и совершить побег на наших условиях без ущерба для себя. Это включает защиту прибыли или быстрое сокращение убытка в неблагоприятных рыночных условиях.

 

Стратегии с 25-й по 30-ю – это стратегии обмана. Они чаще всего используются против трейдеров, поэтому мы должны научиться выявлять их. Рынок успешно применяет эти стратегии, в результате чего многие трейдеры несут убытки. Мы также непреднамеренно применяем эти стратегии к самим себе, и наш успех уменьшается из-за психологических факторов.

 

Иногда мы не хотим стать жертвой – в других же случаях активное участие в разворачивающихся рыночных событиях приносит существенную прибыль. Сделки на рыночных пузырях и импульсные сделки – это некий вид обмана, создаваемый рыночными силами. Цены быстро движутся выше разумного значения. Если мы признаем этот обман, мы сможем применить лучшую тактику для торговли на таких событиях, не становясь жертвой этого обмана. Те, кто это знает, могут получить быструю и мощную прибыль. А тем, кто будет обманут этой рыночной активностью, достанутся быстрые и существенные убытки.

 

Стратегии с 31-й по 36-ю – это стратегии отчаяния. Применяйте их, когда кажется, что всё движется против вас. Рынок всегда идёт против трейдера. Каждая сделка имеет три возможных результата, но только один из них приносит прибыль. После открытия сделки цена может двигаться вниз, вверх или вбок. Только восходящее движение приносит прибыль, потому что даже боковое движение является убыточной сделкой из-за комиссионных и транзакционных издержек. Следовательно, шансы складываются против трейдера в соотношении 2:1.

 

Несмотря на это, финансовый трейдинг не погрязает в отчаянии. Шесть стратегий отчаяния применяются только тогда, когда это уместно. Они включают в себя преднамеренную стратегию входа в рынок после того, как на нем зародился тренд, и выхода из рынка после того, как тренд завершился. Эта очевидная схема самоистязания является важным способом управления жадностью, которая представляет постоянную опасность для нашего успеха в трейдинге.

 

Цель в войне – полная победа. На рынке это невозможно. Здесь никогда не бывает полного поражения и покорения врага. Торговые вызовы продолжаются каждый день в непрерывной битве. Наша цель – оставаться стабильно прибыльными, и в данной книге мы заменяем цель полной победы этой целью. Применение 36 стратегий помогает нам выживать, процветать и побеждать перед лицом непрекращающихся невзгод.

 

Некоторые торговые ситуации поддаются единому стратегическому решению. Многие торговые ситуации успешно разрешаются с помощью различных стратегий. Некоторые торговые ситуации требуют применения комбинации стратегий. В этой книге мы сосредоточились на торговых событиях, где чётко проиллюстрирована одна торговая стратегия.

 

В книгах, посвящённых бизнес-исследованиям обанкротившихся и успешных компаний, сложно найти конкретные примеры торговой тактики. Торговая тактика является личной, и лучшие книги написаны теми, кто торгует и знает вкус страха. Это не может быть кабинетным анализом, основанным на тщательно построенных предположениях. Реальная торговля сводит на нет академические теории, поскольку рынок создаёт условия, которые бросают вызов теории и практике. Я усвоил эти стратегии трудным путём – непосредственно на самом рынке. Я стал жертвой некоторых из этих стратегий. Я успешно применял другие стратегии для управления выходами из сделок на вяло торгуемых акциях или для повышения успеха в сделке.

 

Мы углубились в наши архивы, чтобы найти торговые примеры, соответствующие классическим китайским стратегиям. Эти примеры взяты из личных сделок и из тематических исследований портфельных сделок, включённых в наш еженедельный торговый бюллетень, регулярно публикуемый с 1996 года. Некоторые примеры этих стратегий в действии взяты из материалов, опубликованных в моих книгах и статьях в журналах «Ваш успех в трейдинге» (“Your Trading Edge”), «Успех Малайзии» (“The Edge in Malaysia”), «Акции» (“Shares”) и «Технический анализ акций и сырьевых товаров» (“Technical Analysis of Stocks and Commodities”). Они извлекаются и модифицируются, чтобы продемонстрировать проблемы и актуальность каждой стратегии. Они были переработаны с целью выявить стратегические отношения. Это практические методы торговли, основанные на опыте.

 

Для многих стратегий использовались деривативы. Деривативы могут быть лучшим другом или злейшим врагом трейдера. Производные инструменты, такие как варранты и CFD, не являются обыкновенными акциями. Трейдеры, которые не смогли успешно торговать обыкновенными акциями, вряд ли внезапно станут успешными при торговле деривативами.

 

Сопоставление этих 36 стратегий с конкретными торговыми ситуациями на финансовом рынке не всегда будет простой задачей. Необходима некоторая гибкость, поскольку природа нашего противника меняется. В отличие от полей сражений в сельской местности или политических интриг Императорского двора древнего Китая, где разрабатывались эти стратегии, наше поле битвы представляет собой иную среду с множеством врагов, как внешних, так и внутренних.

 

Примеры реализации стратегий, обсуждаемые здесь в тематических исследованиях, не являются исчерпывающими. Рассматривайте их как примеры тактик для реализации этих стратегий. Многие из них могут применяться к связанным рынкам, таким как CFD, опционы, форекс и сырьевые товары. Принципы справедливы для всех рынков и инструментов, потому что мы обычно участвуем в рынке с позиции относительно невыгодного положения. Чтобы выигрывать последовательно, требуется мастерство.

 

Некоторые методы успешно применяются к нескольким различным стратегиям. Методы могут быть по существу одинаковыми, но способы их применения для достижения конкретных результатов стратегии отличаются. Торговля на выпуске новых акций – это способ реализации 1-й стратегии «Обмани небеса, чтобы переплыть море», а также пример 7-й стратегии «Создай что-то из ничего». В 1-й стратегии у нас есть время для тщательного планирования, и мы развиваем эту возможность. В 7-й стратегии мы признаём возможность, созданную внешними обстоятельствами.

 

Вход в рынок или выход из рынка на низких объёмах – это тактика, применяемая в 6-й стратегии «Сделай ложный маневр на востоке, чтобы атаковать на западе», а также используемая в 21-й стратегии «Золотая цикада сбрасывает кожу». 6-я стратегия применяется с позиции преимущества, тщательно планируя тайминг на каждом движении. В 21-й стратегии мы используем те же методы с позиции отсутствия преимущества, поэтому их применение немного отличается и предназначено для того, чтобы скрыть нашу слабость. Мы выбрали тематические исследования, чтобы подчеркнуть эти различия в применении.

 

Эта коллекция примеров торговой техники далеко не исчерпывающая. При выборе примеров тематических исследований мы выделили самые необычные реализации. Обсуждая тактики торговли на слиянии компаний, мы рассматриваем краткосрочные арбитражные возможности, а не традиционный подход «покупай и жди лучшего предложения». Опытные трейдеры быстро распознают другие торговые методы и ситуации, которые легко попадают в рамки этих 36 стратегий. Пробуждение этого понимания является одной из целей данной книги. Она призвана помочь трейдерам думать более структурно и стратегически о своих взаимодействиях с рынком.

 

В прошлом я прочитал несколько книг, иллюстрирующих применение этих стратегий в бизнесе. Они были написаны на английском языке, поэтому их было легко читать и понимать. Эта лёгкость также означала, что истинное значение многих стратегий осталось нераскрытым. Лёгкость чтения иногда приводит к поверхностному пониманию. Работа в Китае и с китайскими друзьями вывела эти стратегии из сферы комфортной теории. Я видел, как они каждый день укрепляли дружеские отношения и открывали для меня новые возможности понимания.

 

Основа этой книги – не моя работа. Она опирается на многовековую китайскую традицию и научную интерпретацию. Моё понимание опирается на работы таких учёных, как Уи Чоу Хоу (Wee Chow Hou) и Лан Лу Лу (Lan Luh Luh), которые успешно перевели эти стратегии на современный рынок. Она опирается на интерпретационную работу таких разных авторов, как Стефан Ферстаппен (Stephan Verstappen), Харро фон Зенгер (Harro Von Senger), Ван Сюаньмин (Wang Xuanming) и Чин-Нинг Чу (Chin-Ning Chu). Моё понимание также опирается на учебники, используемые в китайских средних школах. Эта философия и принципы живы и прекрасно применяются в сингапурской и китайской системах образования. Медленное чтение этих учебников на китайском языке при содействии моего друга Вейли Чена (Weili Chen) подразумевает более тщательное изучение стратегий просто потому, что понимание китайских иероглифов требует дополнительных усилий.

 

Обсуждение и критика Чэнь Цзин (Chen Jing), генерального директора пекинского офиса компании Guppy Traders, укрепили понимание интерпретации 36 стратегий. Она продолжает тренировать меня своим умелым практическим применением этих культурно-философских основ. Лихун Чонг (Leehoon Chong) проделал образцовую работу по вычитке оригинальных рукописей, привнеся в них своё мастерство, энтузиазм и преданность делу. Моя мать Патрисия добавила последние штрихи к этой рукописи, удалив неясные выражения и предложив альтернативы. Она работала преподавателем английского языка и обучила несколько поколений студентов, чем принесла огромную помощь и мне в редактуре этой книги. Благодаря эффективной организации работы Эми Чуи Чу Калдер (Amy Chui Choo Calder) и Деспиной Калтурмндис (Despina Kaltourmndis) я находил время для написания и переписывания этой книги в загруженном офисе, имея напряжённый график поездок и торговли. Когда ранним утром я работал над своим первым проектом, моя жена Манон любезно согласилась подольше поспать во время своего заслуженного отпуска.

 

В мире, который кишит избытком информации и недостатком времени, слишком легко игнорировать контекст нашей деятельности. Финансовый рынок является одновременно опасным и полезным местом. Последовательный успех требует овладения техникой и торговой дисциплиной и постоянного самообразования, поскольку мы работаем в сфере, где жадность и эмоции не ограничены. Может показаться, что борьба за выживание основана на молниеносных реакциях на каждое событие, но это неверно. «36 стратегий китайцев для трейдеров финансового рынка» дают возможность подняться над суетой, присущей каждой сделке, и сосредоточиться на более широком контексте взаимоотношений с финансовыми рынками. «36 стратегий китайцев для трейдеров финансового рынка» являются стратегиями успеха на финансовых рынках, и я призываю вас использовать эти наблюдения для улучшения вашей торговой деятельности.

 

Желаю, чтобы вы торговали исключительно хорошо.

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

Дарвин, Австралия 2006г.

 

 

Изменено 15 августа пользователем ju.vskv

[!!NIKA!!]

 

Часть I

 

Стратегии при наличии преимущества

 

Стратегия №1

 

Обмани Небеса, чтобы переплыть море

 

Интерпретация

 

Суть в том, чтобы создать ложное впечатление и застигнуть врасплох цель или жертву. План выполняется под прикрытием нормальных, повседневных условий. Жертва отвлекается от своих забот.

 

Истоки

 

Истоки этой стратегии противоречивы. Одна история была хитрым трюком с целью обмануть императора династии Тан, Тан Тай Цзэна (Tang Tai Zeng). Император был известен как Сын Небес, и в этой стратегии Небеса олицетворяют Императора. Он не хотел переплывать море, поскольку панически боялся его, поэтому его обманули, заставив поверить, что он был на пиру, когда на самом деле он находился под палаткой в лодке, переплывающей море. Его отвлекали еда, вино и красивые танцоры.

 

Другая оригинальная история касается основателя династии Суй, который решил покорить королевство Чэнь, находившееся к югу от реки Янцзы. В 589 году нашей эры он поручил генералу Хэ Нуоби (He Nuobi) захватить королевство Чэнь. Генерал разбил лагерь на северном берегу реки и начал отрабатывать военные маневры – встревоженный король Чэня сосредоточил свои войска на южном берегу реки. Маневры продолжались, но армия генерала не совершала атак. Король Чэня счёл это мероприятие тренировочным учением и отвёл свои войска. Хэ Нуоби увеличил военную активность и поручил своим чиновникам приобрести много лодок. Войска Чэня привыкли к военным маневрам на северном берегу реки и ослабили свою бдительность. То, что изначально выглядело пугающе, стало рутиной, и его воины перестали патрулировать свою территорию. В одну из ночей войска Хэ Нуоби пошли в атаку, переплыв реку на множестве лодок, и быстро захватили столицу Чэнь (современное название Нанкин).

 

Перевод для трейдера: получайте доход от арбитражных сделок на выпуске новых акций

 

Эту стратегию можно использовать в трейдинге двумя различными способами. Во-первых, мы применяем эту стратегию к самим себе, чтобы повысить свой успех. И второе – где́ мы применяем эту стратегию на рынке.

 

Первое применение приносит успех на рынке, «обманывая» нашу склонность использовать ранее успешные бизнес-навыки в торговле акциями. Если мы сможем обмануть Небеса – самих себя, – мы сможем переплыть море и добраться до дальних берегов рыночных возможностей. Хотя мы обнаружим, что находимся в неудобном море неопределённости, мы должны отложить в сторону наши страхи и сосредоточиться на тех элементах повседневных событий, которые являются ключом к успеху на рынке, отбрасывая те, которые сдерживают нас. Неопределённость побеждается вероятностью, а не прогнозом.

 

Второе применение данной стратегии – в рыночной торговле. Мы ищем преимущества, скрывающиеся под покровом повседневных событий. Наша цель – переплыть море, чтобы получить прибыль от ежедневной деятельности рынка, которая скрывает возможности от других, менее наблюдательных, чем мы. Это торговое преимущество, и оно исходит из того, чтобы обмануть Небеса – компанию-эмитента, которая хочет привлечь капитал, забирая у нас деньги.

 

Говоря языком трейдинга, мы находим ситуацию с правами на приобретение новых акций, т.е. ситуацию увеличения количества свободно обращаемых акций компании. Выпуск новых акций осуществляется со скидкой к текущей цене акций. В течение короткого времени ими можно торговать отдельно. Трейдеры добавляются к существующим позициям или открывают новые, используя дисконтный вход по известной рыночной цене для покупки конвертируемого права. С помощью этих торговых методов мы обманываем Небеса – компанию, торгующую этими правами, чтобы переплыть море – получить дополнительную прибыль.

 

Трейдеры, владеющие акциями данной компании, подобны потребителям, «подсевшим» на пакет программного обеспечения. Когда выходит очередное обновление, они являются его автоматическими покупателями. Компания Microsoft и другие разработчики ПО понимают, что потенциал будущих продаж обеспечивает стабильный доход. Когда мы переходим на следующее поколение Windows, мы редко обращаем внимание на истинные затраты. На рынке, когда мы получаем право на покупку новых акций, мы обычно не изучаем дополнительные возможности или скрытые опционы, доступные в данной ситуации.

 

Право на покупку новых акций компании – это реальная возможность арбитража. Такие возможности существуют, когда мы можем купить акцию в одном месте и немедленно продать её в другом по более выгодной цене. Право на покупку новых акций компании является отправной точкой в этой стратегии. Предположим, что компания JiHui выпускает новые акции в соотношении 2:1. На каждые две принадлежащие вам акции предоставляется право приобрести ещё одну акцию. В рамках применения этой стратегии компания является Небесами. Она намерена привлечь бо́льшее количество капитала. Мы же намерены переплыть море и получить прибыль, поэтому мы должны обмануть Небеса. Рынок даёт нам необходимые повседневные условия для маскировки и реализации этой стратегии.

 

Как правило, предлагается право на покупку акций с дисконтом к текущей рыночной цене, и это дает возможность получения арбитражной прибыли. Трейдер использует свои акции, продавая количество, эквивалентное праву на приобретение новых. Он заменяет эти проданные акции акциями нового выпуска по более низкой цене. Иными словами, происходит арбитражная короткая продажа, которая может принести от 10% до 15% прибыли.

 

Данная стратегия в дальнейшем подстраивается под рыночные условия, повышая свою доходность до 40% и более. Это почти безрисковая сделка, потому что стратегия не реализуется до тех пор, пока мы не будем уверены, что получили прибыль. Мы не продаем, пока прибыль не будет чётко определена. Мы фиксируем прибыль через обязательство компании поставить нам акции по более низкой цене. Мы обманываем Небеса, чтобы переплыть море.

 

Применение №1: обман самого себя

 

Стратегия «Обмани Небеса, чтобы переплыть море» является прибыльной торговой стратегией. И в то же время это катастрофическая стратегия, если она мешает нам достичь цели. Многие люди с успешной карьерой приносят свои укоренившиеся привычки и обычаи в трейдинг. Эти привычки отвлекают их от скрывающихся на рынке опасностей. Стратегии, которые приносят успех в бизнесе, скорее всего, приведут к катастрофе на рынке. Успешный бизнесмен удержался на плаву, когда его дела были плохи, в конечном итоге вышел победителем и обеспечил себе прибыль, потому что контролировал внешние факторы в своем сегменте рынка и пережил конкурентов.

 

Например, он может проанализировать потребительский рынок, чтобы спрогнозировать развивающийся дефицит выбранных услуг. Этот анализ даёт ему возможность контролировать события, демонстрируя широкий диапазон услуг для удовлетворения выявленного спроса. Ему кажется, что превосходный анализ означает контроль, и это приравнивается к успеху. На рынке же всё выглядит совсем иначе, но ему трудно отказаться от своей идеи, потому что именно она принесла ему капитал для начала карьеры в трейдинге.

 

Прошлый успех в бизнесе питает негласную убеждённость в том, что если он сможет понять ключевые рыночные факторы или информацию, то сможет спрогнозировать рынок и получить прибыль. Небольшая серия успешных рыночных прогнозов помогает укрепить эту ошибочную идею. Инстинктивно мы вознаграждаем себя за правильное прогнозирование направления рынка.

 

В конечном итоге бизнесмен начинает верить, что его понимание рынка означает, что как только он открывает позицию, рынок обязательно должен двигаться в его пользу. И когда цена движется против него, он ошеломлен и продолжает удерживать свою позицию, ожидая, что рынок развернётся и пойдёт в направлении его прогноза. Он рационализирует свои действия: «Я был прав раньше, поэтому и сейчас у меня тоже всё получится» или «Настойчивость приносит плоды, поэтому я буду удерживать свою позицию».

 

Необходимость контроля – необходимость быть правым – порождает оправдания неудач в трейдинге: «Я удивлён, что рынок не осознает потенциала этой акции. Сейчас, когда цена упала, я куплю ещё больше». Какими бы глупыми эти оправдания ни казались в ретроспективе, трейдер-новичок убеждает себя в их обоснованности, потому что иначе это станет серьёзной угрозой для самооценки. По сути, он изо всех сил пытается контролировать рынок, поскольку в прошлом контроль над бизнес-средой приносил ему успех.

 

Трейдер получает прибыль, контролируя единственный элемент, который он может реально контролировать – самого себя. Он должен применять аналитическую основу для улучшения своего понимания рынка, чтобы принимать последовательные решения о том, как торговать на таком рынке, какой он есть, а не на таком, каким трейдер хотел бы его видеть.

 

Масса бизнесменов успешно переходят из бизнеса в трейдинг. Наиболее успешны те, кто понимает, что правила, позволившие им накопить капитал, не являются теми правилами, которые способствуют получению прибыли в трейдинге.

