Forex и облигации – Фундаментальный анализ в понятном виде

Здравствуйте, дамы и господа форекс трейдеры!

Трейдерам, торгующим на форекс, стоит иметь общее представление и о других финансовых инструментах. К тому же некоторые знания можно превратить в простые и эффективные торговые стратегии. В данном обзоре речь пойдет о взаимосвязи облигаций и рынка Forex. Мы рассмотрим, что они из себя представляют, как доходность облигаций влияет на экономики стран и как на основе изменения их курса можно получить прибыль на валютном рынке. Покажем все, что скрыто.

Что такое облигации и почему они влияют на валюты ?

Государство выпускает облигации, когда необходимо привлечение дополнительных средств в бюджет. То есть государство берет деньги взаймы на определенный срок, в течении которого держателю ценных бумаг выплачиваются проценты. Средства могут требоваться для покрытия бюджетного дефицита, другой задолженности и, в целом, финансирования государственных проектов.

Учитывая, что облигации всегда выпускаются в очень больших объемах, этот инструмент напрямую влияет на развитие экономики страны, оказывая влияние на размер денежной массы, инфляции и валютного курса. Поэтому взаимосвязь с валютным рынком вполне ожидаемое явление.

Для примера, красной линией на графике представлен индекс долларовой корзины. По индексу можно определить, что в целом происходит с валютой. Синяя линия отвечает за доходность 10-ти летних американских казначейский облигаций, собственно, самых популярных облигаций в мире.

Как видим, между долларовой корзиной и американскими облигациями присутствует сильная прямая корреляция. То есть когда доходность облигаций растет, растет и индекс доллара, когда доходность падает – доллар также проседает.

Такую взаимосвязь можно объяснить тем, что валюты на рынке форекс растут или падают отчасти в связи с изменением процентных ставок в центральных банках. То есть именно ЦБ определяет тренд.

Но, так как мы не можем заранее узнать будущие ставки, нам остается полагаться на ожидания. В этом плане рынок облигаций выступает неплохим ведущим индикатором, так как именно там зарождаются самые ранние тренды. Если доходность облигаций растет, растет и вероятность того, что банк на ближайшем заседании примет решение повысить ставки. То же самое, если доходность облигаций падает, в скором времени возможно понижение ставок.

Но, мы же торгуем валютными парами. Как же нам сопоставить доходности 2 разных стран ?

Расчет спреда

В этом деле нам помогут графики спреда доходности облигаций.

В первую очередь, мы смотрим на 10-ти летние бумаги. При этом, если вас интересует пара EURUSD, сравнивать нужно доходность облигаций США и Германии (ведущая экономика в еврозоне).

У валютной пары есть понятие спреда, но мы также можем рассчитать спред для двух облигаций. Это значение можно использовать в качества индикатора роста или падения пары. Итак, спред двух облигаций – это разница их доходности. С ростом разницы германских и американских бумаг можно ожидать роста курса EURUSD, когда же спред уменьшается, ожидаем падения валютной пары.

Естественно, смотреть нужно не на сиюминутное значение, а на динамику изменения спреда. То есть смотрим тренд за несколько дней или недель, в зависимости от торгуемого таймфрейма. Допустим, если вы торгуете на часовом графике, нескольких дней будет достаточно. Но если ваш основной таймфрейм  дневной – нужно анализировать спред за несколько недель или месяцев.

Есть много разных сайтов, где показаны значения доходности облигаций. Например, отсюда можно взять изменения доходности облигаций США, Японии, Великобритании и Еврозоны. Есть и полноценные графики котировок.

График спреда можно построить на платформе TradingView. В поле для указания инструмента можно задавать собственную формулу, в данном случае, разницу двух инструментов. То есть, имея два тикера, германские и американские облигации, мы можем построить график спреда по формуле: текущий спред = DE10Y-US10Y. Вводим формулу и жмем Enter, чтобы рассчитать спред.

Список тикеров по странам:

• США – US10Y
• Германия – DE10Y
• Великобритания – GB10Y
• Япония – JP10Y
• Индия – IN10Y
• Испания – ES10Y
• Франция – FR10Y
• Ирландия – IE10Y
• Италия – IT10Y
• Португалия – PT10Y

Список всех бондов можно получить по ключевому слову BONDS в поиске.

Стоит отметить, несмотря на то, что 10-ти летние бумаги хороши для прогнозирования курсов валют, для прогнозирования процентных ставок больше подходят двухлетки. То есть подходящий срок облигации выбираем в зависимости от задачи.

Делаем прогноз

На графике оранжевой линией представлен спред 10-ти летних германских и американских облигаций. Синяя линия – курс EURUSD.

Большую часть времени мы наблюдаем сильную прямую корреляцию. То есть курс валютной пары и доходность бумаг идут сонаправленно. Но временами наступает так называемая раскорреляция, когда нарушается прямая взаимосвязь. Именно на таких моментах мы можем извлечь прибыль.

Например, если валютная пара растет, а спред начинает падать – это сигнал о том, что валютный курс тоже скоро начнет снижение. То есть спред является ведущим индикатором, и если мы видим нарушение зависимости, открывать позицию нужно в сторону спреда. В данном случае, при падении входим на продажу, на росте входим на покупку.

На самом деле, не имеет значения, по чьей вине произошла раскорреляция. К примеру, спред по облигациям практически не изменялся, когда пара сильно упала. В таком случае, валютный курс оказывается в зоне перепроданности, а значит при первой возможности можно вставать на повышение. Для подтверждения можно использовать любой технически индикатор, например, Полосы Боллинджера. Как только цена пробивает нижнюю границу снизу вверх – входим в рынок.

Заключение

Итак, запомните, для торговли мы смотрим на 10-ти летние облигации тех стран, валюты которых мы торгуем. Если это EURUSD, смотрим на Еврозону и США. Если это GBPAUD – Великобританию и Австралию, и так далее.

Выбирайте трендовое окно в зависимости от торгового таймфрейма. Если вы торгуете внутри дня, естественно, динамика доходности за последние полгода мало о чем скажет. Но, если вы торгуете на дневном ТФ, стоит как раз таки смотреть тренд за последние несколько недель или месяцев. Для часового таймфрейма 1-3 дней будет достаточно.

Облигации – не 100% гарантия удачного прогноза, но это очень сильный сигнал. Поэтому, стоит обращать внимание на другие экономические новости, речи глав центральных банков, корреляцию с другими инструментами и так далее. Также для подтверждения входа, особенно внутри дня, используйте дополнительные индикаторы – RSI, Bollinger Bands или любой другой, к которому вы привыкли.

С уважением, Власов Павел
TradeLikeaPro.ru