Аналитический обзор трендовых инструментов на 3.12.2015

Еврозона

В основном, в зоне единой валюты ожидают увеличения количественного смягчения на 10-20 млрд. в месяц, по крайней мере, в течении следующих 6 месяцев, а также снижения ставки по депозитам на 10-20 базисных пунктов.

Однако, все немного сложнее, чем кажется на первый взгляд. Есть причины полагать, что ЕЦБ ограничены в питании для КС, так что обещания покупки еще 660 млрд. облигаций реализовать не так уж и просто. Чиновники выдвинули идею покупки городских/региональных облигаций, или даже, как вариант, покупки пачек банковских кредитов. Это сигнализирует о том, что ожидания скорее всего слишком забегают наперед.

С другой стороны, ставки по депозитам остаются недооцененным инструментом. Опыт Швейцарии показал, что у этого рычага есть весьма сильный потенциал, и у ЕЦБ есть возможность сгладить разочаровывающе значение КС большим урезанием размера ставки, или хотя бы намеком на дальнейшее ее уменьшение.

Что интересно, решение по депозитной ставке будет объявлено вместе с заявлением ЕЦБ, когда значение КС будет объявлено лишь на пресс-конференции Марио Драги. Если урезание ставки будет больше ожидаемых значений, то последующее падение евро может оказаться единственной возможностью для продажи, поскольку значение КС можно будет узнать лишь 90 минутами позже. Однако, заявление главы ФРС, Йеллен Джанет, потенциально может ограничить любой отскок единой валюты.

США

Из комментариев Йеллен Джанет становится предельно ясно, что глава ФРС выступает за повышение ставки. ФРС искал уверенности в возможности достижения 2% по инфляции и Йеллен не раз подчеркивала в своем выступлении, что они обладают должной степенью уверенности. Заявление Локхарта также оказало некоторое влияние на рынок, когда размышления Брейнарда были проигнорированы трейдерами.

Если нас и ожидает сюрприз на заседании декабря, так это заявление о том, что губернаторы на самом деле не были настроены на повышение ставки.

Австралия

В дополнение к ралли в понедельник, сборный курс доллара продолжает отличаться значительным приростом на фоне своих коллег. Основной причиной стали результаты ВВП за третий квартал, оказавшиеся выше ожиданий. Наблюдался рост с 2% до 2.5%, с учетом прогнозируемых 2.4%.