 

Таким образом, успешный бизнесмен может обмануть Небеса, чтобы переплыть море и добраться до другого берега с целью добиться последовательного успеха в трейдинге.

 

Применение №2: использование права на покупку новых акций компании в качестве скрытых опционов

 

Время от времени рынок предоставляет нам почти безрисковый способ получения хорошей прибыли. Это результат механики рынка, и он не имеет прямого отношения к трендам, распознаванию паттернов или техническому анализу. Это арбитражные ситуации, возникающие из-за того, что текущая цена акции, которую вы анализируете, или акции, которую вы удерживаете, имеет скрытый опцион.

 

Целью компании-эмитента новых акций является привлечение бо́льшего количества капитала. Наша цель – получить прибыль от этой деятельности. Чтобы достичь этого, мы должны обмануть Небеса – компанию-эмитента новых акций, чтобы переплыть море и захватить нашу прибыль.

 

Мы начнем с общего наброска стратегии, а затем приведем некоторые цифры. Возможность арбитража возникает, когда такая компания, как Highlands Pacific (HIG), выпускает новые акции. Эти предложения распределяют акции по известной установленной цене; в данном случае по $0,25. Это даёт существующим акционерам возможность увеличить свою долю в акционерном капитале за счёт непередаваемых прав, или выпуска новых акций. Это означает, что «права» на акции не могут торговаться на открытом рынке. И это также означает, что, как и в случае с любым опционом, у вас есть возможность, но не обязательство, принять это предложение. Если вы отклоняете это предложение, вам не выделяются дополнительные акции, поэтому вам не нужно платить деньги.

 

Первым шагом при поступлении предложения является проверка цены: $0,25 – ниже текущей рыночной цены. На медвежьем рынке нет ничего необычного в том, что рынок упал до стоимости выпуска новых акций, как показано на рисунке 1.1. Если мы примем предложение о покупке акций по цене $0,25, то опасность заключается в том, что как только пройдёт дата закрытия предложения, цена упадёт, как показывает линия А. Этот результат означает, что у нас будет больше акций, чем мы имели изначально, и они будут стоить меньше, чем мы за них заплатили. Это не очень хороший результат.

 

Рисунок 1.1. Права на приобретение новых акций

 

 

Хотя цена изначально может упасть до того же уровня, что и темпы выпуска акций, существуют обстоятельства, при которых цена акций демонстрирует рост. Это показано в области B. Если бы мы купили акции в начале области B и продали их на пике роста, то могли бы получить прибыль от 10% до 20%. Проблема этой стратегии двояка.

 

Во-первых, мы не можем продать приобретаемые акции, поскольку они не будут поставлены нам до даты истечения срока [на право приобретения новых акций]. Рост цены происходит сейчас, но мы не получим эти акции в течение 15 дней или около того.

 

Во-вторых, как только выпуск акций завершится, особенно если они имеют недостаточную подписку, цена, скорее всего, значительно упадёт, как показывает линия A. Даже если рост продлится вплоть до даты истечения срока, существует опасность того, что мы не сможем продать акции по хорошей цене после этой даты. Опять же, это осложняется медленной поставкой приобретённых нами новых акций. Очень легко оказаться в неловком положении, когда мы продаем новые акции, но обнаруживаем, что они ещё не были зачислены на наш счёт.

 

Однако эта ситуация раскрывает суть эффективной арбитражной стратегии с использованием «скрытых опционов», которые позволяют трейдеру осознать ценность скрытого опциона на пике роста цены.

 

Эта стратегия будет полезна только трейдерам, которые уже владеют этими акциями. Хотя в тот момент, когда был объявлен выпуск новых акций, цена акции HIG упала с $0,34 до $0,25, существует масса причин, по которым трейдер или инвестор могут решить удерживать эту акцию. Существенным предварительным условием для этой стратегии является то, что трейдер должен уже владеть акциями HIG и, таким образом, иметь право на приобретение новых акций этой компании.

 

Данная стратегия имеет чёткие временны́е рамки и начинается с даты объявления о выпуске новых акций. На рисунке 1.2 показаны её ключевые события. После объявления количество акций, на которые мы имеем право покупки, не меняется. Вторая дата (дата истечения срока) показывает крайний срок, до которого ещё может поступить платёж в реестр акционеров. Мы можем продать свои акции в любое время, но должны обеспечить оплату к дате истечения срока.

 

Рисунок 1.2. Возможность для арбитража

 

 

Основная стратегия заключается в том, чтобы использовать наш существующий пакет акций – пакет A – для продажи пакета, который мы собираемся купить в будущем – рамка B и рамка B1. Когда данная стратегия будет полностью реализована, у нас останется то же количество акций в пакете A, что и было изначально.

 

Риск этой стратегии снижается двумя способами. Сначала мы продаём акции по высокой цене сегодня, зная, что выкупим их обратно по установленной более низкой цене после известной даты. Это почти эквивалентно короткой продаже акций, но в данном случае отсутствует риск маржин-коллов.

 

Во-вторых, данная стратегия не инициируется до тех пор, пока не будет доказан её успех. Мы не продаём на ожиданиях. Мы продаём только тогда, когда стратегия доказала свою прибыльность.

 

График на рисунке 1.3 показывает данную стратегию в действии. Предположим, что мы уже владеем 100 000 акций. Также предположим, что мы имеем право купить 20 000 акций по известной цене покупки – $0,25 – к дате истечения срока. Когда ралли достигает пика, мы используем наш существующий портфель и продаём 20 000 акций по цене $0,35. Мы знаем, что заменим эти акции, потому что мы намерены реализовать своё право на покупку замещающего пакета в размере 20 000 акций по цене $0,25 к дате истечения срока. Мы продаем акции на общую сумму $7 000. И далее выкупаем эти акции – наше право на приобретение новых акций по $0,25 на общую сумму $5 000. Эта сделка приносит нам 40% прибыли.

 

Рисунок 1.3. Стратегия в действии

 

 

Как только мы продаём 20 000 акций, обозначенных рамкой B1, мы немедленно производим оплату прав на покупку новых акций и отправляем её в реестр акционеров, чтобы воспользоваться предложением о покупке 20 000 акций по цене $0,25. Новая покупка отображается в рамке C. Мы привлекаем собственные средства или используем выручку от продажи. В любом случае эта сделка является самофинансируемой, потому что мы получаем деньги от продажи до того, как отправляем их на покупку новых акций. Неважно, сколько времени займёт поставка акций к нам. Контрагент в этой сделке получил свои акции, потому что мы продали их из нашего существующего портфеля. Через несколько дней, а иногда через неделю или более, после даты истечения срока новые 20 000 акций – рамка C1 – которые мы приобрели по $0,25, зачисляются в наш портфель. В конечном итоге мы владеем теми же 100 000 акций, но получили 40% прибыли на неэффективности рынка. Мы обманули Небеса, чтобы переплыть море.

 

Это почти безрисковая сделка, поскольку данная стратегия не реализуется до тех пор, пока мы не будем уверены, что получим прибыль. Мы не продаём до тех пор, пока прибыль не станет очевидной: когда акции торгуются по цене $0,35. Мы фиксируем прибыль не путём продажи, а путём покупки акций по известной более низкой цене и принятия на себя обязательства компании поставить их нам по этой более низкой цене. Компания считает, что мы покупаем эти новые акции, чтобы помочь ей, но на самом деле мы покупаем свежевыпущенные акции, чтобы получить прибыль от нормальной деятельности рынка.

 

Основой успешной торговли является доходность на вложенный капитал. Получая 16% доходности здесь и 10% там на регулярной основе, вы вскоре накапливаете значительную совокупную реализованную процентную доходность на весь капитал. Мы достигаем больших сумм на счёте постепенно, шаг за шагом.

 

Эта стратегия масштабируема. Некоторые аналогичные возможности предлагают аналогичную процентную доходность, что приводит к гораздо бо́льшей доходности в долларах, потому что акционер имеет право купить гораздо бо́льшее количество акций по известной цене.

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

 

 

Изменено 19 августа пользователем ju.vskv

[!!NIKA!!]

 

Стратегия №2

 

Осади Вэй, чтобы спасти Чжао

 

Интерпретация

 

Не атакуйте противника в лоб. Лучше подождать, пока противник не достигнет своей слабой точки, а затем атаковать, когда враг будет рассеян и измотан. 

 

Истоки

 

В Период Сражающихся Царств шесть царств стали могущественными, но недостаточно сильными, чтобы доминировать в стране. Это породило массу меняющихся альянсов. В 353 г. до н.э. царство Вэй напало на царство Чжао. Правитель Чжао попросил о помощи, и правитель Ци отдал приказ о снятии осады столицы царства Чжао.

 

Вместо того, чтобы непосредственно атаковать армию Вэй, когда она находилась в чужом царстве Чжао, правитель Ци решил атаковать главный город царства Вэй. Поскольку огромное количество солдат находилось далеко от города Да Лян, его оборона оказалась слабой. Когда армия Вэй услышала о нападении на свой родной город, они оставили осаду Чжао и начали вынужденный марш, чтобы сдержать нападение на свою родину. Измученные битвой и долгим маршем, они легко попали в засаду и были побеждены армией царства Ци.

 

Перевод для трейдера: торгуйте в тех областях рынка, которые игнорируются другими

 

Когда мы торгуем на рынке, мы всегда сталкиваемся с противником, который намного сильнее нас. Рынок силён, и мы ничего не можем сделать, чтобы повлиять на его курс. Трейдеров постоянно предупреждают об опасности торговли против тренда. В этом смысле мы сталкиваемся с группой могущественных врагов, которые пытаются забрать у нас деньги и уменьшить наш торговый капитал. Даже на бычьем рынке многие акции двигаются вниз или не соответствуют производительности рынка.

 

Суть этой стратегии заключается в атаке в наименее ожидаемых областях. Это похоже на классические стратегии инвестирования, которые сосредоточены на акциях, имеющих фундаментальную ценность, но проигнорированных рынком. Данная стратегия плохо работает на современных рынках, где любой может выполнить поиск акций по различным фундаментальным критериям, используя доступные поисковые системы для сканирования данных.

 

Трейдеры используют эту стратегию для поиска возможностей в областях, упускаемых из виду традиционными инвесторами и крупными финансовыми учреждениями. Это одно из важнейших преимуществ частных трейдеров. Меньший размер сделок означает, что мы можем торговать в тех областях, которые слишком малы или слишком сложны для крупных трейдеров. Сюда входят спекулятивные акции с низкими ценами и акции со средней капитализацией. Рынок переполнен исследованиями 100 лучших акций. Если перейти к более низкому уровню, третьему, между 200 и 300 лучших акций, то количество исследований сократится до единиц. А если перейти ещё на уровень ниже, до 300 лучших акций, то мы практически не найдём ни одного исследования по ним. Эти акции, как правило, игнорируются, хотя многие из них предлагают прекрасные возможности.

 

Возможность исходит от ценового левериджа. Как правило, это акции с низкой ценой, торгующиеся ниже $0,10 или ниже $1,00. Они приносят выгоду от психологического подъёма в трейдинге. Цене легче переместиться с $0,10 на $0,20, чем с $10,00 на $20,00. Прибыль та же, но психологические барьеры намного сильнее. На рынке стратегия «Осади Вэй, чтобы спасти Чжао» советует трейдерам сосредоточиться на увеличении прибыли, обгоняя рынок и работая в областях, игнорируемых конкурентами.

 

Эта возможность усиливается нашим торговым размером. Частные трейдеры, как правило, не хотят тратить миллион долларов в одной сделке. Они торгуют лотами от 10 000 до 50 000 в одной сделке. Их меньший торговый размер означает, что они пользуются быстрыми ценовыми движениями, пробоями паттернов и значительными изменениями тренда, торгуя акциями, которые не привлекают внимания более крупных учреждений. Глубокая ликвидность снижает волатильность. Успешная торговля использует волатильность для увеличения прибыли. Акции, признанные неликвидными теми, кто торгует лотами на $500 000, будут исключительно ликвидными для трейдеров, работающих с $20 000 в одной позиции. Мы выбираем области, которые игнорируются нашими конкурентами.

 

Второй аспект этой стратегии подчёркивает необходимость подождать, пока враг не окажется в своей самой слабой точке, после чего начать на него атаку. С точки зрения торговли это означает, что мы не покупаем акции до тех пор, пока не закончится нисходящий тренд. Слишком ранняя атака – покупка на ложном пробое – принесёт нам убыток от контратаки по мере продолжения нисходящего тренда. Эта стратегия не одобряет «покупки на дне», когда трейдеры покупают акции, упавшие значительно ниже предыдущих минимумов. Данная стратегия предполагает, что мы должны терпеливо дождаться доказательства изменения тренда и только после этого инициировать сделку.

 

Для выявления слабости тренда мы, как правило, используем комбинацию инструментов анализа тренда. Нашими предпочтительными инструментами являются множественная скользящая средняя Гуппи (GMMA) и простая линия тренда. Кроме того, для определения активности цены мы используем индикатор, основанный на волатильности. Это позволяет выявить поведение цены, подтверждающее пробой тренда. После подтверждения мы получаем сигнал для атаки – вход в сделку. Наш предпочтительный индикатор – линия обратного отсчёта Гуппи (CBL). Из других индикаторов мы используем 2 x ATR.

 

Наше торговое преимущество основывается на относительном превосходстве в выбранной точке соприкосновения с рынком. Это важнее, чем общее направление или поведение рынка. Возможность тщательно выбирать сделки является наиболее важным преимуществом, которым пользуются частные трейдеры. В приведенном ниже примере применяется комбинация факторов: игнорируемая область рынка, анализ трендов и инструменты пробоя тренда, основанные на волатильности.

 

Применение 1: торговля на пробое спекулятивной акции

 

«Просто или сложно?» Многие трейдеры полагают, что поскольку рынок кажется сложным, для торговли требуются сложные решения. На самом же деле для пробоя тренда эффективными и прибыльными являются простые решения. «Простые» означает «простые для понимания» решения. На то есть несколько причин:

 

• Простые решения дают чёткие сигналы для входа и выхода.
• Простые решения соответствуют чётко идентифицируемым торговым возможностям.
• Простыми решениями легко управлять, потому что в них меньше места для нерешительности.
• Когда со сделкой что-то не так, легко увидеть ошибку.
• При чётких условиях покупки и продажи легко установить, почему сделка успешная или неудачная.

 

Мы находим возможности для пробоя путём изучения графиков. Если бы кто-то предложил вам заработать от $2 000 до $20 000 всего лишь за 10 минут работы, вы бы с радостью выделили на это своё время. Когда же мы предлагаем вам потратить полчаса на обзор графиков, вы с бо́льшей вероятностью отвергнете этот подход как слишком медленный и отнимающий много времени. Понятные, простые и прибыльные возможности выделяются на фоне общей массы. Каждый раз, когда я смотрю на акцию, я также смотрю на графики всех других акций того же сектора. В приведённом ниже примере мы ждем пробой нисходящего тренда.

 

Наша задача – получить прибыль от рынка, который расставляет массу препятствий между нами и нашей целью. Мы достигаем лучшей прибыли – Чжао, – если применяем наш навык в областях рынка, игнорируемых другими трейдерами – осаждаем Вэй, чтобы спасти Чжао. Эта область обычно предлагает дополнительное преимущество ценового левериджа. Акции с низкой ценой часто движутся быстрее, чем акции с более высокой ценой. Нам также нужно кредитное плечо для определения пробоя тренда. Пробой тренда на графике акции Ballarat Goldfields (BGF) на рисунке 2.1 подтверждается тремя способами:

 

• Прямая линия тренда построена для подтверждения того, что самым последним ценовым движением является пробой. Альтернативой будет использование скользящих средних с периодами 10 и 30 дней.
• Для подтверждения пробоя применяется линия обратного отсчёта Гуппи (CBL).
• Характер тренда оценивается с помощью множественной скользящей средней Гуппи (GMMA). Долгосрочная группа MA движется вверх и сжимается, краткосрочная группа MA движется вверх и расширяется.

 

Ценовой леверидж всегда является дополнительным преимуществом.

 

Рисунок 2.1. Пробой тренда

 

 

Пробой подтверждается при выполнении всех условий. Этот образец сделки на акции BGF был добавлен в портфель тематических исследований, представленный в нашем еженедельном информационном бюллетене. Последним шагом при открытии сделки является расчёт стоп-лосса с помощью линии стоп-лосса индикатора CBL. В этом примере она находится на уровне $0,075. Мы покупаем 245 000 акций по цене $0,083 на общую сумму $20 335. Стоп-лосс составляет $0,075, т.е. в этой сделке мы рискуем $1 960, или менее 2% от общего торгового капитала $100 000.

 

План управления сделкой заключается в том, чтобы прокатиться на развивающемся тренде, используя в качестве трейлинг-стопа индикатор CBL для защиты своей прибыли. Позже, по мере развития тренда, для дальнейшего его определения мы можем использовать прямую линию тренда.

 

Некоторые сделки не развиваются согласно нашим ожиданиям. Происходит и противоположное, когда сделки со скромными ожиданиями превращаются в неожиданно хорошие возможности. В этой ситуации трейдер иногда получает очень высокую прибыль. Эти возможности нельзя игнорировать, и мы должны применять 12-ю стратегию «Попутно укради козу».

 

Индикатор CBL является успешным способом определения и торговли в направлении тренда, и наша сделка становится неожиданно прибыльной, как видно на рисунке 2.2. Анализ показал стабильный восходящий тренд, но характер этого тренда быстро изменился. Это проблема для нашего торгового плана. Когда происходят такие драматические изменения, нам необходимо изменить и способ управления сделкой. Это даёт возможность получить высокую прибыль.

 

Рисунок 2.2. Неожиданное поведение цены

 

 

Мы выделяем аспект ценового левериджа в первоначальных критериях отбора, потому что этот фактор означает, что новое развитие требует значительных изменений в управлении. Если брать в расчёт максимальную цену $0,19, то данная сделка приносит потенциальную прибыль в размере 129%. Если же брать в расчёт цену коррекции $0,135, то доходность в данной сделке составляет 63%. Нет смысла стремиться к более низкому уровню доходности. Если бы ценовой всплеск приносил меньшую прибыль, менее 10%, то менять торговый план не было бы необходимости. Влияние кредитного плеча подразумевает изменение управления сделкой.

 

План управления сделкой меняется, чтобы воспользоваться быстрым импульсом от привлечения заёмных средств. Как только цена начинает совершать откат и консолидироваться, мы закрываем сделку. Мы выходим, как только цена движется ниже менее значимого уровня поддержки $0,175, даже если он выше точки выхода, определяемой с помощью индикатора CBL. Выход по цене $0,17 возможен в течение четырёх дней. Хотя цель всего планирования и управления сделками состоит в том, чтобы устранить влияние удачи, некоторые сделки неизбежно выигрывают от «удачи». Это одна из них, и когда удача предлагает нам бонус, хороший трейдер пользуется этой возможностью. Для успешной реализации стратегии «Осади Вэй, чтобы спасти Чжао» мы закрываем сделку, как показано, со 105% прибыли. Эти виды доходности недоступны для тех акций, за которыми следует большинство людей на рынке.

 

Применение 2: опережение рынка и управляющих фондами

 

Цель трейдера очевидна. Мы стремимся опередить рынок на 10-20%, и для этого мы должны работать в тех областях рынка, которые не отслеживаются другими трейдерами. В нашем еженедельном информационном бюллетене мы используем тематические исследования, чтобы проиллюстрировать торговые методы, подходящие для текущих рыночных условий. Доходность на капитал в портфеле тематического исследования за последние шесть месяцев 2005 года составила около 44%. Поразительная ли это доходность? Неплохая. Рынок добавил 14%, поэтому портфель тематического исследования превзошёл производительность на 29%. Считаем ли мы, что обычные трейдеры могут достичь такой доходности? Да, и лучшая доходность возможна при применении стратегии «Осади Вэй, чтобы спасти Чжао» – торговля в менее анализируемых секторах рынка.

 

Мы рекомендуем просматривать примеры тематических исследований нашего информационного бюллетеня. В графике на рисунке 2.3 мы видим доходность управляющих фондами за тот же период на исключительно сильном бычьем рынке – она составляет около 8%. На этом уровне также находятся доходы от недисциплинированной торговли и инвестирования. Она составляет приблизительно 25%, что многие трейдеры на форумах считают максимальным результатом, исходя из их собственной производительности. Далее на графике приведены последовательные результаты тематического исследования информационного бюллетеня за 10 лет. Они выглядят хорошо по сравнению с первоначальными данными, но это ещё не максимум. Они находятся где-то ниже среднего диапазона разумно достижимой доходности. И, наконец, в последней точке мы видим гораздо более высокую доходность 120% и выше за этот же период.

 

Рисунок 2.3. Перспектива доходности

 

 

Некоторым трейдерам-новичкам это может показаться поразительным, но давайте рассмотрим расчёты, лежащие в его основе. Сначала рассмотрим количество акций, которые показали более 100% доходности в 2005 году. Их больше 200, включая акции, движущиеся в стабильных долгосрочных трендах, и те, которые взлетели вверх, а затем упали. Не так сложно найти хотя бы одну из этих сделок. Найти пять или шесть из них – довольно просто.

 

Мы собрали шесть ретроспективных сделок, каждая из которых могла быть совершена с использованием очень простых триггеров для входа, таких как пересечение скользящих средних или пробои, определяемые прямой линией тренда. Триггеры для выхода тоже просты. Они представлены на рисунках 2.4, 2.5 и 2.6.

 

Рисунок 2.4. Акции Andean Resources и Biota Holdings

 

 

Рисунок 2.5. Акции Marengo Mining и MFS Limited

 

 

Рисунок 2.6. Акции Nido Petroleum и Precious Metals

 

 

Посмотрите на результаты. Доходность акции Andean Resources составляет 133%. Доходность акции Biota Holdings составляет колоссальные 455%. Доходность акции Marengo Mining составляет 100%. Акция MFS Limited обеспечивает доход в 107%. Доходность по акции Nido Petroleum составляет 137%, а по акции Precious Metals – умопомрачительные 433%.

 

Некоторые из них (акции Biota Holdings и Precious Metals) являются необычно доходными и широко освещались в СМИ финансовых рынков. Это акции смешанной группы с преобладающей долей горнодобывающих компаний. Такое смещение на рынке вполне естественно: оно вызвано бумом сырьевых товаров в металлургическом секторе в 2005 году. Более тщательный ретроспективный отбор мог бы легко добавить ещё больше акций с доходностью более 150% за шестимесячный период, и все они найдены с использованием тех же простых методов идентификации и отбора.

 

Предположим, что, как и в случае с портфелем информационного бюллетеня, в каждой сделке было задействовано $20 000. И каждая последующая сделка открывается после закрытия предыдущей, что обеспечивает нам шесть сделок за этот период. В долларовом выражении результаты выглядят весьма впечатляюще. К нашему стартовому капиталу $100 000 в общей сложности добавляется прибыль в размере $275 130. Таким образом, доходность за шестимесячный период составляет 275%.

 

Один лишь выбор акций Biota Holdings и Precious Metals добавляет в наш портфель прибыль в размере $179 350, обеспечивая доходность 179,3% за шестимесячный период. На её фоне 44% доходности портфеля информационного бюллетеня выглядят посредственно, а доходность управляющих фондами выглядит поистине жалкой. Если даже исключить эти две сделки с колоссальной доходностью, то прибыль по четырём оставшимся сделкам составила бы $95 780, или 95,7% доходности на капитал за шесть месяцев.

 

Что же мешает получать такую прибыль? На вашем пути стоят 5 преград:

 

• Недостаток знаний, как торговать.
• Отсутствие торговой дисциплины для открытия и закрытия сделок.
• Несоответствие торговой техники виду возможностей.
• Плохое управление рисками, в результате которого убыточные сделки уничтожают всю прибыль, полученную в прибыльных сделках.
• Вера в невозможность победить на рынке.

 

Трейдеры постоянно изучают поведение рынка, пытаясь выявить лучшие торговые возможности. Если вы понимаете, что́ является возможным, то вам легче поднять свою личную планку производительности.

 

Реальный вопрос звучит не «Возможны ли эти результаты?» Реальный вопрос звучит так: «Чему мне нужно научиться, чтобы достичь лучших результатов на рынке, который предлагает такую высокую прибыль?» Применение стратегии «Осади Вэй, чтобы спасти Чжао» и торговля в областях рынка, игнорируемых крупными трейдерами, позволяют использовать наше преимущество для получения стабильной прибыли, чтобы победить рынок.

 

Применение 3: индикатор пробоя, линия обратного отсчёта Гуппи (CBL)

 

Это индикатор входа в рынок на основе волатильности, определяемый «значительными» ценовыми барами, которые фиксируют изменения волатильности. Это важный инструмент, используемый для реализации стратегии «Осади Вэй, чтобы спасти Чжао». Данный инструмент используется для подтверждения окончания нисходящего тренда и начала нового восходящего тренда. Этот инструмент идентифицирует момент, когда нисходящий тренд достиг своей слабой точки, поэтому мы атакуем его путём входа в рынок с целью заработать на новом восходящем тренде.

 

Применение

 

Данный инструмент используется для идентификации завершения тренда. Он применяется к нисходящим трендам для совершения длинных сделок или к восходящим трендам для совершения коротких сделок. Это не самостоятельный индикатор. О конце тренда может сигнализировать закрытие свечи над линией тренда или другие индикаторы. Линия обратного отсчёта Гуппи (CBL) верифицирует ценовой уровень, непосредственно связанный с изменениями волатильности. Положение линии входа индикатора CBL рассчитывается на основе минимума точки разворота в нисходящем тренде или максимума точки разворота в восходящем тренде. Линия обратного отсчёта Гуппи (CBL) в аналитическом пакете инструментов GuppyTraders Essentials автоматически отображает значение, как только пользователь выбирает самый низкий бар в текущем нисходящем тренде. Инструмент линия обратного отсчёта Гуппи (CBL) также отображает максимальную линию преследования (MCL). Она используется в качестве вспомогательного средства для предотвращения покупки слишком высоко от цены пробоя по мере роста цены. Её применение показано на рисунке 2.7.

 

Рисунок 2.7. Сигнал для входа на линии обратного отсчёта

 

 

Тактика 

• Применяется к разворотам тренда.
• Входите как можно ближе к абсолютной точке разворота.
• Для входа используйте линию индикатора CBL для верификации пробоев тренда.
• Покупайте на пробое после закрытия свечи выше линии обратного отсчёта.
• Перед применением предварительно проверьте соответствие сигнала индикатора рыночным данным.

 Правила 

• Эта методика применяется в конце дня, поэтому открывайте сделку только тогда, когда цена закрывается выше линии входа индикатора CBL (для длинных сделок).
• Не используйте его в качестве самостоятельного индикатора.
• Правила построения индикатора CBL автоматически применяются в аналитическом пакете инструментов GuppyTraders Essentials.

 Преимущества

•  Чувствителен к значительным изменениям волатильности независимо от времени.
• Определяет ложные пробои.
• Обеспечивает верификацию пробоев тренда.
• Позволяет входить вблизи разворотных точек.

Недостатки 

• Подходит не для всех акций.

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

 

 

Изменено 22 августа пользователем ju.vskv

[!!NIKA!!]

 

Стратегия №3

 

Одолжи нож и убей им

 

Интерпретация

 

Эта стратегия проверяет решимость вашего союзника. Чтобы сохранить свои силы, вы поощряете других выполнять ваши поручения. По сути, для выполнения работы вы используете третью сторону и пожинаете плоды. Эта стратегия также используется, чтобы заставить врага действовать против самого себя, ослабляя его для последующей атаки.

 

Истоки

 

Есть много исторических примеров этой стратегии. Во время Периода Вёсен и Осеней китайской истории князь Чжэн решил напасть на царство Куай. Вместо того, чтобы атаковать царство напрямую, он сначала составил список самых способных чиновников и генералов в царстве Куай и пообещал каждому из них великие почести, бесплатные земли и другие привилегии. Правитель царства Куай услышал об этом и задался вопросом, почему противник вдруг оказывает такие почести людям из его царства. И пришёл к выводу, что те, кто был в этом списке, на самом деле были предателями, поэтому он казнил их всех. Узнав об этом, князь Чжэн напал на царство Куай, которое быстро пало, потому что его ключевые генералы и чиновники были убиты.

 

Все эти исторические примеры иллюстрируют использование другого человека или стороны для достижения своих целей. Пользователь манипулирует третьей, обычно более сильной, стороной, чтобы та невольно помогла ему в исполнении его плана.

 

Перевод для трейдера: используйте ценовой леверидж для получения прибыли от обычного анализа

 

Смысл в том, чтобы использовать третью сторону для достижения наших целей. Наименее эффективное применение этой стратегии в трейдинге – передать контроль над своим портфелем компании по управлению фондами или предоставить брокеру полномочия для исполнения ваших дискреционных сделок. Это неэффективно, потому что вы не контролируете события, и, как правило, эти группы не могут последовательно обыгрывать рынок.

 

Для эффективного достижения этой стратегической цели трейдер использует деривативные продукты, такие как варранты, опционы и CFD. Эти инструменты сочетают в себе несколько особенностей, которые позволяют нам не просто совершить «убийство» (получить прибыль), а совершить важное «убийство» (добиться получения значительной прибыли). Заимствованный нож является деривативным продуктом. Дериватив идеально подходит для применения стратегии «Одолжи нож и убей им». На финансовом рынке убийство означает получение прибыли от нашей торговой деятельности. Хотя деривативы, такие как варранты, могут торговаться самостоятельно, они также являются очень полезным инструментом для увеличения доходности базового актива.

 

Многие торговые стратегии начинаются с анализа базового актива. Хотя базовый актив может предложить сильный и стабильный тренд, он, к сожалению, предлагает ограниченную доходность. Доход от торговли базовыми активами может составлять 7% – недостаточно большой, чтобы совершать ради него «убийство». Использование варранта позволяет нам увеличить доходность за счёт эффектов левериджа на деривативе. Небольшое движение базового актива превращается в значительное процентное движение варранта. Рост цены на 7% превращается в 21-28% доходности в деривативной сделке – это настоящее «убийство» на рынке. Заимствованный нож для реализации стратегии означает сторонний продукт, созданный маркетмейкером. Дериватив увеличивает ресурсы, доступные трейдеру.

 

Использование маржинальных кредитов достигает того же эффекта, создавая видимость увеличения ресурсов трейдера. Эта стратегия менее эффективна, поскольку она связана с затратами на обслуживание маржинального кредита. Если вы одалживаете деньги под 10-16%, то ваша доходность от стратегии с использованием маржинального кредита должна быть достаточной для погашения данного кредита. Это притупляет эффективность заимствованного ножа. Кроме того, этот заимствованный нож остаётся под контролем эмитента маржинального кредита. Его действия – маржин-колл – могут серьёзно ограничить вашу свободу действий. Эти ограничения делают реализацию стратегии убийства с помощью заимствованного ножа более эффективной с использованием сторонних деривативов, а не маржинальных кредитов.

 

Ценовой леверидж является неотъемлемым компонентом производных инструментов, но встречается и в обычных акциях. Психологическое воздействие кредитного плеча заключается в том, что это нож, который легко одолжить, чтобы совершить убийство.

 

Ценовой леверидж основан на простом наблюдении. Цене легче перейти от $0,01 к $0,02, чем от $0,10 к $0,20. Эти повышения цены совершаются чаще, чем повышение с $1,00 до $2,00 или с $10,00 до $20,00. Ценовой рост в процентах остается прежним, но психологически изменения кажутся менее значимыми в акции стоимостью $0,10, чем в акции стоимостью $10,00.

 

Эта особенность рынка низкого ценового сегмента создаёт возможность для заимствования с помощью маржинальных кредитов. Данный эффект наиболее отчётливо прослеживается в сделках, основанных на графических паттернах, и трендовых сделках. Графические паттерны отражают психологию рынка и поведенческие реакции участников. Паттерн «бычий флаг» начинается с быстрого ценового ралли, которое может быть связано с малоизвестными или недостоверными новостями об акции. Трейдеры получают быструю прибыль, тогда как другие участники рынка не верят, что данное ралли подлинное. Результатом является пяти–десятидневный откат с характерными особенностями. Такой торговый паттерн формирует нисходящий флаг. Это высоковероятностная торговая ситуация.

 

Когда цена пробивает верхнюю границу флага, она быстро ускоряется, двигаясь вверх и достигая ценовых целей, установленных путём измерения высоты первоначального ралли. Паттерны «флаг» встречаются во всех классах акций, от самых дешёвых до самых дорогих. Такой паттерн предоставляет хорошую возможность, а ценовое плечо – это нож, используемый для совершения убийства. Паттерн «флаг» в дорогостоящей акции может принести 3% доходности. Тот же паттерн в более дешёвой акции может принести 30% доходности буквально за пять дней. Торговля дешёвыми акциями позволяет трейдеру эффективно совершать убийства с помощью заимствованного ножа.

 

Трендовая торговля часто воспринимается как скучная, но трейдеры добавляют остроты, когда тренд начинается на более дешевых акциях. Характер, форма и поведение тренда могут быть такими же в дорогостоящей высококачественной акции, как и в акции с более низкой ценой. С технической точки зрения практически все характеристики тренда идентичны. Удалите с графика ценовую шкалу, и вы увидите, что тренд имеет идентичное поведение. Применяются одни и те же инструменты управления, и делаются одни и те же выводы о стабильности тренда. Однако, как показано в тематическом исследовании, заимствованный нож в виде ценового левериджа совершает впечатляющее убийство.

 

Когда он применяется к более дорогостоящим акциям, инвесторы хотят купить как можно раньше в начале тренда и продать как можно скорее после его завершения. Они пытаются покупать на дне и продавать на вершине, потому что доходность обычно ограничена психологическим сопротивлением, вызванным более высокими ценами. Когда мы используем заимствованный нож (ценовой леверидж), мы входим в рынок в начале тренда и выходим после его окончания, но всё равно получаем очень хорошую прибыль. Некоторые трейдеры ограничивают свою способность зарабатывать деньги на рынке, отказываясь от использования ценового левериджа, ибо считают, что он применим только к спекулятивным акциям. Недорогие акции не всегда являются спекулятивными, но они имеют преимущество в виде ценового кредитного плеча и предлагают заимствованный нож.

 

Приложение №1: нож на деривативах

 

«Как трейдеры планируют свои сделки?» Это вопрос, который мы часто слышим, и обычный ответ – перейти к определению размера позиции, управлению рисками, выбору индикаторов и методов выхода. Всё это является частью торгового планирования, но такой уровень детализации не объясняет, как мы доходим до этого момента. Планирование сделки – это не только то, что происходит после её открытия. Планирование сделки начинается задолго до этого момента. Планирование сделки включает в себя четыре основных этапа:

 

1. Изучение конъюнктуры рынка.
2. Выбор тактики и метода торговли.
3. Выбор акции.
4. Применяемый метод торговли.

 

Чтобы показать, как заимствованный нож используется для убийства, мы используем акцию Capitaland и варрант 60227 Capitaland. Мы отслеживаем Прайс Экшен базового актива и исполняем стратегию, используя варрант.

 

Тактика заключается в следующем:

 

• Выберите тактику и метод торговли.
• Торгуйте на варранте на отскоке рынка. Продавайте, когда восходящий рыночный импульс снижается по мере приближения цены к линии тренда.

 

Рисунок 3.1. Акция Capitaland

 

 

На графике A рисунка 3.1 показана стратегия и точка входа в сделку на акции Capitaland. Точка покупки находилась на откате. На графике B показано развитие сделки. По мере движения цены к уровню сопротивления, созданному линией тренда на графике A, активируется цель (продажа). Сделка исполняется с помощью заимствованного ножа – варранта 60227 акции Capitaland. Тактика входа:

• Подождите, когда на индексе Straits Times начнётся большое восходящее движение.
• Дождитесь отката.
• Покупайте на отскоке цены, когда рынок движется вверх.
• Вход был осуществлен на варранте по цене $0,31.

 

Рисунок 3.2. Покупка на варранте Capitaland

 

 

 

Мы покупаем 65 000 варрантов общей стоимостью $20 150, как показано на рисунке 3.2. По мере того, как цена акции Capitaland движется к уровню сопротивления, на варранте срабатывает цель (продажа). Когда импульс замедляется, сделка закрывается. На графике акции Capitaland на цене $3,43 сформировался уровень сопротивления, что привело к потере импульса в сделке по варранту. Когда цена достигла уровня сопротивления, импульс замедлился, поэтому на уровне $0,47 сделка по варранту была закрыта, поскольку в базовом активе цена откатилась от уровня сопротивления, как показано на рисунке 3.3.

 

Рисунок 3.3. Закрытие сделки по варранту

 

 

График варрантов NextView показывает, как импульс трендового роста базового актива закончился двумя нисходящими свечами. Это дни, когда варрант имел более низкие цены. Падение цены говорит трейдеру о двух вещах:

• Даже если цена акции останется на уровне сопротивления ещё один-два дня, цена варранта продолжит падать. Поэтому лучше воспользоваться ранним выходом.
• Временно́й распад означает, что любой пробой выше уровня сопротивления по цене $3,43 в базовом активе должен быть очень существенным, чтобы снова поднять цену варранта до $0,52 – такая цена варранта была, когда цена акции Capitaland впервые пробила уровень сопротивления $3,43.

 

Влияние временно́го распада чётко прослеживается на наклонной линии тренда на графике варранта на рисунке 3.3. Трейдеры не могут удерживать эту сделку, поскольку надеются, что потеря импульса носит временный характер. Ожидание пробоя выше уровня сопротивления является убыточной торговой стратегией, так как временно́й распад уменьшает стоимость варранта, пока мы ждём пробоя.

 

Сделка закрывается на уровне $0,47 с прибылью $10 400, или доходностью в 51,61%, за семь дней. Заимствованный нож включал в себя как дериватив, так и ценовой леверидж.

 

Приложение №2: применение левериджа в тренде

 

Трендовая торговля лежит в основе всех торговых процессов. Консервативные трейдеры предпочитают подождать, пока сила тренда не будет доказана. Их цель – присоединиться к тренду и находиться в нём как можно дольше. В отличие от трейдеров, торгующих пробои, они используют другой набор инструментов и индикаторов для подтверждения безопасности входа в середине тренда и его продолжения.

 

Многие из этих методов подробно описаны в моей книге «Трендовая торговля» (“Trend Trading”). Трендовая торговля скучная. Она требует терпения и дисциплины. Трендовая торговля – это спокойная торговля, способная приносить значительную прибыль на протяжении длительных периодов, особенно в сочетании с ценовым левериджем. Торговля по тренду основывается на точном понимании силы, характера и природы тренда.

 

Анализ тренда зависит от следующих трех факторов:

• Взаимосвязь между МА в множественной скользящей средней Гуппи (GMMA). Нам нужен сильный тренд. В первую очередь это проявляется во взаимосвязях между долгосрочными MA. Они должны быть хорошо разделены и стабильно двигаться параллельно друг другу.
• Линия обратного отсчёта Гуппи (CBL) или линия тренда. Мы предпочитаем линию обратного отсчёта, но также приемлема и линия сильного тренда. Цель состоит в поиске самого чёткого сигнала для определения тренда.
• Ценовой леверидж. Этот заимствованный нож резко увеличивает доход от данной стратегии. Предпочтение отдается акциям с лучшим кредитным плечом. Это означает, что у них есть более высокий потенциал для получения прибыли, потому что их цены растут быстрее.

 

Когда мы анализируем график каждой акции, мы проверяем взаимоотношения MA в GMMA. Акции, которые проходят этот скрининг, затем подвергаются анализу индикатором CBL и линией тренда. А те, которые не проходят данный скрининг, удаляются. Затем финальные акции-кандидаты для торговли оцениваются с точки зрения ценового левериджа.

 

Рисунок 3.4. Акция Bolnisi Gold

 

 

На рисунке 3.4 представлен дневной график выбранной нами акции Bolnisi Gold, поскольку она соответствует всем условиям. Мы удалили другие акции-кандидаты из поиска по многим причинам. Это не означает, что на них были плохие торговые возможности. Когда у трейдеров ограниченные средства, им приходится делать выбор. Часто имеется много потенциально хороших сделок, и трейдеры должны выбрать лучшую из них. Ценовое кредитное плечо является важным фактором выбора.

 

В этом примере из нашего еженедельного информационного бюллетеня мы покупаем 40 000 акций Bolnisi Gold по цене $0,51 на общую сумму $20 400. Стоп-лосс устанавливаем согласно индикатору CBL на уровне $0,50, т.е. мы рискуем $400, или 0,4% от общего торгового капитала, исходя из размера портфеля в $100 000.

 

План торговли акцией Bolnisi Gold вполне очевиден. Закрытие цены ниже линии индикатора CBL сигнализирует о выходе из сделки. Индикатор CBL был эффективным способом определения восходящего тренда на акции BSG с момента его начала. Когда условие меняется – цена закрывается ниже линии индикатора CBL, – мы должны обратить на это внимание. Мы выходим из сделки по цене $0,91, получив прибыль в размере 78,43% и добавив $16 000 к своему торговому капиталу, используя заёмный нож (ценовой леверидж).

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

Изменено 30 августа пользователем ju.vskv
«Государство» замена на «Царство» (рек. переводчика)

[!!NIKA!!]

 

Стратегия №4

 

Сохраняй энергию, пока враг изнуряет себя

 

Интерпретация

 

Противника можно изнурить непрерывными атаками. Не нужно атаковать напрямую, чтобы победить его. Отвлекающая тактика, направленная на задержку врага, снижает его силу и укрепляет ваши позиции. Это требует терпения и подходящего времени для нанесения удара.

 

Истоки

 

В Период Вёсен и Осеней 722-468 гг. до н.э. царство Ци напало на царство Лу. Правитель Лу не имел сильных войск, но был полон решимости защищать своё царство. Когда началась первая волна атак, лидер запаниковал и хотел отдать приказ о контрнаступлении. Ему посоветовали усилить оборону. Перед лицом второй атаки он продолжал оказывать сильное сопротивление.

 

Атакующая армия Ци готовилась к третьей атаке, убеждённая, что оборона Лу рухнет. Вместо этого армия Лу двинулась вперед и застала армию Ци врасплох. Не сумев организовать эффективной обороны, они быстро потерпели поражение.

 

Военный советник Лу, Цао Гуй (Cao Gui), объяснил такую стратегию. При первых звуках барабанов атаки дух армии достиг пика. Во время третьей атаки противник исчерпал свой боевой дух.

 

Перевод для трейдера: дождитесь окончания нисходящего тренда

 

В данной ситуации врагом является разрушительная сила нисходящего тренда. Как и большинство трейдеров, мы предпочитаем торговать на длинной стороне. Мы зарабатываем деньги на росте рынка. Нисходящие тренды опасны, но интересны. В нисходящем тренде цены падают, что делает данную акцию привлекательной для покупки. Рано или поздно нисходящий тренд заканчивается, и трейдеры воодушевляются перспективой получения значительной прибыли в новом восходящем тренде. При разработке методов покупки на дне затрачивается много энергии на анализ. Это называется точкой разворота, которая представляет собой самый низкий ценовой бар (или свечу) на графике перед началом восходящего тренда.

 

К сожалению, многие нисходящие тренды не разворачиваются быстро. Вместо этого они движутся во флете в течение нескольких месяцев, а иногда и лет. И трейдеры, купившие акции в конце нисходящего тренда, не зарабатывают деньги. Другие нисходящие тренды в конце демонстрируют сильный пробой, но цена продолжает падение. Трейдеры, которые покупают, но не продают, сталкиваются со значительным сокращением своего торгового капитала.

 

По мере падения цен трейдеры становятся возбуждёнными и нетерпеливыми. Они покупают, когда кажется, что нисходящий тренд остановился. Эти ранние входы часто бывают ложными, но у многих трейдеров появляется убеждение, что они правы, а рынок ошибается. Они удерживают акции, когда нисходящий тренд возобновляется, и в некоторых случаях могут быть настолько глупыми, что применяют усреднение – продолжают покупать ещё больше акций по низким ценам.

 

Стратегия «Сохраняй энергию, пока враг изнуряет себя» помогает лучше понять силу и мощь нисходящего тренда. Это позволяет избежать входов на ложных пробоях. В качестве основного инструмента анализа тренда мы используем индикатор множественная скользящая средняя Гуппи (GMMA). Взаимодействие между двумя группами скользящих средних отражает предполагаемую активность двух основных групп на рынке – инвесторов и трейдеров. Трейдеры всегда ищут разворот тренда. Мы отслеживаем предполагаемую активность трейдеров, используя группу краткосрочных скользящих средних.

 

Трейдеры всегда лидируют при смене трендов. Их покупки подталкивают цены вверх в ожидании разворота. Тренд сохраняется только в том случае, если на рынок приходят другие покупатели. Сильные тренды поддерживаются долгосрочными инвесторами. Инвесторам требуется больше времени, чтобы увидеть смену тренда, но они всегда следуют примеру трейдеров. Мы отслеживаем предполагаемую активность инвесторов, используя группу долгосрочных скользящих средних.

 

В данном индикаторе есть три повторяющихся взаимодействия. Первое – это степень и частота расширения и сжатия краткосрочных скользящих средних. Второе – повторение такого же поведения в группе долгосрочных скользящих средних. И третье взаимодействие – это степень разделения между группами долгосрочных и краткосрочных скользящих средних.

 

Эти взаимодействия дают нам лучшее представление о силе нисходящего тренда и его характере. С помощью данного индикатора мы распознаём, когда нисходящий тренд ослабевает или есть высокая вероятность успешного развития нового восходящего тренда. Этот индикатор позволяет нам экономить энергию, пока нисходящий тренд истощается. Эта стратегия помогает нам рассчитать время входа в новый восходящий тренд.

 

Та же стратегия применяется и к торговле в развивающемся восходящем тренде. Здесь характер противника меняется. По мере продолжения восходящего тренда он в итоге исчерпывает силы и переходит в нисходящий тренд. По мере развития тренда от его зарождения к зрелости трейдеру необходимо сохранять энергию – защищать свою прибыль. Восходящий тренд может внезапно завершиться и нанести значительный ущерб нашей прибыли. Смена направления остаётся врагом для трейдеров. Когда мы торгуем на длинной стороне, мы должны сохранять энергию и терпеливо ждать смены нисходящего тренда на восходящий. Открыв длинную сделку, мы должны сохранить и защитить прибыль от серьёзного ущерба, если восходящий тренд истощится и станет новым нисходящим трендом.

 

Трейдеры экономят энергию, добавляясь к своей позиции в новых восходящих трендах, а затем продавая по мере развития тренда. Мы называем такую стратегию «пирамидингом». По мере развития восходящего тренда мы добавляем новые позиции с использованием строгих критериев, призванных сохранить наш капитал – нашу энергию – до тех пор, пока она не будет наиболее эффективно использована после изнурения противника – нисходящего тренда.

 

Применение №1: ожидание разворота тренда

 

Торговля пробоев сопряжена с высоким риском, потому что нет никакой гарантии, что пробой окажется истинным. Многие пробои бывают ложными, поэтому для подтверждения истинности пробоя трейдеры используют другие индикаторы. Мы должны сохранять нашу силу – наш капитал – до тех пор, пока не появится истинный пробой. Как только нисходящий тренд истощится, мы сможем атаковать и присоединиться к реальному изменению тренда. Эти пробои очень прибыльные.

 

Трейдеры всегда сталкиваются с одной проблемой. После анализа и отбора мы получаем несколько акций-кандидатов для сделок. Редко какая-либо акция будет единственным кандидатом, подходящим для торговли на пробое тренда. Как мы можем сказать, что нисходящий тренд действительно истощился? Чтобы определить, какая акция является лучшим кандидатом для покупки, обратимся к нашему опыту.

 

А как сделать выбор, если опыта недостаточно? Мы учитываем следующие факторы:

 

• Сила тренда.
• Дополнительные признаки разворота на уровнях поддержки.
• Текущее поведение тренда.
• Потенциальные барьеры для дальнейшего роста цены.

 

Ключевыми факторами являются потенциальная прибыль и простота управления сделкой. Мы выполняем анализ на акции Shanghai Petrochemical, котируемой на Шанхайской бирже (см. рисунок 4.1).

 

Сила тренда

 

В этом анализе истощения тренда ключевым инструментом является множественная скользящая средняя Гуппи (GMMA). Группа долгосрочных MA развернулась вверх и начала демонстрировать признаки расширения. Это признаки нового восходящего движения, но этот тренд имеет силу. Первоначальный откат в группе краткосрочных MA был поглощён инвесторами. Они вышли на рынок в качестве покупателей, поэтому цена отскочила. Это бычий сигнал.

 

Рисунок 4.1. Акция Shanghai Petrochemical

 

 

Дополнительные признаки разворота на уровнях поддержки

 

Первый из них – двойное дно. Это сильный паттерн разворота тренда. Он устанавливает начальные цели в районе $4,10.

 

Второй признак – линии тренда A и B на рисунке 4.1. Линия тренда A – это краткосрочный нисходящий тренд, определяющий Прайс Экшен в сентябре и октябре. Перед этим цена демонстрировала ралли. Чтобы этот ценовой рост перешёл в новый тренд, ему нужно показать активный откат и отскок.

 

Линия тренда B – это долгосрочный нисходящий тренд с начала 2005 года. Цена поднимается выше линии. Это бычий сигнал, который подтверждает истощение нисходящего тренда.

 

Текущее поведение тренда

 

Текущее поведение определяется линией тренда C. Она была построена на ралли и небольшом ценовом откате. При этом также используется линия обратного отсчёта Гуппи (CBL). Это полезный способ определения тренда, поэтому он применяется по мере развития движения. Он также позволяет проводить точные расчёты по ограничению убытков.

 

Потенциальные барьеры для дальнейшего роста цены

 

Эта информация поступает из анализа уровней поддержки и сопротивления. Чем дальше эти барьеры от текущего Прайс Экшен, тем больше потенциал для развития нового тренда. На графике акции 600688 первый долгосрочный уровень сопротивления находится на цене $4,40. Это старый уровень поддержки. Следующий уровень сопротивления находится на верхней границе старого торгового диапазона $5,05. Это не точные уровни сопротивления, но они хорошо показывают области, где тренд может столкнуться с ценовыми барьерами. Более низкая цель на уровне $4,40, основанная на точке входа $3,80, обеспечивает 16% доходности.

 

Рисунок 4.2. Область покупки

 

 

Торговый план предусматривает цену входа ниже $3,80. Мы ждем этого момента и покупаем 5 400 акций по цене $3,74, как показано на рисунке 4.2. Стоп-лосс размещаем на уровне $3,65. Этот стоп-лосс представляет собой значение линии тренда и значение линии обратного отсчёта Гуппи. Следовательно, мы рискуем $486, или менее 1% от общего торгового капитала. Мы используем как индикатор CBL, так и трендовую линию для ограничения убытков и защиты прибыли. Закрытие свечи ниже линии тренда является предупреждением о предстоящем выходе из рынка. Выход будет и при закрытии ниже линии стоп-лосс индикатора CBL. Если сначала происходит закрытие цены ниже линии стоп-лосс индикатора CBL, то это только предупреждение, а выход из рынка осуществляется при закрытии цены ниже линии тренда.

 

Сделка закрывается, когда цены подскакивают выше уровня сопротивления $4,40. Выход на уровне $4,51 обеспечивает доходность 21% – и добавляет $4 158 к прибыли портфеля в азиатском выпуске нашего еженедельного информационного бюллетеня. Это обеспечивает доходность портфеля 48% за шесть месяцев от сделок, основанных на истощении тренда.

 

Применение №2: стратегия Grow_Up

 

Все тренды проходят четыре фазы (см. рисунок 4.3). Сразу же после пробоя нисходящего тренда в игру вступает сильный и энергичный молодой восходящий тренд. В эту фазу цена обычно демонстрирует наибольший рост. Здесь мы видим ралли и взрывные восходящие движения, за которыми следуют периоды консолидации и импульсные паттерны.

 

Следующая фаза – устойчивый тренд. Во второй фазе рынок показывает хорошо устоявшийся и стабильный тренд. Наклон линии тренда становится менее крутым, а темп роста цены снижается.

 

Третья фаза – зрелый тренд. Темпы роста цены замедляются. Трейдеры наблюдают развитие паттернов консолидации. В этой фазе обнаруживаются паттерны «закруглённая вершина» и «голова и плечи».

 

Четвёртая фаза – разворот тренда. Иногда он происходит быстро, в виде внезапного обвала цены и без дальнейшего восстановления. В других случаях цены просто неуклонно падают день за днём. Эта плавная кривая сигнализирует о медленном разрушении торгового капитала. Как и в случае с дневным светом, который постепенно угасает с полудня до заката и уходит в ночь, трудно выбрать точную точку разворота тренда. Внезапно может оказаться, что наша торговая прибыль, а иногда и торговый капитал исчезли в чёрной дыре.

 

Эти общие наблюдения описывают поведение большинства трендов, но не определяют чётких временны́х рамок или продолжительности каждой фазы. Наша цель – использовать понимание фазы тренда для разработки более эффективных подходов к управлению капиталом в целях увеличения торговой прибыли.

 

Когда эти наблюдения напрямую связаны с лучшим пониманием успеха или провала тренда, у нас есть метод сопоставления торгового капитала с меняющимся риском. График на рисунке 4.3 показывает, как изменяется риск в каждой фазе развития тренда.

 

Рисунок 4.3. Изменение характеристик тренда

 

 

Комбинируя знания о методах защиты капитала и прибыли с пониманием развития тренда и изменения риска, мы можем лучше сопоставлять нашу торговую деятельность с развивающимся Прайс Экшен. Мы разрабатываем логический подход, чтобы принимать решения о добавлении бо́льшего количества акций в портфель.

 

Наша цель состоит в комбинации четырёх факторов для разработки комплексной стратегии управления капиталом Grow_Up, чтобы увеличить доход от прибыльных сделок. Стратегия Grow_Up разработана таким образом, чтобы размер позиции соответствовал нашему уровню уверенности в развитии тренда или страху, что тренд может завершиться.

 

В этом примере для определения точки входа мы используем индикатор линия обратного отсчёта Гуппи (CBL). Выбранный метод должен идентифицировать три критических этапа молодого тренда. К ним относятся:

 

1. Период надежды. На этом этапе вы завершили свой анализ и надеетесь, что он правильный. Здесь вы впервые покупаете акции.
2. Период уверенности. Цена в открытой позиции начинает двигаться в вашем направлении. Сделка приносит небольшую прибыль, и путем перемещения ордера стоп-лосс вы фактически фиксируете открытую прибыль.
3. Период определённости. Позиция становится безубыточной. В успехе нет никаких сомнений. Именно тогда наше внимание переключается с защиты капитала на защиту открытой прибыли. Это отличное чувство, и мы добавляем новую торговую позицию.

 

Надежда, уверенность и определённость соответствуют снижению риска несостоятельности тренда, как показано на рисунке 4.4. При первом входе в сделку часто существует высокий риск несостоятельности тренда.

 

Рисунок 4.4. Риск несостоятельности тренда

 

 

В качестве примера применения стратегии Grow_Up мы используем акцию горнодобывающей компании Sons of Gwalia. Общий торговый капитал $100 000, максимальный риск в каждой позиции составляет $2 000, или 2%.

 

Начнём с методов, необходимых для торговли в новом тренде. Когда нисходящий до апреля 2000 года тренд превращается в новый восходящий тренд? Для расчёта значения мы используем линию обратного отсчёта Гуппи (см. рисунок 4.5).

 

Рисунок 4.5. Точка входа в позицию №1

 

 

Линия обратного отсчёта Гуппи (CBL) играет две различные роли. Она в основном используется в качестве инструмента для входа в позицию, это подробно обсуждается в моей книге «Трендовая торговля». Линия обратного отсчёта Гуппи (CBL) предназначена для отслеживания существующего краткосрочного тренда и подтверждения его изменения. Линия обратного отсчёта Гуппи (CBL) использует диапазонную активность цены, чтобы показать, что текущий восходящий тик действительно является пробоем, а не обычными колебаниями в рамках существующего тренда.

 

Стандартным условием для открытия позиции на пробое будет закрытие цены выше линии обратного отсчёта Гуппи. Триггер для входа срабатывает при закрытии цены выше линии обратного отсчёта Гуппи на уровне $4,41.

 

Этот сигнал для входа возникает в конце дня, поэтому мы будем покупать на следующий день. Мы открываем позицию по цене закрытия $4,30, купив 2094 акции на общую сумму $9 004,20. На рисунке 4.6 представлены расчёты, взятые из шаблона электронной таблицы Grow_Up. Она доступна в рамках пакета Better Trading на моем сайте.

 

Рисунок 4.6. Расчёты по позиции №1

 

 

Мы открываем эту сделку с надеждой, а не с уверенностью. Мы надеемся, что наш анализ верный, но ставим защитный стоп-лосс. Первоначальный стоп-лосс установлен на уровне $4,00. При такой комбинации цены входа и стоп-лосса мы можем потратить $28 666 и при этом остаться в пределах 2% риска от общего капитала. Наши затраты в размере $9 004 сохраняют риск в этой позиции на низком уровне. Если мы окажемся неправы, мы потеряем $628.

 

Трейдеры переходят от надежды к уверенности. Но как понять, что этот сдвиг уже произошёл? Сдвиг определяется временем и ценой. Техника применения линии обратного отсчёта Гуппи (CBL) обеспечивает механический способ определения сдвига.

 

Расчёт линии обратного отсчёта Гуппи дает второе подтверждение восходящего тренда, и оно заключается в подъёме скользящего стоп-лосса по мере развития тренда.

 

Рисунок 4.7. Точка входа в позицию №2

 

 

Когда линия стоп-лосса индикатора CBL поднимается выше уровня начальной точки входа, это означает существенный сдвиг в балансе вероятности. Характер риска несостоятельности тренда меняется. Это старт стратегии управления капиталом Grow_Up, цель которой – соотнести риск открытия дополнительных позиций в развивающемся тренде с фазами его развития.

 

Точка входа в позицию №2 активируется, когда линия скользящего стоп-лосса индикатора CBL перемещается выше исходного уровня линии CBL. В акции Sons of Gwalia это происходит быстро. Уровень пробоя линии обратного отсчёта Гуппи составляет $4,41. Когда цена акции Sons of Gwalia достигает значения $4,73, как показано символом «*» на рисунке 4.7, линия скользящего стоп-лосса индикатора CBL перемещается выше старого значения пробоя линии CBL. Новое значение линии стоп-лосса индикатора CBL находится на уровне $4,50. Это механический сигнал, основанный на ранжирующей активности цены и подтверждающий нашу уверенность в силе развивающегося тренда.

 

Как только мы получим этот сигнал, мы добавим новую позицию. На следующий день мы покупаем по цене $4,65. Мы были готовы потратить около $9 000 в надежде, что наш анализ верный. Теперь, когда мы уверены, что наш анализ правильный, мы добавляем ещё одну позицию с тем же значением риска. Этот размер позиции, или стоимость, отражает нашу уверенность. Мы признаём, что это всё еще фаза молодого тренда, и хотим инвестировать в его будущее. Сейчас не время для придирок, поэтому мы покупаем 1 936 акций общей стоимостью $9 002. На этом этапе мы сохраняем каждую новую позицию примерно в том же размере в денежном выражении.

 

Выдержка из электронной таблицы, представленная на рисунке 4.8, показывает результат двух открытых позиций по акции Sons of Gwalia. Когда цена акции Sons of Gwalia находится на уровне $4,65, позиция №1 показывает прибыль в размере $732,90. Поскольку новый тренд продолжает развиваться, вторая позиция тоже добавляет свою прибыль. На данном этапе стратегии трейдер подвержен одинаковому риску во всех открытых позициях.

 

Рисунок 4.8. Добавлена позиция №2

 

 

Если появится сигнал для выхода ниже линии скользящего стоп-лосса индикатора CBL на уровне $4,50, мы получим прибыль около $128. Разворот тренда ставит под угрозу две равные суммы капитала, поскольку каждая позиция стоит около $9 000. Однако наша растущая уверенность предполагает, что разворот вряд ли произойдёт.

 

Через несколько недель, а иногда и месяцев нахождения в успешной трендовой сделке у нас появляется чувство уверенности в этой сделке. Мы находимся на правильном пути. Это ощущение сигнализирует об окончании фазы молодого тренда. Это всё еще безопасная точка входа в рынок по мере развития тренда, поскольку вероятность разворота очень мала. В нижней части рисунка 4.4 показано снижение риска несостоятельности тренда. Аналогичным образом мы сопоставляем и наше чувство уверенности с возможностью открытия новой позиции.

 

Расчёты линии обратного отсчёта Гуппи, сделанные при первом входе в сделку, дали нам логическое, а не эмоциональное решение. Расчёт каждой линии обратного отсчёта Гуппи (CBL) включает в себя максимальную линию преследования (MCL). Первоначально она используется для установки уровня, который говорит нам о том, что мы пропустили ранние этапы тренда. Когда цена движется выше этого уровня, это подтверждает нашу уверенность в тренде. Когда линия скользящего стоп-лосса индикатора CBL тоже перемещается выше максимальной линии преследования индикатора CBL, мы переходим к этапу определённости.

 

Максимальная линия преследования установлена на уровне $4,86 (см. рисунок 4.9). Расчёт скользящего стоп-лосса основан на цене входа в позицию №3 ($5,20, см. бар, отмеченный символом «*»); таким образом, скользящий стоп-лосс устанавливается на уровне $4,93. Это сигнал к открытию третьей (заключительной) позиции в фазе молодого тренда. В случае с акцией Sons of Gwalia вход в позицию №3 осуществляется на следующий день по цене $5,19. Мы докупаем 1 735 акций Sons of Gwalia общей стоимостью $9 005, как показано на рисунке 4.10.

 

В конце нового тренда три позиции приносят в общей сложности $3 543 открытой прибыли, основываясь на максимуме $5,30 (см. сводку на рисунке 4.11). Позиция №1 вносит наибольший вклад в этот результат. Эти три позиции, открытые в начале долгосрочного тренда, вносят наибольший вклад в конечный результат, когда тренд подходит к концу. Открывая три позиции на покупку одинакового размера, чтобы соответствовать переходу от надежды к уверенности, а затем к определённости, мы создаем условия, при которых они оказывают максимальное влияние на конечные результаты. Размер этих ранних позиций влияет на их конечный результат.

 

В каждой позиции мы переходим от надежды к определённости. Если у нас есть метод выявления этих эмоциональных изменений в режиме реального времени, то мы используем такой анализ на ранних этапах сделки.

 

Рисунок 4.9. Точка входа в позицию №3

 

 

Рисунок 4.10. Добавлена позиция №3

 

 

Рисунок 4.11. Открытые позиции

 

 

Рисунок 4.12. Растущий риск

 

 

Открытие сделок в начале движения несёт в себе высокий риск несостоятельности тренда. Мы управляем этим риском с помощью расчёта линии обратного отсчёта Гуппи (CBL). По мере того, как молодой тренд переходит в фазу устойчивого, риск несостоятельности тренда падает. Эта уверенность позволяет нам открывать новые позиции. Как только тренд начинает переходить из фазы устойчивого в фазу зрелого тренда, риск несостоятельности снова растёт, хотя медленнее. Эта взаимосвязь показана на рисунке 4.12.

 

По мере роста риска несостоятельности тренда мы уменьшаем размер позиции. Это ключевой принцип в данном подходе к управлению рисками.

 

Для сигналов на вход в этом примере мы используем скользящие средние с периодами 10 и 30 недель. Они показывают кратчайший путь, а зоны покупки генерируются с помощью множественной скользящей средней Гуппи на дневном графике. На графике, представленном на рисунке 4.13, показаны следующие три точки входа в фазе устойчивого тренда: $5,28, $5,92 и $6,27. Каждая из них является примером ценовой слабости.

 

Рисунок 4.13. Новые точки входа

 

 

У нас есть возможность купить ещё больше акций по хорошим ценам. Сколько акций мы покупаем? Наша цель при добавлении новой позиции состоит в том, чтобы выбрать размер позиции в соответствии с растущим риском несостоятельности тренда. По мере того, как тренд начинает истощаться, нам нужно экономить энергию. Хотя мы чувствуем себя всё увереннее в этой фазе развития тренда, нужно признать, что риск несостоятельности тренда медленно растёт. Любые новые позиции должны отражать это чувство. В рамках стратегии Grow_Up размер каждой новой позиции в фазе устойчивого тренда уменьшается вдвое по сравнению с первоначальными позициями, как показано на рисунке 4.14.

 

Рисунок 4.14. Уменьшение размера позиции

 

 

Вместо того, чтобы тратить $9 000, мы тратим $4 500. В каждой новой сделке мы должны задействовать $4 500 нашего капитала. В этой фазе тренда мы добавляем три новые позиции. Здесь нет чётко установленного количества. Устойчивый характер этой фазы тренда определяется её особенностями, а не временем. Во многих случаях фаза устойчивого тренда длится в течение долгих месяцев, а в некоторых случаях всего лишь несколько месяцев.

 

Уменьшенный размер позиции в денежном эквиваленте показывает важное влияние на риск каждой новой позиции. В нашем примере триггером для выхода является значение скользящей средней. Если мы выходим, когда цена падает ниже долгосрочной скользящей средней, то фактический убыток будет намного меньше 2% от торгового капитала. Это характерно для фазы устойчивого тренда. Ценовая активность, как правило, сосредоточена возле краткосрочной скользящей средней или выше неё.

 

Любой сигнал для выхода также является сигналом для закрытия любой открытой позиции по данной акции. Он фиксирует прибыль во всех открытых позициях и ограничивает убытки. На рисунке 4.14 показано, как уменьшается наше воздействие на капитал по мере увеличения риска несостоятельности тренда.

 

Сводная таблица, представленная на рисунке 4.15, показывает, как каждая из трёх сделок, открытых в фазе устойчивого тренда, влияет на портфель, исходя из цены закрытия $7,00. Наибольший вклад в общую производительность портфеля вносят первые три позиции – позиции №1, №2 и №3. Поздние позиции с половинным размером – позиции №4, №5 и №6 – демонстрируют существенный рост прибыли, полученной с более низким уровнем риска.

 

Рисунок 4.15. Прибыль по шести позициям

 

 

Мы знаем две важные вещи о природе тренда в фазе зрелости. Во-первых, тренд близится к завершению. Во-вторых, закрытие ниже скользящего стоп-лосса обычно дает раннее предупреждение об изменении направления и, возможно, о конце тренда. Сочетая эти знания с соответствующим управлением капиталом, мы контролируем риск в сделке, уменьшая размер позиции с каждым новым входом.

 

Размер нашей позиции напрямую связан с меняющимся характером риска несостоятельности тренда.

 

Как сокращать размеры финальных позиций? У нас есть множество вариантов, и все они ведут в один и тот же пункт назначения. Наименьший размер позиции, которым стоит торговать, составляет около $2 000. Если вы будете торговать меньшим размером, чем эта цифра, то брокерская комиссия и проскальзывания «съедят» любую вашу прибыль. Такие сделки очень быстро превратятся в малорентабельные. Вы можете установить свой минимальный размер позиции, например, $10 000 или $15 000. Важно установить для себя чётко определённую цифру, меньше которой вы не будете открывать позицию.

 

В примере с нашей сделкой на графике, представленном на рисунке 4.13, показаны две новые позиции по акции Sons of Gwalia в фазе зрелого тренда. Первая находится на уровне $7,86 (позиция №7). Цель состоит в том, чтобы уменьшить размер позиции в соответствии с пониманием того, где находится цена в рамках общего тренда. В фазе молодого тренда мы добавляем позиции такого же размера. В фазе устойчивого тренда мы снижаем свой торговый риск, уменьшая размер позиции вдвое.

 

A в фазе зрелого тренда мы добавляем две новые позиции размером в одну треть от первоначальных позиций (см. рисунок 4.16). Это подытоживает суть стратегии Grow_Up. По мере роста риска несостоятельности тренда мы сокращаем размер подвергаемого риску капитала. На рисунке 4.17 представлена подробная информация о всех позициях в данной сделке.

 

Рисунок 4.16. Уменьшение размера позиции

 

 

На каждую из этих двух последних сделок мы тратим $3 000. Точка входа в позицию №8 находится на уровне $9,50 вблизи вершины тренда – мы намеренно добавили её, чтобы показать влияние убытков в этой поздней фазе тренда. На самом же деле нет никаких веских технических причин для открытия сделки на этом ценовом уровне.

 

В нашем примере, когда цена закрылась ниже уровня $9,00, мы получаем сигнал для закрытия всех позиций. На этом уровне мы закрываем все восемь открытых позиций по акции Sons of Gwalia. Подобно многоступенчатой ракете, эта общая стратегия Grow_Up сильно загружена в 1-й фазе и слегка загружена в заключительных фазах. В фазе молодого тренда мы купили 5 765 акций. В фазе устойчивого тренда в рамках трёх сделок мы докупили ещё 2 331 акцию. В фазе зрелого тренда мы докупили ещё 698 акций, и наш общий размер составил 8 794 акции.

 

Рисунок 4.17. Позиции №7 и №8

 

 

Как это защищает нас, когда закрывается сделка? Наш выход находится не на самом высоком уровне тренда. Закрытие всей сделки произошло по цене $ 9,00 – ниже линии скользящего стоп-лосса индикатора CBL. Все восемь позиций данной сделки по акции Sons of Gwalia закрываются по цене $9,00. Последняя добавленная позиция приносит небольшой убыток в размере $158. Эта цифра вписывается в пределы 2%-го риска, поскольку наш максимальный риск по любой отдельно взятой позиции ограничивается $2 000. При наличии восьми открытых позиций потенциальный совокупный риск составляет 16% от торгового капитала.

 

Фактический риск составляет менее 2%, под риск попадает только самая последняя позиция в этой сделке. Все остальные позиции приносят прибыль. Исходя из последней цены входа $9,50, средняя цена покупки каждой акции составляет $5,29. Таким образом, чтобы превысить значение риска 2% от торгового капитала, в этом общем размере позиции цена должна упасть до $5,07. Падение такого масштаба возможно, но чаще всего трейдеры получают достаточное количество предупреждений о развороте тренда. Выход по цене $9,00, показанный в полном сводном отчёте всех позиций Grow_Up на рисунке 4.18, приносит 70,13% доходности на капитал, задействованный в этой сделке.

 

Риск добавления позиций снижается путём уменьшения размера позиций в денежном эквиваленте по мере развития и созревания тренда, а не с помощью альтернативных стратегий пирамидинга. Используя те же размеры позиций в денежном эквиваленте в фазе молодого тренда, мы максимально используем нашу растущую уверенность в направлении и силе данного тренда. В отличие от других подходов мы сохраняем одинаковый размер в денежном эквиваленте для новых позиций во всех фазах развивающегося тренда.

 

Рисунок 4.18. Стоимость позиций на ценовом уровне $9,00

 

 

Эта стратегия сохраняет наш торговый капитал до тех пор, пока нисходящий тренд не исчерпает себя. Мы проверяем слабость нисходящего тренда, медленно добавляя позиции к открытой сделке по мере развития нового восходящего тренда. Враг хочет атаковать наш торговый капитал.

 

Затем мы применяем ту же стратегию экономии энергии, что и при развитии восходящего тренда. Когда восходящий тренд исчерпан, мы выходим из сделки, потому что теперь враг хочет атаковать нашу открытую прибыль.

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

 

 

Изменено 3 сентября пользователем ju.vskv

[!!NIKA!!]

 

Стратегия №5

 

Разграбление горящего дома

 

Интерпретация

 

Когда враг переживает серьёзный кризис, используйте его проблемы, чтобы уничтожить его. Это позволяет сильному легко победить слабого.

 

Истоки

 

В 499 г. до н.э. царство Юэ было атаковано и побеждено царством У. Побеждённый правитель Юэ, Гоу Цзянь, стал рабом. В плену он терпел унижения, трудясь конюхом у правителя царства У. Он выглядел смиренным и запуганным, поэтому спустя 3 года ему позволили вернуться домой. Гоу Цзяню потребовалось семь лет, чтобы возродить царство Юэ, однако он не был достаточно сильным, чтобы атаковать царство У и отомстить. Он создал смуту в царстве У, используя взятки и ложные обвинения против высокопоставленных чиновников. Царство У пострадало от сильной засухи, но правитель проигнорировал тяжёлое положение своих подданных и построил великолепные дворцы. Затем он вывел армию на север, чтобы встретиться с другими правителями.

 

Гоу Цзянь воспользовался стихийным бедствием, народным недовольством и слабой обороной – горящим домом, – чтобы напасть на царство У и победить его.

 

Перевод для трейдера: торгуйте на экстремальных эмоциях толпы

 

На первый взгляд эта стратегия кажется морально недопустимой. Но в ней говорится о том, что нужно искать преимущества, когда на рынке царит хаос. Это означает защиту торговых позиций с помощью альтернативных стратегий для получения быстрой прибыли в условиях нестабильности. Наша цель как трейдеров заключается в получении прибыли, а наша торговая активность должна снижать риск. Иногда мы получаем прибыль, а иногда несём убытки. Когда царит хаос, мастерство не всегда имеет значение.

 

Сила трейдеров заключается в способности определить время, когда открыть и закрыть сделку. Существует несколько способов «разграбить» нисходящий ценовой тренд. С помощью превосходной торговой тактики мы побеждаем ценовую слабость и разрушительный эффект нисходящего тренда. Это более эффективная стратегия по сравнению с той, которую применяют владельцы «горящих» акций, удерживающие их, потому что верят в фундаментальную стабильность компании.

 

В такое время самым логичным способом торговли являются короткие продажи. Иными словами, такой подход ничем не отличается от торговли по тренду, и мы применяем те же методы анализа, что и для восходящего тренда. Тем не менее, торговля на короткой стороне всегда сопряжена с дополнительным риском, поскольку для совершения сделки мы должны заимствовать акции. Это связано с затратами на хранение этих акций. Некоторые рынки либо запрещают короткие продажи, либо делают их исключительно сложными. На многих рынках нельзя напрямую шортить все акции, находящиеся в листинге, и это ограничивает возможность применения данной стратегии.

 

Всё больше развиваются рынки деривативов, облегчающие торговлю на короткой стороне. Многие трейдеры используют деривативы для коротких позиций. Это дает дополнительное преимущество, заключающееся в увеличении прибыли из-за использования кредитного плеча. Подбор акций-кандидатов начинается с анализа тренда, но торговая стратегия исполняется на их деривативах. Торговля деривативами сопряжена со значительным специфическим риском. Торговля на короткой стороне всегда сопряжена с риском временно́го распада. Когда цена базового актива движется во флете, стоимость короткой позиции снижается из-за временно́го распада.

 

Разграбление горящего дома не всегда связано с разрушительными обстоятельствами во время падающего тренда. Данная стратегия предполагает, что трейдеры должны использовать хаотические ситуации, которые создают временные ценовые искажения. Первичное публичное размещение акций с превышенным лимитом подписки (IPO) является хаотичным событием ценообразования, вызванным дисбалансом между спросом и предложением. IPO с превышенным лимитом подписки позволяет тем, кто имеет право на предварительное размещение, участвовать в торгах («спекулировать») сразу же в первый день после листинга. Они «грабят» спрос на акции, продавая их самому активному покупателю, предлагающему самую высокую цену.

 

Природа предоставляет возможности для мародерства на рынках сырьевых товаров. Наступление суровой зимы всегда вызывает всплеск цен на нефть. Ураганы, угрожающие нефтяным платформам в Мексиканском заливе, предлагают надежную торговую стратегию фьючерсным трейдерам. Эти естественные периоды смуты – горящий дом – создают отличные возможности для «грабежа» с помощью различных стратегий.

 

Применение №1: быстрая покупка пут-варрантов в нисходящем тренде

 

Входить в горящий дом – опасное занятие. Заманив в ловушку мародёра, здание может рухнуть. В нисходящем тренде существует опасность, что он может смениться на восходящий и поймать трейдера в ловушку, быстро забрав открытую прибыль. Этот дисбаланс при покупке пут-варранта является основой тактического применения 5-й стратегии. Когда цена базового актива растёт, стоимость опциона пут очень быстро падает, что делает его покупку менее затратной. В сильном нисходящем тренде мы используем эти ралли базовых акций в качестве точек входа на их деривативах для получения более высокой доходности.

 

В нисходящем тренде цены базовых акций демонстрируют кратковременные ралли. Они обеспечивают точки временной ценовой слабости в тренде и снижают стоимость пут-варрантов, поэтому мы покупаем их дешёво. По мере того, как цена базовой акции возобновляет нисходящий тренд, стоимость пут-варрантов растёт, принося быструю прибыль до следующего ценового ралли базовой акции. На этих ралли мы и грабим горящий дом.

 

Условие для входа (покупки пут-варранта) – когда цена базовой акции движется вверх и приближается к линии нисходящего тренда или касается её, как показано на графике акции Newcrest Mining (NCM) на рисунке 5.1. Мы продаём пут-варрант после того, как цена базовой акции откатывается от линии тренда, чтобы начать новое восходящее ралли.

 

Рисунок 5.1. Покупка пут-варранта

 

 

Выбираем падающую в цене акцию с такими характеристиками:

 

• В базовой акции можно легко определить тренд с помощью линии тренда.
• Сильный нисходящий тренд определяется индикатором множественная скользящая средняя Гуппи (GMMA).
• Найдите варрант, торгующийся на высоком объёме.
• Покупайте пут-варрант по рыночной цене, когда базовая акция движется вверх к линии тренда. Хотя совокупный дневной объём варранта может быть высоким, обычно книга ордеров включает только один или два ордера на покупку и продажу. Более эффективно покупать по предложенной цене, а не размещать ордер в книге. Если мы хотим купить по низкой цене, то это лучше делать на вялом рынке с небольшим количеством ордеров, выжидая, пока цена базовой акции не достигнет нашего целевого уровня покупки, после чего разместить ордер на покупку варранта.
• Продавайте пут-варрант до окончания нисходящего тренда. Варранты особенно чувствительны к окончанию тренда, и реакция может существенно снизить прибыль от сделки. Волатильность гэпа является характерной чертой торговли на варрантах, поэтому мы должны действовать быстро, чтобы воспользоваться возможностью «разграбить горящий дом».

 

Графики, представленные на рисунке 5.2, иллюстрируют, как эти тактики используются для разграбления дома. На графике A показано окончание ценового ралли базовой акции, обозначенное кружком. Это точка покупки пут-варранта. Последние точки на графике GMMA показывают начало нового ралли, что подтверждается на баровом графике (график B).

 

График C показывает, как эта стратегия исполняется на пут-варранте. Мы открываем позицию во второй день обвала, как раз в тот момент, когда цена пут-варранта начинает расти. Мы закрываем сделку во второй день восстановления цены после обвала базовой акции. Обратите внимание, как быстро снижается стоимость пут-варранта после начала ценового ралли акции NCM, даже несмотря на то, что нисходящий тренд акции NCM всё еще сильный. Для разграбления горящего дома требуются скорость и ловкость.

 

Это личная четырёхдневная сделка, которая также была представлена в нашем еженедельном информационном бюллетене. Данная сделка была исполнена по цене $0,08, было куплено 200 000 варрантов на общую сумму $16 000. Стоп-лосс размещался на основе Прайс Экшен базовой акции и активировался, если внутридневные цены базовой акции достигали $15,20. План заключается в быстрой сделке на обвале цены и продолжении нисходящего тренда. Выход осуществляется после того, как цена базовой акции восстановится в новом ралли. Мы продали пут-варрант на уровне $0,195, что принесло прибыль в размере 143,75% и добавило $23 000 в наш портфель.

 

Это короткие и быстрые сделки, не обязательно совершаемые по наилучшей возможной цене и ловящие максимумы и минимумы ценовых колебаний. Однако кредитное плечо и волатильность означают, что даже при позднем входе и выходе по менее оптимальным ценам такие краткосрочные сделки приносят отличную прибыль. Мы грабим дом с помощью быстрых набегов.

 

Рисунок 5.2. Разграбление горящего дома

 

 

Применение №2: покупка акции в период IPO

 

Разграбление горящего дома сопряжено с опасностями. Когда горящий дом рушится, есть очень высокий риск сгореть в нём. Этот пример показывает, как мы планировали разграбить горящий дом, и что происходит, когда горящий дом неожиданно рушится.

 

Первичное публичное размещение оставляет следы на графике. Многие из них эмоционально привлекательны, но не гарантируют получение прибыли. Когда нарушается баланс спроса и предложения, появляется много возможностей для торговли. Этому способствует широкое позитивное освещение в прессе листинга IPO.

 

Успешная торговля в период IPO зависит от техник управления капиталом и выбора точек входа. Сделки во время IPO совершаются на основе Прайс Экшен в течение первой недели, а управление капиталом необходимо для правильного размещения ордера стоп-лосс в целях защиты открытой прибыли.

 

Некоторые трейдеры покупают акции в период IPO для спекуляции. В самом чистом виде это означает продажу акций в первый день листинга, но если цены явно движутся вверх, спекулянты могут подождать несколько дней и потом продать их. Маржа в таком виде торговли повышается, если брокерские услуги оплачиваются только при продаже акций.

 

Покупка акций в период IPO будет более успешной, если первичный выпуск акций проходит с превышенным лимитом подписки. Проблема в том, что к тому моменту уже слишком поздно приобретать акции перед листингом. Опасность возникает, если мы попытаемся купить акции в период IPO при первом листинге, потому что мы можем в конечном итоге купить по слишком высокой цене. Или, что ещё хуже, мы покупаем акции и наблюдаем, как их цена неуклонно снижается. Иногда IPO с превышенным лимитом подписки демонстрируют нам, что на рынке больше дураков, чем мы думали. Мы не хотим оказаться дураками, поэтому используем торговые методы, которые помогают понять, что говорит нам рынок. Если мы читаем газеты, слушаем рекламу данной компании или плохо информированную толпу потенциальных покупателей, у нас часто создается неправильное впечатление.

 

Ценообразование IPO – сложная задача. Даже брокер-спонсор может ошибиться, и некоторые IPO могут начать торги значительно выше или ниже цены подписки. Компания, осуществляющая IPO, и брокерская компания хотят получить лучшую возможную цену, поэтому выбирают лучшие цифры и проводят рекламную кампанию. Трудно увидеть истинную картину фундаментальных данных.

 

С точки зрения графиков торговать на IPO особенно сложно. В данном случае невозможно использовать инструменты технического анализа, поскольку отсутствует история цен. Акция начинается торговаться на неизведанной территории, поэтому нет никаких ориентиров для построения уровней поддержки и сопротивления или линий тренда. Для многих индикаторов, таких как скользящие средние и стохастик, требуются данные за определённый период, следовательно, их не получится применить к IPO.

 

В качестве примера анализа и торговли (как внутридневной, так и краткосрочной) в период IPO мы возьмём листинг интернет-акций E-Corp (ECP) в первый день. Эта акция была зарегистрирована на пике бума доткомов в 1999 году. Эти примечания отражают наши рассуждения и анализ в то время. Мы взяли этот пример, потому что он подчёркивает опасности разграбления горящего дома и способы избежать их.

 

После закрытия торгов в день, предшествующий листингу, было объявлено о распределении IPO компании E-Corp. Но количество выпущенных акций оказалось намного меньше ожидаемого и намного меньше максимально допустимого. Это влияет на три рыночных группы:

 

• Группа №1 – держатели данной акции, которые хотят купить ещё больше акций. Многочисленные держатели акций ECP недовольны и хотят как можно скорее увеличить размер своих сделок. В понедельник, на старте листинга, эта группа пытается войти в рынок, чтобы как можно раньше совершить покупку. Они ожидают, что цена акции ECP будет расти в первый день и в ближайшие недели. Их вероятное поведение заключается в том, чтобы накапливать позиции в первые несколько дней, а затем продать, как только будет получена разумная прибыль. Если акция ECP покажет доходность в 50% или более в первые несколько дней, то покупатели на этих высоких уровнях будут ждать как минимум такой же доходности от своих новых сделок бо́льшего размера.

 

• Группа №2 – держатели данной акции с низкими долями участия. Эта группа держателей акции ECP недовольна ещё сильнее. Они испытывают отвращение к низким распределениям. Это не самая плохая сделка, но она не так хороша, как они надеялись.

 

Мелкие сделки не требуют вложения больших денег. Эти мелкие трейдеры и потенциальные продавцы выходят на рынок во вторник, увидев рост цены в первый день листинга. Они смешиваются с краткосрочными внутридневными трейдерами, пытающимися получить наилучшую возможную цену в течение дня. По сути, их акции являются единственными доступными активами до тех пор, пока другие розничные трейдеры не увеличат размер своих сделок до достаточного уровня, чтобы их продажа стала целесообразной.

 

• Группа №3 – те, кто пропустил распределение. Данное IPO превысило лимит подписки примерно в 10 раз. Некоторые участники рынка, упустившие эту возможность, просто пожимают плечами и уходят. Но многие хотят участвовать в покупке акции ECP, полагая, что это самая дешёвая цена, и надеясь на то, что в будущем она вырастет, поэтому они моментально запрыгивают на борт. Они присоединяются к покупателям и продолжают оказывать давление по мере развития восходящего тренда. Когда первая группа прекращает покупать, поскольку они уже достаточно накопили позиций, добавившись к существующим распределениям, третья группа остаётся на рынке в качестве покупателей.

 

Итак, чего мы ожидаем, купив эти акции и желая разграбить горящий дом? В понедельник, когда рынок откроется листингом, мы ищем возможности для надёжной покупки. Мы ждём, что цена откроется в районе $1,80, и в книге ордеров присутствует очень большое количество крупных ордеров на покупку и множество мелких продавцов. Продавцы тестируют рынок по более высоким ценам, и мы ждём отмену ордеров по низким ценам и размещение ордеров по более высоким ценам. Именно тут, в книге ордеров, продажи постоянно перемещаются.

 

С точки зрения отдельно взятого трейдера, мы грабим горящий дом следующим образом:

 

Основное скопление ордеров на продажу находится на уровне $1,80, поэтому мы становимся первым продавцом в очереди на уровне $1,85. Поскольку цена продажи поднимается до $1,84, мы отменяем ордер на продажу и размещаем новый ордер на уровне $1,90. Когда цены покупки поднимаются до $1,89, мы отменяем наш ордер на продажу на уровне $1,90 и размещаем новый на уровне $2,00. Цель состоит в том, чтобы получить хорошую позицию в книге ордеров, опережая давление покупателей и позволяя исполнить продажу только в случае его ослабления. В день быстрого роста цены это ослабление проявляется первой продажей ниже последней максимальной цены. Этого может не произойти в течение нескольких дней, но, по сути, это остаётся краткосрочным торговым подходом. Скорость играет решающую роль, и легко попасться, если ордер на продажу не будет очень быстро отменен.

 

Эта стратегия также применяется к любым быстро движущимся акциям на импульсе. Возможность разграбить горящий дом бывает не только после IPO.

 

В день листинга в книге ордеров по ECP был ордер на покупку по цене $3,50, а непосредственно перед открытием торгов был ордер на продажу по цене $0,99. Для определения цены открытия Австралийская фондовая биржа использует средневзвешенное значение спреда между ценой предложения и ценой спроса. Так рассчитываются цены открытия любых акций – не только новых IPO. На рисунке 5.3 показана книга ордеров за 10 минут до открытия рынка.

 

Итак, кто получит эту акцию и по какой цене? Цена открытия рынка выравнивает цены спроса и предложения, приводя их к нормальному спреду $0,01: цене спроса $1,90 и цене предложения $1,91. Окончательная согласованная цена зависит от активности ордеров в последние секунды перед открытием. Эта цена имеет решающее значение в IPO и горячих акциях, за которыми гоняется рынок.

 

Рисунок 5.3. Книга ордеров

 

 

Книга ордеров по акции ECP за 10 минут до открытия в день листинга

 

Если цена $1,90 соответствует цене акции ECP, то все ордера на покупку выше $1,90 соответствуют средней цене открытия. Их количество равно тому, которое было исполнено по цене соответствия. Первый ордер исполняется по наивысшей цене спроса $3,50, но это не значит, что он является единственным ордером, исполненным по цене открытия. На открытии рынка исполняются все ордера выше цены соответствия. В этом предложении в рамках IPO цель заключается в том, чтобы опережать цену соответствия, а не быть первым в книге ордеров. Это очень полезная стратегия, если цена IPO продолжит расти. Она приносит хорошую прибыль.

 

Но если цена быстро снижается, как в случае с акцией ECP, то эта сделка иллюстрирует опасности, связанные с разграблением горящего дома. В первый же день цена акции ECP продемонстрировала нисходящий тренд. Не всегда удается превратить медийную шумиху в прибыль, хотя некоторым проворным спекулянтам на этом IPO удалось урвать с рынка небольшую прибыль. Такие сделки небольших размеров дают возможность получить много мелкой прибыли, а для консолидации своих сделок в приличный торговый размер требуется время. 5-минутный тиковый график содержит слишком много шума. 15-минутный или 30-минутный тиковый график позволяет получить более чёткий обзор. На рисунке 5.4 мы используем 15-минутный график.

 

Первый ключевой момент – слабый ценовой всплеск. Закрытие ниже этого всплеска говорит о проседании IPO. На этом уровне проводится линия. Мы наблюдаем, как цены падают до этой точки, а затем начинают отскакивать. Как только уровень будет достигнут и сформируется первая свеча отбоя, у нас будет достаточно данных и достаточно уверенности, чтобы определить его как уровень минимума. Этот бар является второй свечой на линии $1,75, и у нас теперь есть достаточно информации, чтобы правильно рассчитать на внутридневном графике линию обратного отсчёта (CBL).

 

Основываясь на этом последнем минимуме в качестве точки расчёта, на графике появляется индикатор линия обратного отсчёта Гуппи (CBL). Мы покупаем, когда цена уходит выше линии индикатора CBL. 15-минутная свеча закрылась выше уровня. И мы покупаем акцию ECP по $1,82. Мы не входим ранее второго дня торговли. Теперь нашей задачей является управление сделкой.

 

Рисунок 5.4. 15-минутный график

 

 

Мы используем CBL как инструмент управления, но на этот раз в качестве скользящего стоп-лосса.

 

Расчётной точкой будет максимум ценового пика в конце первого дня. Это даёт возможность установить скользящий стоп-лосс немного выше минимума точки разворота на уровне $1,76. Эта сделка рассчитана как внутридневная, но отсутствие ценового движения подразумевает, что сделку нужно либо закрыть в конце дня на уровне безубыточности, либо удерживать длительное время. Мы решили удерживать её.

 

В четверг цена открылась гэпом вверх. Расчёт скользящего стоп-лосса, основанного на самом последнем максимуме дня – втором 15-минутном баре – даёт нам стоп-лосс на уровне $1,84. Внутридневная позиция превратилась в двух- или даже трёхдневную сделку. По мере появления бо́льшего количества данных о ценах мы можем превратить её в полноценную краткосрочную сделку, управляемую данными на конец дня, а не 15-минутным тиковым графиком.

 

Трейдеры, которые не хотят использовать внутридневную тактику, ждут несколько дней и применяют управление сделками на конец дня. Решение о входе основано на точке скользящего стоп-лосса, рассчитанной с использованием дневного графика и индикатора CBL. Это удерживает нас от входа в рынок по крайней мере до четвёртого дня, потому что для применения этих методов нам нужно хотя бы три дня ценовой активности. Цель состоит в том, чтобы определить направление тренда и открыть сделку только тогда, когда тренд стал восходящим.

 

Мы начинаем с индикатора CBL, используя его для генерации сигнала на вход, как показано в примере на графике на рисунке 5.5. Это краткосрочный уровень сопротивления, рассчитываемый на основе каждого нового минимума в нисходящем тренде. Когда цены закрываются выше уровня сопротивления, существует высокая вероятность того, что тренд изменил своё направление. В акциях с большой торговой историей мы используем и другие индикаторы тренда, такие как множественная скользящая средняя Гуппи, чтобы подтвердить сигнал для входа, генерируемый индикатором CBL. В период IPO мы используем только индикатор CBL.

 

Применяя эту технику для торговли на IPO, мы входим на закрытии цены выше линии индикатора CBL на уровне $2,30. После трёх дней ценовой активности становится явным восходящее направление нового тренда. Индикатор CBL основан на данных на конец дня, поэтому сигнал появляется  в конце дня. Трейдер входит на следующий день по цене примерно $2,45. Иногда мы получаем лучшую цену входа, а иногда приходится заплатить немного больше. Индикатор CBL даёт триггерную точку для действий.

 

Рисунок 5.5. Вход на восходящем тренде с помощью индикатора CBL

 

 

После открытия сделки можно управлять ею с помощью линии стоп-лосса индикатора CBL, а когда тренд укрепится, станет возможным управление с помощью других инструментов, таких как линии тренда, GMMA или две скользящие средние. Если применить эти инструменты нельзя, трейдеру следует сосредоточиться на аспектах торговли, связанных с управлением капиталом.

 

Индикатор CBL помогает понять мнение рынка о стоимости IPO. Это позволяет трейдеру увидеть направление краткосрочного движения, а также любые изменения или развороты тренда. В комбинации с техникой скользящего стоп-лосса трейдер может защитить торговый капитал, а затем, по мере развития сделки, защитить свою прибыль. Мы используем рыночную активность – а не шаткие фундаментальные показатели, оптимистичную рекламу или рыночные слухи, – чтобы торговать на IPO с низким уровнем риска.

 

Да, мы пропускаем ценовое движение в первые несколько дней и можем упустить некоторую прибыль, но при этом снижается риск запрыгнуть на борт тонущего IPO. Не на всех IPO можно торговать, и не каждый горящий дом можно разграбить.

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

 

Изменено 6 сентября пользователем ju.vskv

[!!NIKA!!]

 

Стратегия №6

 

Сделай ложный маневр на востоке, чтобы атаковать на западе

 

Интерпретация

 

Противника легче победить, когда он потерял контроль. Здесь поможет тактика запутывания, чтобы противник не заметил приближающуюся опасность. Сбитый с толку, он не сможет эффективно защититься от вашей атаки.

 

Истоки

 

Это жизненно важная военная стратегия, которую обсуждали Сунь Цзы (Sun Tzu), Хуай Нань Цзы (Huai Nan Zi) и Тонг Диан (Tong Dian). Есть много примеров этой успешной стратегии в действии. Один пример описывает ситуацию в 200 году н. э. в битве при Гуанду. Полководец Юань Шао (Yuan Shao) хорошо знал местность и численность войск и использовал это преимущество, чтобы преградить путь противнику. Он приказал своим войскам занять стратегический город Байма с 10 000 солдат. Правитель города Цао Цао (Cao Cao) хотел предотвратить атаку и оккупацию, поэтому устроил отвлекающий маневр.

 

Он отправил небольшой отряд на восток, чтобы атаковать город-крепость Е, принадлежащий Юань Шао. Это отвлекло Юань Шао от атаки Баймы, поскольку он послал войска назад, чтобы защитить свой город. Тем временем Цао Цао направил основную часть своих войск на запад, чтобы атаковать и разгромить армию Юань Шао в Байме. Эта известная стратегия успешна только в том случае, если вражеское командование сбито с толку обманным маневром.

 

Перевод для трейдера: верьте ценовому графику, а не новостям

 

Чаще всего эта стратегия используется против трейдеров, а не трейдеры применяют её на рынке. Опасность исходит от информации, которую мы считаем достоверной, а она впоследствии оказывается приманкой или маскировкой, скрывающей подлинную информацию. Хотя трейдеры не могут использовать такую стратегию, мы должны разработать методы, предупреждающие нас о ситуациях, когда другие применяют эту стратегию по отношению к нам. 

 

Трейдеры также применяют эту стратегию в ситуациях, когда сталкиваются с разворотом из-за нехватки продавцов на рынке. Эта стратегия применяется и на активном рынке, где цены упорно держатся чуть ниже запланированной точки выхода.

 

Ложная информация долгое время может оставаться незамеченной рынком. Бухгалтеры, аудиторы и руководство успешно скрывают неблагоприятные результаты деятельности своей компании от общественности. Крах компаний Enron и WorldCom в США широко известен. Мошенничество с горнодобывающей компанией Bre-X на Торонтской бирже сопоставимо с ошеломляющим обманом страховой компании HIH Insurance в Австралии. В этом списке находятся компании China Aviation Oil в Сингапуре и интернет-компания Livedoor в Японии, а также множество других примеров на каждой фондовой бирже мира.

 

Такая стратегия обмана может показаться успешной, но на рынках есть защита от неё. График истории цен даёт мощный способ для разоблачения этой обманчивой стратегии. Информация и новости, полученные с торговой площадки и сгенерированные компаниями, всегда оцениваются по Прайс Экшен на графике. Мы получаем предупреждающие сигналы от долгосрочной дивергенции между характером новости и направлением Прайс Экшен на графике.

 

Хотя компания Enron ассоциируется с внезапным обвалом, заставшим инвесторов врасплох, реальность была совсем иной. Цена акции Enron неуклонно и стабильно падала с пика $85,00, пока не достигла дна на уровне $0,41. Обвал произошёл в течение одного года; хорошие новости и позитивный анализ послужили ложным маневром на востоке, в то время как реальная ситуация разыгрывалась на западе, как показано на её ценовом графике.

 

Трейдеры защищают себя от этой стратегии, всегда сверяя новости и пресс-релизы с производительностью компании, отражённой на ценовом графике. Проще говоря, если на фоне потока положительных новостей цена на графике демонстрирует стабильный нисходящий тренд, то существует высокая вероятность того, что компания испытывает серьёзные проблемы. В намерении заработать трейдеры могут открыть короткую позицию, и в данной ситуации было бы глупо инвестировать в неё на длинной стороне.

 

Когда дело доходит до выхода из сделок, трейдерам нужно совершить обман на востоке, чтобы атаковать на западе. Выход по предпочтительной цене – это всегда битва. В некоторых сделках нам нужна определённая цена выхода: либо для спасения безубыточной сделки, либо для защиты прибыли. Это особенно актуально при торговле дешёвыми акциями, так как ценовое движение в $0,01 может оказать значительное влияние на прибыль.

 

Аналогичная ситуация возникает, когда мы хотим осуществить крупную сделку на вялом рынке. У нас имеется 100 000 акций на продажу, но по нашей предпочтительной цене есть покупатели только на 40 000 акций. В книге ордеров следующий покупатель может находиться на гораздо более дешёвой цене. Наша цель – выйти по предпочтительной цене, и мы достигаем этого, предлагая покупателю приобрести имеющиеся у нас акции. Чтобы достичь этого, мы должны использовать интуитивное поведение неопытного трейдера и побудить его купить нашу акцию по предпочтительной цене.

 

На прозрачных рынках, где книга ордеров доступна абсолютно всем участникам, у трейдеров есть возможность сделать ложный маневр на востоке, чтобы атаковать на западе. Когда мы размещаем ордер на продажу, мы видим, какие ордера находятся впереди и позади нас. Мы также видим ордера на покупку. Имея доступ к точной информации об ордерах, мы видим структуру ордеров на покупку. Если мы ставим себя на место покупателя, наша продажа становится более эффективной. Это работает следующим образом.

 

Человеческая природа склоняет нас всегда предлагать цену спроса меньше цены продажи. Мы хотим поторговаться. Если у продавца есть акции по цене $1,00, мы предложим за неё $0,99, призывая продавца снизить свою цену. Мы размещаем ордер на покупку чуть ниже цены продавца.

 

Таким же образом мы решаем и проблемы с выходом. На вялом рынке продавец имеет возможность поднять цену спроса, разместив буферный ордер на продажу чуть выше предпочтительного уровня. В этом примере он размещает ордер на продажу по цене $1,01. Этот буферный ордер использует лишь небольшую часть от общего количества акций, которые он хочет продать. Это ложный маневр на востоке. Следуя интуитивной склонности человеческой природы, покупатель отказывается платить $1,01 и размещает свой ордер на покупку на уровне $1,00 – что соответствует нашей предпочтительной цене выхода.

 

Продавец достиг своей цели – точного соответствия цене и количеству покупательского спроса в $1,00. И он повторяет этот процесс несколько раз, чтобы продать полный размер своей позиции. Это атака на западе, где продавец достигает своей истинной цели – продажи по цене $1,00.

 

Применение №1: распознавание стратегии

 

В середине 2002 года инвесторы были поражены ещё одним «ошеломляющим откровением», когда произошёл крупный скандал с компанией WorldCom, связанный с вскрывшимися «манипуляциями в бухгалтерском учёте», что привело к «внезапному падению» её акций. Это цитаты из финансовой прессы. Они вводят в заблуждение, потому что предполагают, будто ситуация произошла без предупреждения. Это правда, что «люди, управляющие компанией ... должны знать, что происходит», но это и оправдание, позволяющее инвесторам отрицать свою ответственность за инвестиционные убытки. Эти жалобы словно бесконечный цикл, повторяющий одни и те же ошибочные фразы снова и снова.

 

Детали краха компании WorldCom, возможно, были неожиданностью, но сам крах не был ни ошеломляющим, ни внезапным. Это вызывает серьёзные опасения по поводу того, как мы, трейдеры и инвесторы, ведём наш бизнес. Фундаментальный анализ играет важную роль в понимании рынка и деятельности отдельных компаний, но появляется всё больше доказательств того, что инвесторы слишком полагаются на этот подход. Кроме того, инвесторы хотят безопасности, которую не может обеспечить фундаментальный подход. Хотя можно и не применять стратегию, чтобы сделать ложный маневр на востоке, влияние на наши инвестиционные портфели будет одинаковым. Инвесторы обманываются очевидным потоком хороших новостей, тогда как рынок неуклонно атакует на западе, разрушая их портфели.

 

Финансовый аудит не является защитным щитом и никогда им не был. Корпоративные отчёты подтасовывались с тех пор, когда двойной бухгалтерский учёт получил широкое признание в коммерческом мире в эпоху Возрождения. Современные технологии дают пользователям возможность всячески манипулировать цифрами.

 

Слепое доверие и наивность со стороны инвесторов являются поводом для появления на рынке мошенников и хищников. Усиление регулирования, улучшение стандартов отчётности и другие реформы только усложняют задачу борьбы с мошенничеством. Регулирование не устраняет мошенничества, но после каждого нового краха инвесторов убеждают в том, что отныне такие вещи невозможны. Фундаментальные аналитики склонили их поверить в это в отношении компании WorldCom, а брокеры отбросили любые опасения.

 

Итак, как защищаться от обмана на востоке?

 

На рынке есть два набора важных цифр. Один набор является приближённой оценкой, и он настолько надёжен, насколько достоверными являются оригинальные отчёты. Мы должны относиться к ним с подозрением и всегда проверять их, используя другие методы.

 

Второй набор цифр, или чисел, является объективным и поддающимся проверке. Этот набор включает в себя цифры открытия, максимума, минимума, закрытия и объёма для каждой акции, поскольку она торгуется каждый день. Вы не можете подтасовать эти цифры. Они не поддаются манипуляциям. Они поддаются независимой проверке. Доступ к ним есть у всех. Их ценность не зависит от того, каков ваш статус: инвестор, налоговый инспектор, аудитор или институциональный трейдер.

 

Эти цифры являются очень важным способом независимой проверки того, что говорят другие. Они помогают восстановить доверие к финансовой системе. Их применение не должно быть сложным. Оно начинается с простых наблюдений за дневным свечным графиком, подтверждающих, что мы видим ложный маневр на востоке, в то время как атака идёт с запада.

 

График акции WorldCom на рисунке 6.1 показывает, как распознать эту стратегию. Начните с максимума $16,00 в ноябре 2001 года. Ищите признаки, указывающие на то, что цена акции может упасть. К ним относится пересечение 10- и 30-дневных экспоненциальных скользящих средних в декабре 2001 года (не показано на графике). Это говорит о том, что цены в среднем торгуются ниже, чем в недавнем прошлом. Это предупреждающий сигнал. Нет необходимости предпринимать немедленные действия, так как есть и другие признаки, которые могут подтвердить это падение.

 

Спустя несколько недель цена акции опускается ниже уровня поддержки $11,80. Разумный трейдер уже вышел из рынка, но инвестор может быть более терпеливым. Забудьте о техническом анализе. Всё, что нам нужно знать – что в прошлом цена отскакивала от уровня поддержки $11,80. А в этот раз она этого не делает.

 

Рисунок 6.1. Предупреждающие сигналы на графике акции WorldCom

 

 

В течение восьми  дней в январе развивается классический паттерн мощного падения: цена валится до тех пор, пока не достигает дна на уровне $6,00. Это рыночный эквивалент густого чёрного дыма. Возможно, мы не увидим огня, но определённо знаем, что где-то поблизости сильный пожар. Самое время бежать, прежде чем огонь догонит нас. Настало время проигнорировать благонамеренные, но плохо информированные советы аналитиков, работающих с оценками, основанными на финансовых показателях прошлого года.

 

На рынке есть и другие аналитики, которые подкрепляют своё мнение деньгами, и их мнение о компании не обнадёживает. Действовать на этом позднем этапе падения цены означает нести значительный убыток. Не поддавайтесь панике! У вас ещё есть 10 недель, чтобы принять решение, прежде чем вы получите первое подтверждение краха. У вас есть 12 недель до того, как подтверждающий гэп, вызывающий сильное беспокойство, обвалит цену всего за несколько дней.

 

Вы можете сожалеть, что не предприняли никаких действий, но, пожалуйста, не жалуйтесь, что вас не предупреждали об этом. Ложный маневр на востоке – поток хороших новостей – не скрывал атаки на западе, обозначенной на графике продолжающимся снижением цен. Этот «внезапный обвал» цены длился почти четыре месяца. Через четыре недели после подтверждающего гэпа вниз акция WorldCom торгуется на уровне $1,00. Только дураки, которые купили по $15, или по $12, или даже по $6, всё еще держат эти акции. Им некого винить, кроме самих себя. И даже те, кто надеялся купить по цене $1,00, всё равно остались в дураках, когда цена опустилась ниже уровня поддержки.

 

Когда вы смотрите «Звёздные войны» или читаете ещё один роман о Гарри Поттере, вы платите небольшую цену за неверие. Вы знаете, что эти события не настоящие, но принимаете их как условие для хорошей истории и развлечения. Когда вы анализируете компанию или изучаете ценовой график, вы не можете позволить себе не верить и отрицать, что происходящее является реальностью. Сумма, которую вы платите при убытках, значительна. Когда ценовой график движется в направлении, противоположном ожидаемому, учитывая поток хороших новостей, тогда мы знаем, что стали жертвами ложного маневра на востоке, одновременно атакуемыми с запада.

 

Применение №2: выход на вялых рынках

 

Насыщение рынка буферными ордерами для выхода по желаемым ценам позволяет нам совершить ложный маневр на востоке, чтобы атаковать на западе. Этот подход «приманки рынка» позволяет трейдеру постепенно ликвидировать (продавать) крупную позицию по частям.

 

Примером является сделка из нашего информационного бюллетеня, основанная на пробое треугольника на графике акции Longreach (LRX). Цена не смогла пробить треугольник, поэтому нам нужен был выход, близкий к предпочтительной цене $0,175. У нас было 118 000 акций для продажи, чтобы закрыть длинную позицию, но объём торгов по данной акции был очень низким.

 

Для управления выходом на низких объёмах мы используем буферный ордер – делаем ложный маневр на востоке – чтобы скрыть истинное направление атаки. На рисунке 6.2 представлен скриншот нашей сделки, чтобы показать, как это работает на практике. Мы начинаем выход в день, когда цена акции LRX торгуется на уровне $0,175.

 

Номинально у нас есть 118 000 акций в открытой позиции. Как только срабатывает стоп-лосс, наш план призывает нас продать акции. Если мы разместим ордер на продажу на полную сумму, мы «напугаем рынок». Это означает, что наш ордер настолько велик по сравнению с ордерами участников рынка, что будет сильно выделяться в книге ордеров, отпугивая других трейдеров. Если мы являемся крупными покупателями, это, как правило, толкнёт цену вверх. Потенциальные продавцы видят крупный ордер на покупку, поэтому поднимают свою запрашиваемую цену, будучи уверенными, что крупный покупатель, вероятно, будет преследовать цены, чтобы исполнить свой ордер. В случае с продажей справедливо обратное.

 

Рисунок 6.2. Книга ордеров по акции Longreach

 

 

Если мы размещаем крупный ордер на продажу, то потенциальные покупатели удерживаются чуть ниже нашей цены продажи, ожидая снижения. Это особенно актуально на вялом рынке, где покупатели неактивны. В данном случае продавец действует по принципу крупных учреждений. Как и они, мы разбиваем ордер на продажу на мелкие ордера. Учреждения достигают этого, размещая ордера на продажу у нескольких разных брокеров. Они вознаграждают тех, кто даст им наилучшую средневзвешенную цену.

 

Мы не можем так сделать, но можем контролировать количество акций, выставленных на продажу в книге ордеров. Достичь этого можно тремя способами:

 

• Первый: просто разместить все 118 000 акций на продажу по цене $0,175. Это большая приманка, поэтому мелкие трейдеры постепенно откусывают от неё. Исполнение полноразмерного ордера на продажу может занять несколько дней. Здесь присутствует риск доминирования на рынке, как обсуждалось выше. Это наименее эффективное решение.
• Второй: разместить ордер на продажу 10 000 акций по цене $0,175. И как только этот ордер будет исполнен, разместить новый ордер на продажу на уровне $0,175. И так продолжать до тех пор, пока не продадим все наши акции. Такой подход означает, что мы должны сидеть за экраном компьютера весь день, и каждый раз, когда исполняется ордер на продажу, заменять его новым. Это решение неплохое, особенно если у вас есть некая система оповещения, которая уведомляет о продаже каждого мелкого ордера.
• Третий: выходить по рыночной цене всякий раз, когда есть ордер на покупку по цене $0,175. Это сложно и трудоёмко. Но это самая эффективная стратегия, потому что она привлекает других трейдеров. Вы должны весь день сидеть перед экраном компьютера для дробной продажи.

 

Наша цель – продать по $0,175, а стратегия работает следующим образом:

 

Мы используем небольшой буферный ордер на продажу 20 000 акций по цене $0,18. Если мы продаём (или исполняем ордер) по данной цене, это очень хорошо, однако цель состоит в том, чтобы установить буферный ордер на рынке. Обычно следующий ордер на покупку появляется на $0,005 ниже предыдущего, т.е. по $0,175. Покупатели поднимают цены своих ордеров вплоть до цены буферного ордера. Это наша запланированная цена выхода, но покупатели этого не знают. Их стратегия состоит в том, чтобы побудить продавца, расположенного на уровне $0,18, снизить цену.

 

Если мы установим ордер на продажу на уровне $0,175, то следующий ордер на покупку, скорее всего, появится на уровне $0,17. Мы поднимаем цену покупки, удерживая буферный ордер на продажу на уровне $0,18, чуть выше нашей запланированной цены выхода. Это ложный маневр на востоке, чтобы атаковать на западе. Это своего рода приманка, и в некоторых случаях она похожа на 17-ю стратегию «Выбрось кирпич, чтобы получить нефрит» или 21-ю стратегию «Золотая цикада сбрасывает кожу».

 

Всякий раз, когда на уровне $0,175 появляется ордер на покупку, мы исполняем его по рыночной цене, так как он точно совпадает с нашей ценой. На скриншоте, показанном на рисунке 6.2, это означает, что мы совершаем первую продажу 17 500 акций, затем 2 500 акций, и еще 17 500 акций. Если после этого мы исполним еще один ордер на покупку 2 500 акций, то нам удастся продать в этот день 40 000 акций. Когда мы встречаем очередной ордер на уровне $0,175, наша продажа отмечается в виде «принта» на ленте. Другие трейдеры видят продажи на уровне $0,175. Такая активность имеет два важных эффекта:

 

• Во-первых, это подбадривает тех, кто уже владеет данными акциями. Они видят замедление торговли этой акцией. Это возобновляет их надежду, и они воздерживаются от продажи. Это снижает давление со стороны продавцов.
• Во-вторых, такое увеличение активности привлекает других трейдеров. Те, кто отслеживал эту акцию, могут воспринимать торговую активность на уровне $0,175 как признак нарастающего импульса. Иногда они охотно исполняют наш резервный буферный ордер по цене $0,18, потому что считают, что активность покупок по $0,175 является признаком отскока цены.

 

Наша цель – «раскрутить» позицию в условиях небольшого объёма торгов, достигнув цены выхода $0,175. Это требует тщательного управления продажей акции. Успех этой стратегии основан на понимании того, как другие трейдеры интерпретируют Прайс Экшен. Они фокусируются на ложном маневре на востоке – ордере на продажу по цене $0,18, – тогда как мы атакуем на западе, приводя их ордера на покупку в соответствие с нашей ценой $0,175.

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

Изменено 10 сентября пользователем ju.vskv

[!!NIKA!!]

 

Часть II

 

Стратегии для распознавания возможностей

 

Стратегия №7

 

Создай что-то из ничего

 

Интерпретация

 

Цель состоит в том, чтобы сделать ложный маневр, скрывающий ваше истинное намерение. У противника складывается неверное представление о ситуации. Обманчивая внешняя активность маскирует опасность.

 

Истоки

 

В 756 году н. э. во время правления династии Тан произошло восстание Ань Лушань (An Lu Shan). 40 000 повстанцев осадили город Юнцю. У обороняющегося полководца было всего 2 000 солдат, и вскоре у них закончились стрелы для отражения атаки повстанцев. Полководец приказал своим войскам изготовить тысячу соломенных людей-манекенов и одеть их в черную одежду. Ночью обороняющиеся солдаты спустили соломенные манекены с городских стен, издавая дикие боевые крики. Повстанцы посчитали, что началась атака, и осыпали нападавших непрерывным потоком стрел. Пронзённые стрелами соломенные манекены подняли обратно по стенам, доставив защитникам новый запас боеприпасов.

 

На следующую ночь защитники совершили те же действия, но командир повстанцев приказал своим войскам игнорировать фиктивную атаку. Отметив это, обороняющийся полководец поднял манекены и заменил их 500 лучшими солдатами. Застигнутая врасплох повстанческая армия потерпела поражение от настоящей атаки. Враг не увидел истинных намерений первой и второй ложных атак. Каждая из них превратила ничто в нечто существенное.

 

Перевод для трейдера: получайте прибыль от импульсных сделок

 

Некоторые циничные сотрудники моего офиса считают, что я как трейдер каждый день делаю «что-то» из «ничего». Используя только цену на графике и поток ордеров в книге ордеров в режиме реального времени, я, похоже, получаю прибыль из «ничего». Это часто происходит, когда я торгую внутри дня, покупая сразу же после открытия рынка и закрывая сделку через несколько часов с прибылью 25%. Однако эти доходы основаны на опыте и навыках, полученных на рынке. Это может создавать видимость древней стратегии в действии, но она опровергает реальную сущность торговли.

 

Есть ряд ситуаций, когда рынок как будто даёт вам что-то даром. Некоторые из них происходят случайно, другие встречаются часто. Такие возможности появляются чаще, чем мы подозреваем, но они требуют навыков для успешного распознавания и торговли. В данной ситуации «ничто» – это всплеск цены, созданный внешними событиями. Цена поднимается выше предыдущих значений. Ценность этого «ничего» не может быстро исчезнуть, поэтому, если мы хотим получить что-то из ничего, нам нужно использовать соответствующую тактику торговли.

 

Первую группу представляют структурные возможности, появляющиеся в результате действий, предпринятых компанией для создания новой стоимости из существующих акций. Примерами являются выпуск новых акций и тесно связанная с ним схема покупки акций. В нижепредставленном примере мы рассмотрим тактику получения «чего-то» из «ничего». Выпуск новых акций создаёт арбитражную ситуацию, когда один и тот же актив продаётся на двух разных рынках по разным ценам. Мы знаем стоимость акций на сегодняшний день и будущую стоимость предлагаемых в выпуске новых акций.

 

Как правило, новые акции продаются со скидкой к текущей цене, чтобы побудить владельцев купить их. Помните, что цель компании состоит в создании чего-то из ничего.

 

Они хотят, чтобы вы, владелец их акций, принесли им дополнительные деньги, при этом компания обычно не претерпевает значительных изменений.

 

Наша цель как трейдеров тоже состоит в том, чтобы сделать что-то из ничего. Мы можем многое сделать в быстро развивающемся секторе рынка, который неожиданно взлетел. Чтобы получить одобрение регулирующих органов на выпуск новых акций, требуются месяцы, поэтому характер рынка может измениться. Вместо выпуска новых акций со скидкой 5% к текущей цене они могут выпускаться со скидкой 20% к преобладающей цене. Мы превращаем ничто – право на приобретение новых акций компании – во что-то, продавая акции по текущей цене и позже заменяя их акциями, приобретёнными по более низкой цене, пользуясь этим правом. По сути, мы шортим рынок, используя арбитражные методы. Иногда после завершения выпуска новых акций их цена продолжает расти, но в большинстве случаев долгосрочные изменения незначительны. Пример тематического исследования, используемый в 1-й стратегии «Обмани небеса, чтобы переплыть море», также является примером и 7-й стратегии «Создай что-то из ничего» в действии.

 

Вторая группа возможностей этой стратегии связана с импульсными акциями. Что заставляет акции внезапно взлететь в цене? Ответ на этот вопрос не очень актуален для торговли, потому что наша задача состоит в том, чтобы определить на графике «падающую звезду» и быстро торговать на ней, прежде чем она исчезнет. Тем не менее, мы повышаем наши шансы на успех, если ищем правильные места для таких импульсных сделок. Найти их очень легко.

 

Наименее эффективный способ – отслеживать новостные события. Акции взлетают в цене в результате оптимистичных отчётов об исследованиях в компаниях, занимающихся генной инженерией, хороших итогов бурения в горнодобывающих компаниях и медицинских открытий в фармацевтических компаниях. К сожалению, к тому времени, когда новости попадают в газетные киоски, они уже являются старыми и неактуальными для рынка и ещё более старыми для информированных трейдеров. Информированная торговля даёт полезные подсказки для импульсных сделок, которые позволяют нам создать что-то из ничего.

 

Самый эффективный способ найти эти возможности – использовать программное обеспечение для сканирования рынка в поисках степени изменения Прайс Экшен. Потенциальными кандидатами для торговли являются акции, цены которых растут более чем на 10% в день или более чем на 15% в неделю. Они заслуживают тщательного изучения.

 

Продолжение импульса может проявляться в различных формах, но самыми полезными из них мы считаем ночные гэпы и параболические тренды. Первый появляется, когда акция быстро растёт в результате какого-то внешнего события. В конце торгового дня ищите акции, цены которых выросли более чем на 10% за день. Возможность подтверждается, если цена открытия на следующий день поднимается выше максимума предыдущего дня. Это ночной ценовой гэп. Ниже мы рассмотрим детали этой стратегии на примере сделки, которая принесла 85% прибыли за ночь.

 

Параболический тренд показывает ускорение цены за несколько дней или недель. Изогнутая линия тренда определяет восходящее движение и служит триггером для закрытия позиции. Восходящая кривая обладает особыми свойствами: по мере развития она приближается к вертикальной линии. Этот вертикальный сегмент кривой совпадает с хронологической датой, которая даёт точку выхода из импульсной сделки. Это дата, когда что-то возвращается к нулю, поскольку цены быстро падают до низких значений, преобладавших в начале восходящего тренда. Ниже мы объясним это.

 

Третья группа возможностей стратегии – первичное публичное размещение акций (IPO). Весь процесс листинга IPO предназначен для создания впечатления о прекрасной возможности, как обсуждалось в 5-й стратегии «Разграбь горящий дом». В ажиотаже при выходе на биржу легко забыть, что более половины акций через год после IPO торгуются ниже своей цены листинга. Ажиотаж в СМИ добавляет дополнительную ценность этим компаниям перед листингом.

 

Это ничем не отличается от покупки номерного знака для вашего автомобиля. Большинство из нас просто принимают тот номер, который им выдает бюро регистрации автотранспортных средств. Тем не менее, кто-то готов платить значительные суммы за персонализированные номерные знаки или номера с удачливыми комбинациями, такими как 888 или 88888. Разница между истинной ценностью номерного знака и воспринимаемой ценностью даёт продавцу возможность создать что-то из ничего. Восприятие высокой стоимости горячего IPO предоставляет такую же возможность и торгуется так же, как другие импульсные сделки.

 

Применение №1: торговля на параболическом импульсе

 

Параболическая линия тренда – это кривая линия тренда. Это не дуга и не экспоненциальный, эллиптический или математически «правильный» параболический расчёт. Форма этой кривой является запатентованным расчётом с использованием параболического инструмента GuppyTraders Essentials и показана на рисунке 7.1.

 

Рисунок 7.1. Линии тренда

 

 

Применение

 

Этот паттерн наблюдался на рынке более 50 лет назад и получил ошибочное название «параболический тренд». Он был сравнительно редким, но сейчас встречается чаще. Он используется для определения ускорения тренда, когда что-то может быть создано из ничего. Такие движения неустойчивы и способны быстро рушиться. Характерной особенностью этих трендов является резкий обвал при движении цены вправо от линии тренда. Эта линия тренда имеет определённую дату окончания. Такие тренды наблюдаются во всех видах акций и могут иметь дополнительное развитие в существующем тренде.

 

Тактика выхода из параболического тренда

 

• В середине развития параболического тренда выходите после закрытия цены ниже трендовой линии.
• Когда параболический тренд приближается к дате завершения, выходите на любом внутридневном движении ниже линии тренда.
• Выходите в день, предшествующий неизбежному движению вправо от линии параболического тренда.
• Используйте значение параболической линии тренда в качестве стоп-лосса. Оно каждый день меняется.

 

Правила

 

• Этот паттерн торгуется без привязки к какому-либо другому индикатору. Это автономный индикатор.
• Движение цены вправо от линии тренда сигнализирует о немедленном закрытии сделки.
• Кривая должна проходить по крайней мере через две, но предпочтительнее через три начальных ценовых минимума. После проведения кривой через эти три точки её положение не меняется.
• Кривая берёт начало от точки «наилучшего соответствия», но не обязательно в начале тренда.
• Когда кривая направлена почти вертикально, следующий ценовой бар неизбежно будет двигаться вправо от линии тренда.

 

Преимущества

 

• Захватывает быстрые ценовые движения, развивающиеся из «ничего».
• Определяет ускоряющиеся тренды.
• Определяет точный день выхода.
• Наиболее эффективно используется с кредитным плечом для увеличения прибыли от сделки.

 

Недостатки

 

• Тренды часто резко обваливаются.
• Этот вид тренда трудно определить на ранних стадиях его развития.

 

Применение №2: торговля на импульсе ночного гэпа

 

Акция Oilex (OEX) представляет собой комбинированный пример того, как импульс, основанный на новостях, используется для получения прибыли из ничего. Чрезмерная реакция на эмоции толпы – «ничего» – управляет поведением цены. Первое – это моментальная торговая возможность, основанная на внутридневном Прайс Экшен. Второе – это возможность торговли на импульсе ночного гэпа. Выход новости о том, что компания OEX открыла важное месторождение нефти, окажет немедленное влияние на цену её акции. Мы отслеживаем внутридневные выпуски новостей.

 

Это сигнализирует о возможности мгновенной торговли и может привести к возникновению ночного гэпа. Это двухдневная торговая стратегия. Она активируется, если цена открытия следующей торговой сессии будет значительно выше максимума предыдущего дня. На рисунке 7.2 показана стратегия торговли на ночном гэпе. Данная стратегия допускает, что мы пропустим лучшую цену дня. Наше намерение состоит в том, чтобы купить в первый день и продать по хорошей цене во второй день. В конце концов, многие трейдеры просто ищут акции, которые показали большую прибыль в процентном выражении на хорошем объёме.

 

Эти люди надеются во второй день присоединиться к пробою тренда, ралли или, возможно, к сделке на отбое. Эта толпа покупает акции, которые мы купили в первый день. Наша стратегия основана на продолжении ажиотажа, поскольку движение обнаруживается трейдерами в полученных данных на конец дня.

 

Та же стратегия применяется, когда нет начального гэпа, но импульс и масштаб торговли крайне сильны. Мы находим такие возможности, сканируя большие объёмы торгов. Это фиксирует количество сделок, а не количество акций. Когда есть водоворот множества сделок, есть возможность создать что-то из ничего, исходя из эмоций толпы. Когда большое количество сделок сочетается с быстрым ростом цены, у нас есть сетап для торговли на импульсе, который применяет те же принципы, что и торговля на ночном гэпе.

 

Данная стратегия заключается в следующем:

 

• Быстрая торговля, значительный рост цен и хорошие новости дают ту же информацию, что и ценовой гэп.
• Импульс, вероятно, продолжится на следующий день, поскольку те, кто пропустил первый рост, видят крупное движение после закрытия рынка. 
• Трейдер покупает в первый день – день импульса.
• Трейдер продаёт на второй день тем людям, которые обнаружили изменение цены после закрытия рынка в первый день.
• Цель состоит в том, чтобы захватить продолжение импульса. Мы не заинтересованы в торговле какого-либо тренда.

 

Рисунок 7.2. Ночной гэп

 

 

Агрессивные трейдеры не нуждаются в дополнительной информации. Они просто покупают на этом пуле активности. Менее агрессивные трейдеры ждут подтверждения, что движет ценовой активностью. В данном случае подтверждение приходит из новостного анонса. Это даёт некоторую фундаментальную поддержку импульсу, по-видимому, основанному ни на чём.

 

В таких торговых ситуациях нет смысла спорить с рынком. Трейдер просто покупает по рынку, предлагая цену выше последнего торгуемого значения. Его ордер может исполниться несколькими ордерами на продажу, и в конечном итоге он получит среднюю цену. Это взволнованная толпа, и она такая же грубая и неумолимая, как и очередь за «бесплатными» местами на рейс бюджетной авиакомпании. Тактика входа заключается в предложении высокой цены и в получении билета на движение импульса.

 

Мы добавили OEX в наш портфель тематических исследований информационного бюллетеня по средней цене $0,3475. Ордер на 58 000 акций легко исполнился из 15 миллионов акций, которые перешли из рук в руки в этой сделке. Мы показываем сделку на рисунке 7.3 в виде ордера, исполненного после открытия сессии на уровне $0,16 и сразу после первоначального скачка до $0,31, когда вышла новость.

 

Рисунок 7.3. Точка входа

 

 

Как только вход будет совершен, необходимо установить плавающий стоп-лосс, чтобы обезопасить сделку от снижения импульса в течение дня. Такое часто бывает в конце дня, когда внутридневные трейдеры фиксируют прибыль. Трейдер, намеревающийся использовать стратегию ночного гэпа, устанавливает стоп-лосс, исходя из минимальной прибыли, которую он планирует получить за день. Движение ниже этого уровня будет сигналом для выхода. В случае с акцией OEX цена закрытия также является максимумом дня.

 

Ключевым фактором успеха в этой стратегии мгновенной торговли является определение того, как далеко может продвинуться импульс на следующий день. Мы знаем, что многие потенциальные покупатели акции OEX не услышат об этом новостном событии до конца дня. Многие обнаруживают рост цен и скачок объёма, когда завершают сканирование данных на конец дня. Эти группы не смогут совершить каких-либо действий, пока рынок не откроется на следующее утро. С помощью стратегии мгновенной торговли мы торгуем на высвобождении скопившегося спроса. Мы ожидаем, что рынок откроется гэпом вверх.

 

Мы не беспокоимся о том, насколько высоко может подняться цена, и настороженно относимся к доказательствам того, что импульс снижается. Выход из рынка создаёт что-то из ничего. Это доказывается тремя способами:

 

• Цена открытия следующего дня находится ниже цены закрытия предыдущего дня.  Это не будет сигналом для немедленного выхода, если на рынке всё еще есть существенная покупка, а следующий набор ордеров на продажу располагается значительно выше цены закрытия предыдущего дня. Иногда один нервный трейдер продаёт на открытии рынка по любой цене только для того, чтобы зафиксировать прибыль, которую он упустил в предыдущий день. Тщательный анализ книги ордеров показывает смещение баланса в сторону продажи или покупки.

 

• Открытие сессии с гэпом сразу же сопровождается увеличением давления со стороны продавцов. На открытии дня цена может вырасти с $0,90 до $1,00, но есть много продавцов, сгруппированных вокруг цен $1,00 и $1,01. Это не соответствует объёму покупок. В совокупности это говорит о том, что данный импульс вряд ли будет развиваться. Стратегия торговли на ночном гэпе рассматривает это как условие для продажи.

 

• Открытие с гэпом или на более высоком уровне, продолжающееся некоторое время, постепенно перегружается продавцами. Эта же ситуация сложилась с акцией OEX, и чтобы показать, как принимается решение о выходе, мы смотрим на внутридневные ордера в книге.

 

Во-первых, мы видим гэп на открытии на уровне $0,59 по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня на уровне $0,51. Этот сигнал свидетельствует о положительном импульсе. Мы очень внимательно следим за этим движением, поэтому используем двухминутный баровый график, так как решающее значение имеет первое ценовое движение на открытии. Сдвиги импульса на рынке могут развиваться очень быстро и уничтожить прибыль, полученную за ночь.

 

В течение следующих 15 минут цена неуклонно поднимается до уровня $0,73 (см. рисунок 7.4). Затем на рынок начинают выходить продавцы и забирать прибыль. Это само по себе не является проблемой, но их продажа не сопровождается дополнительными покупками. Покупатели не заинтересованы в цене выше $0,73. Чтобы получить прибыль, продавцы должны снизить свою цену продажи. Цены быстро падают с $0,73 до приблизительно $0,66.

 

Рисунок 7.4. Прайс Экшен

 

 

Рисунок 7.5. Книга ордеров по акции Oilex

 

 

Потеря импульса, показанная на рисунке 7.5, сигнализирует о выходе из сделки в рамках стратегии мгновенной торговли. Опять же, предложение о продаже размещается по рыночной цене, и в целях обучения мы совершаем выход по средней цене $0,64. Это давление продавцов поглощается ордерами на покупку, показанными на скриншоте. При входе на уровне $0,3475 и выходе на уровне $0,64 эта стратегия торговли на ночном гэпе приносит прибыль 84,17%, как показано на рисунке 7.6.

 

То, что происходит в остальное время дня, представляет интерес, но не является жизненно важным. Целью такого стиля быстрой торговли не является захват всего тренда. Его цель состоит в том, чтобы получить быструю прибыль с низким риском, созданную продолжением импульса, подпитываемого мимолетными эмоциями толпы. Именно такая внутридневная и очень краткосрочная торговля предназначена для того, чтобы сделать «что-то» из «ничего». Трейдеры, которые хотят торговать долгосрочное продолжение импульса на акции OEX, применяют различные стратегии, основанные на ценовой активности в конце дня.

 

Рисунок 7.6. Прибыль от торговли

 

 

Торговля на ночном гэпе

 

Импульсная стратегия, рассмотренная выше, основана на торговле ночного гэпа. Это необычная сделка с возможностью дополнительной торговли на втором ценовом гэпе. Вторая сделка начинается с входа как можно ближе к цене открытия в день возникновения восходящих ценовых гэпов, где можно получить разумный вход на уровне $0,61. Цель состоит в том, чтобы использовать импульс в течение дня и продолжение импульса на второй день, как показано на рисунке 7.7.

 

Тиковый график на рисунке 7.7 показывает продолжающееся ускорение с ценой открытия на уровне $0,68. Импульс снижается к середине дня, поскольку продавцы сосредоточены вблизи $0,74. На графике показано, как цена откатилась и больше не смогла восстановиться. В книге ордеров видно, что продавцы выстраиваются в очередь на уровне $0,74 по мере завершения предыдущих сделок. Покупатели сосредоточены возле цены $0,73. Импульс угасает, и у трейдера, торгующего на ночном гэпе, создаются условия для закрытия сделки. Стоп-лосс перемещается к уровню $0,72 и срабатывает при первой продаже на этом уровне. Мы размещаем ордер на продажу на том же уровне. Если цена упадёт до $0,72, у нас будет хорошая возможность для выхода. Если это падение будет временным и цена восстановится, мы отменим наш стоп-лосс и поднимем его выше.

 

Рисунок 7.7. Ускорение роста цены

 

 

Цена отбилась от полуденного затишья. Целью трейдера, торгующего на ночном гэпе, является выход на второй день сделки. Если его внутридневные стопы не срабатывают, то выход происходит непосредственно перед закрытием сессии. Эта стратегия позволяет ему войти в рынок по цене $0,61 в среду и выйти из него по цене $0,89 в конце дня в четверг, когда цены поднимутся до $0,90, а затем откатятся перед закрытием до уровня $0,79. Это обеспечивает 39% прибыли от торговли на втором ночном гэпе. Хороший доход для очень краткосрочной позиционной сделки, которая делает «что-то» из «ничего».

 

Эти две стратегии не так хороши, как теоретическая отдача от этой сделки. Учитывая цену входа на уровне $0,16 и цену выхода на уровне $0,90, общее трехдневное движение цены принесло 462% прибыли. Только немногие счастливчики, удерживавшие акции OEX до роста цены и сумевшие создать что-то из ничего, достигли такой доходности.

 

Переведено специально для Tlap.com,

Дэрил Гуппи

 

 

Изменено 12 сентября пользователем ju.vskv